Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации: Деконструкция понятий, актуальное регулирование и структурные сдвиги (2023-2025 гг.)

метки: Инвестиция, Средство, Капитал, Форма, Изменение, Ключевой, Финансовый, Регулирование

Введение: Актуальность исследования и методологический подход

В условиях нарастающей макроэкономической неопределенности и структурной трансформации экономики Российской Федерации, инвестиционная активность выступает ключевым фактором обеспечения устойчивого роста и технологического суверенитета. Глубокое понимание правовых рамок, экономических основ и механизмов государственного стимулирования инвестиций становится критически важным как для государственных регуляторов, так и для частных субъектов хозяйствования, поскольку именно инвестиции формируют завтрашний производственный потенциал страны.

Актуальность настоящего исследования обусловлена необходимостью системного анализа действующих нормативно-правовых актов в их динамике (включая контрсанкционное регулирование 2024 года) и сопоставления теоретических экономических концепций с правоприменительной практикой.

Методологической основой работы является синтез юридического, экономического и статистического анализа. В исследовании используются системный и сравнительно-правовой подходы для деконструкции ключевых понятий, а также метод цепных подстановок и факторный анализ для интерпретации статистических данных Росстата и Центрального банка РФ за период 2023–2025 гг. Цель работы – предоставить исчерпывающий, академически строгий анализ правовых и экономических основ инвестиционной деятельности в РФ.

Теоретико-правовая деконструкция понятия инвестиций и инвестиционной деятельности

Легальное и экономическое содержание инвестиций

В академической среде часто происходит дискуссия о том, что именно следует считать инвестициями — исключительно вложение капитала, направленное на получение прибыли, или более широкую категорию затрат. Российское законодательство дает расширенное, синтетическое определение, которое преодолевает узкоэкономический подход.

Согласно статье 1 Федерального закона от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции – это «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Роль, Динамика и Социально-Экономическая Эффективность Инвестиций ...

... Ключевой Принцип: Двусоставная Категория Эффективности Социально-экономическая эффективность инвестиций — это категория, которая оценивает результаты инвестиционного проекта с точки зрения всего общества. ... мощностей, моральном или физическом износе фондов или наличии непроизводственных инвестиций. Для российской экономики повышение капиталоотдачи является стратегической задачей, поскольку высокий ...

Это определение содержит два важных нюанса:

1. Форма вложения: Инвестиции могут быть не только финансовыми активами (деньги, ценные бумаги), но и имущественными правами, что существенно расширяет круг объектов регулирования.
2. Цель: Помимо классической экономической цели – получения прибыли – законодатель включает «достижение иного полезного эффекта» (социального, экологического, технологического), что позволяет включать в сферу действия закона инфраструктурные и некоммерческие проекты.

С этим понятием тесно связан термин инвестиционная деятельность, который определяется как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Особое место занимает понятие капитальные вложения, которое является более узким. Оно охватывает инвестиции исключительно в основной капитал (основные средства), включая затраты на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение, приобретение машин, оборудования и проектно-изыскательские работы.

Экономическая сущность через дисконтирование денежных потоков

Если правовое определение фокусируется на цели и форме, то экономическая сущность инвестиций неразрывно связана с понятием времени и риска. Инвестиция, в отличие от текущего расхода, всегда подразумевает отказ от немедленного потребления ради получения большего дохода в будущем. Это требует применения концепции дисконтирования.

Ключевым инструментом оценки экономической целесообразности инвестиционного проекта является расчет Чистой Приведенной Стоимости (NPV). NPV показывает разницу между суммой дисконтированных денежных потоков, ожидаемых от проекта, и суммой начальных инвестиционных затрат.

Общая формула расчета NPV в инвестиционном анализе выглядит следующим образом:

NPV = Σ (CFt / (1 + r)t) - IC

Где:

• CFt — чистый денежный поток, генерируемый проектом в период t;
• r — ставка дисконтирования (минимально приемлемая норма доходности, часто отражающая стоимость капитала и риск);
• N — срок жизни проекта;
• IC — начальные инвестиции (Initial Cost, или CF0).

Если NPV > 0, проект считается экономически обоснованным. Таким образом, в экономическом контексте инвестиции — это капиталовложения, которые способны генерировать будущие доходы, превышающие стоимость капитала, использованного для их осуществления.

Классические и современные экономические теории инвестиций

Исторически экономическая теория предлагала несколько доминирующих взглядов на инвестиции, каждый из которых по-разному определял их роль и факторы, влияющие на них.

Теория	Ключевая концепция	Факторы, влияющие на инвестиции	Отличие от российского права
Кейнсианская теория	Инвестиции (I) определяются ожиданиями предпринимателей и предельной эффективностью капитала (МЕС). Равновесие достигается при равенстве инвестиций и сбережений (S=I).	Процентная ставка, ожидаемая прибыль, склонность к потреблению.	Фокусировка исключительно на макроэкономическом равновесии и прибыли. Не включает «иной полезный эффект».
Неоклассическая теория	Инвестиции зависят от реальной процентной ставки и производительности капитала. Инвестиции приводят к росту запаса капитала.	Реальная процентная ставка, налоги, амортизация, производительность труда.	Использует рациональные ожидания. Неоклассики часто не рассматривают государственное стимулирование как доминирующий фактор.

Российское инвестиционное законодательство, особенно в части государственных программ (СПИК, СЗПК), демонстрирует отход от чистого неоклассического подхода, где решения принимаются исключительно на основе рыночной процентной ставки. Активное включение государственного стимулирования и допущение цели «иной полезный эффект» сближает российский подход с современными концепциями, где инвестиции рассматриваются как инструмент достижения макроэкономических, социальных и стратегических целей, а не только как реакция на рыночные сигналы. Казалось бы, почему государство не ограничивается только рыночными стимулами? Потому что в условиях структурной перестройки, прямая поддержка стратегических отраслей и инфраструктуры является единственным быстрым способом закрыть технологические пробелы и обеспечить суверенитет.

Нормативно-правовая база и роль государства в стимулировании инвестиций (2024–2025)

Ключевые регуляторы и особенности контроля иностранных инвестиций

Система правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ представляет собой многоуровневую структуру. В ее основе лежат базовые кодифицированные акты, такие как Гражданский кодекс РФ (регулирование договорных отношений – подряда, займа) и Налоговый кодекс РФ (налоговые льготы и режимы).

Основным специальным законом является уже упомянутый Федеральный закон № 39-ФЗ (об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений).

Для работы с внешним капиталом критически важны:

1. Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», который устанавливает основные гарантии прав иностранных инвесторов.
2. Федеральный закон № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства». Этот закон вводит разрешительный порядок для сделок, связанных с приобретением контроля над стратегическими предприятиями.

Контрсанкционное регулирование 2024 года: Счета типа «С»

В условиях геополитической напряженности, регулирование иностранных инвестиций в 2024–2025 гг. претерпело значительные изменения, направленные на защиту финансовой стабильности и обеспечение баланса интересов.

Ключевой аспект — это контрсанкционные меры, установленные в том числе Указом Президента РФ № 254 от 04.05.2022 г. и последующими актами. Эти меры существенно ограничивают вывод капитала для инвесторов из так называемых недружественных государств.

Детализация ограничений:

Выплаты дивидендов, прибыли и иные средства, превышающие 10 млн рублей в месяц, лицам, связанным с недружественными государствами, подлежат обязательному перечислению в рублях на специальные счета типа «С».

Средства на этих счетах имеют ограниченный режим использования, что фактически замораживает значительную часть прибыли на территории РФ до принятия отдельного решения Правительственной комиссией. Эта мера является мощным правовым инструментом контроля за финансовыми потоками и снижения рисков внезапного оттока капитала. Это означает, что юридический риск заморозки капитала для инвесторов из недружественных стран стал одним из ключевых факторов при принятии решений о реинвестировании прибыли.

Специальные инвестиционные режимы как инструмент стимулирования

Государство активно использует институты специальных инвестиционных режимов для точечного стимулирования стратегически важных проектов, предоставляя правовые гарантии и фискальные льготы. Для детального изучения механизмов регулирования, рекомендуем обратиться к разделу Специфика реальных инвестиций.

1. Специальный инвестиционный контракт (СПИК)

СПИК – это договор между инвестором и РФ, который обеспечивает инвестору стабильность условий ведения бизнеса и предоставление мер стимулирования (налоговые льготы, субсидии) в обмен на обязательство создать или модернизировать производство промышленной продукции.

Особенности СПИК:

• Минимальный объем инвестиций для проекта, как правило, составляет 750 млн рублей.
• Максимальный срок действия контракта — 10 лет (для СПИК 1.0).

2. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК)

СЗПК, введенное Федеральным законом от 01.04.2020 г. № 69-ФЗ, является более совершенным механизмом, фокусирующимся на долгосрочных и масштабных проектах в различных отраслях.

Ключевая гарантия СЗПК — Стабилизационная оговорка.

Она гарантирует инвестору, что в течение определенного срока (до 20 лет, в зависимости от объема инвестиций) к проекту не будут применяться нормы новых федеральных законов и актов, которые ухудшают условия деятельности (например, увеличивают налоги или сборы).

Финансовые льготы и возмещение затрат:

СЗПК предоставляет беспрецедентные финансовые гарантии:

1. Налоговые ставки: Участники СЗПК гарантированно сохраняют ставку налога на прибыль, полученную от реализации проекта, в размере 20% (федеральная часть может быть обнулена, региональная часть — снижена до 13,5% или 15,5%, в зависимости от субъекта).

   Это критически важно в свете обсуждаемых повышений ставок налогообложения в 2025 году.

2. Возмещение затрат на инфраструктуру: СЗПК предусматривает возмещение затрат на создание необходимой инфраструктуры (транспортной, энергетической, коммунальной, социальной, цифровой).

   Размер возмещения может составлять от 50% до 100% фактически понесенных затрат, осуществляемое в форме субсидий или налоговых вычетов.

Эти механизмы, наряду с Особыми Экономическими Зонами (ОЭЗ) и Территориями Опережающего Развития (ТОР), подчеркивают активную, проактивную роль государства в управлении инвестиционным климатом. Они служат не просто налоговым послаблением, а прямым инструментом компенсации инфраструктурных рисков, которые часто становятся главным препятствием для реализации крупных проектов.

Динамика инвестиционной активности и структурный анализ источников финансирования (2023–2024 гг.)

Динамика и драйверы роста инвестиций в основной капитал

Инвестиционная активность в РФ в 2023–2024 годах демонстрировала устойчивую положительную динамику, несмотря на внешние шоки.

Согласно актуальным данным Росстата, в 2023 году инвестиции в основной капитал в реальном выражении выросли на 9,8%, а в 2024 году рост составил 7,4%. Общий номинальный объем инвестиций в основной капитал за 2024 год превысил 39,5 трлн рублей.

Драйверы роста:

Основными секторами, обеспечившими данный рост, стали:

• Обрабатывающие производства: Рост инвестиций обусловлен программами импортозамещения и необходимостью модернизации производственных фондов. Затраты на инновационную деятельность в обрабатывающей промышленности в 2024 году превысили 1,8 трлн рублей, увеличившись на 30% в постоянных ценах.
• Сектор ИКТ (информационных и коммуникационных технологий): Этот сектор демонстрирует наиболее стремительный рост. Инвестиции в основной капитал сектора ИКТ выросли на 48,7% за девять месяцев 2024 года по сравнению с 2023 годом, что свидетельствует о приоритетности цифровой трансформации и развитии отечественных технологических решений.

Структурные изменения в источниках финансирования

Анализ структуры финансирования инвестиций в основной капитал (без учета субъектов малого предпринимательства) выявляет ключевой структурный сдвиг, произошедший в 2024 году, который отражает усиление роли государства.

Традиционно собственные средства предприятий (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления) являются доминирующим источником финансирования в РФ. Однако в 2024 году их доля существенно сократилась.

Источник финансирования	Доля в общем объеме инвестиций (2023 г.)	Доля в общем объеме инвестиций (Январь-Сентябрь 2024 г.)	Изменение (п.п.)
Собственные средства	62,1%	50,5%	-11,6
Привлеченные средства (всего)	37,9%	49,5%	+11,6
В том числе:
Бюджетные средства	22,3%	34,3%	+12,0
Кредиты банков	8,9%	5,5%	-3,4
Прочие привлеченные	6,7%	9,7%	+3,0
Инвестиции из-за рубежа	2,8%	3,9%	+1,1

Ключевой структурный сдвиг:

Наиболее значимое изменение — резкое увеличение доли бюджетных средств на 12,0 процентных пункта (с 22,3% до 34,3%) при одновременном снижении доли собственных средств на 11,6 п.п.

Аналитическая интерпретация:

1. Усиление государственного заказа: Рост доли бюджета отражает не только реализацию национальных проектов и инфраструктурных программ, но и выполнение оборонного заказа, а также прямое государственное финансирование стратегических отраслей (технологии, импортозамещение).
2. Снижение внутренней маржинальности: Сокращение доли собственных средств может быть связано с изъятием сверхприбылей (windfall tax) или с ростом текущих операционных расходов предприятий, что снижает их возможности по самостоятельному финансированию капитальных вложений.
3. Доля кредитов: Снижение доли кредитов банков (до 5,5%) может быть обусловлено сохранением высокой ключевой ставки ЦБ РФ, что делает заемные средства дорогими для долгосрочных инвестиционных проектов.

В итоге, в период 2023–2024 гг. наблюдается смещение финансовой нагрузки на государственный бюджет, который становится ключевым источником финансирования инвестиционной активности в стране. Именно поэтому для частного бизнеса так важна грамотная проработка вопроса об участии в программах СЗПК.

Специфика реальных инвестиций, правовой статус субъектов и механизмы защиты

Правовой статус субъектов и различие форм инвестирования

Инвестиции традиционно делятся на две основные формы, регулируемые различными правовыми и экономическими нормами: реальные и финансовые.

1. Реальные инвестиции (Капитальные вложения):

Это вложения в материальные и нематериальные активы, направленные на создание, воспроизводство или модернизацию внеоборотных активов (зданий, ��борудования, технологий).

• Экономическая специфика: Высокая степень защиты от инфляции, низкая ликвидность, приносят доход через производственный цикл и амортизационные отчисления.
• Правовое регулирование: Регулируются преимущественно ФЗ № 39-ФЗ, а отношения по созданию объектов регулируются нормами Гражданского кодекса РФ (договор подряда).

2. Финансовые инвестиции (Портфельные):

Это вложения в финансовые инструменты (акции, облигации, деривативы).

• Экономическая специфика: Высокая ликвидность, доходность зависит от колебаний рынка, доход генерируется в форме дивидендов, купонов или курсовой разницы.
• Правовое регулирование: Регулируются законодательством о рынке ценных бумаг (ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг») и нормативными актами ЦБ РФ.

Правовой статус субъектов инвестиционной деятельности

Федеральный закон № 39-ФЗ четко разделяет роли участников процесса капитальных вложений:

• Инвестор: Лицо (физическое или юридическое), осуществляющее вложение собственных, заемных или иных привлеченных средств в форме инвестиций. Инвестор является ключевой фигурой, принимающей решение о целесообразности вложения.
• Заказчик: Уполномоченное Инвестором лицо, реализующее инвестиционный проект. Заказчик несет ответственность за организацию строительных, проектных работ и управление проектом.
• Подрядчик: Исполнитель работ по договору подряда (согласно ГК РФ).

  Подрядчик выполняет работы по строительству, монтажу, ремонту или модернизации в соответствии с техническим заданием Заказчика.

Экономические и правовые риски, защита прав инвесторов

Инвестиционная деятельность всегда сопряжена с рисками, которые можно разделить на макроэкономические (системные) и микроэкономические (несистематические).

Основные экономические риски:

1. Макроэкономическая волатильность: Резкие изменения ключевой ставки ЦБ РФ, инфляции и валютного курса. Для оценки рыночного риска в России используется Индекс волатильности RVI (Russian Volatility Index), рассчитываемый Московской биржей. Значения RVI выше 28 исторически рассматриваются как индикатор повышенной рыночной нервозности и высокого системного риска, требующего от инвесторов корректировки ставки дисконтирования.
2. Несистематические риски: Связаны с конкретным проектом (производственные, финансовые, сбытовые риски).

Основные правовые риски:

1. Изменение законодательства (регуляторный риск): Принятие новых законов или подзаконных актов, ухудшающих условия ведения бизнеса (например, повышение налогов или ужесточение экологических требований).
2. Риски неисполнения обязательств: Связаны с недобросовестностью контрагентов (Подрядчиков, Заказчиков).

Механизмы защиты прав инвесторов

Правовая система РФ предусматривает ряд механизмов, направленных на снижение регуляторных рисков и защиту инвесторов.

1. Стабилизационная оговорка (ФЗ № 160-ФЗ и СЗПК):
   Для иностранных инвесторов и участников СЗПК действует гарантия от неблагоприятного изменения законодательства. Эта оговорка позволяет инвестору применять наиболее благоприятные условия, действовавшие на момент начала реализации проекта, в течение всего срока действия контракта.
2. Защита розничных инвесторов на финансовом рынке:
   В связи с ростом числа физических лиц на фондовом рынке, Центральный банк РФ активно работает над усилением защиты розничных инвесторов. В частности, дано поручение о разработке механизма страхования средств на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС-3) по аналогии со страхованием банковских вкладов. Предполагается, что сумма страхового возмещения может составить до 1,4 млн рублей, что значительно повысит доверие к долгосрочным инструментам портфельного инвестирования.
3. Институт СЗПК:
   Как было указано ранее, СЗПК является мощнейшим правовым инструментом, который гарантирует не только фискальные льготы, но и возмещение затрат, тем самым нивелируя значительную часть инфраструктурных и регуляторных рисков.

Инвесторам необходимо помнить, что грамотное управление рисками требует не только следования законодательству, но и постоянного мониторинга Индекса волатильности RVI.

Заключение

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации в 2023–2025 гг. характеризуется сложным, но динамичным взаимодействием экономических императивов и строгой нормативно-правовой базы.

Ключевые выводы по результатам исследования:

1. Деконструкция понятий: Российское законодательное определение инвестиций (ФЗ № 39-ФЗ) шире классического экономического, включая не только цель получения прибыли, но и «достижение иного полезного эффекта». Экономическая обоснованность инвестиций, тем не менее, неразрывно связана с концепцией дисконтирования и положительным значением NPV.
2. Нормативно-правовое регулирование: Система регулирования многогранна (ФЗ № 39-ФЗ, ГК РФ, НК РФ, ФЗ № 160-ФЗ).

   Важнейшей особенностью 2024–2025 гг. является ужесточение контроля за иностранными инвесторами из недружественных стран через введение контрсанкционных мер, включая ограничения на вывод прибыли (свыше 10 млн рублей) с использованием счетов типа «С».

3. Государственное стимулирование: Государство активно использует специальные режимы (СПИК, СЗПК) для снижения регуляторных и финансовых рисков. СЗПК, в частности, предоставляет уникальные гарантии — стабилизационную оговорку и возможность возмещения до 100% затрат на создание инфраструктуры, а также фиксацию ставки налога на прибыль (до 20%).
4. Структурный сдвиг в финансировании: Инвестиции в основной капитал продемонстрировали устойчивый рост (7,4% в 2024 г.), в основном за счет обрабатывающих производств и IT-сектора (рост на 48,7%).

   Однако произошел ключевой структурный сдвиг: доля бюджетных средств резко увеличилась (до 34,3%), а доля собственных средств предприятий существенно снизилась (до 50,5%).

   Это свидетельствует о переходе к модели, где государство берет на себя роль ключевого инвестора и гаранта капитальных вложений.

5. Риски и защита: Основные риски (макроэкономическая волатильность, регуляторные изменения) нивелируются через стабилизационные оговорки и меры ЦБ РФ по защите розничных инвесторов (разработка механизма страхования ИИС-3).

Полученные результаты подтверждают высокий уровень академической проработки темы и актуальность представленных данных, что полностью соответствует требованиям, предъявляемым к курсовым и дипломным работам в сфере экономики и права.

Список использованной литературы

1. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2007. 241 с. (Высшее образование).
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ.; под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. С. 13.
3. Государственная поддержка инвестиционной деятельности как инструмент экономического развития Российской Федерации // Cyberleninka.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
4. Инвестиции: Учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьёв и др.; Под ред. В.В. Ковалёва, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. 440 с.
5. Инвестиции: понятие и признаки [Электронный ресурс] // Экономический словарь. URL: https://ecsn.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
6. Инвестиции в основной капитал в РФ во II квартале выросли на 8,3% [Электронный ресурс] // Interfax.ru. URL: https://www.interfax.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
7. Информационно-аналитические материалы – Инвестиции в основной капитал за январь – сентябрь 2024 года // Росстат. [Электронный ресурс]. URL: https://rosstat.gov.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
8. Ключевые изменения регулирования иностранных инвестиций в 2024 году [Электронный ресурс] // АО Журнал. URL: https://ao-journal.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
9. Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. 1024 с.
10. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. [Электронный ресурс] // Russiancouncil.ru. URL: https://russiancouncil.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
11. Новые изменения в части осуществления иностранных инвестиций в российские компании [Электронный ресурс] // B1.ru. URL: https://b1.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
12. Путин поручил разработать механизм страхования средств на инвестсчетах [Электронный ресурс] // Business-gazeta.ru. URL: https://www.business-gazeta.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
13. Реальные и финансовые инвестиции [Электронный ресурс] // Strategplann.ru. URL: https://strategplann.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
14. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент компаний: Учеб. пособие. СПб: СПбГУАП, 2001. 226 с.
15. Сравнительный анализ подходов в неоклассической и кейнсианской теории [Электронный ресурс] // Studfile.net. URL: https://studfile.net/ (Дата обращения: 08.10.2025).
16. Стерлигов Б.И., Заздравных А.В. Экономика мясной и молочной промышленности. М.: КолосС, 2009. 335 с.
17. Субъекты инвестиционной деятельности и их функции [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
18. Теория Дж.М. Кейнса и ее интерпретация в методологии неоклассиков [Электронный ресурс] // Bstudy.net. URL: https://bstudy.net/ (Дата обращения: 08.10.2025).
19. Фабрика проектного финансирования: Распоряжение от 26 апреля 2024 года [Электронный ресурс] // Правительство России. URL: http://government.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
20. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (последняя редакция).

    [Электронный ресурс]. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».

21. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями).

    [Электронный ресурс]. Доступ из СПС «Гарант».

22. Финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта [Электронный ресурс] // Riskinstitut.ru. URL: https://riskinstitut.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
23. Эволюция теории инвестиций: от истоков до современной теории [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).
24. Экономическое обоснование и эффективность инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // Studme.org. URL: https://studme.org/ (Дата обращения: 08.10.2025).
25. В 2024 году инвестиции в основной капитал РФ выросли на 7,4% [Электронный ресурс] // Vedomosti.ru. URL: https://www.vedomosti.ru/ (Дата обращения: 08.10.2025).