Финансовое оздоровление предприятий в РФ: Правовой статус, критический анализ нормативов и антикризисные стратегии в контексте налоговой реформы 2025 года

метки: Банкротство, Финансовый, Предприятие, Управление, Неплатежеспособность, Модель, Оздоровление, Несостоятельность

По данным Федерального ресурса, в первой половине 2025 года в Российской Федерации наблюдался значительный рост числа дел о банкротстве юридических лиц, составивший 8 570 процедур против 7 525 за аналогичный период 2024 года. Этот тревожный статистический факт — явное свидетельство нарастающего финансового давления на корпоративный сектор. В условиях ужесточения фискальной политики (увеличение налога на прибыль) и сохраняющейся высокой стоимости заемного капитала, вопросы диагностики неплатежеспособности, ее профилактики и последующего финансового оздоровления приобретают не просто актуальность, а критическую значимость для стабильности национальной экономики.

Введение: Цели, задачи и методология исследования

Актуальность настоящего исследования обусловлена необходимостью адаптации традиционных методик финансового анализа и антикризисного управления к динамичным макроэкономическим условиям 2025 года. Изменения в налоговом законодательстве (повышение ставки налога на прибыль) и монетарная политика (высокая ключевая ставка) значительно модифицировали факторы риска, требуя пересмотра подходов к прогнозированию финансовой устойчивости, поскольку стандартные модели уже не способны адекватно оценить степень угрозы.

Целью работы является проведение глубокого академического исследования сущности, причин, современных методов диагностики и правовых механизмов финансового оздоровления неплатежеспособности предприятия в контексте действующего российского законодательства и экономической практики.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

1. Четко разграничить правовые и экономические дефиниции неплатежеспособности и несостоятельности (банкротства) на основе ФЗ-127.
2. Провести критический анализ нормативных критериев оценки финансового состояния (Постановление № 498) и обосновать необходимость их адаптации.
3. Систематизировать доминирующие эндогенные и экзогенные причины неплатежеспособности с учетом макроэкономических факторов 2025 года.
4. Детализировать последовательность, содержание и правовые механизмы процедур финансового оздоровления, предусмотренных ФЗ-127.
5. Представить и проанализировать современные отечественные скоринговые модели прогнозирования банкротства (на примере Модели ИГЭА).

Методологической базой исследования послужили: системный анализ, сравнительный правовой метод (при работе с ФЗ-127), а также статистический и факторный анализ (при оценке коэффициентов и причин банкротства).

Суверенный дефолт как макроэкономический феномен: Теоретический ...

... критической точки. Модели Третьего Поколения (Валютно-Банковский Кризис) Модели третьего поколения, появившиеся после Азиатского кризиса 1997 года, фокусируются на состоянии финансового сектора и ... Для оценки вероятности суверенного дефолта используется «технический» метод, основанный на анализе ключевых макроэкономических индикаторов. Эти индикаторы, или «ранние предупредительные сигналы», ...

Основными источниками стали действующая редакция Федерального закона №127-ФЗ, постановления Правительства РФ, регулирующие критерии финансовой устойчивости, а также актуальные научные публикации (2020–2025 гг.) и официальная статистика ФНС и Федресурса.

Правовая природа и экономические признаки несостоятельности (банкротства)

Финансовая катастрофа предприятия начинается не с судебного решения, а с потери способности своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства. Это различие между фактическим состоянием и его юридическим признанием лежит в основе всего антикризисного управления.

Дефиниция и признаки банкротства по ФЗ-127

В российском правовом поле ключевым регулятором является Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Согласно статье 2 ФЗ-127, несостоятельность (банкротство) определяется как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Это определение подчеркивает, что банкротство — это не просто финансовый провал, а юридически оформленный статус.

Для возбуждения дела о банкротстве юридического лица необходимо наличие совокупности формальных признаков, установленных статьей 3 ФЗ-127:

1. Сумма задолженности: Требования к должнику должны составлять не менее 300 тысяч рублей.
2. Срок неисполнения: Соответствующие обязательства должны быть не исполнены должником в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Таким образом, если предприятие не выполняет обязательства на сумму 250 тысяч рублей в течение четырех месяцев, оно находится в состоянии тяжелой неплатежеспособности, но формально не может быть признано банкротом по инициативе кредиторов. Следовательно, досудебная фаза является критически важной для восстановления, прежде чем будут достигнуты минимальные юридические пороги.

