Управление государственным долгом Российской Федерации: анализ текущего состояния, законодательных основ и стратегических приоритетов (2020-2025 гг.)

метки: Государственный, Объем, Обращение, Средство, Бюджет, Госдолга, Обслуживание, Долгов

Введение: Актуальность, цели и методологическая база исследования

Если посмотреть на финансовое будущее Российской Федерации, то главный вызов лежит не столько в объеме накопленных обязательств, сколько в динамике их роста и увеличивающейся стоимости обслуживания. Прогнозируемый дефицит федерального бюджета на 2025 год составляет беспрецедентные 5,737 трлн рублей, или 2,6% ВВП, что в пять раз превышает первоначальный план (0,5% ВВП).

В условиях, когда исчерпываются традиционные резервы, государственный долг становится не просто инструментом, а ключевым источником финансирования всех государственных обязательств и стратегических программ. Именно поэтому совершенствование методов управления долгом является критически важной задачей.

Актуальность настоящего исследования определяется несколькими взаимосвязанными факторами:

1. Фискальная необходимость: Государственные заимствования выступают основным источником покрытия бюджетного дефицита в среднесрочной перспективе (2025–2027 гг.), что требует постоянного совершенствования методов управления долгом.
2. Геополитическая трансформация: Санкционное давление и ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка РФ (ЦБ РФ) кардинально изменили структуру рынка заимствований, сместив акцент с внешних источников на внутренний рынок, что несет риски роста стоимости долга.
3. Законодательная эволюция: Постоянное внесение изменений в Бюджетный кодекс РФ, особенно в части регулирования регионального долга и использования Фонда национального благосостояния (ФНБ), требует оперативного академического осмысления.

Цель исследования заключается в проведении всестороннего анализа текущего состояния, законодательных основ и стратегических приоритетов управления государственным долгом Российской Федерации в период 2020–2025 гг., с учетом современных экономических и геополитических реалий.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Раскрыть теоретико-правовые основы регулирования государственного долга РФ, включая новейшие изменения 2024–2025 годов.
• Проанализировать динамику и структуру государственного долга, выявив основные тренды доминирования внутренних заимствований.
• Оценить инструментарий и стратегию Минфина РФ по управлению портфелем ОФЗ в условиях высоких процентных ставок.
• Изучить трансформацию роли Фонда национального благосостояния в системе долговой безопасности.
• Оценить показатели долговой устойчивости РФ на фоне внешних ограничений.

Методология исследования основывается на академическом подходе и включает:

Детализированный план исследования: Эффективное управление дебиторской ...

... Ключевой тезис исследования: Эффективное управление оборотным капиталом требует обеспечения компромисса между риском потери ликвидности (избежание кассовых разрывов) и эффективностью работы (рост рентабельности ... классификация дебиторской задолженности Дебиторская задолженность — это не просто сумма долгов, а форма коммерческого кредита, который предприятие невольно предоставляет своим покупателям. ...

• Нормативно-правовой анализ: Изучение действующей редакции Бюджетного кодекса РФ, федеральных законов о бюджете и других нормативных актов.
• Статистический анализ: Сбор, обработка и интерпретация официальных данных Министерства финансов РФ и Центрального банка РФ о размере, структуре и стоимости обслуживания государственного долга.
• Факторный анализ: Оценка влияния ключевых макроэкономических факторов (ключевая ставка, нефтегазовые доходы, геополитическая конъюнктура) на динамику долговых обязательств.
• Сравнительный метод: Сопоставление плановых и фактических показателей заимствований, а также сравнение долговых показателей РФ с экономически безопасными пороговыми значениями.

Теоретико-правовые основы и динамика государственного долга РФ

Понятие и классификация государственного долга в системе государственных финансов

Управление государственным долгом — это не просто техническое обслуживание обязательств, а сложный механизм, направленный на обеспечение устойчивости государственных финансов и выполнение социальных обязательств. Основополагающее определение государственного долга закреплено в статье 97 Бюджетного кодекса РФ (БК РФ).

Согласно статье 97 БК РФ, государственный долг Российской Федерации — это долговые обязательства Российской Федерации, возникающие в результате государственных заимствований, а также в результате принятия Российской Федерацией на себя обязательств третьих лиц.

