Сбербанк, как флагман российской финансовой системы, неизменно демонстрирует впечатляющие масштабы деятельности. Ключевой факт, который сразу очерчивает его системную значимость, заключается в следующем: по состоянию на начало 2025 года, банк занимает доминирующее положение на двух важнейших кредитных рынках страны — доля Сбербанка на ипотечном рынке России сохраняется на уровне 54,6%, а на рынке кредитных карт — 53,0%. Эта концентрация власти, капитала и клиентской базы позволяет банку не просто участвовать, но и во многом определять траекторию развития смежных сегментов, включая рынок ценных бумаг (РЦБ).
Настоящее исследование представляет собой глубокий аналитический отчет, посвященный многоаспектной деятельности ПАО Сбербанк на российском рынке ценных бумаг в период 2020–2025 годов. Банк рассматривается в трех ипостасях: как крупнейший эмитент (выпускающий собственные акции и облигации), как ключевой инвестор (формирующий портфель ЦБ) и как ведущий профессиональный участник (брокер, депозитарий, управляющий).
Целью работы является анализ динамики финансовых показателей, структуры инвестиционного портфеля, влияния новейшего регуляторного ландшафта, а также оценка роли банка в развитии инновационных финансовых инструментов, таких как Цифровые Финансовые Активы (ЦФА).
Анализ основан на актуальных данных из официальных отчетов ПАО Сбербанк, статистике ЦБ РФ и Московской Биржи, а также новейших нормативно-правовых актов, включая изменения, вступившие в силу в 2024–2025 годах, что обеспечивает максимальную релевантность и практическую ценность представленных выводов.
Теоретико-Правовые Основы Деятельности Сбербанка на РЦБ
Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг является неотъемлемой частью их операционной и инвестиционной стратегии. Для Сбербанка, как системно значимой кредитной организации и публичного акционерного общества, РЦБ выступает площадкой для привлечения капитала, размещения ликвидности и предоставления широкого спектра услуг клиентам, в связи с чем его роль в финансовой системе всегда будет оставаться фундаментальной.
Ключевые роли Сбербанка на РЦБ:
Рынок капиталов и ценных бумаг Российской Федерации: актуальная ...
... сделках. II. Специальный (Профильный) ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» Регулирует эмиссию, обращение и профессиональную деятельность. III. Смежный ФЗ № 259-ФЗ «О ЦФА», ФЗ ... элементом которого является рынок ценных бумаг. Дефиниции и классификация ценных бумаг Правовое поле рынка ценных бумаг сформировано прежде всего Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Этот закон ...
- Эмитент: Привлекает капитал путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций, корпоративных облигаций и, в последние годы, Цифровых Финансовых Активов.
- Инвестор: Формирует собственный портфель ценных бумаг (торговый и неторговый портфели) для управления ликвидностью, получения процентного и дивидендного дохода, а также участия в капитале других организаций.
- Профессиональный Участник: Оказывает услуги брокерского обслуживания, депозитарной деятельности, дилерских операций и доверительного управления активами.
Классификация ценных бумаг в практике банковской деятельности РФ
В соответствии с российским законодательством и учетной политикой, банки классифицируют ценные бумаги, приобретаемые в инвестиционных целях, по нескольким категориям:
| Категория Ценных Бумаг (Позиции Сбербанка) | Назначение и Цели |
|---|---|
| Государственные облигации (ОФЗ) | Управление ликвидностью, минимальный кредитный риск, обеспечение выполнения нормативов ЦБ РФ. Ядро неторгового портфеля. |
| Корпоративные облигации | Доходность выше, чем у ОФЗ, при умеренном риске. Включают облигации российских организаций (как правило, высоконадежных эмитентов). |
| Облигации субъектов РФ | Доходность и диверсификация портфеля. |
| Акции | Долгосрочные инвестиции, получение дивидендного дохода и стратегическое участие в капитале. |
| Облигации Банка России | В первую очередь используются для операций РЕПО и межбанковского регулирования ликвидности. |
Новейшая Нормативно-Правовая База (2020-2025)
Период 2020–2025 годов ознаменовался рядом фундаментальных изменений в регулировании российского РЦБ, вызванных как развитием технологий, так и необходимостью адаптации к геополитическим вызовам. Деятельность ПАО Сбербанк регулируется Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ФЗ № 39-ФЗ).
