Технический анализ рынка ценных бумаг

Курсовая работа
Содержание скрыть

Актуальность темы исследования обусловлена ​​необходимостью систематического технического анализа российского рынка ценных бумаг. Фондовый рынок во многом предопределяет развитие фондового рынка в целом, стабильность денежно-кредитной и балансовой систем и, в конечном итоге, перспективы экономических преобразований. Технический анализ выявляет тенденции развития рынков и дает возможность прогнозировать их состояние, повышать эффективность эмиссионной и инвестиционной деятельности.

Рынок ценных бумаг — это пространство, защищенное от информации благодаря широкому использованию современных методов технического анализа. Однако имеющиеся объективные возможности реализуются участниками рынка в недостаточной степени, что объясняется в первую очередь отставанием научных исследований, недостатком подготовленных специалистов, слабой организацией аналитических служб и, как результат, преобладанием стереотипов рыночного поведения, базирующегося по преимуществу на субъективных оценках, интуиции и накопленном практическом опыте.

Предметом исследования является рынок ценных бумаг, а также методы технического анализа этого рынка.

Объектом исследования являются экономические и информационные условия использования современных методов технического анализа и торговых систем на их основе на рынке ценных бумаг.

Цель курсовой работы — выделить методы технического анализа, на которых основано большинство других инструментов анализа.

Для достижения поставленной цели предполагается решить ряд задач:

  • ­ изучить теоретические особенности технического анализа;
  • ­ изучить разнообразие методов технического анализа;
  • ­ исследовать инструменты технического анализа;
  • ­ разработать рекомендации применения инструментов технического анализа на рынке ценных бумаг.

Теоретической и методологической основой исследования является совокупность форм и методов технического анализа, накопленная из отечественной и зарубежной науки, опыта и практики.

1. Теоретические основы технического анализа

1.1 Определение и постулаты технического анализа

13 стр., 6065 слов

Рынок ценных бумаг и его регулирование

... обычно делится на кредитный рынок и фондовый рынок. При этом фондовый рынок - только лишь часть рынка ценных бумаг. Важно отметить, что ценные бумаги служат удобным инструментом ... экономический подход к формированию и развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. гражданский имущественный ценный бумага бездокументарный Глава 1. Ценные бумаги как объекты гражданских (имущественных) прав. ...

Есть три основных способа прогнозирования цен на акции: фундаментальный анализ, технический анализ и анализ влияния новостей. Использование фундаментального анализа позволяет сделать вывод, какие акции выбрать для инвестирования. Фундаментальный анализ изучает финансовые показатели и показатели компании, чтобы предсказать будущую стоимость акций компании и сравнить эти показатели с аналогичными показателями в отрасли. При этом учитываются общие прогнозируемые макроэкономические факторы (процентные ставки, темп инфляции, уровень товарных запасов и цены на них и.т. п.).

Оценка перспектив компании с помощью методов функционального анализа позволяет определить, являются ли акции этой компании недооцененными или переоцененными относительно их текущей стоимости.

Технический анализ используется для выбора, когда покупать или продавать акции. Технический анализ основан на утверждении, что в динамике цен на финансовых рынках появляются устойчивые тенденции, а использование соответствующих моделей позволяет распознавать рыночные ситуации, предшествующие изменениям существующих тенденций. Вместе фундаментальный и технический анализ являются мощным инструментом для принятия инвестиционных решений.

Технический анализ — это особый внутренний экономический анализ, который чаще всего используется на фондовой бирже. Он применяется для более всестороннего исследования колебаний цен. Технический анализ изучает динамику соотношения спроса и предложения, то есть, в первую очередь, изменяется сама цена.

Технический анализ может быть использован для таких целей, как:

­ установление основных тенденций развития биржевого рынка ценных бумаг на основе изучения динамики цен, зафиксированной на графиках;

  • ­ прогнозирование изменения цен;
  • ­ определение времени открытия и закрытия позиции.

В классической теории технического анализа, основные принципы которой были установлены Чарльзом Доу в конце 19 века, есть три постулата: хорошо известные тонкости, на которых основан технический анализ, логика его методов. Различные авторы публикаций, специалисты по техническому анализу, его критики и противники формулируют эти постулаты по-своему, но в целом все они одинаково выражают свою суть. Мы формулируем эти постулаты, а также представляем для сравнения предпосылки, сформулированные Чарльзом Доу в его теории.

I. Рынок учитывает все (или курс учитывает все/ цена учитывает все).

На основе этого постулата была сформирована теория рыночной эффективности, согласно которой ничто не может действовать эффективнее рынка, поскольку цена всегда отражает всю доступную информацию.

Это утверждение является краеугольным камнем любого технического анализа. Аналитики технической школы полагают, что причины, которые хоть как-то могут повлиять на рыночную стоимость актива (экономические, политические, психологические и т.д.), непременно найдут свое отражение в цене на этот товар. Иными словами, любые изменения в динамике спроса и предложения отражаются на движении цен. Если спрос превышает предложение, цены возрастают. Если предложение превышает спрос, цены идут вниз. Это лежит в основе любого экономического прогнозирования. В техническом анализе они подходят к проблеме с другой стороны и рассуждают следующим образом: если по какой-либо причине цены на рынке растут, спрос превышает предложение. Следовательно, с точки зрения макроэкономических показателей рынок для быков выгоден». Если цены падают, рынок выгоден для «медведей». Говоря о «макроэкономике», многие специалисты по техническому анализу согласятся, что именно глубинные механизмы спроса и предложения, экономическая природа того или иного рынка и определяют динамику на повышение или на понижение цен. Сами по себе графики цен не оказывают на рынок ни малейшего влияния. Они только отражают психологический восходящий или нисходящий тренд, который в настоящее время захватывает рынок.