В соответствии с правовой и экономической природой, государственный долг РФ классифицируется по нескольким признакам:

Признак классификации	Виды долга	Характеристика
По субъекту	Долг РФ; Долг субъекта РФ; Муниципальный долг	Обязательства, формирующиеся на соответствующем уровне бюджетной системы.
По валюте обязательств	Внутренний долг	Обязательства, выраженные в валюте Российской Федерации (рублях).
	Внешний долг	Обязательства, выраженные в иностранной валюте.
По форме обязательств	Ценные бумаги (ОФЗ, евробонды); Бюджетные кредиты; Гарантии РФ	Основные инструменты, используемые Минфином.

В текущих условиях (2024–2025 гг.) именно классификация по валюте обязательств имеет стратегическое значение, поскольку внешние ограничения кардинально изменили соотношение внутреннего и внешнего долга в пользу первого. Это не просто статистический факт, а отражение целенаправленной стратегии по минимизации валютных рисков и снижению уязвимости перед западными санкциями.

Анализ ключевых законодательных изменений (2024-2025 гг.)

Законодательная база, регулирующая государственный долг, подвергается постоянной адаптации в ответ на меняющиеся экономические вызовы, особенно в сфере консолидации и поддержки региональных бюджетов.

Одним из ключевых актов, оказавших влияние на регулирование долга в 2025 году, стал **Федеральный закон № 84-ФЗ от 21.04.2025**. Этот закон внес существенные коррективы в механизмы работы с бюджетными кредитами субъектов Российской Федерации.

Главное изменение, внесенное ФЗ № 84-ФЗ, касается **реструктуризации задолженности регионов по бюджетным кредитам**. В частности, регионам предоставлена возможность направлять высвобождаемые до 2029 года две трети задолженности по бюджетным кредитам на критически важные направления:

1. Реализация национальных проектов.
2. Финансирование расходов, связанных с проведением Специальной военной операции (СВО).

Эта мера, по сути, является инструментом мягкого стимулирования региональной экономики, позволяя регионам перенаправить долговую нагрузку с технического обслуживания на инвестиционные и стратегические расходы. Кроме того, закон установил, что плата за пользование средствами федерального бюджета, начисляемая в 2025–2029 годах на эти две трети задолженности, **переносится на 2030 год**. Этот перенос платежей дает регионам необходимую финансовую передышку, позволяя им сосредоточиться на капитальных вложениях и укреплении своей налоговой базы.

Дополнительным инструментом оптимизации структуры регионального долга стало повышение предельного уровня расчетной бюджетной обеспеченности для регионов с 0,65 до 0,85. Это повышает их финансовую гибкость и снижает потребность в коммерческих заимствованиях.

Объем и структура государственного долга РФ: основные тренды

Основной тренд последних лет — это стремительный рост абсолютного объема государственного долга и его структурная переориентация на внутренние источники. Государственный долг выступает как главный финансист растущих обязательств бюджета.

Таблица 1. Динамика и структура государственного долга РФ (2024–2025 гг.)

Показатель	На 1 мая 2025 г. (Факт)	Прогноз на конец 2025 г.
Общий объем госдолга РФ (трлн руб.)	Недоступно (май)	29,94 трлн руб.
Объем внутреннего долга (трлн руб.)	24,99 трлн руб.	24,99 * (прогноз роста)
Объем внешнего долга (млрд долл. США)	53,91 млрд долл. США	53,91 * (прогноз динамики)
Доля внутреннего долга в общем объеме (%)	~82,4% (2024 г. прогноз)	83,5%

Источник: Официальные данные Минфина РФ, прогнозы на 2025 год.

Ключевой вывод из анализа структуры: Российская Федерация последовательно проводит политику «девалютизации» и «интернализации» своего долга. Прогнозируемая доля внутреннего долга в 2025 году достигнет 83,5%, что является прямым следствием геополитической стратегии: минимизировать зависимость от внешних кредиторов и рыночных шоков. Это обеспечивает стране финансовый суверенитет, но накладывает повышенную нагрузку на внутренний рынок капитала.

