Ипотечные риски в России: комплексный анализ, оценка и управление в современных условиях

метки: Заемщик, Ипотечный, Рынок, Россия, Обращение, Https, Кредит, Кредитование

Ипотечное кредитование давно перестало быть просто финансовым инструментом; оно стало одним из ключевых драйверов экономики и важнейшим социальным лифтом, позволяющим миллионам граждан решить жилищный вопрос. В России, где жилищный вопрос традиционно остро стоит на повестке дня, ипотека играет центральную роль в развитии строительной отрасли, стимулировании внутреннего спроса и повышении качества жизни населения. Однако эта жизненно важная система несет в себе целый спектр рисков, которые, будучи неконтролируемыми, способны дестабилизировать как финансовый сектор, так и экономику в целом. От глобальных макроэкономических потрясений до локальных изменений в законодательстве, от колебаний цен на недвижимость до индивидуальной неплатежеспособности заемщиков — каждый аспект ипотечного рынка подвержен влиянию множества факторов, формирующих его риск-профиль.

Цель настоящего исследования — провести комплексный анализ и систематизировать информацию о различных видах рисков, присущих ипотечному кредитованию в России. Мы подробно рассмотрим их специфику, влияние на всех участников рынка, а также изучим методы оценки и управления этими рисками в условиях динамично меняющейся российской экономики. Работа будет построена как академическое исследование, предназначенное для студентов экономических и юридических специальностей, и будет отличаться достаточной глубиной для понимания проблематики и возможного использования в практическом анализе. Особое внимание будет уделено роли регулятора — Банка России — в формировании устойчивой и безопасной системы ипотечного кредитования.

Классификация и специфика ипотечных рисков в Российской Федерации

Мировой финансовый кризис 2008 года стал наглядным уроком того, как системные риски, зародившиеся в ипотечном секторе одной страны, способны вызвать цепную реакцию глобального масштаба. В России, несмотря на относительно молодую историю массовой ипотеки, также сложилась сложная система рисков, требующая постоянного мониторинга и управления. Большинство из них носят систематический характер, не ограничиваясь спецификой отдельных регионов или сегментов рынка.

Кредитный риск: риск неплатежа и его социально-экономические причины

В самом сердце ипотечного кредитования лежит кредитный риск — угроза того, что заемщик не сможет или не захочет своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства по кредитному договору. Это наиболее очевидный и, пожалуй, самый значимый риск для кредитора. Его природа многогранна и тесно переплетена с социально-экономическим благополучием заемщика. Потеря работы, снижение дохода в результате временной или постоянной утраты трудоспособности, серьезные заболевания, развод или другие форс-мажорные обстоятельства могут резко подорвать финансовую устойчивость домохозяйства. Какова же практическая выгода от понимания этих причин? Она заключается в том, что осознание этих факторов позволяет банкам разрабатывать более гибкие программы реструктуризации ипотечных займов, тем самым снижая вероятность дефолта и сохраняя лояльность клиентов в долгосрочной перспективе.

Развитие рынка ипотечного кредитования в Республике Беларусь: ...

... роста, который могла бы обеспечить развитая ипотечная система. Настоящая работа посвящена всестороннему анализу текущего состояния рынка ипотечного кредитования в Республике Беларусь. Мы исследуем ... а также перспективы и риски, завершаясь конкретными выводами и рекомендациями. Теоретические основы и сущность ипотечного кредитования Понимание механизмов ипотечного кредитования требует погружения в ...

Для кредитора неплатеж заемщика означает прямые финансовые потери, необходимость запуска дорогостоящих процедур взыскания задолженности, а в худшем случае — реализацию заложенного имущества, что часто сопровождается длительными судебными процессами и не всегда покрывает полную сумму долга. Специфика российского рынка такова, что уровень дохода населения и его стабильность могут быть весьма чувствительны к макроэкономическим шокам, что усиливает кредитный риск. Банки тщательно оценивают платежеспособность заемщиков, но даже самая строгая система андеррайтинга не может полностью исключить влияние будущих непредвиденных событий.

Процентный риск: влияние изменения ставок ЦБ и инфляции

Еще одним существенным риском, особенно в условиях динамичной экономики, является процентный риск. Он возникает из-за непредсказуемых изменений процентных ставок на рынке, что может привести к потерям доходов для кредитора или увеличению финансовой нагрузки для заемщика. В России ключевая ставка Банка России является основным ориентиром для формирования стоимости кредитных ресурсов. Рост ключевой ставки, как правило, немедленно отражается на стоимости фондирования для банков и, как следствие, на процентных ставках по новым ипотечным кредитам. А для заемщиков, чьи кредиты привязаны к плавающей ставке (хотя таких в России меньшинство), это означает прямое увеличение ежемесячных платежей.

Инфляция также играет ключевую роль. Высокая инфляция вынуждает Центральный банк повышать ключевую ставку для сдерживания ценового давления, что снова приводит к удорожанию ипотеки. И наоборот, снижение инфляции может создать условия для смягчения денежно-кредитной политики и удешевления кредитов. Для банков процентный риск выражается в снижении маржинальности по уже выданным кредитам, если стоимость привлеченных средств растет быстрее, чем доходность ипотечного портфеля, или в риске досрочного погашения, когда заемщики рефинансируют кредиты по более низким ставкам.

Рыночный и имущественный риски: динамика цен на недвижимость и ее последствия

Рыночный риск в ипотечном кредитовании тесно связан с динамикой цен на недвижимость. Если стоимость заложенного жилья существенно падает, особенно после выдачи кредита, то в случае дефолта заемщика банк может столкнуться с ситуацией, когда выручка от продажи залога не покроет остаток долга. Это особенно опасно в условиях «ипотечного пузыря», когда цены на недвижимость искусственно завышены и не соответствуют реальной покупательной способности.

Ипотечное кредитование в современной России: комплексный анализ ...

... рынке достигала 26,54%, а на вторичном жилье в топ-20 банков — 19,3% годовых. Параллельно со ставками менялись и сроки кредитования. Средний срок ипотечного кредитования в России ... изысканий. Мы исследуем динамику рынка, механизмы государственной поддержки, революцию в оценке заемщиков благодаря цифровизации, роль ипотечного брокеринга, а также вызовы и риски, с которыми сталкивается отрасль, ...

Имущественный риск же фокусируется на физическом состоянии залога. Он связан с возможностью повреждения или утраты жилого помещения в результате пожара, затопления, стихийных бедствий или других инцидентов. Без адекватного страхования такие события могут лишить заемщика жилья, а банк — залогового обеспечения, что приведет к значительным потерям для обеих сторон.

Риски ликвидности и досрочного погашения для кредитных организаций

Риск ликвидности возникает для банка, когда он сталкивается с нехваткой денежных средств для выполнения своих обязательств, несмотря на наличие активов. В контексте ипотеки, если банк слишком сильно зависим от долгосрочных ипотечных кредитов, которые по своей природе являются неликвидными активами, и при этом сталкивается с оттоком средств вкладчиков или невозможностью привлечь новое фондирование, он может оказаться в затруднительном положении.

Риск досрочного погашения (prepayment risk) — это риск того, что заемщик погасит ипотечный кредит раньше установленного срока. Это может произойти, если процентные ставки на рынке снижаются, и заемщик рефинансирует кредит под более выгодные условия, или если его финансовое положение улучшается. Для банка это означает потерю ожидаемых процентных доходов, необходимость реинвестировать полученные средства по текущим (более низким) ставкам, а также нарушение планов по управлению активами и пассивами.

Законодательный и валютный риски: особенности российского правового поля и валютных колебаний

Законодательный риск для ипотечного рынка в России имеет особое значение, учитывая частые изменения в регулировании. Любые поправки в федеральные законы, постановления правительства или нормативные акты Банка России, касающиеся ипотечного кредитования, прав заемщиков или требований к банкам, могут существенно повлиять на условия ведения бизнеса, структуру рисков и даже на судебную практику. Непредсказуемость таких изменений создает неопределенность для всех участников рынка.

Валютный риск, хотя и менее актуальный для большинства новых ипотечных выдач в России, представляет серьезную угрозу для заемщиков, имевших валютные кредиты. Резкие колебания обменных курсов могут привести к значительному увеличению рублевого эквивалента ежемесячных платежей, а для банка — к росту невозвратов и проблемной задолженности. Опыт прошлых валютных кризисов наглядно продемонстрировал разрушительные последствия этого риска.

Рынок ипотечного кредитования в России: от истоков до современных ...

... Оказывают услуги, обеспечивающие функционирование ипотечного рынка: Страховые компании: Предоставляют страховые полисы, покрывающие риски, связанные с ипотекой (страхование жизни, здоровья, ... года. Для достижения этой цели ставятся следующие задачи: рассмотреть теоретические основы ипотеки, проследить этапы её становления в мире и России, изучить ключевые инструменты и методы управления рисками, ...

Систематические риски: демографические, налоговые и конкурентные факторы

Помимо перечисленных, ипотечный рынок России подвержен ряду систематических рисков, которые трудно или невозможно диверсифицировать. Эти риски обусловлены фундаментальными особенностями национальной экономики и социальной сферы:

• Низкая ликвидность рынка недвижимости: В некоторых регионах или сегментах рынка недвижимость может быть трудно быстро продать по рыночной цене, что увеличивает риски для банка при реализации залога.
• Нестабильное налоговое законодательство: Изменения в налоговой политике (например, в части налога на имущество, льгот или вычетов) могут повлиять на привлекательность владения недвижимостью и, как следствие, на спрос и цены.
• Изменения уровня конкуренции: Рост или снижение конкуренции между банками и застройщиками влияет на ценовую политику, процентные ставки и условия кредитования, что может сказываться на маржинальности ипотечного бизнеса.
• Длительность делового цикла: Рынок недвижимости характеризуется длительными циклами, и его динамика тесно связана с общим экономическим циклом. Спад в экономике неизбежно отражается на ипотечном рынке.
• Демографические изменения: Долгосрочные тенденции в рождаемости, смертности, миграции влияют на структуру спроса на жилье и, следовательно, на устойчивость рынка.
• Инфляция и процентные ставки на рынке капитала: Эти факторы уже были упомянуты, но важно подчеркнуть их систематический характер, влияющий на всю экономику.

Таким образом, ипотечное кредитование в России представляет собой сложную систему, пронизанную множеством взаимосвязанных рисков. Их эффективная идентификация, оценка и управление являются залогом стабильности как для отдельных участников рынка, так и для финансовой системы страны в целом. Какие же важные нюансы здесь упускаются? Необходимо помнить, что некоторые из этих рисков, например, низкая ликвидность региональных рынков, часто недооцениваются при формировании портфеля, что может привести к значительным потерям при массовых дефолтах.

Макроэкономические и регуляторные факторы, влияющие на динамику ипотечных рисков

На сегодняшний день дальнейшая динамика ипотечного рынка в Российской Федерации и, как следствие, его риск-профиль, критически зависят от сложного переплетения макроэкономической ситуации, инфляционных процессов, процентных ставок и государственной политики в сфере жилищного строительства. Эти факторы формируют уникальный ландшафт, в котором развиваются ипотечные отношения.

Макроэкономическая ситуация и инфляция: связь с процентными ставками

Экономические и политические колебания в мире и внутри страны неизбежно проецируются на ипотечное кредитование. Высокая инфляция, являясь одним из наиболее дестабилизирующих факторов, вынуждает Банк России проводить жесткую денежно-кредитную политику. Прогнозы регулятора, сделанные на текущую дату, свидетельствуют о том, что инфляция в годовом выражении может снизиться до 7–8% к 2025 году, а к 2026 году вернуться к целевым 4%. Однако до достижения этих значений высокие процентные ставки по кредитам остаются реальностью, что прямо влияет на стоимость ипотеки для конечного заемщика.

Федеральная Резервная Система США в современных условиях: Структурный ...

... Динамика Баланса ФРС и Актуальный Анализ Системных Рисков (2024–2025 гг.) Эпоха QE и последовавшая за ней инфляция ... subject to call) Совета управляющих. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). Это главный орган, ответственный за принятие решений ... долгосрочных казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг) на открытом рынке. Цели QE: Вливание ликвидности в банковскую систему. Снижение ...

В условиях, когда годовой темп прироста ипотечного портфеля банков, например, на 1 ноября 2020 года достигал 22,2% (при значительном вкладе кредитования на первичном рынке), любая неопределенность в макроэкономике ведет к ужесточению условий. Повышение ключевой ставки ЦБ приводит к удорожанию фондирования для банков, что транслируется в рост ставок по ипотечным кредитам, снижая их доступность и потенциально увеличивая кредитный риск для заемщиков, чьи доходы не поспевают за ростом платежей.

Динамика цен на недвижимость и риски «ипотечного пузыря»

Быстрый и часто необоснованный рост цен на недвижимость, значительно опережающий динамику доходов населения, является одним из наиболее тревожных сигналов, указывающих на возможность формирования «ипотечного пузыря». Когда стоимость жилья отрывается от реальной покупательной способности, это создает риски переоценки залогов и, как следствие, увеличивает потенциальные потери банков в случае дефолта заемщиков и последующей реализации недвижимости.

Актуальные данные демонстрируют эту тенденцию: с января 2024 по август 2025 года на рынке новостроек наблюдался устойчивый рост цен. В среднем по России цена квадратного метра увеличилась со 157,5 до 175,5 тыс. рублей. В Москве этот рост был еще более значительным — с 299,8 до 362 тыс. рублей за квадратный метр. Эксперты связывают эту сдержанную динамику роста рынка с высокой стоимостью ипотеки и замедлением темпов роста реальных доходов населения, что частично сдерживает спекулятивный спрос, но не исключает рисков.

