Кредитоспособность предприятий в современных условиях: комплексный анализ, методологии оценки и стратегии повышения финансовой устойчивости

метки: Финансовый, Кредитоспособность, Обязательство, Предприятие, Оценка, Кредит, Краткосрочный, Капитал

По итогам первого полугодия 2025 года стоимость риска в корпоративном портфеле российских банков может вырасти до 1% по сравнению с 0,3% годом ранее. Этот факт становится тревожным сигналом и наглядно демонстрирует, насколько остро стоит вопрос кредитоспособности предприятий в условиях современной экономической нестабильности. Способность компании своевременно и в полном объёме выполнять свои долговые обязательства — это не просто финансовый показатель, а фундамент её выживания и развития. В условиях турбулентности рынков, геополитических изменений и ужесточения требований регуляторов, глубокое понимание механизмов оценки и повышения кредитоспособности приобретает особую актуальность, ведь без надёжного партнёра сложно рассчитывать на уверенное будущее.

Настоящее исследование ставит своей целью не только раскрыть теоретические основы кредитоспособности, но и предложить комплексный анализ действующих методологий, выявить актуальные проблемы, с которыми сталкиваются российские предприятия, и разработать практические рекомендации по укреплению их финансовой устойчивости. Работа ориентирована на студентов экономических и финансовых специальностей, стремящихся получить исчерпывающие знания и применить их в рамках курсовых или дипломных проектов. Структура исследования последовательно проведёт читателя от базовых определений до тонкостей нормативного регулирования, от детального разбора финансовых коэффициентов до современных скоринговых систем и влияния института кредитных историй, завершаясь конкретными стратегиями повышения финансового здоровья компаний.

Теоретические основы кредитоспособности предприятия

В мире финансов существует три кита, на которых держится представление о финансовом состоянии компании: платежеспособность, финансовая устойчивость и кредитоспособность. Часто эти понятия смешивают или используют как синонимы, что в корне неверно. Понимание их сущности и принципиальных различий критически важно для любого, кто работает с корпоративными финансами. Ведь от этого зависит не только корректность анализа, но и эффективность принимаемых управленческих решений.

Понятие и сущность кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность предприятия — это не просто возможность, а, скорее, прогноз его способности вернуть долг в соответствии с условиями договора. Это многогранное свойство субъекта-ссудозаёмщика, характеризующее степень его финансового благополучия, качество менеджмента, текущий статус и, что не менее важно, перспективы развития финансово-хозяйственной деятельности. В современной российской и международной финансовой практике кредитоспособность выступает как прогностическая категория, позволяющая оценить потенциал компании к выполнению своих обязательств в будущем. И что из этого следует? Понимание кредитоспособности как прогностической категории позволяет банкам минимизировать риски, а компаниям — заблаговременно корректировать свою финансовую стратегию, чтобы избежать проблем с доступом к заёмным средствам.

Инвестиционные компании на рынке финансовых услуг РФ (2024–2025): ...

... а на подтвержденной статистике финансового регулятора. Правовое поле деятельности инвестиционных компаний и трансформация регулирования Деятельность инвестиционных компаний в Российской Федерации, ... будучи критически важным элементом финансовой инфраструктуры, находится ...

Ключевой индикатор финансового здоровья и устойчивости, кредитоспособность, формируется в результате всей деятельности предприятия. Она тесно связана с тем, насколько эффективно компания управляет источниками финансирования, рационально ли сочетает использование собственных и заёмных средств, и насколько целенаправленно выстраивает свои взаимоотношения с кредиторами и партнёрами. Академические круги также активно дискутируют о сущности этого понятия. Например, известный учёный Д.А. Ендовицкий определяет кредитоспособность как возможность организации погашать свои обязательства за счёт активов, подчёркивая её тесную связь с показателями ликвидности. В свою очередь, Г.Б. Поляк трактует кредитоспособность как способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Важно отметить, что в действующем законодательстве Российской Федерации, как и в обширной экономической литературе, пока отсутствует единое, чётко зафиксированное определение кредитоспособности, что открывает простор для различных интерпретаций, но одновременно требует от аналитика глубокого понимания контекста. Несмотря на отсутствие прямого определения, Федеральный закон от 30.12.2004 № 218-ФЗ «О кредитных историях» косвенно затрагивает аспекты кредитоспособности, определяя состав и содержание кредитной истории, которая является одним из важнейших источников информации для её оценки.

Отличия кредитоспособности от платежеспособности и финансовой устойчивости

Чтобы полностью понять феномен кредитоспособности, необходимо провести чёткую границу между ним и такими понятиями, как платежеспособность и финансовая устойчивость.

Платежеспособность — это реальное финансовое состояние заёмщика на конкретный момент оценки, указывающее на его фактическую способность своевременно погашать текущие долги. Если кредитоспособность смотрит в будущее, то платежеспособность — это моментальный снимок «здесь и сейчас». Она характеризуется возможностью погашать свои обязательства с помощью любых видов активов. В то время как кредитоспособность фокусируется на оплату долговых обязательств через активы с наибольшей ликвидностью, платежеспособность является более широким понятием, охватывающим своевременное погашение всех долгов, среди которых кредит — лишь один из видов задолженности. Тем не менее, платежеспособность является важнейшим показателем, входящим в общую систему оценки уровня кредитоспособности юридического лица.

Актуальная методология анализа ликвидности и платежеспособности ...

... (Ктл) является наиболее общим показателем платежеспособности, отражающим способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов. Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства Привязка к ... что важно для оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности. Новые критерии отнесения активов к оборотным/внеоборотным Особенно критичным для расчета коэффициентов ...

Финансовая устойчивость — это способность предприятия функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в меняющейся внутренней и внешней среде, гарантируя свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе. Она характеризует структуру капитала предприятия, его способность генерировать прибыль и обеспечивать свою независимость от внешних источников финансирования.

Таким образом, взаимосвязь этих понятий можно представить следующим образом:

• Платежеспособность — это оперативная характеристика, текущая способность выполнять обязательства.
• Финансовая устойчивость — это стратегическая характеристика, долгосрочное равновесие финансовой системы предприятия.
• Кредитоспособность — это прогностическая характеристика, ожидаемая способность вернуть заёмные средства в будущем, базирующаяся на текущей платежеспособности и общем уровне финансовой устойчивости.

Именно эти четыре позиции — ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность и рентабельность — формируют комплексную оценку финансового состояния компании, которая, в свою очередь, является основой для выводов о её кредитоспособности. Какой важный нюанс здесь упускается? Часто забывается, что эти показатели не существуют изолированно, а формируют синергетическую картину, где слабость в одной области может быть компенсирована силой в другой, но только при грамотном управлении.

Формирование кредитоспособности: внутренние и внешние факторы

Кредитоспособность предприятия не возникает сама по себе; она является результатом сложного взаимодействия множества внутренних и внешних факторов. По сути, это квинтэссенция всей его финансово-хозяйственной деятельности.

Среди внутренних факторов ключевую роль играет:

• Эффективное управление источниками финансирования: Рациональное соотношение собственного и заёмного капитала, умение привлекать долгосрочные и краткосрочные средства под оптимальные проценты.
• Структура активов и пассивов: Качество активов, их ликвидность, а также сбалансированность по срокам с обязательствами.
• Операционная эффективность: Способность генерировать достаточную прибыль от основной деятельности, контролировать расходы и обеспечивать устойчивый денежный поток.
• Качество менеджмента: Опыт и квалификация управленческой команды, их способность принимать стратегически верные решения, управлять рисками и адаптироваться к изменениям.
• Бухгалтерский учёт и отчётность: Точность, прозрачность и своевременность финансовой отчётности, её соответствие применимым стандартам.

Однако, сколь бы эффективным ни было внутреннее управление, предприятие всегда функционирует в определённом внешнем контексте, который также оказывает существенное влияние на его кредитоспособность. К таким внешним факторам относятся:

Разработка комплексной методологии оценки финансового состояния ...

... Оценка рыночной стоимости страховой компании представляет собой одну из наиболее сложных задач финансового менеджмента. Сложность обусловлена двойственной природой страховщика: это одновременно финансовый институт, управляющий активами, и коммерческое предприятие, ... Для страховой компании, чья стоимость определяется ее способностью эффективно управлять долгосрочными обязательствами и инвестировать ...

• Макроэкономическая ситуация: Темпы роста ВВП, уровень инфляции, ключевая ставка Центрального Банка, стабильность национальной валюты.
• Отраслевая специфика: Конкурентная среда, барьеры входа, фаза жизненного цикла отрасли, технологические тренды, наличие государственной поддержки или регулирования.
• Региональные особенности: Уровень развития инфраструктуры, наличие квалифицированных трудовых ресурсов, инвестиционный климат в регионе.
• Законодательная и нормативная база: Изменения в налоговом законодательстве, регулировании трудовых отношений, экологических нормах.
• Геополитическая обстановка: Санкции, торговые войны, нестабильность международных отношений, которые могут влиять на доступ к рынкам сбыта, поставщикам и капиталу.

Таким образом, кредитоспособность — это не статичная величина, а динамичный показатель, отражающий способность предприятия адаптироваться к меняющимся условиям, эффективно управлять своими ресурсами и минимизировать риски, обусловленные как внутренними, так и внешними факторами.

Нормативно-правовое регулирование и информационная база оценки кредитоспособности

Чтобы понять, как банки оценивают кредитоспособность предприятий, необходимо погрузиться в нормативно-правовой ландшафт и разобраться в требованиях к информационной базе. Этот процесс не просто рутинная проверка документов, а сложная система, направленная на минимизацию рисков как для кредитора, так и для всей финансовой системы. Расчёт кредитоспособности необходим банкам не только для формирования предложений для клиентов, но и для отчётности перед Центробанком РФ, который строго контролирует правильность расчёта кредитного риска и соответствие созданного резерва.

Актуальная нормативно-правовая база РФ

Нормативно-правовая база, регулирующая оценку кредитоспособности в России, постоянно развивается, адаптируясь к экономическим реалиям и международным стандартам. Краеугольным камнем этой системы являются положения Центрального Банка РФ.

Ключевой документ: Ранее основным документом, регулирующим порядок формирования резервов на возможные потери по ссудам, было Положение Банка России от 26.03.2004 № 254-П. Однако важно отметить, что данное Положение утратило силу. На текущую дату действует Положение Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности». Именно этот документ устанавливает современные правила для кредитных организаций, определяя методологию оценки кредитного риска и требования к формированию соответствующих резервов. Банки обязаны придерживаться его рекомендаций при анализе финансового положения заёмщика, что обеспечивает единообразие подходов и прозрачность процесса.

Эволюция и современная методология комплексной оценки кредитоспособности ...

... и отечественные модели. Модифицированная модель Альтмана для непубличных компаний Для оценки кредитоспособности российских непубличных компаний, чьи акции не котируются на бирже, часто применяется ... ликвидности: От балансовых коэффициентов к Cash Flow-моделям Традиционные коэффициенты ликвидности (например, коэффициент текущей ликвидности), основанные на соотношении оборотных активов и краткосрочных ...

Закон «О кредитных историях»: Не менее значимым является Федеральный закон от 30.12.2004 № 218-ФЗ «О кредитных историях». Этот закон не даёт прямого определения кредитоспособности, но он создаёт инфраструктуру для сбора, хранения и предоставления информации о кредитной дисциплине заёмщиков. Кредитная история предприятия является одним из важнейших нефинансовых факторов, который банки используют для оценки кредитоспособности, поскольку она наглядно демонстрирует прошлую платежную дисциплину и надёжность заёмщика.

Другие регулирующие акты: Помимо вышеупомянутых, оценка кредитоспособности опирается на более широкий спектр законодательных актов, формирующих общую правовую базу кредитных отношений:

• Гражданский кодекс РФ: Регулирует общие положения о договоре займа и кредитном договоре, права и обязанности сторон.
• Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»: Определяет статус и функции ЦБ РФ как главного регулятора банковской системы.
• Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»: Устанавливает общие принципы функционирования банков и требования к их деятельности.
• Федеральный закон «О бухгалтерском учете»: Регулирует порядок ведения бухгалтерского учёта и составления финансовой отчётности, которая является основной информационной базой для оценки.

Таким образом, кредитные организации действуют в строго регламентированной среде, где каждый шаг в процессе оценки кредитоспособности заёмщика опирается на чёткие законодательные и нормативные требования.

Требования к информационной базе для оценки

Для принятия обоснованного решения о выдаче кредита банку требуется максимально полная и достоверная информация о потенциальном заёмщике. Полный перечень запрашиваемых документов определяется банком самостоятельно, но он должен соответствовать актуальным рекомендациям Центрального Банка РФ, содержащимся, например, в Положении № 590-П.

Обязательные документы:

• Бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчёт о финансовых результатах (форма №2): Эти ключевые формы финансовой отчётности предоставляют срез активов, обязательств, капитала, а также доходов, расходов и прибыли компании за определённый период. Банки запрашивают эти данные за несколько отчётных дат (как правило, ежеквартально или ежегодно), при этом особое внимание уделяется показателям на последнюю отчётную дату для оценки текущего состояния.
• Налоговые декларации и платёжные поручения: Подтверждают своевременность и полноту уплаты налогов, что свидетельствует о добросовестности и стабильности налогоплательщика.
• Аудированная консолидированная отчётность: Для крупного бизнеса, особенно для компаний с разветвлённой структурой или дочерними предприятиями, запрашивается отчётность, составленная по международным стандартам (МСФО) и подтверждённая независимым аудитором. Это обеспечивает высокий уровень прозрачности и достоверности данных.

