Под эффективностью обычно понимают полезное действие, отдачу, производительность, продуктивность, действенность и результативность, но рассматриваться она может с разных позиций, в зависимости от сферы, в которой она представлена и наиболее выражена.
Чаще всего при упоминании инвестиционного проекта мы ассоциируем его с вложение имеющихся свободных финансовых ресурсов для получения в будущем определенной гарантированной материальной выгоды. Выгода же может быть представлена не только в денежном выражении.
Некоторые реализуемые проекты ставят своей целью лишь извлечение прибыли, но для того, чтобы проект был успешным с любой точки зрения (для инвесторов, для авторов проекта, для бюджета, для общества и других) необходимо учитывать все аспекты его эффективности, ведь эффективность инвестиционных проектов может выражаться не только в прибыли инвесторов. Любой проект может работать и на пользу бюджета и способствовать улучшению социально-экономической сферы. Для этих целей достаточно выстроить рациональную инвестиционную политику, направив средства, вкладываемые инвесторами на пользу общества.
Целью моей курсовой работы является изучение бюджетной и социально-экономической эффективности инвестиционных проектов.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- определить понятие и сущность бюджетной и социально-экономической эффективности;
- ознакомиться с инвестиционными проектами, приносящим социально-экономический эффект;
- выявить показатели, необходимые для расчета бюджетной эффективности инвестиционного проекта;
- изучить способ расчеты бюджетной эффективности проекта.
В качестве объекта моей курсовой работы можно выделить эффективность, которую получают инвесторы, государство и население в результате осуществления инвестиционного проекта.
Предметом является способ определения социально-экономической и бюджетной эффективности инвестиционных проектов
ГЛАВА 1. БЮДЖЕТНАЯ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ
1.1. Эффективность инвестиционных проектов
Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая соответствие проекта, целям порождающим этот проект и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности и общество в целом.
Анализ инвестиционного портфеля
... 1. Теоретические основы анализа инвестиционного портфеля. 1.1 Сущность формирования инвестиционного портфеля. Принципы формирования инвестиционного портфеля. При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться ... инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Как правило, ...
Можно выделить следующие виды эффективности инвестиционного проекта:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом необходима для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную приемлемость проекта вне зависимости от финансовых возможностей его участников. Данная эффективность, в свою очередь, включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и внешние эффекты – социальные, экологические и иные эффекты.
Эффективность участия в проекте. Она определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Данная эффективность включает:
1) эффективность участия предприятий в проекте;
2) эффективность инвестирования в акции предприятия;
3) эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям – участникам инвестиционного проекта (народнохозяйственная, региональная, отраслевая и другие подобные эффективности);
4) бюджетная эффективность (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
Для общественно значимых проектов оценивается сначала их общественная эффективность. Если такая эффективность неудовлетворительная, то проект не рекомендуется к реализации и не может претендовать на государственную поддержку. Если же общественная эффективность оказывается приемлемой, то оценивается коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого инвестиционного проекта необходимо рассмотреть различные варианты его поддержки, которые позволили бы повысить его коммерческую эффективность до приемлемого уровня. Если условия и источники финансирования общественно значимых проектов уже известны, то их коммерческую эффективность в ряде случаев можно не оценивать.
1.2. Бюджетная эффективность
Бюджетная эффективность проекта отражает влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местного бюджетов [3].
Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета. Выбор инвестиционного проекта, предусматривающего государственную поддержку, производится исходя из максимального интегрального эффекта, учитывающего коммерческую, бюджетную и народнохозяйственную экономическую эффективность.
Основным показателем бюджетной эффективности при обосновании предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки является бюджетный эффект.
Бюджетный эффект осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта.
Инвестиционная политика предприятия (7)
... высокий уровень инфляции; достаточно высокий уровень налогов; неполное финансирование государственных инвестиционных программ; низкая эффективность инвестиционных вложений; недостаток собственных средств у организаций для обновления основного ... являются фискальные льготы (по уплате налогов, подлежащих зачислению в региональный бюджет). Однако в данной сфере сделаны только первые шаги, и картина по ...
Бюджетный эффект (1) [3] для временного шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в связи с осуществлением данного проекта:
Бt = Дt – Рt, (1)
где Дt – доходы соответствующего бюджета
Рt – расходы, связанные с осуществлением данного проекта
К притокам средств для расчёта бюджетной эффективности можно отнести:
1) притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
2) доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
3) платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта;
4) платежи в погашение налоговых кредитов;
5) поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
6) поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы российских и иностранных работников, начисленной за выполнение работ, предусмотренных проектом;
7) поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами, платы за недра, лицензии на право ведения геологоразведочных работ и прочего в части, зависящей от осуществления проекта;
8) эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;
9) комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);
10) дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией инвестиционного проекта.
11) штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов.
К притокам бюджета приравниваются также поступления во внебюджетные фонды — пенсионный фонд, фонд занятости, медицинского и социального страхования — в форме обязательных отчислений по заработной плате, начисляемой за выполнение работ, предусмотренных проектом.
К оттокам бюджетных средств относятся:
1) предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления проекта;
2) кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета;
3) предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
4) предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование);
5) бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов;
6) прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;
7) выплаты пособий для лиц, остающихся без работы, в связи, с осуществлением проекта (в том числе — при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
Пример инвестиционного проекта с расчетами его эффективности
... Для оценки эффективности примера инвестиционной идеи, а также её значимости, необходимо разработать бизнес-план. Он должен отражать привлекательность проекта, рассматривать примеры воплощения, трудности в реализации, а ... Любой инвестиционный план можно представить в форме конкретной суммы денежных средств. . В ходе реализации бизнес-плана важно возместить все затраты. Временной цикл. Прибыль может ...
8) выплаты по государственным ценным бумагам;
9) государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;
10) средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта
Составляются денежные потоки для определения бюджетной эффективности и рассчитываются обобщающие показатели бюджетной эффективности проекта. Для каждого уровня бюджета расчёты проводятся раздельно.
К показателям бюджетной эффективности относятся [8]:
1) чистый доход бюджета — это разница между накопленной суммой притоков денежных средств в бюджет от реализации проекта и накопленной суммой оттоков бюджетных средств за весь срок реализации проекта;
2) чистый дисконтированный доход бюджета — накопленное сальдо дисконтированного денежного потока бюджета;
3) внутренняя норма доходности бюджета — этот показатель можно рассчитать только в том случае, если на первых шагах расчёта сальдо денежного потока бюджета от реализации проекта было отрицательным;
4) индекс доходности гарантий — этот показатель рассчитывается в том случае, если инвестиционный проект реализуется за счёт заёмных средств, предоставленных под гарантии бюджета. Рассчитывается как отношение чистого дохода бюджета к сумме гарантий.
На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности [3]:
1) внутренняя норма бюджетной эффективности;
2) срок окупаемости бюджетных затрат;
3) степень финансового участия государства (региона) (2) в реализации проекта, рассчитываемая по формуле:
