Инвестиционный проект в Российской Федерации: методология, жизненный цикл и структурные вызовы экономики (2020–2025 гг.)

метки: Проект, Инвестиционный, Капитал, Инвестиция, Реализация, Бизнес, Дисконтирование, Эффективность

По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в России в 2024 году выросли на 7,4%, достигнув 39 триллионов 533,7 миллиардов рублей. Этот факт свидетельствует о сохраняющейся высокой активности бизнеса и государства в сфере капитальных вложений, подчеркивая критическую важность точного методологического подхода к планированию и реализации каждого инвестиционного проекта.

Введение: Актуальность исследования и его методологическая база

Актуальность настоящего исследования обусловлена необходимостью адаптации классических концепций инвестиционного менеджмента к динамично меняющимся экономическим и правовым условиям Российской Федерации в период 2020–2025 годов. Структурная трансформация экономики, вызванная процессами импортозамещения, цифровизацией и геополитическими изменениями, предъявляет повышенные требования к качеству и достоверности финансово-экономического обоснования капитальных вложений. В итоге, успешная реализация инвестиционного проекта сегодня требует не только владения стандартными методами оценки эффективности (NPV, IRR), но и глубокого понимания актуальных нормативно-правовых актов (ФЗ № 39-ФЗ, ФЗ № 344-ФЗ), а также учета специфических вызовов, таких как дефицит квалифицированных кадров и технологическая зависимость, поэтому инвестор должен быть готов к многофакторному анализу.

Инвестиционный проект (ИП) перестает быть просто финансовым инструментом; он становится комплексным механизмом реализации государственной экономической политики и частной предпринимательской инициативы.

Целью работы является создание исчерпывающего обзора методологии, классификации и жизненного цикла инвестиционного проекта в контексте современной российской практики, опираясь на новейшие научные монографии, рецензируемые статьи и действующее законодательство РФ.

Работа структурирована таким образом, чтобы последовательно раскрыть правовую сущность ИП, его классификацию, детально описать обязательные стадии жизненного цикла с учетом ГОСТированных требований, рассмотреть финансовый инструментарий оценки, и завершить анализ обзором современных экономических трендов и механизмов государственной поддержки (СЗПК).

Системный анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов: ...

Логическая структура исследования последовательно раскрывает предмет: от определения сущности инвестиционного проекта и его жизненного цикла, через освоение фундаментальных экономических принципов, к детальному рассмотрению ... по ресурсам, срокам и уровню риска. Инвестиционный проект (ИП), таким образом, — это системное бизнес-предложение, обосновывающее вложение капитала в создание нового или ...

Глава 1. Теоретико-правовые основы и сущность инвестиционного проекта

Правовое и экономическое определение инвестиционного проекта (ИП)

Правовая трактовка инвестиционного проекта в Российской Федерации закреплена в Федеральном законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно статье 1 данного закона, инвестиционный проект определяется как:

Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектную документацию, разработанную в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Из этого определения следует, что ИП имеет двойственную природу:

1. Документальное обоснование: Совокупность расчетов, планов и проектной документации, доказывающих целесообразность вложений.
2. Комплекс практических действий: Последовательность мероприятий по реализации вложенных средств, ограниченных во времени и ресурсах.

Центральным понятием в контексте ИП являются капитальные вложения. ФЗ № 39-ФЗ определяет их как инвестиции в основной капитал (основные средства), включая затраты на:

• Новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.
• Приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря.
• Прочие затраты, связанные с увеличением производственных мощностей или созданием объектов интеллектуальной собственности.

Таким образом, в экономическом смысле, ИП представляет собой целенаправленный комплекс мероприятий, ориентированный на создание или модернизацию производственных фондов с целью получения экономической выгоды в будущем. ИП всегда направлен на достижение конкретного результата, будь то коммерческая прибыль или социально-экономический эффект (например, в случае государственного инвестирования).

Разграничение инвестиционного проекта и бизнес-плана

В профессиональной среде и даже в законодательстве термины «инвестиционный проект» и «бизнес-план» иногда используются как синонимы. Однако, с точки зрения методологии управления проектами и финансов, между ними существует фундаментальное различие.

