Управление страховыми рисками (ERM) в Российской Федерации: интегрированный подход, методология и трансформационные вызовы 2025 года

метки: Управление, Финансовый, Страховщик, Обращение, Страхов, Капитал, Изменение, Система

Актуальность, цели и задачи исследования

В условиях нарастающей геополитической и экономической волатильности, а также стремительной цифровизации финансового сектора, управление рисками приобретает критически важное значение для обеспечения финансовой устойчивости страховых компаний. Страховщик, по своей сути, является профессиональным риск-менеджером, однако сложность современных рисков — от катастрофических и киберугроз до финансовых и регуляторных — требует перехода от разрозненного управления к интегрированной, целостной системе.

Актуальность данного исследования обусловлена двумя ключевыми факторами. Во-первых, ужесточением требований со стороны мегарегулятора — Банка России, который внедряет принципы, аналогичные европейской системе Solvency II, требуя от страховщиков глубокой оценки всех видов рисков (прежде всего, через Положение № 710-П).

Во-вторых, необходимостью адаптации к новым, трансформирующимся угрозам, таким как массовые кибератаки, ущерб от которых в 2025 году достиг триллионных значений.

Цель настоящей работы — провести комплексный анализ теоретических основ, методологических подходов и современной практики интегрированного управления страховыми рисками (ERM) в Российской Федерации, уделяя особое внимание финансово-экономической и регуляторной специфике.

Для достижения поставленной цели в работе последовательно решаются следующие задачи:

1. Раскрыть сущность и классификацию страховых рисков в соответствии с российскими регуляторными стандартами.
2. Проанализировать концептуальные основы интегрированной системы управления рисками (ERM) на примере модели COSO.
3. Исследовать ключевые количественные методы оценки рисков, такие как Value at Risk (VaR) и стресс-тестирование.
4. Оценить эффективность традиционных и альтернативных методов минимизации рисков, учитывая текущие ограничения на рынке перестрахования.
5. Изучить влияние цифровизации и киберрисков на трансформацию риск-менеджмента в страховом секторе РФ.

Теоретические и регуляторные основы системы управления рисками страховщика

Сущность и классификация страховых рисков

Страховой риск в самом широком смысле определяется как вероятность наступления события, предусмотренного договором страхования, с причинением ущерба имущественным интересам страхователя. В контексте управления рисками страховщика (цедента) — это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь или снижения капитала вследствие воздействия как внутренних, так и внешних факторов.

Управление денежными потоками страховой организации на примере ...

... агентам, налоги. Инвестиционная Деятельность: Связана с управлением временно свободными средствами, прежде всего, страховыми резервами. Притоки: Доходы от инвестиций (проценты, ... ЧДПинвест. + ЧДПфинанс. Углубленный анализ относительных показателей (коэффициентов) Для оценки эффективности управления ликвидностью и достаточности ДП используется система относительных показателей. Коэффициент ...

Ключевым понятием здесь выступает технический риск (или страховой риск в узком смысле), который связан непосредственно с основной деятельностью страховщика: недооценка частоты и/или тяжести страховых событий, ошибки в актуарных расчетах, а также риск кумуляции. Кумуляция риска — это концентрация нескольких крупных, но независимых рисков в пределах одного портфеля или территории, что при реализации одного катастрофического события (например, наводнения или землетрясения) может привести к одновременной и крупной выплате по множеству договоров, угрожая финансовой устойчивости компании. Именно поэтому качественное управление кумуляцией является первым шагом к обеспечению стабильности.

Современная классификация страховых рисков, используемая в рамках интегрированного управления, обычно делится на четыре основные группы:

Группа риска	Определение и источник	Пример проявления
Технические (Андеррайтинговые)	Риск, связанный с ошибками в тарификации, недостоверностью статистики, недостаточными резервами и кумуляцией.	Резкий рост убыточности по ОСАГО из-за увеличения средней стоимости ремонта.
Финансовые (Рыночные)	Риск, связанный с колебаниями финансовых рынков, влияющими на инвестиционный портфель страховщика.	Изменение процентных ставок, падение стоимости акций или девальвация национальной валюты.
Операционные	Риск, связанный с недостатками внутренних процессов, ошибками персонала, сбоями систем или внешними событиями (мошенничество).	Сбой в автоматизированной системе учета, ведущий к неправильному расчету резервов.
Стратегические	Риск, связанный с неверными управленческими решениями, несоответствием бизнес-модели рыночным условиям или репутационными потерями.	Выход на новый рынок без адекватной оценки конкуренции; крупный скандал, ведущий к оттоку клиентов.

