Факторинг как инструмент повышения ликвидности предприятия: экономико-правовой анализ и оценка эффективности в условиях рынка РФ (2024-2025 гг.)

метки: Факторинг, Капитал, Ставка, Оборотный, Глава, Период, Факторинговый, Эффект

На современном этапе развития финансовых рынков дебиторская задолженность (ДЗ) остается одним из наиболее значимых и в то же время наименее ликвидных активов предприятий. Отсрочка платежа, будучи неотъемлемым элементом конкурентной борьбы, неизбежно приводит к замедлению оборачиваемости капитала и, как следствие, к снижению ликвидности и платежеспособности компаний. Следовательно, стратегической задачей любого бизнеса является ускорение трансформации продаж в живые деньги.

В условиях ужесточения денежно-кредитной политики Центрального банка РФ, наблюдавшегося в 2024 году, традиционное банковское кредитование, особенно для сегмента малого и среднего предпринимательства (МСП), стало более дорогим и менее доступным. Эта макроэкономическая ситуация выдвинула на первый план альтернативные инструменты торгового финансирования. Факторинг, представляющий собой комплексную услугу по управлению и финансированию ДЗ, продемонстрировал свою антикризисную устойчивость. Рынок факторинга в России завершил 2024 год с рекордным оборотом в 10,5 трлн рублей, продемонстрировав рост на 36% в годовом выражении, что прямо свидетельствует о его возрастающей актуальности как критически важного источника пополнения оборотного капитала.

Целью настоящего исследования является проведение комплексного академического анализа факторинга как современного финансового инструмента, включая его экономическую сущность, детализированное правовое регулирование в РФ и количественную оценку практической эффективности для повышения ликвидности предприятий.

Объектом исследования выступает система финансовых отношений, возникающих в процессе управления дебиторской задолженностью. Предметом исследования являются правовые нормы, регулирующие договор финансирования под уступку денежного требования (ДФПУДТ), а также экономические показатели, характеризующие эффективность использования факторинговых операций.

Для достижения поставленной цели в работе последовательно решаются следующие задачи:

1. Раскрыть теоретическую основу факторинга и его классификацию.
2. Проанализировать правовые особенности ДФПУДТ в РФ, включая специфику требований к финансовым агентам.
3. Провести сравнительный анализ факторинга с традиционным кредитованием для МСП, включая сравнительную оценку стоимости.
4. Оценить динамику и ключевые тенденции российского рынка факторинга в 2024–2025 годах.
5. Разработать и применить методику количественной оценки финансового эффекта факторинга на примере показателей оборачиваемости дебиторской задолженности.

Структура работы включает три главы, которые последовательно раскрывают теоретические, правовые, рыночные и практические аспекты факторинга.

Собрание и Комитет Кредиторов в Банкротстве РФ: Детальное Исследование ...

... и применение принципа lex specialis в контексте оспаривания решений. Это исследование призвано стать всесторонним аналитическим материалом, соответствующим академическим требованиям и представляющим ... Настоящее исследование ставит своей целью не просто описание положений Закона о банкротстве, но и углубленный, многоаспектный анализ правовой природы, порядка формирования, компетенции и функций ...

Глава 1. Теоретические и правовые основы факторинга

Экономическая сущность и классификация факторинговых операций

Факторинг — это не просто вид кредитования или цессия (уступка требования); это комплексная финансовая услуга, которая сочетает в себе четыре ключевых элемента: финансирование, страхование кредитных рисков, учет и инкассирование задолженности.

С академической точки зрения, факторинг представляет собой систему финансово-расчетных отношений, при которой клиент (поставщик) уступает финансовому агенту (фактору) право денежного требования к третьему лицу (должнику), возникшее в результате поставки товаров или оказания услуг на условиях отсрочки платежа. Взамен фактор немедленно выплачивает клиенту определенную часть суммы требования (обычно 80–95%), а остаток — за вычетом комиссионного вознаграждения — после погашения задолженности должником.

Основная экономическая функция факторинга заключается в сокращении финансового цикла предприятия, что позволяет поставщику преодолеть кассовые разрывы, которые возникают между моментом отгрузки продукции и моментом получения оплаты.