Критерий сравнения	Инвестиционный проект (ИП)	Бизнес-план (БП)
Сущность	Комплекс действий и обоснование их целесообразности (деятельность).	Документ, описывающий коммерческую стратегию.
Направленность	Создание, реконструкция, модернизация основных средств (капитальные вложения).	Комплексное описание операционной, маркетинговой и финансовой деятельности предприятия.
Цель	Экономическая выгода (возврат вложенного капитала) или социально-экономический эффект.	Прибыльность, жизнеспособность предприятия/идеи.
Место в документации	Общий портфель, включающий ТЭО, проектную документацию, финансовый план.	Является, как правило, частью предынвестиционной документации ИП (его коммерческий раздел).
Область применения	Может использоваться для коммерческих и некоммерческих (социальных, государственных) целей.	Преимущественно ориентирован на коммерческие цели и получение прибыли.

Вывод: Если инвестиционный проект — это вся совокупность мероприятий, ограниченных во времени и ресурсах, то бизнес-план является лишь его неотъемлемой, но не исчерпывающей, частью. Бизнес-план детально описывает рыночные, организационные и финансовые аспекты, которые необходимы для оценки коммерческой жизнеспособности ИП.

Глава 2. Систематизация и классификация инвестиционных проектов в современной практике

Классификация инвестиционных проектов позволяет систематизировать их по ключевым признакам, что необходимо для адекватного выбора методов оценки, управления и источников финансирования.

Классификация по функциональной направленности, сроку реализации и степени риска

Разнообразие инвестиционной деятельности требует многоаспектного подхода к классификации:

1. По функциональной направленности (области применения):

• Производственные проекты: Направлены на создание новых или увеличение существующих производственных мощностей (например, строительство завода, покупка новой линии оборудования).

  Это наиболее распространенный тип ИП в реальном секторе экономики.

• Научно-технические проекты: Связаны с исследованиями, разработкой новых технологий, патентованием и внедрением инноваций. Характеризуются высокой степенью неопределенности и длительным сроком окупаемости.
• Коммерческие проекты: Фокусируются на создании инфраструктуры для сбыта или торговли (например, строительство логистических центров, сетей магазинов).

  Основной доход генерируется за счет торговой наценки.

• Социально-экономические и экологические проекты: Направлены на решение социальных задач, улучшение экологической обстановки, развитие инфраструктуры (например, строительство школ, очистных сооружений).

  Часто не предполагают прямой коммерческой окупаемости и требуют государственного финансирования.

• Финансовые проекты: Связаны с операциями на рынке капиталов (например, портфельные инвестиции, приобретение долей в других компаниях).

2. По сроку реализации:

• Краткосрочные: До 1 года (например, оборотные инвестиции, некоторые проекты технического перевооружения).
• Среднесрочные: От 1 года до 3–5 лет.
• Долгосрочные: Свыше 5 лет (характерны для инфраструктурных проектов, добывающей промышленности и крупных производств).

3. По степени риска:

• Надежные (безрисковые): Проекты с высокой вероятностью успешного завершения и гарантированной окупаемостью. Часто связаны с государственными гарантиями или стабильным спросом (например, модернизация критической инфраструктуры).
• Низкорисковые: Проекты, основанные на проверенных технологиях и стабильных рынках.
• Рисковые: Характеризуются высокой неопределенностью как в объеме требуемых инвестиций, так и в ожидаемых денежных потоках. Сюда относятся проекты по созданию принципиально новых продуктов или выходу на новые рынки в условиях жесткой конкуренции.

Критерии отнесения к масштабным инвестиционным проектам в РФ

В целях стимулирования капитальных вложений и предоставления инвесторам специальных льгот (например, выделение земельных участков без торгов или налоговые преференции), российское законодательство выделяет категорию масштабных инвестиционных проектов (МИП).

Критерии масштабности устанавливаются региональными и федеральными нормативными актами. Например, Постановление Правительства РФ N 1603 от 29.12.2014 г. устанавливает общие ориентиры, которым должны соответствовать МИП, чтобы претендовать на особые условия поддержки.

Типовые критерии масштабности (примеры из практики):

Критерий	Единица измерения	Минимальное требование	Обоснование
Создание рабочих мест	Количество новых рабочих мест	Не менее 250	Стимулирование занятости населения и развитие трудового потенциала региона.
Налоговые поступления	Ежегодные поступления от налогов	Не менее 5 млн рублей	Обеспечение фискальной отдачи для регионального или местного бюджета.
Объем капитальных вложений	Общий объем инвестиций в основной капитал	Устанавливается регионально (обычно от 500 млн до нескольких млрд рублей)	Демонстрация значимости проекта для развития производственной или социальной инфраструктуры.

