Методологические основы исследования
Согласно актуальным данным, доля реабилитационных процедур (финансового оздоровления и внешнего управления) в общем объеме корпоративных банкротств в России составляет менее 1% (0,95% по итогам 2024 года).
Этот статистический факт служит отправной точкой для критического анализа и подчеркивает глубокую структурную проблему российского конкурсного права: несмотря на формальное наличие реабилитационных механизмов, законодательство о банкротстве де-факто остается преимущественно ликвидационным. Что из этого следует? А следует из этого то, что значительная часть потенциально жизнеспособных предприятий, попавших в кризис, не получают шанс на восстановление, что наносит прямой ущерб экономике.
Внешнее управление (ВУ) по Федеральному закону от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — ФЗ № 127-ФЗ) изначально задумывалось как ключевой инструмент, позволяющий финансово несостоятельному, но экономически жизнеспособному предприятию восстановить свою платежеспособность и вернуться на рынок. Целью данного академического исследования является деконструкция правовых основ внешнего управления, анализ его практической применимости через призму актуальной судебной доктрины (включая сложные вопросы оспаривания сделок и субординации требований) и критическая оценка его эффективности в свете последних статистических данных и предложений по реформированию института банкротства (2025 г.).
Задачи работы включают:
- Дать исчерпывающее определение правовой природы ВУ и провести его четкое разграничение с финансовым оздоровлением.
- Исследовать объем полномочий внешнего управляющего и проанализировать ключевые аспекты судебной практики, регулирующей его деятельность.
- Оценить реальную эффективность мер по восстановлению платежеспособности, предусмотренных законом.
- Проанализировать основные направления реформы конкурсного права, призванной повысить реабилитационный потенциал процедур.
Теоретические и правовые основы института внешнего управления
Понятие, цели и правовая природа внешнего управления
Внешнее управление является одной из процедур, применяемых в деле о банкротстве к должнику, и носит ярко выраженный реабилитационный характер. Согласно ФЗ № 127-ФЗ, несостоятельность (банкротство) — это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Арбитражный управляющий в процедурах банкротства юридических ...
... процедуры банкротства: На стадии Наблюдения и Финансового оздоровления управляющий, по мнению Семиной, преимущественно отстаивает публичные интересы, направленные на стабилизацию ситуации и предотвращение недобросовестных действий. На стадии Внешнего управления ...
Внешнее управление (ВУ) — это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Ее правовая природа заключается в принудительном, временном замещении неэффективных или недобросовестных органов управления должника независимым, профессиональным участником — внешним управляющим.
Главные цели ВУ можно свести к двум ключевым элементам:
- Экономическая цель: Восстановление финансовой состоятельности предприятия, его реструктуризация и сохранение как действующего субъекта рынка.
- Правовая цель: Обеспечение максимально возможного и справедливого удовлетворения требований кредиторов за счет работающего, а не ликвидируемого бизнеса.
Введение внешнего управления влечет за собой один из самых серьезных юридических фактов в конкурсном праве: полное отстранение от «руля» фирмы всех ее руководителей, учредителей и исполнительных органов. Все полномочия по управлению компанией-должником полностью передаются назначаемому арбитражным судом внешнему управляющему. Зачем это нужно? Чтобы исключить влияние лиц, чьи действия или бездействие привели компанию к финансовому краху, и обеспечить объективность и независимость процесса восстановления.
Порядок введения, сроки и ключевые условия
Внешнее управление вводится арбитражным судом, как правило, по решению собрания кредиторов, если на стадии наблюдения или финансового оздоровления была установлена реальная возможность восстановления платежеспособности должника. Этот критерий является ключевым правовым условием. Если такая возможность отсутствует, суд, наоборот, введет конкурсное производство.
Процедура ВУ обладает четко регламентированными сроками, что должно дисциплинировать процесс оздоровления.
| Параметр | Установленный срок (ст. 93 ФЗ № 127-ФЗ) | Примечание |
|---|---|---|
| Изначальный срок | Не более 18 месяцев | Устанавливается арбитражным судом. |
| Возможность продления | Не более 6 месяцев | По решению собрания кредиторов и утверждению суда. |
| Максимальный совокупный срок | 24 месяца (2 года) | Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года. |
Условием для введения процедуры является наличие веских оснований, позволяющих суду рассчитывать на возможность предприятия восстановить финансовую состоятельность для полного погашения задолженностей. Основанием для такого расчета служит анализ финансового состояния должника и реалистичность плана внешнего управления, который должен быть представлен управляющим.
Сравнительный анализ ВУ и финансового оздоровления
Внешнее управление и финансовое оздоровление (ФО) являются реабилитационными процедурами, но они существенно различаются по степени вмешательства в хозяйственную деятельность должника и механизмам восстановления платежеспособности.
| Критерий сравнения | Внешнее управление (ВУ) | Финансовое оздоровление (ФО) |
|---|---|---|
| Управление компанией | Полное отстранение органов управления. Управление переходит к внешнему управляющему. | Управление сохраняется за руководителем должника. Назначается административный управляющий с контрольными функциями. |
| Целевой механизм | Реализация мер, направленных на внутреннюю реструктуризацию и повышение эффективности (перепрофилирование, продажа активов). | Предоставление внешних гарантий и обеспечения исполнения обязательств (ст. 79 ФЗ). |
| Суть процедуры | Принудительная реструктуризация и активное вмешательство в бизнес-процессы. | Мониторинг исполнения графика погашения долга под контролем управляющего и кредиторов. |
| Обеспечение обязательств | Опирается на внутренние экономические резервы. | Использует способы обеспечения исполнения обязательств (залог, поручительство, гарантии), предоставляемые учредителями или третьими лицами. |
Таким образом, финансовое оздоровление является более «мягкой» и менее инвазивной процедурой, применимой, когда собственники готовы предоставить дополнительные гарантии, но желают сохранить оперативное управление. Внешнее управление, напротив, применяется, когда требуется радикальная реструктуризация под руководством независимого специалиста, а именно, когда необходимо устранить риски, связанные с недобросовестностью или некомпетентностью прежнего менеджмента.
Полномочия внешнего управляющего и сложные вопросы судебной практики
Правовой статус и объем полномочий внешнего управляющего
С даты введения внешнего управления наступает критический момент для должника: полномочия органов управления должника прекращаются и переходят к внешнему управляющему (п. 1 ст. 94 ФЗ № 127-ФЗ).
Этот переход обеспечивает независимость управляющего от лиц, чьи действия привели к неплатежеспособности компании.
Внешний управляющий наделяется широчайшим объемом полномочий, который зачастую выходит за рамки, установленные для обычного руководителя организации:
- Распоряжение имуществом: Управляющий вправе распоряжаться имуществом должника в соответствии с утвержденным планом внешнего управления (ст. 99 ФЗ № 127-ФЗ).
- Представительство: Он выступает от имени должника в суде и во всех правоотношениях.
- Заключение сделок: Внешний управляющий вправе заключать мировое соглашение от имени должника, а также совершать любые сделки, не противоречащие плану ВУ и закону.
Как подчеркивает Обзор практики Президиума ВАС РФ, полномочия арбитражного управляющего по распоряжению имуществом должника не ограничены рамками полномочий, установленных для руководителя организации-должника. Это связано с тем, что цель его деятельности — не извлечение прибыли, а реабилитация и погашение долгов. Несомненно, данный расширенный мандат позволяет управляющему действовать максимально решительно в интересах кредиторов.
Оспаривание сделок должника: специальные основания и правовой интерес кредиторов
Важнейшим инструментом, позволяющим внешнему управляющему (и кредиторам) восстановить имущественную массу должника, является право на оспаривание сделок. Это правомочие регулируется как общими нормами Гражданского кодекса РФ, так и специальными основаниями, изложенными в Главе III.1 ФЗ № 127-ФЗ.
Специальные основания делятся на две основные категории:
- Подозрительные сделки (совершенные при неравноценном встречном исполнении или с целью причинения вреда имущественным правам кредиторов).
- Сделки с предпочтением (приводящие к тому, что одному кредитору оказано предпочтение перед другими).
Ключевым аспектом для кредиторов является их правомочие на самостоятельное оспаривание сделок должника. Внешний управляющий или конкурсный кредитор имеет право подать в арбитражный суд заявление об оспаривании сделок должника. Однако для кредитора установлено строгое ограничение (п. 2 ст. 61.9 ФЗ № 127-ФЗ):
Право на оспаривание сделок по специальным основаниям предоставляется конкурсному кредитору или уполномоченному органу, если размер его требований составляет более 10% от общего размера кредиторской задолженности, включенной в реестр, без учета требований кредитора, в отношении которого оспаривается сделка, и его заинтересованных лиц.
Это правило направлено на отсечение малозначительных исков и предотвращение злоупотребления правом со стороны миноритарных кредиторов, гарантируя, что оспаривание производится в интересах значительной части реестра. Почему же законодатель установил столь высокий порог для миноритарных кредиторов?
