Кредит в современной экономике России: теоретические основы, динамика ключевой ставки и системные вызовы

метки: Кредит, Функция, Кредитный, Ставка, Ключевой, Кредитование, Российский, Средство

Кредит, будучи одним из древнейших институтов экономической жизни, и сегодня сохраняет свою центральную роль в функционировании любой рыночной системы. В условиях стремительных экономических трансформаций, характерных для современной России, понимание теоретических основ кредита, его форм, видов, функций и регулирующих законов становится критически важным. Особое значение приобретает анализ роли ключевой ставки Банка России как основного инструмента денежно-кредитной политики, способного кардинально влиять на доступность финансовых ресурсов, инвестиционную активность и потребительский спрос, а значит, и на траекторию экономического роста страны.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью не просто систематизировать общеизвестные факты, но и углубиться в причинно-следственные связи, формирующие современный ландшафт кредитных отношений в Российской Федерации. Мы рассмотрим эволюцию экономических теорий кредита, от «натуралистических» взглядов до «капиталотворческих» концепций, чтобы выявить их актуальность и применимость к текущим реалиям. Затем перейдем к подробному анализу практических аспектов: динамике ключевой ставки Банка России в 2025 году и ее многогранному влиянию на макроэкономические показатели. Наконец, мы идентифицируем и проанализируем ключевые вызовы, стоящие перед российской кредитной системой, такие как рост просроченной задолженности, проблемы микрофинансирования, дефицит долгосрочных ресурсов и последствия санкционного давления, а также рассмотрим регуляторные меры, предпринимаемые Банком России для обеспечения финансовой стабильности. Данное исследование предназначено для студентов экономических, финансовых и смежных специальностей, стремящихся к глубокому и всестороннему пониманию процессов, движущих современной экономикой.

Теоретические основы кредита: сущность, функции и экономические законы

Понятие и сущность кредита

В основе любой развитой экономической системы лежит сложная сеть взаимоотношений, где кредит занимает одно из центральных мест. Само слово «кредит» происходит от латинского creditum, что означает «ссуда» или «долг», и по своей сути отражает экономические связи между хозяйствующими субъектами по поводу предоставления ими друг другу денег или товаров на строго определенных условиях: срочности, возвратности и платности.

Банковский кредит в современной российской экономике: Экономическая ...

... экономической теории существует несколько подходов к определению сущности кредита. Наиболее значимой для понимания современной банковской системы является капиталотворческая теория кредита ... Embedded Finance в России является внедрение концепции Open ... современной практики и регулирования, что соответствует требованиям академического анализа: сначала будут рассмотрены сущность и принципы кредита, ...

Предпосылки возникновения кредита уходят корнями в глубокую древность, когда общество стало производить излишки, а у отдельных его членов возникали временно свободные стоимости, которые не могли быть немедленно задействованы в новом производственном цикле. Эти временно свободные ресурсы, будь то зерно, скот или, позднее, деньги, при отсутствии кредитных отношений просто бы простаивали, не принося пользы экономике. Однако, благодаря кредиту, они могут быть переданы во временное пользование тем субъектам, которые испытывают в них потребность для расширения производства, инвестиций или удовлетворения личных нужд, что позволяет значительно повысить общую эффективность использования капитала в экономике.

Сущность кредита проявляется именно в этих экономических отношениях, которые формируются между двумя ключевыми сторонами:

1. Кредитор: Это лицо или организация, обладающие временно свободной стоимостью и готовые предоставить её во временное пользование другим субъектам. Кредиторами могут выступать банки, другие финансовые институты, предприятия, государство или даже частные лица.
2. Заемщик: Это сторона, испытывающая недостаток в собственных средствах и получающая стоимость во временное пользование. Заемщиками также могут быть юридические и физические лица, государственные структуры.

Объектом кредитных отношений является так называемый ссудный фонд. Это не просто сумма денег, а совокупность временно свободных (неиспользуемых) объектов собственности. Сюда относятся не только денежные ресурсы, но и природные, материальные, трудовые ресурсы, которые могут быть мобилизованы и переданы во временное пользование через механизм кредита. Таким образом, кредит — это не просто механическая передача ценностей, а сложный социально-экономический процесс, направленный на оптимизацию использования ресурсов и стимулирование экономического развития.

Основные экономические теории кредита

На протяжении веков экономисты пытались постичь природу кредита, его роль и влияние на экономику. Эти поиски привели к формированию различных теоретических школ, две из которых – натуралистическая и капиталотворческая – остаются наиболее значимыми для понимания эволюции взглядов на кредит.

Натуралистическая теория кредита, корни которой уходят в труды классиков политической экономии, таких как Адам Смит и Давид Рикардо, рассматривает кредит как производное от реального сектора экономики. Согласно этой концепции, объектом кредита являются не деньги как таковые, а натуральные (неденежные) вещественные блага, или, точнее, их стоимостное выражение. Кредит, с этой точки зрения, выступает лишь как форма движения производительного капитала. Он не создает новой стоимости, а лишь перераспределяет уже существующие материальные ценности. Представители этой школы считали ссудный капитал тождественным производительному, а банки — всего лишь скромными посредниками в этом процессе. Кредиту отводилась пассивная роль, он не рассматривался как самостоятельный источник создания реальной стоимости.

Аналитический учет краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов: ...

... ГК РФ). Таким образом, несмотря на схожую экономическую сущность — временное использование чужих средств — кредит и заем имеют значимые юридические и операционные различия, что является ... организация. Предмет договора: Только денежные средства. Платность: Кредит всегда является возмездным, то есть предусматривает уплату процентов за пользование денежными средствами. Заем, в свою очередь, является ...

Положительные аспекты натуралистической теории заключаются в верном утверждении, что кредит сам по себе не генерирует реальный капитал – он формируется в сфере производства. Эта теория подчеркивает фундаментальную зависимость кредита от материального производства, напоминая о необходимости реальной базы для любых финансовых операций. Однако ее недостатком является недооценка активной, регулирующей и стимулирующей роли кредита в экономике, особенно в части создания новых финансовых инструментов и механизмов.

В противовес натуралистической, развивалась капиталотворческая теория кредита, которую активно продвигали такие мыслители, как Джон Ло, Генри Маклеод, Артур Ган и, позднее, Джон Мейнард Кейнс. Эта теория утверждает гораздо более активную и даже независимую роль кредита от процесса воспроизводства. Её сторонники рассматривают банки не просто как посредников, а как полноценные структуры, способные «производить» кредит. В этой парадигме кредит становится самостоятельным источником прибыли и даже производительным капиталом.

Ключевым положением капиталотворческой теории является идея о том, что активные операции банков (выдача кредитов) создают депозиты, порождая так называемый эффект кредитного мультипликатора. Кредит, таким образом, выступает мощным фактором расширенного воспроизводства и экономического роста. Эта теория подчеркивает ведущую роль банков в экономике, где они не только перераспределяют, но и активно формируют денежную массу. Преимуществом является акцент на динамической функции кредита как двигателя экономики. Однако практическое применение капиталотворческой теории может иметь серьезные негативные последствия, в частности, способствовать усилению инфляции, оправдывая бесконтрольную кредитную экспансию, что впоследствии может привести к перегреву экономики и финансовым кризисам. Разве не стоит помнить уроки прошлого, когда бездумное расширение кредитования провоцировало финансовые пузыри и обвалы?

Современные экономические теории кредита, такие как кейнсианство и монетаризм, в значительной степени отошли от глубокого философского осмысления сущностных характеристик кредита. Вместо этого, они сосредоточены на изучении возможностей влияния кредита на экономическое развитие и разработке практических способов использования этих возможностей через инструменты денежно-кредитной политики, такие как ключевая ставка, резервные требования и операции на открытом рынке.