11 стр., 5157 слов

Анализ развития рынка потребительского кредитования в РФ

... понятие, функции и принципы кредитования анализ развития рынка потребительского кредитования в РФ проблемы ... для граждан России. Учитывая общую тенденцию к старению банковских клиентов, кредиты предоставляются ... деньги в банке, клиент, таким образом, устанавливает с ним кредитные отношения ... ресурсов перераспределяется, например, через систему цен. Однако перераспределительная функция кредита имеет ...

Многие сторонники технического анализа предпочитают не вдаваться в глубинные причины, которые обусловливают рост или падение цен. Чаще всего на ранних стадиях, когда тенденция к изменению цен только-только возникла, или, наоборот, в какие-то поворотные моменты, причины таких изменений могут быть никому не известны. Может показаться, что технический подход излишне упрощает и огрубляет задачу, но логика, которая стоит за первым исходным постулатом — «рынок учитывает все», — становится тем очевиднее, чем больше опыта реальной работы на рынке приобретает технический аналитик.

Отсюда следует, что все, что каким-либо образом влияет на рыночную цену, обязательно будет отражено в этой же цене. Следовательно, необходимо лишь внимательнейшим образом отслеживать и изучать динамику цен. Анализируя графики цен и множество дополнительных индикаторов, вы можете убедиться, что сам рынок укажет наиболее вероятное направление своего развития.

У Ч. Доу рассматриваемый постулат звучит следующим образом: индексы учитывают все. Данная предпосылка соответствует современной формулировке. Только в нашем случае, говорится о рынках, а здесь — об индексах. Согласно теории Доу, любой фактор, который может каким-либо образом повлиять на спрос или предложение, неизменно отразится на динамике индекса. Более того, «любой» в точности означает: любой, даже если это землетрясение, катастрофа или какое-либо другое «действие воли Бога». Разумеется, эти события непредсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.

II. Движение цен подчинено тенденциям (или цена движется в одном направлении/ рынок движется трендами).

Понятие тенденции или тренда (англ. trend — общее направление тенденции) — одно из основополагающих в техническом анализе. Ведь все, что происходит на рынке, подвержено той или иной тенденции. Основная цель отслеживания динамики цен на фондовых рынках — выявить эти тенденции на раннем этапе их развития и торговать в соответствии с их направлением.

Ч. Доу сформулировал этот постулат следующим образом: на рынке есть три типа тенденций: первичные, вторичные и второстепенные. Он сравнивал движение рынка с морским приливом. Основная тенденция подобна приливу; вторичная, или промежуточная тенденция, напоминает волны, которые и образуют прилив. А малые тенденции похожи на рябь на волнах. Если во время прилива, когда волны устремляются к берегу, используя колышки для обозначения самой дальней точки, до которой достигает каждая последующая приливная волна, вы можете определить силу прилива. Если каждая последующая волна устремляется к берегу дальше, чем предыдущая, прилив повышается. Если же волны отступают, значит начался отлив.

5 стр., 2023 слов

Анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта

... роста масштабов коммерческого кредитования, особенно предоставления средне- и долгосрочных кредитов и др. Анализ статистических данных показывает, что доля государственных источников в общем объеме инвестиций стабильна ...

Результатом применения второго постулата является правило, используемое большинством технических аналитиков: торгуйте по тренду, пока он существует. Выделяются три типа трендов:

1. «бычий» тренд — цены движутся вверх. Определение «бычий» возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену

2. «медвежий» тренд — цены движутся вниз. В данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху всем своим телом

3. «боковой — определенного направления движения цены ни вверх, ни вниз нет. Обычно такое движение называют «флэт», реже — «уипсоу». Длинный флэт — предвестник ценовой бури на рынке — резкого движения цены в ту или иную сторону.

III. История повторяется.

Технический анализ и исследования динамики рынка тесно связаны с изучением психологии человека. Например, ценовые модели графиков, которые были идентифицированы и ранжированы за последние сто лет, отражают важные особенности психологического состояния рынка. Сначала они указывают, какие настроения — «бычьи» или «медвежьи» — доминируют на рынке прямо сейчас. И если эти модели работали в прошлом, есть все основания полагать, что они будут работать в будущем, поскольку они основаны на человеческой психологии, которая не меняется с годами.

Однако, как сказал Гераклит: нельзя войти в одну и ту же реку дважды, поэтому ни одно событие не воспроизводится точно. Вновь проявляются лишь основные черты, отражающие закономерности. Детали всегда уникальны, так как они обусловлены случайными факторами.

Инвестор может запоминать как те или иные обстоятельства влияли на конъюнктуру (в частности, на динамику цен) в прошлом. Регулярное повторение ситуаций позволяет участнику рынка экстраполировать прошлый опыт на будущее и благодаря этому предвидеть будущие изменения.

Хотелось бы остановиться еще на двух важных принципах, сформулированных Ч. Доу и в настоящее время используются непосредственно для инвестиционного анализа и принятия решений.

IV. Индексы должны подтверждать друг друга (промышленный и железнодорожный индексы).

Он считал, что любые важные сигналы для роста или падения рыночного курса должны передаваться в значения обоих индексов. То есть процесс принятия решения следует на основе подтверждения первичного сигнала сигналами от дополнительных инструментов анализа.

V. Объем торговли должен подтверждать характер тенденции. Dow считал, что объем торгов если не критичный, то все же чрезвычайно важный для подтверждения сигналов, полученных на ценовых графиках.

Эти постулаты и предположения являются основой любого технического анализа.

1.2 Формы представления данных в техническом анализе

Наиболее распространены формы представления данных: табличная, аналитическая и графическая.

Табличная форма — заключается в представлении информации в виде таблицы (лат. tabula — список), перечня сведений, сгруппированных в виде нескольких столбцов (граф), которые имеют самостоятельные заголовки.

Преимущество табличной формы представления данных — универсальная возможность манипулировать данными. Дело в том, что табличная форма не накладывает ограничений на качество или количество данных. Несовершенством является недостаточная наглядность. Как правило, исходные торговые данные обрабатываются в табличной форме, затем переносятся на графики, преобразуя табличную форму в графическую.

58 стр., 28993 слов

Направления развития ПАО ‘Росгосстрах’ на основе финансового анализа

... и идентифицировать взаимосвязи между показателями ее деятельности. Выделяют неформализованные (логические) и формализованные методы анализа. Неформализованные методы — это такие методы анализа как сравнение, построение аналитических таблиц, экспертных оценок, чтение и ...

Аналитическая форма представления информации является записью в виде формул (функций), употребляемых в математическом анализе. Его достоинством является высокая прогнозируемость результатов. Если вы знаете аналитическую зависимость цены акции от времени, вы можете не только предсказать тренд, но и определить, сколько эти акции будут стоить в будущем. Но иногда бывает сложно и в большинстве случаев невозможно выразить зависимость в аналитической форме. На практике эта задача сводится к выбору некоторой функции, более близкой к реальной.

Графическая форма (греч. grapho — пишу) наиболее используемая в техническом анализе. Главное ее преимущество — наглядность. График позволяет одновременно наблюдать за происходящими изменениями и отслеживать их динамику. Практически вся методология технического анализа построена на графической основе.

2. Методы технического анализа

2.1 Графические методы

Целью технического анализа является определение степени и формы взаимосвязи между изменениями цен в прошлом и будущем и прогнозирование на их основе увеличения или уменьшения курса как отдельных ценных бумаг, так и рынка в его ценах вместе. Основной метод, используемый техническими аналитиками, — это построение «картинок» движения цен или графиков.

Графические методы — это методы, в которых для прогнозирования используются визуальные изображения движений рынка. Классические фигуры строятся на линейных, либо гистограммных чартах. Особые методы построения ценовых графиков — это свечи и крестики-нолики.

Основные виды графиков, применяемых при проведении технического анализа, представлены на рис. 1 и рис. 2. Эти построения графиков называются «биржевой график» и «график цен закрытия».

Независимо от используемого планирования, рассматриваемый период будет определяться продолжительностью инвестиционных горизонтов, но единого определения горизонтов нет. Однако в большинстве случаев краткосрочный инвестиционный горизонт определяется как 3 месяца, среднесрочный — от 3 до 6 месяцев и долгосрочный — от 6 месяцев до 1 года.

Чтобы определить очень краткосрочные тенденции, многие аналитики используют почасовые или поминутные графики текущих изменений цен. Для получения качественных прогнозов для среднесрочных инвестиций в большинстве случаев используются недельные графики, а для долгосрочных инвестиций больше подходят месячные и годовые графики.

Построение биржевого графика можно легко проиллюстрировать. Изменения цен отображаются по вертикальной шкале, а изменения во времени — по горизонтали. Для каждого периода времени отмечаются четыре показателя: максимальная цена, минимальная цена, цена открытия и цена последней сделки (цена закрытия).

Таким образом, вертикальная полоса соединяет максимальную и минимальную цены, а горизонтальные полосы справа и слева представляют цены открытия и закрытия соответственно.

Можно рассмотреть и более сложный пример. Предположим, что какая-либо ценная бумага торговалась на протяжении нескольких недель (например, 3, что равнозначно 15 торговым дням).

Недельный биржевой график, который является сжатой версией ежедневного графика, показан на рис. 3. В недельном графике одна черта представляет собой пять дней торговли.

При изучении трех видов биржевых графиков (ежедневных, недельных и месячных) можно получить представление о соответствующих сценариях развития событий. Таким образом, ежемесячные графики позволяют оценить относительно долгосрочные перспективы инвестиций. Недельные графики показывают более короткие ожидания по сравнению с дневными графиками, которые отражают часть краткосрочной информации о ценах.

12 стр., 5536 слов

Формирование мировых цен на нефть и нефтепродукты

... доля в мировом производстве нефти возросла с 44% до 51%, соответственно (график 2). График 2. Мировое производство нефти, 1965-1973 Сложившиеся условия на мировом рынке нефти ... принадлежавшая выплате государству - собственнику нефти, в то время как цены спот, трансфертные цены или цены долгосрочных контрактов не имели подобной фискальной функции. Вертикально и горизонтально-интегрированная ...

Некоторые аналитики предпочитают использовать только цену закрытия, считая ее наиболее информативным индикатором, и строить на ее основе графики. Этот график обычно основан на двух типах информации: цене закрытия и объеме торгов.

Объемы торговли традиционно показываются в нижней части биржевого графика. Каждый из объемов торговых сессий отмечается вертикальной чертой под соответствующими ценовыми показателями. Вполне понятно, что высокая черта свидетельствует о значительном объеме торгов. При указании объемов торгов используется вторая шкала ординат.

Точечные диаграммы являются одним из старейших видов отображения рыночных тенденций в техническом анализе. Некоторые аналитики предпочитают использовать именно эти диаграммы с целью выявления трендов.

Существует несколько различий между точечными диаграммами и обычными графиками. Главное отличие состоит в принципе построения и отображения колебаний цен. Точечная диаграмма — это набор ячеек, в которых положительные изменения цен отмечаются знаком «X», а отрицательные — «О».

График «точка-крестик» позволяет вести запись торгов в течение дня. На нем отражаются диапазон цен и последовательность заключения сделок. Точками (нулями) на диаграмме обозначаются тенденции снижения цен, а крестиком (X) — повышения цен. По вертикальной оси откладываются ценовые интервалы. Столбцы точек и крестиков располагаются вертикально. Каждый столбец заполняется последовательно, отражая соответствующее движение цены. Если цена колеблется и после отклонения возвращается в интервал, место которого в столбце уже занято, то в этом случае заполнение переносится в следующий столбец. Такой переход называется существенным сдвигом, или реверсировкой. На основе этого графика составляется прогноз о возможности изменения цены до того, как произойдет ее существенный сдвиг.

Изучая горизонтальную ось, можно заметить, что фактор времени не принимается в расчет, то есть в одном «столбце» зафиксированы несколько однородных событий. Масштаб клетки также выбирается произвольно. Одним знаком «X» или «О» может быть обозначено изменение цены на 5 или 10 условных единиц (например, процентные пункты).

Однако чем меньше эта величина, тем чувствительнее становится график.

«Японские подсвечники» как инструмент технического анализа использовались японскими трейдерами на протяжении столетий, и лишь сравнительно недавно они привлекли внимание трейдеров из других стран. «Японские подсвечники» достаточно легко строить. Каждый подсвечник — это цена открытия, закрытия, максимальный и минимальный уровни, которые являются отражением торговой активности в течение одного момента времени (часа, дня, недели и т.д.).

Основная часть подсвечника — разница между величиной цены открытия и ценой закрытия. В случае роста цены к моменту закрытия торгов по отношению к цене открытия подсвечник будет пустой (белый) если же цена к концу торгов опустилась ниже цены открытия, подсвечник — темный.

Тонкие линии сверху и снизу подсвечника называют тенями. Они показывают самые высокие и самые низкие значения цен, зафиксированных в течение торгов (как на биржевом графике).

73 стр., 36185 слов

Банковские операции на рынке ценных бумаг

... функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. рынок, обеспечивает складывание рыночных цен, их постоянное движение и т.д.; информационная функция, т.е. ... рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах ...

Длинный белый подсвечник (рис. 5) обычно является показателем присутствия «быков» на рынке. После торговли в широком диапазоне цена закрытия оказывается около максимума. Длинный черный подсвечник формируется по результатам торгов в широком диапазоне цен, однако цена закрытия оказывается около минимального значения, ниже цены открытия. Это рассматривается как проявление «медведей» на рынке.

Может случиться и так, что основная часть подсвечника ни белая, ни черная — ее просто нет. Это происходит, когда цена закрытия оказывается равна цене открытия (Доджи-линия).

Для построения «японских подсвечников» требуется цена открытия, но поскольку она не публикуется в финансовых изданиях, их использование как инструмента технического анализа может быть затруднено для большинства частных и мелких инвесторов.

Линии подсвечников могут иметь разнообразные формы в зависимости от соотношений цен открытия и закрытия, максимальных и минимальных уровней. На рис. 6 показаны наиболее общие формы подсвечников с их интерпретацией, позволяющей судить о текущем состоянии рынка.

2.2 Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию

Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию ценовых рядов появились достаточно давно, но активно стали развиваться всего пару десятилетий назад, что было связано с массовым появлением персональных компьютеров.

Самой значительной и работоспособной группой этих методов являются методы фильтрации. Термин фильтр говорит о том, что эти методы пытаются отделить трендовые ценовые движения от нетрендовых. Очищенную от шумов кривую можно называть фильтром. При этом в наименовании фильтра указывают функцию, с помощью которой была произведена фильтрация (аппроксимация).

Эта группа методов делится на две основные части: скользящие средние и осцилляторы. Их правильное использование может оказать серьезную помощь в работе на фондовом рынке.

Одним из наиболее универсальных и широко используемых технических индикаторов является среднее скользящее значение. Самый простой способ технически проанализировать любой ценовой график — наложить на график цен скользящее среднее значение, а лучше два скользящих средних значения разных периодов. Скользящее среднее значение рассчитывается усреднением ценовых значений, как правило, цены закрытия, за определенный период времени, при том что период остается всегда одним и тем же. Таким образом, если мы строим 20-дневное скользящее среднее значение мы складываем дневные цены закрытия за последние 20 дней и делим их на 20 (усредняем) и на следующий день мы опять делаем то же самое, но уже учитывая новую дневную цену закрытия и отбрасывая цену закрытия, которая была зафиксирована 21 день назад. Динамика строящейся кривой каждый день как бы «проскальзывает» во времени на один день вперед.

Среднее скользящее значение относится к категории аналитических инструментов, которые следуют за тенденцией. Его цель состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о ее завершении или повороте. Этот метод всегда следует за динамикой рынка, а не опережает ее, и сигнализирует о появлении новой тенденции, но только после того, как она появилась, поэтому метод не предназначен для прогнозирования движений на рынке в том смысле, в котором это делает графический анализ.

30 стр., 14860 слов

Анализ управления кредитными рисками и пути совершенствования ...

... кредитного риска; Показать систему управления кредитным риском; Проанализировать методику анализа кредитного риска; Представить анализ управления кредитным риском в ОАО «Сбербанк России»; Выявить ... составлении выпускной квалификационной работы использовались следующие основные методы: наблюдение, сравнение, анализ, графические и экономические методы. Глава 1. Теоретические основы банковских рисков ...

Построение среднего скользящего значения представляет собой специальный метод сглаживания ценовых показателей. Краткосрочное среднее скользящее («короткое») точнее передаёт движение цен, чем более продолжительное («длинное»).

Применение коротких средних скользящих позволяет сократить отставание по времени, однако полностью устранить его невозможно. Короткие средние скользящие более чувствительны к динамике цен, чем длинные. На одних рынках целесообразнее использовать короткие средние скользящие, на других эффективнее длинные, как менее чувствительные

Существует несколько типов скользящих средних: простые, взвешенные и экспоненциальные.

1) Простое среднее скользящее или среднее арифметическое значение вычисляется по следующей формуле:

где P i — цена i -го дня, n — порядок скользящей средней.

Этот тип скользящих средних широко используется большинством технических аналитиков. Однако некоторые оспаривают его достоинства, выдвигая при этом два основных довода. Первый заключается в том, что при анализе учитывается только тот промежуток времени, который охватывается этим скользящим средним. Второй довод состоит в том, что простое скользящее среднее фактически уравнивает по значимости цены каждого дня. Например, при использовании десятидневного среднего скользящего, последнему и первому дням придается одинаковый вес — 10%, как и всем остальным дням периода. Пятидневное скользящее среднее, в свою очередь, подразумевает, что средний вес цены дня равен 20%. В то же время некоторые аналитики полагают, что более позднему ценовому показателю следует придавать несколько большее значение. Этот аргумент вполне логичен, т.к. при новой тенденции простому скользящему понадобится больше времени для разворота и подачи сигнала, чем для взвешенного скользящему среднему, который будет рассмотрен ниже.

2) Взвешенное скользящее среднее. Для того чтобы как-то решить проблему «удельного веса» средних значений цен, некоторые аналитики применяют взвешенные скользящие средние. Они рассчитываются по следующей формуле:

где W i — вес i -го компонента (цены).

Веса, присваемые ценам в вышеприведенной формуле, могут выбираться произвольно. Выбор весов цен зависит от характера динамики исследуемой ценной бумаги. Веса могут возрастать линейно, экспоненциально или каким-либо другим образом. В случае линейно взвешенной скользящей средней W i =i .

3) Экспоненциальное скользящее среднее имеет более сложное построение, чем взвешенное или простое скользящее среднее, которое позволяет ему устранить два недостатка, присущие простому скользящему среднему. Во-первых, экспоненциальное скользящее среднее придает гораздо большее значение показателям последних дней. Поэтому он является взвешенным. Но, хотя предшествующей динамике цен придается меньший вес, при вычислении используются все данные по ценам — за весь период действия рынка ценной бумаги. Формула вычисления этого вида скользящего среднего более сложна и выглядит следующим образом:

52 стр., 25696 слов

Бухгалтерский учет и анализ доходов по операциям с ценными бумагами ...

... теоретических и практических положений, а также разработка рекомендаций по совершенствованию учета и анализа доходов от операций с ценными бумагами коммерческих банков. Достижение поставленной цели ... 1] . Действующее законодательство не содержит юридического определения простого векселя. Вместе с тем анализ тех или иных правовых норм позволяет, на наш взгляд, сформулировать понятие векселя ...

где t — сегодняшний, t-1 — вчерашний день,

k=2/(n+1) , где n — порядок скользящей средней.

Общие правила анализа скользящих средних сводятся к следующему:

1. Самым важным сигналом, показывающим направление тренда, является общее направление движения скользящего среднего. При восходящей скользящей средней следует придерживаться «бычьего» рынка и играть на повышение. Следует покупать, когда цены упадут до скользящей средней, устанавливая защитную приостановку ниже недавнего минимума, и подтягивать ее, как только цены закроются выше предыдущего уровня. При нисходящей скользящей средней следует играть на понижение, открывая короткие позиции, когда цены поднимутся до уровня скользящей средней или чуть выше. В этом случае защитную приостановку следует размещать чуть выше предыдущего гребня и динамично подтягивать ее в случае продолжения «медвежьего» тренда.

2. Вторым сигналом служит пересечение скользящей средней и графика цены. Сигнал является сильным для наметившегося «бычьего» рынка, если скользящее среднее пересекает график цены сверху, имея при этом положительный наклон, и сам график цены имеет также большой положительный наклон. В случае пресечения скользящей средней и графика цены при отрицательном наклоне первого и слабом положительном или отрицательном наклоне второго, подается более слабый сигнал на наметившийся «бычий» тренд, и здесь следует получить подтверждение будущей динамики от дополнительного сигнала. Для наметившегося «медвежьего» рынка поступают аналогичные сигналы, только с обратным расположением и наклоном скользящей средней и графика цены.

3. Третьим сигналом служит разворот скользящей средней на минимальном или максимальном значении. Если скользящая средняя расположена под графиком цены и имеет локальный минимум, а график цены имеет положительный наклон, то поступает сигнал средней силы о «бычьем» направлении рынка и об открытии позиции вверх; если же график не имеет положительного наклона, то поступает очень слабый сигнал, для подтверждения которого нужно использовать три дополнительных сигнала.

Осциллятор (лат. oscillo) — колеблющаяся система.

Осцилляторами являются: RSI, Stochastic fast & slow, Momentum, MACD forest и многие другие индикаторы технического анализа.

Специфика осцилляторов, так же как и любой колебательной системы, заключается в их раскачке от крайних значений и обязательном возврате к среднему, «нормальному» значению. Именно принцип возвратности осцилляторов и используется в торговле по ним. Однако между динамикой цены и осциллятора существует большое различие — ходят они параллельно, но в разных пропорциях. А это приводит к тому, что возврат осциллятора в «нормальное» состояние, как правило, не сопровождается возвратом цен.

Считается, что осцилляторы являются опережающими индикаторами, то есть дают возможность предсказывать движения цены. Но, зачастую эти «предсказательные» ожидания приводят к серьезным убыткам, тем большим, чем сильнее действующий на рынке тренд.

В число осцилляторов входят такие технические инструменты, как индекс относительной силы, стохастический осциллятор, и индикатор темпа.

Индекс относительной силы (RSI) — один из наиболее распространенных технических инструментов трейдеров, работающих на фьючерсных рынках. Построением его графиков занимаются многие аналитические службы, и многие трейдеры внимательно следят за его показаниями. RSI сопоставляет относительную силу подъемов и спадов цен за определенный период времени. Чаще всего используются периоды в 9 и 14 дней.