ФЗ № 50-ФЗ и защита розничных инвесторов
Ключевым изменением 2024 года стало принятие Федерального закона от 23.03.2024 № 50-ФЗ, который внес существенные коррективы в регулирование. Этот закон был направлен на усиление защиты неквалифицированных розничных инвесторов и повышение прозрачности внебиржевых операций. При этом закон потребовал от крупных участников рынка, таких как Сбербанк, существенного пересмотра внутренних процедур.
Основные нововведения ФЗ № 50-ФЗ:
- Регулирование ПФИ: Уточнены требования к дилерской деятельности и регулированию внебиржевых сделок с производными финансовыми инструментами (ПФИ), заключаемых дилерами (включая Сбербанк) с физическими лицами. Это требует от банка более строгого комплаенс-контроля и оценки рисков при предложении сложных продуктов.
- Уточнение терминологии: Были уточнены определения дилерской деятельности и деятельности форекс-дилера, что систематизировало требования к профессиональным участникам.
Раскрытие информации и антисанкционное регулирование
Как публичное акционерное общество и эмитент, Сбербанк обязан раскрывать информацию в соответствии с Положением Банка России от 27.03.2020 № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных бумаг». Однако в условиях санкционного давления, объем и формат раскрытия были скорректированы.
Сбербанк, как и другие крупные эмитенты, приводит раскрытие информации в соответствие с Постановлением Правительства РФ от 04.07.2023 № 1102. Этот акт устанавливает особенности раскрытия информации, позволяя эмитентам в определенных случаях сокращать объем публикуемых данных или переносить сроки их публикации, чтобы минимизировать риски, связанные с ограничительными мерами, что позволяет сохранить конкурентоспособность в условиях внешней нестабильности.
Вступление в силу скорректированных требований к раскрытию кредитных рейтингов
В области публичной информации о долговых инструментах ожидается важное изменение. С 1 октября 2025 года вступают в силу скорректированные требования к раскрытию информации о кредитных рейтингах (согласно указанию ЦБ РФ).
Суть изменений:
- Детализация факторов: Кредитные рейтинговые агентства (КРА) теперь обязаны раскрывать влияние наиболее значимых факторов на присвоенный кредитный рейтинг.
- Статус «под наблюдением»: Необходимость сообщать об основании и сроках присвоения статуса «под наблюдением» (Credit Watch).
- Оценка кредитоспособности: Обязанность КРА публиковать оценку собственной кредитоспособности компании без учета факторов внешнего влияния.
Для Сбербанка, как эмитента, чьи облигации и ЦФА активно торгуются, это означает повышение прозрачности и детальности информации, предоставляемой инвесторам, что в конечном итоге способствует более точной оценке кредитного риска.
ПАО Сбербанк как Системный Профессиональный Участник Рынка
Сбербанк — это не просто банк, но и ведущая финансовая экосистема, чья роль на РЦБ многократно усиливается за счет синергии с остальными бизнес-направлениями. Банк совмещает брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и деятельность по инвестиционному консультированию, что позволяет ему охватить все ключевые сегменты рынка.
Брокерская и Депозитарная Деятельность
Брокерская деятельность Сбербанка, осуществляемая через платформу «СберИнвестиции», является ключевым драйвером роста клиентской базы на РЦБ. Динамика последних лет демонстрирует взрывной рост интереса частных инвесторов, чему активно способствовала популяризация механизмов, таких как Индивидуальные Инвестиционные Счета (ИИС).
| Показатель брокера «СберИнвестиции» | Конец 2023 г. | Конец 2024 г. | Динамика (г/г) |
|---|---|---|---|
| Общее число клиентов | ~6,1 млн | 6,9 млн | +13% |
| Объем активов клиентов | ~1,7 трлн руб. | ~2,0 трлн руб. | +18% |
Особое внимание стоит уделить популярности ИИС третьего типа (ИИС-3). В 2024 году клиенты Сбербанка открыли 305 тыс. ИИС-3, что на 32% больше, чем годом ранее. Это свидетельствует о доверии инвесторов к долгосрочным налоговым льготам, а также о лидерстве Сбербанка в продвижении данного инструмента. Среди самых популярных акций на ИИС-3 по чистому притоку средств в 2024 году были акции самого ПАО Сбербанк, что создает эффект «обратной связи»: инвесторы, доверяющие экосистеме, вкладывают средства в ее основной актив, укрепляя его капитализацию.