Соотношение понятий «Неплатежеспособность» и «Несостоятельность»

В академической и управленческой практике критически важно различать два смежных, но не тождественных понятия:

Признак	Неплатежеспособность (Insolvency)	Несостоятельность (Банкротство)
Сущность	Фактическое экономическое состояние	Юридически признанный статус
Признание	Устанавливается финансовым анализом и аудитом	Признается исключительно арбитражным судом
Цель	Отсутствие денежных средств для покрытия текущих обязательств	Неспособность удовлетворить все требования кредиторов в установленные сроки
Правовые последствия	Требует внутреннего антикризисного управления	Влечет применение судебных процедур (наблюдение, ликвидация)

Неплатежеспособность — это первичное, фактическое состояние, при котором предприятие сталкивается с дефицитом ликвидных средств. В экономической теории неплатежеспособность может быть классифицирована:

• Техническая неплатежеспособность: Активы превышают долги, но из-за неэффективного управления оборотным капиталом (например, затоваривание или дебиторская задолженность) отсутствует ликвидность для покрытия срочных обязательств.
• Абсолютная (реальная) неплатежеспособность: Состояние, при котором сумма долгов критически превышает стоимость активов, и восстановление платежеспособности невозможно без внешнего вмешательства или ликвидации. Реальное банкротство — это невозможность восстановить платежеспособность из-за реальных потерь капитала.

Критический анализ нормативных критериев диагностики неплатежеспособности

Для своевременной диагностики финансовых проблем в России применяется система обязательных нормативных показателей, которые, несмотря на их давность, остаются основой для оценки структуры баланса. Всегда ли эти показатели отражают реальную картину?

Обязательные финансовые коэффициенты и их нормативные значения

Исторически, для целей обоснования решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, используется система критериев, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 и связанными с ним Методическими положениями. Эти документы устанавливают два ключевых коэффициента:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл)

Данный коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных (срочных) обязательств.

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

• Нормативное значение: К_тл ≥ 2,0

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс)

Этот показатель отражает наличие собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала), необходимых для поддержания финансовой устойчивости и финансирования текущей деятельности.

Косс = Собственный оборотный капитал / Оборотные активы

• Нормативное значение: К_осс ≥ 0,1

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, является выполнение хотя бы одного из следующих условий: К_тл < 2,0 или К_осс < 0,1.

Академическая критика и отраслевая специфика нормативов

Методические положения 1994 года были разработаны в условиях принципиально иной экономической системы и имеют ряд фундаментальных недостатков, вызывающих серьезную критику в академической среде.

Проблема устаревших нормативов:

Значение К_тл = 2,0 предполагает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится два рубля оборотных активов. Этот норматив, установленный почти три десятилетия назад, признается многими учеными излишне строгим и обладающим невысокой общей прогностической силой в современных российских реалиях.

Отраслевая специфика:

Финансовая устойчивость не может быть оценена универсальным показателем для всех отраслей. Игнорирование отраслевой специфики может привести к ошибочным выводам о неплатежеспособности или, наоборот, к сокрытию реальных проблем. Отраслевая специфика, в конечном счете, является тем важным нюансом, который упускается при слепом применении норматива.

• Для предприятий с высокой оборачиваемостью активов (например, розничная торговля, пищевая промышленность, где запасы быстро конвертируются в денежные средства) значение К_тл может быть ниже 1,5 и при этом считаться приемлемым. Низкий формальный показатель ликвидности компенсируется скоростью оборота.
• Напротив, для капиталоемких отраслей (тяжелое машиностроение, строительство) или предприятий с длительным производственным циклом, значение К_тл должно быть существенно выше 2,0, чтобы гарантировать стабильность.

В аналитической практике оптимальным диапазоном для К_тл считается значение от 1,5 до 2,5, а универсальное нормативное значение 2,0 служит лишь аналитической средней величиной.

Доминирующие причины неплатежеспособности в современных российских условиях

Причины финансовой несостоятельности традиционно разделяются на эндогенные (внутренние, контролируемые менеджментом) и экзогенные (внешние, макроэкономические).

В условиях 2024–2025 годов влияние последних значительно усилилось.

