Кредитный рынок и его макроэкономическое назначение

Курсовая работа

Система денежных отношений является неотъемлемым элементом экономических отношений. Без денег как меры стоимости процесс ценообразования на рынках товаров и услуг кажется невозможным. Без денег как средства обращения и платежа процесс обмена становится архаичным и рудиментарным.

Ясное понимание структуры денежного рынка, экономических и неэкономических переменных, которые определяют его состояние и изменчивость, позволяют нам определять отношения между деньгами и другими рынками, выявлять тенденции и модели движения и развития, но которые несоразмерно важны, дать теоретическое и методологическое обоснование для регулирования и управления экономической системы в целом и денежной системы в частности.

За последние сорок лет теория денежного рынка претерпела многочисленные изменения: внедрение финансовых инноваций, увеличение доли безналичного денежного обращения, усиление роли банков в вопросах ввода денег в экономический оборот, разработка методов измерения денежной массы, изменение пропорций мотивов спроса на деньги и др.

Однако не все практические нововведения, характеризующие развитие денежного и кредитного рынков, отражены в положениях денежной теории. Задержка теории на практике привела к появлению многочисленных эмпирических аномалий и теоретических парадоксов, суть которых заключалась в основном в несостоятельных допущениях теории денежного рынка или методологических недостатках. К ним, как правило, относятся: падение скорости обращения денег, которое наблюдается в ряде развитых и развивающихся стран в течение последних 30-40 лет; разрыв между движением денег и товарных масс, что нарушает спрос на стабильность спроса на деньги, в результате — сбои в моделях, прогнозирующих оптимальный объем спроса на деньги и необходимое предложение денег соответственно; появление, а в некоторых случаях развитие неэластичности спроса на деньги по процентным ставкам (так называемая ловушка ликвидности и зоны нулевой эластичности).

Прямым следствием формирования этих противоречий стала ошибочность денежно-кредитной политики, необходимость пересмотра ее основных положений и поиск новой парадигмы денежно-кредитной политики.

В связи с наличием серьезных теоретических и методологических недостатков, влияющих на современную теорию денежно-кредитного регулирования, мы обращаемся к очевидно актуальным в настоящее время изучению основных принципов теории денежного рынка и их критической оценке.

Цель исследования — изучить теоретические основы денежного рынка и выявить проблемы его функционирования в современных условиях российской экономики.

10 стр., 4851 слов

Реферат кредит и деньги

... "абсолютным предпочтением ликвидности" или "ликвидной ловушкой". Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Его идеи получили широкое распространение и активно использовались ... законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне ...

Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

  • определить сущность денежного рынка и его назначение;
  • изучить инструменты денежного рынка;
  • проанализировать динамику денежного рынка в современной российской экономике;
  • установить проблемы функционирования денежного рынка;
  • определить перспективы развития денежного рынка в России.

Объект исследования — финансовый рынок.

Объект исследования — денежный рынок как сегмент финансового рынка.

В процессе работы использовался комплекс методов анализа, обобщения, обобщения и систематизации научного материала по теме исследования. Для обработки информации и сравнения результатов использовался стандартный пакет программного обеспечения Microsoft Office.

Структурно курсовая работа представлена ​​введением, двумя разделами, содержащими параграфы, заключением и приложением.

Во введении отражена актуальность исследования, определена цель, поставлены задачи, указаны методы исследования. Первая глава исследования раскрывает сущность денежного рынка как сегмента финансового рынка. В этой главе раскрывается понятие денежного рынка, указывается его значение, раскрываются инструменты денежного рынка. Во второй главе исследования отражены результаты анализа особенностей функционирования денежного рынка в современной российской экономике. В главе анализируется динамика денежного рынка в современной российской экономике, выявляются основные проблемы функционирования денежного рынка и определяются возможные перспективы развития денежного рынка в России.

В заключение сделаны обобщения и выводы исследования.

В приложениях представлены самостоятельно составленные сводные таблицы на основе исследовательских материалов.

Теоретические основы формирования и функционирования денежного рынка

Денежный рынок: сущность и значение

Функционирование финансовой системы государства во многом зависит от функционирования финансового рынка. Финансовый рынок является основой обращения денежных средств между участниками экономических отношений посредством выпуска и обращения финансовых инструментов. Это механизм перераспределения денежных средств субъектов экономических отношений.

По словам М.Н. Михайленко, финансовый рынок представляет собой совокупность экономических отношений между участниками сделок (продавцы, покупатели, посредники) относительно покупки и продажи финансовых активов и финансовых услуг.

В свою очередь Г. Н. Белоглазов, Л. П. Кроливец определяет финансовый рынок как рынок, на котором перераспределение свободного денежного капитала и сбережений осуществляется между различными хозяйствующими субъектами посредством операций с финансовыми активами. Последние представляют собой наличные деньги в национальной и иностранной валюте и в форме банковских остатков, а также золото, ценные бумаги и производные финансовые инструменты.

13 стр., 6171 слов

Кредитование сельскохозяйственных предприятий в системе финансовых ...

... принципов кредитования сельскохозяйственных предприятий в системе финансовых отношений. Для достижения данной цели были ... совершенствования механизма кредитования сельскохозяйственных предприятий. Объектом исследования в этом курсе выступило Республиканское сельскохозяйственное ... т. Е. Когда товарно-денежные отношения уже существовали. Наличие денежных отношений означает, что хозяйствующие субъекты ...

Таким образом, мы видим, что понятие «финансовый рынок» является обобщенным, и фактически финансовый рынок состоит из нескольких отдельных независимых сегментов, составляющих его структуру.

Структура финансового рынка — это совокупность его взаимосвязанных элементов, которые взаимодействуют друг с другом.

Структура финансового рынка может быть представлена ​​следующим образом:

  • Фондовый рынок:
    • рынок государственных облигаций;
    • рынок векселей;
    • Фондовый рынок;
    • рынок корпоративных облигаций.
  • Кредитный рынок:
    • рынок краткосрочных кредитов;
    • Рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов.
  • Валютный рынок:
    • международный валютный рынок;
    • валютный рынок средне- и долгосрочных кредитов;
    • Международный рынок облигаций.
  • Рынок драгоценных металлов.

Все вышеперечисленные элементы структуры финансового рынка тесно связаны. Это проявляется, например, следующим образом: цена акций золотодобывающих компаний, торгуемых на рынке ценных бумаг, напрямую зависит от цен на золото, в свою очередь, цены на золото зависят от курса доллара на валютном рынке (имеется в виду пара евродолларов) ): чем «сильнее» доллар, тем ниже цена на золото и наоборот.

Приведенная выше классификация финансовых рынков позволяет увидеть общую картину. Для более детального изучения финансового рынка и процессов, происходящих на нем, необходимо определить соответствующие сегменты каждого типа этих рынков. Например, финансовый рынок — это организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. На этом рынке обмениваются деньги, ссужаются ссуды и мобилизуется капитал, что и является денежным рынком.

Таким образом, можно сказать, что денежный рынок, являясь частью экономической системы и фундаментальной частью финансового рынка, занимает стратегическое положение в экономике любой страны.

Обобщая взгляды ученых, представленные в этом разделе, мы можем определить денежный рынок как рынок, где спрос и предложение на деньги определяют процентную ставку, то есть денежные цены.

Современная теория денежного рынка включает три основных элемента: объект отношений и методы его измерения, субъекты денежных отношений и их взаимодействие.

Деньги — это объект денежного рынка и денежных отношений, сущность которых возможна через выполняемые ими функции, с одной стороны. Таким образом, основное внимание в литературе по этой теме уделяется деньгам как мере стоимости, средству обращения, платежа и средству хранения стоимости. Ключевым аспектом в этом элементе являются методы измерения денег. Основным понятием является понятие денежных агрегатов, которое позволяет определить денежную массу как совокупность денег, участвующих в обращении и выполняющих определенные функции. Основным и наиболее часто используемым в исследовании денежного рынка являются денежные агрегаты M1 и M2.

8 стр., 3759 слов

Рынок капиталов и ценных бумаг

... соотношением спроса и предложения на денежном рынке при заданном процентном соотношении. На денежном рынке разница между деньгами как простым ... заложенным имуществом. Залогом может быть недвижимость, активы, ценные бумаги, то есть все, что имеет определенную рыночную ... кредитного риска - это глубокое изучение заемщика, его финансового состояния, динамики доходов и перспектив, вплоть до анализа ...

Субъектами денежных отношений, как правило, являются части денежного спроса и денежной массы. Все участники денежного рынка можно разделить на кредиторов (инвесторов) и заемщиков. У кредиторов есть определенная сумма свободных денег, которую они готовы предоставить вовремя по указанной ставке. Заемщикам нужны дополнительные финансовые ресурсы, и они готовы за них платить. Кроме того, есть третья группа участников — это профессиональные участники — посредники. Это банки, страховые компании, инвестиционные компании и многие другие. Проще говоря, все посредники можно разделить на две группы.

Первая группа посредников помогает участникам рынка найти контрагента по сделке: инвестор встречает заемщика, компании — акционеров. Такие посредники называются фондовыми посредниками. В этой ситуации говорят о прямом рыночном финансировании.

Вторая группа посредников перераспределяет средства, собирая их у инвесторов и передавая заемщикам. Наиболее ярким примером такого посредника является банк, который получает деньги на депозитные счета, а затем выдает ссуды или покупает ценные бумаги. Такое финансирование называется косвенным.

Иногда обе группы называются одним и тем же термином — «финансовые посредники», однако необходимо четко различать участников обеих групп, поскольку в первом случае речь идет о техническом посредничестве, когда посредник реализует финансовое решение клиент, а во втором случае — финансовое посредничество, когда посредник самостоятельно принимает финансовые решения.

Взаимодействие субъектов в рыночных условиях проявляется через формирование и изменение равновесия на денежном рынке, где процент выполняет клиринговую (очищающую) функцию или регулирует спрос и предложение.

Среди основных положений теории денежного рынка в неоклассическом духе — полная рациональность участников отношений, адаптивный характер рациональных ожиданий, стабильность отношения к риску в форме отвращения к потерям, доминирование экзогенного характера денежной массы.

Как известно, денежный рынок — это не вещь сама по себе, и его существование нельзя рассматривать как самоцель. Цель денежного рынка раскрывается в его связи с товарной массой. Другими словами, денежные отношения опосредуют товарный обмен. В связи с этим возникают вопросы об оптимальном объеме денежной массы, скорости обращения денег и зависимости товарного обращения от денег.

В рамках этих отношений теория денежного рынка включает несколько ключевых теоретических построений, которые позволяют нам описывать и объяснять эти отношения. К ним относятся измерение скорости обращения денег и измерение оптимального объема платежеспособного спроса на деньги (или предложение денег при приближении к стороне спроса).

также важно определить степень эластичности денежного рынка, то есть чувствительность к изменениям процентных ставок.

Таким образом, материалы, представленные в этом разделе исследования, позволяют утверждать, что денежный рынок является неотъемлемой частью финансового рынка, эффективное функционирование которого предполагает макроэкономическое равновесие, которое, в свою очередь, принимает определенные пропорции в экономике страны. Одна из таких взаимосвязей — это баланс между спросом и предложением.

13 стр., 6065 слов

Рынок ценных бумаг и его регулирование

... различных секторах рыночной экономики. Фондовый рынок - это сегмент такого важного понятия, как «финансовый рынок», который делится на денежный рынок и рынок капитала. Рынок капитала в юридической и экономической ... делится на кредитный рынок и фондовый рынок. При этом фондовый рынок - только лишь часть рынка ценных бумаг. Важно отметить, что ценные бумаги служат удобным инструментом в организации и ...

Инструменты денежного рынка

Независимо от того, что используют участники финансового рынка: прямые или косвенные, все рыночные операции могут быть представлены как покупка или продажа финансового инструмента. Например, если человек кладет деньги в банк, он продает в банк инструмент, который называется «банковский депозит», и банк платит ему процент за это. То есть денежный рынок — это рынок, на котором финансовые инструменты являются основным продуктом. Денежный рынок можно приравнять к термину «безопасность» и, руководствуясь схемой, приведенной в предыдущем разделе (рис. 1), можно сказать, что рынок ценных бумаг занимает определенный сектор в структуре финансового рынка, объединяя рынок для краткосрочных обязательств и рынка акций и долгосрочных облигаций. Однако необходимо учитывать, что он используется, как правило, в более широком смысле. Например, банковский кредит — это финансовый инструмент, но не гарантия.

Ценные бумаги признаются обязательствами и другими правами, закрепленными в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги, в соответствии с требованиями законодательства, осуществление и передача которого возможны только в соответствии с правила учета этих прав в соответствии со статьей 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги).

Ценные бумаги являются акции, векселя отмечает , ипотечные кредиты, инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и другие ценные бумаги , как , например , в законе или признанные таковыми в порядке , установленном законом «[1] ,

С юридической точки зрения активы денежного рынка являются ценными бумагами. Гражданский кодекс Российской Федерации в статье 142 определяет ценные бумаги следующим образом: «Ценные бумаги — это документы, отвечающие установленным законодательством требованиям и удостоверяющие обязательства и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарных ценных бумаг).

Это определение, конечно, представляет собой правовой взгляд на вещи, но главное, что мы можем извлечь из него: безопасность — это обязанность одного оператора рынка перед другим.

Существует несколько различных классификаций финансовых инструментов, но мы сосредоточимся на двух основных аспектах:

  • цель, которая достигается корпорацией с помощью этой безопасности;
  • принципы оценки стоимости ценных бумаг.

Следует отметить, что с точки зрения корпораций, ценные бумаги помогают решить две основные проблемы: увеличение капитала и минимизация рисков (хеджирование).

Для увеличения капитала используются две основные категории ценных бумаг — акции и облигации, для хеджирования — производные финансовые инструменты.

Что касается оценки финансовых инструментов, современная финансовая теория утверждает, что их стоимость зависит от финансовых потоков, которые они генерируют.

Следовательно, принято классифицировать финансовые инструменты на основе определенности потоков, которые они генерируют.

2 стр., 898 слов

ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНОГО РЫНКА

... оборот капитала, способствует активизации экономических процессов. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ финансовые инструменты ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНОГО РЫНКА 1. Денежные средства, являющиеся основным объектом кредитных ... и программное обеспечение). Финансовые инструменты, РОЛЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в ...

Есть финансовые инструменты с определенными, неопределенными и условными доходностями.

Первая категория включает инструменты, по которым известны все ожидаемые денежные потоки, а также время, в которое такие платежи будут получены. Такие финансовые инструменты включают, например, облигации, которые представляют собой единое долговое обязательство по возврату инвестиций на денежную сумму после определенного периода с выплатой определенного дохода или без нее. Облигационный доход в виде процентов и / или скидок.

Ко второй категории относятся все инструменты, для которых размер будущих платежей не может быть точно определен — например, акции — бессрочные ценные бумаги, которые свидетельствуют о вкладе в имущество акционерного общества (АО) и дают право на получение части доходы ОАО в виде дивидендов, а также участие в управлении компанией.

Примером таких финансовых инструментов могут быть:

  • вексель, являющийся видом письменного долгового обязательства комитента при безусловной оплате в определенном месте суммы денег, указанной в векселе, держателю векселя (держателю векселя) при наступлении срока погашения обязательства (оплата) или по предъявлении.
  • сертификаты (депозитные и сберегательные), представляющие собой письменный сертификат банка-эмитента о внесении денежных средств, удостоверяющий право вкладчика или его правопреемника на получение через определенный срок суммы вклада и процентов по нему. Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, сберегательные облигации — физическим лицам.

В эту группу также входят опционные контракты, ссуды, депозиты, ссуды и другие инструменты.

Таким образом, можно сказать, что финансовые инструменты играют важную роль на денежном рынке, направляя денежные потоки от владельцев к заемщикам.

Основные принципы функционирования денежного рынка можно сформулировать следующим образом:

Основными участниками рынка являются кредиторы с избыточной ликвидностью и заемщики, нуждающиеся в денежных средствах. Взаимодействие этих двух категорий между собой осуществляется благодаря профессиональным участникам финансового рынка — финансовым посредникам.

Практические аспекты функционирования денежного рынка в современной экономике России

Анализ динамики денежного рынка в современной российской экономике: аномалия падения скорости обращения денег

В условиях финансовой глобализации в последние десятилетия финансовые инструменты приобрели значительную популярность, что позволяет нам оценивать динамику денежного рынка путем анализа инструментов и его участников.

По итогам 2016 года можно сказать, что наибольшая доля на денежном рынке принадлежит валютному рынку — 47%, затем денежному рынку — 32%, рынку деривативов — 14%, кредитному рынку — 5%. Фондовый рынок — 2%. Что касается операторов денежного рынка, то на 1 октября 2016 года в России зарегистрировано 985 кредитных организаций, из них 916 банков и 69 небанковских кредитных организаций. Существует 649 кредитных организаций, из которых 600 банков и 49 небанковских кредитных организаций [25].

27 стр., 13142 слов

Учет кредитования физических лиц в ОАО Балтийский банк

... кредитных операций и оценку кредитного риска. 13) Внутренние нормативные документы Банка: Кредитная политика ОАО «Балтийский Банк» 2007 года, Положение о порядке проведения кредитных операций (утверждено 09.01.2002 г. ... № 500, 1993 revision). 11) Приказ Министерства финансов РФ № 83н, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-158/пз от 12.09.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости ...

По данным Федеральной статистической службы, количество малых и микропредприятий, участвующих в денежном рынке, увеличивается из года в год, в то время как количество средних предприятий сокращается. Так, количество малых предприятий в 2014 году увеличилось на 27,9%. По сравнению с 2010 годом микропредприятия увеличились на 32%, а количество средних предприятий за тот же период уменьшилось на 45,6 %.

Рынок межбанковского кредитования является источником ликвидности для коммерческих организаций, которая стала особенно востребованной в период кризиса. В 2016 году общий объем кредитов, депозитов и иных средств, полученных от кредитных организаций, составил 7 091 млрд рублей. Рублей, что в 2,5 раза выше аналогичного показателя на начало 2008 года. Объем кредитов, депозитов и иных заемных средств, полученных кредитными организациями от Банка России в 2016 году, увеличился в 157,7 раза по сравнению с 2008 годом.

Об этом свидетельствуют объемы банковского кредитования в последние годы как наиболее активного инструмента на российском денежном рынке. Так, по данным ЦБ РФ, объем кредитования на 1 января 2014 года составил 38 765,8 млрд рублей, что на 17,9% больше, чем на 01.01.2013 года; 01.01.2015 Объем составил 42 171,9 млрд руб., Что на 8,8% больше, чем в 2014 году. И на начало 2016 года составил 45 641,4 млрд руб., Что на 8,2% больше, чем годом ранее. Как видите, объем кредитования в целом стремительно растет.

Можно сделать вывод, что объем кредитов, депозитов и других выделяемых средств в целом быстро растет, особенно с середины 2011 года.

Что касается структуры кредитного портфеля, то основная доля приходится на кредиты организациям — на начало 2014 года он составил 61% или 23678 млрд рублей, на начало 2016 года — 64,4%. Физические лица составляли 25,7% в 2014 году, в 2016 году — 19,7%. Изучая динамику Московской биржи за 2010–2016 годы, можно отметить, что доля кредитов, размещаемых в организациях, к 2014 году постепенно снижается (с 67% до 61%), продолжая оставаться основной, и в 2016 году снова. вырос до 64,4%.

В 2014 году объем вторичных торгов акциями, РДР и акциями составил 9 869 млрд руб., Что на 14% выше аналогичного показателя 2013 года.

Общий объем размещенных облигаций за указанный период составил 1,773 млрд рублей, всего было размещено 229 выпусков облигаций. Доля ОФЗ в режиме анонимной торговли (стекло) в 2014 году увеличилась с 14 до 20%. На рынке корпоративных облигаций размещение новых выпусков по итогам 2014 года (по номинальной стоимости) составило 1,8 трлн. рублей, что на 6,6% больше, чем в 2013 году. В то же время произошел резкий рост доли нерыночных размещений — до 68%. Объем внутреннего рынка корпоративных облигаций ежегодно увеличивался на 28% до 6,6 трлн. тереть. по номиналу — 9,3% ВВП.

В 2015 году объем торгов производными инструментами по индексам на Московской бирже составил 22 293,52 млрд руб. или 214,90 млн контрактов. Одним из наиболее ликвидных фьючерсных контрактов на рынке FORTS является фьючерс на Индекс РТС, объем торгов по которому в прошлом году составил 19 489,49 млрд руб. или 184,07 млн ​​контрактов.

26 стр., 12941 слов

Уставной капитал коммерческого банка

... и управления уставным капиталом банка. Предметом исследования отношения, возникающие при формировании и управлении уставным капиталом банка; особенности увеличения уставного капитала банка, которые имеют внутреннее ... влиянием, которое они оказывают на уровень платежеспособного спроса в экономике. Организации, совершающие банковские операции, нуждаются в строгом государственном регулировании ...

Таким образом, можно сказать, что подавляющее большинство сделок с российскими внебиржевыми производными финансовыми инструментами приходилось на валютные свопы на пару долларов США / рубль — в IV квартале 2015 года. На них приходилось в среднем 270 транзакций в день. Еще одной валютной парой, в среднем 100 валютных свопов в день, был доллар США / евро. Наибольшая доля нового бизнеса принадлежит долгосрочным процентным свопам и OIS (80%), а валютная процентная своп 15%.

На основе анализа рынка финансовых инструментов можно выделить следующую тенденцию: усиление конкуренции на рынке в сочетании с продолжающимися процессами глобализации на финансовых рынках коренным образом меняет всю структуру рынка деривативов. На данный момент основная конкуренция происходит на международном уровне, в результате чего необходимо расширять институты обмена и менять стратегии развития обмена на фундаментальном уровне. Основным направлением государственной политики крупнейших государств является сохранение и расширение ее роли на финансовых рынках.

Тенденции устойчивого роста или устойчивого долгосрочного падения скорости обращения денег в США, Японии, Франции, Германии и, например, России вызывают серьезные сомнения в приемлемости концепции денежных агрегатов.

Так, например, в период с 2000 по 2014 г. в России скорость обращения денег, измеряемая через агрегат М2, неуклонно снижается. Эта аномалия противоречит основным принципам теории денежного рынка с точки зрения стабильности скорости денег.

Поиск причин таких явлений и их источников связан с несостоятельностью самой методологии определения состава денежной массы в рамках концепции денежных агрегатов, с одной стороны, и особенностей классического уравнения обмена денег, с другой.

Другими словами, предположение, изложенное в уравнении 3, гласит, что все финансовые и экономические операции являются частью ВВП, включаются в его расчет и отражаются в массе товаров, противостоящих денежной массе.

Однако определенная часть экономических операций не включена в расчет ВВП. Например, финансовые операции, операции на рынках активов не учитываются при расчете ВВП. В большинстве развитых стран мира объем финансовых операций превышает объем операций, связанных с массой товаров.

Решением этой проблемы может быть разделение денежной массы на часть, которая обслуживает ВВП, и часть, которая обслуживает финансовый сектор. Если при расчете скорости обращения денег (V) будет учитываться только та часть денежной массы (Mg), которая направлена ​​в реальный сектор, проблема падения скорости обращения денег должна исчезнуть. То же самое относится и к финансовым операциям.

В этом случае стоит отметить, что, во-первых, современная система денежных агрегатов не способна решить эту проблему из-за того, что большинство операций проводятся вне использования денежных средств и классических учетных записей; во-вторых, 95-97% денежной массы в развитых странах создается коммерческими банками посредством кредитования и депозитной анимации.

Следовательно, можно предположить, что концепция кредитных агрегатов может стать полностью приемлемой и полной заменой концепции денежных агрегатов, устраняя не только противоречия, возникающие между эмпирическими фактами и положениями классической теории, но и выступая в качестве Лучший метод измерения скорости обращения денег.

5 стр., 2222 слов

Кредитование физических лиц в коммерческом банке

... Кудрявцева // Банковские услуги. — 2011. — №1. — С. 2-11. 33. Марченко, А.А. Центральный банк и его роль в экономике. Современные аспекты ... и зависит от изменения конъюнктуры мировой и отечественной банковской системы, а также необходимости мониторинга и внедрения новых ... возможность вхождения физических лиц в рынок кредитных услуг в силу высоких требований банков к кредитоспособности заемщиков. В ...

Крах моделей спроса на деньги, которые использовались для определения оптимального количества денег в обращении в ряде развитых стран в период с 1970-х по 1980-е годы, был вызван проблемами с концепцией денежных агрегатов.

Приятно отметить, что эта проблема в настоящее время не исчезла и продолжает проявляться в различных странах не только в периоды кризиса, но и во времена экономического восстановления.

Таким образом, вывод очевиден: Россия должна создать эффективный развитый финансовый рынок, чтобы стать достойным конкурентом на мировом финансовом рынке.

Проблемы функционирования денежного рынка

Функционирование денежного рынка немыслимо без коммерческих банков, которые являются его неотъемлемыми и основными участниками. В качестве глобальных проблем функционирования денежного рынка можно выделить такие проблемы, как: бегство капитала, низкая капитализация и снижение доверия к банковской системе в целом.

Экономическая стабильность банковской системы, прежде всего, характеризуется способностью противостоять угрозе банкротства, кризиса, что является показателем экономического потенциала любой страны. Одним из наиболее важных факторов, способствующих поддержанию и развитию банковского сектора, является доверие, как доверие населения к банкам, так и к банковской системе в целом.

Если мы посмотрим на историю экономики российского периода, дефолт 1998 года разразился, потому что держатели государственных ценных бумаг не верили в выполнение государством своих обязательств по государственным краткосрочным обязательствам (ГКО) и облигациям федерального займа. (ОФЗ), который является классическим примером «кризиса доверия к государству».

Потеря доверия к действиям властей привела к массовому оттоку инвестированного капитала, многие банки «лопнули», обанкротилось большое количество малых предприятий, значительная часть сбережений потеряла население, уровень жизни упал, а финансовые пирамида рухнула.

Кризис 2004 года называется «кризисом межбанковского доверия». Сигналом к ​​началу кризиса стало аннулирование лицензии Содбизнесбанка в мае 2004 года, в результате чего банки перестали доверять друг другу, а главное, они перестали кредитовать друг друга. В первую неделю июня 2004 года процентные ставки на межбанковском рынке выросли с 3 до 20% годовых, а оборот рынка межбанковских кредитов сократился вдвое. Из-за оттока клиентов и проблем с ликвидностью один из тридцати крупнейших банков России, Гута Банк, прекратил работу, и другие крупные банки также столкнулись с проблемами. Всего к 1 сентября 2004 года в стране пропало 13 кредитных организаций.

Мировой финансовый кризис 2008–2009 годов также можно назвать «кризисом доверия». Серьезные проблемы в ипотечном секторе США привели к падению мировых рынков, банкротству крупных предприятий и сокращению рабочих мест. В России наибольшее влияние на экономику страны оказало невозможность дальнейшего получения дешевых иностранных финансовых ресурсов на межбанковском рынке и сокращение экспорта. Ситуация в банковском секторе усугублялась паникой среди населения, что привело к оттоку средств из банков. По данным ЦБ, остатки на счетах физических лиц в сентябре 2008 года сократились на 1,5%, в октябре — на 6%, в ноябре — на 0,2%, в общей сложности клиенты вывели 71,4 из 100 крупнейших банков по размеру частных депозитов. млрд руб. (1,32%).

Для поддержания банковской системы в период кризиса государством был разработан комплекс мер: на пополнение капитала банков было выделено 950 миллиардов рублей. субординированные займы, предоставление ЦБ РФ необеспеченных займов; Страховая сумма по банковским вкладам граждан была увеличена до 700 тысяч рублей. Первоначально сумма платежей с каждого вклада (сумма вкладов от одного банка) составляла не более 100 тысяч рублей, с июля 2006 года сумма платежей была увеличена до 190 тысяч рублей, с 26 марта 2007 года до 400 тысяч рублей , , ну а с 2008 года — 700 тыс. руб. Эта мера, предпринятая правительством, дала свои результаты. Чем выше сумма страхового платежа по вкладу, тем больше сумма, размещенная на депозитах клиентами. Увеличение вкладов населения с 2004 по 2011 год наглядно демонстрирует корреляцию поведения клиентов и увеличение страхового возмещения.

По состоянию на 1 июля 2012 года 895 банков были включены в реестр банков, участвующих в ССВ. В общем объеме вкладов населения в банках, участвующих в ССВ, депозитах и ​​счетах, охватываемых законом о страховании вкладов, застрахованные депозиты составляют более 99%.

Низкий уровень доверия к стране провоцирует отток капитала из страны. Кризис ликвидности банковской системы, разразившийся в конце 2008 года и продолжающийся, по сути, теперь является предсказуемым результатом. Она основана, как вы видите, на несостоятельности финансово-кредитной политики, оторванной от реального сектора экономики, ограниченных внутренних источниках долгосрочного финансирования коммерческих банков, проявляющихся в консерватизме, политике экономии бюджета Средства, выводимые из хозяйственного оборота и выводящие за рубеж огромную массу финансовых ресурсов вместо финансирования собственного производства, а в создаваемых условиях вынуждают иностранные заимствования банковской системы и корпораций. Это, по нашему мнению, является еще одним фактором, влияющим на стабильность банковской системы.

Российские масштабы вывоза капитала из страны лишают национальную экономику жизненно важных финансовых ресурсов, которые могут быть использованы для инвестиций, налоговых платежей и других социальных выплат. