Денежно-кредитная система и монетарная политика

Курсовая работа
Содержание скрыть

Денежно-кредитное регулирование является одной из форм экономической политики, направленной на обеспечение полной занятости и полной загрузки производственных мощностей. В этом аспекте актуальным представляется изучение механизма реализации денежно-кредитного регулирования, а также ее позитивных и негативных последствий. Изложение данной темы начинается с объяснения сущности и функций денег. Затем рассматривается структура и роль финансового рынка, который служит, в частности, стабилизатором обращения денежной массы в экономике. Изложение темы продолжается материалом, связанным с безналичным расчетом и механизмом кредитной эмиссии со стороны коммерческих банков. Завершается лекция объяснением того, какие и как применяются инструменты денежно-кредитного регулирования Центробанком, а также представлением неоднозначности мнений по поводу эффективнсти денежно-кредитного регулирования.

1. Функции денег

ликвидностью денег

Обобщенно деньги можно определить как различного рода средства обмена и платежа, использование в оплате которых неограниченно как когда покупается какой-либо товар или услуга, так и тогда, когда урегулируется какое-либо финансовое обязательство относительно кредитора, банка, бюджета и т.д. Следовательно, они имеют законную силу освобождения от различного рода обязательств независимо от причины их возникновения. В каждой стране центральный банк обладает монополией на эмиссию бумажных денег. Бумажные деньги являются законным средством платежа независимо от того, обмениваются ли они на валюту других стран или нет.

функция меры стоимости всех товаров и услуг

функцию – быть средством обмена

функцию платежного средства

как средства накопления активов

функцию мировых денег

градации агрегирования

М0, М1, М2, М3;

  • М0 — наличные деньги;
  • М1 – наличные деньги и чековые вклады;
  • М2 – агрегат М1, бесчековые сберегательные счета, мелкие и средние срочные вклады;
  • М3 – агрегат М2 и крупные срочные вклады.

Иногда выделяют еще и агрегат М4, который состоит из агрегата М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков. Самым объемным денежным агрегатом в финансовой статистике может выступать (например в США) денежный агрегат L, который включает в себя помимо М3 большую часть всех ценных бумаг (банковские, казначейские облигации, акции).

Группы М0 и М1 характеризуются самой высокой ликвидностью и связаны с деньгами, используемыми для заключения сделок, и как формой владения активами. Группа М2 используется банками для предоставления краткосрочных кредитов, а группа М3 является главным источником финансирования долгосрочных инвестиционных кредитов и имеет низкую степень ликвидности.

11 стр., 5073 слов

Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика государства

... покупателей). Сущность денег выражается в их функциях: мера стоимости, средство обмена (обращения), средство платежа, средство накопления, мировые деньги. В функции меры стоимости деньги выражают общественно необходимые затраты труда, воплощенные в товаре. Денежное выражение ...

Регулирование денежной массы Центробанком касается всех денежных ресурсов, охватываемых группой М3. Население, держащее деньги в высоко ликвидной форме, теряет возможность получения процента в банке, но обладает полным распоряжением деньгами и возможностью их быстрого использования более выгодным способом, например, посредством покупки облигаций или других ценных бумаг, доход по которым может быть выше процентной ставки. С другой стороны, депонируя деньги на срочных счетах в банках, население лишается быстрого доступа к деньгам даже при весьма выгодных ситуациях, но довольствуется процентом, который является вознаграждением за отказ от ликвидности и тем самым за отказ от той выгоды, которую ликвидность могла принести.

Деньги в узком значении включают группу активов М1

Денежные агрегаты М0, М1, М3 являются объектами предложения денег, поставляемых различными институтами финансового рынка.

2. Банковская и биржевая деятельность. Финансовый рынок

Институциональная структура финансового рынка представлена организациями банковской и биржевой системы. Дадим им краткую характеристику.

Банком называется предприятие, специализирующееся на ведении разного рода денежных операций. Существенным признаком банковской деятельности является аккумуляция временно свободных денежных средств предприятий, организаций, сбережений населения и предоставление кредитов на производственные и потребительские цели. Располагая значительными денежными средствами, банки создают также дополнительные деньги в обращении. Банковская прибыль формируется за счет разницы между выплаченными процентами на вклады своих клиентов и получаемыми процентами на предоставленные кредиты, доходов от операций с ценными бумагами, предоставления различных услуг и т.п.

В современной экономике существует большое разнообразие банков, которые организованы в банковскую систему. В банковской системе важнейшую роль играют коммерческие банки и центральный банк. Подавляющее большинство коммерческих банков организовано в форме акционерного общества, а центральный банк в большинстве стран является государственным.

Коммерческие банки

При предоставлении кредита банк учитывает платежеспособность клиента, его ответственность имуществом на основе анализа структуры баланса. При предоставлении крупных инвестиционных кредитов банк может осуществлять более детальный анализ рентабельности, оборотов предприятия, требовать участия в его управлении, внесения залога ценными бумагами, гарантийных обязательств, поручительства.

Помимо предоставления кредитов коммерческие банки размещают часть своих денег в ценные бумаги и занимаются дисконтированием векселей.

Вексель – письменное долговое обязательство установленной формы, наделяющее его владельца (векселедержателя) безоговорочным правом требовать с векселедателя безусловной уплаты указанной суммы денег к определенному сроку.

исконтирование векселей –

Коммерческие банки выполняют также много посреднических функций. По поручению клиентов покупают или продают акции и облигации, управляют денежными капиталами, принадлежащими различным социальным институтам. Занимаются они также куплей-продажей валют, открывают и выплачивают аккредитивы во внешнеэкономических оборотах. Банки могут выступать крупными инвесторами не только на рынке капиталов, но и в производственной сфере. Чаще всего они являются собственниками промышленных, торговых, строительных, транспортных предприятий и т.п. Коммерческие банки могут перенимать часть акций в случае невозможности урегулирования предприятием взятого кредита и процентов по нему.

4 стр., 1667 слов

Акции и облигации как ценные бумаги. Вексель

... период стремительного подъема экономики. Наиболее крупными операторами на отечественном фондовом рынке были коммерческие банки России. Начало первой мировой войны явилось причиной биржевого кризиса, поразившего все ... реального возрождения рынка ценных бумаг в России. Этот год был отмечен эмиссией акций банков, бирж, первых инвестиционных и производственных акционерных обществ. К сентябрю 1991 г. ...

Наряду с коммерческими банками в банковской системе функционируют сберегательные, инвестиционные, ипотечные банки. Последние отличаются тем, что их операции менее универсальны по сравнению с коммерческими банками, поскольку они специализируются на определенном виде банковской деятельности. Хотя в последнее время стираются различия между различного рода банками.

Сберегательный банк, Инвестиционный банк, Ипотечный банк

парабанками

Центральный (национальный) банк

Биржа – организационная форма реализации (институт) рыночных отношений, связанных с торговлей ценными бумагами (фондовая биржа).

Биржевые обороты осуществляются только на основе допуска определенных ценных бумаг, преимущественно облигаций и акций предприятий и организаций, являющихся членами биржи. Ценные бумаги предприятий, подлежащие котировке на бирже, должны отвечать жестким требованиям по объемам продаж, рыночной стоимости акций, размерам получаемой прибыли предприятий, количеству акционеров и т.д. Процедура допуска (регистрации) ценных бумаг на биржу называется листингом.

Облигация

Одну из самых важных позиций в биржевом обороте занимает купля-продажа акций.

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, дающая право ее владельцу, члену акционерного общества, участвовать в его управлении и получать дивиденды из прибыли. Денежная сумма, обозначенная на акции, называется номинальной стоимостью; цена, по которой акция продается — курсом акции. Объектом биржевых сделок являются дематериализованные акции, т.е. выступающие не в материальной (физической) фирме, а только в виде записи на счетах. Обороту акций на бирже предшествует их вхождение на первичный рынок . Акционерное общество вначале продает эмитируемые акции при посредничестве банков как право участия в капитале и в распределении прибыли в форме получения дивидендов. Приобретенные различными физическими и юридическими лицами, акции входят затем на вторичный рынок (биржевой или внебиржевой — уличный).

Существование внебиржевого рынка необходимо потому, что не все ценные бумаги могут пройти процедуру листинга . Например, акции товариществ и акционерных обществ закрытого типа. Иногда котировка ценных бумаг на бирже нецелесообразна, в силу того, что торги по ним проходят нерегулярно и через достаточно продолжительные сроки.

Акции бывают самыми различными: обыкновенные, привилегированные, именные, на предъявителя, «безголосые», «многоголосые», первого выпуска, с нарицательной стоимостью, без номинальной стоимости, ограниченные, «голубые фишки» (надежных компаний) и другие виды. Существование различных видов акций отражает многообразие форм доступа к капиталу акционерного общества и распределению его прибыли, степень ликвидности, надежность выплаты дивидендов и их динамику и т.д.

6 стр., 2942 слов

Рефераты по деньгам кредитам и банками

... товаров и услуг, а кредитная, для получения кредита в банке. Существует также понятие «электронные деньги».Электронные деньги означают перевод денег со счета на счет, начисление процентов ... с ответом. Эти ответы могут быть: «Деньги — это знак обмена», «Деньги — это кристаллизация меновой стоимости», «Деньги — это всеобщий товар-эквивалент», «Деньги — это искусственная социальная условность, т. е. ...

Деятельность фондовой биржи не подчиняется правилу максимизации прибыли

Биржевые системы различаются по странам. Это различие проявляется в количестве существующих фондовых бирж в стране, традиционных субъектах, выступающих в роли членов биржи. В одних странах сложилась моноцентрическая, в других — полицентрическая биржевая система. Коммерческие банки в ряде стран широко участвуют в биржевых операциях, что имеет существенное ограничение в других странах.

Курс акций

  • доходность акций, т.е. способность приносить доход в форме дивиденда или в форме ожидаемого роста курса акций;
  • степень риска, т.е. возможность финансовых потерь;
  • ликвидность, т.е.

возможность быстрой реализации акций.

Все эти факторы учитывает инвестор, сравнивая их с другими возможностями использования денежных средств в форме их размещения в банке или покупке товаров. Однако это чисто теоретическое объяснение. На практике существует еще много других факторов, влияющих на курс акций.

Их можно разделить на объективные и субъективные факторы.

Объективными факторами на микроуровне являются

  • финансовое состояние акционерного общества;
  • величина предприятия;
  • перспективы развития отрасли, к которой принадлежит предприятие.

На макроуровне курс акций зависит от

  • размеров имеющихся сбережений;
  • размеров внутреннего и внешнего долга;
  • темпов инфляции;
  • процентных ставок;
  • состояния рынка ценных бумаг.

Субъективные факторы

Несмотря на искажающее влияние спекулятивных операций биржа в целом объективно отражает состояние экономики.

Фондовая биржа выступает на ряду с банковской системой инструментом мобилизации частных сбережений на финансирование производственных инвестиций, инструментом перераспределения экономических ресурсов по отраслям.

промежуточными видами ценных бумаг

Финансовый рынок

Сегментами рынка капиталов выступают рынок ценных бумаг и рынок средне и долгосрочных кредитов. Сегментами денежного рынка являются учетный (открытый), межбанковский и валютный рынки . Специфическими чертами денежного рынка выступают его ориентация преимущественно на краткосрочные кредиты, отсутствие определенного местонахождения (сделки осуществляются по телефону и посредством других способов связи) и однородный состав участников рынка (коммерческие банки, Центробанк, министерство финансов).

Рынок капиталов выделяется ориентацией на обеспечение долгосрочных потребностей в денежных ресурсах, локализаци­ей в определенных местах (фондовых биржах), разнородностью состава его участников.

Существование денежного рынка объясняется тем, что у банков возни­кают временные диспропорции между притоком и оттоком денежных средств. Например, совпадение по времени изъятия значительных сумм на личных денег с массовым перечислением безналичных денег со счетов бан­ка. Существование структурных диспропорций (в частности у банка может быть чрезмерное количество отделений, которые привлекают больше вкла­дов, чем могут их разместить или, например, банк, специализирующийся на предоставлении средне- и долгосрочных кредитов, нуждается в кратко­срочной ссуде) также объясняет необходимость взаимного кредитования коммерческих банков и получении кредита у Центробанка.

4 стр., 1540 слов

Банкротство и санация банков

... годовых, далее из дохода, полученного за 10 лет банк сможет сформировать резервы. Также 100 млрд. рублей в капитал Банка Москвы были внесены несколькими траншами в ВТБ (рисунок ... отношении 1:1,5.По условиям санации, банк ВТБ консолидирует пакет в 75% акций Банка Москвы. После консолидации и передачи денег в Банке Москвы начнется проверка АСВ.Механизм санации Банка Москвы запущен 29 ...

Учетный рынок, Межбанковский рынок, Валютный рынок, Под процентной ставкой денежного рынка, Евровалюта

Любая операция с евровалютой затрагивает как минимум страну, в ко­торой находится банк, и страну, чья валюта используется в сделке.