Системная Значимость в Финансовом Секторе
Для оценки масштаба деятельности Сбербанка на РЦБ, необходимо сопоставить его позиции с долями на других ключевых финансовых рынках. Это сравнение демонстрирует, что доминирование банка распространяется далеко за пределы только инвестиционных услуг.
| Сегмент Рынка | Доля ПАО Сбербанк (на I кв. 2025 г. или конец 2024 г.) | Роль на РЦБ |
|---|---|---|
| Ипотечный рынок | 54,6% | Эмитент ипотечных облигаций, крупнейший кредитор. |
| Рынок кредитных карт | 53,0% (рост на 2,8 п.п. за 2024 г.) | Крупнейший розничный эмитент и потребитель финансовых услуг. |
| Брокерский рынок (по числу клиентов) | ~30% (Оценка) | Лидер по числу розничных инвесторов. |
Такое доминирование на кредитных рынках позволяет Сбербанку использовать эффект масштаба и низкую стоимость привлечения капитала для финансирования своих операций на РЦБ, включая покупку высокодоходных корпоративных и государственных облигаций. Но не следует ли рассматривать эту концентрацию как потенциальный системный риск для всего финансового сектора?
Инвестиционная Деятельность и Внедрение Современных Финансовых Инструментов
Инвестиционная деятельность Сбербанка направлена на поддержание необходимого уровня ликвидности, управление процентным риском и получение стабильного инвестиционного дохода. Портфель ценных бумаг банка традиционно структурирован в пользу наименее рискованных активов.
Структура Инвестиционного Портфеля
В своей инвестиционной деятельности Сбербанк фокусируется на приобретении следующих классов активов:
- Российские государственные облигации (ОФЗ): Составляют крупнейшую долю в неторговом портфеле, обеспечивая высокий уровень надежности и ликвидности.
- Корпоративные облигации: Включают долговые обязательства российских организаций с высоким кредитным рейтингом, что позволяет получать премию за риск.
- Облигации субъектов РФ: Используются для региональной диверсификации.
- Акции: В основном, стратегические пакеты акций других российских компаний.
Учитывая, что в период 2020–2025 гг. наблюдалась высокая волатильность процентных ставок, структура портфеля подвергалась постоянной оптимизации. Например, в периоды высоких ставок Банка России (2022, 2023 гг.) увеличивал банк долю краткосрочных инструментов для минимизации процентного риска, а по мере стабилизации ставок — наращивал позиции в долгосрочных ОФЗ.
Роль в Развитии Рынка Цифровых Финансовых Активов (ЦФА)
Сбербанк занял лидирующую позицию в развитии инновационных инструментов, активно участвуя в формировании рынка Цифровых Финансовых Активов (ЦФА) в России. Это направление является критически важным для оценки современной инвестиционной и эмиссионной деятельности банка.
С марта 2022 года Сбербанк был включен Банком России в реестр Операторов Информационных Систем (ОИС) по выпуску ЦФА, что дало ему право не только выпускать собственные ЦФА, но и предоставлять платформу для других эмитентов.
Объем и Лидерство на Рынке ЦФА
Рынок ЦФА в России демонстрирует экспоненциальный рост, достигнув общего объема 346,5 млрд рублей по итогам 2024 года. Сбербанк стал одним из ключевых игроков этого сегмента:
| Показатель рынка ЦФА в 2024 году | Лидер (Мастерчейн) | ПАО Сбербанк (2-е место) | А-Токен (по числу выпусков) |
|---|---|---|---|
| Объем размещенных ЦФА | 112,2 млрд руб. | 82,7 млрд руб. | Н/Д |
| Количество выпусков | Н/Д | 73 выпуска | 247 выпусков |
Таким образом, Сбербанк занимает второе место по объему размещенных ЦФА, что подтверждает его ключевую роль в цифровой трансформации российского РЦБ. Банк выпускает собственные ЦФА, которые являются аналогами классических облигаций с фиксированной доходностью и сроками погашения 3 месяца и 1 год, предлагая инвесторам альтернативу традиционным долговым инструментам.