Доктрина субординации требований: анализ «компенсационного финансирования»
Одним из наиболее сложных и важных элементов современной судебной практики, напрямую влияющим на реабилитационный потенциал, является доктрина субординации (понижения очередности) требований.
В Обзоре судебной практики, утвержденном Президиумом Верховного Суда РФ 29.01.2020, четко сформулирована позиция относительно требований, основанных на так называемом «компенсационном финансировании».
Компенсационное финансирование — это средства (займы, платежи, имущество), предоставленные должнику его контролирующими лицами (КДЛ) или аффилированными структурами, когда компания уже находилась в состоянии имущественного кризиса (например, имела признаки неплатежеспособности или недостаточности имущества).
В таких условиях обычный, независимый инвестор уже не предоставил бы финансирование, поскольку риск его невозврата слишком высок.
ВС РФ исходит из того, что, предоставляя такое финансирование, КДЛ, по сути, не выступает как обычный кредитор, а принимает на себя предпринимательский риск по выходу должника из кризиса. Это финансирование рассматривается не как долг, а как инвестиция, призванная искусственно поддержать компанию, что не должно нарушать интересы независимых кредиторов.
Правовой эффект (субординация):
Требования, квалифицированные как «компенсационное финансирование», удовлетворяются после погашения требований всех кредиторов, включенных в реестр.
По сути, требования КДЛ относятся к так называемой ликвидационной квоте. Это означает, что если процедура внешнего управления (или последующее конкурсное производство) не приведет к полному восстановлению платежеспособности, КДЛ получат средства только в последнюю очередь, защищая тем самым независимых кредиторов. Данный правовой нюанс, по сути, является мощным барьером против злоупотреблений и вывода активов под видом кредитования.
Эффективность мер по восстановлению платежеспособности и продажа предприятия
Классификация мер по восстановлению платежеспособности (ст. 109 ФЗ)
Успех внешнего управления критически зависит от качества и реалистичности мер, заложенных в план ВУ. Статья 109 ФЗ № 127-ФЗ предлагает арбитражному управляющему широкий набор инструментов, направленных на повышение ликвидности и эффективности должника.
Основные группы мер:
- Оптимизация структуры:
- Перепрофилирование или закрытие нерентабельных производств.
- Сокращение административных и операционных расходов.
- Наращивание активов и ликвидности:
- Взыскание дебиторской задолженности (часто наиболее быстрая мера).
- Продажа части имущества должника, не задействованного в основной производственной деятельности.
- Уступка прав требования должника.
- Привлечение внешнего капитала:
- Исполнение обязательств должника собственником или третьим лицом.
- Увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц или размещение дополнительных акций.
На практике наиболее часто применяются меры, связанные с быстрой монетизацией (взыскание дебиторки, продажа неликвидов), поскольку они не требуют длительного времени для реализации и обеспечивают приток средств для начала погашения долгов.
Продажа предприятия должника (ст. 110 ФЗ) как ключевая реабилитационная мера
Одной из наиболее радикальных, но потенциально эффективных мер в рамках внешнего управления является продажа предприятия должника (ст. 110 ФЗ № 127-ФЗ).
Предприятие в данном контексте понимается не как отдельное здание или станок, а как единый имущественный комплекс, включающий все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие (фирменное наименование, товарные знаки).
Юридическая специфика данной меры заключается в следующем:
- Сохранение бизнеса: Цель продажи предприятия — сохранение действующего бизнеса и рабочих мест, а не его ликвидация и распродажа имущества по частям. Покупатель получает функционирующий актив.
- Максимальное удовлетворение: Реализация предприятия как единого комплекса, как правило, приносит более высокую цену, чем продажа разрозненных активов, что обеспечивает потенциально более высокое удовлетворение требований кредиторов.
- Социальный эффект: Продажа предприятия позволяет сохранить производственную структуру и трудовой коллектив, что обеспечивает положительный социально-экономический эффект для региона.
Продажа предприятия осуществляется путем проведения открытых торгов, при этом внешний управляющий должен обеспечить максимальную прозрачность и конкуренцию процесса.
Критика эффективности и перспективы реформирования института внешнего управления
Статистическая оценка реабилитационного потенциала (2024–2025 гг.)
