Формирование кредитной политики предприятия

метки: Задолженность, Кредиторский, Кредит, Продажа, Показатель, Обязательство, Компания, Реализация

Становление рыночных отношений в Российской Федерации сопровождается для многих хозяйствующих субъектов попаданием в зону экономической неопределенности и повышенного риска. Это требует объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих деловых партнеров. Статус активных и пассивных счетов, их размер и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние хозяйствующих субъектов.

Задачи кредитного и дебетового анализа тесно связаны с экономическим содержанием понятий кредитов и долгов.

Под торговой дебиторской задолженностью понимается задолженность организаций и физических лиц данной организации. Следовательно, организации и лица, являющиеся должниками данной организации, называются должниками.

Кредиторская задолженность — задолженность данной организации перед другими организациями и физическими лицами — кредиторами.

Таким образом, кредиты фактически являются компонентом собственного капитала предприятия, а долги фактически являются компонентом заемных средств.

Актуальность этого аргумента заключается в том, что нехватка средств в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали проблемы работы с дебиторами одной из основных в списке функций финансовых менеджеров. Таким образом, финансовые менеджеры решают не только проблему сокращения кредита, но и балансировки с долгами. Только после проведения тщательного и полного анализа управления долгами и кредитами и факторов, которые на них влияют, можно делать выводы о дальнейших перспективах развития исследуемой организации.

Целью данной курсовой работы является выявление характеристик управления, а также оценка управления долгами и кредитами на примере ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания», а также изучение путей повышения эффективности их использования.

Предметом поиска курсовой работы являются кредиты и долги фирмы.

Объектом курсовой работы является информация о кредитах и ​​задолженностях организации, содержащаяся в бюджетных модулях на 2008 — 2010 годы.

Исходя из цели исследования, необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть сущность управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия;
• выполнить расчетную часть и оценить управление дебиторской и кредиторской задолженностью организации и факторы, их определяющие;
• выявить пути повышения эффективности управления кредиторской и дебиторской задолженностью предприятия

Первая глава курсовой работы посвящена теоретическим темам исследования концепции кредитного и долгового менеджмента.

Управление кредиторской задолженностью

... задолженности. 1 Теоретические основы управления кредиторской задолженностью предприятия Как правовая категория, долги - это особая часть собственности предприятия, которая является предметом правовых отношений между организацией ... этих счетов производятся предприятием ежедневно, а погашение обязательств по данной кредиторской задолженности - в течение определенного периода времени с интервалом в ...

Во второй главе на примере ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» приведены основные показатели, рассчитанные для рассматриваемой проблемы.

Третья глава состоит из практических рекомендаций по улучшению показателей, определенных расчетом в предыдущей главе.

задолженность дебиторский кредиторский оборачиваемость

1. Теоретические основы управления кредиторской и дебиторской

задолженностью на предприятии (организации)

1.1 Значение управления дебиторской и кредиторской задолженностью

на предприятии (организации)

Состояние кредитов и долгов, их размер и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения организации необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам [3, c.225].

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5, раздел 2).

Кредитный менеджмент — это отдельная функция финансового менеджмента, основной целью которой является увеличение прибыли компании за счет эффективного использования кредита как экономического инструмента.

Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. [3, c.55].

К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий [8. c.132]. В рыночной экономике коммерческие банки являются основным источником ссуд. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности необходимой ссуды инвентаризацией заемщика. Альтернативный вариант для фирмы — продать часть своих кредитов финансовому учреждению и позволить ему получить деньги в счет долга. В результате одни фирмы могут решать свои проблемы с краткосрочным финансированием, передав свои оборотные активы в залог, другие — частично продавая их.

При разработке платежной политики компания исходит из сравнения прибыли, полученной дополнительно от смягчения условий оплаты и, как следствие, увеличения продаж, и убытков от увеличения кредитов.

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Анализ дебиторской задолженности и ее влияние на финансовое состояние ...

... долгосрочных займов и кредитов. На основе проведённого анализа технико-экономических показателей ООО «Орион» во второй главе было выявлено, что существует необходимо снизить кредиторскую и дебиторскую задолженности. Таким образом, ...

К методам управления дебиторской задолженностью относятся: учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности [7, c.425; 12, c.124].

Управление дебиторской задолженностью связано с двумя типами почасовых резервов: для выставления счетов и рассылки. Время выставления счета — это количество дней с момента отгрузки товара покупателю до момента его отправки. [12, c.125].

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям) которые оказывают влияние на объемы продаж и получение денег.