Пилот вторичного рынка ЦФА
Для повышения ликвидности ЦФА, что является критической проблемой для нового рынка, Сбербанк активно развивает механизм вторичного обращения. Во II квартале 2025 года банк успешно пропилотировал механику вторичного рынка ЦФА на выпуске инфраструктурного холдинга «Нацпроектстрой». Это позволило участникам платформы впервые получить возможность размещения предложений о продаже и покупке активов, обеспечивая инвесторам важную функцию выхода из инвестиций до погашения. Успешное внедрение вторичного рынка ЦФА станет ключевым фактором для дальнейшего роста рынка и укрепления позиций Сбербанка в этом сегменте.
Анализ Финансовых Результатов и Дивидендной Политики (2020-2025)
Операции с ценными бумагами — как эмиссионные, так и инвестиционные — оказывают прямое влияние на ключевые финансовые показатели Сбербанка, включая чистую прибыль, рентабельность капитала и способность к выплате дивидендов.
Динамика Чистой Прибыли и Рентабельности Капитала (ROE)
Период 2020–2025 гг. был крайне неровным, включая восстановление после пандемии, геополитический кризис 2022 года и последующий период рекордной прибыли в 2023–2024 годах.
| Показатель (Группа Сбербанк, МСФО) | 2023 год | 2024 год | Динамика (г/г) |
|---|---|---|---|
| Чистая прибыль | 1509 млрд руб. | 1580,3 млрд руб. | +4,8% |
| Рентабельность капитала (ROE) | 24,7% | 24,0% | -0,7 п.п. |
Несмотря на небольшое снижение рентабельности капитала в 2024 году, связанное с более быстрым ростом капитала по сравнению с ростом чистой прибыли, оба показателя остаются на исторически высоких уровнях. Высокая чистая прибыль 2024 года (1580,3 млрд рублей) заложила основу для выполнения агрессивной дивидендной политики.
Анализ Достаточности Капитала
Для банка, являющегося системно значимым, выполнение нормативов достаточности капитала является не только требованием ЦБ РФ, но и краеугольным камнем дивидендной стратегии. Сбербанк устанавливает минимальный порог для выплаты дивидендов.
Согласно дивидендной политике, целевой уровень выплат (50% от ЧП) достигается при условии поддержания коэффициента достаточности общего капитала (Н20.0) на уровне не менее 13,3%.
| Показатель | 31.12.2024 г. | 30.06.2025 г. | Целевой порог (для дивидендов) |
|---|---|---|---|
| Коэффициент Н20.0 | 13,3% | 14,6% | ≥ 13,3% |
Увеличение коэффициента Н20.0 до 14,6% на середину 2025 года демонстрирует значительный запас прочности капитала, что полностью исключает риски невыплаты дивидендов по причине недостаточной капитализации, обеспечивая стабильность для акционеров.
Дивидендная Стратегия Эмитента
Дивидендная политика, принятая в декабре 2023 года, четко фиксирует обязательство направлять на выплаты 50% от чистой прибыли Группы по МСФО.
Сбербанк придерживается принципа равной выплаты дивидендов по обоим типам акций, что является важным фактором для инвесторов, владеющих привилегированными акциями. Рост дивидендов за 2024 год до 34,84 рубля на акцию (рост на 39,4% по сравнению с 2023 годом) не только подтвердил приверженность дивидендной политике, но и укрепил привлекательность акций Сбербанка как ключевого актива на российском фондовом рынке.
| Отчетный год | Решение по выплате | Дивиденд на акцию (Обыкновенная / Привилегированная) | Общий объем выплат |
|---|---|---|---|
| 2021 | Не выплачивались | 0,00 руб. | 0,00 млрд руб. |
| 2023 | Выплачены | 25,00 руб. | ~565 млрд руб. |
| 2024 | Выплачены | 34,84 руб. | 786,92 млрд руб. |
Система Управления Рисками Операций с Ценными Бумагами
Эффективность операций Сбербанка на РЦБ неразрывно связана с качеством системы управления рисками. Банк использует комплексный подход, разделяя риски по торговым и неторговым портфелям и применяя общепринятые международные и российские методики.
Методология Оценки Рыночного Риска
Операции с ценными бумагами в торговом портфеле (приобретенные для целей перепродажи) подвержены рыночному риску, который включает процентный, фондовый и валютный риски. Для количественной оценки этого риска Сбербанк применяет статистический метод VaR (Value at Risk).