Изменение сроков погашения и качества ипотечного портфеля

Еще одним фактором, способствующим накоплению рисков, является существенное увеличение среднего срока погашения ипотеки. С 2020 года этот показатель вырос с 18 до 26 лет. Увеличение срока кредитования, с одной стороны, делает ежемесячные платежи более доступными для заемщиков, но с другой — значительно увеличивает суммарную переплату и повышает вероятность возникновения непредвиденных жизненных обстоятельств на длинной дистанции, которые могут повлиять на платежеспособность.

На фоне высоких ставок по депозитам, россияне потеряли интерес к досрочному погашению ипотеки, предпочитая держать свободные средства на более доходных вкладах. Эта тенденция, в свою очередь, замедляет оборот капитала в банковской системе и может способствовать ухудшению качества ипотечных портфелей в будущем, поскольку доля «старых» кредитов с относительно низкой ставкой, но высокими рисками неплатежей, сохраняется дольше. Уже с сентября 2024 года начала расти доля просроченной задолженности в общей задолженности физических лиц, увеличившись с 3,4% до 3,8% на 1 февраля 2025 года. Этот показатель, хотя и остается на относительно низком уровне, является важным индикатором потенциального ухудшения качества портфеля.

Совершенствование методики оценки кредитоспособности корпоративных ...

... цель оценки кредитоспособности заключается в определении степени риска, который банк принимает на себя при выдаче кредита конкретному заемщику. Эволюция и международные стандарты: В международной банковской практике для ... отчетности заемщика (в формате РСБУ или МСФО) за период не менее 3–5 лет, а также детального анализа его денежных потоков. Ключевые группы финансовых коэффициентов: Банк ...

Государственные программы поддержки ипотеки: влияние и последствия

Государственные программы поддержки ипотечного кредитования, такие как льготная ипотека, оказывают колоссальное влияние на рынок. В 2025 году доля льготной ипотеки в общем объеме выдачи в России в отдельные периоды превышала 85%, что свидетельствует о существенной зависимости рынка от этих программ. Однако, эта зависимость имеет и обратную сторону: любые изменения в условиях господдержки немедленно отражаются на рынке. Так, в IV квартале 2024 года было выдано лишь 109,5 тыс. льготных ипотечных кредитов на сумму 610,9 млрд рублей, что стало худшим показателем со II квартала 2022 года.

Отмена льготной ипотеки с 1 июля 2024 года и изменение условий других программ государственной поддержки оказали существенное влияние на ипотечный рынок. Прогнозируется, что в 2025 году основной покупательский спрос сосредоточится на оставшихся программах, таких как семейная и IT-ипотека, а также дальневосточная и арктическая ипотека. Эти изменения неизбежно приведут к перестройке рынка, возможному снижению объемов выдачи ипотеки и перераспределению спроса между сегментами.

Ужесточение требований ЦБ РФ к заемщикам и банкам

В ответ на накопление рисков и для поддержания финансовой стабильности Банк России последовательно ужесточает требования к заемщикам и банкам. Эти меры направлены на снижение объемов выдачи высокорискованных кредитов и повышение устойчивости всей системы.

Одним из ключевых шагов стало поэтапное повышение минимального первоначального взноса по ипотеке: с 1 июня 2023 года он составил 20%, а с 1 января 2024 года – уже 30%. Эта мера призвана снизить долговую нагрузку на заемщиков и обеспечить более существенное собственное участие в покупке жилья, что косвенно подтверждает их платежеспособность и серьезность намерений. Помимо этого, Центральный банк активно применяет надбавки к коэффициентам риска по проблемным займам, стимулируя кредитные организации к адекватной оценке рисков и формированию достаточных резервов.

Эти регуляторные изменения, хотя и направлены на оздоровление рынка, неизбежно влияют на доступность ипотеки для широких слоев населения, что, в свою очередь, сказывается на объемах выдачи и динамике цен. Неужели эти меры действительно способны полностью устранить риски или лишь смещают их в другие сегменты рынка?

Методы оценки и измерения ипотечных рисков в российской практике

В условиях динамичного и порой непредсказуемого ипотечного рынка, эффективная оценка и измерение рисков являются краеугольным камнем стабильности банковской системы. Российские банки и регулятор ��спользуют комплексный подход, сочетающий предварительный андеррайтинг, систему резервирования и макропруденциальные лимиты, чтобы минимизировать потенциальные потери.

Оценка платежеспособности заемщика и показателя долговой нагрузки (ПДН)

Первый барьер на пути к минимизации кредитного риска устанавливается еще на этапе подачи заявки на ипотеку. Банки тщательно оценивают платежеспособность потенциального заемщика, применяя строгие критерии. Одним из ключевых параметров является отношение ежемесячных платежей по всем кредитам к ежемесячному доходу заемщика. Часто этот показатель не должен превышать 45%. Это позволяет отсеять наиболее рискованных клиентов, чья финансовая нагрузка может оказаться непосильной.

Денежно-кредитная политика Банка России (2020–2025 гг.): Стратегия, ...

... на денежном рынке. Эволюция инструментов и операционной процедуры Банка России (2020–2025) Ключевой задачей Банка России в 2020–2025 гг. стало обеспечение передачи сигнала ключевой ставки в ... целей пруденциального регулирования, что повысило требования к капиталу банков. Эти меры были направлены на снижение системных рисков и возвращение к полноценному рыночному регулированию. Совершенствование ...

Национальное бюро кредитных историй (НБКИ) предлагает свой ориентир для комфортной выплаты кредита, используя показатель долговой нагрузки (ПДН) на уровне 30%. ПДН рассчитывается как отношение ежемесячных платежей заемщика по всем его обязательствам (включая будущую ипотеку) к его среднемесячному доходу. Этот инструмент позволяет комплексно оценить финансовое состояние заемщика и предсказать его способность обслуживать кредит.

Пример расчета ПДН:
Предположим, у заемщика ежемесячный доход составляет 100 000 рублей.
Его ежемесячные платежи по уже существующим кредитам (например, потребительский кредит, автокредит) составляют 15 000 рублей.
Предполагаемый ежемесячный платеж по новой ипотеке – 30 000 рублей.
Общая сумма ежемесячных платежей = 15 000 + 30 000 = 45 000 рублей.
ПДН = (Общая сумма ежемесячных платежей / Ежемесячный доход) × 100%
ПДН = (45 000 / 100 000) × 100% = 45%.
В данном случае ПДН составляет 45%, что находится на верхней границе допустимых значений для многих банков. Если этот показатель превышает установленные банком или регулятором лимиты (например, более 50% или 70%), то заявка может быть отклонена или к кредиту будут применены повышающие коэффициенты риска.

