Рисунок 1 показывает, что за весь рассматриваемый период объем рынка как финансового, так и нефинансового сектора увеличился.
За прошедший 2010 год больший прирост показал финансовый сектор – примерно +33% к объему рынка в 2009 году. В свою очередь, объем рынка облигаций нефинансовых корпораций увеличился лишь на 16,7% к уровню 2009 года.
Рис. 1. Динамика объема рынка корпоративных облигаций в 2007-2011 гг.
Наиболее заметной негативной тенденцией в период кризиса для Российской Федерации стало сокращение количества первичных размещений в связи с существенным удорожанием стоимости привлеченных средств. В количественном выражении выпуски корпоративных облигаций за 2007-2011 год представлены на рисунке 2.
Как видно из рисунка 2, количество выпусков частных облигаций уменьшилось в 2008 году. Это было связано с финансовым кризисом 2008 года, который затронул весь мировой фондовый рынок в целом и российский в частности. Многие частные структуры имели крупные внешние долги. За невозможностью их погашать увеличилось и количество дефолтов в корпоративном секторе.
Рис. 2. Динамика количества новых выпусков корпоративных облигаций в Российской Федерации за 2007-2011 гг.
Так, если количество дефолтов по корпоративным облигациям в 2007 году наблюдалось только по трем выпускам облигаций (Мясная Корпорация Евросервис, 01; ОСМО Капитал, 01 и Стройметресурс, 02), то в 2008 году этот показатель увеличился до 77, в 2009 – до 329 дефолтов, а в 2010 году этот показатель немного уменьшился и составил 203 дефолта.
Исходя из приведенных данных, можно сделать вывод о том, что первичный рынок корпоративных облигаций находится в послекризисном состоянии. Общие его объемы растут, однако количество неисполненных обязательств пока остается на высоком уровне, а количество новых выпусков также в настоящее время не вернулось в докризисные показатели. В общем объеме рынка преобладают облигации нефинансовых корпораций.
Вторичный рынок частных облигаций необходимо анализировать в контексте таких показателей как объем торгов и количество сделок за определенный период времени. Также немаловажную роль играет рейтинг облигации (или всего выпуска), который присваивают различные рейтинговые агентства.
В таблице 2 приведены основные данные по вторичному рынку корпоративных облигаций Российской Федерации.
Анализ рынка облигаций
... Государственные; муниципальные; корпоративные; иностранные2. Срок обращения Облигации с оговоренной датой погашения; облигации без фиксированной даты погашения3. Порядок владения облигацией Именные; облигации на ... рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно - финансовыми результатами его деятельности, а маркетабельность - часто просто количеством ...
Таблица 2
Показатели вторичного рынка корпоративных облигаций в Российской Федерации
Период Биржевой рынок Внебиржевой рынок Итого Итого Объем торгов, млн. руб. Количество сделок Объем торгов, млн. руб. Количество сделок Объем торгов, млн. руб. Количество сделок 2007 г. 2 709 231 349 642 960 537 21 200 3 669 768 370 842 2008 г. 2 633 950 377 871 1 255 577 18 661 4 091 061 412 668 2009 г. 2 440 268 393 031 1 164 709 11 847 3 604 977 404 878 2010 г. 4 494 680 343 223 1 474 018 10 153 5 968 698 353 376 До 31.10.2011 г. 4 421 731 293 787 519 053 5 974 4 940 784 299 761
Таблица 2 показывает, что в общем объеме торгов как в денежном, так и в количественном выражении на рынке корпоративных облигаций преобладают биржевые сделки. Объем торгов по биржевым сделкам снизился в 2008 и в 2009 годах на 3% и на 7% соответственно к уровню предыдущего года. Однако, резкий прирост объема торгов биржевых сделок показал 2010 год: +84% к уровню 2009 года. Однако, количество биржевых сделок в 2010 году снизилось и составило 343 223 сделки. Во внебиржевом секторе ситуация несколько хуже: за рассматриваемый период снизилось и количество сделок и объемы торгов.
В целом, можно сказать, что вторичный рынок корпоративных облигаций пока не вернулся в докризисный уровень. Последствия финансового кризиса 2008 года отразились как на количестве сделок, так и на объемах торгов.
Заключение
Долговой рынок ценных бумаг является часть фондового рынка и представляет собой сегмент, где размещаются и обращаются долговые ценные бумаги. Долговой рынок ценных бумаг условно можно разделить на два сегмента: рынок облигационных займов и вексельный рынок. Рынок облигационных займов предполагает выпуск и обращение на нем таких инструментов как государственные (субфедеральные, муниципальные) и корпоративные облигации (еврооблигации).
Государственные ценные бумаги отличаются низкими уровнями доходности и риска. Наибольшим спросом такой инструмент пользуется у кредитных организаций в связи с возможностью снижения совокупного риска инвестиционного портфеля путем его диверсификации. Средняя доходность государственных ценных бумаг – 8-9% годовых.
На рынке корпоративных облигаций обращаются облигации частных эмитентов – банков, компаний из других различных областей. Корпоративные облигации дают возможность получения регулярного дохода примерно от 8 до 18% годовых. Риск таких бумаг выше, чем государственных в связи с возможностью банкротства эмитента. Корпоративные облигации интересны, прежде всего, частным инвесторам.