Стохастический осциллятор — еще один распространенный инструмент в арсенале аналитиков фьючерсных рынков. Как осциллятор, он подает сигналы о перекупленности и перепроданности рынка, позволяет выявлять расхождения, а также предоставляет механизм для сравнения краткосрочной тенденции с более долгосрочной. Стохастический осциллятор соизмеряет последнюю цену закрытия с общим диапазоном цен за определенный период времени. Его значения колеблются от 1 до 100. Высокий стохастический показатель означает, что последняя цена закрытия находится вблизи верхней границы всего диапазона цен за данный период. Низкий показатель говорит о том, что последняя цена закрытия находится вблизи нижней границы этого диапазона. Логика стохастического осциллятора основана на том, что при повышении рынка цены закрытия стремятся к максимумам ценового диапазона, а при понижении — к минимумам.

Индикатор темпа, или скорости движения цен рассчитывается как разность между сегодняшней ценой закрытия и ценой закрытия определенное число дней назад. Так, используя 10-дневный индикатор темпа, мы сопоставляем сегодняшнюю цену закрытия с ценой 10-дневной давности. Если сегодняшняя цена закрытия выше, то показатель темпа будет положительным. Если сегодняшняя цена закрытия ниже цены 10 дней назад, то величина темпа отрицательная. При использовании индикатора темпа исходят из того, что перепад цен должен неуклонно увеличиваться по мере развития тенденции. Иначе говоря, скорость изменения цен возрастает. Если же цены растут, а темп начинает выравниваться, значит тенденция замедляется. Это может быть ранним признаком ее окончания. Если кривая темпа пересекает нулевую линию сверху вниз, данный сигнал считается медвежьим, а если снизу вверх — бычьим.

В осцилляторном анализе существуют, по меньшей мере, три основных направления.

1. Осцилляторы используются в качестве индикаторов расхождений (т.е. когда цены и осциллятор движутся в разных направлениях).

Они могут заранее сообщить трейдеру о возможном окончании текущей ценовой тенденции. Есть два вида расхождений. Отрицательное, или медвежье расхождение наблюдается тогда, когда цены достигают нового максимума, а осциллятор — нет. Это говорит о внутренней слабости рынка. Положительное, или бычье расхождение наблюдается, если цены достигают нового минимума, а осциллятор не опускается до новой минимальной отметки. Это означает, что давление продавцов ослабевает.

2.В качестве индикаторов перекупленности/ перепроданности осцилляторы могут сообщить трейдеру о чрезмерном растяжении рынка и, следовательно, о возможной коррекции. Но здесь нужно соблюдать осторожность. В силу своей структуры осцилляторы применимы в основном в условиях горизонтального торгового коридора. Если же на рынке наметилась новая крупная тенденция, то использование осциллятора в роли индикатора перекупленности/ перепроданности может быть сопряжено с определенными сложностями. Если, например, происходит прорыв верхней границы области застоя, то вполне возможно, что это — начало нового подъема цен. Осциллятор же в этот момент может находиться на уровне перекупленности и оставаться там в ходе последующего роста цен.

3. Осцилляторы могут служить для оценки потенциала тенденции через измерение темпа рынка. Темп определяет скорость движения цен путем сопоставления ценовых изменений. Теоретически скорость должна возрастать с развитием тенденции. Выравнивание темпа может быть ранним признаком замедления ценовой тенденции. Сигналы осциллятора следует использовать для размещения позиций в направлении господствующей тенденции. Так по бычьему сигналу осциллятора нужно покупать в том случае, если основная тенденция — восходящая, и закрывать короткие позиции, если она нисходящая. То же самое относится к сигналам осциллятора к продаже. Открывать короткие позиции по медвежьему сигналу осциллятора нужно лишь тогда, когда преобладающая тенденция направлена вниз. В противном случае по этому сигналу следует ликвидировать длинные позиции.

2.3 Организация данных в табличном процессоре

Составление прогнозов с помощью метода скользящего среднего

Метод скользящего среднего применять достаточно несложно, однако он слишком прост для создания точного прогноза. При использовании этого метода прогноз любого периода представляет собой не что иное, как получение среднего показателя нескольких результатов наблюдений временного ряда.

Вычисления с помощью этого метода довольно просты и достаточно точно отражают изменения основных показателей предыдущего периода. Иногда при составлении прогноза они эффективнее, чем методы, основанные на долговременных наблюдениях.

Мы исследуем рынок ценных бумаг, данные взяты с сервера Московской фондовой биржи. Полученные данные котировок акций крупнейших нефтекомпаний мы вводим в рабочий лист Exсel (Приложение 1.).

Чтобы понять, существует ли какая-либо определенная тенденция изменения котировок, мы создали на основе средних данных о полученных котировках скользящее среднее (Приложение 2).

Скользящее среднее сглаживает смещения базовой линии, лежащей в его основе. Мы решили воспользоваться двухдневным скользящим среднем, то есть среднее значение от котировок двух предыдущих дней.

Недостатком данного метода является то, что прогнозы с использованием скользящего среднего приводят к потере некоторых данных в начальном периоде базовой линии (#Н/Д — данные неопределенны).

Прогнозирование с использованием функции экспоненциального сглаживания

Сглаживание — способ, обеспечивающий быстрое реагирование прогноза на все события, происходящие в течение периода протяженности базовой линии.

Основная идея применения метода сглаживания состоит в том, что каждый новый прогноз получается посредством перемещения предыдущего прогноза в направлении, которое дало бы лучшие результаты по сравнению со старым прогнозом. Базовое уравнение имеет вид: F [t+1] = F[t]+a*e[t]

* t — временной период

* F[t] — это прогноз, сделанный в момент времени t

* F [t+1] — отражает прогноз во временной период, следующий непосредственно за моментом времени t

* a — константа сглаживания

* e[t] — погрешность, то есть различие между прогнозом, сделанным в момент времени t, и фактическими результатами наблюдений в момент времени t.

При прогнозе с использованием линии тренда пропускается скачок функции базовой линии, тогда как при прогнозе с применением сглаживания он отслеживается (приложение 4, ряд 2).