Критический анализ института внешнего управления невозможен без обращения к сухой статистике, которая выявляет глубокое несоответствие между законодательными целями и практическим результатом. Согласно данным Федресурса и аналитическим обзорам Верховного Суда РФ за последние годы, реабилитационные процедуры (ВУ и ФО) демонстрируют крайне низкий уровень результативности.
| Показатель | 2023 год | 2024 год (январь-сентябрь) | Динамика |
|---|---|---|---|
| Общее число корпоративных банкротств | Высокое | Снижение на 25% (по данным ФНС) | Снижение |
| Доля реабилитационных процедур (ВУ+ФО) | 1,31% | 0,95% | Снижение |
| Количество введенных процедур ВУ | 88 | 69 | Снижение |
| Успешное восстановление платежеспособности | Менее 0,1% | Сохраняется на низком уровне | Критически низкий |
Такие цифры подтверждают, что внешний управляющий, как правило, приходит на предприятие слишком поздно, когда его финансовое состояние уже не поддается восстановлению, и процедура ВУ быстро трансформируется в ликвидационное конкурсное производство.
Низкая эффективность ВУ объясняется:
- Позднее обращение: Должники и кредиторы обращаются в суд на поздних стадиях кризиса, когда активы уже выведены, а долги критически велики.
- Отсутствие стимулов: Действующие механизмы не предоставляют достаточных стимулов для учредителей и контролирующих лиц к раннему выявлению кризиса и запуску реабилитации.
Тенденция к досудебной реструктуризации и опыт ФНС
В условиях низкой результативности судебных реабилитационных процедур, наблюдается отчетливая тенденция замещения судебного банкротства досудебной реструктуризацией долга.
Федеральная налоговая служба (ФНС) России активно развивает механизмы, позволяющие избежать судебного процесса. Данные ФНС России за период 2022–2024 гг. демонстрируют впечатляющую эффективность досудебных мер:
- Количество процедур банкротства снизилось на 25%.
- Число предприятий, получивших меры поддержки на «Площадке реструктуризации долга», возросло в 3,7 раза.
- Принятые меры поддержки на этой Площадке позволили 99,6% компаний избежать банкротства, что является практически абсолютным успехом.
Этот опыт наглядно доказывает, что реабилитация возможна и эффективна, но она должна быть максимально оперативной, гибкой и, желательно, внесудебной, проводимой до того, как кризис перерастет в юридически оформленную неплатежеспособность. Разве не следует нам извлечь уроки из этой статистики и перенести фокус законодательной работы с поздней судебной фазы на раннюю досудебную?
Проект комплексной реформы банкротства (2025): ключевые изменения
Низкая эффективность существующей системы стимулировала разработку комплексной реформы института банкротства, законопроект о которой активно обсуждается в 2025 году. Цель реформы — кардинальное увеличение числа реабилитационных процедур.
Ключевые механизмы, предусмотренные проектом реформы:
| Направление реформы | Суть изменения | Значение для реабилитации |
|---|---|---|
| Новая процедура | Введение единой процедуры — реструктуризации долгов (взамен наблюдения, ФО и ВУ). | Упрощение системы, устранение необходимости переходить между разными, громоздкими этапами. |
| Увеличение сроков | Увеличение максимального срока процедуры с двух до четырех лет с возможностью продления еще на два года (общий срок до 6 лет). | Предоставление управляющему и должнику достаточного времени для реализации сложных инвестиционных проектов и глубокой реструктуризации. |
| «Судебное преодоление» | Право суда на «судебное преодоление» решения собрания кредиторов о невведении реабилитационной процедуры при доказанной реалистичности плана. | Усиление роли суда как гаранта публичного интереса и реабилитации; защита от блокировки реабилитации недобросовестными или малочисленными кредиторами. |
В случае принятия, эти изменения позволят создать более гибкий, долгосрочный и ориентированный на восстановление механизм, соответствующий европейским стандартам. В самом деле, предоставление управляющему и должнику до шести лет для восстановления платежеспособности значительно увеличит шансы на успех, особенно для крупных производственных предприятий, требующих серьезных инвестиций и времени на переналадку.
Заключение: Основные выводы и предложения
Внешнее управление, закрепленное в ФЗ № 127-ФЗ, является теоретически мощным, но практически малоэффективным инструментом реабилитации в российском конкурсном праве. Его правовая природа — это принудительная, судебная реструктуризация, сопряженная с полным отстранением собственников и передачей управления независимому специалисту. Управляющий наделен широкими полномочиями, включая право на оспаривание сделок и продажу предприятия как единого комплекса.
