Инвестиция
Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратная и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат – сначала необходимо вложить средства и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, — всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.
Эти особенности инвестиционной деятельности, а без неё, опять же по определению, не обходится ни один бизнес, делают для любого бизнесмена, да и обычного человека тоже, жизненно необходимым иметь в своём арсенале хотя бы элементарные навыки вложения средств. Безусловно, эти навыки существенно различаются.
Инвестиция – это всегда изменение, осознанное отклонение от рутинного течения, попытка заглянуть в будущее. Инвестиционная деятельность является в некотором смысле вынужденным мероприятием, поскольку любой мало-мальски грамотный бизнесмен, руководитель, менеджер отчетливо понимает, что инвестиция – это необходимое рациональное движение, которое всегда лучше, чем застой.
Инвестиционная деятельность различается в зависимости от уровня управления, на котором обсуждаются её содержание, целевые установки, способы осуществления, планируемые результаты. Различие заключается в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности за возможные просчеты и др.
Дело в том, что как практическая деятельность любая экономика представляет собой сложный организм, состоящий из множества надлежащим образом организованных и взаимодействующих между собой элементов (юридических лиц).
Согласно Гражданскому кодексу юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество, отвечает этим имуществом по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Помимо перечисленных признаков юридическое лицо обязано иметь самостоятельный баланс или смету.
Юридическое лицо подлежит обязательной государственной регистрации и действует на основании учредительных документов, в качестве которых могут выступать устав, либо учредительный договор, либо устав и учредительный договор.
Деятельность Департамента инвестиционных программ строительства ...
... управления данной отраслью. 1. Теоретические основы инвестиций. Регулирование инвестиционной деятельности на рынке недвижимости. 1.1. Понятие и виды инвестиций. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объём ... деньги. Рынок ценных бумаг - не та сфера, где следует работать лицам, обладающим сильно ограниченными финансовыми возможностями. Не только российский фондовый рынок, но ...
В зависимости от цели их создания и деятельности юридические лица подразделяются на две большие группы: коммерческие и некоммерческие организации. Основная цель коммерческой организации – устойчивое генерирование прибыли с последующим распределением её среди участников. Целью некоммерческой организации является решение социальных задач; при том, если организация всё же ведёт предпринимательскую деятельность, то полученная прибыль не распределяется между участниками, а также используется для достижения социальных и иных общественно полезных целей. [2. 5-7c]
Инвестиционная деятельность исключительно многообразна по сферам приложения средств, методам финансирования, используемым инструментам. Одна из причин кроется в развитии новых организационных форм в экономике – транснациональных корпораций, финансово-промышленных групп, финансовых компаний, инвестиционных банков и др.
Глава I
Инвестиционный процесс
в трансформационной экономике
Для любой экономики, на каком бы этапе она ни находилась, инвестиции являются важнейшим фактором экономического благополучия. От их количества и особенно качества в текущем периоде зависит будущее отдельных фирм и национальной экономики в целом. В кризисной экономике России темпы сокращения инвестиций опережали темпы спада производства, формируя материальную основу для ещё большего сокращения ВВП и производных от него показателей. В свою очередь, выход из кризиса и устойчивый рост возможны только на основе инвестиций и обновления основного капитала. Этим обусловлена актуальность данной проблемы.
1.1 Содержание понятия инвестиций
Инвестиции относятся к числу самых популярных и важных проблем в теории и на практике. Проблемы инвестирования на практике решаются на уровне фирм и на уровне всей национальной экономики. Все отрасли экономической теории, так или иначе, рассматривают проблему инвестиций и уделяют ей большое внимание. [5. 376c]
Наиболее общим определением инвестиций является «отказ от потребления части дохода в настоящем ради возможности большего потребления в будущем». Даже для общего определения инвестиций приведённый вариант представляется неудачным, несмотря на его, достаточно широкое распространение. Во-первых, любая форма предпринимательства предполагает расставание с активами в настоящем ради их прироста в будущем. Тогда инвестиции в приведенном выше смысле просто дублируют понятие предпринимательские затраты. Более того, есть формы расставания с текущим доходом ради его возрастания в будущем без всякого инвестирования и предпринимательства. Во-вторых, отказ от текущего потребления ради будущего может происходить не обязательно в денежном формате. Таким образом, на исходном уровне анализа можно лишь утверждать, что инвестиции – это предпринимательское использование части собственного дохода и привлечённых активов ради получения чистого дохода. Предпринимательское, а не потребительское использование средств является важным на исходном этапе анализа этой важной категории. Предпринимательское использование средств означает нацеленное на получение прибыли: « инвестирование есть акт вложения средств с целью получения дохода в будущем»1 . Суть конкретизации рассматриваемого понятия на данном этапе анализа состоит в следующем. Мало отказаться от части дохода в текущем периоде. Сделать это достаточно легко даже для получения дохода в будущем. Например, через банковский вклад. Куда труднее использовать доход на предпринимательские цели, особенно в реальном секторе экономики. Но даже в этом конкретизированном смысле приведенное определение не является инструментально приемлемым. Во-первых, в данном случае понятие «инвестиции» совпадает с понятием «авансирование капитала». Во-вторых, отвлекая активы (доход) в настоящем (текущем) периоде, получить прибыль в будущем можно двумя принципиально разными способами, если даже отвлечься от процента по вкладу:
Шаг 11.1. Определяем эффективность инвестиций в проект: производим ...
... периоду времени – обычно "стартовому" моменту, моменту первоначального вложения капитала) стоимости будущих потоков денежных средств, генерируемых проектом, и начальной инвестиции. NPV определяется по формуле: NPV = - C0 + ... периода окупаемости и индекса прибыльности. Чистая приведенная стоимость (чистый приведенный доход, чистая текущая стоимость, ЧТС, net present value, NPV) – это сумма ...
- через покупку и перепродажу ценных бумаг или вторичных активов;
- через воспроизводство действующих и создание новых предприятий и организаций для производства товаров и услуг.
Разница между двумя этими направлениями инвестиций очень существенна, и их нельзя свести в одном понятии. Поэтому некоторые издания приводят не одно, а два определения инвестиций.
Подход с позиций функциональных форм капитала позволяет разобраться с «прибыльной» трактовкой инвестиций. Достаточно поставить вопрос о прибыльности на микро- и макроуровне. Если инвестиционные расходы увеличили прибыль фирмы, то это даёт и соответствующий макроэкономический результат – рост выпуска и более эффективное использование ресурсов. А если прибыль на микроэкономическом уровне получена за счёт инвестирования в высокодоходные инструменты государственного заимствования, то макроэкономический результат будет существенно иным, поскольку возросшая прибыль банков, оперирующих с государственными ценными бумагами, будет результатом нагрузки на бюджетные выплаты, а не роста производства товаров и услуг. К тому же произойдет вытеснение реальных инвестиций.
Реальные инвестиции независимо от методов их обоснования и содержательной трактовки в литературе принято делить на три основные разновидности:
- Инвестиции фирм в основной капитал;
- Инвестиции в создание запасов;
- Инвестиции в жилищное строительство.
Очень важно выдвижение на передний план инвестиций в основной капитал. Именно они определяют экономическую динамику и конкурентоспособность. А для кризисной экономики обновление основного капитала служит главным условием выхода из кризиса. Но очевидно и то, что если два первых пункта касаются основных частей капитала фирм, то третий пункт касается скорее отраслевого направления инвестирования. В жилищном строительстве тоже имеются и основной капитал, и запасы. Поэтому реальные инвестиции логично подразделять на экономические и неэкономические.[5. 380c]
Контроллинг инвестиций
... сравнение сроков окупаемости. Динамические методы инвестиционных расчетов К числу основных динамических методов расчета эффективности инвестиций относят: метод приведенной величины дохода; метод внутренней нормы ... крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль ...
В экономической теории и практике выделяют иностранные инвестиции. Это важно для изучения макроэкономических процессов в открытой экономике. Но сточки зрения экономической динамики национальной экономики важным является деление инвестиций, поступающих из-за рубежа, на реальные и финансовые. Иностранные инвестиции в государственные ценные бумаги, как показал недавний опыт России, не способствуют приросту производительного капитала и росту ВВП. Наоборот, иностранные финансовые инвестиции повлияли на глубину финансового кризиса 1998г. Отсюда следует, что государство должно стимулировать и поддерживать, прежде всего, реальные инвестиции. Можно сделать выводы:
