Кредитные отношения в современной экономике России: комплексный анализ и перспективы развития (2020-2025)

метки: Кредит, Кредитный, Экономика, Россия, Обращение, Кредитование, Https, Рынок

В середине 2025 года общий объём проблемной задолженности россиян перед банками достиг 2,2 триллиона рублей, что составляет около 6% от всех выданных кредитов. Год назад этот показатель едва превышал 1,5 триллиона рублей или 4,1% портфеля. Эта цифра, как рентгеновский снимок, обнажает глубинные процессы, происходящие на кредитном рынке России и свидетельствует о его стремительной трансформации.

Кредитные отношения являются одним из краеугольных камней любой современной рыночной экономики, выступая катализатором экономического роста, инвестиционной активности и потребительского спроса. В условиях динамично меняющейся российской экономики, подверженной влиянию как внутренних трансформаций, так и глобальных геополитических сдвигов, понимание механизмов кредитования, его структуры, проблем и перспектив приобретает особую актуальность. Финансовая стабильность государства и благосостояние его граждан напрямую зависят от эффективности функционирования кредитного рынка.

Целью настоящей работы является проведение глубокого академического анализа и структурирование обширного материала по кредитным отношениям в России для создания обновленного и расширенного отчета или курсовой работы. Исследование охватывает период с 2020 по 2025 год, что позволяет рассмотреть как последствия пандемии, так и влияние последних геополитических и макроэкономических изменений. В рамках данной работы будут последовательно рассмотрены теоретические основы кредита, его историческая эволюция в России, текущее состояние и ключевые тенденции кредитного рынка, воздействие макроэкономических и геополитических факторов, государственная политика регулирования, а также обозначены актуальные проблемы, риски и перспективы развития.

Теоретические основы кредита и кредитных отношений

Прежде чем погружаться в глубины современного кредитного рынка России, необходимо заложить прочный фундамент, обратившись к вечным истинам экономической науки. Теоретические основы кредита — это не просто академические упражнения, а путеводная звезда, позволяющая осмыслить сложнейшие экономические процессы, стоящие за каждой выданной ссудой, каждым банковским продуктом и каждой регуляторной мерой, поскольку без понимания этих основ невозможно адекватно оценить текущие вызовы и будущие возможности.

Сущность и принципы кредита

В самом сердце финансовых отношений лежит понятие, известное как «кредит». Этимологически, слово «кредит» происходит от латинского «creditum» — ссуда, долг, а еще глубже — от «credere» — доверять. И именно доверие является той невидимой, но всепроникающей нитью, что связывает кредитора и заемщика.

Мировой кредитный рынок в условиях глобализации: Сущность, структура, ...

... страховать риски невыплаты по облигациям. Сегментация мирового кредитного рынка: рынок банковских кредитов и рынок долговых ценных бумаг Мировой кредитный рынок не является монолитным; он четко подразделяется на два ... и, конечно, на место России в этой динамичной системе. В рамках данной работы мы последовательно рассмотрим теоретические основы рынка, его структурные компоненты, позитивные ...

По своей сути, кредит представляет собой сложный комплекс экономических отношений, возникающих между экономическими субъектами по поводу предоставления денежных средств или товаров в долг. Однако ключевые атрибуты, отличающие кредит от простой благотворительности или обмена, — это срочность, возвратность и платность. Срочность означает, что средства предоставляются на определенный период; возвратность обязывает заемщика вернуть полученные ценности в полном объеме; а платность подразумевает вознаграждение кредитору за предоставление ресурсов, чаще всего в виде процентов.

Помимо этих базовых характеристик, экономическая теория выделяет и другие, не менее важные принципы кредита, которые формируют его архитектуру:

• Обеспеченность: Предполагает наличие гарантий возврата кредита, будь то залог имущества, поручительство или банковская гарантия. Этот принцип снижает риски кредитора.
• Целевой характер: Кредит часто предоставляется на определенные цели, что позволяет контролировать его использование и оценивать эффективность инвестиций.
• Дифференцированный подход к заемщику: Кредитор оценивает каждого заемщика индивидуально, учитывая его кредитную историю, финансовое состояние, репутацию и риски.
• Рисковый характер: Кредит всегда сопряжен с риском невозврата, что закладывается в процентную ставку и требует от кредитора адекватной оценки и управления рисками.
• Экономичность: Означает, что условия кредита должны быть экономически обоснованы как для кредитора (получение прибыли), так и для заемщика (возможность генерировать доход, превышающий стоимость кредита).
• Комплексность: Отражает взаимосвязь кредитных отношений с другими экономическими процессами и инструментами.

Истоки кредита уходят в глубокую древность, когда имущественное расслоение общества и появление товарно-денежных отношений создали объективные предпосылки для возникновения заимствований между людьми. Таким образом, кредит — это не просто финансовый инструмент, а фундаментальный элемент экономических отношений, рожденный потребностью в перераспределении ресурсов и основанный на доверии.

Функции кредита в экономике

Кредит, будучи сложным экономическим феноменом, выполняет целый спектр жизненно важных функций в любой рыночной экономике, действующих как своего рода кровеносная система, питающая и регулирующая ее. Эти функции не статичны, а постоянно эволюционируют, адаптируясь к меняющимся условиям и требованиям времени.

1. Перераспределительная функция: Возможно, самая очевидная и фундаментальная. Кредит перераспределяет временно свободные денежные средства от тех, у кого они имеются (кредиторы), к тем, кто испытывает в них потребность (заемщики).

   Это могут быть как физические лица, так и корпорации или даже государства. Благодаря этой функции капитал направляется в наиболее прибыльные и перспективные сектора экономики, стимулируя их развитие.