Дополнительные сведения:

• Бизнес-план или финансовый прогноз: Этот документ имеет стратегическое значение, особенно для инвестиционных кредитов. Банк тщательно анализирует:
  • Прогноз доходов, расходов и прибыли: Насколько реалистичны финансовые ожидания компании.
  • Срок возврата кредита с процентами: Соответствует ли он финансовым возможностям заёмщика.
  • Финансовая модель: Как кредит повлияет на активы и прибыль предприятия, какие синергетические эффекты ожидаются.
  • Риски бизнеса, отрасли и проекта: Насколько адекватно оценены потенциальные угрозы и разработаны меры по их минимизации.
• Данные об активах компании: Сведения о собственных основных средствах, их состоянии, стоимости, наличии залогов.
• Управленческая отчётность: В некоторых случаях, особенно при отсутствии полной официальной отчётности или для более глубокого понимания внутренних процессов, банк может запросить управленческую отчётность, которая детализирует движение денежных средств, операционные показатели и другие внутренние метрики.

Информационные системы: Для ускорения и повышения точности сбора информации банки активно используют специализированные информационные системы. Ярким примером является Бизнес-справка СПАРК, которая консолидирует обширные сведения о потенциальном заёмщике из различных открытых источников:

• Общие сведения об организации (регистрационные данные, учредители, руководство).
• Арбитражные дела и лицензии.
• Государственные и коммерческие контракты.
• Индекс должной осмотрительности.
• Бухгалтерские балансы и отчёты о финансовых результатах.

Такой комплексный подход к сбору информации позволяет банку сформировать максимально полную картину финансового и нефинансового состояния предприятия, что является основой для объективной оценки его кредитоспособности.

Современные методики и показатели оценки кредитоспособности предприятий

Оценка кредитоспособности предприятия — это многомерный процесс, который требует не только анализа текущих финансовых показателей, но и прогнозирования будущей способности компании выполнять свои обязательства. Банковская практика постоянно совершенствуется, интегрируя различные методы и показатели для формирования максимально объективной картины.

Классификация методов оценки

Методы оценки кредитоспособности существенно различаются в зависимости от типа потенциального заёмщика (физическое или юридическое лицо, крупный или малый бизнес), а также от степени детализации и объёма доступной информации. На практике крайне редко применяется один изолированный метод; чаще всего банки используют авторские методики, которые объединяют и синтезируют несколько подходов, чтобы получить наиболее полную и взвешенную оценку.

Основными методами оценки кредитоспособности предприятий, способных предоставить полную и подтверждённую аудитом финансовую отчётность, являются:

• Метод финансовых коэффициентов: Количественный анализ соотношений различных статей финансовой отчётности для оценки ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Это наиболее распространённый и фундаментальный подход.
• Метод анализа денежного потока: Оценка способности компании генерировать достаточный объём денежных средств от операционной деятельности для покрытия своих обязательств. Акцент делается на качестве и стабильности денежных потоков.
• Метод анализа делового риска: Комплексная оценка факторов, влияющих на устойчивость и перспективы развития бизнеса, включая отраслевые риски, конкурентную среду, качество менеджмента, стратегию развития и другие нефинансовые аспекты.

Эти методы могут дополняться экспертными оценками, качественным анализом, а также современными скоринговыми и рейтинговыми системами.

Система финансовых коэффициентов

Основой количественной оценки кредитоспособности служит система финансовых коэффициентов. В банковской практике для оценки финансового состояния компании часто используется комплексный подход, объединяющий показатели, характеризующие ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и рентабельность, причём каждая из этих групп имеет определённый вес в общей оценке.

Традиционно выделяют пять групп финансовых коэффициентов, используемых банками:

1. Коэффициенты ликвидности: Характеризуют способность компании своевременно погашать свои краткосрочные обязательства.
   • Коэффициент абсолютной ликвидности (K₁): Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена. Нормативное значение: ≥ 0,2.
   • Коэффициент быстрой ликвидности (K₂): Отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение: ≥ 0,7-1,0.
   • Коэффициент текущей ликвидности (K₃): Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств. Нормативное значение: ≥ 1,5-2,0.
2. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости): Отражают скорость трансформации активов в денежные средства и эффективность их использования.
   • Коэффициент оборачиваемости активов: Отношение выручки к средней стоимости активов.
   • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: Отношение выручки к средней дебиторской задолженности.
3. Коэффициенты финансового левериджа (финансовой устойчивости): Показывают структуру капитала и степень зависимости от заёмных средств.
   • Коэффициент независимости (K₄, коэффициент автономии): Отношение собственного капитала к валюте баланса. Нормативное значение: ≥ 0,5.
   • Коэффициент обеспеченности инвестиций собственными средствами (K₅): Отношение собственного капитала к сумме внеоборотных активов. Нормативное значение: ≥ 0,7-1,0.
   • Соотношение обязательств к EBITDA (Долг/EBITDA): Для среднего и крупного бизнеса этот показатель является одним из ключевых. Он отражает способность компании погасить свой долг за счёт прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации. Нормативное значение: не более 3.
4. Коэффициенты прибыльности (рентабельности): Отражают эффективность использования ресурсов для получения прибыли.
   • Рентабельность продаж (K₆): Отношение чистой прибыли к выручке.
   • Рентабельность активов (ROA): Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов.
5. Коэффициенты обслуживания долга: Характеризуют способность компании генерировать достаточные средства для покрытия процентных платежей и основной суммы долга.
   • Коэффициент покрытия процентов (ICR — Interest Coverage Ratio): Отношение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) к процентным расходам. Выплата процентов не должна превышать половины годового чистого дохода, что соответствует значению ICR ≥ 2,0.
   • Коэффициент долговой нагрузки (DTI — Debt-to-Income Ratio): Отношение ежемесячных платежей по всем долговым обязательствам к ежемесячному доходу. Для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей этот коэффициент не должен превышать 30-40%. При финансовой оценке малого бизнеса банки часто смотрят на показатель выручки и кредитуют на 30–40% от этого показателя.

Пример методики Сбербанка России (1998 г.): Одна из ранних, но показательных методик оценки финансового состояния заёмщика Сбербанком России (1998 г.) использовала три группы оценочных показателей через шесть коэффициентов (K₁-K₆).

Несмотря на актуализацию банковских методик, принципы остаются неизменными.

Коэффициент	Группа показателей	Формула	Интерпретация	Нормативное значение (пример)
K1	Ликвидность	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные обязательства	Способность немедленно погасить обязательства	≥ 0,2
K2	Ликвидность	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства	Способность быстро погасить обязательства	≥ 0,7-1,0
K3	Ликвидность	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	Общая способность покрыть краткосрочные обязательства	≥ 1,5-2,0
K4	Финансовая устойчивость	Собственный капитал / Валюта баланса	Доля собственного капитала в активах	≥ 0,5
K5	Финансовая устойчивость	Собственный капитал / Внеоборотные активы	Обеспеченность внеоборотных активов собственными средствами	≥ 0,7-1,0
K6	Рентабельность	Чистая прибыль / Выручка	Эффективность продаж	Положительное, выше среднеотраслевого

Рейтинговые системы оценки кредитоспособности

Рейтинговые системы оценки кредитоспособности представляют собой комплексный подход, который объединяет количественный анализ финансовых показателей с качественной оценкой нефинансовых характеристик заёмщика. Цель такой системы — присвоить заёмщику определённый класс кредитоспособности, отражающий уровень его надёжности. Рейтинг не просто цифра, а комплексное суждение о финансовом здоровье компании, включающее как видимые, так и скрытые аспекты.

Процесс рейтинговой оценки включает несколько этапов:

1. Расчёт системы финансовых показателей: Использование вышеупомянутых коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости.
2. Разбивка показателей на категории: Для каждого коэффициента устанавливаются пороговые значения, по которым он относится к одной из категорий (например, «хорошо», «удовлетворительно», «плохо»), каждой из которых присваивается определённое количество баллов.
3. Итоговый расчёт суммы баллов: Баллы по каждому показателю суммируются с учётом их веса в общей оценке.
4. Оценка нефинансовых характеристик: Этот этап является ключевым для корректировки предварительного рейтинга. К нефинансовым факторам относятся:
   • Деловая репутация заёмщика: История отношений с банками, партнёрами, соблюдение контрактных обязательств.
   • Кредитная история: Отсутствие просрочек, своевременное погашение предыдущих кредитов.
   • Информационная прозрачность: Готовность предоставлять полную и достоверную информацию.
   • Наличие поддержки со стороны органов государственной власти и материнской компании: Может снизить риски.
   • Позиция клиента в отрасли и регионе: Лидерство, стабильность, перспективы роста.
   • Доля участия государственных отчислений, субсидий, программ софинансирования: Показатель устойчивости и поддержки.
   • Текущее состояние рынка, отрасли и конкурентоспособность заёмщика: Макро- и микроэкономический контекст.
   • ESG-факторы (экологические, социальные, управленческие риски): Все чаще учитываются при оценке долгосрочной устойчивости компании.

На основе суммы баллов и качественного анализа, заёмщики классифицируются по классам:

• Первоклассные: Кредитование не вызывает сомнений. Обычно сумма баллов S = 1 или 1,05.
• Второго класса: Кредитование требует взвешенного подхода и дополнительного анализа. Обычно 1,05 < S < 2,42. Например, обязательным условием отнесения ко второму классу может быть значение коэффициента K₅ (обеспеченности собственными средствами) на уровне, установленном не ниже, чем для второй категории кредитоспособности.
• Третьего класса: Кредитование связано с повышенным риском, требует высокой степени обеспечения или имеет высокую вероятность отказа. Обычно S ≥ 2,42.

Корректировка рейтинга: Предварительный рейтинг, полученный на основе количественных показателей, корректируется с учётом оценки нефинансовых параметров и качественного анализа рисков. При отрицательном влиянии этих факторов, рейтинг заёмщика может быть снижен на один класс, что подчёркивает значимость субъективной экспертной оценки.

Скоринговые модели и автоматизированные инструменты

Скоринговые модели представляют собой один из наиболее современных и широко используемых методов оценки кредитоспособности, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса, а также для массовых кредитных продуктов. Их основное преимущество — возможность количественно оценить уровень благонадёжности клиента с высокой скоростью и минимальным влиянием человеческого фактора.

Application-scoring: Это автоматизированный сервис оценки кредитоспособности заёмщиков. Процесс выглядит следующим образом:

1. Заполнение анкеты: Заявитель предоставляет информацию о себе и своём бизнесе через стандартизированную анкету.
2. Балльная оценка: Каждому ответу или характеристике присваивается определённое количество баллов. Например, стаж работы, уровень образования, отсутствие судимостей, стабильная зарплата, наличие постоянной прописки, семейное положение и количество иждивенцев.
3. Суммирование баллов: Баллы суммируются, формируя итоговый скоринговый балл.
4. Принятие решения: Если набранных баллов больше заданного порогового значения, заёмщик получает положительное решение о кредитовании. Если меньше — отказ.

Общие условия кредитования в скоринговых системах часто включают:

• Наличие официального трудоустройства или подтверждённого стабильного дохода.
• Наличие постоянной прописки.
• Отсутствие судимостей.
• Положительная кредитная история.

Программное обеспечение: Для реализации скоринговых моделей и комплексного анализа данных заёмщика активно используются специализированные программные решения. Примеры такого ПО:

• Lancelot CSDM: Система для автоматизации оценки кредитоспособности, управления кредитными рисками и принятия решений.
• Loginom Scorecard Modeler: Платформа, позволяющая строить, тестировать и применять скоринговые модели, проводить глубокий анализ данных и оптимизировать процессы кредитования.
• Существуют также программы ЭВМ, разработанные для оценки кредитоспособности корпоративного заёмщика с учётом ESG-факторов (экологических, социальных, управленческих рисков).

  Это отражает растущую тенденцию учитывать не только финансовые, но и этические, а также долгосрочные риски при принятии инвестиционных и кредитных решений.

Скоринговые модели позволяют значительно ускорить процесс принятия решений, снизить операционные расходы и стандартизировать оценку, что особенно важно в условиях роста объёмов кредитования. Однако они требуют регулярного обновления и адаптации к изменяющимся экономическим условиям и поведению заёмщиков.

Проблемы оценки кредитоспособности и влияние современной экономической среды

В условиях перманентной экономической волатильности, вопрос оценки кредитоспособности корпоративного заёмщика приобретает особую остроту. Это не просто академическая задача, но и насущная проблема для банков, сталкивающихся с ужесточением требований к управлению рисками, и для самих предприятий, вынужденных доказывать свою финансовую состоятельность в меняющихся условиях.

Влияние экономической обстановки на кредитоспособность

Современная экономическая среда, особенно в России, характеризуется рядом вызовов, которые напрямую влияют на кредитоспособность предприятий и, как следствие, на качество кредитных портфелей банков.

Актуальные данные за 2025 год рисуют тревожную картину:

• Рост стоимости риска: По итогам первого полугодия 2025 года многие российские компании испытывают трудности с обслуживанием долга. «Эксперт РА» прогнозирует, что стоимость риска в корпоративном портфеле банков РФ может вырасти до 1% в 2025 году по сравнению с 0,3% годом ранее. Это означает, что банки вынуждены отчислять значительно больше средств в резервы на возможные потери по ссудам, что напрямую влияет на их прибыль.
• Ухудшение качества кредитного портфеля: Крупнейшие российские банки, такие как Сбербанк и ВТБ, в I квартале 2025 года отметили ухудшение качества своих кредитных портфелей и рост проблемных кредитов. Основной причиной этого является длительный период высоких процентных ставок, которые увеличивают стоимость обслуживания долга для заёмщиков.
• Объём проблемных кредитов: По состоянию на 1 июля 2025 года объём проблемных кредитов юридическим лицам в России достиг внушительной цифры в 9,1 трлн рублей, что составляет около 10,5% всего корпоративного портфеля. При этом доля просроченной задолженности в корпоративном портфеле держится на уровне 3,6%. Эти цифры свидетельствуют о системных трудностях, с которыми сталкивается бизнес.

Банковские риски и их последствия:

• Риск невозврата кредита является главной угрозой для банков. Он приводит к увеличению упущенной выгоды (неполученные проценты) и прямым потерям, если заёмщик не способен погасить даже основную сумму долга.
• Долгосрочное кредитование всегда сопряжено с более высоким банковским риском, поскольку горизонт прогнозирования увеличивается, а неопределённость внешней среды возрастает.
• Проблема краткосрочных кредитов: Парадоксально, но углублённый анализ внутренней и внешней среды заёмщика не всегда предшествует выдаче краткосрочных кредитов. Это часто приводит к появлению у банка просроченной задолженности даже по относительно небольшим займам, что демонстрирует необходимость стандартизации и ужесточения подходов к оценке для всех видов кредитов.

Методологические и информационные проблемы оценки

Помимо внешних экономических факторов, существуют и внутренние, методологические проблемы, затрудняющие объективную оценку кредитоспособности.

• Отсутствие комплексного подхода: Одной из ключевых методологических проблем является отсутствие или неполное использование комплексного подхода. Часто банки ограничиваются формальной оценкой лишь нескольких финансовых коэффициентов, характеризующих лишь финансовое положение заёмщика. При этом не всегда учитывается специфическая отраслевая динамика, стратегические планы компании, качество управления и другие нефинансовые факторы.
• Субъективность оценки нефинансовых параметров: Нефинансовые параметры, такие как деловая репутация, качество менеджмента, рыночная позиция, инновационный потенциал, имеют огромное значение для долгосрочной кредитоспособности. Однако их оценка часто осуществляется преимущественно на качественном уровне, и их значимость кредитный эксперт определяет по своему усмотрению. Это приводит к высокой степени субъективности оценки и может искажать реальную картину.
• Недостатки финансовой отчётности: Финансовая отчётность, являющаяся основной информационной базой для анализа, имеет ряд широко известных недостатков:
  • Моментность и статичность: Отчётность отражает состояние на определённую дату или за определённый период в прошлом, не всегда давая полную картину динамики и будущих тенденций.
  • Зависимость от особенностей учётной политики: Различные методы учёта (например, амортизации, оценки запасов) могут существенно влиять на финансовые показатели, затрудняя сопоставительный анализ.
  • Возможность манипуляций: В некоторых случаях компании могут прибегать к «творческому» бухгалтерскому учёту для улучшения своих показателей.
• Высокая квалификация эксперта: Для получения верной оценки кредитоспособности, особенно при отсутствии чётко формализованного механизма интерпретации динамики нефинансовых параметров, требуются высокая квалификация и обширный опыт кредитного эксперта. Это создаёт дефицит высококлассных специалистов и увеличивает риски ошибок.

Инструменты прогнозирования банкротства как косвенный показатель кредитоспособности

Поскольку кредитоспособность — это прогноз будущей способности погасить долг, инструменты прогнозирования банкротства являются неотъемлемой частью комплексной оценки. Одной из наиболее известных и широко применяемых является модель Альтмана (Z-счёт). Ведь если компания находится на грани банкротства, говорить о её кредитоспособности не приходится.

Модель Альтмана представляет собой многофакторную модель, которая использует несколько финансовых коэффициентов для расчёта интегрального показателя Z, по значению которого можно судить о вероятности банкротства компании. Чем ниже значение Z, тем выше вероятность банкротства, и, следовательно, ниже кредитоспособность.

Интерпретация Z-счёта (для публичных производственных компаний):

• Z ≤ 1,8: Указывает на очень высокую вероятность банкротства. Такая компания считается высокорискованным заёмщиком.
• 1,8 < Z < 3,0: «Зона неопределённости». Вероятность банкротства средняя, требуются дополнительный, более глубокий анализ.
• Z > 3,0: Указывает на самую меньшую вероятность банкротства. Такая компания считается кредитоспособной и финансово устойчивой.

Несмотря на то, что модель Альтмана разработана для прогнозирования банкротства, её показатели служат важным косвенным индикатором кредитоспособности, позволяя банкам заранее выявлять потенциально проблемных заёмщиков и корректировать свои кредитные решения. Однако важно помнить, что любая модель имеет свои ограничения и должна использоваться в комплексе с другими методами анализа.

Меры по повышению кредитоспособности и роль финансового планирования

Повышение кредитоспособности — это стратегическая задача для любого предприятия, стремящегося к устойчивому развитию и доступу к внешнему финансированию. Это требует целенаправленных усилий как на оперативном, так и на стратегическом уровне, с ключевой ролью финансового планирования.

Стратегические и оперативные меры по повышению кредитоспособности

Предприятия могут предпринять ряд конкретных шагов для улучшения своих финансовых показателей и повышения привлекательности для кредиторов:

1. Увеличение прибыли и оптимизация доходов:
   • Продвижение собственной продукции: Активное маркетинговое продвижение, расширение рынков сбыта, разработка новых продуктов и услуг для увеличения выручки и маржинальности.
   • Снижение коммерческих и управленческих расходов: Оптимизация бизнес-процессов, сокращение неэффективных затрат, внедрение бережливого производства.
2. Эффективное управление дебиторской задолженностью:
   • Снижение дебиторской задолженности: Это критически важно, так как «зависшие» средства у покупателей напрямую влияют на ликвидность.
   • Политика коммерческого кредитования: Разработка чётких условий предоставления отсрочек платежа, кредитных лимитов для контрагентов.
   • Внедрение факторинга: Переуступка права требования долга специализированной финансовой организации позволяет быстрее получить денежные средства.
   • Детализированная оптимизация:
     • Ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности: Установление внутренних нормативов и контроль за их соблюдением.
     • Выбор условий продаж: Формирование условий, гарантирующих своевременное поступление денежных средств (например, предоплата, короткие сроки отсрочки).
     • Определение скидок или надбавок: Стимулирование ранних платежей (скидки) и наказание за просрочки (надбавки) для различных групп покупателей.
     • Систематизация и автоматизация претензионной работы: Разработка чётких процедур по работе с просроченной задолженностью, включая досудебное урегулирование и исковую работу, с использованием специализированного программного обеспечения.
3. Улучшение ликвидности и платежеспособности:
   • Балансирование обязательств по срокам погашения с активами по срокам их превращения в денежные средства: Это фундаментальный принцип финансового менеджмента. Необходимо сопоставлять краткосрочные обязательства с высоколиквидными активами, а долгосрочные — с менее ликвидными.
   • Соблюдение условия финансирования: Долгосрочные обязательства должны привлекаться на финансирование внеоборотных активов (инвестиции), а краткосрочные кредиты — на потребности в оборотных средствах. Нарушение этого правила часто приводит к проблемам ликвидности.
   • Замещение краткосрочных кредитов долгосрочными: Если компания использует краткосрочные кредиты для инвестиционных целей и испытывает трудности с их погашением, целесообразно рассмотреть возможность их замещения долгосрочными кредитами с отсрочкой погашения тела долга. Это снимет краткосрочную нагрузку и повысит ликвидность предприятия.
4. Укрепление финансовой устойчивости:
   • Увеличение собственного капитала: Недостаточный объём собственного капитала часто является причиной неликвидного баланса. Пути увеличения могут включать реинвестирование прибыли, дополнительную эмиссию акций или вкладов учредителей.
   • Повышение эффективности управления оборотным капиталом: Оптимизация запасов, ускорение оборачиваемости активов, эффективное управление денежными потоками напрямую влияют на ликвидность и финансовую устойчивость.

Управление долговым портфелем и финансовое планирование

Эффективное управление долговым портфелем — это не только снижение стоимости заимствований, но и обеспечение долгосрочной кредитоспособности компании.

1. Определение предельного размера заимствований:
   • Предприятию необходимо чётко определить максимальный объём долгового финансирования, исходя из показателей своей кредитоспособности. Методы могут включать:
     • Установление лимита по сумме ликвидных активов: Общая сумма заёмного капитала не должна превышать рассчитанного лимита по сумме ликвидных активов.
     • Установление лимита по сумме собственных средств: Отношение заёмного капитала к собственному не должно превышать определённого значения (например, 1:1 или 2:1, в зависимости от отрасли).
2. Структура долговых обязательств:
   • Краткосрочные кредиты и займы, как правило, используются для пополнения оборотных средств компании, финансирования текущей деятельности.
   • Долгосрочные кредиты предназначены для финансирования инвестиционной деятельности, приобретения основных средств, реализации капиталоёмких проектов.
   • Соотношение долгосрочных и краткосрочных заёмных ресурсов в долговом портфеле должно быть сбалансированным и зависит от стратегии развития компании, специфики бизнеса и колебаний рыночной конъюнктуры. Слишком большая доля краткосрочных кредитов при наличии долгосрочных активов может привести к проблемам с ликвидностью.
3. Роль финансового планирования:
   • Финансовое планирование является центральным инструментом для реализации всех вышеперечисленных мер. Оно позволяет:
     • Прогнозировать денежные потоки: Оценить будущую потребность в финансировании и способность генерировать средства для погашения долга.
     • Оптимизировать структуру капитала: Определить оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала.
     • Разрабатывать кредитную политику: Планировать объёмы и условия привлечения заёмных средств.
     • Контролировать исполнение кредитного плана: Отслеживать соблюдение ковенант, своевременность платежей и управлять рисками.
   • Различают стратегическое, текущее и оперативное финансовое планирование, каждое из которых вносит свой вклад в управление кредитоспособностью. Стратегическое планирование определяет долгосрочные цели и структуру финансирования, текущее — детализирует финансовые планы на год, а оперативное — управляет денежными потоками на коротких интервалах.

Таким образом, повышение кредитоспособности — это комплексный, непрерывный процесс, требующий глубокого анализа, стратегического мышления и, прежде всего, дисциплинированного финансового планирования, позволяющего адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям и обеспечивать устойчивость предприятия.

Влияние института кредитных историй и бюро кредитных историй

В современном финансовом мире, где скорость и точность принятия решений играют ключевую роль, институт кредитных историй и бюро кредитных историй (БКИ) становится незаменимым элементом системы оценки кредитоспособности. Это своеобразное «досье» на заёмщика, которое значительно упрощает и объективизирует процесс анализа.

Роль кредитной истории в оценке

Кредитная история предприятия является одним из главных инструментов финансового анализа юридического лица, говорящим о его платёжной дисциплине. Это агрегированная информация обо всех предыдущих кредитах, займах, поручительствах и связанных с ними обязательствах. Для банка она служит не просто справочной информацией, а полноценным индикатором поведения заёмщика в прошлом, что позволяет прогнозировать его поведение в будущем. Почему это так важно? Потому что прошлые действия — лучший предиктор будущих результатов, особенно в сфере финансовых обязательств.

Что оценивается в кредитной истории:

• Своевременность платежей: Главный критерий — отсутствие просрочек. Банки строго следят за соблюдением графиков погашения.
• Длительность просрочек: Не должно быть просрочек больше:
  • 30 дней за последний год.
  • 60 дней за последний год.
  • 90 дней за последние два года.

  Наличие таких просрочек существенно снижает вероятность получения нового кредита и может привести к полному отказу.

• Объём и структура кредитного портфеля: Банки анализируют, сколько кредитов у компании, их общую сумму, типы (инвестиционные, оборотные), наличие залогов, а также соотношение текущих обязательств к доходам.
• Частота запросов кредитной истории: Большое количество запросов может сигнализировать о поиске финансирования из-за финансовых проблем.

Низкая кредитоспособность часто является прямым результатом плохой кредитной истории. Это может проявляться в систематических просрочках, невыполнении ковенант, реструктуризации долгов по инициативе банка или даже банкротстве в прошлом. Положительная кредитная история, напротив, создаёт репутацию надёжного партнёра, открывает доступ к более выгодным условиям кредитования и увеличивает шансы на одобрение заявок.

Деятельность бюро кредитных историй (БКИ)

Деятельность бюро кредитных историй в России регулируется Федеральным законом от 30.12.2004 № 218-ФЗ «О кредитных историях». Этот закон устанавливает правовые основы формирования, хранения, обработки и использования кредитных историй, а также определяет права и обязанности субъектов кредитных историй (заёмщиков) и пользователей кредитных историй (кредиторов).

Основные функции БКИ:

1. Сбор информации: БКИ собирают информацию о кредитных обязательствах заёмщиков от кредитных организаций, микрофинансовых организаций и других источников, предусмотренных законом.
2. Формирование и хранение кредитных историй: В БКИ формируется и хранится досье на каждого заёмщика, содержащее информацию о его кредитной дисциплине.
3. Предоставление кредитных отчётов: По запросу кредиторов (с согласия заёмщика) или самого заёмщика, БКИ предоставляют кредитные отчёты, содержащие всю накопленную информацию.
4. Расчёт кредитного скоринга: Многие БКИ также предоставляют интегрированные скоринговые баллы, которые в числовом виде отражают уровень кредитного риска заёмщика.

Крупнейшие бюро кредитных историй в России:

• Национальное бюро кредитных историй (НБКИ): Одно из крупнейших БКИ, объединяющее данные от большинства российских банков и других кредиторов.
• Объединённое Кредитное Бюро (ОКБ): Также является крупным игроком на рынке, формируя кредитные истории на основе данных многих финансовых институтов.
• Бюро кредитных историй КредитИнфо (БКИ КредитИнфо): Ещё одно значимое БКИ, активно участвующее в обмене кредитной информацией.

Банковская организация вправе запрашивать информацию о кредитной истории заёмщика, в том числе обращаться в специализированные бюро. Эта информация используется для комплексной оценки кредитного риска и принятия решений о кредитовании. Наличие актуальной и полной кредитной истории позволяет банкам снижать асимметрию информации, принимать более обоснованные решения, а также формировать индивидуальные условия кредитования для разных категорий заёмщиков. Развитие института БКИ способствует повышению прозрачности кредитного рынка и стимулирует заёмщиков к более ответственной платёжной дисциплине.

Заключение

Исследование кредитоспособности предприятий в современных экономических условиях показало, что это понятие является краеугольным камнем финансового здоровья и устойчивости любой компании. Мы убедились, что кредитоспособность — это не статичная величина, а динамичный прогноз способности вернуть долг, принципиально отличающийся от моментальной платежеспособности и долгосрочной финансовой устойчивости. Её формирование зависит от сложного переплетения внутренних управленческих решений и внешних макроэкономических факторов, таких как текущая ключевая ставка, инфляция, санкции и отраслевые тенденции.

Анализ нормативно-правовой базы Российской Федерации выявил актуальность Положения Банка России № 590-П, которое пришло на смену устаревшему Положению № 254-П, и подчеркнул значимость Федерального закона № 218-ФЗ «О кредитных историях». Актуальность информационной базы, включающей не только бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах, но и детальные бизнес-планы, а также данные из систем вроде СПАРК, является критически важной для формирования объективной оценки.

Мы детально рассмотрели современные методики оценки, начиная от классических систем финансовых коэффициентов (ликвидности, эффективности, финансового левериджа, прибыльности, обслуживания долга) с указанием их пороговых значений (например, Долг/EBITDA не более 3, DTI не более 30-40%), и заканчивая рейтинговыми системами, включающими нефинансовые факторы. Отдельное внимание было уделено скоринговым моделям и автоматизированным инструментам (Lancelot CSDM, Loginom Scorecard Modeler), а также возрастающей роли ESG-факторов в оценке.

Выявленные проблемы, такие как рост стоимости риска в корпоративном портфеле банков РФ до 1% в 2025 году и объём проблемных кредитов юридическим лицам в 9,1 трлн рублей, указывают на системные вызовы. Методологические сложности, связанные с отсутствием комплексного подхода, субъективностью оценки нефинансовых параметров и недостатками финансовой отчётности, требуют постоянного совершенствования экспертизы и использования таких инструментов, как модель Альтмана, для косвенного прогнозирования банкротства.

Предложенные рекомендации по повышению кредитоспособности, включающие оптимизацию прибыли, детализированное управление дебиторской задолженностью (с акцентом на систематизацию и автоматизацию претензионной работы), балансирование активов и обязательств по срокам, а также грамотное управление долговым портфелем, подчёркивают неотъемлемую роль финансового планирования. Только стратегическое, текущее и оперативное планирование позволяют предприятию не только реагировать на текущие вызовы, но и проактивно формировать свой финансовый облик.

Наконец, мы убедились, что институт кредитных историй и деятельность бюро кредитных историй (НБКИ, ОКБ, БКИ КредитИнфо) являются неотъемлемой частью процесса оценки, обеспечивая прозрачность и объективность, а также стимулируя предприятия к поддержанию безупречной платёжной дисциплины, без просрочек более 30, 60 дней за последний год и 90 дней за последние два года. Что это означает для бизнеса? Ответственная платёжная дисциплина становится не просто требованием, а стратегическим активом, открывающим двери к выгодному финансированию.