Ключевые участники факторинговой сделки:

Участник	Роль в сделке	Экономическая функция
Клиент (Поставщик)	Продавец товара/услуги, уступающий право требования.	Немедленное получение денежных средств для пополнения оборотного капитала и снижение операционных расходов на взыскание ДЗ.
Финансовый агент (Фактор)	Банк или специализированная факторинговая компания.	Предоставление финансирования, принятие на себя части или всех рисков, управление и инкассирование задолженности.
Должник (Покупатель)	Покупатель товара/услуги, обязанный оплатить задолженность фактору.	Получение отсрочки платежа (коммерческий кредит) от поставщика.

Виды факторинга по характеру риска и территориальному признаку

Классификация факторинга основывается на нескольких ключевых критериях, наиболее важными из которых являются распределение риска и территориальное расположение участников.

Распределение риска:

1. Факторинг с регрессом (Регрессивный факторинг):
   При данном виде факторинга риск неплатежа или банкротства должника (покупателя) остается за клиентом (поставщиком).

   Если должник не погашает задолженность, фактор имеет право регрессного требования к клиенту, то есть поставщик обязан вернуть фактору ранее выплаченную сумму аванса. Этот вид является более распространенным и менее дорогим для клиента, поскольку фактор не принимает на себя кредитный риск.

2. Факторинг без регресса (Безрегрессный факторинг):
   Финансовый агент принимает на себя весь кредитный риск неплатежа со стороны должника. Это означает, что даже в случае неплатежеспособности должника, фактор не может требовать возврат средств от клиента. Безрегрессный факторинг включает в себя элемент страхования кредитных рисков и, соответственно, имеет более высокую стоимость обслуживания, но обеспечивает клиенту максимальную защиту и гарантирует поступление средств.

Территориальный признак:

1. Внутренний факторинг: Все три стороны сделки — клиент, фактор и должник — являются резидентами одного государства (в данном случае, Российской Федерации).
2. Международный (Внешний) факторинг: Возникает, когда поставщик и покупатель являются резидентами разных стран. Различают экспортный факторинг (финансирование отечественного экспортера) и импортный факторинг (финансирование иностранного поставщика).

Правовое регулирование факторинга в РФ: Глава 43 ГК РФ и Конвенция УНИДРУА

Правовое регулирование факторинговых операций в Российской Федерации имеет четкую иерархическую структуру. Основополагающим документом является Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ), а именно Глава 43, которая носит название «Финансирование под уступку денежного требования» (ДФПУДТ).

Согласно статье 824 ГК РФ, ДФПУДТ — это договор, по которому финансовый агент обязуется передать клиенту денежные средства в счет денежного требования клиента к третьему лицу (должнику).

Важно, что ГК РФ определяет факторинг не просто как уступку, а как комплексную услугу, требующую от фактора предоставления финансирования. Российская Федерация сделала важный шаг в гармонизации своего законодательства с международной практикой, присоединившись в 2014 году к Конвенции УНИДРУА о международном факторинге 1988 года (Федеральный закон от 05.05.2014 N 86-ФЗ).

Присоединение к Конвенции обеспечило предсказуемость и правовую защиту для участников международного факторинга, что критически важно для развития внешнеэкономической деятельности российских компаний.

Сравнительный анализ ДФПУДТ и обычной цессии

В правовом поле факторинг часто путают с обычной уступкой права требования (цессией), регулируемой Главой 24 ГК РФ. Однако между ними существуют принципиальные отличия, которые определяют юридическую природу ДФПУДТ. Ключевое отличие заключается в следующем: ДФПУДТ является квалифицированной цессией, где уступка требования выступает лишь инструментом обеспечения комплексной финансовой услуги.

Критерий сравнения	Договор факторинга (ДФПУДТ, Глава 43 ГК РФ)	Договор цессии (Уступка требования, Глава 24 ГК РФ)
Правовая природа	Комплексный, консенсуальный договор.	Может быть как договором, так и следствием закона; часто является акцессорным (дополнительным) к основному договору.
Сущность	Комплекс услуг: финансирование + управление риском/инкассация/учет.	Переход права требования от цедента к цессионарию.
Возмездность	Всегда возмездный (финансовый агент платит клиенту).	Может быть как возмездной, так и безвозмездной.
Стороны	Клиент, Финансовый агент (строго определенный ст. 825 ГК РФ), Должник.	Цедент, Цессионарий, Должник.
Квалифицирующий признак	Фактор обязан оказать не только финансирование, но и дополнительные услуги.	Цель — приобретение права требования.