Эндогенные факторы: Ошибки корпоративного управления

Внутренние причины неплатежеспособности всегда связаны с качеством управления и стратегическими ошибками, которые подрывают финансовую базу предприятия:

1. Неэффективный финансовый менеджмент: Прежде всего, это неконтролируемое привлечение заемных средств с высоким процентом, которое приводит к непомерному росту расходов на обслуживание долга. Сюда же относится неэффективное управление оборотным капиталом: затоваривание, накопление безнадежной дебиторской задолженности.
2. Ошибки стратегического управления: Снижение конкурентоспособности продукции, неадекватная ценовая политика, отсутствие инноваций и, как следствие, падение доли рынка и выручки.
3. Неконтролируемый рост издержек: Раздутый административно-управленческий аппарат, избыточные непроизводственные расходы и неэффективная логистика, снижающие рентабельность до критического уровня.

Экзогенные факторы: Влияние фискальной и монетарной политики

Внешние факторы, которые являются доминирующими в период 2024–2025 гг., связаны с последствиями геополитической и макроэкономической нестабильности:

Фактор	Проявление в 2025 году	Влияние на неплатежеспособность
Монетарная политика	Высокая ключевая ставка ЦБ РФ (до 21% в I п/г 2025 г.).	Удорожание кредитов: Ограничение доступа к оборотному капиталу, резкое увеличение стоимости обслуживания существующих заемных средств. Уменьшение инвестиционной активности.
Фискальная политика	Налоговая реформа 2025 г. и повышение налога на прибыль.	Рост налоговой нагрузки: Общая ставка налога на прибыль увеличена с 20% до 25%. Для аккредитованных IT-компаний ставка повышена с 0% до 5%. Это прямо сокращает чистую прибыль и собственные средства предприятий.
Рыночная конъюнктура	Рост цен на сырье и логистические издержки.	Снижение маржинальности: Увеличение себестоимости продукции, которое не всегда может быть компенсировано повышением отпускных цен из-за снижения спроса.

Особенно показательным является влияние налоговой реформы. Увеличение налога на прибыль на 5 процентных пунктов (с 20% до 25%) для подавляющего большинства компаний, а также ликвидация нулевой ставки для IT-сектора, не только снижает ликвидность, но и ограничивает возможности самофинансирования, что в конечном итоге ускоряет переход из состояния технической неплатежеспособности в абсолютную. Но если высокая ставка ЦБ призвана сдерживать инфляцию, то как бизнесу выживать в условиях, когда стоимость привлечения капитала становится запретительной?

Современные модели раннего прогнозирования угрозы банкротства

Своевременное финансовое оздоровление возможно только при ранней и точной диагностике. Для этого финансовые аналитики используют скоринговые модели, которые позволяют оценить вероятность банкротства на горизонте 1–2 лет.

Зарубежные и традиционные модели (Z-счет Альтмана, Бивера)

В российской практике исторически применялись зарубежные дискриминантные модели:

1. Модель Альтмана (Z-счет): Пятифакторная модель, разработанная в 1968 году, остается самой известной. Она учитывает ликвидность, рентабельность активов, финансовый леверидж и оборачиваемость.
2. Модель Бивера: Основана на анализе коэффициента покрытия процентов и отношения чистого дохода к активам.

Главный недостаток этих моделей для российских предприятий заключается в том, что они были разработаны на основе финансовой отчетности американских компаний и не учитывают специфику российского бухгалтерского учета, высокую волатильность рынка и отраслевые особенности.

Отечественные скоринговые системы: Модель ИГЭА

В ответ на ограниченную применимость зарубежных моделей, в России были разработаны собственные дискриминантные системы. Одним из наиболее известных примеров является Модель ИГЭА (Иркутская государственная экономическая академия), которая адаптирована к структуре российской финансовой отчетности и экономической среде.

Модель ИГЭА представляет собой четырехфакторное дискриминантное уравнение, где каждый коэффициент отражает критически важный аспект финансового состояния:

R = 8,38 * X1 + X2 + 0,054 * X3 + 0,63 * X4

Где:

• X₁ — Отношение чистого оборотного капитала к активам (показатель ликвидности и структуры капитала).
• X₂ — Отношение чистой прибыли к собственному капиталу (показатель рентабельности собственного капитала).
• X₃ — Отношение выручки от продаж к активам предприятия (показатель оборачиваемости и деловой активности).
• X₄ — Отношение чистой прибыли к суммарным затратам (показатель эффективности управления издержками).