Формы и виды кредита

Кредит, будучи многогранным экономическим явлением, проявляется в различных формах и видах, классификация которых помогает глубже понять его структуру и функционирование. Эти различия обусловлены рядом факторов, включая характер ссужаемой стоимости, статус участников отношений и цели использования средств.

Кредит в современной рыночной экономике: Комплексное исследование ...

... эволюцию; проанализировать ключевые функции, выполняемые кредитом в современной экономике; изучить фундаментальные экономические законы, определяющие его движение; систематизировать формы и виды кредита; а также проанализировать ... решающую роль в развитии экономики. Ключевая идея заключается в том, что банки способны «производить» кредит, а не просто перераспределять существующие средства. Через ...

Прежде всего, кредит можно классифицировать по вещественному проявлению ссужаемой стоимости:

1. Товарный кредит: В этой форме кредитор предоставляет заемщику не денежные средства, а непосредственно товары или услуги с условием отсрочки платежа. Примеры включают продажу товаров в рассрочку, аренду или лизинг оборудования, а также товарные ссуды, когда одно предприятие поставляет другому сырье или готовую продукцию с отсрочкой оплаты. Это позволяет заемщику начать производственный процесс или реализацию товаров без немедленного изъятия денежных средств.
2. Денежный кредит: Наиболее распространенная и понятная форма, при которой во временное пользование передается оговоренное количество денежных средств. Именно в этой форме банки играют ключевую роль, выдавая займы в наличной или безналичной форме.
3. Смешанная форма кредита: Возникает, когда товарный кредит погашается денежным эквивалентом, или наоборот, когда денежный кредит используется для приобретения товаров, а погашение осуществляется товарными поставками. Это более гибкая форма, адаптирующаяся к специфическим потребностям сторон.

Далее, кредит классифицируется по статусу кредитора и заемщика:

1. Банковский кредит: Является доминирующей формой в современных экономиках. Кредитором выступает банк — специализированное финансовое учреждение, которое аккумулирует свободные денежные средства и предоставляет их в виде ссуд. Банковский кредит может быть выдан как юридическим, так и физическим лицам, а также государству.
2. Коммерческий кредит: Предоставляется непосредственно между хозяйствующими субъектами (компаниями или индивидуальными предпринимателями) в форме отсрочки платежа за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги. Классическим инструментом коммерческого кредита является вексель.
3. Государственный кредит: Возникает, когда государство выступает одной из сторон кредитной сделки. Оно может быть как заемщиком (выпуская государственные облигации для финансирования дефицита бюджета), так и кредитором (предоставляя займы другим странам или своим предприятиям).

   Государственный кредит делится на внутренний (когда кредиторами выступают резиденты страны) и внешний (когда средства привлекаются из-за рубежа), а также на централизованный (от федерального правительства) и децентрализованный (от региональных или муниципальных органов).

4. Международный кредит: Представляет собой временную передачу товарно-денежных ресурсов между странами, осуществляемую международными финансовыми фондами (например, МВФ, Всемирный банк), правительствами или организациями других государств. Он играет важную роль в мировой торговле, инвестициях и регулировании платежных балансов.
5. Межбанковский кредит: Это особый вид денежного кредита, где заемщиками и кредиторами выступают сами кредитные организации. Банки предоставляют друг другу средства для поддержания ликвидности, управления резервами и выполнения обязательств. Ставка по межбанковским кредитам часто служит ориентиром для формирования процентных ставок на других сегментах рынка.

По целям кредитования выделяют следующие виды:

Классификация кредита в современной российской финансовой системе: ...

... Использование средств на заранее оговоренные цели (особенно актуально для корпоративного и ипотечного кредитования). В широком смысле, кредит выполняет функции перераспределения капитала, замещения наличных ... управлять дефицитом оборотного капитала без немедленного привлечения дорогостоящих денежных средств. Вид кредита: классификация по конкретным признакам Если форма кредита отражает его сущность ...

1. Потребительский кредит: Предназначен для физических лиц и используется для приобретения товаров длительного пользования, услуг или удовлетворения других личных потребностей. Сюда относятся автокредиты, ипотечные кредиты, кредиты на образование, на покупку бытовой техники и так далее. Этот вид кредита играет важную роль в стимулировании потребительского спроса.
2. Ипотечный кредит: Специализированный вид потребительского или инвестиционного кредита, выдаваемый под залог недвижимости (ипотеки).

   Используется для приобретения жилья или коммерческих объектов, а также для строительства.

3. Инвестиционный кредит: Выдается юридическим лицам для финансирования инвестиционных проектов, направленных на расширение, модернизацию производства, освоение новых технологий или создание новых предприятий. Этот вид кредита играет ключевую роль в стимулировании технического прогресса и долгосрочного экономического роста.

Разнообразие форм и видов кредита демонстрирует его адаптивность к различным экономическим условиям и потребностям, подчеркивая его фундаментальное значение для современного хозяйства.

Функции кредита в рыночной экономике

Кредит — это не просто инструмент для получения денег в долг, а сложное экономическое явление, выполняющее ряд важнейших функций, которые отражают его сущность и общественное назначение в рыночной экономике. Эти функции взаимосвязаны и позволяют кредиту активно влиять на макроэкономические процессы.

1. Перераспределительная функция: Эта функция является одной из основных и заключается в перераспределении временно свободных денежных средств (стоимости) от тех, у кого они избыточны (кредиторов), к тем, кто в них нуждается (заемщикам).

   При этом строго соблюдаются условия возвратности. Перераспределение может происходить как в денежной, так и в товарной форме, охватывая различные уровни экономики:

   • Внутриотраслевое перераспределение: Перемещение средств между предприятиями одной отрасли (например, от успешно работающих компаний к тем, кто расширяет производство).
   • Межотраслевое перераспределение: Перемещение капитала из менее доходных или стагнирующих отраслей в более перспективные и динамично развивающиеся.
   • Межрегиональное перераспределение: Переток капитала между различными регионами страны.
   • Международное перераспределение: Движение капитала между странами.
     Эта функция обеспечивает эффективное использование ресурсов, направляя их туда, где они могут принести наибольшую отдачу.
2. Функция замещения наличных денег (эмиссионная функция): В современном мире большая часть денежного обращения осуществляется в безналичной форме. Кредит играет здесь ключевую роль, создавая кредитные средства обращения, такие как банкноты, векселя и чеки, которые замещают наличные деньги.

   Фактически, эмиссия денег национальными Центральными банками и всей банковской системой происходит на кредитной основе. Когда коммерческий банк выдает кредит, он создает новые депозиты, увеличивая денежную массу в экономике. Это существенно ускоряет оборот капитала и способствует экономическому развитию.

3. Контрольная (стимулирующая) функция: Платность и возвратность кредита естественным образом мотивируют заемщика к наиболее эффективному и рациональному использованию полученных средств. Чтобы своевременно вернуть долг и выплатить проценты, заемщик вынужден более тщательно планировать свою деятельность, контролировать издержки и повышать прибыльность. Таким образом, кредитор, заинтересованный в возврате своих средств, опосредованно осуществляет контроль за эффективностью деятельности экономических субъектов. Эта функция стимулирует развитие производства и повышение его конкурентоспособности.
4. Воспроизводственная функция: Кредит является мощным катализатором процесса воспроизводства, особенно в части обновления и расширения основных фондов. Предприятия, испытывающие недостаток собственных средств для инвестиций в новое оборудование, технологии или строительство, могут привлечь кредитные ресурсы.

   Это позволяет им совершенствовать и увеличивать производство значительно быстрее, чем при опоре только на собственные накопления, что приводит к ускорению технического прогресса и росту производительности.