Регуляторные требования Банка России к управлению рисками

Система управления рисками (СУР) в Российской Федерации находится под строгим контролем Банка России, который выполняет функции мегарегулятора. Регуляторная база направлена на обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков, что требует формализации и количественной оценки рисков.

Ключевым документом, устанавливающим требования к оценке финансовых рисков, является Положение Банка России от 10 января 2020 г. № 710-П «Об отдельных требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков». Это Положение, вступившее в силу с 1 июля 2021 года, фактически знаменует переход к рискориентированному надзору, требуя от страховщиков расчета нормативного капитала с учетом не только технических, но и финансовых рисков.

Согласно Положению № 710-П, оценка влияния совокупности финансовых рисков проводится на горизонте в один год и включает следующие компоненты:

1. Концентрационный риск: Риск потерь из-за высокой доли одного контрагента или актива.
2. Риск изменения кредитного спреда: Риск потерь из-за изменения разницы между доходностью долговых обязательств.
3. Риск изменения процентных ставок: Влияние изменения ключевой ставки на стоимость активов и обязательств.
4. Риск изменения стоимости акций и недвижимости.
5. Кредитный риск: Риск дефолта контрагентов.

Таким образом, регулятор требует от страховщиков не просто учета рисков, но и их комплексной количественной оценки для определения достаточности капитала, что принципиально меняет подход к капиталовложениям и резервированию.

Другой важный аспект регуляторной практики касается цифровизации и операционной надежности. Указание Банка России от 26.06.2023 № 6466-У устанавливает требования к организации СУР для операторов Автоматизированной информационной системы страхования (АИС), что отражает растущее внимание к кибер- и операционным рискам. Данное Указание требует от операторов АИС (которая является критически важной инфраструктурой для рынка) определить во внутренних документах подробный классификатор рисков, зависящий от источников, типов риск-событий и направлений деятельности. Это прямое требование к организации полноценной и документированной системы управления рисками, интегрированной в операционную деятельность.

Интегрированное управление рисками (ERM): концепция и фреймворк

Философия и цели ERM

Интегрированное управление рисками (Enterprise Risk Management, ERM) представляет собой парадигму, которая выходит за рамки традиционного, разрозненного подхода к управлению рисками. Если ранее риски управлялись в «изолированных колодцах» (актуарии управляли техническими рисками, финансисты — рыночными), то ERM настаивает на целостности и централизации этого процесса.

ERM — это процесс, осуществляемый советом директоров, руководством и другими сотрудниками организации, который применяется при разработке стратегии и на протяжении всей деятельности организации. Он направлен на управление рисками для обеспечения достижения целей организации.

Основная цель ERM в страховой компании — не просто минимизировать потери, а оптимизировать соотношение риска и доходности. Это достигается за счет:

1. Обеспечения соответствия риск-аппетиту: ERM позволяет определить, какой уровень риска компания готова и способна принять, и гарантирует, что текущая деятельность находится в пределах этого лимита.
2. Максимизации стоимости компании: Путем снижения непредвиденной волатильности доходности и эффективного распределения капитала.
3. Единства корпоративного контроля: Эффективная ERM-модель тесно связана с концепцией GRC (Governance, Risk, and Compliance). GRC обеспечивает координацию между корпоративным управлением (Governance), управлением рисками (Risk) и соблюдением нормативных требований (Compliance), превращая управление рисками из функции отчетности в стратегический инструмент.

Модель COSO ERM: Интеграция со стратегией и эффективностью (COSO 2017)

Наиболее авторитетным и широко используемым фреймворком для построения ERM является модель, разработанная Комитетом спонсорских организаций Комиссии Тредвея (COSO).

Обновленная версия, выпущенная в 2017 году под названием «Управление рисками организации. Интеграция со стратегией и эффективностью», подчеркивает неразрывную связь между риском, стратегией и достижением целей компании. Почему эта связь столь важна для финансовой устойчивости?