Резервирование: регуляторные требования Банка России

Резервирование является фундаментальным инструментом снижения рисков в банковской системе. Кредитные организации в Российской Федерации обязаны формировать резервы на возможные потери по ссудам в строгом соответствии с Положением Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П. Эти резервы представляют собой своеобразную «подушку безопасности» для банков, защищая их от убытков, возникающих в случае неисполнения должниками своих обязательств.

Механизм формирования резервов достаточно сложен и зависит от категории качества ссуды, которая, в свою очередь, определяется финансовым положением заемщика и качеством обслуживания долга. Чем выше кредитный риск, тем больший резерв обязан сформировать банк.

Банк России активно использует механизм резервирования для ограничения распространения высокорискованных схем кредитования. В частности, регулятор может увеличивать размер резервов по ипотечным кредитам, оформленным по так называемым «схемным» продуктам, предусматривающим резкое увеличение ежемесячного платежа после длительного льготного периода. Например, если в течение первых трех лет с момента выдачи ипотеки ежемесячный платеж превышает средний платеж за предыдущие 12 месяцев на 20% и более, банк обязан повысить резерв по такой ссуде на 50 базисных пунктов (0,5%).

Эта мера направлена на борьбу с маркетинговыми уловками застройщиков, которые искусственно занижают платежи в начале срока кредита, создавая иллюзию доступности, но при этом накапливая риски для заемщика и банка в будущем.

Анализ рынка кредитования физических лиц в России: динамика, ...

... клиниками). Преимуществом целевых кредитов часто является более низкая процентная ставка, поскольку риск нецелевого использования средств снижается. Ипотечные кредиты. Это специализированный вид кредита, выдаваемый на ... России переживает период трансформации. С одной стороны, наблюдается снижение общих объемов и ужесточение условий, с другой — структурные изменения и адаптация заемщиков и банков ...

Важно отметить, что резервы не формируются на портфельной основе по ссудам, по которым выявлены индивидуальные признаки обесценения. Для таких кредитов оценка риска и размер резерва определяются индивидуально.

Макропруденциальные лимиты (МПЛ) и их роль в ограничении рисков

Для системного управления ипотечными рисками Банк России активно применяет макропруденциальные лимиты (МПЛ). Эти лимиты устанавливаются для всей банковской системы и направлены на ограничение выдачи кредитов наиболее рискованным категориям заемщиков. Основная цель МПЛ — предотвратить накопление чрезмерной долговой нагрузки у населения и снизить вероятность формирования «ипотечного пузыря».

Банк России предлагает уточнить факторы риска увеличения долговой нагрузки заемщиков, которые учитываются при установлении максимального размера портфеля. Регулятор считает, что если доля кредитов с показателем ПДН выше 50% превышает 20% в структуре выдаваемых кредитов, это является явным свидетельством накопления рисков в системе. Устанавливая такие лимиты, ЦБ РФ фактически ограничивает возможности банков по выдаче кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой, тем самым заставляя их более тщательно подходить к оценке кредитоспособности и предлагать более ответственные продукты.

МПЛ являются мощным инструментом регулятора, позволяющим воздействовать на ипотечный рынок на системном уровне, сдерживая риски, которые могут возникать в результате агрессивной кредитной политики отдельных банков или общей эйфории на рынке.

Стратегии и инструменты управления и минимизации ипотечных рисков

Управление ипотечными рисками – это многоуровневый процесс, включающий как превентивные меры на этапе выдачи кредита, так и комплексные стратегии по их минимизации на протяжении всего срока действия договора. В российской банковской практике успешно применяются такие инструменты, как андеррайтинг, страхование, секьюритизация и рефинансирование.

Андеррайтинг и оценка стоимости недвижимости

Первостепенным инструментом управления рисками является андеррайтинг – тщательная оценка банком потенциального заемщика и залоговой недвижимости перед выдачей кредита. Этот процесс включает в себя:

• Оценку платежеспособности заемщика: Как было упомянуто ранее, банки анализируют доходы, расходы, кредитную историю и показатель долговой нагрузки (ПДН) заемщика. Строгие требования к платежеспособности, а также стимулирование Центральным банком адекватной оценки рисков через надбавки к коэффициентам риска по проблемным займам, являются ключевыми для минимизации кредитного риска.
• Оценку стоимости недвижимости: Независимая оценка рыночной стоимости залоговой недвижимости является критически важной. Она позволяет убедиться, что в случае дефолта заемщика и последующей реализации залога, банк сможет возместить свои потери. Этот процесс призван предотвратить переоценку объекта и минимизировать рыночный риск.

Страхование как механизм защиты

Страхование играет ключевую роль в распределении и минимизации рисков в ипотечном кредитовании, обеспечивая защиту как для банка, так и для заемщика.

Финансовая устойчивость страховых компаний в России: Валидация ...

... европейской директиве Solvency II. Стремление обеспечить адекватность капитала реальным рискам, принимаемым страховщиками, закрепило Банк России в качестве методологического лидера. Центральным документом, регулирующим эти ... требования, стало Положение Банка России № 710-П от 10 января 2020 года. Российский риск-ориентированный надзор, подобно Solvency II, базируется ...

1. Обязательное страхование залоговой недвижимости: Согласно Федеральному закону №102 «Об ипотеке (залоге недвижимости)», страхование предмета ипотеки является обязательным. Этот вид страхования покрывает риски повреждения или утраты имущества в результате таких событий, как пожары, затопления, стихийные бедствия, аварии или противоправные действия третьих лиц. Таким образом, банк получает гарантию того, что даже при физической утрате или повреждении залогового имущества, его финансовые интересы будут защищены.
2. Добровольное страхование: Помимо обязательного, существуют добровольные виды страхования, которые могут значительно снизить риски:
   • Страхование жизни и трудоспособности заемщика: Защищает от риска неплатежа в случае смерти, потери трудоспособности или получения инвалидности заемщиком. Наличие такого полиса может влиять на размер процентной ставки по ипотеке, делая ее более привлекательной для заемщика, поскольку снижает кредитный риск для банка.
   • Титульное страхование: Актуально для вторичного рынка жилья. Оно защищает право собственности заемщика от возможной утраты в результате юридических претензий третьих лиц (например, если сделка по покупке квартиры будет оспорена в суде).

     Это снижает правовой и имущественный риски.

Секьюритизация ипотечных кредитов: механизм и развитие рынка в РФ

Секьюритизация ипотечных кредитов – это сложный, но крайне эффективный инструмент управления рисками и повышения ликвидности для банков. Суть процесса заключается в том, что банк, выступивший в роли оригинатора, передает часть своих ипотечных активов специализированной компании, так называемому ипотечному агенту. Этот агент, в свою очередь, выпускает и продает инвесторам ипотечные ценные бумаги (ИЦБ), обеспеченные портфелем этих кредитов.

Преимущества секьюритизации для банков:

• Высвобождение капитала: Банк освобождает часть своего капитала, который ранее был зарезервирован под ипотечные активы, и может направить его на выдачу новых кредитов или другие инвестиции.
• Снижение процентного риска: Передача кредитов другому эмитенту позволяет банку избавиться от процентного риска, связанного с долгосрочными обязательствами.
• Повышение ликвидности активов: Изначально неликвидные ипотечные кредиты превращаются в ликвидные ценные бумаги, что улучшает структуру баланса банка.
• Диверсификация источников финансирования: Банк получает доступ к более широкому кругу инвесторов, не ограничиваясь традиционными депозитами.

В России рынок ипотечных ценных бумаг активно развивается, регулируемый, в частности, Законом «Об ипотечных ценных бумагах». По состоянию на 1 августа 2025 года в обращении находилось 76 выпусков ИЦБ на общую сумму 1,99 трлн рублей. Общий объем секьюритизированного ипотечного портфеля на платформе ДОМ.РФ достиг 3,31 трлн рублей. С 2016 года было размещено 79 выпусков ИЦБ, в которых приняли участие 13 ипотечных кредиторов. За 2024 год доля секьюритизированного портфеля ипотечных кредитов ДОМ.РФ увеличилась на 0,5 процентных пункта, достигнув 7,9%. С 2020 года объем ИЦБ с поручительством ДОМ.РФ в обращении вырос в 4 раза и достиг 1,8 трлн рублей. Важно отметить, что для заемщика условия кредитного договора (процентная ставка, сумма платежа, срок) остаются неизменными после секьюритизации, так как обязательства переходят к ипотечному агенту.

Рефинансирование ипотечных займов

Рефинансирование ипотечных займов – это еще один важный механизм управления рисками, особенно для заемщиков. Оно позволяет им пересмотреть условия действующего кредита, как правило, в другом банке, с целью снижения процентной ставки, изменения срока кредитования или уменьшения ежемесячного платежа. Для заемщика это способ оптимизировать свою долговую нагрузку и снизить риск дефолта в случае изменения финансовых обстоятельств.

Для банков рефинансирование также является инструментом управления рисками. Банк, выдающий рефинансированный кредит, может привлечь нового клиента или улучшить качество своего портфеля за счет более надежных заемщиков. В более широком смысле, ипотечная секьюритизация фактически представляет собой процедуру рефинансирования, но уже на уровне портфеля активов, где банк «рефинансирует» свои обязательства через выпуск ценных бумаг. Таким образом, эти два инструмента, хотя и различаются по масштабу, преследуют схожие цели — оптимизацию финансовой нагрузки и снижение рисков.

Влияние регуляторной политики Банка России и законодательной базы

Регуляторная политика Банка России и постоянно развивающаяся законодательная база являются фундаментальными столпами, на которых строится устойчивость всей системы ипотечного кредитования в стране. Их влияние на формирование и управление ипотечными рисками трудно переоценить.

Роль Банка России в формировании регуляторной политики

Банк России, как основной финансовый регулятор, активно формирует политику, направленную на минимизацию системных рисков в ипотечном секторе. Его действия охватывают широкий спектр мер:

1. Требования к формированию резервов: ЦБ РФ устанавливает строгие требования к формированию банками резервов на возможные потери по ссудам, что является обязательной внутренней страховкой от рисков неисполнения должниками своих обязательств. Эти резервы не только поглощают потенциальные убытки, но и служат мощным стимулом для банков к более консервативной оценке рисков.
2. Борьба со «схемной» ипотекой: Регулятор активно противодействует распространению высокорисковых практик, таких как ипотечные кредиты с искусственно заниженными платежами в льготный период, которые затем резко возрастают. Банк России намерен ограничить рост ежемесячного платежа по ипотеке более чем на 20% в год в течение первых трех лет кредита. В случае такого превышения банки будут обязаны формировать дополнительные резервы в размере 50 базисных пунктов (0,5%).

   Эти меры направлены на борьбу с мисселингом (введением в заблуждение) и предотвращение завышения цен на жилье через маркетинговые акции застройщиков.

3. Стандарты защиты прав заемщиков: В сентябре 2024 года комитет по стандартам деятельности кредитных организаций принял согласованный с Банком России стандарт по защите прав и законных интересов ипотечных заемщиков, который станет обязательным с января 2025 года. Цель этого стандарта – минимизировать высокорисковые схемы и обеспечить всестороннее информирование заемщиков об условиях и рисках кредита еще до его оформления.
4. Мониторинг рисков «ипотечного пузыря»: Банк России пристально отслеживает риски возникновения «ипотечного пузыря», обращая внимание на такие тревожные индикаторы, как быстрый рост цен на недвижимость, опережающий доходы населения, и увеличение среднего срока погашения ипотеки.

Макропруденциальные меры ЦБ РФ: повышение первоначального взноса и надбавки

Для системного снижения рисков «ипотечного пузыря» Банк России активно применяет макропруденциальные меры:

1. Повышение минимального первоначального взноса: ЦБ РФ поэтапно повысил минимальный первоначальный взнос по ипотеке: с 1 июня 2023 года он составил 20%, а с 1 января 2024 года – 30%. Эта мера призвана снизить долговую нагрузку на заемщиков и увеличить их финансовую устойчивость, а также сократить риски для банков в случае дефолта. Более высокий первоначальный взнос означает, что заемщик имеет значительное собственное участие в сделке, что стимулирует его к более ответственному подходу.
2. Применение надбавок к коэффициентам риска: Банк России устанавливает надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам, что вынуждает банки резервировать больше капитала под более рискованные займы (например, с низким первоначальным взносом или высокой долговой нагрузкой заемщика).
   Эти меры привели к заметному улучшению качества выдач ипотеки. Например, в сегменте договоров долевого участия (ДДУ) в IV квартале 2024 года банки практически не выдавали кредиты с первоначальным взносом менее 20%, а доля ипотеки заемщикам с ПДН 70% и выше в сегменте ДДУ снизилась до 13% (с 15% в III квартале 2024 года).

   Это свидетельствует о том, что регуляторные меры успешно сдерживают рост наиболее рискованных сегментов ипотеки.

3. Уточнение факторов риска для МПЛ: ЦБ РФ предлагает уточнить факторы риска увеличения долговой нагрузки заемщиков при установлении макропруденциальных лимитов (МПЛ).

   Регулятор считает, что накопление рисков наступает, когда доля кредитов с ПДН выше 50% превышает 20% в структуре выдаваемых кредитов. Это позволяет более тонко настраивать макропруденциальную политику, реагируя на конкретные угрозы.

Законодательная база: Федеральные законы и нормативно-правовые акты

Устойчивость ипотечной системы опирается на прочную законодательную базу, которая постоянно совершенствуется. Ключевые нормативно-правовые акты включают:

• Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): Определяет общие положения о залоге, обязательствах и договорах, что является основой для ипотечных отношений.
• Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»: Это основной закон, регулирующий все аспекты ипотечного кредитования, устанавливающий права и обязанности сторон, порядок регистрации ипотеки, основания для обращения взыскания на заложенное имущество.
• Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»: Регулирует выпуск и обращение ипотечных облигаций, создавая правовую основу для секьюритизации ипотечных активов.
• Положение Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности»: Детализирует требования к банкам по формированию резервов, являясь ключевым документом для риск-менеджмента.

Эти и другие нормативно-правовые акты формируют правовое поле, в котором функционирует ипотечный рынок, обеспечивая прозрачность, защищая права участников и предоставляя регулятору инструменты для контроля и управления рисками.

Зарубежный опыт, современные тенденции и вызовы в управлении ипотечными рисками

Ипотечный рынок России, несмотря на свою специфику, не существует в вакууме. Он постоянно взаимодействует с глобальными экономическими процессами, перенимает международный опыт и сталкивается с новыми вызовами, рожденными технологическим прогрессом и меняющей��я экономической конъюнктурой.

Адаптация зарубежного опыта: уроки мировых финансовых кризисов

Изучение зарубежного опыта, особенно уроков, извлеченных из финансовых кризисов, является бесценным источником знаний для совершенствования российской ипотечной системы. Так, крах кредитных учреждений в США в 1920-30-х годах и последующий мировой финансовый кризис 2008 года, начавшийся именно с ипотечного сектора США, наглядно продемонстрировали, как системные риски могут разрушить целые экономики. Мировой финансовый кризис 2008 года выявил высокую зависимость российского рынка ипотечного кредитования от западных инвесторов, что привело к резкому росту стоимости привлечения капитала и сокращению объемов выдаваемых кредитов, став классическим примером системного риска.

Опыт таких стран, как США, Канада, Великобритания и Германия, показывает разнообразные модели организации ипотечного рынка, подходы к регулированию, развитию ипотечной секьюритизации и механизмам защиты потребителей. Адаптация этих уроков для России требует тщательного анализа применимости, учитывая особенности российского законодательства, макроэкономическую среду и социальные факторы. Например, механизмы страхования ипотечных кредитов, широко используемые в США (например, через FHA), могут быть интересны для расширения в России.

Цифровизация в риск-менеджменте: ИИ, Big Data, Blockchain

Современная эпоха цифровизации открывает новые горизонты для управления ипотечными рисками, предлагая инновационные инструменты, способные повысить эффективность, точность и скорость процессов.

1. Искусственный интеллект (ИИ) и машинное обучение (МО): Эти технологии позволяют автоматизировать и значительно улучшить качество андеррайтинга. Модели МО могут анализировать огромные объемы данных (Big Data), включая кредитные истории, транзакционные данные, информацию из социальных сетей и даже поведенческие паттерны, для более точной оценки кредитоспособности заемщика и прогнозирования вероятности дефолта. Это сокращает время обработки заявок, снижает операционные издержки и повышает объективность решений.
2. Большие данные (Big Data): Сбор и анализ больших данных о заемщиках, рынке недвижимости, макроэкономических показателях позволяет выявлять скрытые закономерности, предсказывать рыночные тренды и более эффективно управлять портфельными рисками.
3. Блокчейн (Blockchain): Технология распределенного реестра может революционизировать процесс закрытия сделок, регистрации прав собственности и управления залоговыми активами. Блокчейн обеспечивает беспрецедентный уровень безопасности, прозрачности и неизменности данных, снижая риски мошенничества и операционные издержки. Российские банки активно внедряют цифровые решения. Например, Сбербанк через сервис «ДомКлик» реализовал омниканальное ипотечное кредитование, а функция «Личный кабинет сопровождения» позволяет дистанционно обслуживать клиентов. Сбер также использует блокчейн-платформу для выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА), где кредиты записываются как NFT-токены, обеспечивая безопасность данных и упрощая их оборот.

Вызовы цифровизации: регуляторные вопросы и киберугрозы

Однако внедрение цифровых технологий сопряжено и с рядом вызовов:

1. Регуляторные вопросы: Необходимость соответствия строгим требованиям к прозрачности моделей ИИ (объяснимость решений), защите персональных данных (ФЗ №152-ФЗ), а также адаптация законодательства к новым технологиям (например, к использованию блокчейна в финансовых операциях) являются серьезными задачами.
2. Киберугрозы: Расширение цифровых платформ увеличивает поверхность для атак. Кибербезопасность становится критически важной для защиты конфиденциальных данных клиентов и предотвращения финансовых потерь.
3. Проблемы обеспечения безопасности данных: Хранение и обработка чувствительной финансовой информации требует беспрецедентных мер по защите от взломов, утечек и несанкционированного доступа.

Меняющаяся экономическая конъюнктура и прогнозы на 2025 год

Меняющаяся экономическая конъюнктура создает дополнительные вызовы для управления ипотечными рисками:

1. Снижение объемов выдачи ипотеки: Прогнозы на 2025 год указывают на возможное снижение объемов выдачи ипотечных кредитов на 30%, до 1–1,2 млн кредитов (3,8–4 трлн рублей).

   Это связано с ужесточением регуляторной политики, высокими процентными ставками и изменением условий льготных программ.

2. Высокие процентные ставки: Высокие процентные ставки по рыночной ипотеке, вероятно, сохранятся выше 20% в 2025 году, что значительно снизит покупательский спрос и сделает ипотеку менее доступной для большинства граждан.
3. Маржинальность банков: Банки сталкиваются с околонулевой или даже отрицательной маржинальностью по некоторым продуктам из-за высокой стоимости привлечения пассивов. Это может вынудить их сокращать ипотечное кредитование или пересматривать условия, что повлияет на весь рынок.
4. Рост рискованных выдач: Несмотря на сохраняющееся высокое качество ипотечного портфеля (доля кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL 90+) в IV квартале 2024 года составляла всего 0,8%), Банк России отмечает рост потенциально рискованных выдач. Это включает кредиты, выданные в рамках маркетинговых акций застройщиков, которые могут приводить к завышению стоимости жилья, а также кредиты с высоким показателем LTV (Loan-to-Value, отношение суммы кредита к стоимости залога) в сегменте, не связанном с ДДУ (около 25% выдач с LTV > 80% заемщикам с высокой долговой нагрузкой).

   Эти тенденции требуют постоянного мониторинга и своевременного реагирования со стороны регулятора и банков.

В целом, будущее управления ипотечными рисками будет определяться балансом между внедрением инновационных технологий, адаптацией к меняющейся макроэкономической среде и жесткой, но продуманной регуляторной политикой.

Заключение

Ипотечное кредитование в России прошло сложный, но динамичный путь развития, став одним из ключевых элементов как финансовой системы, так и социальной политики государства. Однако, как показал проведенный анализ, этот сегмент рынка неизменно сопряжен с многогранными и постоянно эволюционирующими рисками. От фундаментальных кредитных и процентных рисков, обусловленных экономической нестабильностью и динамикой ключевой ставки Банка России, до специфических рыночных и имущественных рисков, связанных с волатильностью цен на недвижимость и физическим состоянием залога, каждый аспект требует пристального внимания.