5. Аккумулирующая функция: Кредитная система обладает уникальной способностью аккумулировать (собирать) временно свободные денежные средства от самых разных источников: населения (через депозиты), хозяйствующих субъектов (остатки на счетах, свободные резервы) и государства. Эти разрозненные и относительно небольшие суммы объединяются в крупные ссудные фонды, которые затем могут быть направлены на финансирование масштабных проектов. Таким образом, кредит превращает пассивные сбережения в активный ссудный капитал, способствующий развитию экономики.
6. Регулирующая функция: Через механизм кредита государство и Центральный банк могут регулировать экономические процессы. Изменяя процентные ставки, нормы обязательных резервов, правила кредитования, они способны влиять на объем денежной массы, уровень инфляции, инвестиционную активность и потребительский спрос. Кредит выступает как гибкий инструмент, способный смягчать экономические кризисы (например, через снижение ставок для стимулирования экономики), сдерживать инфляцию (через повышение ставок для охлаждения спроса) и регулировать пропорции производства, направляя потоки капитала в приоритетные сектора.

Все эти функции в совокупности демонстрируют, что кредит является не просто инст��ументом финансирования, а системообразующим элементом рыночной экономики, активно участвующим в ее развитии и регулировании.

Принципы (законы) кредитных отношений

Эффективное функционирование кредитных отношений в экономике невозможно без соблюдения определенного свода правил, или принципов, которые можно рассматривать как экономические законы кредита. Эти принципы отражают сущность кредита и обеспечивают его стабильность и надежность. Нарушение любого из них подрывает основу кредитных операций и может привести к серьезным негативным последствиям для всей финансовой системы.

1. Возвратность: Это фундаментальный и, пожалуй, самый отличительный принцип кредита. Он означает, что одолженная сумма (основной долг) должна быть возвращена кредитору в полном объеме. Без этого принципа кредит превратился бы в безвозмездное финансирование или субсидию. Возвратность гарантирует непрерывность движения ссудного капитала и поддержание ресурсной базы кредитора. Нарушение этого принципа ведет к росту просроченной задолженности и убыткам для кредиторов.
2. Срочность: Принцип срочности требует, чтобы кредит был возвращен не просто «когда-нибудь», а в строго определенный, заранее зафиксированный в кредитном договоре срок. Этот срок может быть установлен в днях, месяцах или годах. Нарушение срочности возврата влечет за собой экономические санкции, такие как штрафы, пени, увеличение процентной ставки, а в крайних случаях — принудительное взыскание залога. Срочность важна для кредитора, так как позволяет ему планировать свои финансовые потоки и использовать возвращенные средства для новых операций.
3. Платность: Использование чужой собственности во временное пользование всегда является возмездным.

   Применительно к кредиту это выражается в уплате ссудного процента — платы за пользование заемными средствами. Процент компенсирует кредитору упущенную выгоду от использования этих средств, покрывает его риски (инфляции, невозврата) и расходы по организации кредита, а также обеспечивает получение прибыли. Без принципа платности кредиторы потеряли бы стимул к предоставлению средств, что парализовало бы кредитный рынок.

4. Обеспеченность: Этот принцип предполагает, что любой заем должен быть подкреплен какой-либо формой обеспечения, которая снижает риски кредитора в случае невыполнения заемщиком своих обязательств. Формы обеспечения могут быть разнообразными:
   • Залог: Передача в залог кредитору имущества (недвижимости, оборудования, ценных бумаг).
   • Поручительство: Гарантия третьего лица (физического или юридического) по исполнению обязательств заемщика.
   • Банковская гарантия: Обязательство банка-гаранта уплатить кредитору определенную сумму в случае неисполнения заемщиком обязательств.
   • Страхование: Страхование риска невозврата кредита.
     Обеспеченность повышает надежность кредитных операций, но не является абсолютной гарантией, так как реализация залога может быть сопряжена с трудностями.
5. Целевой характер: Многие виды кредитов выдаются под четко определенную цель использования. Эта цель оговаривается в кредитном договоре. Например, ипотечный кредит должен быть использован на покупку недвижимости, инвестиционный — на финансирование конкретного проекта. Кредитор может контролировать целевое использование средств, чтобы убедиться, что они направляются на заявленные цели, что снижает риски и повышает эффективность кредитования. Нецелевое использование средств может повлечь штрафные санкции или требование досрочного погашения.
6. Дифференцированность: Этот принцип означает, что банки и другие кредиторы подходят к оценке заемщиков и условиям кредитования не унифицированно, а дифференцированно. Учитываются такие факторы, как:
   • Кредитоспособность заемщика: Его способность своевременно и в полном объеме погасить долг.
   • Надежность: История кредитных отношений, репутация.
   • Отраслевая принадлежность: Особенности отрасли, в которой работает заемщик.
   • Наличие обеспечения: Его качество и ликвидность.
     Таким образом, условия кредитования (процентная ставка, срок, требования к обеспечению) могут значительно различаться для разных заемщиков, отражая индивидуальную оценку рисков.

Соблюдение этих принципов создает прочную основу для стабильного и эффективного функционирования кредитной системы, способствуя доверию между участниками рынка и устойчивому экономическому развитию.

Ключевая ставка Банка России: механизм влияния и динамика в условиях современной экономики РФ

Ключевая ставка как инструмент денежно-кредитной политики

В арсенале Центрального банка любого государства ключевая ставка занимает особое место, выступая в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики и наиболее явного индикатора ее направленности. Для Банка России, как и для многих других центральных банков, она является стержнем всей системы регулирования экономики.

Определение ключевой ставки можно сформулировать как минимальную процентную ставку, по которой Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам на срок до одного дня, и максимальную ставку, по которой он готов принимать от них средства на депозиты также на срок до одного дня. По сути, это «цена денег» для всей банковской системы.

Цель установления ключевой ставки в Российской Федерации, согласно мандату Банка России, состоит в поддержании ценовой стабильности. Это достигается путем таргетирования инфляции, то есть стремления к определенному целевому уровню инфляции, который в России установлен на отметке 4%. Решение о размере ключевой ставки принимается Советом директоров Банка России восемь раз в год на регулярных заседаниях, а также возможно проведение внеочередных заседаний при необходимости. Принимая это решение, Совет директоров основывается на комплексном анализе текущего и ожидаемого уровня инфляции, состояния экономики, динамики внешних и внутренних факторов.

Повышение ключевой ставки сигнализирует о ужесточении денежно-кредитной политики и намерении охладить экономику, сдержать инфляцию. Снижение, напротив, говорит о смягчении политики, направленной на стимулирование экономической активности и поддержание спроса. Таким образом, ключевая ставка выступает не только как ценовой ориентир, но и как мощный коммуникационный инструмент, формирующий ожидания участников рынка. Именно в этом её сила, позволяющая влиять на экономические процессы ещё до того, как изменения фактически произойдут.

Механизм влияния ключевой ставки на экономику РФ

Изменение ключевой ставки Банка России не просто меняет цифры на табло, но запускает целую цепочку событий, которая оказывает как прямое, так и отложенное воздействие на различные аспекты экономической жизни страны. Этот механизм, известный как трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики, затрагивает доходы, расходы, инвестиции и, в конечном итоге, инфляцию и динамику валового внутреннего продукта (ВВП).

1. Влияние на доходности по депозитам и процентные ставки по кредитам:
   • При повышении ключевой ставки: Коммерческие банки вынуждены привлекать средства у ЦБ по более высокой цене или предлагать более высокие ставки по депозитам, чтобы привлечь деньги населения и компаний. Это, в свою очередь, ведет к росту процентных ставок по всем видам кредитов (потребительским, ипотечным, корпоративным).