Интерпретация результатов Модели ИГЭА:

Значение R	Вероятность банкротства
R < 0	Максимальная (90–100%)
0 ≤ R ≤ 0,42	Средняя (10–90%)
R > 0,42	Минимальная (до 10%)

Применение таких адаптированных систем позволяет получить более точный прогноз, так как они откалиброваны на основе статистики банкротств российских предприятий.

Перспективы применения Machine Learning

Наиболее современные исследования (2020–2025 гг.) показывают, что традиционные линейные и логистические (logit) модели, включая Альтмана и ИГЭА, обладают ограниченной точностью (обычно до 75–85%) по сравнению с методами машинного обучения.

Алгоритмы, такие как градиентный бустинг (Gradient Boosting), адаптивный бустинг (AdaBoost) и нейронные сети, способны обрабатывать нелинейные зависимости и огромные массивы данных, включая нефинансовые факторы (отраслевые риски, качество менеджмента, медиа-активность).

Их прогностическая сила может превышать 90%, что делает их ключевым инструментом для крупного бизнеса и банков в области раннего кредитного скоринга и прогнозирования корпоративных дефолтов.

Антикризисные процедуры и финансовое оздоровление по ФЗ-127

Процесс финансо��ого оздоровления или ликвидации неплатежеспособного предприятия строго регламентирован ФЗ-127. Закон предусматривает последовательное применение ряда процедур, преследующих либо реабилитационные, либо ликвидационные цели.

Последовательность и цели процедур

В соответствии со статьей 27 ФЗ-127, при рассмотрении дела о банкротстве юридического лица последовательно применяются следующие процедуры:

Процедура	Цель	Срок (Базовый)	Роль управляющего
1. Наблюдение	Анализ финансового состояния, сохранение имущества должника, формирование реестра требований кредиторов.	До 7 месяцев	Временный управляющий
2. Финансовое оздоровление	Восстановление платежеспособности должника по графику погашения задолженности.	До 2 лет	Административный управляющий
3. Внешнее управление	Восстановление платежеспособности путем реализации плана внешнего управления.	До 18 месяцев (с продлением до 6 мес.)	Внешний управляющий
4. Конкурсное производство	Ликвидация должника, продажа имущества, пропорциональное удовлетворение требований кредиторов.	До 6 месяцев (с продлением)	Конкурсный управляющий
5. Мировое соглашение	Прекращение дела о банкротстве на любой стадии.	Не имеет фиксированного срока	Завершение полномочий управляющего

Наблюдение является обязательной, первой стадией. На этом этапе полномочия руководителя должника не прекращаются, но ограничиваются (запрет на совершение сделок с активами свыше 5% балансовой стоимости).

Содержание и сроки реабилитационных процедур

Две ключевые процедуры, направленные на финансовое оздоровление и восстановление платежеспособности, являются альтернативой ликвидации:

1. Финансовое оздоровление

Данная процедура вводится при наличии реальной возможности восстановления платежеспособности. Она подразумевает разработку и утверждение графика погашения задолженности. Руководство предприятия продолжает осуществлять свою деятельность, но под контролем административного управляющего и собрания кредиторов.

2. Внешнее управление

Это более радикальная реабилитационная мера. При введении внешнего управления полномочия по управлению должником переходят к внешнему управляющему. Он разрабатывает и реализует план внешнего управления, который может включать перепрофилирование производства, продажу неэффективных активов, замещение активов, или проведение дополнительной эмиссии акций.

Срок внешнего управления, согласно ст. 93 ФЗ-127, составляет не более 18 месяцев, с возможностью однократного продления еще на 6 месяцев. Если по итогам этой процедуры платежеспособность не восстановлена, суд обязан ввести конкурсное производство.

Мировое соглашение является универсальным инструментом, который может быть заключен на любой стадии. Оно представляет собой договор между должником и кредиторами об урегулировании взаимных требований путем предоставления отсрочки, рассрочки или скидки с долга. Его заключение влечет досрочное завершение дела о банкротстве без признания должника банкротом.

Актуальная статистика и тенденции корпоративных банкротств (2024-2025 гг.)