Поэтому уровень ряда может резко увеличиваться. Это явление известно под названием выброса функций, что и прослеживается на наших графиках (приложение 4).

При прогнозе, выполненном с помощью сглаживания, фактическая базовая линия отслеживается довольно точно. Exсel непосредственно поддерживает метод сглаживания с помощью средства Экспоненциальное сглаживание в надстройке Пакет Анализа.

3. Инструменты технического анализа

В техническом анализе существует множество инструментов анализа. Поэтому ограничимся лишь рассмотрением базовых инструментов из каждой группы методов технического анализа, на которых во многих случаях основывается большинство других инструментов.

Основными инструментами технического анализа являются биржевые графики, а также различные показатели и индикаторы. Все индикаторы можно разделить на несколько основных типов, для которых действуют общие правила их трактовки.

3.1 Фигуры технического анализа

Даже когда мы слышим, что определенные акции уверенно растут или падают, это не значит, что движение их цены напоминает вертикальный взлет. Достаточно взглянуть на любой биржевой график, чтобы убедиться в том, что цена в своем движении постоянно колеблется. Ведь даже бурная горная река вынуждена замедлять свое движение и искать обходные пути, встречая на своем пути мощные преграды.

На рынке в роли таких преград выступают уровни сопротивления и поддержки. Если уровень сопротивления достаточно крепок, силы «бычьего» тренда может не хватить для того, чтобы преодолеть его сходу. Под натиском встречных продаж цена акций откатывается назад — происходит коррекция, продолжением которой может стать как новая атака «быков», так и контратака сопротивляющихся «медведей». Соответственно, любые колебания курсов акций с точки зрения технического анализа можно рассматривать как блуждание между уровнями сопротивления и поддержки.

В процессе этого блуждания на ценовом графике образуются различные затейливые фигуры. Например, одна из самых популярных фигур носит название «голова и плечи», и обнаружить ее на графике не составит особого труда даже для новичка. Кроме эстетического удовольствия каждая фигура технического анализа несет в себе определенную информацию. Так, все фигуры делятся на: подтверждающие существующий тренд («флаг», «вымпел», «клин»), нейтральные и разворотные («голова и плечи», «двойная вершина (дно)». Соответственно, при вырисовывании на ценовом графике той или иной технической фигуры можно сделать предположение о том, в какую сторону будет направлено дальнейшее движение цены.

3.2 Применение средних

Рассматривая совокупность основных технических индикаторов, с некоторой натяжкой можно сказать, что все они основаны на исследовании того, насколько текущая цена отклонилась от своего среднего (за определенный период) значения. Именно поэтому применение средних значений и графиков их изменения имеет в теханализе очень важное значение. Суть постепенных усложнений в применении средних показателей сводится к тому, чтобы исключить получение ложных сигналов из-за возможных случайных, но резких колебаний текущей цены и повысить точность подаваемых сигналов.

Так, скользящие средние помогают сохранять порядок средней, вовремя отбрасывая устаревшие данные. Экспоненциальные средние позволяют поддерживать актуальность, придавая больший вес более свежим данным.

Правила анализа для всех видов средних одинаковы и основаны на наблюдении за тем, как относительно друг друга размещаются на графике линия средних значений и линия текущей цены. В самом простом варианте сигналом к росту служит момент, когда линия цены пересекает среднюю линию снизу вверх. И наоборот, сигнал, предупреждающий о возможном начале падения, возникает в момент, когда линия цены пересекает среднюю линию сверху вниз. При этом сигнал считается более сильным, если в момент пересечения средняя линия двигалась в том же направлении что и линия цены. Повышенное внимание уделяется и случаям, когда на графике происходит изменение направления движения какой-либо из этих линий. Кроме того, изучаются ситуации, в которых между линиями образуется значительный разрыв (расхождение).

3.3 Применение трендовых индикаторов

Основной задачей трендовых индикаторов является определение и подача сигнала в момент начала устойчивого направленного движения цены (тренда).

Идея при этом заключается в том, что заметное ускорение движения цены в одну сторону не может прекратиться достаточно резко. Трендовые индикаторы не только отслеживают тот момент, когда можно быть уверенным в том, что рынок разогнался достаточно сильно, чтобы сохранять этот импульс в течение некоторого времени, но и измеряют степень рыночного ускорения, чтобы вовремя сигнализировать о начале торможения. В «Нострадамусе» предусмотрено даже большее: пользователь может строить трендовые индикаторы не только от цены, но и от производной, например от другого индикатора, который в свою очередь сам построен от рыночных цен актива.

Требования, предъявляемые к любым индикаторам технического анализа, заключаются в двух пунктах — достоверность подаваемого сигнала и его своевременность. В случае использования средней линии совместно с линией цены своевременность часто работает в ущерб достоверности. Поэтому во многих случаях вместо точного значения цены применяется опять же ее среднее значение, но меньшего порядка. Пересечение линий этих средних значений в ту или иную сторону рассматривается как сигнал к образованию на рынке соответствующего тренда. В некоторых случаях в роли такого сигнала выступает выход ценовой линии за пределы коридора, образуемого средними линиями.

К трендовым индикаторам относятся различные «параболики», индикаторы «направленного изменения» и «вероятной направленности», и др.

3.4 Осцилляторы

Действие осцилляторов основано на принципе неваляшки, которая при любом отклонении от вертикали рано или поздно возвращается в нормальное положение. Разница состоит лишь в том, что для осцилляторов нормальным положением является не вертикальное, а горизонтальное.