Если бы LIBOR по немецким маркам была ниже, чем ставка на нацио­нальном денежном рынке в Германии, то держатели немецких марок за пределами Германии, стали бы размещать марки в Германии и равновесие ставок было бы восстановлено.

Спрос на деньги предъявляют различные экономические субъекты, а основными поставщиками денег выступают Центробанк и коммерческие банки. Соотношения между спросом и предложением денег определяет по­купательную способность денег и влияет на уровень процентной ставки, которая, в свою очередь, оказывает воздействие на инвестиционные решения предпринимателей и тем самым на деловую активность в стране.

трансакционный спрос

Мd=k ´ Р ´ У

Мd – величина трансакционного спроса на деньги.

k – коэффициент, определяющий ту часть доходов и поступлений, кото­рая сохраняется в денежной форме.

Р – индекс роста цен на продукцию, входящую в состав ВНП.

У – реальная величина ВНП в фиксированных ценах.

Формально k в этом уравнении является величиной, обратной скорос­ти обращения денег, т.е. k= 1/V. Если, например, предположим, что k=0,2, то спрос на деньги в обращении будет в 5 раз меньше ВНП, выраженного в текущих ценах Р ´ У и поскольку k=1/V, то V=5.

Экономические субъекты однако озабочены прежде всего тем, какой объем товаров и услуг они в состоянии купить, и поэтому больше, чем но­минальные деньги, их интересуют деньги в реальном выражении:

Учетный рынок 1

то реальная величина трансакционного спроса на деньги предопределяется величиной реального ВНП

Мотив осторожности или предусмотрительности связан с неуверен­ностью относительно будущих доходов и расходов. Экономические субъекты сохраняют определенный резерв наличности на случай непредвиденных обстоятельств или возникновения случайной возможности заключить вы­годную сделку. Чем менее стабильно экономическое положение страны и выше вероятность возникновения непредвиденных случайностей, тем больше склонность хранить деньги в наличной форме .

Экономические субъекты стремятся к оптимизации соб­ственного портфеля активов, Общий спрос на деньги

3. Денежно-кредитная политика Центробанка и проблемы ее реализации

Коммерческие банки заинтересованы в принятии депозитов потому, что используют их на кредитные цели и зарабатывают на разнице в процентных ставках по депозитам и предоставляемым кредитам. Посредством безналичного расчета при наличии спроса на банковские кредиты осуществляется многодепозитное расширение, т.е. депозитно-кредитная эмиссия со стороны коммерческих банков . В результате денежная масса в обращении может резко возрасти, что может спровоцировать развитие инфляционных процессов. С целью ограничения размеров денежного предложения Центробанком устанавливается норма обязательных резервов.

Осуществление безналичного расчета представляет собой отдельную группу банковских операций наряду с активными, пассивными и забалансовыми операциями.

3 стр., 1222 слов

Финансы, денежное обращение и кредит (стр. 1 )

... государственные резервы. Денежное обращение осуществляется в двух формах: наличном и безналичном. Налично-денежное обращение - движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими двух функций (средства платежа и средства обращения). Наличные деньги ...

формы безналичного расчета

а) зачет взаимной задолженности, минуя банки;

  • б) если предприятия — клиенты одного и того же банка, то в рамках операционного отдела (отдела депозитных и кассовых операций) кредитуется счет одного и дебетуется счет другого клиента;
  • в) если они — клиенты разных банков, имеющих между собой корреспондентские отношения, открытые на основе межбанковских соглашений, то банками-корреспондентами осуществляется зачет взаимных требований.

Банки заключают между собой соглашение, по которому каждый из них выполняет поручения другого по платежам. С этой целью они депонируют друг у друга денежные суммы на свои расчетные счета с последующим взаимным урегулированием их сальдо;

— г) если они — клиенты разных банков, не имеющих между собой корреспондентских отношений, то расчет осуществляется посредством банковского клиринга через расчетную (клиринговую) палату (или расчетно-кассовый центр Центробанка), где открыты расчетные счета коммерческих банков.

основные способы безналичного расчета

  • посредством векселя;
  • перечисление;
  • списание;
  • открытие аккредитива;
  • чековый оборот.

Наиболее распространенным способом передачи права собственности на часть средств, находящихся на расчетном (текущем) счету в банке в промышленно развитых странах является использования чеков.