Доминирование внутреннего долга обеспечивается за счет активного размещения государственных ценных бумаг (ОФЗ), что будет продолжаться в среднесрочной перспективе. Планы по государственным внутренним заимствованиям РФ подтверждают этот тренд:

• 2024 год: 2,625 трлн рублей
• 2025 год: 2,947 трлн рублей
• 2026 год: 3,554 трлн рублей

Рост объема заимствований отражает стратегическую необходимость покрытия структурного бюджетного дефицита, который в 2025 году достигнет своего пика.

Инструментарий и стратегическое управление внутренним долгом Российской Федерации

Структура внутреннего долга и управление портфелем ОФЗ

Управление внутренним долгом РФ является центральным элементом долговой политики, поскольку именно на этом рынке Минфин привлекает основной объем средств. Инструментарий сосредоточен на облигациях федерального займа (ОФЗ), которые различаются по типу купона и защите от инфляции.

Структура государственного внутреннего долга, выраженного в ценных бумагах, на 1 января 2025 года составляла **23 086,109 млрд рублей**. Доминирование определенных видов ОФЗ отражает стратегические предпочтения Минфина в части управления рисками процентной ставки и дюрацией.

Таблица 2. Структура государственного внутреннего долга в ценных бумагах (на 01.01.2025 г.)

Инструмент	Объем (млрд руб.)	Доля в структуре (%)	Особенности
ОФЗ-ПД (с постоянным купоном)	11 618,791	50,33%	Фиксированный доход, снижение риска реинвестирования.
ОФЗ-ПК (с переменным купоном)	9 996,117	43,30%	Купон привязан к ставке RUONIA, защита от роста процентных ставок.
ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)	1 282,001	5,55%	Номинал индексируется на уровень инфляции, защита от инфляционных рисков.
Прочие	189,199	0,82%
Итого	23 086,109	100,00%

Источник: Расчеты на основе данных Минфина РФ.

Стратегической задачей Минфина является не просто привлечение средств, но и поддержание оптимального профиля погашения долга. Ключевым показателем в этой стратегии является **дюрация портфеля ОФЗ**. Минфин стремится достичь и поддерживать **целевую дюрацию портфеля ОФЗ на уровне 5 лет**. Поддержание комфортной дюрации позволяет избежать концентрации крупных выплат в короткий период времени, тем самым снижая риск рефинансирования. Сбалансированное использование ОФЗ-ПД (длинные, фиксированные) и ОФЗ-ПК (короткие, плавающие) позволяет эффективно управлять портфелем в условиях высокой волатильности процентных ставок.

Политика размещения и стоимость заимствований

Период 2024–2025 годов ознаменовался крайне жесткими условиями на денежном рынке, вызванными необходимостью борьбы с инфляцией. На фоне высокой ключевой ставки ЦБ РФ, которая в I квартале 2024 года составляла **16%**, Минфин был вынужден скорректировать свою политику размещения.

Стратегия Минфина в условиях ужесточения денежно-кредитной политики заключалась в следующем:

1. Равномерное предложение: Чтобы избежать давления на рынок и резких скачков доходности, заимствования проводились равномерно, поддерживая предсказуемость.
2. Смещение в дюрации: В I квартале 2024 года наблюдалось стратегическое смещение акцента на долгосрочные выпуски ОФЗ сроком **свыше 10 лет**.

Это смещение было весьма драматичным: объем размещений ОФЗ сроком свыше 10 лет составил 716 млрд рублей, что равнялось **88,99%** от общего объема размещения за квартал (804,6 млрд рублей).

Почему Минфин выбирает длинный долг в условиях высоких ставок?

Логика такого решения заключается в том, что, несмотря на высокую текущую стоимость заимствования, длинные облигации позволяют зафиксировать ставку на длительный период (10–15 лет).

Минфин делает ставку на то, что ключевая ставка ЦБ РФ рано или поздно снизится. Фиксируя высокую ставку сегодня, он страхует себя от необходимости рефинансировать крупные объемы долга через 3–5 лет, когда, возможно, ставки будут еще выше. При этом, не стоит ли правительству задуматься о том, как высокая стоимость заимствований сегодня повлияет на фискальное пространство будущих периодов?

Однако высокая ставка ЦБ РФ привела к охлаждению спроса на первичном рынке. Для выполнения планов по заимствованиям Минфин был вынужден предоставлять **премию по доходностям** к вторичному рынку, что прямо влияло на стоимость обслуживания долга.