Например, продление срока кредита может увеличить продажи. Условия ссуды напрямую связаны с расходами и доходами, связанными с ссудой. Если условия ссуды будут жесткими, у бизнеса будет меньше ликвидности, вложенной в кредиты, и потери по безнадежным долгам, но это может привести к снижению продаж, снижению прибыли и негативной реакции клиентов.

С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, компания может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода, но и рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими затратами, связанными с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату. [4, c.231-234].

Имеется много способов максимизировать доходность дебиторской задолженности и свести к минимуму возможные потери: составление счетов, перепродажа права на взыскание долгов и оценка финансового положения клиентов [10, c.36].

В целом управление дебиторской задолженностью включает:

1) анализ дебиторов;

2) анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

3) контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

4) разработку политики авансовых расчетов и предоставления коммерческих кредитов;

5) оценку и реализацию факторинга [10, c.40].

Анализ дебиторов предполагает, прежде всего, анализ их платежеспособности с целью разработки индивидуальных условий выдачи коммерческих кредитов и условий договоров факторинга. Уровень и динамика коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о целесообразности продажи продукции только при предоплате или наоборот — о возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.

Определенный интерес представляет анализ динамики дебиторской задолженности по срокам ее возникновения и/или по периоду оборачиваемости. Подробный анализ позволяет спрогнозировать поступление средств, выявить должников, против которых требуются дальнейшие усилия для возврата кредита, и оценить эффективность кредитного менеджмента.

Взаимосвязь между кредитами и долгами является характеристикой финансовой устойчивости компании и эффективности финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской (обязательств).

Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны госорганов и кредиторов. [8, c.137].

При анализе соотношения кредита и дебета необходимо проанализировать условия коммерческого кредита, предоставленного компании поставщиками сырья и материалов.

Итак, можно сделать вывод о том, что в основе управления дебиторской задолженностью лежит два подхода:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей.

Эти сравнения сделаны для кредитоспособности, льготного периода, стратегии дисконтирования, доходов и сборов.

Чтобы определить, должен ли клиент предоставлять скидку на остатки по предоплате, финансовый менеджер должен сравнить денежный доход от ускоренных платежей с суммой скидки.

Помимо всех перечисленных методов существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью [16, c.229]:

1. необходимо постоянно следить за состоянием договоренностей с клиентами, особенно по отсроченной кредиторской задолженности.

2. Установить определенные условия кредитования дебиторов, например:

• покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара;
• покупатель оплачивает полную стоимость, если оплата совершается в период с 11-го по 30-й день кредитного периода;
• в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого зависит от момента оплаты.

3. По возможности ориентируйтесь на большое количество покупателей, чтобы снизить риск неплатежа со стороны одного или нескольких покупателей.

4. Следить за соотношением дебиторской и кредиторской

Но стоит перейти к понятиям дебиторской и кредиторской задолженности, а также к показателям, их характеризующим [7, c.224].

1.2 Понятие дебиторской задолженности предприятий (организаций) и

показатели, ее характеризующие

Должник, дебитор (от латинского слова debitum-долг, обязанность) — одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи между двумя или более лицами [5, c.45].

Кредиты — это сумма долга бизнеса перед другими юридическими лицами или гражданами. Появление кредитов в системе безналичных расчетов — объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

По характеру обучения кредиты делятся на обычные и необоснованные. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил).

Неоправданной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.) [10, c.26, 115].

Дебиторская задолженность в соответствии, как с международными, так и с Российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как сумма, причитающаяся компании от покупателей (дебиторов).

Наличие средств в дебиторской задолженности свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота компании, что вызывает дополнительный спрос на ресурсы и может привести к напряженной финансовой ситуации. Дебиторская задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.

Существуют различные виды дебиторской задолженности: товары отгруженные, расчеты с дебиторами за товары, расчеты по полученным векселям, расчеты с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям, авансы, выданные поставщиками подрядчикам, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, расчеты с прочими дебиторами. [4, c.98, 103, 165].

Денежные средства от отгруженных товаров составляют значительную часть всей дебиторской задолженности оптовиков. Они неизбежны, ведь товар на складе вовремя отгружается потребителю. Однако в составе отгруженного товара есть средства не идентичной стоимости. Часть из них приходится на отгруженные товары, сроки поставки которых еще не наступили. Это положительное явление весьма быстротечно. По истечении этих периодов, а неплатежи все еще остаются, средства компании принимают форму отгруженных товаров, не оплаченных вовремя покупателем, или товаров, отправленных на хранение покупателю. Последние две группы указывают на то, что у покупателя нет средств или что покупатель отказывается оплачивать документы по сделке. [16, c.26, 135]

Структура дебиторской задолженности рассматривается:

• в соответствии со сроками ее погашения:
• долгосрочная (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);
• краткосрочная (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
• в соответствии с причинами возникновения задолженности:
• расчеты с контрагентами;
• авансы и т. п.

Для анализа структуры задолженности удобно использовать соответствующий раздел формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» — «Дебиторская и кредиторская задолженности», трансформировав таблицу из формы №5 следующим образом:

Наименование показателя	Значение показателя	Относительное изменение, %
	на начало периода	на конец периода
Дебиторская задолженность:
краткосрочная — всего
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками
авансы выданные
прочая
долгосрочная — всего
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками
авансы выданные
прочая
Итого

Кроме того, для изучения структуры используются расчеты удельных весов элементов кредитов в общей сумме кредитов. [8, c.35, 34, 36]

Динамику изменений дебиторской и кредиторской задолженности можно определить с помощью горизонтального анализа или анализа тенденций как абсолютных значений кредиторской задолженности, так и их удельного веса, а также изменений в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

также полезно проанализировать структуру кредита по вероятности погашения, разделив ее на весьма вероятные, вероятные и маловероятные.

Все счета к получению классифицируют по таким группам, как «срок оплаты не наступил», «просрочка от 0-30 дней», «от 30-45дней», «от 45-60дней», «от 60-90дней» и т.д.

Данные для анализа сводят в таблицу. Если в ходе анализа наблюдается тенденция роста сомнительных кредитов, это свидетельствует о снижении ликвидности баланса, ухудшении финансового состояния предприятия. [8, c.36, 34]

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т. е. оценка вероятности безнадежных долгов — один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка проводится отдельно для групп кредитов с разными датами происхождения. При этом финансовый менеджер может пользоваться статистикой, накопленной на предприятии, а также прибегать к услугам опытных консультантов.

Анализ дебиторов предполагает, прежде всего, анализ их платежеспособности с целью разработки индивидуальных условий выдачи коммерческих кредитов и условий договоров факторинга. Уровень и динамика коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о целесообразности продажи продукции только при предоплате, или о возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.

Анализ дебиторской задолженности представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации товаров и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременного ее погашения [21, c.93, 106, 108].

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используются показатели:

• оборачиваемость дебиторской задолженности;
• срок погашения дебиторской задолженности;
• доля дебиторской задолженности в текущих активах;
• доля сомнительной задолженности;

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности по формуле:

(1)

Коб — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

• ДР — доход от реализации продукции (работ, услуг);
• ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности.

Этот показатель используется для оценки качества кредитов и их объема. Показывает расширение или сокращение коммерческого кредита, предоставляемого бизнесом. Его рост означает снижение продаж в кредит, снижение означает увеличение объема выданных кредитов. Этот коэффициент показывает, сколько раз за исследуемый период фирма образовывала и получала задолженность.

Анализ рассчитывает срок погашения кредита.

(2)

Срдз — срок погашения дебиторской задолженности;

• Код — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Он показывает время, затрачиваемое клиентами компании на оплату счетов. Уменьшение этого показателя оценивается положительно, а повышение — отрицательно.

В анализе рассматривается доля дебиторской задолженности в оборотных активах по кварталам. Доля дебиторской задолженности определяется соотношением дебиторской задолженности к оборотным активам.

(3)

Но чтобы получить полное представление о ссудах, необходимо проанализировать долю сомнительных ссуд в оборотных активах, которая определяется соотношением сомнительных ссуд к оборотным активам.

(4)

Доля сомнительных ссуд характеризует «качество» ссуд. Ее увеличение свидетельствует о снижении ликвидности. Тенденция роста, как доли дебиторской задолженности, так и доли сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах свидетельствует о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности, о постоянном уменьшении ликвидности дебиторской задолженности, т.е. с каждым кварталом сомнительная дебиторская задолженность растет

Данный последний показатель (4) характеризует качество дебиторской задолженности, рост показателя свидетельствует о снижении ликвидности баланса, поэтому необходимо научиться «управлять» дебиторской задолженностью, для чего контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям, следить за состоянием дебиторской и кредиторской задолженности, так как превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия, поэтому делает необходимым привлечение дополнительных дорогостоящих источников финансирования, а при досрочной оплате можно применить систему скидок, с тем, чтобы стабилизировать финансовое положение предприятия, так как замедление оборачиваемости дебиторской задолженности ведет к сокращению денежного потока.

Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом вексельной формы расчетов, так как вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения [19, c.106-109].

