Рынок капитала и ссудный процент

Реферат

Первоначальное значение слова «капитал» происходит от латинского «capitalis» — главный. В экономической теории и деловой практике, пожалуй, нет понятия, которое использовалось бы так часто и неоднозначно. Под капиталом понимаются фабрики и фабрики, склады и транспортные коммуникации, оборудование и инструменты, сырье и готовая продукция, знания, человеческие навыки и финансовые ресурсы. Понятие «капитал» распространяется на самые разные объекты, общей чертой которых является способность приносить доход. Капитал — это совокупность материальных и нематериальных активов, продуктивно используемых для получения дохода. Другими словами, капитал — это любой ресурс, созданный с целью производства большего количества экономических благ.

Различают физический (материально вещественный капитал) и человеческий капитал. Физический капитал — имущество длительного пользования (здания, машины, оборудование), используемое фирмой в ее деятельности. Различают основной и оборотный физический капитал. Основной капитал — реальные активы длительного пользования, стоимость которых переносится на продукт частями в течение ряда периодов производства (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства и т. д.).

Оборотный капитал — реальные активы, стоимость которых полностью переносится на стоимость нового товара и возвращается в денежной форме к предпринимателю при реализации товара в каждом цикле (сырье, топливо, материалы, полуфабрикаты).

Человеческий капитал — физические и умственные способности человека, полученные посредством образования или практического опыта; мера воплощенной в человеке способности приносить доход. Другими словами, человеческий капитал — это особый вид рабочей силы. Следовательно, капитал на рынке факторов производства означает материальные факторы, капитальные блага. Еще один аспект капитала связан с его денежной формой. Денежный капитал — это общий знаменатель, до которого сводится стоимость капитала в форме любого актива. В денежном выражении можно рассчитать стоимость как физического, так и человеческого капитала. Капитал, содержащийся в средствах производства, называется реальным капиталом. Денежный капитал или денежный капитал — это инвестиционный актив. Сам по себе денежный капитал не является экономическим ресурсом, его нельзя использовать непосредственно в производстве, но его можно использовать для покупки ресурсов.

Исторически первыми экономическими видами капитала были торговый и ростовщический капитал, появившийся задолго до капиталистической экономики. Торговый капитал выступал посредником в товарообменном процессе на стадии простого товарного производства. Ростовщический капитал приносил доход в виде процентов от предоставления денежных ссуд. Эти формы капитала способствовали концентрации в одних и тех же руках важных денежных и материальных ценностей.

13 стр., 6159 слов

Методы оценки капитала

... и включают в себя: методы капитализации доходов; методы дисконтирования денежных потоков. Существуют два подхода в определении стоимости капитала. Традиционный подход рассматривает стоимость капитала исходя из его оптимальной структуры. Данный подход ...

Возникновение нового типа общественных отношений произошло благодаря приходу капитала в промышленность. Промышленный капитал — это капитал, который функционирует в любой сфере материального и нематериального производства, завершает полный цикл своего движения и на каждом этапе принимает особую функциональную форму. Промышленный капитал относится не только к промышленности, но также к сельскому хозяйству, транспорту, сфере услуг и другим секторам экономики.

Капитал начинает движение в денежной форме. На денежные средства приобретаются станки, машины, оборудования, производственные и складские помещение, т. е. средства производства, а также рабочая сила. Первая стадия движения капитала — это превращение денежного капитала в производительность. Затем начинается производственный процесс, в ходе которого товары, приобретенные капиталистом, потребляются, а товары и услуги создаются. На второй фазе движения капитала производительный капитал превращается в товарный капитал. Продажа произведенных товаров и услуг приносит владельцу капитала определенную сумму денег. Таким образом, третья фаза движения капитала предполагает превращение товарного капитала в денежный капитал. Это три фазы, которые проходит промышленный капитал в своем движении. Обращение капитала — три этапа движения капитала и его последующего превращения из одной формы в другую.