Особое влияние на риск-профиль ипотечного рынка оказывают макроэкономические факторы, такие как инфляция и экономические колебания, а также активная государственная политика, выражающаяся в программах поддержки ипотеки и макропруденциальных мерах Банка России. Ужесточение требований к заемщикам, повышение первоначального взноса и внедрение лимитов на показатель долговой нагрузки являются эффективными инструментами для сдерживания рисков «ипотечного пузыря» и повышения качества кредитного портфеля.

В российской практике успешно применяются такие методы оценки и измерения рисков, как тщательный андеррайтинг, включающий оценку платежеспособности заемщика и ПДН, а также обязательное резервирование в соответствии с регуляторными требованиями Банка России. Для управления и минимизации рисков используются стратегии страхования, секьюритизации и рефинансирования. Рынок ипотечных ценных бумаг, поддерживаемый ДОМ.РФ, демонстрирует устойчивый рост, позволяя банкам высвобождать капитал и диверсифицировать источники фондирования.

В контексте глобальных тенденций, российский ипотечный рынок сталкивается с необходимостью адаптации зарубежного опыта, извлекая уроки из мировых финансовых кризисов. Цифровизация, с ее инструментами искусственного интеллекта, больших данных и блокчейна, предлагает новые возможности для повышения эффективности риск-менеджмента, хотя и сопряжена с вызовами в области регулирования и кибербезопасности.

Прогнозы на 2025 год указывают на сохранение сложной экономической конъюнктуры, что может привести к снижению объемов выдачи ипотеки и сохранению высоких процентных ставок. Это, в свою очередь, потребует от банков и регулятора еще большей гибкости и точности в управлении рисками.

В целом, текущее состояние ипотечных рисков в России характеризуется высоким уровнем регуляторного контроля и активным внедрением современных риск-ориентированных подходов. Перспективы развития риск-менеджмента лежат в дальнейшем совершенствовании аналитических моделей, расширении применения цифровых технологий и гибкой адаптации к меняющимся экономическим условиям, что является залогом устойчивости ипотечной системы и ее вклада в развитие национальной экономики.

Список использованной литературы

1. Копейкин, А. Б., Рогожина, Н. Н. Страхование кредитных рисков при ипотечном жилищном кредитовании (страхование ипотечных рисков).

   Москва: Фонд «Институт экономики города», 2005.

2. Косарева, Н. Б., Страйк, Р. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России. Москва: Институт экономики города, 1994.
3. Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России / под ред. Н.Н. Рогожиной. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
4. Оценка масштабов и динамики изменения платежеспособного спроса на жилье и объемов жилищного строительства в России. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
5. Пастухова, Н. С. Рекомендации по проведению процедуры оценки вероятности погашения жилищных ипотечных кредитов (андеррайтинг кредитов).

   Москва: Фонд «Институт экономики города», 2003.

6. Пастухова, Н. С., Рогожина, Н. Н. Зарубежный опыт жилищных сберегательных программ. Рекомендации по использованию жилищных сберегательных программ в работе банков. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2002.
7. Пастухова, Н. С., Рогожина, Н. Н. Инструменты ипотечного жилищного кредитования. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
8. Пастухова, Н. С., Рогожина, Н. Н. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления программ ипотечного жилищного кредитования / под ред. Н.Б. Косаревой. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2002.
9. Реформа системы управления городской экономикой в России в 1998-2000 гг. / под ред. Н.Б. Косаревой и Р. Дж. Страйка. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2001.
10. Рогожина, Н. Н. Рекомендации по организации обслуживания ипотечных жилищных кредитов. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2002.
11. Рогожина, Н. Н. Формы финансовой поддержки семей с невысоким уровнем доходов при улучшении жилищных условий. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
12. Рогожина, Н. Н., Туманов, А. А. Оценка доступности приобретения жилья и ипотечных жилищных кредитов. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
13. Рынок недвижимости в России: анализ некоторых процессов реформирования / под ред. Э.К. Трутнева. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2004.
14. Страйк, Р., Косарева, Н. Б. Становление рынка жилья в России // Вестник экономических реформ. 1993.
15. Dennis, Marshall W. Residential Mortgage Lending. 3rd ed. 1992.
16. Fabozzi, Frank J., Ramsey, C., Ramirez, Frank. Collateralized mortgage obligations: structures and analysis. 2nd ed. Frank J. Fabozzi Associates. 1994.
17. Fabozzi, Frank J., ed. Bank Loans: Secondary Market and Portfolio Management. John Wiley & Sons. 2001.
18. Kamakura Corporation. Asset & Liability Management: A Synthesis of New Methodologies. Risk Books Publications. 1998.
19. Kider, Mitchel H., Halpern, Don. Secondary Mortgage Market Guide. New York: Juris Publishing, Inc. 2004.
20. Korajczyk, Robert A., ed. Asset Pricing and Portfolio Performance: Models, Strategy and Performance Metrics. Risk Books Publications. 1999.
21. Lore, Kenneth, Cowan, Cameron L. Mortgage-Backed Securities: Developments and Trends in the Secondary Mortgage Market. MN: West Group. 2000.
22. Olegariio, Rowena. Credit-Reporting Agencies: Their Historical Roots, Current Status, and Role in Market Development. Background paper for the WDR 2002. World Bank. 2002.
23. Батлер, С. Б. Ипотечное кредитование незастроенных земельных участков в России. Рекомендации практикующему юристу. Москва: Фонд «Институт экономики города», 1997.
24. Батлер, С. Б., Пастухова, Н. С. Подходы к проблеме банкротства эмитента ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. № 19.
25. Волков, Г. А., Копейкин, А. Б., Косарева, Н. Б. Совершенствование системы гарантирования права собственности на недвижимое имущество // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2002. № 5.
26. Вопросы учета недвижимого имущества и регистрации прав на него / под ред. Л.Г. Фридганта. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2000.
27. Гасяк, В. М. Руководство по процедуре нотариального удостоверения и государственной регистрации сделок с недвижимостью при ипотечном жилищном кредитовании. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2000.
28. Гончаров, С. Г., Селюков, В. К. Управление рисками. Ипотечная сфера. Москва: Издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2001.
29. Горемыкин, В. А. Экономика недвижимости: Учебник. Москва: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002.
30. Гражданское право: в 2 т.: Учебник / отв. ред. Е.А. Суханов. Москва: БЕК, 2000.
31. Грязнова, А. Г., Федотова, М. А. Оценка недвижимости: Учебник. Москва: Финансы и статистика. 2002.
32. Довгялло, М., Метелкин, А., Ткаченко, А. Методические рекомендации по организации финансирования проектов жилищного строительства. Москва: Фонд «Институт экономики города», 2001.
33. РИСКИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ: КЛАССИФИКАЦИЯ, МЕТОДЫ ОЦЕНКИ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-ipotechnogo-kreditovaniya-klassifikatsiya-metody-otsenki (дата обращения: 09.10.2025).
34. Виды рисков при ипотечном кредитовании // Жилищная энциклопедия. URL: https://xn—-8sbebq1ae2b1c2b.xn--p1ai/encyclopedia/vidy-riskov-pri-ipotechnom-kreditovanii/ (дата обращения: 09.10.2025).
35. Основные виды рисков, возникающие при ипотечном кредитовании // Банк Форштадт. URL: https://forshtadt.ru/about/press/102/ (дата обращения: 09.10.2025).
36. Риски ипотечного кредитования: причины, последствия и способы их минимизации // Вестник Челябинского государственного университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-ipotechnogo-kreditovaniya-prichiny-posledstviya-i-sposoby-ih-minimizatsii (дата обращения: 09.10.2025).
37. ЦБ может повысить резервы по ипотеке при резком росте платежа после выдачи ссуды // Frank Media. 2025. 12 марта. URL: https://frankmedia.ru/154773 (дата обращения: 09.10.2025).
38. Зайцев, А. П. Риски ипотечного кредитования в России | Основные кредитные риски заемщика. URL: https://www.hse.ru/data/2015/09/26/1085038317/%D0%97%D0%B0%D0%B9%D1%86%D0%B5%D0%B2%20%D0%90.%D0%9F..pdf (дата обращения: 09.10.2025).
39. Цифровизация процессов управления кредитными рисками: от теории к практике // Вестник НГИЭИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovizatsiya-protsessov-upravleniya-kreditnymi-riskami-ot-teorii-k-praktike (дата обращения: 09.10.2025).
40. Страхование ипотеки // Банк ДОМ.РФ. URL: https://xn--l1aej.xn--d1aqf.xn--p1ai/mortgage/insurance/ (дата обращения: 09.10.2025).
41. Cекьюритизация: рынок, сделки в России, активы и кредиты, риски и ценные бумаги // Московская Биржа. URL: https://www.moex.com/s2724 (дата обращения: 09.10.2025).
42. Анализ рынка ипотечного кредитования в Российской Федерации // Аудиторские ведомости. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-rynka-ipotechnogo-kreditovaniya-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 09.10.2025).
43. Прогнозы ипотечного кризиса в России ухудшаются // Независимая газета. 2025. 12 марта. URL: https://www.ng.ru/economics/2025/03/12/100125025.html (дата обращения: 09.10.2025).
44. Возможности использования зарубежного опыта в развитии ипотечного кредитования России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vozmozhnosti-ispolzovaniya-zarubezhnogo-opyta-v-razvitii-ipotechnogo-kreditovaniya-rossii (дата обращения: 09.10.2025).
45. Аналитики оценили риски ипотечного пузыря в России // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10996841 (дата обращения: 09.10.2025).
46. Секьюритизация // ИЦБ ДОМ.РФ. URL: https://www.domrf.ru/analytics/securitization/ (дата обращения: 09.10.2025).
47. ГЛАВА 1. СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ АКТИВОВ // Московская Биржа. URL: https://www.moex.com/s2724/ (дата обращения: 09.10.2025).
48. Ипотечные заморозки: что будет с рынком жилищного кредитования в 2025 году // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/533362-ipotechnye-zamorozki-cto-budet-s-rynkom-zilisnogo-kreditovania-v-2025-godu (дата обращения: 09.10.2025).
49. Зарубежный опыт и возможности его использования в развитии ипотечного кредитования России в современных условиях // Вестник Самарского государственного экономического университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnyy-opyt-i-vozmozhnosti-ego-ispolzovaniya-v-razvitii-ipotechnogo-kreditovaniya-rossii-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 09.10.2025).
50. Как меняется ипотечный рынок, что ждет цены на жилье и как ЦБ управляет рисками // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/interview/bank_russia_mortgage/ (дата обращения: 09.10.2025).
51. Ипотечное жилищное кредитование в РФ: содержание, проблемы и перспективы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ipotechnoe-zhilischnoe-kreditovanie-v-rf-soderzhanie-problemy-i-perspektivy-razvitiya (дата обращения: 09.10.2025).
52. СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ И АНАЛИЗ ПЕРСПЕКТИВ ИХ РЕШЕНИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-problemy-ipotechnogo-kreditovaniya-v-rossii-i-analiz-perspektiv-ih-resheniya (дата обращения: 09.10.2025).
53. Формирование резервов на возможные потери по ссудам (Положение Банка России от 28.06.2017 № 590-П) // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/analytics/bank_system/faq/faq_res_loan/ (дата обращения: 09.10.2025).
54. факторы и перспективы развития ипотечного кредитования в условиях // Фундаментальные исследования. URL: https://www.fundamental-research.ru/ru/article/view?id=40030 (дата обращения: 09.10.2025).
55. УДК 336.02 ЗАРУБЕЖНЫЕ МОДЕЛИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ И ИХ ПРИМЕНЕНИЕ В Р // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zarubezhnye-modeli-ipotechnogo-kreditovaniya-i-ih-primenenie-v-r (дата обращения: 09.10.2025).
56. РЫНОК ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ РОССИИ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕ // Вестник МГПУ «Экономика». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-ipotechnogo-zhilischnogo-kreditovaniya-rossii-v-usloviyah-ekonomicheskih-sanktsiy-i-koronakrizisa (дата обращения: 09.10.2025).
57. Качество ипотечных кредитов существенно ухудшается // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=17282 (дата обращения: 09.10.2025).
58. Проблемы и перспективы развития российского рынка жилищного ипотечного // Уральский федеральный университет. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/133503/1/%D0%97%D0%B0%D0%BC%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B0_%D0%94%D0%90_%D0%92%D0%9A%D0%A0_2023.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
59. Становление рынка ипотечного кредитования. Опыт зарубежных стран // РАНХиГС. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stanovlenie-rynka-ipotechnogo-kreditovaniya-opyt-zarubezhnyh-stran (дата обращения: 09.10.2025).
60. Положение Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» // ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/71720818/ (дата обращения: 09.10.2025).
61. Положение Банка России от 28.06.2017 N 590-П (ред. от 15.03.2023) «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» (вместе с «Порядком оценки кредитного риска по… // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_220917/ (дата обращения: 09.10.2025).
62. Инновационные технологии в управлении кредитными рисками: стратегии цифровизации банковского риск-менеджмента // Гарагуц | Вестник Северо-Кавказского федерального университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnye-tehnologii-v-upravlenii-kreditnymi-riskami-strategii-tsifrovizatsii-bankovskogo-risk-menedzhmenta (дата обращения: 09.10.2025).
63. ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ НОВЫХ ЦИФРОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В СФЕРЕ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ И ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-ispolzovaniya-novyh-tsifrovyh-tehnologiy-v-sfere-upravleniya-kreditnym-riskom-i-otsenki-kreditosposobnosti (дата обращения: 09.10.2025).