Исходя из основных постулатов технического анализа: любые изменения включаются в цену акций немедленно; и не существует никакой другой справедливой цены акций, кроме той, по которой они торгуются прямо сейчас, можно сделать вывод о том, что эталонным ценовым уровнем для любых акций является их текущая цена. Любое серьезное отклонение рассматривается как ненормальное и временное. Соответственно, рано или поздно цена должна вернуться к своему нормальному, но уже скорректированному с учетом произошедших изменений уровню. То есть, само значение нормального уровня не является величиной постоянной, а значит, возвратом в нормальное состояние может считаться и установление нового нормального уровня, совпадающего с последней ценой акции.

Несмотря на то что осцилляторы имеют разную методику расчета, принцип их действия и интерпретация подаваемых ими сигналов практически одинаковы. Для каждого из них существует понятие нормального уровня, а также уровней критического максимума и минимума. Эти уровни устанавливают границы, в пределах которых отклонения от нормального уровня считаются допустимыми. Идея осцилляторов перекликается с теорией трендов с ее понятиями линий сопротивления и поддержки. Анализ осцилляторов строится на том представлении, что эти ограничительные линии не должны быть пробиты. Выход цены за пределы установленных осциллятором границ является сигналом о том, что рынок «перекуплен» или «перепродан», и потому трейдерам следует ожидать скорого разворота и возвращения цены в допустимые рамки.

Соответственно, применение осцилляторов наиболее эффективно при отсутствии тренда, и пребывании рынка в боковом движении между уровнями сопротивления и поддержки.

3.5 Инструменты Фибоначчи

Леонардо Фибоначчи — итальянский математик, родившийся примерно в 1170 году. Считается, что он открыл числовую последовательность, изучая пирамиду Хеопса в Гизе. Последовательность Фибоначчи — это числовой ряд, в котором каждый последующий член представляет собой сумму двух предыдущих: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и т.д. Эти числа связаны между собой рядом любопытных соотношений. Например, каждое число приблизительно в 1,618 раз больше предыдущего, а каждое предыдущее составляет приблизительно 0,618 от следующего.

Существует несколько распространенных инструментов технического анализа, основанных на числах Фибоначчи:

1. Дуги. Дуги Фибоначчи строятся следующим образом. Сначала между двумя экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего пика. Затем строятся 3 дуги с центром во второй экстремальной точке, пересекающие линию тренда на уровнях Фибоначчи 38,2%, 50% и 61,8%.

Дуги Фибоначчи рассматриваются как потенциальные уровни поддержки и сопротивления. Обычно на ценовой график наносятся одновременно и дуги, и веера Фибоначчи, а уровни поддержки / сопротивления определяются точками пересечения этих линий.

Следует иметь ввиду, что точки пересечения дуг с ценовой кривой могут меняться в зависимости от масштаба графика, поскольку дуга — это часть окружности, и ее форма всегда неизменна.

2. Веер. Веера Фибоначчи строятся следующим образом. Между двумя экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего пика. Затем через вторую экстремальную точку проводится «невидимая» вертикальная линия. Далее из первой экстремальной точки проводятся три линии тренда, пересекающие невидимую вертикальную линию на уровнях Фибоначчи 38,2%, 50% и 61,8%.

3. Линии (Уровни коррекции).

Уровни коррекции Фибоначчи строятся следующим образом. Сначала между двумя экстремальными точками проводится линия тренда — например, от впадины до противостоящего пика. Затем проводятся девять горизонтальных линий, пересекающих линию тренда на уровнях Фибоначчи 0,0%, 23,6%, 38,2%, 50%, 61.8%, 100%, 161,8%, 261,8% и 423,6%.

После сильного подъема или спада цены часто возвращаются назад, корректируя значительную долю (а иногда и полностью) своего первоначального движения. В ходе такого возвратного движения цены часто встречают поддержку / сопротивление на уровнях коррекции Фибоначчи или вблизи них.

4. Временные Зоны. Временные зоны Фибоначчи — ряд вертикальных линий с интервалами Фибоначчи 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 и т.д. Считается, что вблизи этих линий следует ожидать значительных ценовых изменений.

5. Расширение.

6. Канал.

Общий принцип интерпретации этих инструментов состоит в том, что при приближении цены к построенным с их помощью линиям следует ожидать изменений в развитии тенденции.

Заключение

Таким образом, были рассмотрены основные методы и инструменты технического анализа. Все они в той или иной мере имеют практическую важность. Перед аналитиком остается открытым вопрос какой из методов выбрать. В идеале нужно использовать как можно больше методов, чтобы снизить риск ошибки в интерпретации того или иного сигнала, так как каждый из методов имеет свои недостатки.

Успешная работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. Для этого используют фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг.

Современный технический анализ базируется на трех основных принципах: отражение в цене всех факторов, тренда и повторяемости. Цель технического анализа — прогнозирование курса как ценных бумаг, так и рынка в целом на основе анализа движения цен и их интерпретации.

Технический анализ позволяет каждому инвестору реализовать собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка.

Несмотря на использование сложных формул, в основе технического анализа лежат простые принципы о том, что все рыночные движения периодически повторяются, а значит, могут быть предсказаны с достаточно высокой достоверностью.

Бурное развитие науки технического анализа, особенно после появления компьютерной техники, привело к появлению множества различных технических индикаторов. Но разобраться в этом великом разнообразии при наличии желания можно без особого труда, поскольку каждый индикатор приспособлен исключительно для практического применения и отвечает общим принципам трактовки рыночных сигналов.

Для применения любого индикатора достаточно знать лишь его практический смысл. Оценить его ценность и полезность в деле достижения ваших собственных целей можно, не проводя абсолютно никаких самостоятельных расчетов.

Доступность, как исходных данных, так и средств для их обработки, несомненно, делает технический анализ наиболее привлекательным и современным инструментом, который берут на вооружение и профессиональные, и частные трейдеры. Технический анализ является именно тем средством, которое предоставляет всем трейдерам свободу выбора и абсолютно равные возможности по интерпретации поведения рынка и формированию ценовых прогнозов на будущее.