Денежно-кредитная политика и ее роль в стабилизации экономики
Предложение денег
Денежно-кредитная политика направлена на поддержание общего макроэкономического равновесия в государстве. Осуществляет ее, как правило, центральный банк страны (ЦБ).
Основное значение при выработке целей и методов денежно-кредитной политики придается установлению равновесия на рынках денег и активов. Именно от этого, как сказано выше, зависит баланс между национальными сбережениями и инвестициями, а от последнего в свою очередь — общий макроэкономический баланс.
Денежная масса
При выработке методов денежно-кредитной политики центральный банк страны в первую очередь стремится воздействовать на объем предложения денег, или денежную массу, под которой понимается количество ликвидных средств у экономических агентов в виде наличных денег и средств на чековых депозитах. Различают при этом номинальный объем предложения денег, выраженный в количестве денежных единиц, и реальный объем их предложения, зависящий также от существующих цен на продукцию и показывающий количество товаров, которые можно купить при данном уровне цен. На объем предложения денег помимо центрального банка влияют также решения, принимаемые экономическими агентами — домашними хозяйствами, предпринимательским сектором и коммерческими банками.
Основу денежной массы составляют наличные деньги, т.е. банкноты центрального банка и монеты.
инфляция банк рефинансирование мультипликатор
Денежный мультипликатор
Процесс расширения денежной массы называется денежной мультипликацией. Он может быть продолжен и далее, однако у него есть границы. Достаточно предположить, что все наличные деньги, которые имеются у экономических агентов, размещаются ими в коммерческих банках. Тогда вся эмитированная центральным банком наличность сосредоточится в системе коммерческих банков, представляя собой резервы для наличного покрытия депозитов.
Инструменты денежно-кредитной политики
Центральный банк может воздействовать на объем предложения денег с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для ЦБ является денежная база. Инструменты денежно-кредитной политики как раз и применяются для воздействия на указанные параметры. При всех различиях в механизме данной политики в отдельных странах существует общепринятый инструментарий, используемый центральными банками.
Анализ кредитной политики банка ЗАО ВТБ
... 2 и 3. Проведем анализ кредитной политики банка. 2.2 Анализ кредитной политики банка Кредитная политика ЗАО «ВТБ-24» строится не ... обострилась проблема нехватки ликвидности. Дефицит временно свободных денежных ресурсов привел к росту стоимости привлечения средств ... года). Увеличение ссудной задолженности свидетельствует о росте объемов кредитования . Активы Банка за 2009 г. увеличились в 1,2 раза ...
Операции на открытом рынке, представляют собой куплю-продажу ценных бумаг государства у коммерческих банков и экономических агентов. Эти операции изменяют непосредственно денежную базу.
Кредитование коммерческих банков центральным банком (рефинансирование).
Если у коммерческого банка образуется недостаток резервов, например при резких изъятиях наличных денег вкладчиками, то он может обратиться в центральный банк с просьбой предоставить кредит. Существуют различные формы кредитования КБ со стороны ЦБ.
Валютные интервенции. На денежную базу прямое влияние оказывают валютные интервенции, под которыми понимают операции центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на национальном рынке.
Кредитование центральным банком правительства. При прямом кредитовании центральный банк предоставляет ссуду правительству, например, при недостатке у последнего средств для финансирования запланированных расходов. Такое финансирование рассматривается обычно как вынужденное. Это происходит, если у правительства не остается никаких иных возможностей увеличения своих доходов, например, путем увеличения сбора налогов. Косвенная форма кредитования выражается в том, что правительство вынуждает центральный банк покупать государственные ценные бумаги не на открытом рынке, а непосредственно у министерства финансов.
Воздействие на величину денежного мультипликатора и коэффициент обналичивания. Наиболее известный способ такого воздействия — установление центральным банком нормативов обязательного резервирования. Если данный норматив составляет по какому-либо виду депозитов 20%, то это означает, что коммерческий банк обязан автоматически переводить на резервные счета в центральном банке 20% суммы полученных средств. Увеличение норматива обязательного резервирования приводит к росту коэффициента резервирования, денежного мультипликатора и денежной массы.
Равновесие на рынке денег и активов. Равновесие на рынках денег и активов имеет место, когда объемы предложения денег и спроса на них равны.
Реальные ставки доходности. Среди факторов, которые оказывают существенное влияние на объем спроса на деньги, следует выделить в первую очередь реальные ставки доходности неденежных активов. Для принятия решения важны не столько фактически сложившиеся ставки, сколько ожидаемые. Конечно, таких активов на рынке существует множество, например корпоративные и государственные облигации, акции предприятий и т.д. Однако при рассмотрении рыночных моделей равновесия во внимание принимают бескупонную государственную облигацию. Чем ниже уровень доходности неденежных активов, тем больше склонность экономических агентов держать активы в денежной форме.