Анализ и контроль уровня кредита может осуществляться с использованием абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, немалый интерес представляет контроль своевременности погашения долгов дебиторами. Для этого, в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности приводимым в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1/26. Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит 1/26, можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами. [18, c.64, 72]

Определяется средний срок погашения кредита и количество его счетов-фактур в рассматриваемом периоде. Средний период погашения кредита характеризует его роль в фактической продолжительности общего финансового и операционного цикла фирмы. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ПИдз = ДЗ / Оо,

где ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;

• О0 — сумма однодневного оборота по реализации товаров в рассматриваемом периоде.

Рассчитываются коэффициенты инкассации дебиторской задолженности и составляется реестр старения.

Коэффициент инкассации дебиторской задолженности текущего месяца определяется:

Кинкассации = оплата тек месяца / отгрузка тек месяца

Кинкассации прошлых месяцев = Погашение дебиторской задолженности от 0-30дн. / отгрузка предыдущего месяца

Если нет сомнительной дебиторской задолженности, то коэффициент инкассации =100% или 1.

Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д. Суммарный коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности за все периоды к объемам поставок за последний период.

Если К > 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К < 1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной задолженности растут.

Снятие (смягчение) ограничений на коммерческий кредит и увеличение срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.

Исходной информацией для составления реестра старения счетов дебиторов являются данные бухгалтерского учета по задолженности конкретных контрагентов, при этом важно получить информацию не только о сумме задолженности, но и о сроках ее возникновения. Для получения информации о просроченности задолженности следует провести анализ договоров с контрагентами. [14, c.35-40]

Опыт реформирования российских предприятий показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести хороший результат. Возврат задолженности в сжатые сроки — реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств. Тем не менее, с точки зрения эффективного управления дебиторской задолженностью, важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии. Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

1. Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

2. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

3. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату. Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

В ходе углубленного анализа составляется расчетный баланс дебиторской и кредиторской задолженности. [15, c.43, 58]

Для более детального анализа структуры всей задолженности целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным является уменьшение этого отношения.

Взаимосвязь между кредитами и долгами является характеристикой финансовой устойчивости компании и эффективности финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской (обязательств).

Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны госорганов и кредиторов. [13, c. 26]

1.3 Понятие кредиторской задолженности предприятий (организаций) и

показатели, ее характеризующие

Кредиторская задолженность — задолженность данной организации перед другими организациями и физическими лицами — кредиторами (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.).

Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр. [20, c.163]

Анализ кредиторской задолженности, являясь важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового менеджмента организации, позволяет ее руководству:

• определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода;
• оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать;
• определить и оценить риск кредиторской задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению;
• найти рациональное соотношение между величиной кредиторской задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов;
• прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности [13, c. 33].

Кредиторская задолженность возникает вследствие:

1. Существующей системы расчетов (при не совпадении сроков начисления и сроков оплаты).

2. Несвоевременность исполнения предприятием своих обязательств.

Информация для анализа фактической величины кредиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе, в приложении к нему, в пояснительной записке и регистрах синтетического и аналитического учета. Кредиторская задолженность в балансе представлена общей суммой и в разрезе счетов учета расчетов, имеющих кредитовое сальдо.

Информация о величине и структуре долговых обязательств в бухгалтерском балансе взаимосвязана с показателями статей раздела 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность» формы №5, в котором отражаются данные об изменении дебиторской и кредиторской задолженности за отчетный год. Это позволяет анализировать долговые обязательства предприятий по направлениям их возникновения или получения, видам дебиторской и кредиторской задолженности, степени соблюдения сроков платежей и другим основаниям. [15, c. 115, 118]

Таблица структуры кредиторской задолженности

Наименование показателя	Значение показателя	Относительное изменение, %
	на начало периода	на конец периода
Кредиторская задолженность:
краткосрочная — всего
в том числе: расчеты с поставщиками и подрядчиками
авансы полученные
расчеты по налогам и сборам
кредиты и займы
прочая
долгосрочная — всего
в том числе: кредиты
займы
прочая
Итого

По данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной записки можно судить о степени обеспечения обязательств и платежей, полученных и выданных, динамике движения векселей, об изменении долговых обязательств покупателей по поставленным им товарам (услугам) по их фактической себестоимости. [16, c. 29]

Анализ кредиторской задолженности начинается с оценки структуры и динамики источников заемных средств:

1. долгосрочные кредитные займы.

2. краткосрочные кредитные займы.

3. Кредиторская задолженность

4. и прочие краткосрочные пассивы.

При углубленном анализе кредиторской задолженности целесообразно рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования как и в дебиторской задолженности. Особое внимание обращается на просроченную кредиторскую задолженность. [4, c. 38]

При анализе соотношения кредита и дебета необходимо проанализировать условия коммерческого кредита, предоставленного компании поставщиками сырья и материалов.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается следующая группа показателей:

• средняя кредиторская задолженность;
• оборачиваемость кредиторской задолженности;
• период погашения кредиторской задолженности;
• доля кредиторской задолженности в текущих пассивах.