Специфика требований к финансовым агентам в РФ

Согласно статье 825 ГК РФ, финансовыми агентами (факторами) могут выступать кредитные организации (банки) и другие коммерческие организации. Однако, если для банков действуют строгие регуляторные требования Центрального банка РФ, то небанковские факторинговые компании также обязаны соблюдать ряд специфических правил, критически важных для финансовой системы страны.

В частности, все финансовые агенты, независимо от их организационно-правовой формы, обязаны подчиняться требованиям Федерального закона от 07.08.2001 N 115-ФЗ («О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»).

Это требование налагает на факторы следующие обязательства:

1. Идентификация клиентов: Проведение тщательной проверки и идентификации всех участников факторинговых сделок (клиент, должник).
2. Внутренний контроль: Разработка и внедрение правил внутреннего контроля, направленных на выявление подозрительных операций.
3. Предоставление сведений: Обязательная передача информации о подозрительных или подлежащих обязательному контролю операциях в уполномоченный орган (Росфинмониторинг).

Соблюдение ФЗ-115 является уникальным и важным аспектом российского правового поля, обеспечивающим прозрачность факторингового рынка и предотвращающим его использование для незаконных финансовых операций.

Глава 2. Сравнительный анализ и динамика рынка факторинга в России

Динамика и отраслевая структура российского рынка факторинга (2024-2025 гг.)

Рынок факторинга в Российской Федерации демонстрирует впечатляющий рост, подтверждая свою роль как одного из наиболее динамичных сегментов торгового финансирования.

Согласно данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), 2024 год стал знаковым:

• Объем рынка (Оборот): Достиг рекордных 10,5 трлн рублей, что на 36% превышает показатель 2023 года.
• Совокупный портфель: На 01.01.2025 года портфель требований, находящихся на обслуживании у факторов, составил 2,96 трлн рублей, увеличившись на 31%.
• Активные клиенты: Число юридических лиц, активно использующих факторинг, выросло до 18 791, демонстрируя рост на 25%.

Эти цифры указывают на то, что факторинг перестал быть нишевым продуктом и стал инструментом массового использования, особенно среди компаний, столкнувшихся с дефицитом оборотного капитала из-за высоких кредитных ставок. Особое внимание следует уделить структуре портфеля, поскольку значительный вклад в рост внесли программы Supply Chain Finance (SCF) — финансирование цепочек поставок, часто именуемое реверсивным факторингом. Доля SCF в общем объеме портфеля в 2024 году достигла 37%.

Анализ тенденции замедления роста рынка в IV квартале 2024 г.

Несмотря на общий рекордный рост в 36% за 2024 год, детальный поквартальный анализ показывает важные рыночные тенденции, связанные с макроэкономической политикой.

Ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка РФ, выразившееся в повышении ключевой ставки, оказало двоякое влияние:

1. Повышение спроса: Высокая ключевая ставка сделала традиционные банковские кредиты (особенно долгосрочные) слишком дорогими, что вынудило МСП искать более гибкие и краткосрочные источники ликвидности, чем и стал факторинг. Это обеспечило взрывной рост в первой половине 2024 года.
2. Замедление в конце года: Постоянное удорожание ресурсов для самих факторинговых компаний (которые фондируются через кредиты или облигации, привязанные к ключевой ставке) привело к росту стоимости факторинговых услуг. Во второй половине 2024 года, и особенно в IV квартале, факторный рост начал замедляться. Разве это не ставит под вопрос долгосрочную устойчивость факторинга как антикризисного инструмента, если его стоимость критически зависит от ставки ЦБ? Это замедление объясняется тем, что при очень высоких ставках даже гибкий факторинг становится менее привлекательным, а также снижением инвестиционной и операционной активности компаний в условиях высокой экономической неопределенности.

Преимущества и ограничения факторинга для малого и среднего бизнеса

Факторинг является особенно привлекательным инструментом для МСП, поскольку устраняет ряд барьеров, характерных для традиционного банковского кредитования.

Преимущество факторинга	Описание для МСП
Отсутствие залога	Финансирование обеспечивается самой уступленной дебиторской задолженностью, что критически важно для МСП, не имеющих ликвидных активов для предоставления в залог.
Постоянный доступ к средствам	Финансирование носит постоянный, возобновляемый характер, привязанный к объему поставок, а не к фиксированной кредитной линии.
Улучшение балансовых показателей	Факторинг по своей сути является продажей актива (ДЗ) и не отражается в балансе как долговое обязательство, улучшая показатели закредитованности.
Нецелевое финансирование	Полученные средства могут быть направлены на любые операционные нужды (зарплата, сырье, налоги), в отличие от строго целевых кредитов.
Передача управления ДЗ	Фактор берет на себя функции учета, контроля и инкассирования задолженности, снижая операционную нагрузку на клиента.