Рост расходов на обслуживание госдолга

Рост процентных ставок и увеличение абсолютного объема заимствований неминуемо ведут к удорожанию обслуживания государственного долга. Это становится одним из наиболее ощутимых фискальных бремени для федерального бюджета в среднесрочной перспективе.

Таблица 3. Динамика расходов на обслуживание государственного долга РФ (трлн руб.)

Год	Расходы на обслуживание госдолга (трлн руб.)	Прирост к предыдущему году (%)
2024 г. (Прогноз)	2,29	—
2025 г. (Прогноз)	3,18	+38,8%
2026 г. (Прогноз)	3,47	+9,1%

Источник: Прогнозные данные Минфина РФ.

Расходы на обслуживание долга возрастут с 2,29 трлн рублей в 2024 году до **3,18 трлн рублей в 2025 году**, что представляет собой увеличение почти на 39%. Этот резкий скачок является прямым следствием двух факторов:

1. Накопленный объем: Увеличение общего объема госдолга, особенно внутреннего.
2. Эффект ставки: Размещение новых выпусков ОФЗ (как с фиксированным, так и с плавающим купоном) по высоким ставкам, соответствующим ужесточенной денежно-кредитной политике ЦБ РФ.

Таким образом, если в абсолютном выражении объем госдолга РФ остается низким относительно ВВП, то его обслуживание становится все более дорогостоящей статьей расходов бюджета, оттягивая ресурсы от других приоритетных направлений. Это означает, что каждый рубль, потраченный на проценты, — это рубль, который не пойдет на социальные или инвестиционные нужды.

Долговая устойчивость и роль Фонда национального благосостояния в условиях внешних ограничений

Трансформация роли Фонда национального благосостояния (ФНБ)

Фонд национального благосостояния (ФНБ) исторически создавался для обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан и покрытия дефицита Пенсионного фонда РФ. Сегодня его роль трансформировалась в ключевой инструмент макроэкономической стабилизации и финансирования стратегических проектов.

На начало 2025 года объем ФНБ составил **11 879,9 млрд рублей (или 6,2% от прогнозируемого ВВП)**.

Новая роль ФНБ (с 2025 года): Страховой источник.

В рамках бюджетного правила Минфин России планирует использовать ФНБ *исключительно* как источник страховки на случай резкого снижения цен на нефть. Это достигается за счет установления цены отсечения: в 2025 году цена отсечения для нефти, при превышении которой нефтегазовые доходы зачисляются в ФНБ, установлена на уровне **$60/баррель**. Таким образом, ФНБ перестает быть источником для систематического покрытия текущего дефицита, возвращаясь к своему первоначальному назначению — роль «подушки безопасности», что критически важно для сохранения финансового запаса страны.

Использование средств ФНБ в инфраструктурных проектах

Помимо финансирования дефицита (через продажу валютных активов, например, юаней и золота), средства ФНБ активно направляются на долгосрочные инвестиции, кото��ые, формально, являются размещением в ценные бумаги российских эмитентов, но по сути — целевым финансированием стратегической инфраструктуры.

Пример: В августе 2024 года средства ФНБ в размере **917,7 млн рублей** были размещены на депозите в ВЭБ.РФ. Эти средства были целевым образом направлены на финансирование проекта обновления подвижного состава ГУП «Петербургский метрополитен». Это демонстрирует, как ФНБ используется для поддержки развития экономики, обеспечивая при этом возвратность средств.

Внешние факторы и показатели долговой устойчивости

Ключевым показателем долговой безопасности является отношение государственного долга к ВВП. В этом отношении Российская Федерация демонстрирует высокую устойчивость.

Прогноз Минфина РФ на 2024 год предполагает, что отношение государственного долга РФ к ВВП составит всего **14,4%**. Это значение существенно ниже общепризнанного экономически безопасного уровня, который составляет **20% ВВП** для стран с развивающимися рынками.

Даже с учетом растущих заимствований, Минфин прогнозирует рост госдолга лишь до **19,5% ВВП** к 2028 году, что сохраняет долговую нагрузку в пределах комфортной зоны. Это ключевой аргумент, который позволяет Минфину сохранять агрессивную политику внутренних заимствований, не опасаясь долгового кризиса.