Средняя величина кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

(5)

КЗ — кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

(6)

Окз — оборачиваемость кредиторской задолженности

Вр — Выручка от реализации продукции

Скз — Средняя кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита предоставленного предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение — рост закупок в кредит.

Одновременно определяется средний срок оборота кредиторской задолженности:

(7)

ППКЗ — период погашения кредиторской задолженности

Период погашения кредиторской задолженности показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода требуется предприятию для оплаты выставленных ей счетов или сколько дней для этого необходимо. Он отражает средний срок возврата долгов предприятием (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам)

При анализе рассматривают долю кредиторской задолженности в текущих пассивам по кварталам. Доля кредиторской задолженности определяется отношением кредиторской задолженности к текущим пассивам.

(8)

Дкз — доля кредиторской задолженности

Кз — кредиторская задолженность

Тп — текущие пассивы

Данные расчеты будут не совсем точно отражать истинное положение дел, поэтому необходимо привлекать данные об остатках кредиторской задолженности из журналов ордеров. Финансовая устойчивость будет зависеть от того, каким образом предприятие осуществляет в текущем периоде взаиморасчеты с должниками.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям, если несвоевременно будут погашаться долговые обязательства, то это приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам, утрате деловой репутации. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности должен быть меньше или равен единицы (1) [6, c. 37-43].

2. Управление кредиторской и дебиторской задолженностью в ОАО

«Волжская территориальная генерирующая компания»

2.1 Экономическая характеристика ОАО «Волжская территориальная

генерирующая компания»

ОАО «Волжская ТГК» — одно из крупнейших энергообъединений Европейской части России, расположенное в Среднем Поволжье на территории Самарской, Саратовской и Ульяновской областей.

ОАО «Волжская ТГК» осуществляет стабильное энергоснабжение потребителей электроэнергии региона и обеспечивает теплоснабжение и горячее водоснабжение промышленных и коммунальных предприятий в крупнейших городах Самарской, Саратовской и Ульяновской областей, численность населения которых составляет более 7 млн человек.

Сегодня ОАО «Волжская ТГК» — основной поставщик тепла для почти 5-миллионного населения и промышленных предприятий 11 городов в четырех крупных промышленных регионах Поволжья.

Компания активно реализует стратегию интеграции муниципальных теплосетевых активов во всех городах присутствия. При этом для муниципалитетов аргументом в пользу реализации аналогичных проектов является повышение эффективности теплоснабжения потребителей, улучшение качества обслуживания муниципального теплосетевого имущества, снижение затрат на теплоснабжение и ликвидация организаций посредников на пути тепла от производителя к потребителю.

Крупнейшими потребителями регионов являются предприятия химической, нефтехимической, металлургической, автомобильной и строительной отраслей промышленности.

Открытое акционерное общество «Волжская территориальная генерирующая компания» было создано в соответствии со схемой реформирования Самарской, Саратовской и Ульяновской энергосистем, принятой советом директоров ОАО РАО «ЕЭС России» 03.09.2004 г. ОАО «Волжская ТГК» было учреждено решениями общих собраний акционеров ОАО «Самараэнерго», ОАО «Саратовэнерго» и ОАО «Ульяновскэнерго» в 2005 году. В соответствии с решениями общих собраний АО-энерго на баланс ОАО «Волжская ТГК» были переданы их генерирующие и теплосетевые активы, и с 1.01.2007 г. ОАО «Волжская ТГК» приступило к операционной деятельности.

Кроме того, ОАО «Волжская ТГК» является владельцем 100%-ного пакета акций ОАО «Оренбургская теплогенерирующая компания», что распространяет зону ответственности Общества за теплоснабжение еще и на Оренбургскую область.

На конец отчетного года в составе филиалов ОАО «Волжская ТГК» 15 ТЭЦ, 6 территориальных управлений по теплоснабжению, автобаза и автохозяйство, учебно-курсовой комбинат, филиал по реализации приоритетных инвестиционных проектов.

Общество имеет 5 дочерних компаний.

ОАО «Волжская ТГК» — вторая по величине установленной мощности среди всех ТГК.

Установленная электрическая мощность ТЭС составляет 5858,7 МВт. Доля выработки электроэнергии ОАО «Волжская ТГК» от общей выработки в стране за 2010 год составила 2,0% (20,3 млрд кВтч).

Экономическая деятельность Общества ведётся в условиях присутствия на территории региона крупных конкурентов на оптовом рынке электроэнергии, таких как ОАО «РусГидро» и ОАО «Росэнергоатом».