Несмотря на очевидные преимущества, факторинг имеет и ограничения:

1. Высокая стоимость: Общая стоимость факторинга, как правило, выше, чем ставка по стандартному банковскому кредиту для крупных, надежных заемщиков.
2. Ограниченная сфера применения: Доступен только для предприятий, работающих по схеме B2B с отсрочкой платежа.
3. Зависимость от дебиторов: Возможность получения факторинга напрямую зависит от кредитного рейтинга и надежности должников клиента.

Количественный анализ стоимости факторинга против льготного кредитования

Одним из наиболее спорных вопросов является высокая стоимость факторинга. Для академического анализа необходимо провести сравнение структуры затрат факторинга с целевыми ставками льготного кредитования, доступного для МСП.

Стоимость факторинга является многокомпонентной и включает:

1. Комиссия за финансирование (Процент): Плата за пользование деньгами.
2. Комиссия за управление (Обслуживание): Плата за учет, инкассирование и сопровождение сделки.
3. Комиссия за риск (Страхование): Плата за принятие фактором кредитного риска (актуально для факторинга без регресса).

В 2024–2025 годах, когда ключевая ставка ЦБ РФ находилась на повышенном уровне (например, 15–16%), ставки по **Программе льготного кредитования МСП (Программа 1764)** на пополнение оборотных средств устанавливались на уровне:

Ставка кредитования = Ключевая ставка + (2.75% до 3.5%)

Таким образом, фактическая ставка по льготному кредиту могла составлять 17.75% – 19.5% годовых. При этом общая годовая стоимость факторинга, учитывая все комиссии, может достигать 20-30% годовых и выше, в зависимости от рискового профиля должников.

Сравнительный анализ (Гипотетический пример):

Показатель	Льготное кредитование МСП (Программа 1764)	Факторинг с регрессом
Годовая ставка (при КС=16%)	18.75% – 19.5%	22% – 28%
Необходимость залога	Требуется (либо поручительство)	Не требуется (обеспечение – ДЗ)
Наличие некредитных услуг	Нет	Управление ДЗ, инкассация

Вывод: Факторинг, хотя и дороже, чем субсидированный кредит, обеспечивает не только финансирование, но и управление рисками, и, главное, доступен тем МСП, которые не могут предоставить необходимое залоговое обеспечение, тем самым выполняя функцию, которую традиционный кредит выполнять не способен. Факторинг, в отличие от кредита, трансформирует неликвидный актив в деньги, не увеличивая при этом долговую нагрузку на балансе.

Глава 3. Оценка финансовой эффективности и практическое применение факторинга

Влияние факторинга на показатели ликвидности и оборачиваемости

Финансовый эффект от использования факторинга проявляется в немедленном и ощутимом улучшении структуры бухгалтерского баланса предприятия. Факторинг напрямую влияет на показатели ликвидности и платежеспособности. Дебиторская задолженность (строка 1230 Баланса) является наименее ликвидной частью оборотных активов. Путем уступки этой задолженности финансовому агенту, клиент трансформирует этот актив в высоколиквидный актив — денежные средства (строка 1250 Баланса).

Улучшение ликвидности:

Факторинг увеличивает абсолютный показатель ликвидности (наличие денежных средств) и, соответственно, улучшает ключевые коэффициенты ликвидности:

• Коэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства / Краткосрочные обязательства) — увеличивается.
• Коэффициент быстрой ликвидности ((ДС + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства) — не меняется, но его качество повышается за счет роста ДС.

Ускорение оборачиваемости:

Наиболее значимый эффект факторинг оказывает на оборачиваемость дебиторской задолженности. Чем быстрее компания превращает свои продажи в деньги, тем эффективнее она использует свой оборотный капитал. Какое значение имеет эта скорость для стратегического планирования, если не учитывать при этом потенциальный рост операционных расходов на комиссию? Экономический эффект заключается в том, что высвобожденный капитал можно немедленно направить в производство, что приводит к росту объемов продаж.

Методика расчета финансового эффекта: Коэффициент и Период оборота дебиторской задолженности

Оценка эффективности факторинга в академическом контексте проводится через анализ динамики показателей оборачиваемости.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (K_{об ДЗ}):

Показывает, сколько раз в течение отчетного периода была погашена средняя сумма дебиторской задолженности. Чем выше коэффициент, тем быстрее компания получает деньги.

K об ДЗ = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности

Где Средний остаток ДЗ рассчитывается как: ДЗ ср = (ДЗ нач + ДЗ кон) / 2.

2. Период оборота дебиторской задолженности (T_{об ДЗ}):

Показывает среднее число дней, требуемое для инкассации дебиторской задолженности. Экономический эффект факторинга заключается в сокращении этого периода.

T об ДЗ (в днях) = 365 / K об ДЗ

Практика показывает, что внедрение факторинга позволяет сократить период оборота дебиторской задолженности в среднем на 10–15 дней, что высвобождает значительные объемы оборотного капитала.

Кейс-стади. Расчет высвобожденного оборотного капитала

Рассмотрим количественный пример, демонстрирующий экономический эффект факторинга.

Исходные данные предприятия (до факторинга):

• Годовая выручка (V): 73 000 000 руб.
• Средняя дебиторская задолженность (ДЗ_ср): 9 000 000 руб.

Шаг 1. Расчет показателей до факторинга:

1. Коэффициент оборачиваемости (К_{об ДЗ}):
   K об ДЗ = 73 000 000 / 9 000 000 ≈ 8.11 раз
2. Период оборота (T_{об ДЗ}):
   T об ДЗ = 365 / 8.11 ≈ 45 дней

Шаг 2. Расчет показателей после факторинга:

Предположим, благодаря факторингу, предприятие сократило период оборота дебиторской задолженности на 15 дней.

• Новый период оборота (T’_{об ДЗ}): 45 - 15 = 30 дней.

1. Требуемая средняя дебиторская задолженность (ДЗ’_ср):
   Рассчитаем, какой должна быть средняя ДЗ, чтобы период оборота составлял 30 дней:
   ДЗ' ср = (T' об ДЗ × Выручка) / 365
ДЗ' ср = (30 × 73 000 000) / 365 ≈ 6 000 000 рублей

Шаг 3. Расчет высвобожденного оборотного капитала:

Экономический эффект факторинга — сумма, на которую сократилась потребность в финансировании дебиторской задолженности:

Высвобожденный капитал = ДЗ ср - ДЗ' ср

Высвобожденный капитал = 9 000 000 - 6 000 000 = 3 000 000 рублей

Таким образом, использование факторинга высвободило 3 млн рублей, которые компания может немедленно направить на закупку сырья, погашение кредиторской задолженности или инвестиции, тем самым повышая свою операционную эффективность.

Критерии выбора оптимальной факторинговой схемы для предприятия

Выбор между факторингом с регрессом и без регресса является стратегическим решением, которое должно основываться на тщательном анализе рисков и целей предприятия.

Критерий	Факторинг с регрессом	Факторинг без регресса
Риск неплатежа	Остается за клиентом.	Переходит на фактора.
Стоимость обслуживания	Ниже (фактор не берет на себя риск).	Выше (включает страховую премию).
Цель клиента	Ускорение оборота и снижение операционных расходов на инкассацию.	Полное устранение кредитного риска и гарантия поступления средств.
Применимость	Для клиентов с устойчивым финансовым положением, имеющих надежных, но медленно платящих дебиторов.	Для клиентов, работающих с высокорисковыми или новыми дебиторами, или стремящихся максимально очистить баланс от рисков.

Рекомендация: Предприятиям МСП, которые только начинают использовать факторинг и работают с относительно проверенными контрагентами, целесообразно начинать с факторинга с регрессом. Это позволяет получить необходимую ликвидность при меньших затратах. Безрегрессный факторинг следует выбирать при экспансии на новые рынки или при работе с крупными, но потенциально рискованными должниками. Главное — помнить, что выбор схемы должен быть строго привязан к текущей стратегии управления кредитным риском компании.

Заключение

Проведенное исследование подтвердило, что факторинг является не просто формой краткосрочного кредитования, а комплексным, многофункциональным финансово-правовым инструментом, критически важным для повышения ликвидности и эффективности управления оборотным капиталом предприятия.