чекового клиринга

Пусть X – клиент банка А расплачивается чеком с У – клиентом банка Б. У передает чек в банк Б, где увеличивается его текущий (расчетный) счет. Затем осуществляется пересылка чека из банка Б в расчетно-кассовый центр Центробанка (или специально созданную клиринговую палату).

Там увеличивается текущий счет банка Б и уменьшается текущий счет банка А. В банк Б высылается уведомление об увеличении его текущего счета и уведомление в банк А о сокращении его счета. Банк А сокращает свои активы, а по пассивам расчетный счет клиента Х. Банк Б увеличивает свои активы, а по пассивам расчетный счет клиента У.

Норма обязательных резервов

Главной целью установления обязательных резервов является ограничение ликвидности коммерческих банков и предотвращение чрезмерной эмиссии кредитных денег. Одновременно Центробанк создает резерв ликвидности для каждого коммерческого банка, который может быть задействован в трудной финансовой ситуации с разрешения Центробанка. Обязательные резервы, по которым не начисляются проценты, являются также источником потенциальной прибыли Центробанка.

избыточные резервы

Пусть первоначально привлеченный депозит в банке А составил 2000 денежных единиц. При норме обязательных резервов R=0,1 (R – доля обязательных резервов в общей сумме банковских депозитов) избыточные банковские резервы, в рамках которых банк может предоставлять кредиты, составят 1800 д.е.

Банк А за счет избыточных резервов выделяет кредит своему клиенту Х, который заключает сделку с клиентом У банка Б. В оплату за полученную продукцию средства на величину выданного кредита переходят с расчетного счета Х на расчетный счет У. У банка Б возрастают фактические резервы. В рамках своих возросших избыточных резервов он предоставляет кредит своему клиенту Z, который заключает сделку с F, клиентом банка В и т.п.

рост кредитной массы

4 стр., 1749 слов

Денежно-кредитная политика и ее роль в стабилизации экономики

... денег с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для ЦБ является денежная база. Инструменты денежно-кредитной политики ... повышаются. Последствия инфляции. Считается, что состояние финансов и денежного обращения в стране более или менее нормальное, если ... активов ведет также к росту спроса на деньги. Риск может расти в силу различных причин, ...

Норма обязательных резервов 1 где

Норма обязательных резервов 2 – сумма возможных кредитов (максимальное увеличение денег на текущих или расчетных счетах),

R – норма обязательных резервов;

E – первоначальный избыточный резерв в банке А.

Для нашего примера величина Норма обязательных резервов 3 составит:

Норма обязательных резервов 4

Величина, обратно пропорциональная норме обязательных резервов, называется депозитным множителем (мультипликатором текущих счетов)

Норма обязательных резервов 5

В зависимости от уровня нормы обязательных резервов депозитный множитель определяет величину расширения кредитной массы со стороны коммерческих банков . Понижение нормы обязательных резервов означает увеличение депозитного множителя, что показывает расширение кредитных возможностей банков. Увеличение же нормы обязательных резервов снижает депозитный множитель и тем самым ограничивает кредитные возможности банков.

ограничения многодепозитного расширения

1. Часть избыточных резервов может быть не предоставлена в кредит коммерческими банками (например, вследствие недостаточного инвестиционного спроса).

2. Кредит может быть выдан наличными банкнотами.

3. Кредит может быть выдан и погашен в сверхкраткий срок.

Однако даже с учетом всех этих ограничений всегда в развитой банковской системе наблюдаются между коммерческими банками потоки избыточных резервов, что обусловливает эмиссию кредитных денег.

Логика денежно-кредитной политики

виды денежно-кредитной политики:

  • политика дешевых денег

политика дорогих денег

Механизм реализации политики дешевых денег, Механизм политики дорогих денег, Реализация денежно-кредитной политики сталкивается с рядом проблем:

1. Существование временного разрыва

2. Асимметрия в принятии решений Центробанком и другими экономическими субъектами.

3. Малоэффективность денежно-кредитной политики

4. Эффект обратной связи.

5. Изменение скорости обращения денег.