     Одновременно растут и доходности по депозитам, стимулируя население к сбережениям.

   • При снижении ключевой ставки: Обратный эффект. Коммерческие банки получают более дешевое фондирование от ЦБ, а также могут снижать ставки по депозитам. Это приводит к снижению процентных ставок по кредитам, делая их более доступными для заемщиков. Ставки по вкладам снижаются, что уменьшает стимул к сбережениям и может перенаправить средства в потребление или инвестиции.
2. Воздействие на потребительский и инвестиционный спрос:
   • Высокая ключевая ставка: Удорожание кредитов делает их менее привлекательными. Это замедляет потребительский спрос, так как населению становится дороже брать кредиты на покупку недвижимости, автомобилей, бытовой техники. Одновременно снижается инвестиционный спрос со стороны бизнеса, поскольку финансирование проектов становится дороже, а потенциальная прибыль может не перекрыть стоимость обслуживания долга. В результате, снижается производство, что оказывает давление на динамику ВВП, «охлаждая» экономику.
   • Низкая ключевая ставка: Дешевые кредиты стимулируют покупательскую активность и инвестиции. Население охотнее берет займы, что повышает потребительский спрос. Бизнес получает доступ к более дешевым ресурсам для расширения и модернизации, что стимулирует инвестиционный спрос. Это приводит к росту производства и, как следствие, увеличению ВВП. Однако избыточный рост спроса может вести к ускорению инфляции.
     Важно отметить, что в России влияние процентных ставок на инвестиционный спрос часто имеет меньший количественный эффект по сравнению с влиянием на потребительский спрос. Это объясняется тем, что значительная доля инвестиций в стране финансируется за счет собственных средств предприятий, а не заемных. Таким образом, даже при высоких ставках, компании с достаточной внутренней ликвидностью могут продолжать инвестировать, хотя общая инвестиционная активность, безусловно, снижается.
3. Влияние на инфляцию и курс рубля:
   • Высокая ключевая ставка: Способствует замедлению инфляции, поскольку охлаждает спрос, уменьшает скорость денежного обращения и укрепляет рубль (привлекает иностранный капитал в рублевые активы).
   • Низкая ключевая ставка: Может привести к ускорению инфляции из-за роста спроса и денежной массы. Часто сопровождается ослаблением рубля.

Следует учитывать, что изменение ключевой ставки не одномоментно транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции. По оценкам Банка России, этот процесс занимает от 3 до 6 кварталов. Это означает, что сегодняшние решения по ставке будут ощущаться в экономике с заметным лагом. Например, в 2020 году, в пик пандемии COVID-19, Банк России снизил ключевую ставку до 4,25% для предотвращения дефляции и поддержки спроса в условиях неопределенности. Но означает ли это, что регулятор всегда успевает реагировать на вызовы вовремя?

Динамика ключевой ставки Банка России в 2025 году

2025 год ознаменовался рядом значимых решений Банка России по ключевой ставке, отражающих его стремление к достижению целевого показателя инфляции в 4% в условиях изменяющейся экономической конъюнктуры.

По состоянию на 09 октября 2025 года, ключевая ставка Банка России составляет 17,00% годовых. Это значение было установлено решением Совета директоров 12 сентября 2025 года и вступило в силу с 15 сентября 2025 года. Данное решение представляло собой снижение ставки на 100 базисных пунктов (1 процентный пункт).

Эта корректировка стала третьим подряд снижением ключевой ставки в 2025 году, демонстрируя смягчение денежно-кредитной политики после периода ужесточения.

• До снижения 12 сентября 2025 года ключевая ставка составляла 18,00% годовых, она была установлена 25 июля 2025 года (снижение с 20%).
• Таким образом, в начале 2025 года ключевая ставка составляла 21,00% годовых (действовала до 25 июля 2025 года).

Суммарно с начала 2025 года ключевая ставка была снижена на 4 процентных пункта (с 21% до 17%).

Таблица 1. Динамика ключевой ставки Банка России в 2025 году.

Дата решения	Размер ключевой ставки	Изменение (п.п.)
До 25 июля 2025 года	21,00%	—
25 июля 2025 года	18,00%	-3,00
12 сентября 2025 года	17,00%	-1,00

Подобные решения принимаются на фоне анализа макроэкономических показателей. В августе 2025 года годовая инфляция в России составила 8,1%, что значительно превышает целевой показатель в 4%. Снижение ставки в этих условиях свидетельствует о том, что Банк России оценивает риски замедления экономики как более существенные, либо видит признаки устойчивого замедления инфляции в будущем, несмотря на текущие цифры.

Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 24 октября 2025 года, и его результаты будут иметь ключевое значение для дальнейшей динамики процентных ставок и экономических ожиданий в стране.

Роль кредита в экономическом развитии России и вызовы современной кредитной системы

Влияние кредита на экономический рост и стабильность

Кредит является мощным катализатором экономического развития, пронизывающим все сферы хозяйственной деятельности и оказывающим многогранное влияние на рост и стабильность. В России, как и в любой развитой экономике, роль кредита трудно переоценить.

Прежде всего, кредитные ресурсы способствуют инвестициям как в производственную, так и в непроизводственную сферы. Предприятия, не имеющие достаточных собственных средств, могут привлекать кредиты для модернизации оборудования, расширения производственных мощностей, внедрения инновационных технологий, строительства новых объектов. Эти инвестиции напрямую ведут к увеличению объемов производства, созданию рабочих мест, повышению производительности труда и, как следствие, стимулируют экономический рост и повышают уровень жизни населения. Например, инвестиционные кредиты поддерживают развитие ключевых отраслей, обеспечивая их конкурентоспособность.

Во-вторых, кредит играет важнейшую роль в стимулировании потребительского спроса. Потребительский кредит позволяет физическим лицам приобретать товары длительного пользования (недвижимость, автомобили, бытовую технику) и услуги, не дожидаясь накопления полной суммы. Это поддерживает спрос на продукцию отечественных производителей, стимулирует розничную торговлю и сферу услуг, что в конечном итоге влияет на темпы экономического роста. В 2025 году, несмотря на ряд вызовов, потребительский сегмент остается значимым. За 9 месяцев 2025 года объем выданных кредитов физическим лицам в России составил 6,41 трлн рублей, хотя это на 42,5% ниже, чем за аналогичный период 2024 года, что свидетельствует о влиянии ужесточения денежно-кредитной политики и макропруденциальных мер. В сентябре 2025 года объем выдач ипотечных кредитов составил 399,2 млрд рублей, автокредитов – 199 млрд рублей, а кредитов наличными – 324 млрд рублей, показывая, что спрос сохраняется, хотя и сжимается.

В-третьих, кредитные отношения позволяют хозяйствующим субъектам снижать риски, связанные с нестабильными доходами и колебаниями спроса. Возможность привлечь заемные средства в период временного снижения выручки или для покрытия непредвиденных расходов повышает устойчивость предприятий. Кредит обеспечивает гибкость в управлении оборотным капиталом, сглаживая кассовые разрывы и поддерживая непрерывность производственного цикла.

Таким образом, кредит выступает как кровеносная система экономики, обеспечивая движение капитала, стимулируя спрос и предлагая механизмы для управления рисками, что является залогом устойчивого экономического развития.

Вызовы и проблемы кредитной системы РФ

Несмотря на жизненно важную роль кредита, российская система кредитования сталкивается с рядом серьезных вызовов и проблем, которые требуют комплексных решений со стороны регулятора и участников рынка. Эти проблемы усугубляются текущей геополитической и экономической ситуацией.

Рост кредитных рисков и просроченной задолженности

Одной из наиболее острых проблем является рекордный уровень кредитных рисков. По состоянию на 2025 год, в топ-10 российских банков норматив максимального размера крупных кредитных рисков (Н7), который регулирует концентрацию рисков по крупным заемщикам, достиг 316%. Это свидетельствует о высокой степени концентрации кредитного портфеля и потенциальной уязвимости крупных банков к проблемам отдельных крупных заемщиков, что несет системные риски для всего финансового сектора. Возникает вопрос: насколько система готова к возможному domino-эффекту в случае реализации этих рисков?

Параллельно наблюдается тревожный рост просроченной задолженности населения. По состоянию на 14 июля 2025 года, просрочка по банковским займам граждан России достигла 1,5 трлн рублей, что является максимальным показателем за последние шесть лет. Эта ситуация обусловлена как снижением реальных доходов населения из-за инфляции и роста обязательных платежей, так и предыдущей экспансией необеспеченного потребительского кредитования. Рост просрочки ведет к увеличению потерь банков, давлению на их капитал и, в конечном итоге, к ужесточению условий кредитования для всех заемщиков. Для покрытия потенциальных потерь по кредитам банки сформировали значительный макропруденциальный буфер капитала в размере 1,3 трлн рублей к маю 2025 года, покрывающий 7% портфеля необеспеченных потребительских кредитов, ч��о является мерой по укреплению устойчивости системы.

Проблемы микрофинансовых организаций (МФО) и регуляторные меры

Особой проблемой является долговая спираль в сегменте микрофинансовых организаций (МФО), где клиенты часто сталкиваются с крайне высокими процентными ставками. Это приводит к быстрому росту задолженности и сложностям с ее погашением. Например, в 2024 году 49% потребительского портфеля МФО приходилось на граждан, имеющих три и более активных займа, что указывает на проблему чрезмерной закредитованности.

Банк России активно внедряет регуляторные меры для ограничения рисков в этом сегменте:

• С 1 июля 2023 года максимальная ежедневная процентная ставка для микрозаймов в России ограничена 0,8%, что в годовом выражении составляет не более 292%.
• Общий размер переплаты (включая проценты, штрафы и иные платежи) по микрозаймам на срок до одного года в настоящее время ограничен 1,3-кратным размером основного долга. Однако Госдума приняла в первом чтении законопроект от 7 октября 2025 года, который предлагает снизить этот лимит до 100% от суммы основного долга с предполагаемым вступлением в силу с 1 марта 2026 года.
• С 1 сентября 2025 года введен обязательный «период охлаждения» для потребительских кредитов и займов. Для сумм от 50 000 до 200 000 рублей средства становятся доступны через 4 часа после заключения договора, а для сумм свыше 200 000 рублей – не ранее чем через 48 часов. Это позволяет заемщикам обдумать решение и снижает риски импульсивных займов и мошенничества. Этот «период охлаждения» не применяется к займам до 50 000 рублей, ипотечным, образовательным и автокредитам (при прямом перечислении средств дилеру), кредитам на рефинансирование без увеличения суммы долга, покупкам в кредит при личном присутствии в магазине, а также кредитам с созаемщиками или поручителями.
• Новый законопроект также предлагает поэтапное ограничение количества одновременно действующих займов с высокой полной стоимостью кредита (ПСК): с 1 июля 2026 года будет разрешено не более двух займов с ПСК > 200% годовых, а с 1 января 2027 года – только один займ с ПСК > 100% годовых.
• Важно отметить, что с 1 января по 31 марта 2025 года Банк России временно отменил ограничение полной стоимости кредита (ПСК) для большинства потребительских займов МФО в связи с существенным изменением рыночных условий, однако с 1 апреля 2025 года ограничение ПСК было восстановлено: оно не должно превышать среднерыночное значение более чем на треть.

Дефицит долгосрочных ресурсов и несбалансированность банковского сектора

Одной из структурных проблем является дефицит долгосрочных ресурсов в банковском секторе. Несмотря на то, что в 2024 году наблюдался рекордный приток средств населения на депозиты (11,84 трлн рублей, достигнув 57,53 трлн рублей к 1 января 2025 года) на фоне высоких процентных ставок (до 18,7% в III квартале 2024 года), эти средства, как правило, являются краткосрочными. Проблема заключается в несбалансированности по срокам и суммам ресурсов и кредитов, когда банки привлекают краткосрочные пассивы, но должны финансировать долгосрочные инвестиционные проекты.

Банк России прогнозирует переход банковского сектора от профицита ликвидности (0,2-1 трлн рублей на конец 2024 года) к дефициту в 2025 году, с постепенным ростом этого дефицита. Это связано с такими факторами, как зеркалирование валютных операций в рамках бюджетного правила, рост обязательных резервов и увеличение наличных денег в обращении. Рост стоимости фондирования для банков в 2024 году, обусловленный высокими ключевыми ставками и конкуренцией за клиентские средства, дополнительно усугубляет эту проблему.

Влияние санкционного давления и отток капитала

С 2022 года российская экономика столкнулась с беспрецедентным санкционным давлением, которое привело к масштабному оттоку иностранного капитала и сокращению иностранных банковских кредитов. Эти внешние источники финансирования ранее были ключевым элементом для инвестиций корпоративного сектора.

Конкретные цифры подтверждают масштаб проблемы:

• С 1 января 2022 года по начало 2025 года прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в российский реальный сектор сократились на 57%, с 497,7 млрд долларов США до 216 млрд долларов США, что является минимальным показателем с 2009 года.
• За период 2022-2024 годов суммарный отток ПИИ составил 281 млрд долларов США: 138 млрд долларов США в 2022 году, 80 млрд долларов США в 2023 году и 63 млрд долларов США в 2024 году.
• Чистый отток частного капитала из России в 2022 году составил от 243 млрд долларов США (по оценкам ЦМАКП) до 251 млрд долларов США (по прогнозу Банка России).

  В 2024 году этот показатель снизился до 47 млрд долларов США (по данным ВШЭ), по сравнению с 52 млрд долларов США в 2023 году. В I квартале 2024 года чистый отток капитала из РФ увеличился до 28 млрд долларов США, что в основном объясняется проблемами с получением и задержками экспортной выручки.

• Общий внешний долг России сократился на 20% в 2022 году до 376,1 млрд долларов США, а к 1 января 2024 года снизился до 326,6 млрд долларов США (на 14% меньше, чем в начале 2023 года).

  Это сокращение отражает не только снижение потребностей в иностранном финансировании, но и потерю доступа к мировым рынкам капитала.

Проблемы регулирования и инвестиционного климата

Чрезмерно высокая ключевая ставка Банка России, хотя и является необходимым инструментом для борьбы с инфляцией и охлаждения валютных спекуляций, одновременно усугубляет проблему сжатой кредитной базы для инвестирования в основной капитал. Дорогие кредиты делают многие инвестиционные проекты нерентабельными, замедляя модернизацию экономики. Ведь какова реальная ценность стабильности, если она достигается ценой остановки развития и модернизации?

Наконец, снижение доходов населения из-за высокой инфляции и роста обязательных платежей приводит к падению платежеспособности должников и дальнейшему увеличению просрочек по кредитам. Это создает замкнутый круг, где экономические проблемы населения напрямую влияют на устойчивость банковского сектора.

Все эти вызовы требуют от Банка России и правительства постоянного поиска баланса между таргетированием инфляции, поддержанием финансовой стабильности и стимулированием экономического роста, что делает кредитную систему России объектом пристального внимания и постоянного регулирования.

Правовые основы регулирования кредитных отношений в Российской Федерации

Эффективность и стабильность кредитной системы в любом государстве неразрывно связаны с наличием четкой и всеобъемлющей правовой базы. В Российской Федерации правовое регулирование банковской и кредитной деятельности представляет собой многоуровневую систему, основу которой составляют федеральные законы и нормативные акты Центрального банка.