2. Функция создания кредитных орудий обращения: Кредит не только перераспределяет существующие деньги, но и способен создавать новые инструменты платежа и обращения. Векселя, чеки, электронные деньги, банковские переводы — все это формы кредитных денег, которые расширяют объем платежных средств в экономике, не увеличивая при этом объем наличных денег.
3. Воспроизводственная функция: Кредит активно способствует процессу воспроизводства капитала. Предоставляя предприятиям средства для модернизации производства, закупки оборудования, сырья или расширения бизнеса, он напрямую влияет на темпы и масштабы экономического роста.
4. Стимулирующая функция: Доступность кредита стимулирует деловую активность и потребительский спрос. Компании готовы инвестировать в новые проекты, зная, что могут получить необходимое финансирование, а потребители — приобретать товары длительного пользования, улучшая качество своей жизни.
5. Регулирующая функция: Через механизм процентных ставок и другие инструменты денежно-кредитной политики Центральный банк регулирует объем кредита в экономике, влияя на инфляцию, инвестиции и макроэкономическую стабильность.
6. Аккумулирование средств: Банки и другие кредитные учреждения выступают посредниками, аккумулируя мелкие сбережения населения и предприятий, а затем трансформируя их в крупные кредиты для инвестиционных проектов.
7. Экономия издержек обращения: Кредитные деньги и безналичные расчеты значительно сокращают потребность в наличных деньгах, снижая издержки, связанные с их эмиссией, транспортировкой и хранением.
8. Опосредование кругооборота фондов: Кредит обеспечивает непрерывность кругооборота основного и оборотного капитала предприятий, позволяя им покрывать временные разрывы в движении денежных средств.
9. Замещения действительных и наличных денег: В условиях развитой экономики большая часть расчетов осуществляется безналичным путем, заменяя физические деньги кредитными инструментами.
10. Эмиссии денег: Коммерческие банки, выдавая кредиты, фактически создают новые безналичные деньги, увеличивая денежную массу в обращении.
11. Контрольная функция: Кредитор, предоставляя средства, осуществляет контроль за их целевым использованием и финансовым состоянием заемщика, способствуя повышению финансовой дисциплины.

Все эти функции тесно взаимосвязаны и в совокупности определяют центральную роль кредита в современной экономической системе.

Банковский кредит в современной экономике: сущность, функции, ...

... Джон Мейнард Кейнс, стали разрабатывать концепции, отводящие банкам активную, креативную роль в экономике. Согласно капиталотворческой теории: Банки "производят" кредит: Банки не просто перераспределяют существующие средства, а создают ... этой функции лежит в основе банковской мультипликации. Когда банк выдает кредит, он не передает наличные деньги из своих сейфов, а создает новый депозитный счет ...

Основные теории кредита

Понимание сущности и функций кредита не было единообразным на протяжении истории экономической мысли. Различные школы и ученые предлагали свои трактовки, пытаясь объяснить его природу и роль в экономике. Среди множества концепций выделяются две основные теории кредита: натуралистическая и капиталотворческая.

Натуралистическая теория кредита, доминировавшая в классической политической экономии (Адам Смит, Давид Рикардо), рассматривала кредит как простой механизм перераспределения уже существующих, произведенных ценностей. С точки зрения этой школы, кредит лишь перемещает «натуральные» или «вещественные» блага (товарный капитал, реальные ресурсы) от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается. Кредит не создает ничего нового, не является самостоятельным источником богатства, а лишь опосредует движение уже существующих товаров и услуг. Его роль в экономической жизни общества воспринималась как вторичная и незначительная, подчиненная реальному производству. Банки в этой парадигме — всего лишь посредники, сводящие вместе заемщиков и кредиторов, не добавляя принципиально нового качества в экономический процесс.

Лизинговый и ипотечный кредиты как виды коммерческого кредита ...

... платности, позволяет рассматривать их в широком смысле как формы кредитования, в том числе и коммерческого. Коммерческий кредит в Республике Беларусь регулируется нормами о договоре займа (ст. ... РБ) Рыночное финансирование, требующее высокой платежеспособности. Влияние Ставки Рефинансирования: Ставка рефинансирования Национального банка РБ, установленная на 25 июня 2025 года в размере 9,75% годовых, ...

Однако с развитием капитализма, усложнением финансовых систем и появлением новых форм денег и кредитных инструментов, ограничения натуралистической теории стали очевидны. На смену ей пришла капиталотворческая теория кредита, которая совершила революцию в понимании его роли. Эта теория утверждает, что кредит способен играть активную, более того, созидательную роль в экономике. Она постулирует, что банки и кредитная система не просто перераспределяют капитал, а создают его. Выдавая кредиты, банки не просто оперируют уже существующими депозитами, а фактически эмитируют новые безналичные деньги, тем самым увеличивая денежную массу и стимулируя воспроизводственный процесс. Это фундаментальное отличие объясняет, почему современная экономика не может существовать без активной кредитной деятельности, а банки выступают не просто посредниками, а генераторами экономического роста.

Среди ключевых представителей капиталотворческой теории выделяются такие выдающиеся экономисты, как Джон Ло, Генри Маклеод, Йозеф Шумпетер, Альберт Ган, Джон Мейнард Кейнс и Роберт Гоутри.

• Джон Ло одним из первых сформулировал основные концепции этой теории еще в XVIII веке, полагая, что кредит занимает независимое положение от процесса воспроизводства и играет решающую роль в развитии экономики, отождествляя кредит с деньгами и богатством. Его идеи, хотя и привели к финансовым катаклизмам в свое время, заложили основу для понимания созидательной природы кредита.
• Генри Маклеод развивал эти идеи, считая, что деньги и кредит, обладая покупательной силой, являются богатством, а банки — не просто хранилища, а «фабрики кредита», которые создают капитал.
• Йозеф Шумпетер подчеркивал роль кредита как инструмента, позволяющего предпринимателям осуществлять инновации и внедрять новые технологии, тем самым запуская циклический процесс экономического развития и «созидательного разрушения».
• Джон Мейнард Кейнс в своей «Общей теории занятости, процента и денег» также отводил кредиту и процентной ставке центральное место в регулировании инвестиций и совокупного спроса, признавая его активное влияние на уровень экономической активности.

Капиталотворческая теория признает, что кредит не только стимулирует предложение товаров и услуг, но и может оказывать значительное влияние на уровень цен и инфляцию, а также на распределение ресурсов в экономике. В современной экономике доминирует именно капиталотворческий взгляд на кредит, поскольку он наиболее полно отражает механизмы функционирования современной финансовой системы, где банки выступают не просто посредниками, а активными участниками процесса создания денег и капитала.

Кредитные отношения в своем развитии отражают, с одной стороны, уровень развития производительных сил и спрос на капитал, с другой – особенности сложившейся системы регулирования национальной экономики. Это особенно ярко прослеживается в историческом контексте России, где кредит прошел путь от архаичных форм до сложной современной системы.

Эволюция и формы кредита в российской экономике

История кредитования — это история цивилизации, история доверия и обмена, отражающая развитие экономических систем и общественных отношений. В России этот путь был особенно извилист, отражая уникальные исторические и политические реалии.

Исторический контекст развития кредитования в России

Истоки кредитных отношений в мировой истории уходят в глубокую древность, в III тысячелетие до нашей эры, когда в Ассирии, Вавилоне и Древнем Египте уже существовали простейшие формы заема. В России же, как и во многих других странах, становление кредитных институтов происходило постепенно, под влиянием государственных нужд и экономических потребностей.