Тем не менее, критический анализ судебной практики и статистики выявляет существенные проблемы. Низкая доля успешных процедур (менее 1%) свидетельствует о том, что ВУ часто вводится слишком поздно. При этом правовая доктрина, развиваемая Верховным Судом РФ, эффективно борется со злоупотреблениями со стороны контролирующих лиц, применяя субординацию требований по «компенсационному финансированию».
Основные выводы:
- Правовая дихотомия: Российское законодательство о банкротстве имеет формально реабилитационную направленность, но фактически реализует преимущественно ликвидационную парадигму.
- Ключевая роль судебной практики: Доктрина субординации требований КДЛ является важнейшим механизмом защиты независимых кредиторов и восстановления справедливости в процедурах банкротства.
- Необходимость реформы: Статистика подтверждает, что будущее реабилитации лежит не в громоздких судебных процедурах, а в гибких досудебных механизмах (опыт ФНС) и в кардинальном реформировании судебного института (проект 2025 года).
Предложения по совершенствованию института ВУ (в контексте проекта реформы):
Для повышения реабилитационного потенциала необходимо:
- Ускорение раннего реагирования: Внедрить механизмы, стимулирующие собственников к подаче заявления о банкротстве при первых признаках кризиса, возможно, через ужесточение субсидиарной ответственности за несвоевременное обращение.
- Закрепление гибкости: Поддержать законодательную инициативу по введению единой, более длительной процедуры реструктуризации долгов, которая снимет искусственные временные ограничения.
- Усиление контроля суда: Предоставить арбитражному суду право преодолевать решения собрания кредиторов о ликвидации, если план реабилитации является реалистичным и служит интересам экономики (механизм «судебного преодоления»).
Только комплексное изменение подхода — от ликвидационного к проактивному, реабилитационному — позволит российскому конкурсному праву эффективно выполнять свою экономическую и социальную функцию.
Список использованной литературы
- Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с последующими изменениями и дополнениями).
- Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с последующими изменениями и дополнениями).
- Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц : утв. Президиумом Верховного Суда РФ 29.01.2020 // КонсультантПлюс : [сайт].
- Чиркова М.Б., Коновалова Е.М., Малицкая В.Б. Учет и анализ банкротств : учебное пособие. Москва : ЭКСМО, 2008.
- Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств : учеб. пособие. 2-е изд., стер. Москва : Омега-Л, 2008.
- Банкротства в России: январь-сентябрь 2024 года. Статистический релиз // Федресурс : [сайт]. URL: https://fedresurs.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- ФНС подвела итоги работы в сфере банкротства за 2024 год // Федеральная налоговая служба : [сайт]. URL: https://nalog.gov.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Энциклопедия решений. Оспаривание сделок должника конкурсным кредитором в процедурах внешнего управления и конкурсного производства (актуально на август 2025 г.) // Гарант : [сайт]. URL: https://www.garant.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- РЕАБИЛИТАЦИОННЫЙ ХАРАКТЕР ПРОЦЕДУР БАНКРОТСТВА: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ // КиберЛенинка : [сайт]. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Обзор практики применения арбитражными судами законодательства о несостоятельности (банкротстве) // ВАС РФ : [сайт]. URL: https://arbitr.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Комментарий к статье 110 Продажа предприятия должника // arbir.ru : [сайт]. URL: https://arbir.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Банкротство: ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ И ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ // arbir.ru : [сайт]. URL: https://arbir.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Статья 109. Меры по восстановлению платежеспособности должника // КонсультантПлюс : [сайт]. URL: https://consultant.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Статья 92. Переход к внешнему управлению // КонсультантПлюс : [сайт]. URL: https://consultant.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Статья 99. Права и обязанности внешнего управляющего // КонсультантПлюс : [сайт]. URL: https://consultant.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Статья 93. Порядок введения внешнего управления // КонсультантПлюс : [сайт]. URL: https://consultant.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Анализ результативности процедур банкротства (на 01.07.2025) // encaro.ru : [сайт]. URL: https://encaro.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Внешнее управление как процедура банкротства, цели, сроки, стадии и последствия процедуры управления // urstart.ru : [сайт]. URL: https://urstart.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Внешнее управление при банкротстве: для чего нужно и что даёт // xn--90a1bg.xn--p1ai : [сайт]. URL: https://xn--90a1bg.xn--p1ai/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Процедура банкротства: внешнее управление – финансовое оздоровление // xn—-7sbcf5ajujbreifhbg4r.xn--p1ai : [сайт]. URL: https://xn—-7sbcf5ajujbreifhbg4r.xn--p1ai/ (дата обращения: 08.10.2025).