Развитие капиталистических отношений привело к своего рода специализации и разделению труда, а также к размещению промышленного капитала, прежде всего торгового и ссудного капитала. Торговый капитал — это отдельная часть промышленного капитала, действующего в сфере товарного обращения. Торговый капитал функционирует в денежной и товарной форме и проходит две фазы обращения. Этот вид капитала используется исключительно для организации торговли с целью получения коммерческой прибыли, которая служит разницей между ценой покупки и продажи товаров. Ссудный капитал — это отдельная часть промышленного капитала, которая передается в ссуду и приносит собственнику доход в виде процентов. Временно свободные средства аккумулируются в виде ссудного капитала. Сегодня основная часть ссудного капитала сосредоточена в различных финансово-кредитных учреждениях — банках, фондах, страховых компаниях и пр. Банковский капитал — капитал, вложенный в банковское предприятие банкирами или акционерами банка.

На основе образования монополистических объединений в промышленности и банковской сфере в XIX—XX вв. произошло образование финансового капитала. Финансовый капитал — это крупный банковский капитал, слившийся с крупным промышленным капиталом. С одной стороны, предоставляя ссуды промышленным предприятиям или покупая их акции, банки оказываются тесно связанными с деятельностью этих предприятий, то есть с деятельностью промышленного капитала. С другой стороны, промышленный капитал влияет на банки, покупая их акции и создавая собственные финансовые структуры. Финансовый капитал — основа существования финансово-промышленных групп, включающих как промышленные предприятия, так и банки, торговые и транспортные компании и т. д. Его продукт — финансовая олигархия, небольшой слой более состоятельных владельцев, который оказывает значительное влияние на экономику и политику. Например, в конце 1990-х гг. в России около 6-7 финансово-промышленных групп контролировали более 50 % национального богатства России.

5 стр., 2058 слов

Сущность ссудного процента

... производства. К.Маркс назвал процент «иррациональной ценой» ссудного капитала: « Если процент назвать ценой денежного капитала, то это будет иррациональной формой цены, совершенно противоречащей понятию цены товара. ... за пользование кредитом за счет вновь созданной стоимости и стимулирующей движение ссудного фонда. Предоставление кредита заемщику связано с определенным риском. Процент, оплачиваемый ...

капитал рынок ссудный инвестиция

1. Капитал и сопряженное производство

Общей чертой множества капитальных благ является способность приносить доход. Очевидно, что использование средств производства позволяет производить более дешевые товары, чем ручное производство. Капитал связан с понятием сопряженного производства. Сопутствующее производство — производство, связанное с задержкой во времени и требующее отвлечения ресурсов и дефицита продуктов сегодня для увеличения продуктов и доходов в будущем. Время занимает центральное место в экономической теории капитала, потому что оно необходимо для создания капитала. Чтобы накопить определенный капитал в будущем, сегодня приходится терпеть неудобства, связанные с невозможностью немедленного использования ресурсов. В будущем увеличение средств производства позволит производить больше товаров народного потребления. Производственный процесс, осуществляемый с помощью капитальных товаров, более продуктивен. Капитальные товары, предназначенные для облегчения производственного процесса, приносят дивиденды в виде более эффективного производства, что позволяет производить более высококачественную продукцию и приносит более высокую прибыль. Капитал обладает чистой производительностью, с его помощью производится дополнительная продукция. Чистая производительность капитала — это разница между количеством потребительских товаров, произведенных с помощью капитала, и количеством потребительских товаров, которые должны были быть пожертвованы для создания этого капитала. Эффективность собственного капитала также можно рассматривать в процентах, выраженных в процентах от годового дохода, который можно получить, если вы вложите деньги в этот проект. Чистая производительность капитала, выраженная в процентах, называется нормой прибыли на капитал. Другими словами, процентная ставка по любому капитальному активу является обобщенным выражением рентабельности собственного капитала. Эта ставка будет тем выше, чем выше производительность капитала.

2. Рынок ссудного капитала

Когда люди говорят о капитале, они очень часто не говорят о машинах и оборудовании, которые, как и любой другой товар, могут быть произведены. Под капиталом, как правило, понимается денежный капитал, в этом случае рынок капитала выступает составной частью рынка ссудного капитала. Особенностью рынка капитала является то, что, когда говорят о спросе на капитал или предложении капитала как о факторе производства, они имеют в виду инвестиционные фонды, необходимые для покупки капитальных товаров. Иными словами, речь идет о ссудном капитале. Ссудный капитал — предоставляется владельцами денег в виде ссуды предпринимателям и приносит доход в виде процентов. Движение ссудного капитала называется кредитом.

4 стр., 1875 слов

Ссудный процент и его экономическая роль

... в экономике сокращается) Величину ссудного процента, устанавливаемого КБ (понижение ставки ведет к подешевению кредита) Валютный курс национальной денежной единицы (влияет на привлекательность размещения капитала в стране, если кредитные ...

Все бизнес-агенты, как те, кто занимают деньги, так и те, кто предоставляет ссуды, работают на рынках, называемых рынками капитала. Рынок ссудного капитала — это совокупность финансовых рынков, на которых капитал перераспределяется между кредиторами и заемщиками с помощью посредников на основе спроса и предложения капитала. Банки, фонды и другие специализированные финансовые компании выступают посредниками на рынке ссудного капитала. Основная задача ссудного рынка — конвертировать неиспользованные средства в ссудный капитал. Заемщиками (дебиторами) являются, прежде всего, предпринимательские фирмы, использующие заемные средства для создания нового капитала. Заемщики также являются индивидуальными потребителями, которые занимают средства для покупки товаров длительного пользования, а государство — для покрытия дефицита бюджета и финансирования создания государственных структур. Однако если первый предъявляет спрос на капитал в денежной форме, то второй — спрос на деньги. Спрос на деньги со стороны семьи и государства не связан с предпринимательской деятельностью. Спрос на ссудный капитал — это сумма всех заемных средств, на которые есть спрос со стороны заемщиков по заданной процентной ставке.

Спрос на заемные средства зависит от рентабельности вложений в бизнес. Субъектом спроса на капитал является бизнес. Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой с отрицательным наклоном. Кредиторы — это индивидуальные потребители, предприятия и государство, располагающие свободными денежными средствами. Они откладывают часть своего текущего дохода для использования другими и получают компенсацию в виде процентов по ссуде. Предложение ссудного капитала — это сумма сбережений, предлагаемая кредиторами по любой возможной ставке по ссуде. Субъекты предложения капитала — это, прежде всего, домашние хозяйства. Объем ссудного капитала зависит от временных предпочтений тех, кто сберегает, и количества вкладчиков. Кривая предложения капитала (Sc) имеет положительный наклон. Доля дохода, которую домохозяйства направляют на потребление и сбережение зависит от уровня их дохода и ставки процента (цены сбережений).

С одной стороны, предложение сбережений эластично подуровню дохода (рисунок б).

Другими словами, изменение дохода домохозяйства существенно влияет на размер сбережений. С другой стороны, предложение сбережений малоэластично по цене (ставке процента), т. е. изменение ставки процента не оказывает значительного влияния на объем сбережений (рисунок а).

В то же время следует помнить, что желание получить более высокие проценты по своим сбережениям заставляет людей искать более выгодные способы вложения своих денег.

Если соединить два графика воедино (спрос на капитал и предложение капитала), то в точке пересечение кривых Dс и SC устанавливается равновесие на рынке капитала.

Точка пересечения кривой спроса на ссудный капитал и предложения ссудного капитала показывает равновесную ставку ссудного процента (r0).

Равновесие на рынке капитала отражает оптимальное соотношение между объемом сегодняшних товаров и услуг и их гипотетическим количеством в будущем и указывает на оптимальное количество инвестируемого капитала (Q0).

4 стр., 1861 слов

Виды процентных ставок

... с целью были поставлены следующие задачи: Дать определения ссудного процента и ставки процента; Раскрыть механизм формирования ссудного процента; Рассмотреть формы ссудного процента и виды процентных ставок; Обозначить особенности денежного рынка в России. При ...

3. Ссудный процент. Дифференциация ставок ссудного процента

Характерной чертой человеческого поведения является тот факт, что человек предпочитает блага сегодняшнего дня, даже если они великие, но блага будущего. Эта особенность получила название временного предпочтения. Временное предпочтение — это тенденция отдельных экономических агентов предпочитать, при прочих равных, сегодняшние реалии будущим благам. Чтобы владелец капитала сегодня отказался от его самостоятельного использования, его необходимо вознаградить за такой отказ. Проценты — это выплата на том основании, что владелец капитала предоставляет другим возможность для текущего и текущего использования капитала, отказываясь использовать его самостоятельно в качестве альтернативы.

Ставка по ссуде определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства. Проценты по ссуде: цена, выплачиваемая владельцам капитала за использование заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год. Ставка ссудного процента рассчитывается:

r = R/K x 100%

где r — ставка ссудного процента; R — годовой доход кредитора; К — сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная кредитная ставка — кредитная ставка, выраженная в денежных единицах по текущему обменному курсу, без учета инфляции. Это сумма денег, уплаченная за заемную единицу валюты за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита. Реальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах с поправкой на инфляцию. Эта ставка — основная при принятии инвестиционных решений.

На величину ставки ссудного процента влияет ряд факторов:

1. Риск инвестиционного проекта. Риск — неотъемлемая черта рыночной экономики. Предприниматель рискует, когда заключает контракт с новым поставщиком, налаживает производство нового товара, осваивает новый рынок и т.д. Кредитор рискует, когда предоставляет кредит малоизвестной фирме; предоставляет деньги взаймы известной фирме, инвестирующей средства в какой-то новый проект и т. д. Чем выше риск, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срок предоставления ссуды. Чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше упущенных возможностей по использованию этих средств у кредитора. Иными словами, кредиторы долгосрочной ссуды вынуждены отказываться на длительный срок от альтернативных вариантов вложения капитала. Кроме того, чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше вероятность того, что ее не вернут, следовательно, тем больше ставка ссудного процента.

3. Обеспеченность ссуды. Залог — имущество или другие ценности, отданные заемщиком в качестве обеспечения ссуды. Если ссуда заемщиком не возвращается, то кредитор имеет право удовлетворить свое требование из стоимости залога. Залог в обеспечении займа обычно сокращает риск для кредитора» а чем меньше риск, тем меньше будет ставка ссудного процента.

3 стр., 1403 слов

Структура и роль рынка капитала. Процентная ставка и инвестиции

... очередь к торговому и ссудному капиталу 7 . Торговый капитал начинает заниматься исключительно организацией ... капитала может быть человеческий капитал. Научный потенциал можно также рассматривать в качестве нефизического капитала. Такой капитал создается и прирастает в результате инвестиций ... делит капитал на постоянный и переменный. Постоянным называется капитал, воплощенный в средствах труда. ...

4. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более крупные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше должна быть ставка ссудного процента.

5. Налогообложение дохода (процента).

Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента. Иными словами, чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента. Кредитор может отдать предпочтение более низкой ставке ссудного процента по необлагаемому налогом кредиту и отказаться от кредита по более высокой ставке ссудного процента, если полученный доход будет облагаться налогом.

6. Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.