Отнесение проекта к МИП является критически важным для инвестора, поскольку открывает доступ к механизмам государственной поддержки, включая Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), которые будут рассмотрены ниже.

Глава 3. Жизненный цикл инвестиционного проекта: фазы и ключевые решения

Жизненный цикл инвестиционного проекта (ЖЦИП) — это период, охватывающий все этапы от зарождения инвестиционной идеи до окончательной ликвидации проекта и оценки его результатов. Грамотное управление ЖЦИП позволяет минимизировать риски и обеспечить последовательное достижение поставленных целей.

Общая структура жизненного цикла: предынвестиционная, инвестиционная и операционная фазы

Классический ЖЦИП, принятый в международной и российской практике, включает три основные фазы, к которым часто добавляется четвертая — ликвидационная:

1. Предынвестиционная фаза (Фаза разработки и планирования): Зарождение идеи, предварительный анализ, разработка ТЭО, принятие решения об инвестировании.
2. Инвестиционная фаза (Фаза реализации): Приобретение активов, строительство, монтаж оборудования, запуск производства.
3. Операционная фаза (Фаза эксплуатации): Непосредственная производственная или коммерческая деятельность, получение денежных потоков и прибыли, текущее управление.
4. Ликвидационная фаза: Прекращение деятельности, демонтаж оборудования, продажа активов или их утилизация.

Предынвестиционная стадия: Технико-экономическое обоснование (ТЭО)

Предынвестиционная стадия является наиболее ответственной, поскольку на ней закладываются основные параметры проекта и принимается ключевое решение о его целесообразности. Главным документом, разрабатываемым на этой фазе, является Технико-экономическое обоснование (ТЭО).

ТЭО — это всесторонний анализ проекта, подтверждающий его техническую осуществимость, экономическую целесообразность и организационную управляемость.

Состав и требования к ТЭО в РФ:
В Российской Федерации требования к разработке ТЭО для промышленных и инфраструктурных объектов регулируются, в частности, ГОСТ Р 58917-2021 «Технологический инжиниринг и проектирование. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта промышленного объекта. Общие требования».

Типовое ТЭО включает следующие ключевые разделы:

Раздел ТЭО	Основное содержание	Роль на стадии
1. Маркетинговый план	Анализ рынка сбыта, спроса, конкурентов, обоснование ценовой политики.	Определение потенциала сбыта и дохода.
2. Технический план	Описание производственной мощности, выбор технологий, расчет потребности в ресурсах (сырье, энергия).	Обоснование технической реализуемости проекта.
3. Организационный план	Структура управления проектом, кадровое обеспечение, календарный план реализации.	Обеспечение управляемости и соблюдения сроков.
4. Финансовый план	Расчет инвестиционных затрат, операционных расходов, прогноз денежных потоков, оценка эффективности (NPV, IRR).	Принятие решения о финансировании и окупаемости.
5. Анализ рисков	Идентификация, качественная и количественная оценка рисков (финансовых, операционных, политических).	Разработка мер по снижению неопределенности.

Ключевое решение, принимаемое по итогам предынвестиционной стадии: ДА (инвестировать) или НЕТ (отказаться).

Это решение принимается на основе анализа финансовой эффективности, в первую очередь, показателя NPV.

Инвестиционная фаза: реализация и ввод в эксплуатацию

Инвестиционная стадия — это период непосредственного осуществления капитальных вложений. Ее рамки четко определены в российском законодательстве.

Согласно поправкам, внесенным Федеральным законом № 344-ФЗ от 02.07.2021 г. (касающимся СЗПК), инвестиционная стадия определяется как период:

С момента начала строительно-монтажных работ (или работ по созданию результатов интеллектуальной деятельности) до момента ввода объектов в эксплуатацию или их приемки.

На этом этапе происходит освоение инвестиционного бюджета, контроль качества строительства, поставки и монтажа оборудования. Ключевые решения этой стадии связаны с оперативным управлением ресурсами, соблюдением графика работ и минимизацией перерасхода бюджета.