проблему выбора (дилемма целей):

Если стабилизировать колебания процентной ставки, то при изменении ВНП необходимо изменять размеры денежной массы, что может усиливать конъюнктурные колебания. Например, рост ВНП приводит к расширению спроса на деньги для заключения сделок, что обусловливает увеличение процентной ставки при фиксированном предложении денег. Для ее стабильности необходимо расширить предложение денег. Это, в свою очередь, может способствовать развитию инфляционного перегрева в экономике. Если стабилизировать размеры денежной массы, то при измерении ВНП возможны колебания процентной ставки, что может негативно влиять на экономический рост. Например, возрастание ВНП приводит к расширению спроса на деньги для заключения сделок, что обусловливает увеличение процентной ставки при фиксированном предложении денег. Это, в свою очередь, ограничивает инвестиции и темпы экономического роста.

3 стр., 1319 слов

Фискальная и денежная политика государства

... самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности. Политика дорогих денег Проводится Центробанком, прежде всего, как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, ...

планировании денежной эмиссии

  • оценка денежной массы в обращении в текущем периоде;
  • прогнозируемый прирост ВНП;
  • прогнозируемые темпы инфляции;
  • прогнозируемое изменение скорости обращения денег.

Если возможно достаточно точно прогнозировать темпы инфляции и изменение скорости обращения денег, то центробанк придерживается монетарного правила: денежное предложение должно возрастать в соответствии с прогнозируемым приростом ВНП (так называемыми естественными нормальными темпами экономического роста примерно 3-5% в год).

При прогнозе инфляции учитывается самый оптимистический вариант. Ориентация на самые низкие прогнозируемые темпы инфляции позволяет ограничить усиление инфляции и в то же время предотвращает движение к спаду.

Сложность процесса реализации денежно-кредитной политики, его результатов и проблем обусловило различное отношение альтернативных экономических направлений к целесообразности и эффективности ее использования в качестве стабилизационного средства.

Монетаристы считают денежно-кредитную политику мощным средством воздей­ствия на динамику экономического развития. Такая оценка отражает соответствующие характеристики эластичности спроса на деньги и инвестиции по процентной ставки. С их точки зрения, спрос на деньги малоэластичен, а спрос на инвестиции высокоэластичен по процентной ставке. Такие характеристики проистекают из классической концепции макроравновесия. Незначительное изменение размеров предложения денег способно вызвать сильные колебания процентной ставки, приводящие к большим изменениям величены спроса на инвестиции. По мнению монетаристов, величина спроса на деньги в целом предопределяется величиной спроса на деньги для заключения сделок, которая, в свою очередь, напрямую зависит от величины номинальных макроэкономических показателей объемов национального производства. Такое утверждение означает, что скорость обращения денег является относительно стабильной, а ее изменения предсказуемы и зависят от технических факторов обращения денежной массы (например, внедрение новых средств платежа в безналичном расчете).

Считая денежно-кредитную политику мощным средством воздействия на экономиче­ские процессы, монетаристы рекомендуют воздерживаться от ее применения в качестве ста­билизационного средства . Такая рекомендация объясняется наличием временного разрыва между осуществлением денежно-кредитной политики и наступлением ее эффектов, затруднениями дать точный экономический прогноз экономическим процессам. На практике монетаристы советуют Центробанку ограничится соблюдением монетарного правила , считая из­лишними даже его усилия по стабилизации колебаний процентной ставки, вызванными раз­витием конъюнктурного цикла. Например, если количество денег в обращении превысило величину соответствующую номинальному ВНП, то излишек денег для заключения сделок будет стимулировать расширение спроса. Расширение спроса в краткосрочном периоде будет приводить к росту цен и тем самым к возрастанию номинальной величины ВНП. Это обусловит увеличение спроса на деньги для заключения сделок и восстановление равновесия между спросом и предложением денег. Вышеизложенное позволяет понять, почему монетаристы выступают также против использования и фискальной политики в качестве стабили­зационного средства . Создание бюджетного дефицита с целью стимулирования совокупных расходов в период спада может привести к резкому возрастанию процентной ставки, если он финансируется за счет кредитов коммерческих банков. Это может вызвать падение объемов частных инвестиций в такой степени, что произойдет не расширение совокупных расходов (вследствие роста государственных) , а их сжатие (вследствие эффекта вытеснения частных инвестиций).

4 стр., 1999 слов

Процентная политика ОАО ‘Россельхозбанка’

... процентной политики банк учитывает тот факт, что для разных секторов финансового рынка характерны разные значения процентных ставок. Ставки денежного ... а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество полученных им ... (ст. 822 ГК РФ): денежная; натуральная. Для денежного кредита оплата процентов осуществляется только деньгами и по безналичному расчету ...

