Финансовый арбитраж в условиях жесткой ДКП: Сравнительный финансово-экономический и налогово-правовой анализ кредита и лизинга для МСП в РФ (2024-2025 гг.)

метки: Лизинг, Ставка, Рынок, Кредитование, Налоговый, Кредит, Стоимость, Пособие

ПРИОРИТЕТ №1: РЕЛЕВАНТНЫЙ ФАКТ. По состоянию на октябрь 2025 года, ключевая ставка Банка России удерживается на уровне 17,00% годовых.

Этот показатель является краеугольным камнем в определении стоимости капитала в российской экономике и критическим фактором, который трансформирует всю логику выбора между традиционными инструментами финансирования — кредитом и лизингом — для субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП).

В условиях такой жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), поиск механизмов оптимизации затрат и максимизации налогового щита перестает быть вопросом конкурентного преимущества и становится условием выживания инвестиционных проектов.

Введение: Актуальные макроэкономические и правовые детерминанты финансирования МСП

Современный российский рынок финансирования МСП находится под беспрецедентным давлением макроэкономических факторов, главными из которых являются высокая инфляция и жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка. Цель данной аналитической работы — провести исчерпывающий сравнительный анализ банковского кредита и финансового лизинга как инструментов привлечения инвестиционного капитала (в первую очередь для приобретения основных средств) предприятиями МСП. Анализ актуален для периода 2024–2025 годов и учитывает не только финансовые метрики, но и критические изменения в налоговом и регуляторном поле.

Основная проблема выбора источника финансирования для МСП в 2025 году заключается в следующем: высокий уровень процентных ставок делает нельготное заимствование нерентабельным для большинства инвестиционных проектов. В этих условиях возрастает роль налогового арбитража — использования инструментов, которые позволяют максимально снизить налогооблагаемую базу и получить дополнительные вычеты. Исторически лизинг обладал существенными налоговыми преимуществами, однако налоговая реформа 2025 года и новые механизмы государственной поддержки кредитования требуют переоценки традиционных сравнительных моделей. Цель исследования — дать объективную, актуализированную оценку сравнительной привлекательности двух инструментов для принятия обоснованных управленческих решений.

Эволюция налогового и регуляторного поля: Ключевые изменения 2025 года

Последние изменения в федеральном законодательстве и Налоговом кодексе Российской Федерации (НК РФ) оказали глубокое влияние на финансовое планирование МСП. Эти изменения затронули как возможности налоговой оптимизации, так и механизмы правовой защиты заемщиков, критически изменив сравнительную привлекательность кредита и лизинга.

Правовой статус педагогических работников в РФ: актуальные изменения ...

... 328-ФЗ и детализирована приказом Минпросвещения от 6 ноября 2024 года N 779. Цель этих изменений — освободить учителей от излишней бумажной работы, позволив им сосредоточиться на ... повышению квалификации и профессиональной переподготовке (с 1 сентября 2025 года) С 1 сентября 2025 года вступают в силу изменения в статьи 3 и 47 Федерального закона "Об ...

Влияние Налоговой реформы 2025 на лизингополучателей на УСН

Ключевым фактором, меняющим экономику лизинговых операций, стало введение Налоговой реформы 2025 года (Федеральный закон № 176-ФЗ).

Согласно новым положениям, организации и индивидуальные предприниматели, применяющие упрощенную систему налогообложения (УСН) и имеющие годовой доход свыше 60 млн рублей, становятся плательщиками НДС.

Аналитический вывод: До 2025 года лизингополучатели на УСН не могли принимать к вычету входящий НДС, что делало лизинг для них менее привлекательным, чем для плательщиков налога на прибыль. Теперь же для этой категории растущих МСП, выбравших общеустановленные ставки НДС (20% или 10%), появляется право на вычет входящего налога по лизинговым платежам. Это радикально повышает налоговую привлекательность лизинга для быстрорастущего малого бизнеса, который ранее был вынужден переплачивать за НДС, включенный в лизинговые платежи. Эффект налогового щита становится доступен более широкому кругу субъектов МСП, и что из этого следует? Для МСП, чьи доходы приближаются к пороговым значениям, лизинг трансформируется из дорогого инструмента в мощный механизм генерации налоговой экономии.

Налоговая оптимизация: Механизм ускоренной амортизации (коэффициент до 3)

Несмотря на изменения в бухгалтерском учете, налоговое законодательство (НК РФ) сохраняет одно из важнейших преимуществ лизинга — возможность применения коэффициента ускоренной амортизации.