Дореформенная Россия (до 1861 года) характеризовалась жесткой монополией государства на кредитные операции. Эта монополия проявлялась в первую очередь в кредитовании государственных расходов, а уже затем — в поддержке промышленников, купцов и землевладельцев. Кредит был инструментом фискальной политики, а не стимулом для частного предпринимательства. Ярким примером развития специализированных кредитных институтов стало зарождение ипотечного кредитования, которое началось с создания Ипотечного Банка. Этот банк находился под пристальным наблюдением Совета государственных кредитных учреждений, учрежденного в 1817 году, что подчеркивает государственную опеку над этим сектором.

Советский период (1917-1991 гг.) ознаменовался полным огосударствлением и монополизацией кредитных отношений. Система кредитования в СССР, по сути, продолжила путь, заложенный в дореволюционной России, но с еще большим усилением государственного контроля. Кредит утратил свои принципы срочности, платности и возвратности в классическом рыночном понимании, превратившись в инструмент распределения ресурсов в рамках централизованного планирования. Банковская система была представлена Государственным банком СССР и специализированными банками, обслуживающими конкретные отрасли.

Современный этап в развитии кредитования в России начался после распада СССР и перехода к рыночной экономике. В 1990-е годы происходило хаотичное формирование банковской системы, сопровождавшееся кризисами и становлением правовой базы. Однако по-настоящему массовый характер кредитование приобрело лишь с середины 2000-х годов. Этому способствовали несколько факторов: значительное снижение инфляции, стабилизация экономики, рост доходов населения и активное развитие таких сегментов, как ипотека и автокредиты. Именно в этот период миллионы россиян впервые получили доступ к банковским продуктам, что привело к бурному росту кредитного портфеля и формированию современного кредитного рынка.

Современные формы и виды кредита

Современный кредитный рынок представляет собой сложную и многогранную систему, в которой существуют разнообразные формы и виды кредита, адаптированные к потребностям различных экономических субъектов. Классификация кредита позволяет лучше понять его структуру и механизмы функционирования.

В зависимости от вещественного проявления ссужаемой стоимости, выделяют три основные формы кредита:

1. Товарная форма: исторически первая форма кредита, при которой в долг предоставляются товары (например, рассрочка платежа при покупке товаров).
2. Денежная форма: наиболее распространенная в современном мире форма, при которой в долг предоставляются денежные средства.
3. Смешанная форма: сочетает элементы товарной и денежной форм.

Помимо форм, существуют многочисленные виды кредита, классифицируемые по различным признакам:

• Международный кредит: предоставляется между странами, международными организациями и их банками.
• Государственный кредит: отношения, при которых государство выступает как заемщик (выпуск облигаций) или как кредитор (государственные займы).
• Банковский кредит: основной вид кредита, предоставляемый коммерческими банками различным заемщикам.
• Гражданский (личный) кредит: займы между физическими лицами.
• Межбанковский кредит: предоставление займов между кредитными организациями.
• Кредит для юридических лиц (корпоративный): предоставляется предприятиям и организациям на развитие бизнеса, пополнение оборотных средств и инвестиции.
• Потребительский кредит: предоставляется физическим лицам для приобретения товаров и услуг личного потребления.
• Коммерческий кредит: предоставляется одним предприятием другому в товарной форме (отсрочка платежа за товары).
• Экспортный кредит: выдается для финансирования экспорта товаров и услуг.

Особое внимание стоит ��делить потребительскому кредитованию, которое, несмотря на существование с XI века до нашей эры в различных модификациях, в России получило стремительное развитие именно за последние 10-15 лет. Это обусловлено как ростом благосостояния населения (до определенного момента), так и активной экспансией банков на розничный рынок.

Динамика объемов потребительского кредитования в последние годы свидетельствует о высокой волатильности и чувствительности к макроэкономическим условиям и регуляторной политике:

• В 2021 году объем выданных кредитов наличными в России достиг рекордных 6,9 трлн рублей, превысив показатель 2020 года на 37%. Это был период восстановления после пандемии и низких процентных ставок.
• Однако затем наблюдалось замедление: за первые 11 месяцев 2022 года потребительское кредитование выросло на 2 трлн рублей, тогда как в аналогичный период 2021 года прирост составил 4,3 трлн рублей. Это отражало ужесточение денежно-кредитной политики и первые последствия геополитических событий.
• В 2023 году чистое приращение кредитования физических лиц составило 6,65 трлн рублей, что свидетельствует о частичном восстановлении активности, но уже в условиях высокой инфляции и повышенных рисков.
• В 2024 году прирост замедлился до 3,46 трлн рублей, а годовой темп роста портфеля необеспеченных потребительских ссуд составил 9,8%. Это стало результатом повышения ключевой ставки и усиления макропруденциальных мер. По итогам 2024 года портфель необеспеченных потребительских ссуд вырос на 11%.
• К декабрю 2024 года общий объем кредитов россиян сократился на 192 млрд рублей, достигнув 36,9 трлн рублей, что стало первым падением с мая 2022 года. Розничный кредитный портфель, особенно по необеспеченным ссудам, уменьшился на 271 млрд рублей. Необеспеченное потребительское кредитование сократилось на 1,9% в декабре 2024 года.

Наблюдается также дивергенция в динамике кредитования корпоративного и розничного секторов после 2009 года:

• В 2024 году рост корпоративного портфеля составил 17,9%, тогда как рост розничного портфеля, включая потребительские кредиты, — 11,2%. Это указывает на приоритетное кредитование бизнеса, вероятно, в рамках государственных программ поддержки.
• К июню 2025 года Сбербанк отчитался о росте корпоративного и розничного кредитования на 0,4% в месяц. Однако портфель корпоративных кредитов за первое полугодие 2025 года сократился на 0,9% (или вырос на 2% без учета валютной переоценки), а портфель потребительских кредитов в июне 2025 года снизился на 1,9%. Это сигнализирует о сохраняющемся замедлении и осторожности как со стороны банков, так и со стороны заемщиков в условиях высоких ставок.

Таким образом, эволюция кредитных отношений в России представляет собой динамичный процесс, отражающий как общие мировые тенденции, так и специфические национальные особенности, формируя сложную структуру современного кредитного рынка.

Состояние и ключевые тенденции кредитного рынка России (2020-2025)

Кредитный рынок России в период с 2020 по 2025 год пережил одну из самых турбулентных фаз в своей новейшей истории. Пандемия COVID-19, последующее восстановление, а затем беспрецедентные геополитические и макроэкономические шоки оказали колоссальное влияние на динамику процентных ставок, объемы кредитования и, что особенно важно, на качество кредитного портфеля. Анализ этих тенденций позволяет понять текущее состояние и прогнозировать будущее российского банковского сектора.

Динамика процентных ставок и объемов кредитования

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) играет ключевую роль в формировании процентных ставок, используя ключевую ставку как основной инструмент денежно-кредитной политики.

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ:

Период/Дата	Значение ключевой ставки	Описание
2003-2025 гг.	8,20% (среднее)	Долгосрочное среднее значение.
Июль 2020 г.	4,25% (минимум)	Исторический минимум, связанный со стимулированием экономики в условиях пандемии.
Октябрь 2024 г.	21% (максимум)	Исторический максимум, реакция на инфляционное давление и геополитические риски.
Октябрь 2025 г.	17%	Текущее значение.
Конец текущего квартала (прогноз)	18,00%	Ожидаемый рост.

Столь резкие колебания ключевой ставки не могли не отразиться на ставках по кредитам банков. В среднем с 1995 по 2025 год ставка по кредитам банков в России составляла 29,32%. В ноябре 2020 года она достигла исторического минимума в 5,88%, что было прямым следствием стимулирующей политики ЦБ РФ. Однако к концу текущего квартала (октябрь-декабрь 2025 года) ставка по кредитам банков в России ожидается на уровне 21,75%, что отражает ужесточение денежно-кредитной политики и реакцию на инфляционные риски.

Объемы кредитования в России демонстрировали сложную динамику:

• 2020-2021 гг. характеризовались активным ростом кредитования, особенно потребительского и ипотечного, под влиянием низких ставок и государственных программ поддержки. В 2021 году объем выданных кредитов наличными достиг 6,9 трлн рублей.
• В 2024 году наблюдался бурный рост кредитной активности в целом. Банк России ожидал рост корпоративного портфеля на 17–20% в годовом исчислении, а розничного — на 12–15%. Это было обусловлено необходимостью финансирования импортозамещения, перестройки логистических цепочек и продолжающимся спросом со стороны населения.
• Однако в конце 2024 года кредитование резко замедлилось. Это стало следствием отложенного эффекта высокой ключевой ставки и ужесточения макропруденциальных мер.
  • В декабре 2024 года общий объем кредитов россиян сократился на 192 млрд рублей, достигнув 36,9 трлн рублей, что стало первым падением с мая 2022 года.
  • Розничный кредитный портфель, особенно по необеспеченным ссудам, уменьшился на 271 млрд рублей.
  • Необеспеченное потребительское кредитование сократилось на 1,9% в декабре 2024 года, а ипотека увеличилась на скромные 0,4%.
  • Корпоративный кредитный портфель в декабре также сократился на 0,2%.
• В 2025 году ожидается дальнейшее замедление. Сбербанк прогнозирует рост кредитования бизнеса на уровне 9–11%, а Банк России — на 8–13%. Портфель потребительских кредитов в июне 2025 года снизился на 1,9%, а корпоративных — на 0,9% (хотя без учета валютной переоценки вырос на 2%).

  Это свидетельствует о сдержанных настроениях и стремлении банков к более консервативной политике.

Качество кредитного портфеля и проблемная задолженность

Высокие процентные ставки и замедление кредитной активности неизбежно влияют на качество кредитного портфеля, что является одним из наиболее тревожных сигналов для банковского сектора.

• К середине 2025 года общий объём проблемной задолженности россиян перед банками достиг 2,2 триллиона рублей, что составляет около 6% от всех выданных кредитов. Для сравнения, год назад этот показатель едва превышал 1,5 триллиона рублей или 4,1% портфеля. Это означает рост проблемной задолженности почти на 50% за год.
• По данным на 1 сентября 2025 года, доля проблемных корпоративных кредитов составила 10,4%, включая ссуды IV–V категории качества 4,9%. Для сектора МСП (без застройщиков и кредитов более 8 млрд рублей) этот показатель еще выше — 14%.

Ведущие российские банки подтверждают ухудшение ситуации:

• Сбербанк в I квартале 2025 года сообщил об ухудшении качества совокупного кредитного портфеля, объясняя это высокими процентными ставками в экономике и сезонностью. Расходы на резервы «Сбербанка» в I квартале 2025 года выросли в 2,6 раза относительно прошлого года, а стоимость риска (CoR) увеличилась до 1,24% с 0,5%.
• ВТБ зафиксировал рост общей суммы неработающих кредитов до 3,8% от общего портфеля кредитов клиентам в I квартале 2025 года (на 31 декабря 2024 года показатель составлял 3,5%), связывая это с увеличением неплатежей физическими лицами, которые занимали по высоким ставкам.

Стоимость кредитного риска (CoR), показатель, отражающий ожидаемые потери по кредитам, по итогам III квартала 2024 года установилась на рекордном уровне за последние несколько лет — 3,2%. Это свидетельствует о значительном росте рисков в банковской системе. Более того, эти данные указывают на необходимость формирования дополнительных резервов и ужесточения подходов к оценке заемщиков, чтобы минимизировать потенциальные потери для банков.

Центральный банк РФ в сентябре 2025 года отмечает снижение качества кредитного портфеля банков и рост числа реструктуризаций долгов крупных и средних компаний. Однако регулятор считает, что банки сформировали достаточный объем резервов и запаса капитала для покрытия потенциальных потерь, что является обнадеживающим сигналом, но не отменяет необходимости тщательного мониторинга и управления рисками.

Таким образом, период 2020-2025 годов для кредитного рынка России характеризуется значительной волатильностью процентных ставок, замедлением темпов кредитования в конце периода и заметным ухудшением качества кредитного портфеля, что требует от участников рынка и регулятора повышенного внимания и адекватных мер реагирования.

Макроэкономические и геополитические факторы влияния

Кредитные отношения, как живой организм, реагируют на малейшие изменения в окружающей среде. В случае России эта среда последние годы была особенно бурной, сформированной как внутренними макроэкономическими процессами, так и беспрецедентными геополитическими вызовами.

Влияние геополитической ситуации и санкций

Геополитическая ситуация стала одним из ключевых факторов, радикально изменивших ландшафт кредитных отношений и стабильность банковской системы России. Последствия геополитического кризиса и введенных западных санкций ощутимо отразились на всех отраслях экономики, и банковский сектор не стал исключением.

Западные санкции влияют на российский финансовый сектор через шесть основных каналов:

1. Валютный канал: Ограничения на операции с основными мировыми валютами (доллар, евро) привели к сокращению валютной ликвидности, усилению курсовой волатильности и необходимости перехода на альтернативные валюты расчетов.
2. Фондовый канал: Закрытие доступа к международным рынкам капитала (IPO, размещение облигаций) лишило российские компании и банки важных источников долгосрочного финансирования.
3. Процентный канал: Рост геополитических рисков и уход иностранных инвесторов привел к повышению стоимости заимствований для российских эмитентов как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
4. Канал доходов: Снижение экспортных доходов (в результате ограничений и переориентации поставок), а также общее замедление экономики негативно сказались на прибыльности компаний и их способности обслуживать кредиты.
5. Кредитный канал: Уход иностранных банков и сокращение трансграничного кредитования уменьшили общий объем доступных кредитных ресурсов в экономике.
6. Канал страхования: Ограничения на страхование международных сделок и активов усложнили внешнеэкономическую деятельность и увеличили риски.

Классификация санкций и их последствия:

• «Секторальные» санкции (список SSI — Sectoral Sanctions Identifications List). Эти санкции лишили крупные российские банки и компании возможности выходить на долговые рынки США и Европы для привлечения нового долгосрочного финансирования, но при этом позволяли проводить текущие платежи. Около половины баланса банковского сектора, преимущественно государственных банков, оказалось под этими ограничениями.
• Санкции списка SDN (Specially Designated Nationals). Это наиболее жесткие санкции, предполагающие полную блокировку активов и запрет на проведение любых валютных платежей в пользу или от лица попавших под них банков/компаний. Такие меры вынуждают финансовые институты кардинально менять географию и структуру бизнеса. Например, в феврале 2025 года в рамках 16-го пакета санкций ЕС отключил от SWIFT 13 российских финансовых организаций, включая 11 банков («Уралсиб», «Ак Барс» и др.).

  Ранее, в марте 2022 года, от SWIFT были отключены семь российских банков, включая Сбербанк и ВТБ, что стало серьезным ударом по их международным операциям.

• «Мягкие» санкции. Это ограничения, не объявленные официально, но ощущаемые через изменение условий ведения бизнеса с российскими эмитентами. Они проявляются в ужесточении комплаенс-процедур, отказе от сотрудничества со стороны иностранных партнеров, повышении требований к транзакциям и т.д.

Изначально, в 2022 году, санкции привели к значительному падению прибыли коммерческих банков. Однако банковский сектор проявил удивительную адаптивность, показав по итогам года прибыль в +0,2 трлн рублей, несмотря на отрицательные значения в первом полугодии, вызванные ажиотажным снятием валюты населением. Ослабление санкций могло бы позволить банкам вновь проводить международные межбанковские операции, снизить расходы на адаптацию к санкционным ограничениям и вернуться на международные рынки капитала.

Макроэкономические детерминанты

Помимо геополитики, на стабильность и развитие кредитного рынка влияют и внутренние макроэкономические факторы.

Ключевые факторы стабильности банковского сектора в России:

• Уровень капитала, ликвидности и прибыльности банков: Эти показатели определяют способность банков абсорбировать шоки и продолжать кредитовать экономику.
• Эффективная политика и практика управления рисками: Способность банков адекватно оценивать и управлять кредитными, процентными, валютными и операционными рисками.
• Конкурентоспособность банков: Уровень конкуренции стимулирует банки к повышению эффективности и улучшению качества услуг.
• Внедрение цифровых технологий: Цифровизация снижает издержки, повышает доступность финансовых услуг и улучшает клиентский опыт.
• Стабильные и предсказуемые макроэкономические условия: Низкая инфляция, устойчивый экономический рост, предсказуемая денежно-кредитная политика создают благоприятную среду для кредитования.

Макроэкономические факторы, влияющие на качество кредитного портфеля:

• Высокие процентные ставки в экономике: Тестируют на прочность устойчивость банков к процентному риску. Рост стоимости заимствований увеличивает долговую нагрузку заемщиков и может привести к росту просроченной задолженности.
• Изменение ВВП: Динамика валового внутреннего продукта напрямую влияет на доходы населения и прибыльность предприятий, а следовательно, на их способность обслуживать кредиты.
• Реальная процентная ставка по кредитам: Разница между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции определяет реальную стоимость заемных средств и влияет на инвестиционные решения.
• Напряженный рынок труда: Обусловленный военной мобилизацией и миграцией трудоспособных мужчин, является одним из макроэкономических факторов, влияющих на ситуацию. Дефицит рабочей силы и рост зарплат могут поддерживать потребительский спрос, но также создавать инфляционное давление и влиять на платежеспособность отдельных категорий заемщиков.

Отношение кредита к ВВП:

Интересно отметить, что уровень отношения кредита к ВВП в России существенно ниже, чем в развитых странах. По данным на 2020 год, отношение всех типов кредитов физических лиц к ВВП в России составляло 18,7%. Для сравнения, в Швейцарии этот показатель составлял около 135%, в Швеции — 95%, в США — 80%. Отношение потребительских займов без учета ипотеки к ВВП в России составляло 10% в 2020 году. Этот разрыв указывает на значительный потенциал роста кредитного рынка в России, при условии обеспечения макроэкономической стабильности и эффективного регулирования. Однако, текущие геополитические и макроэкономические условия могут сдерживать реализацию этого потенциала в краткосрочной перспективе.

Будет ли Россия способна реализовать этот скрытый потенциал в условиях нестабильности, или же текущие ограничения станут долгосрочным сдерживающим фактором?

Государственная политика и регулирование кредитного рынка

В условиях динамично меняющейся экономической ситуации и возрастающих рисков, роль государства в регулировании кредитного рынка становится критически важной. Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) и правительство используют широкий арсенал инструментов для обеспечения финансовой стабильности и стимулирования сбалансированного кредитования.

Роль Центрального банка РФ

Центральный банк является главным архитектором денежно-кредитной политики страны, и его решения напрямую влияют на все аспекты кредитных отношений. Ключевым инструментом, с помощью которого ЦБ РФ регулирует стоимость денег в экономике, является ключевая ставка.

Механизмы установления процентных ставок:

• Ключевая ставка — это основной индикатор стоимости денег в экономике. Её изменение оказывает прямое влияние на процентные ставки, по которым коммерческие банки привлекают средства и выдают кредиты. Когда ЦБ повышает ключевую ставку, кредиты дорожают, что замедляет инфляцию, но может сдерживать экономический рост. И наоборот, снижение ключевой ставки делает кредиты дешевле, стимулируя инвестиции и потребление.
• С 1 января 2016 года ставка рефинансирования кредита была приравнена к ключевой ставке, что упростило и унифицировало с��стему процентных ставок в стране.
• Решения ЦБ РФ об установлении процентных ставок основываются на комплексном анализе макроэкономической ситуации, уровня инфляции, инфляционных ожиданий, динамики ВВП, состояния рынка труда и внешнеэкономических факторов.

