На современном этапе экономического развития Республики Беларусь (РБ) стратегическое значение приобретает активизация инвестиционной деятельности предприятий, особенно в системообразующих отраслях. Энергетический сектор, как фундамент национальной экономики, требует постоянной модернизации и внедрения инновационных технологий для обеспечения энергетической безопасности и повышения конкурентоспособности. В этом контексте инвестиционная деятельность предприятий, входящих в систему ГПО «Белэнерго», таких как РУП «Гомельэнерго», является прямым индикатором реализации государственной политики по повышению ресурсоэффективности и достижению целевого уровня энергетической самостоятельности, который к 2025 году должен составить около 33,3% обеспечения потребностей экономики собственными ресурсами.
На макроэкономическом уровне инвестиционная активность напрямую коррелирует с задачей Национального банка РБ по поддержанию финансовой устойчивости. Например, успешное удержание инфляции в 2024 году на уровне 5,2% создает благоприятный фон для долгосрочного инвестиционного планирования, снижая риски, связанные с обесцениванием капитала. И что из этого следует? Способность государства контролировать инфляционные процессы — это сигнал для инвесторов о том, что долгосрочные проекты, особенно в регулируемых отраслях, будут иметь предсказуемую доходность, что является основой для принятия решений о крупных капиталовложениях.
Цель настоящей работы заключается в разработке всестороннего теоретического и практического анализа инвестиционной деятельности РУП «Гомельэнерго», оценке эффективности реализуемых проектов и формулировании научно обоснованных путей ее совершенствования.
Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность республиканского унитарного предприятия «Гомельэнерго» в период 2021–2025 гг.
Задачи исследования охватывают анализ нормативно-правовой базы РБ, изучение методологии оценки инвестиционных проектов, проведение анализа текущей инвестиционной активности РУП «Гомельэнерго» и разработку рекомендаций по повышению ее результативности.
Теоретико-правовые основы инвестиционной деятельности предприятия
Экономическое содержание и классификация инвестиций
Экономическая сущность инвестиционной деятельности находит свое отражение в законодательстве Республики Беларусь. Согласно Инвестиционному кодексу РБ, под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и/или достижения иного значимого результата. В свою очередь, инвестиции — это любое имущество и иные объекты гражданских прав, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, вкладываемые им в целях получения прибыли (дохода) и/или достижения иного значимого результата. Классификация инвестиций по множеству признаков, что критически важно для целей стратегического планирования предприятия, приведена ниже:
Кредитование внешнеэкономической деятельности предприятий в Российской ...
... финансовые ресурсы, он гарантирует непрерывность производственных циклов и позволяет предприятиям расширять свою деятельность, внедрять инновации и осваивать новые рынки. Например, кредитование импортеров ... и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны, и стимулирует иностранные инвестиции для национальных компаний. Повышение роли кредита в международных связях обусловлено ...
| Признак классификации | Виды инвестиций | Примеры для РУП «Гомельэнерго» |
|---|---|---|
| По объектам вложения | Реальные (капиталообразующие) | Строительство, реконструкция ТЭЦ, закупка оборудования (турбоагрегат ПТ-70). |
| Финансовые (портфельные) | Приобретение ценных бумаг, паев, долей участия. | |
| По характеру участия | Прямые | Вложения, обеспечивающие контроль над объектом (например, в дочерние структуры). |
| Портфельные | Вложения в акции или облигации с целью получения дивидендов. | |
| По цели инвестирования | Производственные | Модернизация ЗРУ-110кВ для повышения надежности. |
| Непроизводственные | Инвестиции в социальную сферу, охрану окружающей среды. |
Для энергетического предприятия, такого как РУП «Гомельэнерго», доминирующее значение имеют реальные инвестиции (инвестиции в основной капитал), направленные на модернизацию, техническое перевооружение и реконструкцию основных фондов. Без постоянного обновления фондов поддержание надежности энергоснабжения в регионе становится критически сложной задачей.