4. Рынок физического капитала

Капитал можно рассматривать и как совокупность средств производства, и как денежную сумму, используемую для получении дохода. На рынке факторов производства под капиталом понимается физический капитал. В связи с тем, что физический капитал может приобретаться в собственность компаний или предоставляться им во временное пользование, необходимо различать плату за поток услуг капитала и цену капитальных услуг. Стоимость использования услуг капитала представляет собой прокатную оценку капитала Иными словами, плата за временное пользование капитальными благами на­зывается рентной оценкой. Например, существует рентная оценка, равная ставке арендной платы, которая используется при принятии решения об аренде автомобиля или складского помещения. Цена капитальных услуг представляет собой цену, по которой физический капитал может быть продан или куплен. Например, при покупке автомобиля покупатель и продавец обсуждают цену данного элемента физического капитала. Спрос на капитал на рынке факторов производства — это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты. В данном разделе рассмотрим рынок услуг капитала и рынок капитала как такового.

Рынок услуг капитала.

В краткосрочном периоде рыночное предложение услуг капитала определенного вида будет совершенно неэластичным, так как в данный момент времени экономика располагает ограниченным количеством конкретного оборудования. Кривая предложения капитальных услуг в краткосрочном периоде представлена вертикальной линией.

В долгосрочном периоде экономика может изменить общее количество капитала. Поэтому кривая предложения капитальных услуг в долгосрочном периоде является восходящей.

Кривая спроса на услуги капитала будет иметь нисходящий характер, отражая зависимость между предельной доходностью услуг капитала и объемом капитала. Фирме будут требоваться капитальные услуги до тех пор, пока предельная доходность услуг капитала будет равна их цене — рентной оценке (R).

В долгосрочном периоде кривые спроса и предложения услуг капитала будут иметь, соответственно, нисходящий и восходящий вид.

7 стр., 3392 слов

Ссудный капитал и кредит

... предпринимательского дохода. Ссудный процент имеет определенный уровень, или норму. Процентная ставка - это отношение суммы годового дохода, полученного по заемному капиталу, к сумме заемного капитала. Если, на­пример, ссудный капитал равен ...

Кривая спроса на капитал Dc демонстрирует спрос на капитальные услуги при различной величине рентной оценки. Объе­мы предложения капитальных услуг показаны кривой Sc. Равновесной рентной оценке R0 соответствует равновесный объем капитальных услуг Qco.

5. Рынок капитала как такового

Спрос на капитальные блага определяется стремлением инвестировать. Средства будут вложены в инвестиционный проект, если полученный предельный доход превысит предельные издержки по его реализации. Однако задача значительно усложняется, если принять во внимание тот факт, что объекты капитала служат длительный период времени, а инвестирование, как и получение прибыли, может также продолжаться несколько лет.

Сравнение уровня дохода на капитал со ставкой ссудного процента — один из способов обоснования эффективности ка­питаловложений. Инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал выше или равен рыночной ставке процента по ссудам. В условиях высокой процентной ставки предприниматели выбирают те варианты инвестирования, которые обладают наиболее высокой чистой производительностью. Еще одним способом оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтирование. Дисконтирование — процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента. Сущность дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов должен учитываться фактор времени, т. е. необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Денежная единица сегодня стоит больше, чем денежная единица завтра. Дисконтирование помогает определить сегодняшнюю стоимость будущих благ. Поскольку доход, обуслов­ленный ссудным процентом, распространяется на всю накопленную сумму, его расчет ведется по формуле сложных про­центов:

V0 = Vt/(1 — r)t

где t — количество лет; r — ставка процента в десятичных дробях; V0 — сегодняшняя стоимость будущей суммы денег; vt — будущая стоимость сегодняшней суммы денег.

Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов. Дисконтирование применяется в сферах предпринимательской деятельности, требующих времени. Процедура дисконтирования применяется не только бизнесменами. Ею пользуются и домохозяйства, например, при получении денежных сумм по завещанию. Процедура дисконтирования помогает реализовывать эффективные экономические проекты.

6. Ссудный процент

Ссудный процент — это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.

Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств — инвестиции. Инвестирование — это процесс создания или пополнения запаса капитала.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции — это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравнивают с затратами на возмещение. Возмещение — это процесс замены изношенного основного капитала.

Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение (износ).

Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны (имеет место прирост капитала).

В обратном случае чистые инвестиции отрицательны («проедается» имеющийся капитал).

2 стр., 772 слов

Государственное финансовое регулирование инвестиций в России

... на улучшение условий деятельность иностранного капитала внутри страны. В этом случае на увеличение притока иностранных инвестиций больше влияние оказывает стабильная макроэко-номическая ... иностранных инвестиций. Политика государственного регулирования должна также содержать меры стимулирования активизации инвестиционного процесса. Это необходимо, так как мировой спрос на инвестиции превышает их ...

Если же валовые инвестиции равны возмещению, то запас капитала остается на том же уровне, имеет место простое воспроизводство (в тех же масштабах).

Для решения вопроса об эффективности инвестирования необходимо сравнить издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления. В случае использования заемных средств необходимо сравнить внутреннюю норму окупаемости (r) и ссудный процент (i).

Прибыль от инвестиций будет максимальной, когда r = i.

Инвестиции выгодны при r > i.

Предельная чистая окупаемость инвестиций равна r — i.

Чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. Понижение ставки создает благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса.

Полезный срок службы основного капитала — это период, в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать издержки).

Для расчета прибыли от долгосрочных вложений фирма должна:

1) определить полезный срок службы основного капитала;

2) рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов.

Допустим, что I — предельная стоимость инвестиций, Rj — предельный вклад инвестиций в увеличение дохода (или сокращение издержек) в j -й год службы.

Для n — лет стоимость приобретенного капитала будет равна:

Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на заемные средства зависит от рентабельности вложений в бизнес, размеров потребительского спроса на кредит и спроса со стороны государства, предприятий.

Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно эта ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих.

Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете — на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.

Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступают: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

16 стр., 7992 слов

Кредит и ссудный капитал

... спроса на остатки денежных средств в наиболее развитых странах современного капитализма. В капиталистическом хозяйственном обороте значительная часть накопленного ссудного ... за счет комиссии в форме процентов. Чтобы понять сущность ссудного капитала, необходимо рассмотреть источники его ... рабочих. В движении ссудного капитала паразитизм класса буржуазии достигает наивысшего уровня: владелец капитала ...

Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.

Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства (J3D — В5, i — равновесная норма процента).

Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде S (i) = (i), т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций.

Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации — единственный вид активов, которыми располагает потребитель, делается ряд прочих допущений.

Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы.

В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.

В теории, разработанной Дж. М. Кейнсом, норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж. М. Кейнс отмечал, что процент — это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег»’, т.е. количество денег в обращении — еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен».

Между тем уровень ссудного процента в условиях свободных рыночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не только финансовой сферы, но и производственной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.

Большое значение для участников кредитных отношений имеет также сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:

  • поддержания развития отдельных отраслей экономики;
  • создания единообразных условий функционирования для элементов национальной кредитной системы;
  • проведения антиинфляционной политики.

В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу процентных ставок, когда политика государственного регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепенно потеряла свое значение: все большую роль в нормировании цены кредита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.

Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное-влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:

i = г + е,

где i — номинальная, или рыночная, ставка процента;

  • г — реальная; е — темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают.

В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капитала последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот.

Примером такого влияния в 1993-1996 гг. стало воздействие доходности рынка государственных ценных бумаг на отток банковских средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями. С конца 1996 г. при падении доходности отмеченного сегмента рынка банковский капитал устремился в другие сферы.

При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действующие на макроуровне, так и частные, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.

К числу общих факторов относятся:

  • соотношение спроса и предложения заемных средств;
  • регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;

— * степень инфляционного обесценения денег. Последний из названных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответственно относится и Россия.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента.

Природа ссудного процента.

