Международные валютные отношения являются неотъемлемой частью и одним из самых сложных секторов рыночной экономики. В центре внимания проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически протекает параллельно и тесно переплетено. С интернационализацией и глобализацией мировой экономики международные потоки товаров, услуг и, прежде всего, капитала и займов увеличиваются.
В то же время каждое государство, будучи независимым и независимым субъектом, имеет национальную валютную систему, проводит независимую денежно-кредитную политику и защищает свои интересы в условиях международной конкуренции. Одним из наиболее важных элементов денежной системы является обменный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.
Актуальность темы не вызывает сомнений, так как в настоящее время валютные отношения в экономиках стран получили значительное развитие.
Анализ изученных источников литературы. Анализ использованных источников показывает, что вопрос стабилизации обменного курса находится в центре внимания Правительства и Центрального банка, что касается Российской Федерации.
Данный вопрос нашел своё отражение в трудах таких ученых как: Мовсесян А.Г, Симановский А. и другие. В работах этих авторов недостаточное внимание уделяется раскрытию особенностей российской денежной системы.
Это и определило объект и предмет исследования, а так же его цели и задачи.
Объект исследования — денежная система и валютный рынок России.
Объект исследования — международные валютные отношения развитых стран мира.
Цель исследования — изучение международных валютных отношений в России.
Достижение поставленной цели предусматривает постановку следующих задач:
- рассмотрение понятия валютных отношений и валютной системы;
·рассмотрение роли золота в международных валютных отношениях;
·характеристика валютного курса и факторов, влияющих на его формирование;
·рассмотрение понятий валютной политики и валютного законодательства;
·рассмотрение основных форм валютной политики;
·рассмотрение основных составляющих международных ликвидных платёжных средств.
Международная валютно-кредитная система, ее элементы
... качествах одновременно. Значимость валютно-кредитных отношений связана с кредитным характером современной международной экономики, обусловленным с одной стороны нарастающими процессами интеграции и глобализации мирового рынка, системой мирового разделения ...
1. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
валютный курс ликвидный европейский
1.1 Понятие и сущность валютных отношений
Валютные отношения — это совокупность общественных отношений, которые развиваются в процессе функционирования валюты в международном обращении. Следовательно, валютные отношения — это денежные отношения, связанные со службой взаимного обмена результатами деятельности национальных экономик.
Объективными основами валютных отношений являются производство товаров, международная торговля, движение капитала, ссуд и услуг.
1.2 Понятие мировой валютной системе">валютной системы. Элементы национальной валютной системы
С развитием международных экономических отношений сформировалась денежная система — государственно-правовая форма организации денежных отношений, санкционированная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.
Сначала возникает национальная валютная система. это неотъемлемая часть денежной системы страны, хотя она относительно независима и пересекает национальные границы. Национальная денежная система сформирована исторически, по степени развития товарно-денежных отношений и закреплена в законодательстве страны. Его характеристики определяются степенью развития экономических связей данного государства.
Национальную валютную систему составляют следующие элементы:
·наименование национальной валюты — денежных знаков каждого суверенного государства, а также счетов и вкладов в банках и других кредитных учреждениях, выраженных в этих денежных знаках);
·условия конвертируемости национальной валюты, то есть её обмен на иностранные валюты — денежные знаки других государств, а также счета и вклады в банках и других кредитных учреждениях, выраженные в этих денежных знаках);
·режим валютного паритета — соотношение между национальной валютой и другими валютами (золотой паритет, паритет в СДР (Специальные права заимствования — международно-денежная расчетная единица, имитируемая МВФ; аналог английской аббревиатуры SDR), паритет на базе валютной корзины);
·режим курса национальной валюты (фиксированный, свободно плавающий, плавающий в определенных пределах);
·наличие или отсутствие валютных ограничений (ограничение операций с иностранной валютой и валютными ценностями);
·регулирование международной ликвидности страны, то есть способности страны своевременно осуществлять платежи по международным обязательствам и погашать свой внешний долг;
Евро и его роль в современной мировой валютной системе
... в XXI век с региональной международной валютой, которая преобладает над другими. Роль евро в современной валютной системе евро мировая валютная система В соответствии с принципами Ямайской валютной системы, любая страна - член МВФ - вправе ...
·регламентация использования международных кредитных средств обращения и международных расчетов страны;
·режим национального валютного рынка и рынка золота;
·статус национальных органов, обслуживающих и регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).
1.3 Понятие и элементы мировой валютной системы
С интернационализацией мировой экономики сложилась мировая валютная система, направленная на обеспечение интересов стран-участниц в области международных валютных отношений.