ОАО «Волжская ТГК» обладает следующими конкурентными преимуществами:

• значительные производственные мощности;
• сложившиеся рынки сбыта;
• устойчивый спрос на электрическую и тепловую энергию.

ОАО «Волжская ТГК» играет значительную роль в социально-экономическом развитии регионов присутствия. Быстрое развитие Общества в течение последних лет позволяет потребителям рассчитывать на стабильные поставки энергии в долгосрочной перспективе.

Традиционно одной из приоритетных задач Общества является также совершенствование системы корпоративного управления Общества.

Важным направлением деятельности Общества в отчетном году было корпоративное управление дочерними компаниями.

Еще одним приоритетным направлением деятельности Общества в 2010 году была оптимизация организационной и кадровой структуры Общества.

В условиях интеграции российской экономики в мировую экономическую систему, а также с учетом положения ОАО «Волжская ТГК» по отношению к различным отраслям промышленности значение работ по проблеме экологической безопасности имеет крайне актуальный характер. Безопасная деятельность предприятий энергетической отрасли будет эффективной только в том случае, если они будут отвечать самым высоким требования международных стандартов.

В 2010 году на филиале ОАО «Волжская ТГК» Самарская ТЭЦ проведен внутренний экологический аудит. Результаты аудита проанализированы. Разработаны мероприятия, направленные на устранение выявленных нарушений. Выполнение мероприятий контролируется. В Обществе утвержден документ об экологической политике ОАО «Волжская ТГК» и определены основные направления ее реализации на 2008-2010 гг.

Основой корпоративного управления Общества является исполнение требований Российского законодательства. Защита прав акционеров и инвесторов обеспечивается также соблюдением норм и требований ФСФР России.

С первых дней существования Обществом соблюдается принцип прозрачности и информационной открытости посредством регулярного освещения в СМИ важных событий жизнедеятельности компании, а также публикации на собственном Web-сайте основных документов и информационных материалов.

Основным документом, определяющим принципы деятельности Общества, является Устав Общества. В отчетном году годовым общим собранием акционеров утверждена новая редакция Устава Общества, которая отражает актуальные требования законодательства и обеспечивает высокий уровень корпоративного управления в сложившихся условиях.

В Обществе действует ряд внутренних документов, утвержденных общим собранием акционеров, регламентирующих деятельность его органов:

Положение о порядке подготовки и проведения общего собрания акционеров ОАО «Волжская ТГК»,

Положение о Ревизионной комиссии ОАО «Волжская ТГК»,

Положение о порядке созыва и проведения заседаний совета директоров ОАО «Волжская ТГК»,

Положение о Правлении ОАО «Волжская ТГК».

С 2007 год в Обществе действует Кодекс корпоративного управления, в котором отражается осознание компанией ответственности перед акционерами и обществом в целом. Кодексом корпоративного управления продекларировано намерение компании в своей деятельности следовать базовым принципам корпоративного поведения, сложившимся в передовой отечественной и мировой практике, и в отчетном году Общество соблюдало требования этого документа.

Кодекс корпоративного управления ОАО «Волжская ТГК» сформулировал основные принципы корпоративного управления, а именно, подотчетность, справедливость, прозрачность, ответственность [21]

Рассматривая финансовое состояние предприятия, необходимо проанализировать его основные экономические показатели, представленные в таблице 1. Составлены показатели по данным финансовой отчетности ОАО «Волжская ТГК» за 2008-2010 гг.

Таблица 1.-Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Волжская ТГК» за 2008-2010 г.г.