Валовой внутренний продукт. Другой важный фактор, воздействующий на спрос на деньги, — валовой внутренний продукт. Чем он выше, тем больше средств платежа необходимо для обслуживания сделок, совершаемых в экономике. Увеличение рискованности держания неденежных активов ведет также к росту спроса на деньги. Риск может расти в силу различных причин, например усиления нестабильности на фондовых и валютных биржах, неплатежах предприятий по своим долговым обязательствам и др. Напротив, частые изменения в денежной политике, денежные реформы, влекущие за собой конфискацию денежных средств у экономических агентов, могут вызвать у них стремление перевести средства в доходные активы.
Инфляция – причины, механизм и формы
... прямое и обратное влияние денег и цен друг на друга. 1. Понятие инфляции, её виды. Инфляция спроса и издержек Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. ... продукции по сравнению с конкурентным объемом выпуска. 4) административное регулирование экономики. Например, частое изменение правовых норм, расплывчатость законодательства, усложнение и частое изменение процедур ...
Причины и формы проявления инфляции
Сущность инфляции.
Под инфляцией понимается повышение общего уровня цен. Дело в том, что рост цен — характерный инфляционный признак в современной рыночной экономике. Уровень инфляции измеряют разными способами, но всегда показатели отражают, на сколько повысились цены. Однако никто не отрицает, что и в административной системе при «жестких» плановых ценах имели место скрытые инфляционные процессы, а рост цен искусственно сдерживался.
Суть инфляции более точно можно понять, связывая ее с нарушением закона денежного обращения и прежде всего несовпадением динамики денежной массы и номинального ВНП.
Формы инфляции.
Применительно к рыночной экономике выделяют две основные формы инфляции — спроса и издержек.
Инфляция спроса. Суть этой формы инфляции можно выразить достаточно образно: слишком много денег «охотится» за малым количеством товара, т.е. совокупный спрос заметно превосходит совокупное предложение. Инфляцию спроса можно понять, если проследить взаимосвязь совокупного спроса, занятости и цен.
Инфляция издержек. В классическом варианте данная форма инфляции означает, что совокупный спрос практически не растет, а может быть, даже уменьшается, а издержки и цены повышаются.
Последствия инфляции.
Считается, что состояние финансов и денежного обращения в стране более или менее нормальное, если выполняются два условия.
1. Доходы владельцев ресурсов увеличиваются с небольшим отставанием от темпа роста цен (при постоянном объеме производства, а также отсутствии сдвигов в производительности труда и структуре капитала).
2. Скорость обращения денег приблизительно постоянна. Нарушение хотя бы одного из этих условий может оказаться достаточным для перехода в гиперинфляционный режим.
Более обоснованной является точка зрения, согласно которой гиперинфляция возникает, если в течение некоторого (обычно непродолжительного) периода экспонента, отражающая изменение уровня цен, приобретает более крутую форму, т.е. сам темп инфляции как бы «ускоряется» со временем.
Последствия инфляции могут быть разнообразными. В основном они носят негативный характер, особенно при ее высоких уровнях. С позиции людей (бюджетников, пенсионеров), имеющих фиксированные или медленно растущие номинальные доходы, инфляция — крайне нежелательное явление. Индексация доходов таких категорий населения, сглаживая негативные последствия, как отмечалось, может привести к гиперинфляции и тем самым к еще большему отставанию увеличения заработной платы и социальных выплат от роста цен. В меньшей степени инфляция сказывается на лицах, ведущих частный бизнес. Они могут быть даже заинтересованы в ней, если их продукция и услуги пользуются постоянно высоким спросом.
Инфляция однозначно ведет к снижению реальной стоимости сбережений: срочных счетов в банках, страховых полисов, ежегодной ренты и т.п. При высоком уровне инфляции реальная ставка дохода по таким сбережениям может стать отрицательной. Инфляция перераспределяет доходы и расходы между кредиторами и их заемщиками в пользу последних, так как идет возврат обесцененных займов и выплата обесценивающихся процентов. Но это верно только в отношении займов в национальной валюте. Если они предоставлены в иностранной валюте, то возникает обратная ситуация, поскольку заемщику придется в будущем менять на эту валюту все большие суммы обесценивающихся национальных денег (высокий уровень инфляции, как правило, ведет к снижению курса национальной валюты).
Воздействие инфляции на уровень и качество жизни различных слоев населения
... инфляции: роль статистики, помещены таблицы уровня инфляции по годам и месяцам за период 2001?2008 годы. Рассматриваются все индексы ... аспекта инфляции, если речь идет об инфляции (инфляция как «ненормальный» экономический процесс, инфляция и экономический рост, инфляция и ... 2007, С.288.. Инфляция - это обесценивание валюты, снижение их покупательной способности, дисбаланс между спросом и предложением. ...
Увеличение уровня инфляции приводит к росту номинального уровня ВНП (ценовой составляющей), а следовательно, доходов в номинальном выражении. Хотя в реальном выражении они могут уменьшаться, например, правительство увеличивает налоговые сборы, что ведет к облегчению бремени государственного долга в коротком периоде. Небольшой рост цен в определенной степени стимулирует деловую активность, так как предприниматели могут наращивать массу прибыли. При этом важно, чтобы такой рост способствовал увеличению качества и количества производимой продукции, инвестициям. Если рост цен значительный, то последствия для предпринимателей могут стать негативными. Во-первых, существенно увеличатся издержки производства. Попытка переложить этот рост на потребителей путем соответствующего повышения цен на собственную продукцию может привести к ограничению спроса. При этом имеет также значение эластичность последнего по ценам: при ее высоком уровне спрос может резко упасть. Во-вторых, при значительном росте цен на сырье, материалы и другие ресурсы, имеющиеся в распоряжении предпринимателей, средства могут оказаться недостаточными для расширения производства. Попытка же покрыть их дефицит за счет займов у банков в силу их подорожания в перспективе может привести к кризису ликвидности и даже банкротству.
Таким образом, последствия инфляции носят противоречивый характер и научиться управлять ее уровнем — это большое искусство.
Измерение уровня инфляции. Базовыми показателями, которые используют для измерения уровня инфляции, служат индексы цен. С этим согласны большинство экономистов. Но здесь возникают два вопроса.
Как измерять инфляцию в условиях товарного дефицита без выраженного роста цен, т.е. в административно-плановой экономике?
Как учесть влияние на индексы цен политики их регулирования, например ограничение роста цен на продукцию монополистов, или дотационное их регулирование на отдельные продукты? Означает ли такое регулирование автоматическое уменьшение уровня инфляции? Если исходить из понимания инфляции, отождествляющего ее с ростом цен, то такое его ограничение может восприниматься как снижение инфляции. Однако при длительном поддержании цен на уровне, меньшем, чем определяемый в соответствии с законом спроса и предложения, инфляция может принять форму дефицита.
Подходы к определению индексов цен различаются. Рассчитывают следующие основные индексы: а) оптовых цен, б) розничных цен, в) экспортных и импортных цен, г) дефляторы ВНП.
Инфляция: сущность, формы, механизмы открытой инфляции
... рост MS компенсируется подъемом уровня цен (P), что и вызывает инфляцию спроса. Инфляция предложения (cost-push inflation) или производителей, где рост цен объясняется возрастанием издержек источника инфляции, обусловленной ростом ... из-за улучшения качества продукции, ухудшения условий добычи топлива и сырья, изменения социальных потребностей. Как правило, это будет не инфляция, а в какой-то ...
Индексы оптовых цен показывают изменения среднего уровня цен реализации продукции промышленных, торговых и сельскохозяйственных предприятий (но не оптовой торговли).
Индексы розничных цен рассчитывают либо как совокупный индекс цен на продукцию, продаваемую в розничной торговле, либо только по корзине социально значимых товаров. Второй из этих индексов отражает «стоимость жизни» в стране и особенно важен для населения.
Дефляторы ВНП определяются по объему конечной продукции, которая формирует стоимость ВНП (С + G + I + X = ВНП), в том числе по ценам на важнейшие товары, покупаемые населением, оборудование и другие основные средства, покупаемые фирмами, тарифам на услуги, оказываемые государственному сектору, а также внешнеторговым ценам. Исключаются только цены на промежуточные продукты, которые служат в качестве оборотных средств. Эти индексы являются важнейшими показателями, так как отражают действительный уровень инфляции в стране.
При определении индексов цен пытаются элиминировать рост цен, связанный с улучшением качества продукции, хотя технически это сделать достаточно трудно.
Для измерения уровня инфляции чаще всего используют дефляторы ВНП и индексы розничных цен. Предлагаются и альтернативные варианты измерения уровня инфляции, например определение избыточной денежной массы по уравнению обмена (закон денежного обращения) или сопоставление возросшего уровня цен в национальной валюте с их уровнем в относительно устойчивой валюте.