Ссудный процент — объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную пену ссуженной во временное пользование стоимости. Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара. Ее потребительная стоимость (полезность) состоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет доход производителя; с другой — кредитора (в форме процента).

Движение ссужаемой стоимости таково:

Д-Д’т.е.Д’-Д = ДД

где Д — ссужаемая стоимость; Д’ — наращенная сумма долга; АД — приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т.е. от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного труда. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответствующая доходности собственных вложений. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

В экономической литературе советского периода (особенно 20-30-е гг.) ссудный процент чаще всего воспринимался как средство снижения себестоимости продукции. Действительно, ссудный процент включался в себестоимость продукции. Поэтому его трактовка как элемента себестоимости не кажется противоестественной. Тем не менее при данной характеристике ссудного процента теряется его специфика. В основу себестоимости продукции входит не только ссудный процент, но и другие компоненты. Более того, стоимость живого и овеществленного труда имеет более высокий удельный вес, поэтому экономия именно данных издержек представляла бы наиболее ощутимое средство снижения себестоимости товаров.

Вряд ли убедительно и определение процента как средства возмещения расходов банка, поскольку оно не характеризует сущности ссудного процента, а сведено лишь к определению результатов одного из участников кредитных отношений.

В 80-х гг. в советской экономической литературе главенствующее место заняли теории, определяющие ссудный процент в качестве иррациональной цены кредита.

Развитие рыночных отношений в экономике России определило условия для трансформации функций ссудного процента, присущих ему в системе административного управления: стимулирующей и распределения прибыли в более широкую регулирующую функцию, которая содержит элементы стимулирования и распределения.

Вместе с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в полном объеме реализовать функцию регулятора производства, соответствующую рыночным условиям. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов (инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулирования, неразвитость денежного рынка, монопольное владение государством отдельными отраслями производства) не позволяет проценту выступать эффективным регулятором производства.

Тем не менее, отдельные направления экономического регулирования присущи и современному функционированию ссудного процента.

Так, посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений.

Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах снизятся доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах.

Процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса.

Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.

Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Центральный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.

В целом усиление роли банковского процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.

Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:

  • формами кредита;
  • видами кредитных учреждений;
  • видами инвестиций с привлечением кредита;
  • сроками кредитования;

* видами операций кредитного учреждения

Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:

* Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.

* Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим методам регулирования уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.

* Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон. Как правило, применяется ежемесячное либо ежеквартальное начисление процентов.

* Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в себестоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.

Список литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/ryinok-kapitala-i-ssudnyiy-protsent/

1. Астапов К. Социально- экономическое развитие: итоги и перспективы //Экономист.- 2004.- №9.- С. 16-24.

2. Астапов К. Переход к модели ускоренного развития экономики. //Экономист.- 2003- №8.-С.3.

3. Брич А. Путь России к процветанию в постиндустриальном мире //Вопросы Экономики.-2005.-№5.-С.19.

4. Государственное регулирование рыночной экономики: Учебник. Изд. 3-е, доп. и перераб./ Под общ.ред. В.И. Кушлина. — М.: Изд-во РАГС, 2006. — 616с.

5. Клепач А. Экономический рост в России: амбиции и реальные перспективы//Вопросы экономики.-2004.-№8.-С.4-21.

6. Матеров И.С. Перспективы и направления социально-экономических преобразований при модернизации России// Общество и экономик. — 2001. — № 11-12. — с. 20 — 28

7. Матеров И.С. Факторы развития «новой экономики» в России// Экономист. — 2003. — №2. — с.4

8. Перспективы российской экономики// Общество и экономика. — 2004. — №2. — с 31 — 74

9. Путь модернизации России// Общество и экономика. — 2004. — №5. -с. 37 — 51

10. Экономика. Учебник. Издание второе, переработанное и дополненное/ Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. — М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001. — 784с.

11. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. Наук проф. А.С. Булатова. — М.:Юристь, 2002. — 896с.