Особенности инвестиционной стадии в контексте ФЗ-344:
Уточнение данного периода в законе о защите капиталовложений связано с предоставлением инвесторам правовых гарантий: условия ведения бизнеса, включая налогообложение и градостроительные требования, фиксируются на весь срок реализации проекта, что критически важно для крупных долгосрочных вложений. Разве не ради такой стабильности инвесторы и готовы вкладывать миллиарды в экономику?

Глава 4. Финансовое обоснование эффективности инвестиционных проектов

Финансовая оценка эффективности является стержнем предынвестиционной стадии. Она позволяет сравнить различные инвестиционные альтернативы и обосновать целесообразность отвлечения капитала. Современный инвестиционный менеджмент использует методы, основанные на концепции дисконтирования денежных потоков.

Система ключевых показателей: Чистый приведенный доход (NPV) и Индекс доходности (PI)

Чистый приведенный доход (Net Present Value, NPV) — основной критерий оценки коммерческой эффективности проекта. Он показывает, насколько стоимость проекта (приведенная к сегодняшнему дню) превышает начальные инвестиции. Этот показатель является лучшим инструментом для принятия решений, поскольку он прямо учитывает изменение стоимости денег во времени.

Формула расчета NPV:

NPV = Σ (CFt - It) / (1 + r)t

Где:

• CF_t — денежные поступления (Cash Flow) в период t;
• I_t — инвестиционные и операционные затраты в период t;
• r — ставка дисконтирования (стоимость капитала);
• n — число периодов (срок жизни проекта).

Правило принятия решения: Проект признается экономически эффективным и подлежит принятию, если NPV > 0. Если NPV равен нулю, это означает, что проект покрывает все расходы и приносит доход, равный стоимости привлеченного капитала.

Индекс доходности (Profitability Index, PI) — относительный показатель, который показывает, сколько дисконтированного дохода приходится на единицу инвестиционных затрат. Использ��ется для ранжирования проектов, когда капитал ограничен.

Формула расчета PI:

PI = PV / IC

Где:

• PV — Приведенная стоимость всех будущих чистых денежных потоков (Post-investment Cash Flow);
• IC — Начальные инвестиционные затраты (Initial Cost).

Правило принятия решения: Проект принимается, если PI > 1. Чем выше PI, тем более привлекателен проект с точки зрения относительной доходности.

Внутренняя норма доходности (IRR) и оценка допустимого уровня риска

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) — это расчетное значение ставки дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю.

Экономический смысл: IRR показывает максимальный уровень стоимости капитала, который может позволить себе проект, чтобы оставаться прибыльным. Иными словами, это та ставка процента, при которой дисконтированные доходы точно покрывают дисконтированные расходы.

Правило принятия решения: Проект признается эффективным, если его IRR превышает фактическую стоимость капитала (или барьерную ставку), используемую компанией. Разница между IRR и стоимостью капитала (Cost of Capital) является своего рода «запасом прочности» или допустимым уровнем риска.

Расчет ставки дисконтирования: модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC)

Ставка дисконтирования (r) является критически важным элементом оценки, поскольку она отражает стоимость привлечения капитала и риск, присущий проекту. Ошибочное определение r может привести к принятию неэффективных или к отклонению прибыльных проектов.

Для коммерческих инвестиционных проектов, финансируемых за счет различных источников (собственный капитал, банковские кредиты, облигации), наиболее корректным и общепринятым методом расчета ставки дисконтирования является Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC).

WACC отражает средний процент, который компания платит за каждый рубль, привлеченный для финансирования активов.

Формула расчета WACC:

WACC = Ks ⋅ Ws + Kd ⋅ Wd ⋅ (1 - T)

Где:

• K_s — Стоимость собственного капитала (рассчитывается, например, по модели CAPM);
• W_s — Доля собственного капитала в структуре финансирования;
• K_d — Стоимость заемного капитала (процентная ставка по кредитам);
• W_d — Доля заемного капитала в структуре финансирования;
• T — Ставка налога на прибыль (учитывается, поскольку проценты по займам уменьшают налогооблагаемую базу).

Применение WACC позволяет объективно учесть структуру финансирования проекта, что особенно актуально в современной российской экономике, где, по данным Росстата, собственные средства предприятий составляют 74,6% инвестиций в основной капитал, а привлеченные — 25,4%. Это доминирование собственного капитала требует точного расчета его стоимости, чтобы не занизить ставку дисконтирования и не переоценить потенциал проекта.

