Управление стоимостью инвестиционно-строительных проектов в современных условиях: Интеграция международных стандартов и российской методологии

метки: Стоимость, Управление, Объем, Метод, Освоить, Анализ, Pmbok, Расход

Введение: Актуальность, цели и задачи исследования

Чтобы оценить критическую важность темы, достаточно обратиться к макроэкономическим показателям: прямой вклад сектора «Строительство» (по валовой добавленной стоимости) в ВВП России по итогам 2023 года составил около 5,0%, а с учетом смежных отраслей (производство материалов, транспорт) этот показатель превышает 13%. При общем объеме строительных программ в 16,8 трлн рублей (2024 год), становится очевидно, что эффективность управления каждым инвестиционно-строительным проектом (ИСП) напрямую влияет на экономическую устойчивость государства.

В условиях высокой волатильности, обусловленной геополитическими и макроэкономическими факторами (высокая ключевая ставка, инфляция, дефицит рабочей силы), задача управления стоимостью ИСП превращается из рутинного учета в стратегическую функцию, требующую интеграции лучших мировых практик и строгого соблюдения национальных стандартов. Современные проекты сталкиваются с парадоксом: необходимость соблюдать жесткие сметные нормативы (ФСНБ-2022, РИМ) и одновременно применять гибкие, прогнозные инструменты контроля (EVM), способные оперативно реагировать на рыночные изменения.

Целью данного исследования является разработка комплексного теоретико-аналитического подхода к управлению стоимостью ИСП, основанного на синергии международных методологий (PMBOK) и российского ценообразования, а также формулирование практико-ориентированных мер по оптимизации затрат с их финансово-экономическим обоснованием.

В соответствии с поставленной целью, в работе последовательно решаются задачи раскрытия теоретической базы, анализа специфики и рисков строительной отрасли, сравнительного анализа методов оценки, изучения инструментов контроля (EVM) и, наконец, разработки стратегий оптимизации с обоснованием их экономической эффективности (NPV, IRR).

Теоретические и методологические основы управления стоимостью проекта (Cost Management)

Управление стоимостью проекта, или Cost Management, представляет собой фундаментальную область знаний в управлении проектами (Project Management, PM), направленную на обеспечение успешного завершения проекта в рамках утвержденного финансового плана. Согласно стандартам, таким как PMI PMBOK (пятое издание), Cost Management включает процессы, необходимые для планирования, оценки, разработки бюджета, привлечения финансирования, управления и контроля стоимости. Какое же важное следствие здесь мы наблюдаем?

Оптимальная структура и стоимость капитала инвестиционного проекта: ...

... высокая ставка инвестирование в ваш проект? Расчет стоимости заемного капитала (Rd) Стоимость заемного капитала (Rd) определяется как ... акций) может размывать долю и контроль текущих владельцев. Не влияет на управленческий контроль (если не происходит дефолт). ... (веса); Re — Стоимость собственного капитала (Cost of Equity); Rd — Стоимость заемного капитала до налогообложения (Cost of Debt); Tc — ...

Следствие заключается в том, что Cost Management — это не просто бухгалтерский учет, а проактивное управление будущими финансовыми потоками, позволяющее снизить вероятность возникновения критических отклонений от бюджета в процессе исполнения.

Принципы и процессы управления стоимостью по стандарту PMBOK

Управление стоимостью традиционно подразделяется на три ключевых, последовательных процесса, которые обеспечивают полный цикл финансового контроля на протяжении всего жизненного цикла проекта:

1. Оценка стоимости операций (Estimate Costs): Процесс разработки приближенной оценки денежных ресурсов, необходимых для выполнения работ по проекту.
2. Разработка бюджета проекта (Determine Budget): Процесс агрегирования оценок стоимости отдельных операций или пакетов работ для установления авторизованного базового плана по стоимости (Performance Measurement Baseline, PMB).
3. Контроль стоимости (Control Costs): Процесс отслеживания статуса проекта, обновления бюджета и управления изменениями базового плана по стоимости.

В рамках процесса контроля ключевое значение приобретает терминологический аппарат, необходимый для применения Метода Освоенного Объема (EVM):

Термин	Английский эквивалент	Определение
Плановый объем (ПО)	Planned Value (PV)	Бюджет, авторизованный на запланированные к выполнению работы за определенный период времени. Совокупный PV составляет базовый план исполнения (PMB).
Освоенный объем (ОО)	Earned Value (EV)	Бюджет, связанный с фактически выполненной авторизованной работой. Показывает, сколько должно было быть потрачено на фактически выполненный объем.
Фактическая стоимость (ФС)	Actual Cost (AC)	Фактически понесенные затраты на выполнение работ в рамках операции за определенный период времени.

Эти три показателя — PV, EV и AC — формируют основу для расчета отклонений и индексов, позволяющих судить об эффективности использования ресурсов проекта.

Классификация затрат в строительстве и формирование бюджета

Формирование бюджета в строительстве требует детальной классификации затрат, поскольку каждый элемент по-разному реагирует на риски и методы контроля. Базовый план исполнения (PMB) является кумулятивным бюджетом, который исключает управленческий резерв, но включает все прочие категории затрат. Чем же отличается управление резервом на непредвиденные расходы от управленческого резерва, и почему это важно для проектного менеджера?

Таблица 1. Классификация затрат в инвестиционно-строительном проекте

Категория затрат	Состав и назначение	Примеры
Прямые затраты	Непосредственно связаны с выполнением строительно-монтажных работ (СМР).	Стоимость основных строительных материалов (цемент, арматура), оплата труда основных рабочих, эксплуатация строительных машин и механизмов.
Косвенные затраты	Необходимы для обеспечения работы строительной организации в целом, но не привязаны напрямую к конкретному объему работ.	Административные расходы, заработная плата ИТР, охрана объекта, страхование, накладные расходы.
Резерв на непредвиденные расходы	Средства, выделяемые для покрытия известных рисков, которые могут произойти, но не обязательно произойдут. Включается в базовый план исполнения (PMB).	Рост цен на конкретный материал выше прогнозируемого уровня, небольшие изменения в проекте.
Управленческий резерв	Средства, выделяемые для покрытия неизвестных рисков и глобальных непредвиденных обстоятельств (например, изменение законодательства). Не включается в PMB, но является частью общего бюджета проекта.	Резкое изменение ключевой ставки ЦБ, макроэкономический кризис.

Точное разграничение этих категорий, особенно резервов, критически важно для правильного контроля: резерв на непредвиденные расходы контролируется руководителем проекта, в то время как управленческий резерв находится под контролем высшего руководства или спонсора проекта, потому что он используется для реагирования на риски, не идентифицированные в процессе планирования.

Специфика инвестиционно-строительных проектов (ИСП) и анализ факторов неопределенности

Управление стоимостью в строительстве имеет принципиальные отличия от других отраслей (IT, машиностроение).

Эти отличия, в сочетании с высокой степенью макроэкономической неопределенности, делают контроль бюджета ИСП одной из самых сложных задач в экономике проекта.

Особенности ИСП как объекта управления стоимостью

Специфика ИСП обусловлена уникальными характеристиками строительной продукции и производственного процесса:

1. Неподвижность продукции и зависимость от местоположения: Объект строительства не подлежит перемещению, что делает его крайне зависимым от географических, климатических и геологических условий площадки. Это напрямую влияет на логистические затраты, сроки и необходимость дополнительных работ.
2. Монументальность и материалоемкость: Здания и сооружения являются капитальными объектами с длительным сроком службы, требующими огромных объемов материалов и ресурсов. Высокая материалоемкость делает проект уязвимым перед инфляцией цен на сырье.
3. Длительность строительного цикла: Большинство крупных ИСП имеют продолжительность от 2 до 5 лет. Такой горизонт планирования усиливает риски, связанные с неточностью долгосрочных прогнозов (инфляции, курса валют).

Эти особенности порождают многоуровневую классификацию рисков, помимо общих инвестиционных и предпринимательских:

Категория риска	Суть риска	Пример воздействия на стоимость
Финансовые риски	Риск превышения бюджета, связанный с внешними экономическими условиями.	Рост цен на материалы, рост ставок по кредитам, неблагоприятный валютный курс.
Организационные риски	Риски, связанные с неэффективным управлением и человеческим фактором.	Срыв сроков из-за плохой координации субподрядчиков, нехватка квалифицированного персонала.
Технические риски	Риски, возникающие на стадии проектирования, изысканий или исполнения работ.	Ошибки в проектной и сметной документации, обнаружение непредвиденных грунтовых условий, дефекты СМР.
Правовые риски	Риски, связанные с изменениями в нормативно-правовой базе.	Неожиданное изменение требований к экологической безопасности или внесение поправок в градостроительный кодекс.