Модель COSO 2017 структурирована вокруг пяти взаимосвязанных компонентов:

1. Управление и культура (Governance and Culture): Определяет тон в организации, включая этику, риск-аппетит и культуру риска.
2. Стратегия и постановка целей (Strategy and Objective-Setting): Риски рассматриваются на этапе формирования стратегии, а не после. Риск-аппетит устанавливается как ориентир для оценки альтернативных стратегий.
3. Эффективность (Performance): Идентификация, оценка и приоритизация рисков, а также их агрегирование на уровне портфеля для получения целостного представления.
4. Пересмотр и анализ (Review and Revision): Регулярный анализ эффективности ERM-системы и оценка существенных изменений в рисках.
5. Информация, коммуникация и отчетность (Information, Communication, and Reporting): Непрерывный обмен информацией о рисках по всей организации и внешняя отчетность.

Именно эта модель обеспечивает фреймворк, в который российские страховщики могут интегрировать специфические требования Банка России, например, необходимость точного расчета нормативного капитала (регуляторное требование) в рамках компонента «Эффективность» (практическая реализация ERM).

Количественные методы оценки рисков в страховом бизнесе

Эффективность интегрированной системы управления рисками прямо зависит от качества количественных методов оценки. Страховщики должны не просто идентифицировать риски, но и измерять их потенциальное финансовое воздействие.

Метод Value at Risk (VaR)

Value at Risk (VaR), или Стоимость, подверженная риску, стал ведущим стандартом для измерения финансового и рыночного риска в мировом и российском финансовом секторе.

Определение: VaR представляет собой денежную оценку максимальной ожидаемой потери стоимости актива или портфеля, которая не будет превышена с заданной вероятностью (уровнем доверия, $\alpha$) в течение определенного временного горизонта ($t$).

Формально, VaR можно представить как:

VaRα, t = Потери | P(Потери ≤ VaR) = α

Где $P$ — вероятность, $\alpha$ — уровень доверия (например, 99%), $t$ — временной горизонт (например, 1 день или 1 год).

Для страховщиков, работающих в регуляторном поле, горизонт часто равен одному году, а уровень доверия может составлять 99,5% (как принято в Solvency II).

Методологические подходы к расчету VaR:

Метод VaR	Описание	Применение
Историческое моделирование	Основан на анализе фактического распределения доходностей портфеля за прошлый период. Потери определяются как соответствующий перцентиль исторических потерь.	Прост в реализации, не требует предположений о нормальности распределения, но сильно зависит от длины и релевантности исторической выборки.
Параметрический (Вариационно-ковариационный)	Предполагает нормальное распределение доходностей. VaR рассчитывается на основе среднего значения доходности, стандартного отклонения и Z-статистики для выбранного уровня доверия.	Наиболее распространен для портфелей с линейной структурой (акции, облигации). Главный недостаток — неадекватность при наличии "толстых хвостов" (редких, но крупных потерь).
Имитационное моделирование (Монте-Карло)	Генерируются тысячи или миллионы возможных будущих сценариев изменения рыночных факторов, и для каждого сценария рассчитывается стоимость портфеля. VaR определяется как перцентиль распределения потерь.	Наиболее гибкий метод, позволяющий учитывать нелинейные инструменты (опционы) и сложные распределения, но требует значительных вычислительных мощностей.

Методологическое преимущество VaR для ERM заключается в его способности агрегировать оценки последствий проявления различных рисковых событий (рыночных, кредитных, валютных) в одно число (денежную оценку), что делает управление рисками прозрачным и сопоставимым с капиталом компании.

Сценарный анализ и стресс-тестирование

Несмотря на широкое использование VaR, он имеет существенный недостаток: VaR не учитывает потери в экстремальных, но возможных условиях (риск «черного лебедя»), поскольку ориентирован на заданный уровень доверия. Для преодоления этого ограничения в рамках ERM активно используются сценарный анализ и стресс-тестирование.

Сценарный анализ заключается в построении и оценке последствий нескольких гипотетических, но правдоподобных сценариев развития событий. Эти сценарии могут включать: резкое падение цен на нефть, полномасштабный экономический кризис, или крупные изменения в регуляторной среде. Цель — понять, как поведет себя портфель страховщика при реализации этих сценариев.

Стресс-тестирование — это частный случай сценарного анализа, который целенаправленно проверяет устойчивость портфеля к экстремальным, но исторически обоснованным или гипотетическим шокам.

В контексте требований Банка России (Положение № 710-П), стресс-тестирование применяется для:

1. Оценки влияния крупных рыночных шоков на инвестиционный портфель.
2. Проверки достаточности ликвидности при внезапном росте требований о выплате страхового возмещения (например, после катастрофического события).

Использование этих проактивных методов позволяет руководству создавать буферы капитала и разрабатывать планы действий в чрезвычайных ситуациях, тем самым повышая общую устойчивость компании. Как же компания может позволить себе игнорировать эти инструменты в условиях высокой неопределенности?

Методы минимизации и финансирования рисков: Российская специфика

Управление рисками включает не только их оценку, но и активные действия по их снижению (минимизации) и эффективному финансированию.

Перестрахование как основной инструмент

Перестрахование является краеугольным камнем в системе минимизации технических рисков для любого страховщика. Это механизм, при котором страховщик, принявший на себя обязательство (цедент), передает часть принятого риска другому страховщику (перестраховщику/цессионарию) в обмен на часть страховой премии.

Экономическая сущность перестрахования заключается в двух аспектах:

1. Снижение вероятности разорения: Перестрахование позволяет страховщику принимать на себя крупные риски, превышающие его собственные финансовые возможности, не нарушая при этом нормативы платежеспособности.
2. Выравнивание убыточности: Передача части риска сглаживает пики убытков, делая финансовые результаты более предсказуемыми.

Правовое регулирование перестрахования в РФ закреплено в статье 967 Гражданского кодекса Российской Федерации, которая определяет его как страхование риска выплаты страхового возмещения. Дополнительные требования к порядку осуществления перестраховочной деятельности установлены статьей 13 Закона РФ от 27.11.1992 N 4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации».

Ключевой принцип: В соответствии со статьей 967 ГК РФ, при перестраховании ответственность перед страхователем по основному договору страхования за выплату возмещения всегда остается на страховщике (цеденте), заключившем этот основной договор. Страхователь не вступает в прямые отношения с перестраховщиком.

Альтернативные методы и регуляторные ограничения

Помимо традиционного перестрахования, для финансирования крупных, прежде всего катастрофических, рисков применяются альтернативные механизмы, наиболее значимым из которых является секьюритизация страховых обязательств.

Секьюритизация — это процесс передачи страховых рисков на рынок капитала. Страховщик создает специальную юридическую структуру (Special Purpose Vehicle, SPV), которая выпускает ценные бумаги, известн��е как страховые облигации (Catastrophe Bonds). Инвесторы, покупающие эти облигации, фактически берут на себя риск крупного катастрофического события. Если катастрофа не происходит, инвесторы получают высокую доходность. Если событие наступает, купонные выплаты и/или основной долг могут быть полностью или частично списаны в пользу страховщика для покрытия убытков.

Секьюритизация позволяет страховщикам диверсифицировать источники финансирования рисков, снижая зависимость от традиционного перестраховочного рынка.

Влияние регуляторных ограничений на рынок перестрахования

В 2022–2025 годах российский рынок столкнулся с беспрецедентными ограничениями, которые кардинально изменили ландшафт риск-финансирования.

Указ Президента РФ от 01.03.2022 N 81 «О дополнительных временных мерах экономического характера…» установил существенные ограничения. В частности, страховщикам до 31 декабря 2025 года установлен запрет на заключение сделок и осуществление платежей страховщикам, перестраховщикам и страховым брокерам из недружественных государств.

Последствия для ERM:

• Ограничение емкости: Закрытие доступа к крупнейшим мировым перестраховочным рынкам (Лондон, Цюрих) значительно сократило емкость российского рынка, особенно для покрытия сверхкрупных и катастрофических рисков (авиация, морские перевозки, масштабные инфраструктурные проекты).
• Стимулирование национального перестрахования: Данные ограничения стимулировали развитие отечественного перестраховочного сегмента, в частности, усиление роли Национальной перестраховочной компании (НПК), которая выступает ключевым инструментом для обеспечения финансовой стабильности в условиях санкций.

Таким образом, ERM в России должно учитывать не только экономическую эффективность, но и геополитические риски, разрабатывая стратегии финансирования, ориентированные на внутренние или нейтральные рынки.

Трансформация риск-менеджмента под влиянием цифровизации и киберрисков

Современное управление рисками неразрывно связано с технологическими изменениями. Цифровизация (InsurTech) одновременно создает новые возможности для оптимизации процессов и порождает новые, критически важные риски.

InsurTech и автоматизация процессов

Цифровая трансформация (InsurTech) охватывает несколько ключевых направлений: переход на безбумажный документооборот, электронные продажи, автоматизацию андеррайтинга и, главное, внедрение технологий искусственного интеллекта (ИИ) и анализа больших данных (Big Data).

В России цифровизация активно поддерживается регулятором и отраслевыми лидерами. Ярким примером является сегмент ОСАГО. По заявлению отраслевых экспертов, в 2025 году использование Искусственного интеллекта должно стать стандартом для урегулирования простых убытков, оформленных по европротоколу.

Область применения ИИ	Влияние на риск-менеджмент
Андеррайтинг и тарификация	Повышение точности оценки индивидуального риска клиента, снижение технического риска (ошибки тарификации).
Урегулирование убытков	Автоматизированная проверка документов и выплата возмещения (например, в ОСАГО), снижение операционного риска (человеческий фактор, мошенничество).
Прогнозирование	Построение более точных прогнозных моделей частоты и тяжести убытков, что критически важно для расчета резервов (снижение риска резервирования).

Автоматизация и интеграция данных позволяют создать более эффективный Risk Dashboard — сводную панель для мониторинга рисков в режиме реального времени, что является неотъемлемой частью зрелой ERM-системы.

Рост киберрисков и проблемы их страхования в РФ

Одним из самых быстрорастущих и масштабных нефинансовых рисков в 2025 году является киберриск. Он представляет собой угрозу потери данных, нарушения операционной деятельности или репутационного ущерба вследствие хакерских атак, вредоносного ПО или внутренних инцидентов.

Статистика 2025 года демонстрирует критический рост угрозы:

• За первое полугодие 2025 года было зафиксировано 63 тысячи кибератак на российские компании, что на 27% больше, чем за аналогичный период годом ранее.
• Совокупный ущерб для российской экономики от кибератак за восемь месяцев 2025 года, по оценкам Сбербанка, возрос и может составить около 1,5 трлн рублей.
• Кибератака на коммерческую компанию в России фиксируется в среднем каждые три минуты.

Такая статистика делает управление киберрисками приоритетом не только для ИТ-отдела, но и для стратегического риск-менеджмента.

Несмотря на рост угроз и, как следствие, двукратное увеличение запросов на расчет тарифов по киберстрахованию, рынок страхования этих рисков в России остается незрелым. Анализ показывает, что у большинства корпоративных клиентов **пока не сформировалась внутренняя потребность** в покупке полиса. Компании предпочитают направлять финансовые ресурсы на укрепление собственной ИТ-безопасности (превентивные меры: покупка ПО, обучение персонала, создание резервных систем), считая это более надежной стратегией, чем передача риска через страховой полис.

Это создает парадокс: ущерб растет, но рынок страхования риска, призванный его сглаживать, развивается медленно. Задача ERM в данном контексте — не только разработать внутренние меры по управлению киберрисками, но и активно участвовать в формировании адекватного предложения на рынке киберстрахования, используя, например, параметрические модели страхования, основанные на зафиксированных фактах сбоя, а не на традиционных оценках ущерба.

Заключение и перспективы

Настоящее исследование подтвердило, что управление страховыми рисками в Российской Федерации находится на этапе глубокой трансформации, требующей интегрированного подхода (ERM) и строгого соблюдения рискориентированных регуляторных требований Банка России.

Основные выводы:

1. Регуляторная интеграция: Российская система СУР становится все более сложной и детальной. Нормативно-правовые акты (Положение № 710-П, Указание № 6466-У) требуют от страховщиков не только формализации рисков (технические, финансовые, операционные), но и их точной количественной оценки, что является прямым шагом к внедрению принципов Solvency II.
2. Эффективность ERM: Интегрированный подход, основанный на фреймворке COSO 2017, доказал свою необходимость. Он позволяет связать управление рисками со стратегическим планированием, обеспечивая соответствие деятельности компании ее риск-аппетиту и максимизируя стоимость.
3. Ключевые методы оценки: Метод VaR остается основным инструментом количественной оценки финансовых рисков благодаря способности агрегировать различные риски в единый показатель. Однако его эффективность должна дополняться проактивными инструментами, такими как сценарный анализ и стресс-тестирование, для учета катастрофических и «хвостовых» рисков.
4. Геополитические вызовы: Ограничения, наложенные Указом Президента РФ № 81, существенно сузили традиционные каналы минимизации риска (международное перестрахование), стимулируя развитие альтернативных механизмов и повышая роль Национальной перестраховочной компании.
5. Новые риски и технологии: Цифровизация, с одной стороны, оптимизирует процессы (внедрение ИИ в ОСАГО), с другой — порождает критические киберриски. При ущербе от кибератак в 1,5 трлн рублей в 2025 году, незрелость рынка их страхования является значительным пробелом в общей системе финансирования рисков.

Перспективы развития риск-менеджмента в российском страховом секторе заключаются в углублении интеграции. Страховщикам необходимо не просто выполнять регуляторные требования, но и использовать их как основу для создания конкурентного преимущества. Перспективными направлениями являются:

• Развитие внутреннего моделирования: Переход от стандартных регуляторных формул к собственным, более чувствительным моделям VaR и стресс-тестирования, адекватно отражающим уникальный портфель компании.
• Усиление контроля киберрисков: Разработка новых страховых продуктов для покрытия киберугроз, стимулирование спроса через прозрачное ценообразование и интеграцию требований к ИТ-безопасности клиентов в андеррайтинг.
• Освоение технологий секьюритизации: Поиск возможностей для выпуска страховых облигаций на внутреннем рынке как альтернативного источника финансирования катастрофических рисков в условиях ограниченного доступа к международному перестрахованию.

Эффективная система ERM перестает быть просто требованием надзора; она становится стратегическим императивом, обеспечивающим долгосрочную стабильность страховщика в эпоху высокой неопределенности.

Список использованной литературы

1. InsurTech — Цифровизация в страховании [Электронный ресурс] // TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
2. К вопросу о секьюритизации и перестраховании рисков в современных условиях [Электронный ресурс] // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-o-sekuritizatsii-i-perestrahovanii-riskov-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 07.10.2025).
3. Уфимцев Е. В 2025 году использование искусственного интеллекта должно… [Электронный ресурс] // СТРАХОВАНИЕ СЕГОДНЯ. URL: https://insur-info.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
4. Российские компании удвоили спрос на киберстрахование [Электронный ресурс] // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
5. Что такое перестрахование и в каких случаях оно применяется [Электронный ресурс] // Mafin Media. URL: https://mafin.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
6. Раздел IV. Классификация рисков Банка России [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
7. Разработка стандартов и методик оценки и управления рисками на предприятии [Электронный ресурс] // ФИНЭКС. URL: https://finexcons.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
8. ИНТЕГРИРОВАННАЯ МОДЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ (ERM) И ЕЕ АДАПТАЦИЯ… [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
9. Метод Value at Risk [Электронный ресурс] // Финансовый анализ. URL: https://1fin.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
10. Управление рисками организаций. Интегрированная модель. COSO ERM. [Электронный ресурс] // ilinsk.com. URL: https://ilinsk.com/ (дата обращения: 07.10.2025).
11. Гражданский кодекс Российской Федерации. Статья 967. Перестрахование [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
12. Указание Банка России от 26.06.2023 N 6466-У О требованиях к организации оператором… системы управления рисками [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
13. Положение Банка России от 10 января 2020 г. № 710-П «Об отдельных требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков» [Электронный ресурс] // ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
14. МЕТОДИКИ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ОЦЕНКИ РИСКОВ НА ОСНОВЕ VAR: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
15. Оценка финансовых рисков: VAR индивидуальных стратегий [Электронный ресурс] // riskinfo.ru. URL: https://riskinfo.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).
16. Современные методы расчета величины Value at Risk при оценке рыночных риск [Электронный ресурс] // ИСА РАН. URL: https://www.isa.ru/ (дата обращения: 07.10.2025).