В результате длительного исторического развития мировой валютной системы сформировались следующие её основные элементы:
·перечень международных платёжных и покупательных средств (золото, национальные валюты, международные счетные денежные единицы — СДР, ЭКЮ);
·унифицированный режим валютных паритетов и курсов валют;
·условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют;
·порядок регулирования валютных ограничений со стороны МВФ (Мировой валютный фонд, начавший своё функционирование в 1947 году. При создании этого фонда было оговорено, что ООН не имеет права определять его деятельность);
·межгосударственное регулирование состава компонентов международной ликвидности;
·унификация правил использования кредитных средств обращения (банковских векселей, чеков) и форм международных расчетов;
·режим функционирования мировых валютных рынков и рынков золота;
·статус международных организаций, осуществляющих межгосударственное валютное регулирование (с 1944 г. — МВФ).
1.4 Мировые валютные системы
Государственно-правовая форма организации мировой валютной системы и ее устойчивость зависят от степени соответствия ее принципов структуре мировой экономики, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При изменении этих условий возникает кризис мировой валютной системы, который заканчивается ее крахом и созданием новой денежной системы.
Первая мировая валютная система была закреплена в Парижском соглашении 1867 года. Он был основан на стандарте золотых монет и признал золото единственной формой мировой валюты. Первой страной, где золотомонетный стандарт был введён законодательно, была Великобритания (1816 год).
Валютный кризис, разразившийся во время Первой мировой войны, и валютный кризис, продолжавшийся после него, привели к созданию Второй мировой валютной системы, организационные принципы которой были закреплены в решениях Международной конференции в Генуе в 1922 году. Эта мировая денежная система была основана, как и денежные системы 30 стран, на золотом обменном стандарте. На практике это означало, что национальные валюты, в основном доллар США и британский фунт стерлингов, стали использоваться в качестве международного средства покупки и оплаты. Официально статус резервной валюты — особой категории конвертируемой валюты — не был присвоен какой-либо валюте, хотя доллар и фунт взяли на себя эту роль в ходе жесткой конкуренции.
Мировая валютно-кредитная система
... по себе невыгодны в мировой валютно-кредитной системе. Более того, Россия в настоящее время не связана такими жесткими традициями, как большинство западных стран, и может самостоятельно ... кризиса; банкротства торговцев недвижимостью, связанные с падением соответствующих цен после 1995 года; банковский кризис, связанный с девальвацией национальной валюты (невозможность адекватного возврата вложенных ...
В том же 1922 году Советская Россия попыталась войти в мировую валютную систему. В конце ноября была выпущена банкнота «Золотое герцогство» с содержанием чистого золота, равным старой российской 10-рублевой золотой монете. Но слабость экономики страны, смещение нэпа, переход к экономике, запланированной администрацией, и монополия внешней торговли не позволили червонцу «пробить» международный валютный оборот. Он не стал покупательном средством на мировом рынке. Хождение червонца с золотыми оборотами непрерывно продолжалось только до марта 1924 года. В последующие годы, вплоть до 1990 г., рубль, несмотря на периодическое изменение золотого содержания, не котировался на валютных рынках и сохранял все признаки закрытой валюты.
Третья мировая валютная система — Бреттон-Вудс — была создана соглашениями между странами в 1944 году и также основывалась на золотом обменном стандарте. В соответствии с этим соглашением статус резервной валюты официально присвоен доллару США и британскому фунту стерлингов. В этой денежной системе британский доллар стал занимать доминирующее положение из-за экономического превосходства Соединенных Штатов на мировой арене. США к концу Второй мировой войны сосредоточили более 50% капиталистического промышленного производства, треть экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, в то время как страны Западной Европы и Япония находились в тяжёлом валютно-экономическом положении и не могли противостоять гегемонии доллара.
Основные особенности послевоенной валютной системы заключались в следующем:
·использование доллара и фунта стерлингов в качестве резервных валют;
·возможность обмена долларовых резервов иностранных центральных банков в казначействе США на золото по его официальной цене, установленной в 1934 году (35 долларов за унцию — 31,1 г);
·создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.
Из-за доминирующего положения доллара в валютной системе Бреттон-Вудса Соединенные Штаты могут долгое время использовать «долларовый стандарт» для укрепления своих позиций в мире за счет других стран.
Послевоенный международный валютный механизм предоставил Соединенным Штатам и Великобритании возможность рассчитываться за границей внутренними кредитными деньгами.