VaR (Value at Risk) — это стандартный метод, который позволяет оценить максимальный потенциальный финансовый убыток, который может возникнуть по портфелю ценных бумаг за определенный период времени (например, 1 день) и с заданным уровнем вероятности (доверительной вероятности, обычно 95% или 99%).
Формула расчета VaR:
VaR = E(L) + Z * σʟ
Где:
E(L)— ожидаемый убыток.Z— квантиль нормального распределения, соответствующий доверительной вероятности.σʟ— стандартное отклонение убытков.
Применение VaR позволяет Сбербанку установить лимиты на торговые операции и оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, предотвращая чрезмерные потери от резких колебаний котировок.
Управление Процентным Риском и Комплаенс-Контроль
Для оценки процентного риска, связанного с долговыми ценными бумагами в неторговых позициях (удерживаемых до погашения), Сбербанк использует Гэп-анализ (Gap analysis).
Гэп-анализ
Гэп-анализ — это методика измерения процентного риска, основанная на расчете «разрыва» (Gap), который представляет собой разность между суммой процентно-чувствительных активов (длинные позиции) и процентно-чувствительных обязательств (короткие позиции) на определенный временной интервал.
Gapₜ = PCAₜ - PCOₜ
Где:
Gapₜ— разрыв в интервале t.PCAₜ— процентно-чувствительные активы в интервале t.PCOₜ— процентно-чувствительные обязательства в интервале t.
Если Gap положительный, повышение процентных ставок увеличит чистый процентный доход (ЧПД).
Если Gap отрицательный, повышение ставок снизит ЧПД. Управляя этим разрывом, Сбербанк минимизирует риски, связанные с колебаниями ключевой ставки ЦБ РФ, что критически важно для его огромного портфеля ОФЗ и корпоративных облигаций.
Комплаенс-Контроль
С учетом ужесточения регулирования (ФЗ № 50-ФЗ) и высокого интереса розничных инвесторов, комплаенс-риск выходит на первый план. Важнейшие направления:
- Предотвращение неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком: Сбербанк, как крупнейший брокер, обязан использовать сложные системы мониторинга операций клиентов и собственных сотрудников для выявления подозрительных сделок.
- Управление конфликтом интересов: При совмещении брокерской, дилерской и консультационной деятельности Сбербанк должен строго разграничивать интересы банка и интересы клиентов, придерживаясь принципа нулевой толерантности к коррупции и недобросовестным практикам.
Заключение и Перспективы
ПАО Сбербанк уверенно сохраняет за собой статус ключевого и системообразующего игрока на российском рынке ценных бумаг. За период 2020–2025 годов банк не только продемонстрировал устойчивость в условиях беспрецедентных кризисов, достигнув рекордной чистой прибыли (1580,3 млрд рублей в 2024 году), но и активно адаптировался к меняющемуся регуляторному и технологическому ландшафту.
Ключевые выводы исследования:
- Регуляторная Адаптация: Сбербанк успешно интегрировал новейшие требования законодательства, включая ФЗ № 50-ФЗ, направленный на защиту розничных инвесторов. Банк также готов к вступлению в силу скорректированных требований к раскрытию кредитных рейтингов с октября 2025 года, что повысит прозрачность его долговых инструментов.
- Доминирование в Профессиональной Деятельности: Роль Сбербанка как крупнейшего брокера усиливается: число клиентов достигло 6,9 млн, а объем активов превысил 2 трлн рублей на конец 2024 года, чему способствует популярность ИИС-3.
- Лидерство в Инновациях (ЦФА): Сбербанк является вторым по объему размещенных активов оператором ЦФА в России (82,7 млрд рублей в 2024 году) и сыграл ключевую роль в развитии рынка, успешно пропилотировав механизм вторичного обращения ЦФА во II квартале 2025 года.
- Финансовая Устойчивость: Благодаря сверх-высокой рентабельности и достаточности капитала (Н20.0 — 14,6% на 30.06.2025 г.), Сбербанк не только выполняет, но и перевыполняет свою дивидендную политику (50% от ЧП по МСФО), обеспечивая выплату 34,84 рубля на акцию за 2024 год.
- Надежное Управление Рисками: Применение стандартизированных и проверенных методологий, таких как VaR для торговых позиций и Гэп-анализ для процентного риска, обеспечивает эффективное управление рисками, связанными с операциями на РЦБ, тем самым укрепляя доверие инвесторов к его долгосрочной стратегии.
