На практике многие организации (предприятия) связаны с осуществлением инвестиционной деятельности. Однако, принятие решений об инвестировании капитала в реальные активы осложнено многими факторами:
- вид инвестиций и стоимость инвестиционного проекта;
- сложность выбора инвестиционного проекта для реализации;
- ограниченность финансовых ресурсов, имеющихся для финансирования капиталовложений;
- риски, сопутствующие реализации того или иного инвестиционного проекта, и др.
[sms]Следовательно, для определения состава и сроков осуществления различных мероприятий в рамках инвестиционной политики и обеспечения их финансовыми ресурсами организации (предприятия) разрабатывают инвестиционные планы (бизнес-планы) для инвестиционных проектов. После проведения экспертизы они утверждаются менеджментом (собственником) и служат руководством для практической деятельности.
Инвестиционный план (бизнес-план) представляет собой стандартный для индустриально развитых стран документ, в котором подробно обоснована концепция реального инвестиционного проекта и приведены его основные параметры.
Этот документ является своеобразным программным продуктом, содержащим информацию в зафиксированном виде и специально предназначенным для передачи этой информации пользователям во времени и в пространстве. Он предназначен для доведения деловой информации до всех заинтересованных участников инвестиционного проекта: потенциальных инвесторов и кредиторов, экспертов, местных органов управления и т.п. Понимание такого плана как документа связано также с закрытостью всей содержащейся в нем информации, что подтверждается соответствующей записью соответствующих лиц. Прежде всего, инвестиционный план (бизнес-план) используют для обоснования долгосрочных инвестиционных решений, связанных с мобилизацией внешних источников финансирования для осуществления выпуска новой продукции посредством создания новых производственных мощностей или увеличения ее изготовления на базе технического перевооружения или реконструкции действующего производства. Основой такого плана является то, что в нем дается обоснование инвестиций в реальные активы — здания, сооружения, машины, и др. При его разработке руководствуются принципами комплексности и системности.
Инвестиционный проект
... сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект необходима проектно-сметная документация, составленная в соответствии с требованиями действующих стандартов, либо бизнес-план инвестиционного проекта. Особенность инвестиционных проектов Особенностью инвестиционного процесса является то, ...
Комплексность означает полноту содержащейся в плане информации (экономической, технической, маркетинговой, правовой, финансовой и пр.).
Системность предполагает изложение по определенной схеме (системе, построенной в соответствии с внутренней логикой описания объекта и доказательства эффективности его реализации потенциальным инвестором).
Слово «бизнес» в плане выражает учет рыночного окружения предпринимательской деятельности организации (предприятия), реализующего инвестиционный проект.
Современная практика свидетельствует о том, что организация (предприятие) для осуществления реального инвестирования должна иметь четкое представление о следующих ключевых параметрах:
- масштаб предпринимательской деятельности (производственной, коммерческой и т.д.);
- сырьевое, техническое и кадровое обеспечение своего инвестиционного проекта;
- объемы необходимых капитальных вложений и сроки их возврата;
- финансовые ресурсы, привлекаемые для реализации инвестиционного проекта;
- риски, связанные с данным инвестиционным проектом, и способы защиты от них.
Наряду с перечисленными показателями существенное значение для разработки бизнес-плана (инвестиционного плана) имеют сведения об экономическом окружении проекта. В состав этих сведений обычно включают:
- прогнозную оценку общего индекса инфляции и прогноз абсолютного или относительного (по отношению к общему индексу инфляции) изменения цен на отдельные продукты (услуги) и ресурсы за весь период реализации проекта;
- прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внутренней инфляции иностранной валюты за весь период реализации проекта;
- сведения о системе налогообложения (налогооблагаемая база, ставка налога на прибыль, периодичность уплаты налогов, распределение налоговых платежей между бюджетами различных уровней и т.д.).
В инвестиционном проектировании потребность в оценке финансового состояния организаций (предприятий) возникает тогда, когда:
- в проектных материалах необходимо отразить устойчивое финансовое положение участника проекта, его способность выполнять принимаемые на себя финансовые обязательства;
— оценивают эффективность реализуемого в действующей организации (предприятии).
В данном случае анализ проводят по организации (предприятию) в целом, чтобы убедиться в том, что реализация инвестиционного проекта не ухудшит ее финансовое состояние.