Глава 5. Современные тренды и вызовы инвестиционной активности в РФ (2020-2025)

Период 2020–2025 годов ознаменован глубокими структурными изменениями, которые напрямую влияют на планирование и реализацию инвестиционных проектов в России.

Структура и динамика инвестиций в основной капитал в 2024 году

Анализ макроэкономических данных Росстата подтверждает высокую инвестиционную активность, несмотря на внешние ограничения. В 2023 году рост инвестиций в основной капитал составил 9,8%, а в 2024 году — 7,4%, достигнув почти 40 трлн рублей в номинальном выражении. Этот рост объясняется не только государственными программами, но и мощной частной предпринимательской инициативой.

Структура источников финансирования (по данным Росстата за 2024 год):
Наиболее значимой особенностью является доминирование внутренних источников финансирования:

Источник финансирования	Доля в общем объеме инвестиций	Экономический вывод
Собственные средства предприятий	74,6%	Высокая финансовая устойчивость и самофинансирование проектов.
Привлеченные средства	25,4%	Сравнительно низкая зависимость от внешнего кредитования и фондового рынка.

Локомотивами роста инвестиций стали обрабатывающие производства (в контексте импортозамещения) и ИТ-сектор. Это отражает стратегический сдвиг в сторону формирования «экономики предложения», направленной на создание новых производственных мощностей внутри страны.

Вынужденная цифровизация, импортозамещение и кадровый дефицит

Геополитические вызовы 2022 года запустили процесс «вынужденной цифровизации». Российские компании были вынуждены экстренно инвестировать в замещение ушедшего иностранного программного обеспечения и оборудования.

Последствия для инвестиционной структуры:
Наблюдается галопирующий рост инвестиций в объекты интеллектуальной собственности (ОИС), прежде всего в программное обеспечение. Однако значительная часть этих расходов была направлена не на создание принципиально новой стоимости, а на поддержание операционной устойчивости через покупку российских аналогов. Это приводит к так называемым «непродуктивным инвестициям», которые лишь компенсируют потери, но не создают конкурентных преимуществ.

Ключевые вызовы для ИП в сфере ИТ и технологий:

1. Сохраняющаяся технологическая зависимость: Несмотря на усилия по импортозамещению, остается высокая зависимость от зарубежных поставок критически важного оборудования и микроэлектроники.
2. Дефицит квалифицированных кадров: Главным структурным ограничением для реализации высокотехнологичных ИП является острый дефицит ИТ-специалистов. По оценкам экспертов, в 2024 году дефицит варьируется от 700 тысяч до 1 миллиона человек. Этот дефицит касается не только программистов, но и высококвалифицированных аналитиков, архитекторов систем и экспертов в области искусственного интеллекта, что замедляет реализацию сложных проектов.

Механизм Соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК)

Для снижения инвестиционных рисков и стимулирования долгосрочных, крупных проектов в России активно используется механизм Соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), введенный Федеральным законом № 69-ФЗ.

Сущность СЗПК:
СЗПК — это публично-правовой договор между инвестором (или группой инвесторов) и Российской Федерацией (в лице Правительства или региональных органов), который гарантирует стабильность условий ведения бизнеса для крупного инвестиционного проекта.

Ключевые гарантии СЗПК («Дедушкина оговорка»):
Основной механизм защиты — так называемая «дедушкина оговорка» (Grandfather Clause).

Инвестору гарантируется неизменность условий по ключевым налогам (налог на прибыль, НДС, транспортный налог, имущественный налог) и сборам, а также по земельному и градостроительному законодательству. Если в течение срока действия СЗПК принимаются новые законы, ухудшающие положение инвестора, к нему продолжают применяться условия, действовавшие на момент заключения соглашения.

Текущее использование и масштаб:
Механизм доказал свою эффективность: по состоянию на начало 2025 года было заключено 81 соглашение на общую сумму инвестиций 4,5 трлн рублей. Из этой суммы уже проинвестировано 2,9 тлн рублей, что подтверждает статус СЗПК как одного из важнейших государственных инструментов поддержки крупных инвестиционных проектов в РФ. Следовательно, применение СЗПК прямо пропорционально влияет на уровень доверия инвесторов к долгосрочным государственным гарантиям.

Заключение

Инвестиционный проект в Российской Федерации в период структурной трансформации экономики (2020–2025 гг.) представляет собой сложный экономико-правовой комплекс, успех которого зависит от точности методологического планирования и учета актуального регуляторного ландшафта.

Ключевые выводы исследования:

1. Правовая строгость: Инвестиционный проект в РФ определяется не только как финансовое обоснование, но и как комплекс практических действий (капитальных вложений) в соответствии с ФЗ № 39-ФЗ. При этом, важно строго разделять ИП как комплексную деятельность от бизнес-плана как его коммерческой части.
2. Методологическое соответствие: Жизненный цикл проекта строго регламентирован, и его предынвестиционная фаза требует разработки ТЭО, соответствующего актуальным национальным стандартам, таким как ГОСТ Р 58917-2021. Инвестиционная фаза, определенная ФЗ № 344-ФЗ, является периодом реализации капитальных вложений до ввода объекта в эксплуатацию.
3. Финансовая обоснованность: Основной критерий принятия коммерческого ИП — положительное значение NPV. Обязательным требованием к финансовому обоснованию является корректный расчет ставки дисконтирования, где для коммерческих проектов наиболее распространенной и методологически корректной является модель WACC (средневзвешенной стоимости капитала), учитывающая фактическую структуру финансирования.
4. Влияние структурных вызовов: Инвестиционная активность в РФ в 2024 году демонстрирует рост (7,4%), преимущественно за счет собственных средств (74,6%) и частной инициативы. Однако проекты сталкиваются с серьезными ограничениями, такими как «вынужденная цифровизация» (не всегда создающая новую стоимость) и критический дефицит ИТ-кадров (до 1 млн человек), что требует адаптации стратегий управления проектами.
5. Роль государства: Механизм СЗПК является критически важным инструментом для привлечения долгосрочных инвестиций, предоставляя инвесторам гарантии неизменности налоговых и регуляторных условий («дедушкина оговорка»), что снижает политические и правовые риски капитальных вложений.

Рекомендации для будущих исследований:
Дальнейшие исследования должны быть сосредоточены на количественной оценке влияния кадрового дефицита и технологической зависимости на стоимостные и временные параметры инвестиционных проектов, а также на анализе эффективности механизмов СЗПК в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 27.07.2023).

   Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

2. Лещенко, М. И. Инвестиционный проект: понятие и содержание / М. И. Лещенко.
3. Орлова, Е. Р. Инвестиционный проект: оценка эффективности / Е. Р. Орлова.
4. Ковалев, В. В. Инвестиции: учебник / В. В. Ковалев.
5. Коссов, В. В. Инвестиционный анализ: учебник / В. В. Коссов.
6. Землянухина, С. Г. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / С. Г. Землянухина.
7. Взаимосвязь инвестиционного проекта и бизнес-плана. Текст научной статьи // Cyberleninka.ru.
8. Характерные особенности инвестиционного проекта и стадии его жизненного цикла // Cyberleninka.ru.
9. Инвестиции в основной капитал в России в 2024 году выросли на 7,4% // Interfax.ru.
10. В 2024 году инвестиции в основной капитал РФ выросли на 7,4% // Vedomosti.ru.
11. Структура жизненного цикла инвестиционного проекта // xn—-dtbhaacat8bfloi8h.xn--p1ai.
12. Инвестиционные показатели NPV и IRR в Excel // Finalytics.pro.
13. Что такое IRR в инвестициях: формула и как его рассчитать // Fin-ctrl.ru.
14. Жизненный цикл инвестиционного проекта и этапы проектирования // Engineeringsystems.ru.
15. Жизненный цикл инвестиционного проекта (проектный цикл) – это период // nstu.ru.
16. «Полезная» классификация проектов // Iteam.ru.
17. Что такое инвестиционный проект: виды, сроки, этапы, оценка эффективности и рисков // Penenza.ru.
18. Инвестиционный проект: виды, сроки, этапы // Audit-it.ru.
19. Инвестиции в основной капитал в России выросли на 8,7% в первом квартале // Frankmedia.ru.
20. Цифровизация экономики Российской Федерации в условиях политики импортозамещения // Cyberleninka.ru.