Второй сегмент долгового рынка – вексельный. Основные участники здесь – кредитные организации, использующие вексельный рынок для быстрого привлечения денежных средств с целью реализации долгосрочных планов.
Практический анализ показал, что финансовый кризис 2008 года негативно повлиял на многие показатели как первичного, так и вторичного рынка. В настоящее время первичный рынок корпоративных облигаций находится в послекризисном состоянии. Общие его объемы растут, однако количество неисполненных обязательств пока остается на высоком уровне, а количество новых выпусков также в настоящее время не вернулось в докризисные показатели. В общем объеме рынка преобладают облигации нефинансовых корпораций. Последствия кризиса 2008 года также негативно отразились на количестве сделок и на объемах торгов российских облигаций.
«Формирование и развитие рынка корпоративных облигаций в России» ...
... выкупной цены, так как Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» закрепляет право держателя на получение от эмитента ее номинальной стоимости. Это означает, что облигации могут погашаться (выкупаться) только ...
Список использованной литературы
[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/ryinok-dolgovyih-tsennyih-bumag/
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): федеральный закон РФ от 26.01.1996 г., № 14-ФЗ (ред. от 30.11.2011 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
Об акционерных обществах: федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г., № 208-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
Об обществах с ограниченной ответственностью: федеральный закон РФ от 8 февраля 1998 г., № 14-ФЗ (ред. от 06.12.2011 г.) . — Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
Кинякин А., Солдатов А. Российский долговой рынок в 2009 году: итоги и перспективы // Рынок долгов. – 2010. — № 1. – С. 75-80.
Кинякин А., Солдатов А. Российский рынок корпоративных облигаций: основные тенденции 2008 г. // Рынок корпоративных облигаций. – 2008. — № 22. – С. 67-71.
Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – Изд. 2-е. – М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», 2005. – 602 с.
Ротко С.В. Облигация как инвестиционная ценная бумага // Налоги (газета).
– 2010. — № 31. — Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 01.12.2011.
Смирнов И.Е. На рынке облигаций: в преддверии больших перемен // Инвестиционный банкинг. – 2009. — № 2. — Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 10.02.2011.
Информационное агентство Cbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbonds.ru
Мировая экономика: новости, статьи, статистика [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ereport.ru
Группа интерфакс Rusbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rusbonds.ru
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): федеральный закон РФ от 26.01.1996 г., № 14-ФЗ (ред. от 30.11.2011 г.), ст. 816.
Об обществах с ограниченной ответственностью: федеральный закон РФ от 8 февраля 1998 г., № 14-ФЗ (ред. От 06.12.2011 г.), ст. 31; Об акционерных обществах: федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г., № 208-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.), ст. 33.
Об акционерных обществах: федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г., № 208-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.), ст. 33. п. 3.
О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.), ст. 27.5-2.
Информационный портал Cbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.cbonds.ru
Информационный портал Cbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.cbonds.ru
Информационный портал Cbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.cbonds.ru
17
Список использованной литературы
[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/ryinok-dolgovyih-tsennyih-bumag/
Функции и законы кредита. Формы и виды кредита
... получения дохода. Целью данной работы являются формы, виды, функции и законы кредита в современных рыночных отношениях. Данная цель достигается с ... помощью следующих задач: 1. Функции и законы кредита; 2. Формы и виды кредита. 3. Роль кредита ... кредита в РФ Глава 1. Кредит, его функции и законы 1.1 Функции кредита В отечественной экономической литературе определение состава ...
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): федераль-ный закон РФ от 26.01.1996 г., № 14-ФЗ (ред. от 30.11.2011 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
2.Об акционерных обществах: федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г., № 208-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
3.О рынке ценных бумаг: федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 14.06.2012 г.).
— Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
4.Об обществах с ограниченной ответственностью: федеральный закон РФ от 8 февраля 1998 г., № 14-ФЗ (ред. от 06.12.2011 г.) . — Информ.-правов. си-стема «Консультант Плюс». – версия от 20.06.2012.
5.Кинякин А., Солдатов А. Российский долговой рынок в 2009 году: ито-ги и перспективы // Рынок долгов. – 2010. — № 1. – С. 75-80.
6.Кинякин А., Солдатов А. Российский рынок корпоративных облигаций: основные тенденции 2008 г. // Рынок корпоративных облигаций. – 2008. — № 22. – С. 67-71.
7.Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – Изд. 2-е. – М.: Московский экономи-ко-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», 2005. – 602 с.
8.Ротко С.В. Облигация как инвестиционная ценная бумага // Налоги (га-зета).
– 2010. — № 31. — Информ.-правов. система «Консультант Плюс». – версия от 01.12.2011.
9.Смирнов И.Е. На рынке облигаций: в преддверии больших перемен // Инвестиционный банкинг. – 2009. — № 2. — Информ.-правов. система «Консуль-тант Плюс». – версия от 10.02.2011.
10.Информационное агентство Cbonds [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbonds.ru
11.Мировая экономика: новости, статьи, статистика [Электронный ре-сурс]. – Режим доступа: http://www.ereport.ru
12.Группа интерфакс Rusbonds [Электронный ресурс]. – Режим досту-па: http://www.rusbonds.ru