Влияние санкций и внешних факторов

Санкционное давление и заморозка части золотовалютных резервов привели к вынужденной, но стратегически выгодной политике сокращения внешнего долга.

Совокупный внешний долг РФ (по методологии ЦБ РФ, включающий долг госорганов, банков и компаний) снизился до **290,4 млрд долларов США** по итогам 2024 года. Это является минимальным уровнем с 2006 года. Уровень российского внешнего долга к ВВП сократился до исторического минимума — **14,5%** по итогам III квартала 2024 года. Эта динамика свидетельствует о снижении уязвимости российской экономики перед внешними кредиторами и геополитическими рисками.

Стратегия управления внешним долгом теперь направлена не на новые заимствования, а на его плановое сокращение, оптимизацию структуры и минимизацию оставшихся платежных пиков.

Структурный сдвиг в бюджетной конструкции

Дополнительным фактором, повышающим долговую устойчивость РФ, является структурный сдвиг в бюджетной конструкции. Традиционно российский бюджет был сильно зависим от нефтегазовых доходов, что делало его уязвимым к колебаниям мировых цен на сырье.

В среднесрочной перспективе бюджетная политика демонстрирует четкий фокус на ненефтегазовые доходы. Прогнозируется, что в 2025 году **ненефтегазовые доходы составят 73%** от общего объема доходов, тогда как доля нефтегазовых доходов сократится до 27%. Этот структурный сдвиг повышает предсказуемость и устойчивость бюджета, поскольку снижается зависимость от конъюнктуры нефтяного сектора и создается более стабильная база для планирования обслуживания долговых обязательств, независимо от волатильности сырьевых рынков. А ведь именно эта стабильность и является лучшей гарантией для внутренних кредиторов.

Выводы и стратегические приоритеты управления государственным долгом

Выводы

Проведенный анализ подтверждает, что в период 2020–2025 гг. управление государственным долгом Российской Федерации находилось под сильным влиянием геополитических и макроэкономических факторов, что привело к кардинальной трансформации долговой политики.

1. Доминирование внутреннего долга: Внутренний долг стал основным инструментом финансирования дефицита (прогноз 83,5% в 2025 г.), что снизило внешнюю уязвимость, но повысило зависимость от внутреннего рынка капитала.
2. Законодательная адаптация: Новейшие законодательные изменения (ФЗ № 84-ФЗ от 21.04.2025) направлены на консолидацию долговой политики, предоставляя регионам финансовые стимулы для реструктуризации бюджетных кредитов и целевого использования высвобождаемых средств.
3. Рост стоимости обслуживания: Ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ (ключевая ставка 16% в I квартале 2024 г.) стало причиной существенного роста расходов на обслуживание госдолга, которые увеличатся до 3,18 трлн рублей в 2025 году.
4. Стратегия дюрации: Минфин успешно реализует стратегию поддержания **целевой дюрации портфеля ОФЗ на уровне 5 лет**, активно размещая долгосрочные выпуски (свыше 10 лет, 88,99% объема в I квартале 2024 г.), чтобы зафиксировать стоимость долга на длительный срок.
5. Высокая долговая устойчивость: Несмотря на рост абсолютного объема, показатели долговой устойчивости РФ остаются высокими. Отношение госдолга к ВВП (14,4% в 2024 г.) значительно ниже безопасного уровня (20% ВВП), а совокупный внешний долг снижен до исторического минимума.
6. Трансформация ФНБ: Роль Фонда национального благосостояния смещается к исключительно страховой функции (при цене отсечения $60/баррель с 2025 г.), при этом Фонд продолжает выполнять функцию целевого инвестирования в стратегическую инфраструктуру (через ВЭБ.РФ).