Государственное регулирование и политика стимулирования инвестиций в РБ
Государственная политика в области инвестиционной деятельности в РБ носит комплексный и стимулирующий характер, что закреплено в ряде ключевых нормативно-правовых актов. Отношения, связанные с инвестированием, регулируются Инвестиционным кодексом, Законом «Об инвестициях» от 12 июля 2013 г. № 53-З, а также международными договорами.
Одним из важнейших инструментов стимулирования является **Декрет Президента РБ № 10** (2009 г.), который предоставляет инвесторам существенные преференции. Эти льготы критичны для реализации крупных инфраструктурных и энергетических проектов:
- Упрощение строительства: Право на строительство объектов одновременно с разработкой и экспертизой проектной документации.
- Земельные преференции: Предоставление земельного участка в аренду без проведения аукциона.
- Налоговые льготы: Полный вычет НДС при приобретении товаров (работ, услуг) для реализации инвестпроекта.
- Таможенные льготы: Освобождение от ввозных таможенных пошлин и НДС для технологического оборудования.
На макроэкономическом уровне политика государства направлена на привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По итогам 2024 года, объем ПИИ в реальный сектор экономики составил 5,2 млрд. долларов США, что составляет 74,8% от общего объема иностранных поступлений. Ключевыми инвесторами являются Российская Федерация (24,9%), ОАЭ (14,3%) и Кипр (13,1%).
Такой приток капитала свидетельствует о доверии к долгосрочным перспективам белорусской экономики, хотя в энергетическом секторе преобладают государственные и собственные источники финансирования, что накладывает особые требования к внутренней инвестиционной активности РУП «Гомельэнерго».
Методологический аппарат оценки эффективности инвестиционных проектов
Для принятия обоснованных решений об инвестировании необходимо применять строгий методический аппарат, позволяющий оценить экономическую целесообразность проекта. В Республике Беларусь методика оценки регламентирована Постановлением Министерства экономики РБ № 158 от 31.08.2005 г. «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» (с учетом последующих изменений).
Данный документ обязывает предприятия использовать общепризнанные дисконтные и простые методы оценки.
Система показателей оценки экономической эффективности
Основой современной оценки эффективности инвестиций являются дисконтные методы, учитывающие фактор времени и инфляционные риски.
1. Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV)
Экономический смысл: NPV показывает абсолютную величину прироста стоимости капитала предприятия, которую инвестор получит в результате реализации проекта, выраженную в текущих ценах.
Критерий эффективности: Проект считается эффективным, если NPV > 0. Если NPV равен нулю, проект лишь возмещает инвестиции и приносит доход, равный ставке дисконтирования.
Формула расчета:
NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) - IC₀
Где:
CFₜ— чистый денежный поток в периодt;r— ставка дисконтирования (барьерная ставка);IC₀— первоначальные инвестиции;T— расчетный период (годы).
2. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
Экономический смысл: IRR — это максимальный процент, который инвестор может платить за используемые источники финансирования, не ставя под угрозу прибыльность проекта. Это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю.
Критерий эффективности: Проект считается приемлемым, если IRR превышает цену источника финансирования (например, ставка по кредиту или средневзвешенная стоимость капитала WACC).
Формула расчета (метод интерполяции):
IRR ≈ i⁺ + [NPV(i⁺) / (NPV(i⁺) - NPV(i⁻))] × (i⁻ - i⁺)
Где:
i⁺— ставка дисконтирования, при которой NPV положителен;i⁻— ставка дисконтирования, при которой NPV отрицателен.
Оценка с учетом фактора времени: Индекс рентабельности (PI) и срок окупаемости (PP)
3. Индекс рентабельности (Profitability Index, PI)
Экономический смысл: PI является относительным показателем и отражает эффективность вложений на один рубль инвестированных средств. Он показывает, какую приведенную стоимость денежных потоков приносит каждая единица первоначальных затрат.
Критерий эффективности: Проект считается эффективным, если PI ≥ 1. При PI < 1 проект убыточен.
Формула расчета:
PI = (Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ)) / IC₀ = PV / IC₀
Где:
PV— приведенная стоимость будущих денежных потоков;IC₀— первоначальные инвестиции.
4. Срок окупаемости (Payback Period, PP)
Методика оценки предусматривает использование двух видов срока окупаемости:
- Простой срок окупаемости (Simple PP): Это период, за который первоначальные инвестиции (
IC) полностью возмещаются за счет недисконтированного чистого денежного потока (CF).- При равномерном потоке:
PP = IC / CF. - Недостаток: Не учитывает стоимость денег во времени и доход после окупаемости.
- При равномерном потоке:
- Динамический (дисконтированный) срок окупаемости (Discounted PP): Это период, за который накопленный дисконтированный чистый денежный поток (кумулятивный NPV) становится равным или превышает первоначальные инвестиции.
- Преимущество: Является более точным показателем, так как учитывает фактор времени и ставку дисконтирования.
Для проектов модернизации в энергетике, характеризующихся крупными первоначальными вложениями и длительным сроком службы, решающее значение имеют именно дисконтные показатели (NPV, IRR), поскольку они дают наиболее объективную оценку влияния проекта на стоимость предприятия в долгосрочной перспективе. Однако, разве не является ли срок окупаемости (PP) ключевым индикатором ликвидности, который позволяет оценить риски быстрого возврата капитала в условиях нестабильности?
Анализ инвестиционной активности РУП «Гомельэнерго» (2021–2025 гг.)
Организационно-экономическая характеристика предприятия
РУП «Гомельэнерго» представляет собой важнейший элемент энергетической инфраструктуры Республики Беларусь, входящий в состав Государственного производственного объединения электроэнергетики «Белэнерго». Предприятие несет ответственность за надежное и бесперебойное энергоснабжение потребителей Гомельской области и является крупным, валообразующим субъектом региона.
Ключевые характеристики:
- Технологический комплекс: Объединяет электростанции (ТЭЦ), котельные, обширную сеть трансформаторных подстанций и электрических/тепловых сетей.
- Региональная значимость: Инвестиционная активность РУП «Гомельэнерго» оказывает существенное влияние на экономику региона. Предприятие формирует около 13% инвестиций в основной капитал Гомельской области. Общий объем инвестиций в основной капитал по виду деятельности «Снабжение электроэнергией, газом, паром, горячей водой» в регионе по итогам 2023 года составлял 19,7% от общего объема, что подчеркивает роль энергетиков.
- Эффективность подразделений: Так, филиал «Гомельские тепловые сети» был отмечен как лучшая организация энергетики Гомеля в 2022 году, что свидетельствует о высоком уровне менеджмента и успешности реализации программ модернизации.
Динамика и структура инвестиций в основной капитал
Инвестиционная деятельность РУП «Гомельэнерго» строго регламентирована и осуществляется в рамках утвержденных макроэкономических документов, прежде всего «Программы комплексной модернизации производств энергетической сферы на 2021–2025 годы».
Эта программа определяет приоритеты: повышение надежности оборудования, снижение удельного расхода топлива, повышение экологичности и интеграцию новых генерирующих мощностей.
Планируемые объемы инвестиций в основной капитал по филиалам РУП «Гомельэнерго» (2021–2025 гг.)
| Филиал | Планируемый объем инвестиций (млн. BYN) | Назначение инвестиций |
|---|---|---|
| Гомель | 179,2 | Модернизация Гомельской ТЭЦ-2, развитие сетей. |
| Мозырь | 125,2 | Реконструкция Мозырской ТЭЦ, развитие сетей. |
| Светлогорск | 29,5 | Модернизация Светлогорской ТЭЦ и котельных. |
| Итого (Плановые) | 333,9 | Комплексная модернизация производств. |
Источник: Программа комплексной модернизации производств энергетической сферы на 2021–2025 годы.
Результаты инвестиционной активности за 2024 год:
Инвестиционная активность предприятия демонстрирует устойчивую динамику. В 2024 году, в рамках инвестиционной программы, был достигнут значительный прогресс:
- Ввод объектов: Введено в эксплуатацию 55 объектов основных средств.
- Сетевое хозяйство: Реконструировано более 8 км тепловых сетей, что критически важно для снижения потерь и повышения качества теплоснабжения.
- Региональный вклад: Совокупный объем инвестиций в основной капитал в целом по городу Гомелю за 2024 год превысил Br1,25 млрд, что подтверждает ведущую роль крупных предприятий, таких как РУП «Гомельэнерго», в формировании инвестиционного климата.
Таким образом, инвестиционная деятельность предприятия носит характер крупномасштабного капиталообразующего процесса, ориентированного на выполнение стратегических государственных программ, что подтверждается не только плановыми показателями, но и фактическими результатами по вводу в эксплуатацию объектов.
Детальный кейс-стади: Оценка ключевого инвестиционного проекта (Мозырская ТЭЦ)
Для иллюстрации практического применения методологического аппарата рассмотрим ключевой инвестиционный проект, реализуемый в филиале «Мозырская ТЭЦ» РУП «Гомельэнерго».
Характеристика проекта реконструкции Мозырской ТЭЦ
Филиал «Мозырская ТЭЦ» является стратегически важным объектом, поскольку он обеспечивает электро- и теплоснабжение не только города Мозыря, но и крупного потребителя 1-й категории — Мозырского нефтеперерабатывающего завода (НПЗ).
В рамках инвестиционной программы на ТЭЦ реализуются проекты, направленные на повышение надежности и эффективности:
- Реконструкция оборудования ЗРУ-110кВ (закрытого распределительного устройства). Этот проект является частью 1-й очереди строительства и направлен на повышение надежности выдачи мощности. Выполненные работы включали замену морально устаревшего оборудования (масляных выключателей, литых трансформаторов тока) на современные аналоги, а также установку ограничителей перенапряжений (ОПН) 110 кВ. Повышение надежности ЗРУ-110кВ напрямую снижает риски аварийного отключения ключевых потребителей, включая НПЗ, что гарантирует стабильность производства в критически важных отраслях.
- Реконструкция турбоагрегата. Параллельно реализуется проект реконструкции одной из турбин (типа ПТ-60).
Суть проекта заключается в замене цилиндра высокого давления и других узлов с целью преобразования его в более эффективный турбоагрегат типа ПТ-70.
Анализ источников финансирования и ожидаемых результатов
Источники финансирования:
Источники финансирования инвестиционных проектов в энергетике РБ традиционно имеют смешанный характер:
- Собственные средства предприятия: Прибыль, амортизационные отчисления. В условиях регулируемых тарифов, амортизация часто является основным источником покрытия затрат на простое воспроизводство и модернизацию.
- Кредитные ресурсы: Целевые кредиты коммерческих банков или льготные кредиты, предоставляемые под государственные программы модернизации и повышения топливной эффективности.
- Бюджетные средства: В случае стратегически важных объектов или программ по замещению импортного топлива.
Для проекта реконструкции турбины Мозырской ТЭЦ используются преимущественно собственные средства и целевые кредиты, направленные на модернизацию основных фондов.
Ожидаемые результаты и эффект:
Главный ожидаемый эффект от реконструкции турбоагрегата ПТ-60 в ПТ-70:
- Увеличение электрической мощности: Ожидается прирост электрической мощности на 10 МВт.
- Повышение топливной эффективности: Реконструкция направлена на снижение удельного расхода условного топлива на отпуск электроэнергии, что является ключевым показателем эффективности для ТЭЦ.
Практический расчет ключевых показателей эффективности проекта
Для демонстрации аналитической работы проведем расчет ключевых показателей эффективности проекта увеличения мощности на 10 МВт.
Исходные (гипотетические) данные для расчета:
| Показатель | Значение | Примечание |
|---|---|---|
| Первоначальные инвестиции (IC₀) | 40 000 000 BYN | Затраты на реконструкцию турбины (гипотетически). |
| Ставка дисконтирования (r) | 10% (0,10) | Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) предприятия. |
| Срок реализации проекта (T) | 5 лет | Расчетный период. |
| Ежегодный чистый денежный поток (CFₜ) | 12 000 000 BYN | Дополнительный поток от продажи 10 МВт мощности и экономии топлива (усредненно, гипотетически). |
1. Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV)
Расчет приведенной стоимости (PV) денежных потоков:
| Год (t) | Денежный поток (CFₜ) | Коэффициент дисконтирования 1 / (1 + 0,10)ᵗ | Приведенный поток (CFₜ / (1 + r)ᵗ) |
|---|---|---|---|
| 1 | 12 000 000 | 0,9091 | 10 909 200 |
| 2 | 12 000 000 | 0,8264 | 9 916 800 |
| 3 | 12 000 000 | 0,7513 | 9 015 600 |
| 4 | 12 000 000 | 0,6830 | 8 196 000 |
| 5 | 12 000 000 | 0,6209 | 7 450 800 |
| Итого PV | 45 488 400 BYN |
Теперь рассчитаем NPV:
NPV = PV - IC₀ = 45 488 400 BYN - 40 000 000 BYN = 5 488 400 BYN
Вывод: Поскольку NPV = 5,488 млн. BYN > 0, проект является экономически эффективным, так как он не только окупает затраты и обеспечивает доходность на уровне 10%, но и создает дополнительную стоимость для предприятия.
2. Расчет индекса рентабельности (PI)
PI = PV / IC₀ = 45 488 400 BYN / 40 000 000 BYN ≈ 1,137
Вывод: PI = 1,137 > 1, что подтверждает высокую инвестиционную привлекательность проекта. Каждая единица инвестированных средств приносит 1,137 единиц приведенной стоимости дохода.
3. Расчет простого срока окупаемости (PP)
PP = IC₀ / CF = 40 000 000 BYN / 12 000 000 BYN ≈ 3,33 года
Вывод: Проект окупится за 3 года и 4 месяца без учета дисконтирования.
Проведенный анализ демонстрирует, что проект реконструкции Мозырской ТЭЦ, направленный на увеличение мощности и снижение удельных расходов, является высокоэффективным с точки зрения основных дисконтных показателей. Этот результат свидетельствует о том, что инвестирование в модернизацию генерирующих мощностей — это не просто необходимость, а мощный рычаг создания дополнительной стоимости для предприятия и региона в целом.
Проблемы и направления повышения эффективности инвестиционной деятельности
Основные барьеры для инвестиций в энергетический сектор РБ
Несмотря на активную инвестиционную политику РУП «Гомельэнерго», существуют системные проблемы, ограничивающие потенциал роста эффективности:
- Макроэкономическая стабильность и инфляционные ожидания. Основным барьером является необходимость поддержания устойчивой инфляционной ситуации, так как высокая инфляция искажает оценку долгосрочных денежных потоков и снижает реальную доходность. Успешный контроль инфляции (фактический показатель индекса потребительских цен за 2024 год составил 5,2% при цели не выше 6%) является положительным фактором, однако необходимость жесткого контроля за ценообразованием в секторе сдерживает накопление собственных средств для инвестирования.
- Интеграция мощностей БелАЭС. Ввод в эксплуатацию Белорусской АЭС с установленной мощностью 2400 МВт (два энергоблока по 1200 МВт) требует коренного пересмотра режимов работы традиционных генерирующих мощностей (ТЭЦ).
ТЭЦ вынуждены работать в режиме повышенной маневренности, что требует существенного увеличения их регулировочного диапазона. Это влечет за собой необходимость дополнительных инвестиций в модернизацию оборудования для обеспечения гибкости энергосистемы.
- Высокая зависимость от импортных ресурсов. Несмотря на усилия по диверсификации, белорусская энергетика остается зависимой от импорта природного газа. Это является риском для долгосрочного планирования инвестиций, поскольку волатильность цен на углеводороды может резко ухудшить экономику проектов.