Предмет лизинга, согласно действующим нормам (с 1 января 2022 года), отражается исключительно на балансе лизингодателя. Именно лизингодатель начисляет амортизацию, но при этом может применять повышающий коэффициент (не более 3) для основных средств 4-й — 10-й амортизационных групп.

Хотя списание ускоренной амортизации происходит на стороне лизингодателя, эффект от этой налоговой льготы косвенно переносится на лизингополучателя. Лизинговая компания, снижая свою базу налога на прибыль за счет ускоренного списания актива, имеет возможность предложить МСП более низкую общую стоимость договора (Total Cost of Ownership, TCO) по сравнению с коммерческим кредитом. Этот механизм становится особенно ценным при высокой ключевой ставке, когда каждый рубль экономии имеет мультипликативный эффект.

Снижение нефинансовых рисков: Новые лимиты «Кредитных каникул»

В сфере регулирования рисков и правовой защиты заемщиков произошло значимое обновление. С 1 октября 2025 года для субъектов МСП и самозанятых граждан введена новая мера поддержки — «Кредитные каникулы» сроком до 6 месяцев.

Механизм кредитных каникул критически важен, поскольку он снижает риск неплатежеспособности заемщика в случае временного ухудшения экономического положения. Важно отметить, что лимиты кредитов, на которые распространяется данная защита, значительно дифференцированы и достаточно высоки, чтобы охватить крупные инвестиционные проекты МСП:

Субъект МСП	Максимальный лимит кредита для «Кредитных каникул» (ФЗ №276-ФЗ)
Самозанятые	10 млн рублей
Микропредприятия	60 млн рублей
Малые предприятия	400 млн рублей
Средние предприятия	1 млрд рублей

Для малых предприятий лимит в 400 млн рублей означает, что значительная часть инвестиционных кредитов (на покупку производственной линии, крупной техники или транспорта) теперь защищена государственным механизмом. Это повышает привлекательность и снижает нефинансовые риски именно кредитного финансирования по сравнению с лизингом, где аналогичные правовые механизмы защиты, как правило, реализуются через индивидуальные договоренности о реструктуризации с лизингодателем. Не упускается ли здесь важный нюанс? Да, существенное отличие состоит в том, что «Кредитные каникулы» — это законно гарантированное право, тогда как реструктуризация лизинга остается предметом доброй воли и коммерческого соглашения сторон.

Структурный анализ рынка: Динамика кредитования и лизинга МСП (2024-2025 гг.)

Рынок финансирования МСП в 2024-2025 годах демонстрирует четкую реакцию на ужесточение денежно-кредитной политики, что привело к замедлению темпов роста и структурным сдвигам.

Замедление роста кредитования и чувствительность лизинга

Банковский сектор, несмотря на усилия по поддержке МСП, столкнулся с замедлением роста кредитного портфеля.

Показатель	Период	Значение	Динамика
Совокупный кредитный портфель МСП	01.05.2025	15,29 трлн руб.	Замедление
Годовой темп прироста портфеля	2025 г. (к 2024 г.)	13%	Снижение (с 26,2% годом ранее)
Объем новых выдач кредитов	I квартал 2025 г.	4,53 трлн руб.	Снижение на 14%

Рынок лизинга, будучи более чувствительным к стоимости фондирования (поскольку лизинговые компании во многом полагаются на банковское кредитование), также ощутил давление. По итогам 2024 года, объем нового лизингового бизнеса в РФ снизился на 7% до 3,3 трлн рублей.

Наиболее тревожным сигналом для лизинговой отрасли стало сокращение доли МСП в новом бизнесе на 5 процентных пунктов. Это произошло после того, как в 2023 году доля МСП превышала 60%, подтверждая их роль как ключевого драйвера роста. Сокращение указывает на то, что малые и средние предприятия первыми отказываются от инвестиционных проектов или пересматривают их из-за высокой стоимости лизинговых услуг, напрямую зависящих от ключевой ставки.

Сегментация финансирования по типу активов и субъектам

Структура лизингового рынка демонстрирует, что лизинг остается доминирующим инструментом для финансирования специфических, легколиквидных активов.

1. Лизинг транспорта (Автолизинг): Этот сегмент остается устойчивым драйвером рынка, поскольку лизинговые компании предлагают высокую скорость сделок и гибкость в отношении требований к обеспечению, что критично для МСП, нуждающихся в обновлении или расширении автопарка.