Перспективы развития:
В ближайшие годы роль Сбербанка на РЦБ будет определяться двумя факторами: ужесточением регулирования в сфере розничных инвестиций и быстрым развитием рынка ЦФА. Банк, обладая крупнейшей клиентской базой и технологическими ресурсами, имеет все предпосылки для того, чтобы стать главным центром интеграции традиционного фондового рынка и цифровых финансовых активов, продолжая оказывать значительное влияние на финансовую систему России.
Список использованной литературы
- Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 28.12.2010) «О банках и банковской деятельности».
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (последняя редакция).
Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
- Постановление ФКЦБ РФ от 18.06.2005 г. № 03-54/пс «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов эмиссии ценных бумаг».
- Письмо ЦБ РФ № 26 от 23 февраля 1995 г. «Об oпeрациях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями».
- Инструкция ЦБ РФ от 17 сентября 1996 г. №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ» с дополнениями.
- Федеральный закон от 23.03.2024 г. № 50-ФЗ [Электронный ресурс]. URL: http://government.ru/docs/51086/ (Дата обращения: 09.10.2025).
- Балабанов, И.Т. Банки и банковское дело. – Санкт-Петербург: Питер, 2008.
- Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг. – Москва: ЮНИТИ, 2008.
- Лаврушин, О.И. Банковское дело. – Москва: КНОРУС, 2010.
- Фетисова, Б.А. Вексель и вексельное обращение в России. – Москва: ЮНИТИ, 2009.
- ПАО Сбербанк. Дивиденды по акциям СберБанка: информация для акционеров [Электронный ресурс]. URL: https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/share/dividends (Дата обращения: 09.10.2025).
- Сокращенные результаты МСФО Q4 2024 год [Электронный ресурс] / ПАО Сбербанк. URL: https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/press/Q4_2024_IFRS_press-release.pdf (Дата обращения: 09.10.2025).
- Годовой отчет ПАО «Сбербанк России» за 2023 год [Электронный ресурс]. URL: https://rspp.ru/upload/files/documents/otchet_sbera_2023_g_chast_1_otchet_menedzhmenta.pdf (Дата обращения: 09.10.2025).
- Сбербанк впервые выпустит собственные ЦФА с фиксированной доходностью // Finam.ru. 02.09.2024 [Электронный ресурс]. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/sberbank-vpervye-vypustit-sobstvennye-cfa-s-fiksirovannoi-doxodnostyu-20240902-171501/ (Дата обращения: 09.10.2025).
- Итоги рынка ЦФА за 2024 год [Электронный ресурс]. URL: https://цфа.рф/novosti/itogi-rynka-cfa-za-2024-god (Дата обращения: 09.10.2025).
- УПРАВЛЕНИЕ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ» // Cyberleninka [Электронный ресурс]. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-bankovskimi-riskami-na-primere-oao-sberbank-rossii (Дата обращения: 09.10.2025).
- Анализ и оценка рисков ПАО «Сбербанк» [Электронный ресурс]. Kubsu.ru. URL: https://kubsu.ru/sites/default/files/files/balakliec_d_s.docx (Дата обращения: 09.10.2025).
- Клиенты брокера Сбера в 2024 году открыли более 300 тыс. ИИС-3 // Interfax.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://www.interfax.ru/business/941656 (Дата обращения: 09.10.2025).
- Открыть брокерский счёт у брокера, тарифы брокерского обслуживания [Электронный ресурс] / ПАО Сбербанк. URL: https://www.sberbank.com/ru/person/investments/broker_serv/open (Дата обращения: 09.10.2025).
- Сбербанк: Лидер банковского сектора и динамика рынка в 2024 году // Tbank.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://www.tbank.ru/invest/analytics/stocks/sber/ (Дата обращения: 09.10.2025).
- С 2020 года упростится процедура эмиссии ценных бумаг // Garant.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://www.garant.ru/news/1310185/ (Дата обращения: 09.10.2025).
- [Электронный ресурс]. URL: https://ddmfo.ru/kursovaya/sberbank-fond-riskovannyih-obligatsiy/ (Дата обращения: 09.10.2025).
- О комплаенсе [Электронный ресурс] / sberbank.com. URL: https://www.sberbank.com/ru/about/compliance (Дата обращения: 09.10.2025).