Такую оценку осуществляют по данным бухгалтерской отчетности за предшествующий период с помощью стандартных финансовых коэффициентов — ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости и рентабельности активов, собственного капитала и объема реализации (продаж).
По результатам финансово-экономического состояния другие инвесторы (кредитующие банки, лизингодатели, органы государственного управления и т.д.) принимают решения об участии в инвестиционном проекте или финансовой поддержке его инициатора. При оценке финансового состояния учитывают также его кредитную историю.
Если инвестиционный проект предполагает создание нового юридического лица, то необходима предварительная информация о его акционерах и размере намечаемого уставного капитала.
Эффективность инвестиционных бизнес-проектов
... план; организационный план; план реализации проекта; инвестиционный план; прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности; показатели эффективности проекта; юридический план; информация о разработчике бизнес-плана. Бизнес-план, как официальный документ, оформляется в соответствии с требованиями потенциальных инвесторов, партнеров по бизнесу. Концепция бизнес-плана ...
Подходы к разработке и изложению бизнес-плана дифференцируют, исходя из характера инвестиционного проекта. Для крупных инвестиционных проектов, требующих значительных объемов капитальных вложений, а также для проектов, связанных с производством и внедрением на рынок принципиально новой продукции, составляют развернутый бизнес-план. Для небольших инвестиционных проектов достаточно разработки краткого варианта этого документа.
В деловой практике сложились определенные требования к этому документу, соблюдение которых делает его наглядным и удобным в применении. К таким требованиям можно отнести:
- целевую направленность, так как этот план должен отражать конечную цель осуществления инвестиционного проекта;
- многофункциональное назначение, так как его информацией могут пользоваться различные категории заинтересованных лиц;
- краткость и логичность изложения информационного материала (текста, расчетов, рисунков, графиков и таблиц);
- достоверность приводимой информации, поскольку все его положения и выводы должны базироваться на собственных исследованиях инициатора инвестиционного проекта и внешних информативных источниках;
- строгую последовательность изложения материала, которая является общепринятой и приведена ниже в форме отдельных разделов, каждый из которых характеризует различные аспекты инвестиционного проекта.
Бизнес-план инвестиционного проекта (инвестиционный план) может иметь следующую примерную структуру:
- титульный лист;
- вводная часть (резюме);
- обзор состояния отрасли, к которой относится организация (предприятие);
- производственный план (план производства продукции, услуг и пр.);
- анализ рынка и план маркетинга;
- организационный план;
- оценка рисков и страхование инвестиций;
- финансовый план;
- стратегия финансирования;
- оценка экономической эффективности затрат и расходов, осуществленных в ходе реализации инвестиционного проекта;
- приложения.
Финансовый план — один из ключевых разделов плана (бизнес-плана) инвестиционного проекта. К его разработке следует подойти особенно тщательно, так как именно он помогает ответить на основные вопросы, интересующие инвесторов, и в том числе — когда и в каких формах будет обеспечен возврат инвестируемого капитала.
Финансовый план отражает результаты ряда расчетов (шагов).
Например, календарный план движения денежных потоков (график поступления и расходования денежных средств в ходе реализации инвестиционного проекта) включает три блока расчетов, относящихся к предпринимательской ,инвестиционной и финансовой деятельности организации (предприятия).
Расчеты по каждому блоку завершают определенным сальдо притока и оттока денежных средств. А именно:
- сальдо предпринимательской (производственно-сбытовой) деятельности — сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений по годам;
- сальдо инвестиционной деятельности образуется вычитанием полного объема капиталовложений из инвестируемых собственных средств (кроме реинвестируемых чистой прибыли и амортизации);
— сальдо финансовой деятельности формируется как разность между суммой заемных денежных средств (включая продажу акций, эмитированных для реализации инвестиционного проекта) и суммой денежных средств, необходимых для погашения долга, уплаты процентов кредиторам и выплаты дивидендов акционерам.
Пример инвестиционного проекта с расчетами его эффективности
... них являются : Пример оценки стоимости. Любой инвестиционный план можно представить в форме конкретной суммы денежных средств. . В ходе реализации бизнес-плана важно возместить все затраты. Временной цикл. Прибыль ... В ней I f является ликвидационной стоимостью проекта. Таким образом, AMR = 44,7%. Скачав и изучив образец примера инвестиционный проекта, можно на его основе составить собственный. ...