Наименование показателей	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения(+;-)
				2009-2008	2010-2009
	Сумма, тыс руб
1. Выручка от реализации	32 694 990	38 821 188	41 817 282	6 126 198	2 996 094
2. Себестоимость проданной продукции	30 403 495	36 386 494	37 331 317	5 982 999	944 823
3. Прибыль (убыток) от продаж	2 291 495	2 434 694	4 485 965	143 199	2 051 271
4. Прибыль (убыток) до налогообложения,	1 309 046	1 184 038	4 689 679	(125 008)	3 505 641
5. Чистая прибыль (непокрытый убыток),	682 152	264 411	3 669 574	(417 741)	3 405 163
6. Среднесписочная численность работников, чел.	16 183	15 268	13 588	(915)	(1 680)
7. Среднегодовая стоимость основных фондов,	22 535 322	22 811 896	22 547 247	276 574	(264 649)
8.Денежные средства	674 609	985 561	4 986 245	310 952	4 000 684
9.Краткосрочные финансовые вложения	—	3 650 000	1 640 130	—	(2 009 870)
10.Дебиторская задолженность	5 446 720	13 240 158	10 408 727	7 793 438	(2 831 431)
11.Оборотные активы	8 636 146	20 137 365	18 887 560	11 501 219	(1 249 805)
12.Внеоборотные активы	30 062 551	31 219 568	35 571 713	1 157 017	4 352 145
13.Краткосрочные обязательства	6 324 874	5 920 388	6 885 359	(404 486)	964 971
14.Активы, всего	38 698 697	51 356 933	54 459 273	12 658 236	3 102 340
15.Собственный капитал	31 024 322	42 368 044	45 962 952	11 343 722	3 594 908
16.Заемный капитал	5 207 586	5 678 501	4 280 146	470 915	(1 398 355)
17. Затраты на рубль произв-ва электроэнергии, руб. (п. 2/п.1)	0,930	0,937	0,893	0,007	-0,045
18.Фондоотдача основных фондов, руб. (п. 1/п.7)	1,45	1,70	1,85	0,25	0,2
19. Производительность труда на 1 рабочего, тыс. руб. /чел. (п. 1/п.6)	2 020,3	2 542,7	3 077,5	522,3	534,9
20. Рентабельность продаж, % , (п. 3/п. 1*100%)	7,0	6,3	10,7	(0,7)	4,5
21. Рентабельность продукции, % (п. 2/п. 1*100%)	93,0	93,7	89,3	0,7	(4,5)
На конец рассматриваемого периода
22.Коэффициент абсолютной ликвидности (п.8+9/13)	0,11	0,78	0,96	0,68	0,18
23. Общий коэффициент (текущей) ликвидности (п.11/13)	1,4	3,4	2,7	2,0	(0,7)
24. Уточненный коэффициент ликвидности (п.8+10/13)	1,0	2,4	2,2	1,4	(0,2)
25.Коэффициент независимости	0,802	0,825	0,844	0,023	0,019
26.Коэффициент самофинансирования	6,0	7,5	10,7	1,504	3,278
27.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,17	0,13	0,09	(0,04)	(0,04)
28.Коэффициент маневренности собственных средств	0,03	0,26	0,23	0,23	(0,04)
29. Коэффициент обеспечения собственными средствами	0,11	0,55	0,55	0,44	(0,00)
30.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,8	0,8	0,8	0,02	0,02

По данным Таблицы 1, основными факторами, влияющими на результаты деятельности предприятия, являются выполнение плана энергоснабжения потребителей электроэнергией.

Оценивая показатели выручки за 2008-2010 года можно отметить, что по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, выручка ОАО «Волжская ТГК» за 2009 год увеличилась на 6 126 198 тыс руб. или на 18,74%, а в 2010 году также увеличилась на 2 996 094 тыс руб. или 7,72%. Не смотря на Мировой финансовый кризис, ОАО «Волжская ТГК» увеличило объемы выручки за 2008-2010 года, данное увеличение обусловлено увеличением масштабов деятельности ОАО «Волжская ТГК», увеличением цен на электроэнергию, увеличения количества новых заказчиков как на внутренних, так и на внешних рынках.

Себестоимость проданной продукции в 2010 году увеличилась по сравнению с 2009 годом — с 36 386 494 тыс руб до 37331317 тыс руб или на 2,6%. Это связано с увеличением материальных затрат, увеличением цен как на тепловую, так и на электрическую энергию. Также в 2009 году по сравнению с 2008 наблюдалось значительное увеличение себестоимости проданной продукции на 19,68%, то есть с 30 403 495 тыс руб до 36 386 494.

Прибыль от продаж ОАО «Волжская ТГК» за 2009 год по сравнению с 2008 годом выросла на 143 199 тыс руб или на 6,25% из-за увеличения выручки от реализации и себестоимости проданной продукции. Тенденции к росту в 2010 году сохранились, и составили 4 985 965 тыс руб по сравнению с 2009 годом — 2 434 694 тыс руб. Такое увеличение прибыли от продаж ОАО «Волжская ТГК» за 2008-2010 год связано с отсутствием коммерческих и управленческих расходов. Также причинами увеличения прибыли от продаж являются расширение рынков сбыта электроэнергии на оптовых рынках, увеличение теплоснабжения бытовых и промышленных потребителей, наличие благоприятных макроэкономических и микроэкономических факторов для выполнения работ, связанных с электроснабжением

Прибыль до налогообложения ОАО «Волжская ТГК» за 2010 год составила 4 485 965 тыс руб, что больше на 2 051 271 и 2 19447 тыс руб в 2009 и 2008 годах соответственно. Такое увеличение зависело от значительного увеличения прибыли от продаж и прочих доходов и расходов.