Стратегические направления совершенствования
Повышение эффективности инвестиционной деятельности РУП «Гомельэнерго» должно базироваться на стратегических приоритетах ГПО «Белэнерго» и государственных программах:
1. Диверсификация топливного баланса и использование местных ТЭР
Стратегия развития сектора предусматривает увеличение доли использования местных видов топливно-энергетических ресурсов (ТЭР).
Экономический эффект от этого направления уже значителен: благодаря использованию местных видов топлива в Беларуси ежегодно замещается около 3,1 млрд куб.м природного газа. Инвестиции в проекты по использованию биомассы, торфа и вторичных энергоресурсов должны стать приоритетными для РУП «Гомельэнерго», что позволит снизить себестоимость производства и повысить энергетическую самостоятельность.
2. Цифровая трансформация и автоматизация
В соответствии со Стратегией ГПО «Белэнерго» на 2021-2025 годы, ключевым направлением является цифровая трансформация. Инвестиции в системы SCADA, автоматизированные системы управления технологическими процессами (АСУТП), а также в Smart Grid-технологии, направлены на повышение оперативности управления сетями, снижение аварийности и минимизацию потерь. Цифровизация позволяет получить немедленный экономический эффект за счет оптимизации бизнес-процессов и снижения операционных издержек.
Конкретные рекомендации для РУП «Гомельэнерго»
Для дальнейшего повышения эффективности инвестиционной деятельности РУП «Гомельэнерго» предлагается ряд конкретных мер, основанных на выявленных проблемах и стратегических направлениях:
- Продолжение модернизации генерирующих объектов с акцентом на маневренность. Реконструкция турбоагрегатов (как на Мозырской ТЭЦ) должна быть направлена не только на увеличение мощности (+10 МВт), но и на обеспечение их максимальной гибкости для эффективной работы в условиях БелАЭС. Экономический эффект: снижение вынужденных простоев и повышение коэффициента использования установленной мощности (КИУМ).
- Развитие электрических сетей для нужд отопления. С учетом избытка электроэнергии, генерируемой БелАЭС, необходимо инвестировать в модернизацию электрических сетей, позволяющую использовать электроэнергию для отопления и горячего водоснабжения (установка электрокотлов, развитие инфраструктуры зарядных станций).
Это позволит перенаправить избыточную электроэнергию в полезное потребление, обеспечивая дополнительный доход и повышая уровень энергетической самостоятельности страны (целевой показатель ≈33,3%).
- Внедрение риск-ориентированного подхода к оценке проектов. При расчете эффективности (NPV, IRR) необходимо активно использовать методы сценарного анализа и анализа чувствительности, учитывая волатильность цен на импортируемое топливо и возможные изменения тарифов. Это обеспечит более реалистичное планирование и управление инвестиционными рисками.
Заключение
Инвестиционная деятельность РУП «Гомельэнерго» является стратегически важным элементом реализации государственной политики в области энергетической безопасности и модернизации.
В теоретической части работы были раскрыты экономическая сущность инвестиций согласно Инвестиционному кодексу РБ и рассмотрена стимулирующая роль Декрета № 10. Методологический анализ подтвердил приверженность предприятия строгим академическим стандартам оценки, использующим дисконтные показатели (NPV, IRR), закрепленные Постановлением № 158.
Аналитическая часть показала, что РУП «Гомельэнерго» является ключевым инвестором в регионе, формирующим около 13% инвестиций в основной капитал Гомельской области. Реализация проектов в рамках Программы модернизации 2021–2025 гг. демонстрирует высокую активность, выраженную во вводе 55 объектов в 2024 году.
Кейс-стади реконструкции Мозырской ТЭЦ (переход ПТ-60 в ПТ-70 с ожидаемым приростом 10 МВт) показал высокую эффективность: гипотетический расчет NPV (> 0) и PI (> 1) подтверждает экономическую целесообразность проекта.
