В настоящее время более 25 кредитных организаций, работающих на рынке атипичных кредитов, прекратили свою деятельность и находятся в состоянии банкротства. Многие из оставшихся нестандартных кредиторов сообщили о более низкой ожидаемой прибыли и возможности чистых убытков.
Анализируя последствия кризиса на рынке ипотечного кредитования, следует иметь в виду, что он совпал с началом рецессии экономики США, вызванной кризисом на рынке недвижимости.
На рынке акций индекс Доу Джонса, достигший 19 июля 2007 г. рекорда в 14 000 пунктов, к 15 августа упал ниже 13 000 пунктов. Снижение индекса отразилось на фондовых рынках других стран, особенно Бразилии и Кореи. Международный валютный фонд уже объявил о том, что ему придется пересматривать в сторону понижения темпов экономического роста в США.
Инвестиционные банки и другие финансовые институты так же были серьезно затронуты кризисом: хеджевые и инвестиционные фонды крупнейших мировых банков серьезно пострадали в результате развернувшегося в США кризиса: рыночная стоимость их активов — ипотечных бумаг, обеспеченных нестандартными ипотечными кредитами, сильно упала и во многих случаях просто не могла быть определена. Mortgage Guaranty Insurance Corporation, крупнейшая американская компания в области страхования ипотечных кредитных рисков, объявила о миллиардных убытках и приостановке сделки в 4,9 млрд. долларов по приобретению другой компании. Крупнейший ипотечный кредитор Countrywide Financial, работающий на рынке проблемных кредитов, объявил о банкротстве.
Эхо кризиса дошло и до Австралии: ипотечный кредитор заявил, что не может привлечь краткосрочное финансирование из-за отсутствия спроса на его ценные бумаги. Однако в целом, по мнению экспертов, экономики Европы и других стран достаточно изолированы от потрясений, происходящих в экономике США.
В середине 2007 г. ведущие компании розничной торговли США объявили о снижении своих прибылей во втором квартале 2007 г. и прогнозируют дальнейшее снижение выручки по итогам года. Тем не менее, по оценкам экспертов S&P, существенного падения уровня потребления, вызванного жилищным и ипотечным кризисами, не произошло. Единственной категорией товаров, продажи которых в середине 2007 г. снизились, была мебель и строительные материалы.
По данным Министерства труда США, в августе занятость в стране упала впервые за четыре года. Большинство рабочих мест было потеряно в строительстве, промышленности, транспорте и правительстве.
Основы инвестиционно-ипотечного анализа
... ипотечного кредита осуществляется с применением ипотечно-инвестиционного анализа. В данной работе будут ... ролл-овер;завершающая ипотека;совместное участие;кредит с дисконтными пунктами. Кредиты с шаровым платежом предусматривают ... базы по объектам недвижимости настоящий рынок недвижимости не может существовать без ... недвижимости привели к тому, что в странах с развитой рыночной экономикой объекты ...
Центральные банки США, Европы, Японии, Австралии и Канады предприняли согласованные действия по преодолению кризиса ликвидности на финансовом рынке и стабилизации обменного курса национальных валют, потратив на это более 400 миллиардов долларов. долларов в августе 2007 г.
После начала кризиса на ипотечном рынке финансовые регуляторы США обратили внимание на проблемы этого сектора и выпустили ряд рекомендаций для ипотечных кредиторов и брокеров, работающих на рынке нестандартных кредитов, в целях стандартизации контроля за их деятельностью и защиты прав заемщиков. Сенат США проведет серию заседаний по вопросам регулирования проблемного ипотечного рынка. Президент США пообещал оказать государственную поддержку «невинно пострадавшим» гражданам в рефинансировании займов чере Федеральную жилищную администрацию США. Подсчитано, что меры, предложенные президентом, могут помочь спасти дома 200–250 000 семей.
В целях борьбы с возможной рецессией в экономике США и последствиями ипотечного кризиса в середине сентября Федеральная резервная система США снизила учетную ставку на 0,5 процентных пунктов до 4,75%. По прогнозам экспертов, снижение ставок и, как следствие, удешевление долга должно способствовать росту ликвидности на мировых рынках.