Если же стимулировать совокупные доходы за счет дополнительной эмиссии денег, то это осуществляется благодаря расширению денежного предложения, а не в следствие фискальной политики.

Кейнсианцы считают денежно-кредитную политику малоэффективным стабили­зационным средством по сравнению с фискальной политикой. По их мнению, спрос на деньги высокоэластичен, а на инвестиции малоэластичен по процентной ставке.

Значительное изменение размеров предложения денег приводит к незначительному изменению процентной ставки и объема инвестиций . Другим фактором, ограничивающим эффективность денежно-кредитной политики, выступает, по их мнению, отсутствие стабильности и прогнозируемости скорости обращения денег . Изменчивость скорости обращения денег отражает неустойчивость соотношения между долями денег для заключения сделок и денег, используемых в качестве хранения активов, в общей денежной массе. Увеличение до­ли денег, используемых в качестве хранения активов, снижает скорость обращения всей денежной массы, поскольку их скорость обращения равна нулю. Величина фактических (ех роst) совокупных расходов тождественна произведению величены предложения денег на их скорость обращения. Поэтому снижение скорости обращения денег может трактоваться как сжатие фактических совокупных расходов, приводящих к падению объемов национального производства. Колебания размеров предложения денег предопределяет изменение их скорости обращения, т.к. изменяется величина процентной ставки. Например, расширение предложения денег приводит к падению процентной ставки, что стимулирует рост спроса на деньги, используемые в качестве хранения активов. Сокращается скорость обращения всей денежной массы и снижаются совокупные расходы.

Таким образом, можно сделать вывод, что величина скорости обращения денег изменяется прямо пропорционально изменению величины процентной ставки и обратно пропорционально предложению денег . Эффект изменения размеров предложения денег может быть нейтрализован обратными изменениями скорости обращения денег.

Кейнсианская трактовка эффективности денежно-кредитной политики объясняет незначительный эффект вытеснения частных инвестиций в случае финансирования бюджетного дефицита посредством банковских кредитов . Этот эффект может быть компенсирован соответствующим расширением денежного предложения, которое позволило бы поддержать процентную ставку на прежнем уровне. Кейнсианцы считают, что финансирование дефицита за счет дополнительной денежной эмиссии – это более стимулирующее средство чем финансирование посредствам займов .

Кейнсианцы критично относятся к осуществлению монетарного правила

Обобщенно деньги можно определить как различного рода средства обмена и платежа, использование в оплате которых неограниченно как когда покупается какой-либо товар или услуга, так и тогда, когда урегулируется какое-либо финансовое обязательство относительно кредитора, банка, бюджета и т.д.

градации агрегирования

М0, М1, М2, М3;

Финансовый рынок

Сегментами рынка капиталов выступают рынок ценных бумаг и рынок средне и долгосрочных кредитов. Сегментами денежного рынка являются учетный (открытый), межбанковский и валютный рынки .

трансакционный спрос

Логика денежно-кредитной политики

виды денежно-кредитной политики:

  • политика дешевых денег

политика дорогих денег

проблему выбора (дилемма целей):

Монетаристы считают денежно-кредитную политику мощным средством воздействия на динамику экономического развития.Считая денежно-кредитную политику мощным средством воздействия на экономические процессы, монетаристы рекомендуют воздерживаться от ее применения в качестве ста­билизационного средства

Кейнсианцы считают денежно-кредитную политику малоэффективным стабилизационным средством по сравнению с фискальной политикой.

Список используемой литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/kursovaya/mehanizm-vozdeystviya-denejno-kreditnoy-politiki-na-proizvodstvo/

1. Экономическая теория. Учебное пособие. Медведев И.П. Белгород: НИиРИО БЮИ МВД РФ,1998.

2. Экономическая теория: учеб. для студ. высш. учеб. заведений. / Под ред. В.Д.Камаева. — 6-е изд. — М., ВЛАДОС, 2001.

3. Экономика. Учебник. /Под ред. Булатова А.С. М.: БЕК, 2001.

4. Песель М.А. Заем, кредит, деньги. // Деньги и кредит, 2005, № 4.

5. Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы. // Деньги и кредит, 2005, № 3.

6. Васильева В.Д. Проблемы развития банковской системы России. // Деньги и кредит, 2005, № 5.

7. Глазьев С. Критические замечания по фундаментальным вопросам денежной политики. // Вопросы экономики, 2005, № 2.