Анализ официальных данных позволяет выявить противоречивые и значимые тенденции в сфере корпоративной несостоятельности, отражающие реакцию бизнеса на макроэкономические изменения.

Структура и динамика банкротств в 2025 году

Как было отмечено во введении, в первой половине 2025 года наблюдался рост общего числа дел о банкротстве (8 570 процедур).

Однако при более глубоком анализе структуры введения процедур, выявляется парадоксальная тенденция:

Парадокс 2025 года:

В I квартале 2025 года число введенных процедур наблюдения (первая обязательная стадия) составило лишь 1 184, что является абсолютным минимумом с момента начала сбора статистики в 2011 году. Аналогично, количество новых конкурсных производств (ликвидационная стадия) сократилось до 1 629 (снижение на 22,1% по сравнению с I кварталом 2024 года).

Причина этого парадокса:

Общий рост числа дел (заявлений) на фоне снижения количества введенных судебных процедур объясняется двумя ключевыми факторами:

1. Предпочтение внесудебной реструктуризации: Кредиторы и должники все чаще выбирают инструменты досудебного и внесудебного урегулирования (например, медиация, рефинансирование).

   Это связано с удорожанием и длительностью судебных ликвидационных процедур.

2. Эффект «массовой смертности»: По данным Росстата, за январь-июнь 2025 года количество закрывшихся юридических лиц (141 тыс.) почти в 1,5 раза превысило число открывшихся (95 тыс.).

   Это свидетельствует о том, что значительная часть неплатежеспособных компаний просто ликвидируется через исключение из ЕГРЮЛ по решению ФНС, минуя процедуру банкротства, что искажает статистику судебных дел.

В структуре заявителей за январь-июнь 2025 года доминируют конкурсные кредиторы (67,4%), что подтверждает их роль в качестве основного инициатора банкротства, в то время как доля ФНС составила 16,6%, а доля самих должников — 15,8%.

Эффективность процедур и проблема «испарения» активов

Эффективность процедур банкротства измеряется долей удовлетворенных требований кредиторов. По итогам 2025 года, средняя доля удовлетворенных требований несколько улучшилась, достигнув 12,24% (по сравнению с 9,04% в 2024 году).

Однако этот показатель остается критически низким и маскирует проблему «испарения» активов: 42% всех завершенных дел по-прежнему оканчиваются нулевым возвратом средств кредиторам.

Это означает, что к моменту введения конкурсного производства у должника либо не остается ликвидного имущества, либо оно было неправомерно выведено аффилированными лицами. Данная статистика подчеркивает критическую важность раннего прогнозирования и диагностики (применение моделей типа ИГЭА) для кредиторов, а также необходимость ужесточения субсидиарной ответственности контролирующих лиц и оспаривания сделок должника.

Заключение

Проведенное исследование подтвердило, что финансовое оздоровление предприятий в Российской Федерации является сложным, многофакторным процессом, требующим синтеза юридической строгости (ФЗ-127) и углубленного экономического анализа.

Ключевые выводы исследования:

1. Правовая база и ее ограничения: Разграничение понятий «неплатежеспособность» (факт) и «несостоятельность» (правовой статус) имеет фундаментальное значение. Однако обязательные нормативные критерии, установленные Постановлением Правительства № 498 (К_тл ≥ 2,0; К_осс ≥ 0,1), устарели и обладают низкой прогностической силой, требуя применения отраслевой корректировки (например, диапазон К_тл 1,5–2,5).
2. Макроэкономическое давление 2025 года: Основной причиной усугубления финансового положения предприятий стали экзогенные факторы, прежде всего, повышение налога на прибыль (до 25%) и сохранение высокой ключевой ставки (до 21% в начале 2025 г.), что привело к резкому удорожанию заемного капитала и сокращению собственного оборотного капитала. И что из этого следует? Для многих компаний это означает невозможность обслуживания старых долгов и полный отказ от новых инвестиционных проектов, что закладывает основу для системного кризиса ликвидности.
3. Необходимость точной диагностики: Для раннего выявления угрозы банкротства следует отдавать предпочтение отечественным дискриминантным моделям (например, четырехфакторная Модель ИГЭА), которые адаптированы к российским условиям, а также внедрять инструменты машинного обучения для повышения точности прогнозов.
4. Тенденции в банкротстве: Статистика 2025 года выявила парадоксальную тенденцию: на фоне общего роста числа дел наблюдается рекордный минимум введения новых судебных процедур (наблюдение и конкурсное производство).