В связи с кризисом ликвидности и бегством вкладчиков из английского ипотечного банка Northern Rock Банк Англии, почти 30 лет не оказывавший банкам финансовой поддержки, предоставил гарантии сохранения вкладов оставшихся клиентов банка (в сумме до 33 тыс. фунтов) и выдал срочные кредиты другим банкам на сумму 8,8 млрд. фунтов. Эти меры, по мнению властей, должны поддержать уровень ликвидности рынка и укрепить доверие граждан к банковской системе.
В 1998 г. на ипотечном рынке США нестандартные кредиторы испытывали сходные проблемы с привлечением средств и качеством кредитов, вызванные проблемами на фондовом рынке в России и банкротством компании Long Term Capital Management. Эксперты S&P прогнозируют активизацию процессов консолидации бизнеса по выдачи нестандартных кредитов, проводя аналогию с кризисом на рынке нестандартных пластиковых карт. Приобретение нестандартных кредиторов крупными диверсифицированными компаниями, занимающимися разными видами кредитования, позволит последним, с одной стороны, предлагать пользующиеся спросом продукты нестандартным заемщикам, а с другой стороны — пережить будущие потрясения в этом секторе за счет широкой диверсификации своего бизнеса и каналов дистрибуции.
Точные убытки компаний будут определены через несколько месяцев, когда завершится взыскание и продажа заложенного имущества. В условиях стагнирующего рынка недвижимости условия продажи увеличиваются, и, как следствие, сохраняется неопределенность в отношении общего объема убытков. По мнению экспертов S&P фактические потери по ипотечным кредитам сохранятся на достаточно низком уровне несмотря на то, что уровень дефолтов прогнозируется в 11 — 14%, что в 2 раза выше исторического максимума (2000 г.).
Какими бы ни были последствия финансового кризиса, сегмент нестандартного кредитования продолжит свое существование, т.к. спрос на такой тип кредитов со стороны заемщиков сохранится. Fannie Mae и Freddie Mac объявили о своих планах по выходу на рынок нестандартных кредитов в качестве покупателей таких кредитов (buyers of last resort).
Современные формы банковских кредитов в практике российских коммерческих банков
... кредитов, их принципы и функции, а также дана характеристика кредитных рисков. Вторая глава содержит оценку кредитного рынка России на современном этапе. Здесь рассмотрено современное состояние кредитного рынка в России. ... на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные настоящим ...
События, аналогичные тем, что были на ипотечном рынке США, могут повториться в России. Безусловно, масштаб будет другой, но аналогия в трендах есть.
В 2005 — 2006 гг. ряд банков в России в результате конкурентной борьбы вывели на рынок продукты с высоким LTV (90 — 100%), т. е. продукты предполагающие практически полное отсутствие первоначального взноса со стороны заемщика. Многие банки в поисках клиента решили упростить условия кредита для заемщика с неподтвержденным доходом. проблемы с такими кредитами могут возникнуть после того, как цены на жилье начнут снижаться.
Конечно, рынок ипотечного кредитования в России сильно отличается от гораздо более развитого рынка США, как с точки зрения объема выданных кредитов, так и с точки зрения того, в какой степени заемное финансирование используется в сделках по покупке жилья. В целом ипотечным кредитованием занимаются универсальные коммерческие банки, тогда как в стране всего несколько специализированных ипотечных банков и аналогичных ипотечных компаний. Соответственно и источники финансирования кредитов являются в основном средства банковских депозитов, а не средства от рефинансирования кредитов, т.к. первые пилотные сделки по рефинансированию кредитов были осуществлены лишь в конце прошлого года.
Кроме того, большинство кредитов, выданных в России, представляют собой ссуды с фиксированной процентной ставкой. Цены на рынке жилья в России еще не перешли в фазу активного падения, что явилось катализатором негативных событий на ипотечном рынке в США В этой связи необходимо также отметить, что в Федеральном законе «Об ипотечных ценных бумагах» предусмотрено законодательное требование об уровне LTV не менее 70% для включения ипотечного кредита в состав ипотечного покрытия облигаций, что направлено на предотвращение проблем инвесторов, приобретающих ипотечные ценные бумаги, обеспеченные нестандартными кредитами.
Оценить размер нестандартных кредитов в России непросто из-за отсутствия обобщенной статистики, но желание многих российских банков выдавать ипотечные кредиты с высокой LTV и неподтвержденным доходом заемщика вызывает опасения. Ряд банков в России уже объявили о пересмотре условий кредитования, в частности снизили максимальный уровень LTV и/или отказались от предоставления кредитных продуктов без первоначального взноса.
Таким образом, возникновение проблем можно ожидать в первую очередь у небольших банков, имеющих небольшой опыт ипотечного кредитования и проводивших агрессивную политику по привлечению клиентов, предлагая кредиты с высоким LTV или не требуя документального подтверждения доходов.
Сложностей с привлечением средств иностранных инвесторов из коммерческих банков можно ожидать также в связи с повышенной осторожностью инвесторов в ипотечном кредитовании в целом. В связи с ростом ставок на рынке секьюритизации кредитов (по оценкам экспертов, они выросли на 2 — 4 процентных пунктов) банки, планировавшие осуществить выпуск ипотечных ценных бумаг во второй половине 2007 года, в частности ВТБ24 и Городской ипотечный банк, уже вынуждены скорректировать свои планы.
Формы предоставления кредита заемщику срочный кредит, контокоррентный, ...
... первоначального взноса обычно влияет на процентную ставку кредита и варьируется от 0 % до 70 % стоимости ипотечной недвижимости. Банк выдвигает к заемщику ипотечного кредита ряд специальных требований: о подтверждении дохода, ... дней. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочному кредиту. В настоящее время онкольный кредит почти не используется не только в России, но и в большинстве стран, ...
Сложности с рефинансированием ипотечных кредитов на международных финансовых рынках заставляют банки искать другие источники средств для сохранения темпов роста бизнеса, в частности продажа пула закладных, финансирование акционеров, использование депозитной базы. Банки, работающие на рынке потребительского кредитования, столкнулись с теми же проблемами.
Учитывая преимущества крупных банков в привлечении недорогих источников финансирования, можно ожидать увеличения их доли на рынке ипотечного кредитования.
В качестве мягкой превентивной меры, предупреждающей развитие событий в России по американскому сценарию, можно предложить следующее:
1) Банк России может ввести градацию надёжности ипотечных кредитов в зависимости от LTV (соотношения кредит/залог).
Это приведет к увеличению резервов на возможные потери по кредитам с высоким LTV, что будет сигналом для рынка, но в то же время не будет жесткой запретительной мерой. Аналогичный подход может быть применён и для кредитов с неподтверждёнными доходами;
2) кроме того, Банк России может организовать мониторинг структуры кредитных портфелей банков и предоставление обобщенной информации о структуре рынка ипотечного кредитования [6, https:// ].
Заключение
По итогам работы можно сделать выводы по поводу кризиса ипотечной системы США:
Текущая ситуация увеличивает риск экономического кризиса не только для экономики США, но и для всей мировой экономики. Кризис в секторе ипотечного кредитования может распространиться на мировую экономику в целом.
Основные причины ипотечного кризиса в США:
«Взрыв» пузыря на рынке жилья Снижение прибыльности ипотечного бизнеса и повышение рисков ипотечных операций Отсутствие собственных средств у кредиторов для покрытия убытков Обострение проблемы кредитоспособности домохозяйств Ипотечный кризис в США связан с событиями, происходящими в одном из сегментов рынка ипотечного кредитования — сегменте нестандартного кредитования. Нестандартное кредитование («subprime market») — это, как правило, процесс выдачи ипотечных кредитов заемщикам, которые не могут получить стандартные ипотечные кредиты, т. е. кредиты, выдаваемые по стандартам Фэнни Мэй и других агентств, поддерживаемых Правительством США.
Как правило, у нестандартных заемщиков (subprime borrowers) кредитные риски, т. е. риски невозврата кредита, являются более высокими. У таких заемщиков в недавнем прошлом были дефолты по кредитам, против этих заемщиков были вынесены судебные решения или проведена процедура обращения взыскания на заложенное имущество, они прошли процедуру банкротства. Высокая вероятность дефолта нестандартных заемщиков характеризуется низкими оценками кредитных бюро (FICO score менее 660), зачастую такие заемщики не в состоянии предоставить подтверждение своих доходов.
Ипотечное кредитование и его особенности в России: состояние, ...
... использованы аналитические статьи, размещенные на сайтах Интернета, посвященных проблемам и перспективам развития ипотечного кредитования в России и за рубежом. Материал иллюстрирован рисунками и таблицами. В ... обоих рынков и доли сделок на рынке недвижимости, финансируемых с участием ипотечного кредита. Ипотечное кредитование в большинстве экономически развитых стран является не только основной ...
Нестандартные кредиты являются более рискованными для кредитора, т.к. они выдаются заемщикам, не удовлетворяющим традиционным, более консервативным критериям из-за плохой или сомнительной кредитной истории.
В 2006 г. нестандартные кредиты составили 20% от всего объема выданных кредитов, в то время как в 2002 г. — только 6%. Наиболее распространенными среди нетипичных ссуд в США являются ссуды с плавающей ставкой, которые ежегодно корректируются, начиная с третьей. Большинство кредиторов, работающих на нестандартном рынке, выдают кредиты с последующей продажей кредитов инвесторам, практически без собственных средств, но с привлечением краткосрочных банковских кредитов.
Список использованных источников
[Электронный ресурс]//URL: https://ex-zaim.ru/referat/prichinyi-ipotechnogo-krizisa-v-ssha/
Christie, Les. «Subprime Blame Game» — CNNMoney.com, 20.
04.07
Housing Bubble Trouble: Have we been living beyond our means?», The Weekly Standard, 10.
04.06.
Liedtke, Michael. «A Primer on Subprime Mortgage Meltdown» The Associated Press, 12.
03.07
Stewart, Hale. «Housing Problems Start to Hit the Financial Sector» Huffington Post, 24.
06.07
Аналитические материалы компании Standards and Poors, посвященные кризису на рынке нестандартных кредитов в США (S&P’s Views On The Subprime and Related Mortgage Markets) —
http://www.standardandpoors.com
Данные Банка России — www.cbr.ru
Материалы Американской ассоциации регуляторов ипотечного рынка — www.aarmr.org
Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org
Материалы информационного агентства Bloomberg — www.bloomberg.com
Материалы сайта «The Mortgage Reports» —
http://www.themortgagereports.com/subprime_shakeout/index.html
Орлов И. «Финансовый кризис парализовал ипотеку» // Газета «Коммерсант
Ъ» № 166(3742), 13.
09.2007.
Официальный сайт Европейского Союза ;
- http://www.europa.eu.int/
Официальный сайт ОЭСР Официальный сайт Федеральной Резервной Системы США ;
- http://www. federalreserve. gov/releases/
Прогнозы Института эволюционной экономики
http://iee.org.ua/
Публикации журнала «The Economist» от 23.06, 7.07, 14.
07.07
Сайт Международного энергетического агентства IEA
Самонов. Ю «Американские горки» на пути к рецессии «Эксперт», планируемая № 32, 3 — 9.
09.07.
Хвостик Е., Аскер-заде. Н «Ипотечный кризис заразил все континенты» // Газета «Коммерсант
Ъ» № 157(3733), 31.
08.2007.
Шитов.А. «Американская мечта дала трещину» // Российская газета, № 4472, 12.
09.2007.
Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade
Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade
Материалы информационных агентств k2kapital, Reuters, РБК, teletrade
Официальный сайт ОЭСР
Официальный сайт ОЭСР
Прогнозы Института эволюционной экономики
http://iee.org.ua/
Официальный сайт ОЭСР
Christie, Les. «Subprime Blame Game» — CNNMoney.com, 20.
Анализ организации банковских услуг потребительского кредитования ...
... Контактная информация банка и место его расположения также представлены на официальном сайте. ООО "Хоум Кредит энд Финанс Банк" работает как с физическими и юридическими лицами, ... Кредит предлагает ряд потребительских услуг (потребительский кредит и кредитные карты). ООО "Хоум Кредит энд Финанс Банк" имеет свой сайт www.homecredit.tu, где представлена информация о компании, рекламные материалы ...
04.07
Материалы информационного агентства Bloomberg — www.bloomberg.com
Официальный сайт Федеральной Резервной Системы США ;
- http://www. federalreserve. gov/releases/
Орлов И. «Финансовый кризис парализовал ипотеку» // Газета «Коммерсант
Ъ» № 166(3742), 13.
09.2007.
Аналитические материалы компании Standards and Poors, посвященные кризису на рынке нестандартных кредитов в США (S&P’s Views On The Subprime and Related Mortgage Markets) —
http://www.standardandpoors.com
Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org
Материалы Ассоциации ипотечных банков США — www.mbaa.org
Прогнозы Института эволюционной экономики
http://iee.org.ua/