Влияние макроэкономических факторов 2024–2025 гг. на удорожание проектов

В текущих экономических условиях Российской Федерации, управление стоимостью неразрывно связано с прогнозированием и нивелированием влияния критических макроэкономических факторов, которые резко увеличивают факторы неопределенности:

1. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ: Длительное удержание ключевой ставки на высоком уровне напрямую увеличивает стоимость проектного финансирования для застройщиков. Это приводит к росту процентных платежей по кредитам, что ложится дополнительным бременем на бюджет проекта и, в конечном итоге, на конечную цену для потребителя.
2. Инфляция цен на строительные материалы: Инфляционное давление, связанное с логистическими сложностями и ростом мировых цен на сырье, остается одним из главных драйверов удорожания. По данным отраслевой аналитики, за первое полугодие 2024 года рост цен на критически важные позиции (металлопрокат, цемент, утеплители) составил около 25%. Этот фактор требует применения динамических методов ценообразования и резервирования.
3. Дефицит рабочей силы и индексация оплаты труда: Ограниченный приток квалифицированных кадров в строительной отрасли приводит к жесткой конкуренции за работников. Для удержания персонала и привлечения новых рабочих строительные компании вынуждены проводить регулярную и существенную индексацию заработной платы. В отдельных регионах и по некоторым специальностям рост стоимости работ достигает 30%, что значительно превышает плановые прогнозы и требует пересмотра сметных норм оплаты труда.

Учет этих факторов требует от аналитика не просто составления сметы, но и постоянного мониторинга рынка и стратегического резервирования ресурсов.

Методы оценки и бюджетирования стоимости: Сравнение международных и российских подходов

Эффективное управление стоимостью начинается с ее точной оценки. В зависимости от этапа жизненного цикла проекта используются различные методы, которые можно разделить на две большие группы: несметные (международные) и сметные (российские).

Несметные методы оценки: Аналоговая и Параметрическая оценка

На ранних стадиях проекта, когда детализация работ минимальна, используются оценочные методы, основанные на агрегированных данных:

Метод оценки	Принцип действия	Стадия применения	Точность
Аналоговая оценка	Использование фактической стоимости аналогичных, завершенных проектов. Наименее точный.	Стадия Инициации/Концепции, когда известны только общие характеристики.	Низкая (±50%)
Параметрическая оценка	Расчет стоимости на основе удельных показателей и статистической зависимости.	Стадия Планирования/ТЭО. Например, расчет стоимости квадратного метра общей площади.	Средняя (±25%)
Оценка «снизу-вверх»	Самый точный метод, где стоимость рассчитывается для каждого пакета работ, а затем суммируется.	Стадия Исполнения/Детализированного Планирования. Требует полного пакета рабочей документации.	Высокая (±5-10%)

Эти методы позволяют быстро получить ориентировочный бюджет для принятия инвестиционных решений, но для официального утверждения и контроля в РФ необходимо применение сметных нормативов.

Ресурсно-Индексный Метод (РИМ) как основной подход в РФ

Система ценообразования в строительстве РФ претерпела значительные изменения. С 25 февраля 2023 года внедряется поэтапный переход на Ресурсно-Индексный Метод (РИМ), который на февраль 2024 года уже полностью осуществлен для 85 субъектов РФ и нескольких отраслевых компаний.

Ресурсно-Индексный Метод (РИМ) представляет собой гибридный подход, сочетающий в себе преимущества ресурсного метода и индексного метода:

1. Базисный уровень цен: Расчет ведется на основе сметных норм и цен строительных ресурсов, зафиксированных в Федеральной сметно-нормативной базе (ФСНБ-2022) по состоянию на 01.01.2022.
2. Актуализация: Для приведения базисной стоимости к текущему (прогнозному) уровню цен используются два типа данных:
   • Актуальные сметные цены на ключевые, наиболее волатильные ресурсы (материалы, оборудование), которые публикуются в Федеральной государственной информационной системе ценообразования в строительстве (ФГИС ЦС).
   • Индексы изменения сметной стоимости (дефляторы), которые применяются к менее волатильным группам однородных ресурсов, а также к заработной плате и эксплуатации машин.

В отличие от него, Ресурсный Метод (РМ) основан исключительно на учете текущих рыночных цен на все ресурсы. РМ считается наиболее точным, поскольку оперирует прямыми текущими ценами, однако требует постоянного и трудоемкого сбора актуальных данных. Переход на РИМ призван обеспечить баланс между точностью и оперативностью, используя централизованные данные ФГИС ЦС.

Внедрение РИМ требует от сметчика и аналитика глубокого понимания не только технических норм, но и принципов управления индексами, что напрямую влияет на точность базового плана исполнения (PMB) и, как следствие, на эффективность контроля затрат.

Инструменты контроля стоимости: Метод освоенного объема (EVM) в практике ИСП

Контроль стоимости является критической точкой управления проектом, поскольку именно на этом этапе выявляются и корректируются отклонения от утвержденного бюджета. В строительстве, с его длительными циклами и высокой материалоемкостью, наиболее приемлемым и прогностически ценным инструментом является Метод Освоенного Объема (Earned Value Management, EVM).

Алгоритм применения Метода Освоенного Объема (EVM)

Метод EVM позволяет интегрированно оценить стоимость, время и объем выполненных работ, обеспечивая раннее обнаружение проблем. Применение EVM в ИСП, где стоимость рассчитывается по РИМ, требует сопоставления сметного бюджета с фактическими затратами и физически выполненным объемом работ.

Ключевым для EVM является расчет двух основных показателей эффективности: отклонения по стоимости и индекса выполнения стоимости.

1. Отклонение по стоимости (Cost Variance, CV)

CV показывает, насколько эффективно использован бюджет на фактически выполненный объем работ.

CV = EV - AC

Если CV > 0, это означает экономию бюджета (освоенный объем превышает фактические затраты).
Если CV < 0, это означает перерасход бюджета (фактическая стоимость превышает освоенный объем).

Пример расчета:
Предположим, что на середину месяца:

• Плановый объем (PV) работ по заливке фундамента: 1 000 000 руб.
• Фактически выполнен (Освоенный Объем, EV): 900 000 руб. (соответствует 90% объема работ, выраженных в бюджете).
• Фактическая стоимость (AC) работ: 950 000 руб.
• CV = 900 000 руб. – 950 000 руб. = –50 000 руб.

Отрицательное значение CV (–50 000 руб.) сигнализирует о перерасходе бюджета на 50 000 руб. относительно выполненного объема.

2. Индекс выполнения стоимости (Cost Performance Index, CPI)

CPI — это коэффициент эф��ективности использования бюджета. Он показывает, сколько рублей освоенного объема приходится на каждый потраченный рубль.

CPI = EV / AC

Если CPI > 1, это свидетельствует об эффективном использовании средств (экономия).
Если CPI < 1, это свидетельствует о неэффективном использовании средств (перерасход).

Пример расчета (продолжение):
CPI = 900 000 руб. / 950 000 руб. ≈ 0,95

Индекс 0,95 означает, что на каждый потраченный 1 рубль компания получила только 95 копеек освоенного объема.

Анализ отклонений по стоимости и расписанию (CV, SV, CPI, SPI)

Помимо контроля стоимости, EVM также позволяет оценить отклонения по расписанию, что особенно важно в строительстве, где задержка сроков напрямую ведет к увеличению накладных расходов и росту финансового бремени. Разве не является способность быстро выявлять отставание от графика самым критичным преимуществом, которое дает EVM?

Таблица 2. Ключевые метрики контроля по Методу Освоенного Объема (EVM)

Метрика	Формула	Интерпретация	Экономический смысл
Отклонение по расписанию (SV)	SV = EV – PV	SV < 0: Отставание от графика; SV > 0: Опережение графика.	Разница между выполненным и запланированным объемом работ (в денежном выражении).
Индекс выполнения расписания (SPI)	SPI = EV / PV	SPI < 1: Отставание от графика; SPI > 1: Опережение графика.	Эффективность соблюдения графика. Показывает, сколько работ (в процентах) выполнено от запланированного.

Практическая ценность: Ранние сигналы, подаваемые индексами CPI и SPI, обладают прогностической силой. Если на ранних этапах проекта оба индекса устойчиво ниже 1 (например, CPI=0,85 и SPI=0,9), это является четким сигналом для менеджмента о необходимости немедленного вмешательства: пересмотра методов работы, оптимизации закупок или корректировки базового плана, прежде чем прогнозируемая стоимость завершения (Estimate at Completion, EAC) выйдет за пределы допустимого бюджета.

Стратегии оптимизации затрат и их финансово-экономическое обоснование

Оптимизация стоимости не сводится к банальному сокращению расходов, а является комплексным процессом, нацеленным на повышение ценности объекта при сохранении или улучшении его функциональных характеристик.

Комплексные стратегии оптимизации (Проектирование, Снабжение, Контроль)

Стратегии оптимизации затрат должны охватывать все стадии жизненного цикла ИСП:

1. Оптимизация на стадии Проектирования

• Функционально-стоимостной анализ (ФСА) / Value Engineering (VE): Это методология, нацеленная на поиск самого эффективного способа достижения требуемой функции объекта с минимально возможными затратами, без снижения качества и надежности. Например, ФСА может показать, что использование определенного типа перекрытий, хоть и немного дороже в материалах, значительно снижает трудозатраты и сроки монтажа, что в итоге дает суммарную экономию.
• BIM-технологии (Building Information Modeling): Внедрение информационного моделирования позволяет создать цифровой двойник объекта, что обеспечивает точный расчет объемов материалов (исключая перерасход) и позволяет выявить дорогостоящие проектные коллизии (ошибки) до начала строительства.

2. Оптимизация Снабжения

• Динамический мониторинг рынка и управление запасами: В условиях инфляции цен на материалы (рост до 25% в 2024 г.) критически важно перейти от фиксированных закупок к динамическому мониторингу. Это позволяет закупать материалы в периоды минимальных цен и оперативно использовать возможность замены дорогостоящих брендовых материалов на более дешевые аналоги без ущерба для технических параметров, что требует строгого контроля качества.
• Консолидация закупок: Объединение объемов для нескольких проектов позволяет получить значительные скидки от поставщиков и снизить логистические расходы.

3. Оптимизация Контроля

• Внедрение EVM: Регулярный, не реже раза в неделю, план-фактный анализ с использованием EVM позволяет оперативно выявлять отклонения и принимать корректирующие меры, предотвращая эскалацию перерасхода.
• Управление субподрядчиками: Пересмотр условий контрактов с субподрядчиками, включая четкую привязку оплаты к освоенному объему (EV) и введение штрафных санкций за срыв сроков (SV < 0).

Расчет экономического эффекта от внедрения оптимизационных мер

Для академического исследования и обоснования перед инвестором, предлагаемые меры по оптимизации должны быть выражены в финансово-экономических показателях. Оценка эффекта от оптимизации (например, снижение сметной стоимости на 5% или сокращение сроков на 10%) проводится с помощью классических методов инвестиционного анализа.

Чистая Приведенная Стоимость (NPV)

Показатель NPV является золотым стандартом оценки финансовой привлекательности, так как учитывает временную стоимость денег (дисконтирование).

Оптимизационные меры будут считаться успешными, если они увеличивают конечный NPV проекта.

Формула расчета NPV:

NPV = Σt=0n CFt / (1 + r)t - C0

Где:

• CF_t — денежный поток в период t (поступления минус расходы).

  Если оптимизация снижает расходы, CF_t увеличивается.

• r — ставка дисконтирования (обычно стоимость капитала компании).
• C₀ — начальная инвестиция (в случае оптимизации — это может быть стоимость внедрения BIM или ФСА).

Условие принятия решения: Если NPV > 0 (положительное), проект или оптимизационная мера принимается, поскольку генерирует чистую приведенную стоимость выше стоимости капитала. Таким образом, любое повышение NPV, даже кажущееся незначительным в рамках одного этапа, в долгосрочной перспективе обеспечивает акционерам прирост реального богатства.

Внутренняя Норма Доходности (IRR) и Срок Окупаемости (PP)

Эти показатели дополняют NPV, предоставляя информацию о рентабельности и ликвидности инвестиций в оптимизацию.

1. Внутренняя Норма Доходности (Internal Rate of Return, IRR)

IRR — это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю.

Σt=0n CFt / (1 + IRR)t = 0

Условие принятия решения: Проект (или оптимизационная мера) считается привлекательным, если IRR превышает стоимость капитала (r).

2. Срок Окупаемости (Payback Period, PP)

Срок окупаемости показывает, как быстро вложенные средства вернутся за счет генерируемых денежных потоков. Для ИСП часто используется Дисконтированный Срок Окупаемости (DPP), который учитывает дисконтирование денежных потоков.

Например, если внедрение ФСА стоило 500 000 руб., но привело к ежегодной экономии в 200 000 руб., простой срок окупаемости составит 2,5 года. Учет дисконтирования даст более реалистичный, обычно более длинный, срок.

Пример расчета NPV для обоснования оптимизации: Если оптимизация (например, ФСА) требует дополнительных затрат в 10 млн руб. (C₀), но приводит к снижению сметы и увеличению чистых денежных потоков проекта на 25 млн руб. в течение первых трех лет, то при ставке дисконтирования 12% годовых, необходимо рассчитать NPV для оценки чистой прибыли от этой меры.

Заключение и выводы

Проведенное теоретико-аналитическое исследование подтвердило, что эффективное управление стоимостью инвестиционно-строительных проектов в современных российских условиях требует не только строгого соблюдения национальных сметных норм, но и глубокой интеграции передовых управленческих методологий.

Повышение эффективности управления стоимостью ИСП возможно только через создание единой системы, которая на этапе планирования использует РИМ, а на этапе исполнения — EVM, обеспечивая тем самым гибкость реагирования на постоянно меняющуюся макроэкономическую среду.

Ключевые выводы исследования:

1. Интеграция методологий: Управление стоимостью в ИСП должно базироваться на теоретических основах PMBOK (процессы Оценки, Бюджетирования и Контроля), что позволяет структурировать работу и применять универсальный терминологический аппарат (PV, EV, AC).
2. Специфика и риски: Строительный сектор подвержен уникальным рискам, которые в 2024–2025 гг. усугубляются макроэкономическими факторами: ростом стоимости финансирования (ключевая ставка), дефицитом кадров (индексация оплаты труда до 30%) и инфляцией стройматериалов (рост цен до 25%).

   Учет этих факторов требует обязательного включения адекватных резервов в бюджет и динамического мониторинга рынка.

3. Гибридное ценообразование: Внедрение Ресурсно-Индексного Метода (РИМ) в 85 субъектах РФ делает его ключевым инструментом для разработки базового плана исполнения (PMB).

   Аналитик обязан уметь сочетать высокоточный расчет «снизу-вверх» по РИМ с оперативными, менее точными, но быстрыми методами оценки (аналоговая, параметрическая) на ранних стадиях.

4. Ключевой инструмент контроля – EVM: Метод освоенного объема (EVM) является наиболее эффективным инструментом для оперативного контроля, поскольку он позволяет своевременно выявить отклонения по стоимости (CV) и расписанию (SV) и спрогнозировать конечный результат. Применение индексов CPI и SPI обеспечивает раннее предупреждение о неэффективности.
5. Обоснование оптимизации: Стратегии оптимизации, такие как Функционально-стоимостной анализ (ФСА/VE) и применение BIM, должны быть подкреплены строгим финансово-экономическим обоснованием. Расчеты с использованием Чистой Приведенной Стоимости (NPV) и Внутренней Нормы Доходности (IRR) являются обязательными для подтверждения экономической целесообразности предлагаемых мер.

Список использованной литературы

1. Анализ освоенного объема // Systems Engineering Thinking Wiki. URL: https://sewiki.ru/Анализ_освоенного_объёма (дата обращения: 07.10.2025).
2. Управление проектами по стандарту PMBOK // Проектные сервисы. URL: https://pmservices.ru/treningi-po-upravleniyu-proektami/trening-upravlenie-proektami-po-standartu-pmbok/ (дата обращения: 07.10.2025).
3. Технология стоимостного анализа проекта методом освоенного объема. URL: https://studfile.net/preview/9972740/page:2/ (дата обращения: 07.10.2025).
4. Показатели инвестиционного проекта // Юридическая фирма ‘Ветров и партнеры’. URL: https://vitvet.com/blog/article/pokazateli_investitsionnogo_proekta/ (дата обращения: 07.10.2025).
5. Управление рисками в инвестиционно-строительном проекте в условиях неопределенности // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2021. № 4. URL: https://vaael.ru/ru/journal/2021/4/articles (дата обращения: 07.10.2025).
6. NPV, IRR, ROI и не только – как оценить эффективность инвестиций? // msp-partners. URL: https://msp-partners.com.ua/novosti/npv-irr-roi-i-ne-tolko-kak-ocenit-effektivnost-investitsij/ (дата обращения: 07.10.2025).
7. Срок окупаемости инвестиционного проекта — примеры формула расчета методы // ФД. URL: https://fd.ru/articles/173989-srok-okupaemosti-investitsionnogo-proekta (дата обращения: 07.10.2025).
8. Показатели оценки инвестиционного проекта — формулы, расчеты, примеры // Бибосс. URL: https://beboss.ru/finances/valuation/1032-investicionnyj-proekt-pokazateli-ocenki (дата обращения: 07.10.2025).
9. Эффективная оценка стоимости строительства, инструменты, методы и реальное применение // ROJKA.RU. URL: https://rojka.ru/blog/effektivnaya-otsenka-stoimosti-stroitelstva-instrumenty-metody-i-realnoe-primenenie (дата обращения: 07.10.2025).
10. Состав и классификация затрат, включаемых в себестоимость строительных работ // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=SST&n=4842#j93Vd1S7G1m87hQW (дата обращения: 07.10.2025).
11. Учет затрат в строительстве: управление и контроль бюджета // Синтека. URL: https://cynteka.ru/blog/uchet-zatrat-v-stroitelstve (дата обращения: 07.10.2025).
12. Факторы риска инвестиционно-строительного проекта и их воздействие при его реализации. URL: https://honneur.ru/stati/faktory-riska-investicionno-stroitelnogo-proekta-i-ih-vozdejstvie-pri-ego-realizatsii/ (дата обращения: 07.10.2025).
13. Анализ методов контроля стоимости инвестиционно-строительного проекта // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-metodov-kontrolya-stoimosti-investitsionno-stroitelnogo-proekta (дата обращения: 07.10.2025).
14. PMBOK: Стандарты и методы управления проектами // TeamStorm. URL: https://teamstorm.io/blog/pmbok-standarty-i-metody-upravleniya-proektami (дата обращения: 07.10.2025).
15. Управление затратами инвестиционно-строительного проекта в современных условиях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-zatratami-investitsionno-stroitelnogo-proekta-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 07.10.2025).
16. Оптимизация строительства: 4 стратегии реализации // Первый БИТ. URL: https://1cbit.ru/blog/optimizatsiya-stroitelstva/ (дата обращения: 07.10.2025).
17. Стратегии оптимизации затрат на строительстве // UCG Engineering. URL: https://ucg-engineering.com.ua/strategii-optimatsii-zatrat-na-stroitelstve/ (дата обращения: 07.10.2025).
18. Как оптимизировать затраты в строительстве // PlanRadar. URL: https://planradar.com/ru/blog/kak-optimizirovat-zatraty-v-stroitelstve/ (дата обращения: 07.10.2025).
19. Эффективный контроль затрат в строительном проекте: стратегии и лучшие практики… // Crafthunt. URL: https://crafthunt.app/blog/kontrol-stroitelnyh-zatrat-vo-vremya-stroitelnogo-proekta-strategii-i-luchshie-praktiki (дата обращения: 07.10.2025).
20. С 25 февраля 2023 года начинается поэтапный переход субъектов Российской Федерации на ресурсно-индексный метод… // Главгосэкспертиза России. 2023. URL: https://gge.ru/press-center/news/s-25-fevralya-2023-goda-nachinaetsya-poetapnyy-perekhod-subektov-rossiyskoy-federatsii-na-resursno-i/ (дата обращения: 07.10.2025).
21. Файзуллин И. «Стоит ставке ЦБ еще процентов на 5 упасть – и люди снова будут смотреть в сторону жилья» // МГСУ. URL: https://mgsu.ru/news/media/publikatsii/irek-fayzullin-stoit-stavke-tsb-eshche-protsentov-na-5-upast-i-lyudi-snova-budut-smotret-v-storonu-zhilya/ (дата обращения: 07.10.2025).