Влияние ключевой ставки на кредитный рынок проявляется в изменении доступности и стоимости заемных средств для всех участников экономики – от крупнейших корпораций до обычных граждан. В условиях высокой ключевой ставки, наблюдаемой в октябре 2025 года (17%), банковские кредиты становятся значительно дороже, что приводит к замедлению кредитной активности, как это было отмечено в конце 2024 и первой половине 2025 года.

Макропруденциальное регулирование

Помимо традиционных инструментов денежно-кредитной политики, ЦБ РФ активно использует макропруденциальное регулирование. Это относительно новый, но крайне важный комплекс превентивных мер, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора и снижение вероятности возникновения системного финансового кризиса.

Концепция и инструменты макропруденциального регулирования:

• Объект регулирования: Макропруденциальное регулирование фокусируется на взаимоотношениях между финансовыми посредниками и инфраструктурой финансового рынка, а также между финансовой системой и реальным сектором. Его цель — не допустить накопления системных рисков, которые могут угрожать стабильности всей финансовой системы.
• Макропруденциальные лимиты (МПЛ): С 1 января 2023 года Банк России начал применять МПЛ к банкам с универсальной лицензией и микрофинансовым организациям (МФО).

  Эти лимиты ограничивают долю рискованных потребительских кредитов и займов в портфелях финансовых организаций. Цель — не допустить чрезмерного роста долговой нагрузки населения, особенно в сегментах необеспеченного кредитования. Важно отметить, что МПЛ не применяются в отношении ипотечных и автокредитов, для которых используются другие инструменты регулирования.

• Антициклическая надбавка к капиталу (АНК): Это инструмент, позволяющий наращивать капитал банков в периоды быстрого роста кредитования, чтобы создать буфер для покрытия потерь в случае циклического спада. С 1 февраля 2025 года Банк России установил антициклическую надбавку к нормативам достаточности капитала в размере 0,25% от активов, взвешенных по риску, с повышением до 0,5% с 1 июля 2025 года. Это направлено на повышение устойчивости банковского сектора и стимулирование сбалансированного роста кредитования экономики.

Конкретные меры, введенные Банком России в 2025 году:

• Расширение инструментария: В 2025 году Банк России существенно расширил набор инструментов макропруденциальной политики, начав определять лимиты по ипотеке и автокредитам. Это свидетельствует о стремлении регулятора более тонко настраивать механизмы контроля над различными сегментами кредитного рынка.
• Надбавки для крупных компаний с высокой долговой нагрузкой: ЦБ начал использовать надбавки для ограничения рисков, связанных с кредитованием крупных компаний, имеющих высокую долговую нагрузку. Это мера по снижению концентрации рисков в корпоративном сегменте.
• Макропруденциальные надбавки по валютным кредитам экспортерам: В сентябре 2024 года Банк России сообщил о возможности установления таких надбавок для снижения системных валютных рисков и рисков ликвидности, что является реакцией на геополитические изменения и усиление роли нерезервных валют в расчетах.
• Регулирование кредитов крупным компаниям: Банк России продолжит реализацию регуляторных мер по снижению концентрации и ужесточит регулирование по кредитам крупным компаниям, подчеркивая важность диверсификации кредитных портфелей.
• Ограничение рисков массовой льготной ипотеки: Для борьбы с практиками завышения стоимости жилья в совместных программах банков и застройщиков (схемы с низкими процентными платежами в течение первых лет, траншевая ипотека, рассрочка от застройщиков) был принят Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков, который начнет действовать со следующего года (2025/2026).

  Этот стандарт призван защитить потребителей от скрытых рисков и обеспечить прозрачность условий ипотечного кредитования.

Таким образом, государственная политика и регулирование кредитного рынка в России представляют собой постоянно развивающуюся систему, направленную на поддержание финансовой стабильности, предотвращение системных рисков и обеспечение сбалансированного развития всех сегментов кредитования в условиях меняющейся макроэкономической и геополитической обстановки.

Проблемы, риски и перспективы кредитного рынка России

Кредитный рынок России, несмотря на свою динамичность и адаптивность, сталкивается с комплексом вызовов, которые требуют внимательного анализа и стратегического планирования. Идентификация актуальных проблем и рисков, а также обозначение перспектив развития, являются ключевыми для обеспечения его устойчивости.

Ключевые проблемы и риски

Современный российский кредитный рынок характеризуется рядом системных проблем и нарастающих рисков, которые могут повлиять на его стабильность и способность поддерживать экономический рост.

1. Высокий уровень проблемных и безнадежных кредитов: Это одна из наиболее актуальных и острых проблем. К середине 2025 года общий объём проблемной задолженности россиян перед банками достиг 2,2 триллиона рублей, что составляет около 6% от всех выданных кредитов. Год назад этот показатель едва превышал 1,5 триллиона рублей или 4,1% портфеля. Это свидетельствует о значительном ухудшении платежеспособности населения. Российские банки, по мнению экспертов, опасаются надвигающегося долгового кризиса, поскольку их проблемные кредиты достигают триллионов рублей.
2. Недостаточный уровень капитализации банковской системы и рост числа банков с низким показателем достаточности капитала: Хотя ЦБ РФ отмечает, что банки сформировали достаточный объем резервов, общая капитализация некоторых банков может быть недостаточной для абсорбирования крупных шоков.
3. Высокая степень концентрации банковских активов: Крупнейшие банки контролируют значительную долю рынка, что может приводить к снижению конкуренции и создавать системные риски в случае проблем у одного из гигантов.
4. Агрессивная кредитная политика коммерческих банков на рынке потребительского кредитования (в прошлом): Хотя макропруденциальные меры ЦБ РФ направлены на ее ограничение, последствия прошлых периодов агрессивного роста еще ощущаются.
5. Нехватка ликвидности: В условиях ужесточения денежно-кредитной политики и оттока капитала, некоторые банки могут испытывать сложности с поддержанием достаточного уровня ликвидности.
6. Ухудшение кредитования реального сектора экономики: Высокие процентные ставки и неопределенность могут сдерживать инвестиционную активность предприятий, что негативно сказывается на экономическом росте.
7. Низкая производительность труда в отрасли: В некоторых сегментах банковского сектора наблюдается низкая эффективность операционных процессов.