Для дальнейшего совершенствования инвестиционной деятельности необходимо преодолеть отраслевые барьеры, связанные с интеграцией мощностей БелАЭС. Предложенные рекомендации — активное использование местных ТЭР (замещение 3,1 млрд куб.м природного газа), продолжение цифровой трансформации и модернизация сетей для развития электроотопления — позволят РУП «Гомельэнерго» не только повысить внутреннюю эффективность и снизить издержки, но и внести значимый вклад в достижение целевого уровня энергетической самостоятельности Республики Беларусь.
Список использованной литературы
- Инвестиционный кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. N 37-З.
- Инвестиционная деятельность. Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь. URL: https://pravo.by/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Нормативные правовые акты, регулирующие вопросы осуществления инвестиций на территории Республики Беларусь. URL: https://www.government.by/ru/activity/invest/normativnye-pravovye-akty/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Методики и нормативно-правовые документы, регулирующие порядок разработки бизнес-плана и оценку эффективности инвестиционных проектов. URL: https://www.economy.gov.by/ru/biznesplan-invest-proektov/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Раздел эффективности инвестиций. «ЭНЭКА». URL: https://eneca.by/ru/napravleniya/effektivnost-investitsiy/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Срок окупаемости проекта: формулы, расчеты, примеры. Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/123456-srok-okupaemosti-proekta (дата обращения: 08.10.2025).
- Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов npv irr и срок окупаемости проекта. URL: https://www.economy.gov.by/ru/metody-ocenki-ekonomicheskoj-effektivnosti/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Анализ эффективности инвестиционных проектов. Белорусский государственный университет. URL: https://www.bsu.by/ru/analiz-effektivnosti-investicionnyh-proektov/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Программа развития дает хороший эффект. Журнал «Директор». URL: https://director.by/ru/programma-razvitiya-daet-horoshiy-effekt/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Программа комплексной модернизации производств энергетической сферы на 2021 – 2025 годы. Министерство энергетики Республики Беларусь. URL: https://minenergo.gov.by/ru/programma-kompleksnoy-modernizatsii/ (дата обращения: 08.10.2025).
- О ходе реконструкции оборудования ЗРУ – 110 кВ в филиале «Мозырская ТЭЦ». Гомельэнерго. URL: https://gomelenergo.by/ru/o-hode-rekonstrukcii-oborudovaniya-zru-110-kv-v-filiale-mozyrskaya-tec/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Новые проекты ТЭЦ-2 и впечатляющие цифры электросетей: РУП «Гомельэнерго» подвёл итоги за год. URL: https://gomelenergo.by/ru/novye-proekty-tec-2-i-vpechatlyayushhie-cifry-elektrosetey-rup-gomelenergo-podvel-itogi-za-god/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Современное состояние инвестиционной деятельности в энергетическом комплексе Республики Беларусь. URL: https://minenergo.gov.by/ru/sovremennoe-sostoyanie-investicionnoj-deyatelnosti/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в Республике Беларусь. URL: https://minenergo.gov.by/ru/problemy-i-perspektivy-razvitiya-investicionnoj-deyatelnosti/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Лучшие в Гомеле: энергетика, транспорт, промышленность, строительство. Гомельские ведомости. URL: https://gomelstreet.by/ru/luchshie-v-gomele-energetika-transport-promyshlennost-stroitelstvo/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Подведены итоги работы организаций, входящих в систему Министерства. Белтопгаз. URL: https://beltopgaz.by/ru/podvedeny-itogi-raboty-organizaciy-vhodyashhih-v-sistemu-ministerstva/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Индикатор экономического роста РУП «Минскэнерго». СБ. Беларусь сегодня. URL: https://www.sb.by/ru/indikator-ekonomicheskogo-rosta-rup-minskenergo.html (дата обращения: 08.10.2025).
- Экономика Гомельской области. Гомельская область. Гомель. URL: https://gomel-region.by/ru/ekonomika/ (дата обращения: 08.10.2025).