Таким образом, комплексный подход к оценке и управлению кредитоспособностью, основанный на актуализированной нормативно-правовой базе, современных методологиях и практических рекомендациях, является залогом финансовой устойчивости и успешного развития предприятий в динамично меняющейся экономической среде.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах».
3. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 5 марта 1994 года // «Консультант плюс».—1999.—вып.10.
4. Программа проверки неплатежеспособности предприятий и организаций от 15 апреля 1997 года // «Консультант плюс».—1999.—вып.10.
5. Методические положения по реформе предприятий (утверждённые приказом Министерства экономики РФ от 1.10.97 №118).
6. Методические рекомендации к Положению Банка России «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)» от 31 августа 1998 года № 54-П.
7. Положение «Об организации внутреннего контроля в банках» (Приказ ЦБ РФ от 28.08.97).
8. Инструкции Сберегательного банка РФ «О кредитовании юридических лиц учреждениями Сберегательного банка РФ» от 26.10.93 № 26-Р.
9. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 2.12.90 № 395-1.
10. Абрамова Е., Гурко И. Российские предприятия после августовского шока // «Вопросы экономики».—1999.—№10.
11. Волков О.И. Экономика предприятия.—М.:ИНФРА-М.—1997.
12. Гиляровская Л.Г. Об оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов // «Финансы».—1999.—№4.
13. Ковалёв В.В. Управление финансами.—М.:ФБК—ПРЕСС.—1998.
14. Коган М.Л. Предприятие — клиент банка.—М.: Рассчётно-кредитное обслуживание.—1994.
15. Малеев В. Бюро кредитного риска //Экономика и жизнь.—1999.—№41.
16. Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства.—М.: Финансы и статистика.—1999.
17. Остапенко В.В., Мешков В.М. Кредитование банками предприятий: потребности, возможности, интересы // «Финансы».—1999.—№8.
18. Подъяблонская Л.М. Финансовое состояние перерабатывающих предприятий АПК в условиях рынка // «Финансы».—1999.—№4.
19. Рукина С,НН, Финансы коммерческих предприятий и организаций.—М.: Экспертное бюро—М.—1997.
20. Слепов В.А., Щегллова Н.В. Финансовая и ценовая адаптация российских предприятий к рыночной среде // «Финансы».—1999.
21. Софронова В.В. Финансовый менеджмент на предприятиях в условиях неплатежей // «Финансы».— 1999.—№7.
22. Уткин Э.А. Справочник финансиста предприятия.— М.: Экмос.—1998.
23. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства // под редакцией Сычёва Н.Г.,—М.:Финансы.—1980.
24. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.—М.: ИНФРА—М.—1996.
25. Кредитоспособность: понятие, методы оценки, отличия от платёжеспособности / Ренессанс Банк. URL: https://www.rencredit.ru/about/news/kreditosposobnost-ponyatie-metody-otsenki-otlichiya-ot-platezhesposobnosti/ (дата обращения: 09.10.2025).
26. Кредитоспособность и платежеспособность — отличия / Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/question/28551-chem-otlichaetsya-kreditosposobnost-ot-platejesposobnosti (дата обращения: 09.10.2025).
27. Современные методы анализа кредитоспособности бизнеса / Финансовая компания «Третий Рим». URL: https://trinvest.ru/blog/kreditosposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 09.10.2025).
28. Кредитоспособность заемщика: как оценивается, отличие от платежеспособности. URL: https://www.sravni.ru/kredity/info/kreditosposobnost-zaemshhika/ (дата обращения: 09.10.2025).
29. Лекция по теме 8. Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа: Анализ кредитоспособности предприятия / СУО СГЭУ. URL: https://suo.sseu.ru/method/course/7858/8/ (дата обращения: 09.10.2025).
30. Кредитоспособность: что это такое, как оценивается и чем отличается от платежеспособности / KMF. URL: https://kmf.kz/blog/kreditosposobnost-chto-eto-takoe-kak-otsenivaetsya-i-chem-otlichaetsya-ot-platezhesposobnosti/ (дата обращения: 09.10.2025).
31. Рейтинговые системы оценки кредитоспособности заемщиков банков: проблемы создания и перспективы развития / Статья в журнале «Молодой ученый». URL: https://moluch.ru/archive/462/112693/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Современные методы оценки кредитоспособности предприятия / Финансовый анализ. URL: http://www.grandars.ru/student/finansy/ocenka-kreditosposobnosti.html (дата обращения: 09.10.2025).
33. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КОРПОРАТИВНЫХ КЛИЕНТОВ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА: РОССИЙСКИЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ / Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=9898 (дата обращения: 09.10.2025).
34. Оценка кредитоспособности юридического лица / ЭБК system. URL: https://ebk.ru/blog/otsenka-kreditosposobnosti-yuridicheskogo-litsa (дата обращения: 09.10.2025).
35. Подходы к определению понятия “кредитоспособность предприятия”. Цель и задачи анализа кредитоспособности / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/podhody-k-opredeleniyu-ponyatiya-kreditosposobnost-predpriyatiya-tsel-i-zadachi-analiza-kreditosposobnosti (дата обращения: 09.10.2025).
36. Система «Оценка кредитоспособности клиента» / Lancelot IT. URL: https://lancelot.it/solution/csdm/ (дата обращения: 09.10.2025).
37. Loginom Scorecard Modeler. URL: https://loginom.ru/solutions/scorecard (дата обращения: 09.10.2025).
38. Понятие И Сущность Рейтинговой Оценки Кредитоспособности Заемщика. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=46101416 (дата обращения: 09.10.2025).
39. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-povysheniya-kreditosposobnosti-predpriyatiya (дата обращения: 09.10.2025).
40. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ / Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=47963283 (дата обращения: 09.10.2025).
41. Оценка кредитоспособности предприятия / Юрдис. URL: https://jurdis.ru/ocenka-kreditosposobnosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Оценка предприятия. Методики оценки кредитоспособности предприятия. URL: http://www.finanalis.ru/modules/smartsection/item.php?itemid=23 (дата обращения: 09.10.2025).
43. КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kreditosposobnost-1 (дата обращения: 09.10.2025).
44. Кредитный скоринг / Tibco Spotfire. URL: https://www.spotfire.ru/solutions/credit-scoring/ (дата обращения: 09.10.2025).
45. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И СОДЕРЖАНИЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-ponyatiya-i-soderzhanie-kreditosposobnosti (дата обращения: 09.10.2025).
46. ПРОГРАММА ЭВМ ДЛЯ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КОРПОРАТИВНОГО ЗАЁМЩИКА С УЧЕТОМ ESG-ФАКТОРОВ / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/programma-evm-dlya-otsenki-kreditosposobnosti-korporativnogo-zaemschika-s-uchetom-esg-faktorov (дата обращения: 09.10.2025).
47. Как банки оценивают кредитоспособность своих клиентов. URL: https://finotchet.ru/articles/1091 (дата обращения: 09.10.2025).
48. СОВРЕМЕННЫЕ СПОСОБЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ / НИУ «БелГУ». URL: https://dspace.bsu.edu.ru/bitstream/123456789/22879/1/Polunin_Sovremennye%20sposoby.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
49. Рейтинговая шкала / Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/ratings/criteria/scale_rating/ (дата обращения: 09.10.2025).
50. Рейтинговые шкалы / АКРА. URL: https://www.acra-ratings.ru/ratings/scales/ (дата обращения: 09.10.2025).
51. Оценка кредитоспособности заемщика Application-scoring / Moneyman. URL: https://moneyman.ru/blog/application-scoring/ (дата обращения: 09.10.2025).
52. Система оценки кредитоспособности заемщика: что это такое и как оценивается показатель для юридических лиц / Морской банк. URL: https://www.maritimebank.com/articles/sistema-otsenki-kreditosposobnosti-zaemshchika-chto-eto-takoe-i-kak-otsenivaetsya-pokazatel-dlya-yuridicheskikh-lits/ (дата обращения: 09.10.2025).
53. УДК 338 СПОСОБЫ ПОВЫШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ © 2021 Ларина / Самарский университет государственного управления «Международный институт рынка». URL: https://www.jour.irbis-nbuv.gov.ua/cgi-bin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?C21COM=2&I21DBN=ELIB&P21DBN=ELIB&Z21ID=&S21REF=10&S21CNR=20&S21STN=1&S21FMT=fullwebr&C21COM=2&I21DBN=ELIB&P21DBN=ELIB&Z21ID=&S21REF=10&S21CNR=20&S21STN=1 (дата обращения: 09.10.2025).
54. оценка кредитоспособности заемщиков коммерческого банка – юридических лиц / Владивостокский государственный университет. URL: https://www.vsu.ru/upload/iblock/c38/kreditosposobnost_zaemshchikov_kommercheskogo_banka.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
55. Проблемы оценки кредитоспособности корпоративных заемщиков коммерческих банков / КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-otsenki-kreditosposobnosti-korporativnyh-zaemsschikov-kommercheskih-bankov (дата обращения: 09.10.2025).
56. Управление долговым портфелем: советы для бизнеса / Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/102927-upravlenie-dolgovym-portfelem-sovety-dlya-biznesa (дата обращения: 09.10.2025).
57. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА / Пензенский государственный университет. URL: https://dep_dec.pnzgu.ru/files/dep_dec.pnzgu.ru/uchebno-metodicheskoe_posobie.pdf (дата обращения: 09.10.2025).