Ослабление позиций США и, наоборот, усиление позиций стран Западной Европы и Японии привело к обострению противоречий между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием в качестве средства международного платежа. В конце 1960-х годов разразился кризис этой денежной системы, и в начале 1970-х годов ее основные принципы перестали действовать.
Кредитная система в КР
... квитанций в Германии, где они составляют около 40% баланса кредитной системы страны. Муниципальные банки - это специализированные кредитные учреждения, предназначенные для кредитования ... капитализма и предназначены для стабилизации мировой экономики посредством регулирования международных валютно-кредитных отношений. Банки для получения краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов ...
На смену Бреттон-Вудской системе пришла Четвертая мировая валютная система, которая действует и сегодня. Его основные принципы были закреплены в соглашениях стран-членов МВФ на Ямайке в 1976 году и ратифицированы в апреле 1978 года. Эти принципы заключаются в следующем.
·Базой валютной системы объявлены СДР — специальные права заимствования в МВФ. Эта международная денежная единица должна была стать основой валютных паритетов и обменных курсов и, в конечном итоге, основным средством международных расчетов. Практически это означало замену золотодевизного стандарта стандартом СДР. Однако за 30 лет, прошедших с момента выпуска СДР в 1970 году, они не заняли доминирующего положения в денежной системе.
·Легализована демонетизация золота — потеря его монетарных функций. Отменена его официальная цена, золото исключено из расчётов между МВФ и его членами, проведена частичная реализация золотого запаса МВФ. Соединенные Штаты прекратили обмен долларовых резервов на золото для иностранных центральных банков и государственных учреждений.
·Странам было предоставлено право выбирать любой режим обменного курса, и был легализован режим плавающего обменного курса.
·В Ямайской валютной системе усилены межгосударственное валютное регулирование и контроль за функционированием мировой валютной системы через МВФ. Фонд имеет право контролировать валютную политику стран-членов.
Денежная система Ямайки более гибко, чем в Бреттон-Вудсе, адаптировалась к нестабильности платежного баланса и обменных курсов, а также к новым расстановкам сил на мировой арене. Однако совершенно очевидно, что под прикрытием СДР доллар США сохраняет лидирующую позицию, которая теперь не подлежит обмену на золото. Он служит основой для установления валютных паритетов и остается основным средством валютных интервенций. На долю доллара США приходятся более 61% официальных валютных резервов, в то время как на долю СДР чуть более 2%. Наметившаяся тенденция перехода от доллара к мультивалютному стандарту, включающему вместе с долларом США евро, японскую иену, швейцарский франк, означает обострение противоречий между США, Западной Европой и Японией. Кроме того, развивающиеся страны по-прежнему зависят от валютной системы Ямайки, с которой они явно не согласны.
1.5 Европейская валютная система и основные структурные принципы её функционирования
В рамках мировой валютной системы на региональном уровне с 1979 года функционирует Европейская валютная система (ЕВС) — стимулирование интеграционных процессов, начавшихся с организации Общего рынка в 1957 году, создание европейского политического, экономического и валютного союза и укрепление позиций Западной Европы в мировом сообществе.
Международная валютно-кредитная система
... рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота. Мировая валютная система и её модификации Понятие мировой валютной системы Понятие мировой валютной системы базируется на понятии мировых валютных отношений. Международные валютные отношения ... как общепризнанные мировые деньги. 3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют (курсы, складывающиеся в зависимости от спроса и предложения на ту или ...
Основными структурными принципами функционирования ЭВС, в отличие от ямайской системы, были следующие.
·Центральным элементом ЕВС являлась европейская валютная единица — ЭКЮ, стоимость которой определялась «корзиной» из 12 западноевропейских валют, при этом доминирующее положение занимала немецкая марка (более 30%).
Сфера использования ЭКЮ значительно шире сферы применения СДР. Он использовался не только в государственном секторе, но и обслуживал частный сектор, включая депозиты и кредитные соглашения частных компаний. Но с 1999 года ЭКЮ заменена евро — единой европейской валютой.
·В отличие от принципов Ямайской валютной системы, юридически признавших демонитезацию золота, ЕВС использовала золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ путём объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов ЕС. Взносы золотом производились в форме трехмесячных ротационных свопов, которые сохраняли право собственности на металл за соответствующими странами. ЭКЮ, полученные в обмен на золото, зачислялись в официальные резервы.
·Режим обменного курса в ЕВС основан на поддержании стабильных, но правильных обменных соотношений, предел их взаимных колебаний установлен на уровне ± 2,25%, с августа 1993 года этот предел составлял ± 15% от их центрального паритета. Согласованные курсы поддерживались посредством валютных интервенций центральных банков стран-членов ЕВС, в основном в Германии.
·Органом межгосударственного валютного регулирования ЕВС являлся Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), который в 1994 году был заменён Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором, заключённым в ноябре 1993 года, о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 года — наднациональным Европейским центральным банком.
ЕВС отличалась от Ямайской системы большей гибкостью и стабильностью. Однако в нем были противоречия между странами-участницами, которые характеризуются разным уровнем и темпами экономического развития, инфляцией, безработицей, состоянием платежного баланса, золотовалютными резервами и так далее. Функционирование ЭВС осложнялось также внешними факторами, в первую очередь колебаниями курса доллара.
1.6 Экономический и валютный союз (ЭВС) и этапы его формирования
Маастрихтский договор положил начало поэтапному формированию Экономического и валютного союза (ЕВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 году.
С 1 июля 1990 года началось осуществление первого этапа создания валютно-финансового и экономического союза стран — членов ЕВС. введена полная свобода движения капитала и открытия любых счетов в иностранной валюте гражданами этих государств. Введение единого европейского рынка капитала означает, что экономики этих государств настолько взаимосвязаны, деятельность отдельных компаний и целых секторов экономики настолько интернационализирована, что неразумно ставить препятствия в виде валютных ограничений. Теряет смысл само явление бегства капиталов. В Европе возник единый однородный экономический комплекс, и нельзя бояться потоков капитала из одних стран или отраслей в другие, входящие в этот комплекс.
Страхование валютных рисков при международных сделках
... и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. При этом изменение курсов валют по отношению друг другу происходит в силу многочисленных факторов, ... подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием ...
На втором этапе был создан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На данном этапе основной целью была экономическая координация, включая денежно-кредитную политику, основанную на директивах Совета министров ЕС и отчетах его стран-членов Европейскому парламенту о выполнении этих директив.
На третьем этапе страны ЕС внедрили ЭВ в виде регистрации на банковских счетах для безналичных платежей. С января 1999 года это сделали 11, а с 2001 года — 12 из 15 стран ЕС. С 2002 года все 12 стран ввели наличный евро вместо национальной валюты. Для реализации единой денежно-кредитной политики по стабилизации евро 1 июля 1998 года был создан Европейский центральный банк.
Введение евро можно рассматривать как шаг к биполярной мировой валютной системе. Развитие евро будет происходить на фоне доллара, который сохраняет свою роль основной резервной валюты.
Россия, вступившая в МВФ в июне 1992 года, формирует свою денежную систему в соответствии со структурными принципами денежной системы Ямайки. В августе 1993 года в обращение был введен российский рубль, который составляет основу не только денежной системы, но и валютной системы страны. был введен режим плавающего обменного курса рубля, и политика Банка России по валютным интервенциям используется для его корректировки и сглаживания крупных колебаний. Установлены правила частичной конвертируемости рубля и поставлена стратегическая задача создания экономических условий для достижения его свободной конвертируемости.
В соответствии с Законом о валютном регулировании и валютном контроле установлены режим валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры) и порядок проведения валютных операций. В соответствии с законодательством определены органы валютного контроля и валютного регулирования, а также их статус.
2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС
2.1 Понятие и сущность валютного курса. Монетный паритет
Валютный курс представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Эта денежная категория носит специфический характер, поскольку валютный курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Товары отдельных стран, попадая во внешнеэкономический оборот, «сбрасывают с себя» национальные цены и продаются в большинстве случаев по ценам мирового рынка. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерителем товарных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, складывающихся в разных странах, выступает как соотношение национальных денежных единиц. Таким образом, валютный курс служит в косвенной форме соизмерителем национальных стоимостей через сравнение покупательной способности национальных денежных единиц. В валютном курсе находят своё выражение такие экономические категории, как цены, производительность труда, заработная плата, издержки производства, темпы экономического роста.
Анализ валютных операций коммерческого банка (на примере ПАО ‘Сбербанк’)
... себя следующие элементы [6, c.101]: Национальная валюта страны Паритет национальной валюты или режим валютного курса Степень конвертируемости валюты Валютные ограничения и валютный контроль Регулирование международной валютной ликвидности страны Регламентация использования международных кредитных ...
Валютный курс как цена любого другого товара имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг неё в зависимости от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение валют по их золотому содержанию. В 1929 году золотое содержание фунта стерлингов составляло 7,32 граммов чистого золота, доллара — 1,5 грамма. Монетный паритет фунта к доллару был следующим: 1 фунт стерлингов = 4,86 долларам. Валютный курс колебался вокруг монетного паритета в зависимости от спроса и предложения иностранной валюты в узких пределах так называемых золотых точек. В условиях золотого обращения каждый участник процесса международного оборота имел возможность выбора средств платежа: либо иностранная валюта, либо золото. При повышении курса иностранной валюты он мог произвести платёж за границу непосредственно золотом. Для этого достаточно было разменять национальные банкноты на золото по установленному курсу и перестать его за границу. Расходы по пересылке золота, включая фрахт (плату владельцу транспортных средств за предоставленные им услуги по перевозке грузов или пассажиров), страховку, потерю процентов на капитал и прочее, составляли не более 1% стоимости перевод много золота, поэтому курс иностранной валюты не мог подняться выше паритета на 1%, национальной валюты — упасть на 1%. При достижении курсом указанного уровня начинался вывоз золота из страны, а спрос на иностранную валюту падал.
Следовательно, механизм золотых точек действовал лишь при наличии двух условий:
·свободной купле-продаже золота;
·свободном ввозе и вывозе золота.
А колебания валютного курса вокруг паритета были очень незначительны, имели определённые пределы, и валютный курс был устойчивым.
С упразднением золота как денежного товара и основы мировой валютной системы эта объективная база валютных курсов исчезла. Проблема соизмерения взаимной ценности валют чрезвычайно усложнилась, поиски наиболее подходящих для этого критериев вошли в число постоянных и труднорешаемых задач международной валютной политики.
2.2 Колеблющийся валютный курс, характерный для бумажно-денежного обращения
В условиях неразменных кредитных денег механизм формирования валютного курса претерпевает значительные изменения.
Кредитные деньги не имеют своей внутренней стоимости, они обладают лишь представительной стоимостью, которая определяет их меновую способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно-денежного обращения основой обмена валют. Следовательно, стоимостной основой валютного курса при бумажно-денежном обращении является паритет покупательной силы валют. Поскольку кредитные деньги подвержены обесценению, а их обесценение в разных странах осуществляется неравномерно, постольку паритет покупательной силы постоянно меняется, что отражается на колебаниях курса валют. Следовательно, сама основа валютного курса в условиях бумажно-денежного обращения неустойчива. Кроме того, валютный курс колеблется вокруг своей неустойчивой основы в зависимости от спроса и предложения валюты, и определённых границ этих колебаний не существует.
Валютные риски и методы их страхования
... непосредственно выходящие на внешний рынок, сталкиваются с опасностью валютных потерь из-за резкого колебания курсов иностранных валют. Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно ... конвертируемых валютах (СКВ), так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении ...
Таким образом, для бумажно-денежного обращения характерен колеблющийся валютный курс.
2.3 Нестабильность валютного курса и причины, влияющие на его формирование
Нестабильность валютных курсов отрицательно сказывается на развитии международных экономических отношений. Для эквивалентного обмена валют необходим валютный курс, отражающий соотношение их реальной покупательной способности. Колебания валютных курсов, их резкие отклонения от покупательной способности усиливают неустойчивость международных валютно-кредитных и экономических отношений, приводят к необоснованному перераспределению национального дохода между странами, влекут за собой выигрыш одних и потери других стран. Поэтому мировым сообществом и отдельными странами принимаются меры по урегулированию и стабилизации валютного курса.
На формирование валютного курса влияют:
·покупательная способность денежных единиц и темп инфляции;
·состояние платёжного баланса страны;
·уровень процентных ставок;
·деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;
·международная миграция капитала;
·степень использования национальной валюты в международных расчётах;
·степень доверия к валюте на национальном и мировых валютных рынках;
·государственное регулирование валютного курса, состоящее в проведении определённой валютной политики.
От этих факторов зависят спрос и предложение валюты.
2.4 Определение курса (котировка).
Виды котировок
Котировкой называется определение номинального обменного курса валюты. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной — прямая и косвенная.
Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.
При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определённом количестве иностранных денежных единиц. Методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка проводится банками. Там, где нет свободной обратимости валют, действуют валютные ограничения, котировка валют осуществляется центральным банком или другими правительственными органами.
2.5 Виды валютных курсов
В практике международных валютных отношений применяются следующие виды валютных курсов:
·фиксированные;
·ограниченно-гибкие;
·плавающие (гибкие).
Фиксированные курсы предполагают наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными органами валютного регулирования. Фиксированные курсы подразделяются так:
·реально, или твёрдо, фиксированные, опирающиеся на монетный паритет и допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах золотых точек (условий, когда отклонение золотого стандарта курса национальной валюты от золотого паритета, которые делают выгодным вывоз золота из одной страны в другую).
Такие курсы существовали в условиях золотого обращения, то есть системы золотомонетного стандарта;
·договорно-фиксированные, опирающиеся на согласованный эталон, в качестве которого используется либо одна или несколько ключевых валют, либо установленная официально цена на золото, либо сочетание валют и золота. По этому эталону регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок валют от паритета.
В качестве инструмента поддержания системы фиксированных валютных курсов используется валютная интервенция центрального банка, заключающаяся в воздействии на курс национальной валюты путём купли-продажи иностранной валюты. В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продаёт иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты скупает иностранную валюту в обмен на национальную. При отсутствии достаточных золото-валютных резервов страна, обычно с согласия МВФ, проводит девальвацию своей валюты. Если рыночный курс значительно отклоняется от официального в сторону превышения последнего, то страна проводит ревальвацию своей валюты.
Существует несколько целевых зон (разновидностей фиксированных валютных курсов):
·Привязка к одной валюте:
oкурс устанавливается с учетом курса любой СКВ;
oкоррективы курса почти не осуществляются;
·Привязка к корзине:
·Ползущая привязка:
oежедневное изменение курса на заранее запланированную и опубликованную величину;
·Регулируемая привязка:
oпостоянное изменение курса на заранее не объявленную величину;
·Валютный коридор:
oежедневное изменение курса на неизвестную заранее величину, но в объявленных рамках;
·Валютный совет:
oприрост денежной массы покрывается только приростом резервов иностранной валюты;
oнет эмиссии для финансирования дефицита бюджета;
oизменение в уровне иностранных резервов, связанное с платежным балансом, автоматически регулирует изменение денежной базы.
Ограниченно-гибкий валютный курс — это официально установленный курс, при котором допускаются небольшие колебания курса в соответствии с установленными правилами. На практике имеет две разновидности:
·ограниченно-гибкий курс к одной валюте — поддержание колебаний валютного курса в определённых пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте;
·ограниченно-гибкий курс в рамках совместной политики — совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса.
Плавающие, или гибкие курсы — это системы, при которой валюты не имеют официальных паритетов. Они устанавливаются под влиянием спроса и предложения на рынке. Однако и в этом случае не исключаются их корректировки валютными органами при помощи валютной интервенции центрального банка в целях сглаживания временных резких колебаний. Существует три вида плавающего валютного курса:
·корректируемый валютный курс — курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определённого набора экономических показателей;
·управляемо-плавающий валютный курс — курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением;
·независимо-плавающий валютный курс — курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс.
С марта 1973 года страны перешли к плавающим валютным курсам. Около 90% развивающихся стран поддерживали фиксированные курсы к доллару США, французскому франку, СДР или корзинам валют.
В России, к примеру, в 1995-1998 годах устанавливались абсолютные пределы колебаний курса рубля по отношению к доллару.
Введение плавающих валютных курсов означает усиление воздействия рыночных сил на формирование валютных курсов в современном мире. Однако оно не свидетельствует об отказе государства от воздействия на валютный курс, а знаменует собой переход к более гибким методам государственного регулирования.
Валютные курсы оказывают существенное влияние на развитие экономики. Понижение курса валюты поощряет развитие экспортно ориентированных отраслей, а также облегчает положение импортозамещающих отраслей. Повышение курса валюты, наоборот, отрицательно сказывается на развитии отраслей, ориентированных на экспорт, и на развитии предприятий, сталкивающихся с конкуренцией иностранцев на внутреннем рынке, так как импортные товары дешевеют. От последнего выигрывают потребители.
Валютные курсы оказывают существенное воздействие на движение капиталов. Понижение валютного курса поощряет приток зарубежных инвестиций и противодействует экспорту капитала из страны, поскольку иностранные инвесторы получают возможность приобретения большей стоимости при том же объёме капитала в своей валюте, что и до понижения курса, а возможности приобретения имущества за границей у национальных экспортёров соответственно уменьшаются.
Повышение курса валюты действует в диаметрально противоположном направлении — стимулирует экспорт капитала из страны и ограничивает приток иностранных инвестиций.
Колебания валютных курсов оказывают влияние и на сумму внешних долгов стран. Повышение курса валюты автоматически приводит к снижению бремени внешней задолженности, понижение — к увеличению тяжести внешних долгов в иностранной валюте.
Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциала страны, её позиций в мировом хозяйстве. На основе курсового соотношения валют с учётом удельного веса страны в мировой торговле определяют эффективный валютный курс. Реальный курс рассчитывают как номинальный курс, например рубля к доллару, умноженный на соотношение уровней цен в России и США.
Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного и межгосударственного регулирования. Курсовая политика занимает важное место в валютно-экономической политике страны.
. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
3.1 Валютная политика
В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. Это взаимодополняющие процессы. Рыночное регулирование международных валютных отношений, основанное на конкуренции, стимулирует развитие, а государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования международных валютных отношений, поэтому соотношение между ними часто меняется.
В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика — совокупность мероприятий, проводимых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика направлена на достижение главных целей экономической политики в рамках «магического многоугольника»: обеспечение устойчивости темпов экономического развития, сдерживание роста безработицы и инфляции, сохранение равновесия платёжного баланса.
Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством — совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за её пределами, а также валютными соглашениями — двусторонними и многосторонними — между государствами по валютным проблемам.
Одним из средств реализации валютной политики выступает валютное регулирование — комплекс мероприятий с целью воздействия на валютный курс, платёжный баланс, золотовалютные резервы и в конечном счёте на экономику страны.
3.2 Формы валютной политики
Основными формами валютной политики являются:
·дисконтная (учётная);
·девизная;
oвалютная интервенция (разновидность девизной валютной политики);
·диверсификация валютных резервов.
Дисконтная (учётная) политика — измерение учётной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платёжного баланса путём воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном платёжном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учётной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где процентная ставка более низкая, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платёжного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платёжного баланса (положительное сальдо баланса по текущим операциям и баланса движения капиталов) и снижения курса своей валюты.
В современных условиях эффективность дисконтной политики уменьшилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью её внутренних и внешних целей. Если процентные ставки понижают в целях оживления конъюнктуры (совокупности внешних обстоятельств, влияющих на ценность товаров и отсюда на доходность предприятия), то это отрицательно влияет на платёжный баланс, поскольку вызывает отлив капиталов. Повышение учётной ставки для улучшения платёжного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя.
Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путём купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз).
В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продаёт, а для понижения ставки — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Разновидностью этого метода является валютная интервенция — вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путём купли-продажи иностранных валют.
Диверсификация валютных резервов — политика государств, крупных предприятий (ТНК — Транснациональная корпорация; ТНБ — Транснациональный банк), направленная на регулирование объёма и структуры валютных резервов путём включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчётов, проведения валютной интервенции и защиты от валютных рисков. Эта политика осуществляется обычно посредством продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчётов.
Одной из ключевых задач государственного валютного регулирования является управление золотовалютными резервами. Уровень этих резервов определяет степень обеспеченности международных макроэкономических расчётов страны необходимыми платёжными средствами.
В настоящее время в официальных публикациях и в научной литературе вместо термина «золотовалютные резервы» используется термин «международная ликвидность» или «международные ликвидные резервы». Под этим понимается запас резервных активов, которые тем или иным образом могут быть применены для международных расчётов страны, погашения долговых обязательств по отношению как к правительственным органам, так и к частным коммерческим и финансовым структурам других стран.
3.3 Международные ликвидные резервы и их основные компоненты
Официальные международные ликвидные резервы находятся во владении и распоряжении государственных финансовых учреждений, к которым относятся центральные банки, министерства финансов (казначейства), валютные управления, стабилизационные валютные фонды. Эти резервы представляют собой макроэкономическую категорию. Они являются частью хозяйственного механизма в целом и служат одним из инструментов его регулирования.
Современные резервы международных ликвидных платёжных средств состоят из четырёх основных компонентов:
·золотого запаса;
·свободно конвертируемых валют;
·резервной позиции (резервной доли) в МВФ;
·принадлежащие странам СДР.
Золотой запас. До 70-х годов XX века золото служило базовым элементом международных резервов. Оно играло роль абсолютного и универсального платёжного средства, использовалось для окончательных макроэкономических расчётов по международным платёжным балансам. Центральные банки (казначейства) стран, которые имели дефицитные платёжные балансы, отправляли золото в США и, обменивая его там на доллары, пополняли свои долларовые резервы. Страны, имея излишние долларовые активы, могли конвертировать их в американское золото. Эти операции проводились на базе официальной цены золота, составляющей 35 долларов за тройскую унцию.
В августе 1971 года США отказались от дальнейшего обмена долларов, принадлежащих государственным органам других стран, на американское золото. Ямайское соглашение 1976 года, вступившее в силу 1978 года, предусматривало демонетизацию золота. Была упразднена официальная цена на золото, прекратилось централизованное регулирование мировых золотых рынков. Золото стало свободно продаваться и покупаться на этих рынках по рыночным ценам. МВФ и центральные банки страны продали часть своих золотых запасов. Но с конца 70-х годов официальные золотые запасы практически остаются в замороженном состоянии. Выдвигавшиеся в начале 80-х годов предложения о восстановлении в том или ином виде монетарной роли золота поддержки не получили.