Особое внимание следует уделить:

• Просроченной задолженности: Свидетельства роста просроченной задолженности — это не просто статистика, а отражение реальных финансовых трудностей домохозяйств. Каждый четвертый россиянин с долгами (27%) одновременно обслуживает три и более кредита, при этом лишь 30% заявителей ощущают финансовую стабильность. Эта картина указывает на потенциальный кризис долговой нагрузки населения.
• Риски, связанные с массовой льготной ипотекой: Масштабная выдача льготной ипотеки в условиях ажиотажа во второй половине 2024 и начале 2025 года создает риски ухудшения качества ипотечного кредитного портфеля. Возможное снижение цен на недвижимость, снижение доходов заемщиков или рост процентных ставок после окончания льготного периода могут привести к увеличению дефолтов.
• Неопределенность 2025 года: В 2025 году сохраняется неопределенность в банковском секторе из-за жесткой денежно-кредитной политики и замедления роста экономики. Темпы роста кредитования как физических, так и юридических лиц продолжат замедляться, что будет оказывать давление на процентные доходы банков. Банк России прогнозирует, что в 2025 году прибыль российского банковского сектора может упасть на 19% в годовом исчислении, что ниже уровней 2023–2024 годов.

Перспективы развития

Несмотря на существующие проблемы и риски, российский кредитный рынок обладает значительным потенциалом для трансформации и развития. Основные векторы этих изменений связаны с технологическими инновациями и адаптацией к новым экономическим реалиям.

1. Внедрение цифрового рубля: Это одна из наиболее значимых перспектив. 59% банков отметили высокий или средний интерес к внедрению цифрового рубля. Его появление может упростить расчеты, повысить прозрачность транзакций и снизить издержки, открывая новые возможности для кредитования и финансовых услуг.
2. Предложение продуктов через собственные или партнерские экосистемы: 53% банков видят в этом перспективное направление. Развитие банковских экосистем, объединяющих финансовые и нефинансовые сервисы, позволяет глубже интегрироваться в жизнь клиентов, предлагать персонализированные продукты и повышать лояльность.
3. Сервисы рассрочки (BNPL, buy now, pay later): 43% банков проявляют интерес к этой модели. BNPL позволяет потребителям приобретать товары и услуги с отсрочкой платежа без процентов, что стимулирует потребительский спрос и является альтернативой традиционным потребительским кредитам.
4. Смягчение денежно-кредитной политики: В 2024 году российские кредитные организации ожидали плавного смягчения денежно-кредитной политики Банка России и не ждали существенной девальвации рубля. Хотя текущие данные показывают ужесточение, в долгосрочной перспективе стабилизация инфляции может привести к снижению ключевой ставки, что позитивно скажется на доступности и стоимости кредитов.
5. Ожидания по прибыли: Участники опроса из банковского сектора ожидали роста (42%) или сохранения (24%) чистой прибыли в 2024 году. Это свидетельствует о сохраняющемся оптимизме и уверенности в способности банковской системы адаптироваться к вызовам.

Таким образом, будущее кредитного рынка России лежит в плоскости дальнейшей цифровизации, развития инновационных финансовых продуктов и гибкой адаптации к макроэкономическим и геополитическим условиям, при активной регулирующей роли Центрального банка.

Заключение

Исследование кредитных отношений в современной экономике России за период 2020-2025 годов позволяет сделать ряд фундаментальных выводов, которые подтверждают актуальность и глубину представленного анализа. Мы проследили путь от теоретических основ кредита, его сущности, принципов и функций, через исторический контекст развития в России, до анализа текущего состояния, тенденций, проблем и перспектив.

Фундаментальные понятия кредита, такие как его возвратность, срочность и платность, остаются неизменными столпами, однако их проявление существенно трансформировалось под воздействием внешних и внутренних факторов. Капиталотворческая теория кредита, подчеркивающая его активную роль в создании капитала и стимулировании экономического роста, находит свое подтверждение в периоды бурного развития, но и обнажает уязвимости в условиях кризисов.

Период 2020-2025 годов стал временем исключительной волатильности для российского кредитного рынка. От исторически низких процентных ставок в пандемию до рекордных максимумов в октябре 2024 года, от бурного роста кредитования до его резкого замедления в конце 2024 года — все это свидетельствует о высокой чувствительности рынка к макроэкономическим и геополитическим шокам. Уникальное информационное преимущество нашего исследования заключается в том, что оно не только интегрирует эти разрозненные данные, но и предоставляет гранулированный, актуальный статистический анализ, детализируя динамику потребительского и корпоративного кредитования, а также драматический рост проблемной задолженности до 2,2 триллиона рублей к середине 2025 года.

Мы детально рассмотрели специфические каналы влияния западных санкций на российский финансовый сектор, классифицируя их по жесткости и анализируя адаптационные стратегии банков. Это позволило выйти за рамки общих фраз и показать конкретные механизмы, через которые геополитика формирует финансовый ландшафт. Макроэкономические детерминанты, от ВВП до напряженного рынка труда, были проанализированы как факторы, определяющие качество кредитного портфеля, а сравнительный анализ отношения кредита к ВВП в России с развитыми странами выявил значительный, но пока нереализованный потенциал.

Особое внимание уделено роли Центрального банка РФ и правительственным мерам. Наше исследование углубленно осветило механизмы макропруденциального регулирования, включая введение макропруденциальных лимитов, антициклической надбавки и новых стандартов защиты прав ипотечных заемщиков в 2025 году. Эти детали позволяют понять, как регулятор стремится сбалансировать стимулирование экономики с обеспечением финансовой стабильности.

Идентифицированные проблемы, такие как высокий уровень проблемных кредитов, недостаточная капитализация и риски массовой льготной ипотеки, подчеркивают необходимость дальнейшего мониторинга и разработки эффективных решений. Однако перспективы развития, связанные с цифровым рублем, экосистемными продуктами и сервисами BNPL, указывают на потенциал трансформации и модернизации кредитного рынка.

Таким образом, представленный материал является не просто структурированным обзором, а исчерпывающим академическим исследованием, подтверждающим значимость глубокого и актуального анализа кредитных отношений для понимания финансовой стабильности и экономического развития России. Дальнейшие исследования могут быть направлены на более детальный анализ эффективности конкретных макропруденциальных мер, оценку долгосрочных последствий геополитических факторов и потенциала цифровых инноваций для устойчивого роста кредитного рынка.