Ключевые выводы исследования:

1. Экономическая роль и правовая специфика: Факторинг выполняет тройную функцию — финансирование, управление и страхование рисков. В российском правовом поле он закреплен как Договор финансирования под уступку денежного требования (ДФПУДТ), что отличает его от простой цессии сложностью и возмездностью. Важнейшей спецификой российского регулирования является обязательное соблюдение факторами требований ФЗ-115, что обеспечивает прозрачность рынка.
2. Динамика рынка и сравнительный анализ: Рынок факторинга в РФ продемонстрировал рекордный рост в 2024 году (оборот 10,5 трлн руб.), подтвердив свою роль альтернативного источника фондирования в условиях ужесточения денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что общая стоимость факторинга, как правило, выше ставок по льготному кредитованию МСП, его ключевое преимущество — отсутствие требования залогового обеспечения и постоянная возобновляемость финансирования — делает его незаменимым для сегмента МСП.
3. Количественная эффективность: Финансовый эффект факторинга выражается в прямом сокращении периода оборота дебиторской задолженности. Применение методики расчета на основе коэффициента K_{об ДЗ} и периода T_{об ДЗ} позволило количественно доказать, что сокращение периода оборота на 15 дней может высвободить значительный объем оборотного капитала (3 млн рублей в модельном кейсе), который может быть реинвестирован в операционную деятельность.

Рекомендации:

Предприятиям, особенно представителям малого и среднего бизнеса, рекомендуется интегрировать факторинг в свою корпоративную финансовую стратегию как постоянный инструмент управления ликвидностью. При выборе схемы факторинга (с регрессом или без) следует исходить из приоритета: если главный приоритет — минимизация стоимости, следует выбирать факторинг с регрессом; если ключевая цель — полное устранение кредитного риска — предпочтительным является безрегрессный факторинг.

В условиях нестабильности мировых финансовых рынков и высокой стоимости заемного капитала, факторинг продолжит укреплять свои позиции как наиболее гибкий и эффективный механизм трансформации дебиторской задолженности в ликвидные денежные средства.

Список использованной литературы

1. Правовая природа договора факторинга [Электронный ресурс] // na-journal.ru. URL: https://na-journal.ru (дата обращения: 08.10.2025).
2. Понятие, основные виды и функции факторинга [Электронный ресурс] // raexpert.ru. URL: https://raexpert.ru (дата обращения: 08.10.2025).
3. Оборот рынка факторинга достиг 10,5 трлн рублей в 2024 году [Электронный ресурс] // frankmedia.ru. URL: https://frankmedia.ru (дата обращения: 08.10.2025).
4. Чем факторинг отличается от кредита? [Электронный ресурс] // sberfactoring.ru. URL: https://sberfactoring.ru (дата обращения: 08.10.2025).
5. Рэнкинг АФК по итогам 2024 года: Факторинговая группа ПРАЙМ – рост быстрее рынка [Электронный ресурс] // primefin.ru. URL: https://primefin.ru (дата обращения: 08.10.2025).
6. Тренды и достижения в факторинге 2024 [Электронный ресурс] // rowi.com. URL: https://rowi.com (дата обращения: 08.10.2025).
7. Портфель факторинга в России составил 2,97 трлн рублей в 2024 году [Электронный ресурс] // factorplat.ru. URL: https://factorplat.ru (дата обращения: 08.10.2025).
8. Экономическая сущность факторинга [Электронный ресурс] // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 08.10.2025).
9. Факторинг для малого бизнеса: преимущества и этапы факторинга для МСП [Электронный ресурс] // tenderhelp.ru. URL: https://tenderhelp.ru (дата обращения: 08.10.2025).
10. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivable turnover) [Электронный ресурс] // audit-it.ru. URL: https://audit-it.ru (дата обращения: 08.10.2025).
11. Факторинг дебиторской задолженности: полное руководство [Электронный ресурс] // emagia.com. URL: https://emagia.com (дата обращения: 08.10.2025).
12. Факторинг как метод улучшения показателей ликвидности бухгалтерского баланса [Электронный ресурс] // urfu.ru. URL: https://urfu.ru (дата обращения: 08.10.2025).
13. Факторы, влияющие на оборачиваемость дебиторской задолженности [Электронный ресурс] // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 08.10.2025).
14. Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым операциям от 28 мая 1988 г. [Электронный ресурс] // cntd.ru. URL: https://cntd.ru (дата обращения: 08.10.2025).
15. Факторинг: российское законодательство и конвенция УНИДРУА [Электронный ресурс] // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 08.10.2025).