Условием успеха реализации инвестиционного проекта служит положительное значение общего сальдо денежного потока, которое вычисляют суммированием итоговых сальдо по предпринимательской, инвестиционной и финансовой деятельности.
Следовательно, для организации (предприятия), осуществляющего инвестиционный проект, экономический эффект от его реализации определяют суммой годовых значений общего сальдо за искомый период.
Сопоставимость разновременных платежей и поступлений в период осуществления инвестиционной политики достигается за счет приведения их к первому (базовому)году, то есть на основе дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков (платежей и поступлений) и определение их сальдо необходимо для более обоснованной оценки будущего эффекта реализации инвестиций (в форме чистого дисконтированного дохода — ЧДД).
Стратегия финансирования инвестиционного проекта завершает изложение финансового раздела бизнес-плана инвестиционного проекта. Реальные инвестиционные проекты в рамках инвестиционной политики организации (предприятия) целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых финансовых ресурсов и срокам реализации, исходя из критерия достижения максимального общего экономического эффекта, получаемого в процессе инвестирования.
Собственные денежные средства, направляемые на финансирование инвестиционной деятельности, могут состоять из:
- свободных денежных средств, находящихся на счетах организации (предприятия) в банках к началу реализации инвестиционного проекта;
- чистого дохода в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемых в процессе осуществления инвестиционного проекта;
- денежных средств от реализации излишнего и выбывшего имущества и недоамортизированных основных средств организации (предприятия) при перепрофилировании его производства;
- денежных средств, полученных от дополнительной эмиссии акций, и др.
Выбор варианта привлечения кредитов и займов как источников финансирования инвестиционных проектов (объем привлекаемых денежных средств, процентная ставка по кредитам и займам, начало и конец выплаты процентов и погашения основного долга по ним) ориентирует проектоустроителей на получение максимального экономического эффекта от собственных средств, направляемых на цели инвестирования.
Оценку результативности затрат, осуществляемых в ходе реализации инвестиционного проекта, производят по показателям предпринимательской и бюджетной эффективности. Важнейшей характеристикой предпринимательской (коммерческой) эффективности проектов является срок (период) окупаемости капитальных затрат (в годах или месяцах), а бюджетной эффективности — отношение объема поступлений в бюджет к объему ассигнований из бюджета.
Срок окупаемости собственных средств, направляемых на финансирование инвестиционного проекта, равен периоду от начала предоставления средств до момента, когда объем собственных денежных средств будет равен накопленной сумме амортизации и остатку прибыли после уплаты налогов, погашения процентов по кредитам и выплаты дивидендов по акциям.
Инвестиционные проекты РФ
... инвестиционного проекта, инвестиции подразделяют на: инвестиции начальные, инвестиции на расширение бизнеса, реинвестиции (направление финансовых ресурсов предприятия на расширение основных фондов компании), инвестиции на замену устаревших основных средств предприятия, ... ведет к стабильному экономическому росту НОВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ В ПРОМЫШЛЕННЫХ «ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОНАХ» ...
Срок окупаемости инвестиционного проекта в целом (затрат за счет всех источников финансирования) равен периоду от начала инвестирования до момента, когда объем капиталовложений сравняется с суммарным объемом амортизационных отчислений и чистой прибыли.
В случае привлечения различных источников финансирования объектов, возводимых в рамках инвестиционной программы организации (предприятия), предусматривают приемлемое для всех участников (партнеров) распределение платежей на протяжении периода реализации инвестиционных проектов. В случае привлечения заемных средств они обеспечивают минимальные процентные платежи и минимальные сроки их погашения.
Разработка бизнес-планов тесно связана с выбранной организацией (предприятием) стратегией управления портфелем реальных инвестиционных проектов.
Контрольные вопросы:
Назовите основные параметры, используемые при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта.
Раскройте состав бизнес-плана инвестиционного проекта.
Приведите ключевые показатели предпринимательской (коммерческой) и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Перечислите требования, предъявляемые к разработке бизнес-плна.
Раскройте содержание стратегии финансирования инвестиционного проекта. [/sms]