Основные нормативно-правовые акты

Фундамент регулирования кредитных отношений в России заложен в:

1. Конституции Российской Федерации: Главный закон страны устанавливает общие принципы экономической деятельности, права и свободы граждан, включая право на экономическую деятельность, и определяет основы финансовой системы.
2. Федеральном законе от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности»: Этот закон является одним из ключевых для всей банковской системы. Он определяет:
   • Понятие кредитной организации, банка и небанковской кредитной организации.
   • Порядок государственной регистрации кредитных организаций и выдачи им лицензий на осуществление банковских операций.
   • Перечень банковских операций и сделок, которые могут осуществлять кредитные организации.
   • Меры по обеспечению финансовой надежности банков, включая требования к капиталу, резервам и нормативам.
   • Принципы взаимоотношений кредитных организаций с клиентами и Банком России.
3. Федеральном законе от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»: Данный закон является основополагающим для деятельности главного финансового регулятора страны. Он устанавливает:
   • Правовое положение и статус Банка России как мегарегулятора.
   • Основные задачи и функции Банка России, включая поддержание стабильности рубля, развитие и укрепление банковской системы, обеспечение стабильности финансового рынка.
   • Порядок деятельности Банка России, его полномочия и органы управления.
   • Механизмы денежно-кредитной политики, такие как установление ключевой ставки, норм обязательных резервов, проведение операций на открытом рынке.

Эти два федеральных закона, наряду с Гражданским кодексом РФ, который регулирует общие положения о договорах займа и кредита, формируют основу для всех кредитных операций в стране. Помимо них, существуют многочисленные подзаконные акты, постановления Правительства, иные федеральные законы (например, «Об ипотеке (залоге недвижимости)», «О потребительском кредите (займе)»), которые детализируют регулирование отдельных аспектов кредитной деятельности.

Роль Центрального банка Российской Федерации в регулировании

Банк России (ЦБ РФ) занимает центральное место в системе регулирования кредитных отношений, выступая в роли мегарегулятора финансового рынка. Его роль выходит далеко за рамки простого надзора и включает в себя широкий спектр функций:

1. Независимость в деятельности: В пределах своих полномочий Банк России независим от органов государственной власти. Это позволяет ему принимать решения, основываясь исключительно на экономических целесообразностях и мандате по поддержанию ценовой и финансовой стабильности, без политического давления.
2. Издание нормативных актов: Банк России обладает правом издавать нормативные акты (положения, инструкции, указания), которые обязательны для всех федеральных и региональных органов государственной власти, органов местного самоуправления, а также для юридических и физических лиц в части регулирования финансового рынка. Эти акты детализируют применение федеральных законов и устанавливают конкретные требования к участникам рынка.
3. Лицензирование и надзор: ЦБ РФ осуществляет лицензирование банковских операций, выдавая и отзывая лицензии кредитным организациям. Он проводит постоянный надзор за их деятельностью, контролируя соблюдение законодательства, нормативов и стандартов.
4. Установление нормативов: Банк России устанавливает обязательные нормативы для кредитных организаций, такие как нормативы достаточности капитала, ликвидности, максимального размера рисков, что обеспечивает их финансовую устойчивость и минимизирует системные риски.
5. Функции рефинансирования: ЦБ РФ выступает «кредитором последней инстанции» для банков, предоставляя им ликвидность через различные инструменты рефинансирования (например, кредиты «овернайт» под ключевую ставку).

   Это помогает поддерживать стабильность банковской системы и предотвращать кризисы ликвидности.

6. Контроль валютного рынка: Банк России осуществляет валютное регулирование и валютный контроль, влияя на курс рубля и стабильность валютного рынка, что также косвенно влияет на кредитные отношения, особенно в сфере международного кредитования.
7. Развитие финансовой системы: ЦБ РФ активно участвует в развитии финансового рынка, разрабатывая стратегические направления его модернизации, внедряя новые финансовые инструменты и технологии.

Таким образом, Банк России является не только регулятором, но и ключевым архитектором финансовой стабильности и развития кредитной системы Российской Федерации, чьи решения оказывают прямое влияние на каждый аспект кредитных отношений.

Заключение

Исследование теоретических основ кредита, его функций, форм и видов, а также анализ современной кредитной системы Российской Федерации с учетом динамики ключевой ставки и системных вызовов позволяет сделать ряд важных выводов.

Кредит, как экономическая категория, остается фундаментальным элементом рыночной экономики, обеспечивая перераспределение временно свободной стоимости, стимулируя воспроизводственные процессы и способствуя экономическому росту. Эволюция теоретических подходов, от натуралистических до капиталотворческих концепций, демонстрирует углубление понимания активной роли кредита в экономическом развитии, хотя и с осознанием потенциальных рисков чрезмерной кредитной экспансии. Принципы возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого характера и дифференцированности являются незыблемой основой стабильности кредитных отношений, обеспечивая их надежность и эффективность.

В современной России Банк России, посредством ключевой ставки, активно управляет денежно-кредитной политикой, стремясь к ценовой стабильности. Динамика ключевой ставки в 2025 году, характеризующаяся поэтапным снижением до 17,00% годовых, отражает попытки регулятора сбалансировать борьбу с инфляцией и стимулирование экономической активности. Однако механизм трансляции ставки в экономику имеет отложенный характер и неравномерное влияние на потребительский и инвестиционный спрос, что требует тонкой настройки регуляторных мер.

Российская кредитная система, несмотря на свою значимость для экономического роста, сталкивается с комплексом серьезных вызовов. Среди них – рекордные уровни кредитных рисков в банковском секторе, рост просроченной задолженности населения, особенно в сегменте микрофинансирования, где проблема «долговой спирали» усугубляется высокими ставками. Отток иностранного капитала и сокращение внешних заимствований под влиянием санкционного давления значительно ограничивают инвестиционные возможности корпоративного сектора, а дефицит долгосрочных ресурсов в банковской системе, несмотря на приток краткосрочных депозитов, создает структурные дисбалансы.

Банк России активно реагирует на эти вызовы, внедряя комплексные регуляторные меры: от ограничений максимальной процентной ставки и переплаты в МФО до введения «периодов охлаждения» и поэтапных лимитов на количество одновременно действующих займов. Эти меры призваны снизить риски чрезмерной закредитованности и повысить финансовую устойчивость системы. Правовые основы, закрепленные в Конституции РФ, федеральных законах «О банках и банковской деятельности» и «О Центральном банке Российской Федерации», формируют прочный каркас для регулирования и надзора.

В целом, перспективы развития кредитной системы РФ будут зависеть от способности эффективно преодолевать текущие вызовы. Это потребует дальнейшей адаптации денежно-кредитной политики к изменяющимся экономическим условиям, совершенствования регуляторных механизмов, особенно в чувствительных сегментах кредитования, и стимулирования формирования долгосрочных источников финансирования. Комплексный подход, учитывающий взаимосвязанность всех элементов финансовой системы, является залогом устойчивого и сбалансированного развития кредитных отношений в России.

Список использованной литературы

1. Авагян Г. Л., Ханина Т. М., Носова Т. П. Деньги, кредит, банки. М.: Инфра-М, Магистр, 2011. 416 с.
2. Байдина О. С., Байдин Е. В. Факторы риска в работе банка с физическими лицами // Деньги и кредит. 2012. № 4. С. 57-60.
3. Белотелова Н. П., Белотелова Ж. С. Деньги, кредит, банки. М.: Дашков и Ко, 2012. 400 с.
4. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки: учебник. М.: Юрайт, 2011. 364 с.
5. Белотелова Н.П. Управление кредитным портфелем коммерческого банка. М.: ИВЦ «Маркетинг», 2012. 248 с.
6. Голодова Ж. Г. Финансы и кредит. М.: ИНФРА-М, 2012. 448 с.
7. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. М.: КноРус, 2016. 448 с.
8. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М.: Юрайт, 2015. 371 с.
9. Звонова Е., Топчий В. Деньги, кредит, банки. Учебник и практикум. М.: Юрайт, 2014. 464 с.
10. Козырь Н. С., Толстов Н. С. Влияние ключевой ставки на макроэкономическую стабильность РФ в период кризиса 2014 года // Финансы и кредит. 2016. № 1. С. 12-26.
11. Колпакова Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: Юрайт, 2012. 544 с.
12. Короткевич А.И., Очкольда И. И. Деньги, кредит, банки. М.: ТетраСистемс, 2012. 160 с.
13. Костерина Т. М., Панова Т. А. Методологические основы анализа границ кредита // Финансы и кредит. 2015. № 32. С. 26-38.
14. Литвинов Е.О. Тенденции развития процентных ставок по розничным кредитам в России // Деньги и кредит. 2014. № 2. С. 40-43.
15. Лупу А., Оськина И. Кредит. М.: Дело и Сервис, 2013. 245 с.
16. Малахова Н. Г. Деньги. Банки. Кредит. Конспект лекций. М.: А-Приор, 2012. 126 с.
17. Мартыненко Н. Н., Смирнова А. А. Развитие рынка потребительского кредитования: основные тенденции Российской действительности // Финансы и кредит. 2011. № 42. С. 42-47.
18. Мудрак А.В. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. М.: Флинта, НОУ ВПО МПСИ, 2012. 232 с.
19. Официальный сайт Банка России. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 05.11.2016).
20. Полищук А. И., Быстров С. А. Точная модель потребительского кредита // Финансы и кредит. 2009. № 5. С. 22-32.
21. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М., Сазонов С.П. Финансы и кредит. М.: Академия, 2012. 334 с.
22. Пещанская И.В. Кредитный рынок России: повышение конкурентоспособности // Бизнес и банки. 2008. № 2. С. 3-4.
23. Россия в цифрах. 2016: Крат. стат. сб. М.: Росстат, 2016. 573 с.
24. Тихомирова Е. В. Рынок банковских кредитов: подходы к изучению и структура в современных условиях // Финансы и кредит. 2011. № 17. С. 32-35.
25. Уэрта де Сото Х. Деньги, банковский кредит и экономические циклы / Переводчик: Куряев А. М.: Социум, 2012. 688 с.
26. Финансы и кредит / Под ред. Л.Колпиной. М.: Высшая школа, 2012. 368 с.
27. Финансы, деньги, кредит, банки / под ред. Т. Ковалевой. М.: КноРус, 2013. 256 с.
28. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности».
29. Федеральный закон от 30.12.2004 № 218-ФЗ «О кредитных историях».
30. Тема 9. Сущность и формы кредита. Теории кредита. URL: https://www.economicus.ru/index.php?file=2010_2017/kredit/lek9.htm (дата обращения: 09.10.2025).
31. Что такое кредит: виды, формы и функции банковских потребительских кредитов. ВТБ. URL: https://www.vtb.ru/wiki/kredit/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Функции кредита в экономике, основные роли и перераспределительная функция кредитования. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/funktsii_kredita/ (дата обращения: 09.10.2025).
33. Перераспределительная функция кредита и функция замещения. Центр креативных технологий. URL: https://gtmarket.ru/concepts/7200 (дата обращения: 09.10.2025).
34. Какие функции выполняет кредит? Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m237/8.htm (дата обращения: 09.10.2025).
35. Натуралистическая и капиталотворческая теории кредита — Финансы, денежное обращение и кредит (Варламова М.А., 2005).

    Институт экономики и права Ивана Кушнира. URL: https://kushnir.org/component/content/article/81-finance/1169-naturalisticheskaya-i-kapitalotvorcheskaya-teorii-kredita (дата обращения: 09.10.2025).

36. КРЕДИТ И ЕГО РОЛЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ. Международный студенческий научный вестник (сетевое издание).

    URL: https://edu.fptl.ru/docs/2012/11/kredit-i-ego-rol-v-rynochnoy-ekonomike/ (дата обращения: 09.10.2025).

37. Теории кредита: натуралистическая, капиталотворческая. Grandars.ru. URL: https://www.grandars.ru/student/finansy/teorii-kredita.html (дата обращения: 09.10.2025).
38. Функции кредита: перераспределительная функция кредита и функция замещения действительных денег кредитными операциями. URL: https://studfile.net/preview/4427503/page:6/ (дата обращения: 09.10.2025).
39. Роль и функции кредита в России. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-i-funktsii-kredita-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
40. Капиталотворческая теория кредита. URL: https://e-lib.gasu.ru/vuch/econom_finans/19.html (дата обращения: 09.10.2025).
41. Глава 4. Теории кредита, капитала и ценных бумаг. URL: https://uchebnikirus.com/finansi/kredityi_banki_tsennyie_bumagi_lavrushin_oi/glava_4_teorii_kredita_kapitala_tsennyih_bumag/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Натуралистическая теория кредита. URL: https://studfile.net/preview/7996594/page:17/ (дата обращения: 09.10.2025).
43. Кредит и его роль в регулировании… КубГУ. URL: https://kubsau.ru/upload/iblock/562/562866b88b2c2707297926e84d4681f9.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
44. Тема 8. Кредит: необходимость, сущность, функции, формы и законы. URL: https://studfile.net/preview/4427503/page:3/ (дата обращения: 09.10.2025).
45. Принципы банковского кредитования. Банкротство физических лиц. URL: https://probankrot.ru/principyi-kreditovaniya-bankom/ (дата обращения: 09.10.2025).
46. 10.1. Функции кредита. Бібліотека BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/28906-funktsii-kredita/ (дата обращения: 09.10.2025).
47. Тема 2.3 КРЕДИТ 1. Кредиты, принципы кредитования Рыночные отношения в у. URL: https://studfile.net/preview/9985223/page:15/ (дата обращения: 09.10.2025).
48. Кредит и его роль в экономике. ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: https://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2020/11/finance/Guliev.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
49. Кредит и его роль в экономике. URL: https://kbp.ru/files/bank/kredit-i-ego-rol-v-ekonomike.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
50. Капиталотворческие теории кредита (2-я половина XIX — ХХ в.).

    Проблемы современной экономики. URL: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=4594 (дата обращения: 09.10.2025).

51. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ: СУЩНОСТЬ КРЕДИТА, ФУНКЦИИ, ПРИНЦИПЫ, ВИДЫ. Вестник Алтайской академии экономики и права (научный журнал).

    URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3080 (дата обращения: 09.10.2025).

52. Сущность кредита и его свойства. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/sushchnost_kredita_i_ego_svoystva/ (дата обращения: 09.10.2025).
53. Основные принципы кредитования. URL: https://studfile.net/preview/2622434/page:36/ (дата обращения: 09.10.2025).
54. Понятие, сущность и классификация кредитов, предоставляемых физическим лицам. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-suschnost-i-klassifikatsiya-kreditov-predostavlyaemyh-fizicheskim-litsam (дата обращения: 09.10.2025).
55. Кредит как особый финансовый инструмент. 2. Кредитный рынок, его основные характеристики и классификация. URL: https://studfile.net/preview/1628189/ (дата обращения: 09.10.2025).
56. Кредит — энциклопедия. Российское общество Знание. URL: https://znanie.wiki/wiki/%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82_(%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9) (дата обращения: 09.10.2025).
57. Определение термина «сущность кредита и его свойства». Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/glossary/19126/ (дата обращения: 09.10.2025).
58. Принципы кредитования: что является основными условиями выдачи кредита в банке. URL: https://vbr.ru/banki/info/printsipy-kreditovanija/ (дата обращения: 09.10.2025).
59. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (ред. от 31.07.2025).

    КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37590/ (дата обращения: 09.10.2025).

60. Ключевая ставка Центробанка РФ: на что влияет и почему меняется. Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/09/11/1063677-klyuchevaya-stavka (дата обращения: 09.10.2025).
61. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 N 395-1 (последняя редакция).

    КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1739/ (дата обращения: 09.10.2025).

62. Экономист объяснил, как ключевая ставка влияет на экономику. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2025-03-22/ekonomist-obyasnil-kak-klyuchevaya-stavka-vliyaet-na-ekonomiku/ (дата обращения: 09.10.2025).
63. О банках и банковской деятельности от 02 декабря 1990. docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/9003310 (дата обращения: 09.10.2025).
64. Системные риски и актуальные проблемы российской банковской системы. ВЭБ.РФ. URL: https://вэб.рф/upload/iblock/34e/analitic_notes_bank_system.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
65. Кредитный фактор инвестиционного развития российской экономики в условиях санкций. Логинов. Вестник университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kreditnyy-faktor-investitsionnogo-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki-v-usloviyah-sanktsiy (дата обращения: 09.10.2025).
66. Меры Банка России по стабилизации ситуации на финансовом рынке в условиях реализации санкционных рисков. URL: https://cbr.ru/press/pr/?id=5724 (дата обращения: 09.10.2025).
67. Инфляция и ключевая ставка Банка России. URL: https://www.cbr.ru/key-indicators/inflation-key-rate/ (дата обращения: 09.10.2025).
68. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня. Домклик. URL: https://domclick.ru/ipoteka/info/klyuchevaya-stavka-cb-rf/ (дата обращения: 09.10.2025).
69. Стоит ли брать кредит на инвестиции: все за и против. Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/kredity/stoit-li-brat-kredit-na-investicii-vse-za-i-protiv (дата обращения: 09.10.2025).
70. Как Банк России влияет на инфляцию. Банк России. URL: https://cbr.ru/dkp/about_dkp/inflation_target/ (дата обращения: 09.10.2025).
71. Рекордный уровень кредитных рисков в топ-10 российских банков в 2025 году. IF. URL: https://investfuture.ru/news/rekordnyi-uroven-kreditnyh-riskov-v-top-10-rossiiskih-bankov-v-2025-godu (дата обращения: 09.10.2025).
72. Влияние процентных ставок на кредитование, сбережения, инвестиции и потребление. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37590/8617b7c5253df644b918731f2fb8e34891b7d56e/ (дата обращения: 09.10.2025).
73. СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КРЕДИТА КАК ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ В РОССИИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sostoyanie-investitsionnogo-kredita-kak-osnovy-razvitiya-realnogo-sektora-ekonomiki-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
74. Отчетность кредитных организаций. Банк России. URL: https://cbr.ru/banking_sector/otchetnost_cr_org/ (дата обращения: 09.10.2025).
75. Ключевая ставка Банка России. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/keyrate/ (дата обращения: 09.10.2025).
76. Меры Банка России по стабилизации ситуации на финансовом рынке в усл. Совет Федерации. URL: https://council.gov.ru/activity/analytics/reports/135965/ (дата обращения: 09.10.2025).
77. Роль потребительского кредита в обеспечении экономического роста. Журнал «Наука через призму времени». URL: https://nauteh-journal.ru/index.php/—/article/view/1749 (дата обращения: 09.10.2025).
78. Проблема долговой спирали: новые меры регулирования микрофинансирования в России. IF. InvestFuture. 07.10.2025. URL: https://investfuture.ru/news/problema-dolgovoj-spirali-novye-mery-regulirovaniya-mikrofinansirovaniya-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
79. Пронько: Рекордный рост просрочки по кредитам. России грозит банковский кризис? URL: https://dzen.ru/a/Zg4Jp6bNl1X5v9l9 (дата обращения: 09.10.2025).
80. Показатели деятельности кредитных организаций. Банк России. URL: https://cbr.ru/banking_sector/ms/ (дата обращения: 09.10.2025).
81. По итогам декабря 2024 года объем выдач кредитов составил 593,3 млрд руб. Frank RG. URL: https://frankrg.com/64299 (дата обращения: 09.10.2025).
82. Стоит ли инвестировать при наличии кредитов. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10986981 (дата обращения: 09.10.2025).
83. Ключевые показатели. Банк России. URL: https://cbr.ru/key-indicators/ (дата обращения: 09.10.2025).
84. ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ В РОССИИ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-formirovaniya-kreditnoy-sistemy-v-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
85. Кредитование и экономический рост. Ассоциация банков России. URL: https://arb.ru/b2b/docs/kreditovanie_i_ekonomicheskiy_rost-10330366/ (дата обращения: 09.10.2025).
86. Банк России: рассрочка в 60% годовых является кредитом и должна регулироваться как кредит. Журнал ПЛАС. URL: https://plusworld.ru/news/bank-rossii-rassrochka-v-60-godovyh-yavlyaetsya-kreditom-i-dolzhna-regulirovatsya-kak-kredit/ (дата обращения: 09.10.2025).
87. По итогам сентября 2025 года объем выдач кредитов составил 947 млрд руб. Frank RG. URL: https://frankrg.com/65481 (дата обращения: 09.10.2025).
88. Ключевая ставка, установленная Банком России. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_152399/ (дата обращения: 09.10.2025).
89. В сентябре россияне взяли кредитов почти на 950 млрд рублей. Frank Media. 07.10.2025. URL: https://frankmedia.ru/2025/10/07/v-sentyabre-rossiyane-vzyali-kreditov-pochti-na-950-mlrd-rubley/ (дата обращения: 09.10.2025).
90. Можно ли инвестировать кредитные деньги? Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/mozhno-li-investirovat-kreditnye-dengi-20221017-0940/ (дата обращения: 09.10.2025).
91. Выдачи кредитов наличными россиянам упали на 6%. Эксперт.ru. 07.10.2025. URL: https://expert.ru/2025/10/7/vydachi-kreditov-nalichnymi-rossiyanam-upali-na-6/ (дата обращения: 09.10.2025).
92. В сентябре россияне взяли кредитов почти на 950 миллиардов рублей. Финансист. URL: https://finansist.news/v-sentyabre-rossiyane-vzyali-kreditov-pochti-na-950-milliardov-rublej (дата обращения: 09.10.2025).
93. Представители Банка России рассказали, когда кредиты для бизнеса станут доступнее. Официальный сайт «Тверские ведомости». URL: https://vedtver.ru/news/society/208269/ (дата обращения: 09.10.2025).
94. Банк России. service.garant.ru. URL: https://service.garant.ru/doc/doc.html?id=2609050&doc_type=1&sub_type=2&req_type=1&base=CBR&search_text=&highlight_text=%D0%93%D0%BE%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9%20%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%20%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 09.10.2025).
95. Кредитная история онлайн – проверить кредитную историю бесплатно и быстро, запрос на получение отчета и уведомлений об изменениях кредитной истории. Национальное Бюро Кредитных Историй. URL: https://nbki.ru/chastnym_licam/kreditnaya-istoriya/ (дата обращения: 09.10.2025).
96. Информационное сообщение Банка России от 6 октября 2025 г. “Банк России изменил параметры безотзывной кредитной линии”. Документы ленты ПРАЙМ. ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/412217691/ (дата обращения: 09.10.2025).