Оценивая чистую прибыль ОАО «Волжская ТГК», можно сказать, что за 2008-2010 года была тенденция к увеличению, и наилучшим результатом оказался показатель за 2010 год — 3 669 574 тыс руб. По сравнению с 2009 годом в 2010 году чистая прибыль увеличилась на 3 405 163 тыс руб, тогда как в 2009 и 2008 годах чистая прибыль ОАО «Волжская ТГК» составляла 264 411 и 682 152 тыс. руб. Такое значительное увеличение в 2010 году чистой прибыли связано с увеличением прибыли до налогообложения и отложенных налоговых обязательств.

В структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности ОАО «Волжская ТГК», наибольший удельный вес в 2010 году приходился на доходы по текущей деятельности. Денежные средства организации в 2010 году по сравнению с 2009 выросли на 80,2% или на 4 000 684 тыс. руб., в то время, как в 2009 году по сравнению с 2008 рост составил 68,4%. Это говорит о привлечении в компанию денежных средств в основном за счет прочих доходов, выручки от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений, выручки от продажи объектов основных средств, поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями.

Собственный капитал ОАО «Волжская ТГК» увеличился за счет резервного капитала и нераспределенной прибыли в анализируемом 2010 году по сравнению с 2009 годом на 3 594 908 тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 показатель увеличился на 11 343 722 тыс. руб. в основном за счет увеличения уставного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли, в то время, как заемный капитал в 2010 снизился на 1 398 355 тыс руб. Это самый низкий показатель за 2008-2010 года, это означает, что организация стала меньше брать кредитов и займов.

Рассматривая затраты на один рубль производства электроэнергии, можно отметить, что они в 2009 году повысились на 0007 руб. по сравнению с 2008 годом, а в 2010 году снизились по сравнению с 2009 годом на 0,045руб и составили 0,893 руб., т.е. произошло снижение стоимости затрат на рубль производства электроэнергии.

Численность персонала ОАО «Волжская ТГК» имела тенденцию к снижению в 2008-2010 годах, и к 2010 году составила 13 558 человек, но производительность труда за все рассматриваемые года увеличивалась, и к 2010 году составила 3 077,5 тыс. руб./чел по сравнению с 2 020,3 и 2 542,5 тыс руб/чел в 2008 и 2009 годах соответственно. Это свидетельствует об усовершенствовании технологий в ОАО «Волжская ТГК», которые повышают производительность труда, но уменьшают потребность в человеческом труде.

Фондоотдача показывает, какой объем продукции приходится на один рубль основных фондов и тем самым характеризует эффективность использования основных фондов. На предприятии основные фонды используются эффективно, так как фондоотдача повышается из года в год, и к 2010 году данный показатель составил 1,85 руб.

Рентабельность продаж ОАО «Волжская ТГК» показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля выполненных работ, связанных с поставкой энергии. С ростом прибыли от продажи продукции, рентабельность продаж выросла в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годом на 3,7% и 4,4% соответственно. Рост рентабельности продаж свидетельствует о повышении эффективности использования имущества.

Следует отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств и средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений (его рекомендуемое значение составляет больше 0,2 пунктов), за 2009 и 2010 года превысил уровень рекомендуемых значений, и составил 0,78 и 0,96 пунктов соответственно, то есть данный показатель имеет тенденцию роста, значит, компания в состоянии погашать текущие обязательства за счет денежных средств.

Оценивая платежеспособность ОАО «Волжская ТГК» через коэффициент текущей ликвидности (его рекомендуемое значение составляет больше 2 пунктов), нужно отметить, что в 2009 и 2010 годах данный показатель больше 2 пунктов, то есть 3,4 и 2,7 пунктов соответственно, что свидетельствует о ликвидности баланса предприятия за 2009-2010 года и абсолютной его платежеспособности. Но данный показатель в 2010 году по сравнению с 2009 годом снизился на 0,7 пункта за счет уменьшения оборотных активов и увеличения краткосрочных обязательств.

Значение уточненного коэффициента ликвидности в 2009 году по сравнению с 2008 годом повысилось на 1,4 пункта, а в 2010 году снизилось на 0,2 пунктов. Данный коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений, и рекомендуемое значение показателя составляет 0,8 — 1 пункт. Можно сказать, что в 2008 году уточненный коэффициент ликвидности соответствовал норме, а в 2009 и 2010 годах показатель превысил нормативные значения на 0,4 и 0,2 пункта, что свидетельствует о значительном запасе оборотных средств и позволяет с уверенностью констатировать достаточную ликвидность предприятия в краткосрочной перспективе, но данный показатель имеет тенденцию к уменьшению.