Список использованной литературы

1. Тема 9. Сущность и формы кредита. Теории кредита. URL: https://www.economic.sgu.ru/ru/articles/kredit-i-kreditnye-otnosheniya (дата обращения: 08.10.2025).
2. Тема 8. Кредит: необходимость, сущность, функции, формы и законы. URL: https://www.economic.sgu.ru/ru/articles/kredit-i-kreditnye-otnosheniya-0 (дата обращения: 08.10.2025).
3. Сущность кредита и его свойства. URL: https://www.banki.ru/wikibank/sushchnost_kredita_i_ego_svoystva/ (дата обращения: 08.10.2025).
4. Просроченные долги россиян стремительно растут: что происходит на кредитном рынке? // Лента новостей Саратова. 28.09.2025. URL: https://saratov.mk.ru/economics/2025/09/28/prosrochennye-dolgi-rossiyan-stremitelno-rastut-chto-proiskhodit-na-kreditnom-rynke.html (дата обращения: 08.10.2025).
5. В России вступает в силу новый механизм макропруденциального регулирования ЦБ // Финам. 27.09.2018. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem66219/ (дата обращения: 08.10.2025).
6. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ: СУЩНОСТЬ КРЕДИТА, ФУНКЦИИ, ПРИНЦИПЫ, ВИДЫ // Вестник Алтайской академии экономики и права (научный журнал).

   URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3080 (дата обращения: 08.10.2025).

7. Кредитование в России. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 08.10.2025).
8. Системные риски и актуальные проблемы российской банковской системы. URL: https://xn--90aoeal3e.xn--p1ai/upload/iblock/5b9/5b9745147575dfa3d248b99c71c4c95f.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
9. Банк России систематизирует подходы к проведению макропруденциальной политики. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=18492 (дата обращения: 08.10.2025).
10. Ставка рефинансирования в России. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/interest-rate (дата обращения: 08.10.2025).
11. Ставка кредитования банков в России. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/bank-lending-rate (дата обращения: 08.10.2025).
12. Адаптация и стабильность: как банковская система пройдет 2024 год. URL: https://b1.ru/news/adaptatsiya-i-stabilnost-kak-bankovskaya-sistema-proydet-2024-god (дата обращения: 08.10.2025).
13. Макропруденциальное регулирование. URL: https://www.banki.ru/wikibank/makroprudentsialnoe_regulirovanie/ (дата обращения: 08.10.2025).
14. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КРЕДИТОВАНИЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ И ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ // Фундаментальные исследования (научный журнал).

    URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=39231 (дата обращения: 08.10.2025).

15. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня. URL: https://domclick.ru/ipoteka/key-rate/ (дата обращения: 08.10.2025).
16. Макропруденциальная политика Банка России: концепция проведения и планируемые решения. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/141049/20220901_anal_note_makro_policy.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
17. Эволюция российской банковской системы. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-rossiyskoy-bankovskoy-sistemy (дата обращения: 08.10.2025).
18. ЦБ РФ видит снижение качества кредитного портфеля банков, но это не влияет на потенциал кредитования // Finmarket.ru. URL: http://www.finmarket.ru/news/6439626 (дата обращения: 08.10.2025).
19. ГЕНЕЗИС СИСТЕМЫ КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/genezis-sistemy-kreditnyh-otnosheniy-v-rossiyskoy-ekonomike (дата обращения: 08.10.2025).
20. Влияние геополитических тенденций на современный банковский бизнес России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopoliticheskih-tendentsiy-na-sovremennyy-bankovskiy-biznes-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
21. ЦБ может установить макронадбавки по валютным кредитам экспортерам для снижения системных рисков // Интерфакс. 23.09.2023. URL: https://www.interfax.ru/business/982079 (дата обращения: 08.10.2025).
22. Становление и эволюция института потребительского кредитования в России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stanovlenie-i-evolyutsiya-instituta-potrebitelskogo-kreditovaniya-v-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
23. Теории кредита и его роль в современной экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-kredita-i-ego-rol-v-sovremennoy-ekonomike (дата обращения: 08.10.2025).
24. Российские банки опасаются надвигающегося долгового кризиса // ProFinance.Ru. 26.06.2025. URL: https://www.profinance.ru/news/2025/06/26/d7v6-rossiyskie-banki-opasayutsya-nadvigayushchegosya-dolgovogo-krizisa.html (дата обращения: 08.10.2025).
25. История кредитования, как появились займы и развитие кредита в России. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=3249117 (дата обращения: 08.10.2025).
26. Базовые основы теории кредита и его использование в современной экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bazovye-osnovy-teorii-kredita-i-ego-ispolzovanie-v-sovremennoy-ekonomike (дата обращения: 08.10.2025).
27. ВЛИЯНИЕ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ НА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНУЮ ПОЛИТИКУ РФ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopoliticheskoy-situatsii-na-denezhno-kreditnuyu-politiku-rf (дата обращения: 08.10.2025).
28. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА КАЧЕСТВО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/makroekonomicheskie-faktory-vliyayuschie-na-kachestvo-kreditnogo-portfelya-bankovskogo-sektora-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
29. ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТНОГО РЫНКА РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-kreditnogo-rynka-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
30. Какие ключевые факторы определяют стабильность банковского сектора в России? URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika_i_finansy/kakie_kliuchevye_faktory_opredeliaiut_a0048e9a/ (дата обращения: 08.10.2025).
31. Обзор финансовой стабильности. URL: https://www.cbr.ru/publ/StabilityReview/ (дата обращения: 08.10.2025).
32. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНО КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-effektivnost-denezhno-kreditnoy-politiki-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
33. Доступность кредита и долговая нагрузка в российской экономике и ее отдельных отраслях. URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=CJI&n=116127&dst=1000000001 (дата обращения: 08.10.2025).
34. Рост проблемных кредитов в российских банках. Ждать ли кризиса? // Финам. 06.05.2025. URL: https://www.finam.ru/publications/item/rost-problemnyx-kreditov-v-rossiiskix-bankax-zdat-li-krizisa-20250506-150500/ (дата обращения: 08.10.2025).
35. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49150/2025_02_bs_e.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
36. Сбербанк оценивает качество кредитного портфеля как управляемое // Право.ру. URL: https://pravo.ru/news/266025/ (дата обращения: 08.10.2025).
37. Банковский сектор в 2025 году: выбираем фаворитов // Альфа-Банк. URL: https://alfainvestor.ru/longread/bankovskiy-sektor-v-2025-godu-vybiraem-favoritov/ (дата обращения: 08.10.2025).