Стратегические рекомендации

Для сохранения долговой безопасности и оптимизации расходов на обслуживание долга в среднесрочной перспективе (до 2028 года) целесообразно рассмотреть следующие стратегические приоритеты:

1. Оптимизация структуры заимствований в условиях ДКП: При сохранении высокой ключевой ставки Минфину следует более активно использовать инструменты, менее чувствительные к процентным ставкам, например, **ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН)**. Хотя их доля в портфеле пока невелика (5,55%), увеличение доли ОФЗ-ИН позволит частично переложить риск процентных ставок на риск инфляции, который может быть более управляемым в долгосрочной перспективе.
2. Развитие внутреннего рынка капитала: Учитывая доминирование внутреннего долга, необходимо стимулировать более широкое участие небанковских институциональных инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании) и розничных инвесторов в покупке ОФЗ. Это снизит концентрацию риска на системно значимых банках и повысит ликвидность рынка.
3. Усиление контроля за региональным долгом: Хотя ФЗ № 84-ФЗ предоставляет регионам отсрочку, необходимо усилить методологический контроль за целевым использованием высвобождаемых средств (двух третей задолженности по бюджетным кредитам), чтобы гарантировать их направление на инвестиционные проекты и предотвратить рост неэффективных текущих расходов.
4. Прозрачность ФНБ: Поддерживать максимальную прозрачность процедур использования средств ФНБ для финансирования инфраструктурных проектов, четко разграничивая возвратные инвестиции (депозиты в ВЭБ.РФ) и невозвратные трансферты, чтобы обеспечить доверие рынка к его страховой функции.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации.
2. Федеральный закон от 21 апреля 2025 г. N 84-ФЗ «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации…». URL: https://www.garant.ru/hotlaw/federal/1739566/ (дата обращения: 09.10.2025).
3. ФЗ «Об эмиссии и обращении государственных и муниципальных ценных бумаг».
4. Программа государственных внутренних заимствований РФ на 2024 г. и на плановый период 2025 и 2026 гг. // Документы системы ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/406087955/ (дата обращения: 09.10.2025).
5. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2025 год // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/article?id_4=129532 (дата обращения: 09.10.2025).
6. Бюджет для граждан 2025–2027 // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=187382 (дата обращения: 09.10.2025).
7. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, млрд. рублей (2024 год) // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/statistics/gdebt/ (дата обращения: 09.10.2025).
8. Объем Фонда национального благосостояния // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fnb/ (дата обращения: 09.10.2025).
9. О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=409383 (дата обращения: 09.10.2025).
10. Внешний долг РФ сократился до исторического минимума // Expert.ru. 15.10.2024. URL: https://expert.ru/2024/10/15/vneshniy-dolg-rf-sokratilsya-do-istoricheskogo-minimuma/ (дата обращения: 09.10.2025).
11. Рынок долгового капитала в I квартале 2024 года: рост ставок не остановил первичный рынок // RAEX. URL: https://raexpert.ru/researches/bond_market/1q_2024 (дата обращения: 09.10.2025).
12. Дефицит бюджета покроют за счет наращивания госдолга // Expert.ru. 29.09.2025. URL: https://expert.ru/2025/09/29/defitsit-byudzheta-pokroyut-za-schet-narashchivaniya-gosdolga/ (дата обращения: 09.10.2025).
13. Комитет Госдумы по финансовому рынку поддержал проект бюджета на 2026−2028 годы // News.mail.ru. URL: https://news.mail.ru/economics/62699313/ (дата обращения: 09.10.2025).
14. Бюджетный кодекс РФ, Статья 97. Государственный долг Российской Федерации. URL: https://www.dogovor-urist.ru/kodeks/bk/st97/ (дата обращения: 09.10.2025).
15. Какой будет федеральный бюджет на следующие три года // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/525317-kakim-budet-federal-nyj-budzet-na-sleduusie-tri-goda (дата обращения: 09.10.2025).
16. Путин подписал закон о федеральном бюджете до 2025 года // ФСРАР. URL: https://fsrar.gov.ru/novosti/glavnye_novosti/~putin-podpisal-zakon-o-federalnom-bjudzhete-do-2025-goda (дата обращения: 09.10.2025).
17. Госдолг России: какой на сегодняшний день, кому должны, обслуживание, динамика // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/115450 (дата обращения: 09.10.2025).
18. Внешний государственный долг Российской Федерации: оценка рисков и с. URL: https://resources.today/pdf/vneshnii-gosudarstvennyi-dolg-rossiiskoi-federatsii-otsenka-riskov-i-s.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
19. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 09.10.2025).
20. URL: http://rg.ru (дата обращения: 09.10.2025).
21. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 09.10.2025).
22. URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 09.10.2025).