Сохраняемые центральными банками и международно-финансовыми организациями крупные золотые запасы используются ими в качестве резервного фонда для международных платежей. При оценке стоимости золотых резервов многие страны ориентируются в настоящее время на рыночные цены. Методика оценки в разных странах неодинакова.
В связи с постоянными колебаниями цен на рынках золота властям периодически приходится переоценивать золотые запасы своих стран.
Вторым компонентом официальных золотовалютных резервов являются запасы иностранных свободно конвертируемых валют (СКВ).
Они представляют собой требования государственных валютных органов к нерезидентам в форме:
·остатков средств на корреспондентских текущих счетах в иностранных банках и краткосрочных банковских депозитов;
·рыночных ликвидных финансовых инструментов — казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных правительственных ценных бумаг;
·различных не обращающихся на рынке долгосрочных свидетельств, которые являются результатом официальных сделок данной страны с центральными банками и правительственными учреждениями других стран.
Третьим компонентом является резервная позиция (резервная доля) в МВФ. Количественно она соответствует 25% квоты страны в МВФ, которая вносится в СКВ или в СДР. Страны-члены могут получать валютные средства в МВФ в пределах резервной позиции автоматически по первому требованию. Использование ими таких средств в отличие от кредитов МВФ не обусловлено предварительным согласием со стороны Фонда и никакими сроками не ограничено.
Четвёртым компонентом официальных международных резервов являются принадлежащие странам СДР, которые предназначены для пополнения валютных резервов, урегулирования сальдо платёжных балансов, расчётов с МВФ и соизмерения стоимости национальных валют.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Международные валютные отношения, как составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства, развивается в настоящее время достаточно активно. Товары и услуги продаются не только на внутренних рынках стран, но и на международных. Для удобства оплаты существует курс валют, который меняется ежедневно в зависимости от разных факторов; единая валюта (например, евро для стран-членов Европейского Союза); международные валютные резервы и так далее.
Для обозначения важности существования централизованных международных валютных резервов важно отметить их основное назначение покрытие дефицита платёжного баланса страны.
Официальный международный резерв является ключевым звеном, которое в свою очередь является составной частью одновременно двух механизмов: внешнего валютного оборота и внутреннего денежного обращения, и обеспечивает взаимодействие между ними.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ
[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/valyutno-kreditnyie-otnosheniya-rossii-s-gretsiey/
1. Государственные и муниципальные финансы : учебник под общей ред. И. Д. Мацкуляка — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : РАГС, 2007
. Государственные и муниципальные финансы : учебник — И. Н. Мысляева М. : ИНФРА-М, 2003
. Государственное регулирование экономики : учебное пособие — Кормишина Т.П. — М., 1999
. Макроэкономика : учебник — Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. — 6-е изд., испр. и доп. — М. : Высшее образование, 2006
. Международные валютно-кредитные отношения : учебник — Мовсесян А.Г., Огливусь С.Б — М. : Инфра-М, 2003
. Современная экономика — Мамедов О.Ю. — Ростов-на-Дону : Еникс — 2001
. Управление финансами : учебное пособие — Н. Н. Тренев — М. : Финансы и статистика, 2003
. Финансы и кредит : учебник — М. Л. Дьяконова, Т. М. Ковалёва, Т. Н. Кузьменко [и др.] ; под ред. Т. М. Ковалёвой — 5-е изд., доп. — М. : КНОРУС, 2008
. Финансы : учебник для вузов — Г. Б. Поляк — 2-е изд., перераб. и доп. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003
. Финансы : учебник — под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Б. М. Сабанти — М. : Перспектива; Юрайт, 2002
. Финансы : учебник для вузов — П. И. Вахрин, А. С. Нешитой — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Дашков и Ко, 2003
. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник — под ред. Г. Б. Поляка — М. : ЮНИТИ, 2002
. Финансы, денежное обращение, кредит : учебник — Вахрин П.И., Нешитой А.С. — М. : Издательско торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002
. Финансы и кредит : учебное пособие — под ред. Проф. А. М. Ковалёвой М. : Финансы и статистика, 2003
. Экономика : Учебник. — под ред. А.С.Булатова — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Экономистъ, 2004
. Экономическая теория : учебник — Иохин В. П. — М. : Юристъ, 2000