2. Лизинг оборудования: На его долю приходится до 43% нового лизингового бизнеса. Это свидетельствует о том, что для приобретения технологически сложного, узкоспециализированного оборудования лизинг часто предпочтительнее, поскольку лизингодатель обладает экспертизой в оценке и обслуживании данного актива, а также готов принять его в качестве обеспечения.

3. Лизинг недвижимости: Этот сегмент продолжает занимать незначительную долю (около 1%).

Причина кроется в сложности юридического оформления, длительных сроках сделок, высоких требованиях к оценке и менее выраженных налоговых преимуществах по сравнению с кредитом под залог недвижимости, особенно учитывая высокие лимиты «Кредитных каникул» для крупных сделок.

Таким образом, лизинг сохраняет свою нишу как высокоспециализированный инструмент для финансирования движимого имущества, в то время как кредитование остается универсальным инструментом, особенно при наличии государственной поддержки и механизмов субсидирования.

Объективная оценка стоимости: Сравнительный анализ Total Cost of Ownership (TCO) и NPV

Для принятия обоснованного решения МСП необходимо отойти от сравнения номинальных процентных ставок и перейти к оценке общей стоимости владения активом (TCO) или его чистой приведенной стоимости (NPV), что позволяет учесть все потоки платежей, налоговые льготы и дисконтирование.

Базовая стоимость привлечения: Коммерческие и субсидированные ставки

В 2025 рынка 2024-2025 гг.)">году стоимость коммерческого финансирования для МСП остается заградительной.

Вид финансирования	Диапазон коммерческих ставок (2025 г.)	Вывод
Коммерческие кредиты МСП	19% до 29,5% (и выше)	Нерентабельность для большинства инвестиционных целей.
Льготное кредитование (госпрограммы)	9% до 19,75%	Критическая необходимость использования госпрограмм.

При ключевой ставке 17,00%, нельготные кредиты для МСП могут достигать 25–30% годовых. Это делает инвестирование в новое оборудование невозможным без государственной поддержки. Почему же многие предприятия, несмотря на это, продолжают пользоваться коммерческими займами?

Государственные программы играют решающую роль:

• Инвестиционное кредитование для приоритетных отраслей: Ставка не превышает «Ключевая ставка ЦБ РФ + 2,75%» (≈ 19,75%) или «Ключевая ставка ЦБ РФ минус 3,5%» (≈ 13,5%).
• Специальные программы (например, для сельхозпереработки): Ставки могут быть снижены до 9% (для микро- и малых) и до 7,5% (для средних предприятий).

Заключение по ставкам: Если МСП имеет право на субсидирование, кредит часто будет иметь более низкую номинальную ставку. Однако, если субсидии недоступны, лизинг, благодаря мощному налоговому щиту, может оказаться дешевле, несмотря на сопоставимую или даже более высокую ставку фондирования.

Методика расчета TCO: Учет налогового щита и дисконтирование

Общая стоимость владения (TCO) актива включает не только прямые платежи (проценты/платежи), но и налоговые эффекты, которые в условиях РФ особенно значимы.

Ключевые факторы, снижающие TCO лизинга:

1. Ускоренная амортизация: Использование коэффициента 3 позволяет лизингодателю (и, соответственно, лизингополучателю через снижение платежей) списать актив в расходы в 3 раза быстрее, чем при стандартном кредите.
2. Вычет НДС: Для МСП на ОСН и (с 2025 г.) для растущих МСП на УСН, право на вычет входящего НДС, включенного в лизинговые платежи, становится мощным инструментом экономии. Весь НДС по кредиту (кроме НДС на банковскую комиссию) приходится на стоимость актива и возмещается лишь через амортизацию.

Пример (Гипотетический расчет TCO):

Параметр	Кредит (Собственный баланс)	Финансовый лизинг (Баланс лизингодателя)
Стоимость актива (без НДС)	10 000 000 руб.	10 000 000 руб.
Срок (лет)	5	5
Ставка финансирования (эффективная)	25%	27%
Коэффициент амортизации	1 (стандартный)	3 (ускоренный)
Налоговый эффект (НДС)	Возмещается только на покупку, НДС на проценты не возмещается.	Весь НДС в платежах возмещается (для плательщиков НДС).
Налоговый эффект (Амортизация)	Списание в течение 5 лет.	Списание в течение 1,67 лет (3/5).
Результат TCO (качественно)	Высокий TCO из-за высокой ставки и медленного списания.	Низкий TCO благодаря быстрому списанию и полному вычету НДС, которые нивелируют более высокую ставку фондирования.

Следствие: При текущей высокой ключевой ставке, когда стоимость привлечения капитала (ставка дисконтирования при расчете NPV) высока, более быстрое получение налогового щита через ускоренную амортизацию в лизинге имеет более высокую приведенную стоимость. Это делает лизинг инструментом, который позволяет быстрее «отбить» инвестиции за счет оптимизации налоговых платежей, что критично для МСП.

Устранение барьера обеспечения: Механизм «зонтичных» поручительств

Традиционно одним из главных нефинансовых барьеров для МСП при получении кредита является отсутствие достаточного залога. Лизинг автоматически решает эту проблему, поскольку сам предмет лизинга служит обеспечением.

Однако государство активно работает над устранением этого кредитного барьера через механизмы поручительств. Корпорация МСП и региональные гарантийные фонды предлагают:

• «Зонтичные» поручительства: Корпорация МСП покрывает до 50% от суммы банковского кредита.
• Лимиты: Максимальный размер одного поручительства может достигать 1 млрд рублей при сроке до 10 лет.

Сравнительный анализ обеспечения:

Параметр	Банковский кредит	Финансовый лизинг
Требуется залог?	Да, часто необходим дополнительный залог.	Нет, сам предмет лизинга является обеспечением.
Государственная поддержка	Высокая: Поручительства до 50% и до 1 млрд руб. (МСП).	Низкая: Прямая поддержка обеспечения отсутствует.
Вывод	Доступность кредита значительно повысилась даже для МСП с недостаточным собственным залогом, благодаря государственным гарантиям.

Механизм поручительств нивелирует одно из ключевых преимуществ лизинга, делая кредит доступным для более широкого круга МСП.

Конкурентоспособность альтернативных инструментов: Факторинг и Цифровое кредитование

В условиях жесткой ДКП растет спрос на инструменты, позволяющие быстро оптимизировать оборотный капитал, минуя долгие процедуры инвестиционного кредитования. Здесь на первый план выходят факторинг и цифровые платформы.

Факторинг как альтернатива краткосрочному кредиту

Факторинг — это финансирование под уступку денежного требования (дебиторской задолженности), выступающее прямым конкурентом краткосрочному кредитованию оборотного капитала.

Рынок факторинга демонстрирует взрывной рост, подчеркивающий его востребованность в условиях экономической неопределенности:

• Оборот рынка в 2024 году: Достиг 10,5 трлн рублей (рост на 36% к 2023 году).
• Финансирование МСП: За 2024 год объем финансирования МСП составил 824 млрд рублей, а в I квартале 2025 года рост финансирования МСП достиг 41%.

Стоимость и применение:
Типовая стоимость факторинга для МСП в 2025 году колеблется от 15% до более 21,5% годовых (включая комиссию за ��инансирование).

Эта ставка может быть конкурентоспособной по сравнению с дорогим коммерческим овердрафтом или краткосрочным кредитом.

Анализ: Факторинг позволяет бизнесу получить ликвидность, не увеличивая долгосрочную кредитную нагрузку, поскольку сделка по сути является продажей актива (дебиторской задолженности).

Однако факторинг и цифровое кредитование ориентированы исключительно на оборотные средства и не являются прямыми конкурентами инвестиционным инструментам (кредит и лизинг) в части приобретения основных средств.

Скорость финансирования: Преимущества цифровых платформ

Цифровые платформы (финтех, онлайн-банкинг) значительно снизили нефинансовые барьеры, ранее характерные для традиционного банковского кредитования. Онлайн-кредиты для бизнеса оформляются в течение 1–3 дней, благодаря автоматической проверке данных и скорингу.

Преимущества цифрового кредитования:

1. Скорость: Снижение операционных расходов и времени ожидания.
2. Доступность: Более мягкие требования к микро- и малому бизнесу за счет автоматизации рисков.

Несмотря на высокую скорость, цифровое кредитование также фокусируется на малых суммах и коротких сроках (оборотный капитал).

Для финансирования крупных основных средств, требующих инвестиций в сотни миллионов рублей, лизинг и инвестиционный кредит остаются безальтернативными инструментами.

Выводы и Практические рекомендации для МСП в 2025 году

Сравнительный анализ 2024–2025 годов показывает, что выбор между кредитом и лизингом для МСП должен быть основан на комплексной оценке трех ключевых факторов: налоговый статус, доступность государственной поддержки и тип приобретаемого актива.

Сводная таблица выбора источника финансирования (2025 г.)

Критерий / Цель	Рекомендованный инструмент	Основание выбора (2025 г.)
Налоговый статус (ОСН / УСН с НДС)	Финансовый лизинг	Максимальный налоговый щит: ускоренная амортизация (коэф. 3) + полный вычет НДС (актуально после реформы 2025 г.). Оптимально для максимизации NPV.
Налоговый статус (УСН без НДС)	Кредит (через госпрограммы)	Лизинг теряет ключевое преимущество НДС. Кредит с субсидированной ставкой (до 9-13,5%) будет иметь меньшую TCO, если субсидия доступна.
Цель: Приобретение ликвидного оборудования/транспорта	Финансовый лизинг	Быстрое оформление, отсутствие дополнительного залога, простота возврата/обмена актива, высокая скорость сделки.
Цель: Приобретение неликвидных, сложных активов	Кредит (с поручительством)	Банки более гибко подходят к финансированию уникальных проектов под залог, а механизм «зонтичных» поручительств (до 1 млрд руб.) устраняет барьер залога.
Потребность в правовой защите	Кредит	Наличие государственного механизма «Кредитных каникул» с высокими лимитами (до 400 млн руб. для малых предприятий), что снижает риск неплатежеспособности.
Потребность в оборотном капитале	Факторинг / Цифровое кредитование	Быстрый рост, конкурентная стоимость (15-21,5%+), не увеличивает долгосрочную долговую нагрузку.

Конкретные, измеримые рекомендации

1. Для растущих МСП на УСН (доход > 60 млн руб.): Необходимо немедленно пересмотреть финансовую стратегию с учетом возможности вычета НДС по лизинговым платежам. Лизинг становится предпочтительным источником инвестиционного капитала для приобретения основных средств, если доступность субсидированного кредита ниже эффективной налоговой экономии.

2. Для МСП, имеющих право на госпрограммы: Приоритет должен быть отдан инвестиционному кредиту с субсидированной ставкой (например, 9% или 13,5%).

В условиях высокой ключевой ставки (17,00%), разница между коммерческой и льготной ставкой является более значимой экономией, чем налоговый щит лизинга, при условии, что субсидия по ставке перекрывает выгоду от ускоренной амортизации.

3. Для МСП с дефицитом залога: Следует активно использовать механизм «зонтичных» поручительств Корпорации МСП. Это позволяет получить кредит на крупные суммы (до 1 млрд руб.) по приемлемой ставке, нивелируя одно из главных преимуществ лизинга.

В целом, в условиях жесткой ДКП 2025 года, выбор источника финансирования превратился из простого сравнения ставок в комплексное упражнение по налоговому и финансовому планированию, где лизинг сохраняет свое преимущество благодаря налоговым механизмам, а кредит — благодаря ценовому субсидированию и государственным гарантиям.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ).

   Часть 2 от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ).

   Часть 2 от 05.08.2000 № 117-ФЗ.

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 г. № 395-1 (ред. от 03.02.1996 г.).
4. Федеральный Закон «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29 октября 1998 г. (ред. от 29.01.2002 г. № 10-ФЗ).
5. Абрамова Н.В. Договор аренды, лизинг: учет и налоги. Москва: ООО «Статус-Кво97», 2005. 168 с.
6. Агафонова М.Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование. Москва: Юстицинформ, 2005. 160 с.
7. Антоненко И.В. Практическое пособие лизингополучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. Москва: Бератор-Пресс, 2007. 628 с.
8. Банковское законодательство: учебник / под ред. Е. Ф. Жукова. Москва: Вузовский учебник, 2007. 270 с.
9. Блинов А. Малое предпринимательство. Организационные и правовые основы деятельности. Москва: Ось-89, 2007. 336 с.
10. Бусыгин А.В. Предпринимательство. Москва: Дело, 2001. 620 с.
11. Быковский А.П., Быковская Е.В. Нормативное обеспечение лизинговой деятельности: учеб. пособие. Санкт-Петербург: Изд-во Политехн. ун-та, 2005. 70 с.
12. Быковский А.П., Быковская Е.В. Теоретические основы лизинговых отношений: учеб. пособие. Санкт-Петербург: Изд-во Политехн. ун-та, 2005. 46 с.
13. Вагапова А.Е. Балансовый учет лизингового имущества и его амортизация // Справочник экономиста. 2006. № 1(31).

    С. 59-64.

14. Владимирова М. П. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: КНОРУС, 2007. 288 с.
15. Власова М.А. Имущество на балансе лизингополучателя: учет и налогообложение // Бухгалтерский учет. 2006. № 21. С. 13-18.
16. Все о малом предпринимательстве. Регистрация. Учет. Налоги: полное практ. рук. / под ред. А.В. Касьянова. Москва: ГроссМедиа, 2006.
17. Галицкая С. В. Деньги, кредит, финансы: учебник. Москва: Эксмо, 2009. 496 с.
18. Глухарев Л.С., Зачесова Г.М., Телегина Н.В. Лизинг как инструмент повышения инвестиционной активности в России: учеб.-метод. пособие. Санкт-Петербург: ПГУПС, 2006. 47 с.
19. Горемыкин В.А. Изменение и расторжение договора лизинга // Справочник экономиста. 2006. № 5(35).

    С. 97-101.

20. Горемыкин В.А. Методы определения размера лизинговых платежей // Справочник экономиста. 2006. № 7(37).

    С. 98-104.

21. Гражданкина Е.В. Экономика малого предприятия: учебное пособие. Москва: Изд-во Гросс Медиа, 2009. 144 с.
22. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. Г. Н. Белоглазовой. Москва: Высшее образование, 2008. 392 с.
23. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учеб. пособие / под ред. О. И. Лаврушина. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: КНОРУС, 2009. 260 с.
24. Егоров В.В. Возмещение НДС по лизинговым операциям // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2005. № 10. С. 74-76.
25. Климович В. П. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008. 168 с.
26. Козловский В.А. Развитие рынка лизинговых услуг в РФ как способ обновления основного капитала производственных предприятий: автореф. дис. … канд. экон. наук. Ростов-на Дону, 2007. 26 с.
27. Лебедева С.Н. Экономика торгового предприятия: учеб. пособие / С.Н. Лебедева, Н.А. Казиначикова, А.В. Гавриков; [под ред. С.Н. Лебедевой]. 4-е изд., испр. Минск: Новое знание, 2005. 240 с.
28. Невская М. Малое предпринимательство: отношения с финансовыми и налоговыми органами. Практическое пособие. Москва: Дашков и К., 2009. 240 с.
29. Оноприенко Н.В. Эффективность лизинговых операций в Российской Федерации: автореф. дис. … канд. экон. наук. Москва, 2004. 20 с.
30. Пелих А.С. Основы предпринимательства. Москва: Феникс, 2008. 512 с.
31. Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. Санкт-Петербург: Питер, 2007. 432 с.
32. Сирополис Н. К. Управление малым бизнесом: Руководство для предпринимателей. Москва: Дело, 2007. 672 с.
33. Тютюнник А. В. Банковское дело / А. В. Тютюнник, А.В. Турбанов. Москва: Финансы и статистика, 2006. 688 с.
34. Ускоренная амортизация при лизинге в 2025 году // rnk.ru.
35. Новая налоговая реформа 2025 года: изменения в НДС и налоге на прибыль. Влияние на лизинг для юридических лиц // vtb-leasing.ru.
36. Обзор рынка кредитования МСП на 01.05.2025 // fskmb.ru.
37. Ключевая ставка Банка России // cbr.ru.
38. Ускоренная амортизация в 2025 году: что такое, когда применяют // gazeta-unp.ru.
39. В Москве продлили программы льготного кредитования и факторинга для бизнеса на 2025 год // mos.ru.
40. Процентные ставки по кредитам для субъектов МСП будут снижены // torg.1c.ru.
41. Рынок лизинга по итогам 2024 года: ставки высоки // raexpert.ru.
42. Рынок лизинга по итогам 2024 года // rusbonds.ru.
43. Перспективы лизинговой отрасли в России на 2024 и 2025 годы // tbank.ru.
44. Малый и средний бизнес еще не ощутил эффекта от снижения ставки ЦБ // deloros.ru.
45. Рынок факторинга вырос более чем на треть в 2024 году // nbj.ru.
46. Портфель рынка факторинга в РФ увеличился на 15% в I квартале 2025 года // rvzrus.ru.
47. Кредитные каникулы для субъектов МСП и самозанятых с 2025 года // torg.1c.ru.
48. Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства Доклад Ф.С. Сайдуллаева «Динамика развития малого предпринимательства в России в 2011-2012 г.г.» // www.nisse.ru/business/article/.
49. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики (Росстат) // www.fedstat.ru.
50. Российская Ассоциация Телефонных Информационно-Справочных Служб (РАТИСС) // www.ratiss.org.
51. Эксперт РА // www.raexpert.ru.