   Это указывает на стремление участников рынка к внесудебной реструктуризации и массовое исключение неплатежеспособных компаний из реестра, что подтверждает проблему «массовой смертности» малого бизнеса.

Успешная реализация финансового оздоровления требует от арбитражных управляющих и менеджмента не только строгого соблюдения процедур, описанных в ФЗ-127 (наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление), но и способности критически оценивать финансовое состояние с учетом современных экономических реалий, применяя передовые аналитические и прогностические инструменты. Приведение в соответствие нормативной базы и отраслевой специфики — вот ключевой вектор развития антикризисного управления.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон Российской Федерации от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «О несостоятельности (банкротстве)». Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
2. Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12 августа 1994 г. № 31-р. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Коротков, Э.М. Антикризисное управление. Москва: ИНФРА-М, 2005.
4. Маренков, Н.Л. Антикризисное управление: Учебное пособие для вузов. Москва: Феникс, 2005.
5. Власова, В. Управление финансовым состоянием организации. Москва: Эксмо, 2007.
6. Банкротства в России 2025: главные цифры, тренды и выводы // Банкротство.рф. URL: https://xn—-dtbeec7ak4ay9j.xn--p1ai/bankrotstva-v-rossii-2025-glavnye-cifry-trendy-i-vyvody/ (дата обращения: 08.10.2025).
7. Банкротства в России: 1 кв. 2025 года // Федресурс. URL: https://fedresurs.ru/news/bankrotstva-v-rossii-1-kv-2025-goda-oglavlenie (дата обращения: 08.10.2025).
8. Банкротство юридических лиц: пошаговая инструкция // VitVet.ru. URL: https://vitvet.com/bankrotstvo-yuridicheskih-lic/ (дата обращения: 08.10.2025).
9. К вопросу о соотношении понятий «Несостоятельность» и «Банкротство» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-o-sootnoshenii-ponyatiy-nesostoyatelnost-i-bankrotstvo/ (дата обращения: 08.10.2025).
10. Несостоятельность (банкротство) // ФНС России. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/related_activities/bankrotstvo/ (дата обращения: 08.10.2025).
11. ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА И ПУТИ ЕГО ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ // Scilead.ru. URL: https://scilead.ru/article/ponjatie-i-priznaki-bankrotstva-i-puti-ego-predotvrashhenija-350 (дата обращения: 08.10.2025).
12. Прогнозирование банкротства российских компаний // НИУ ВШЭ. URL: https://hse.ru/ (дата обращения: 08.10.2025).
13. Прогнозирование банкротства: как распознать признаки финансовой несостоятельности на ранних стадиях // Law-Russia.ru. URL: https://law-russia.ru/prognozirovanie-bankrotstva/ (дата обращения: 08.10.2025).
14. Процедура банкротства юридического пошаговая инструкция 2024: виды, этапы, сроки и последствия признания юрлица банкротом // Гарант. URL: https://www.garant.ru/news/1664159/ (дата обращения: 08.10.2025).
15. Соотношение понятий «несостоятельность» и «банкротство» в современном российском законодательстве // Сибирский юридический университет. URL: https://siblu.ru/sootnoshenie-ponyatij-nesostoyatelnost-i-bankrotstvo-v-sovremennom-rossijskom-zakonodatelstve (дата обращения: 08.10.2025).
16. Стадии процесса банкротства юридических лиц // БанкротствоЮрЛиц.рф. URL: https://xn--80abntbpiaiicwf.xn--p1ai/stadii-bankrotstva-yuridicheskogo-litsa/ (дата обращения: 08.10.2025).
17. Тревожный тренд: массовое закрытие компаний в России // ProBankrotstvo.ru. URL: https://probankrotstvo.ru/articles/trevozhnyy-trend-massovoe-zakrytie-kompaniy-v-rossii-22440 (дата обращения: 08.10.2025).
18. Число банкротств компаний в РФ в I квартале сократилось на 22,1% // Nangs.org. URL: https://nangs.org/news/macroeconomics/chislo-bankrotstv-kompanij-v-rf-v-i-kvartale-sokratilos-na-22-1-makroekonomika (дата обращения: 08.10.2025).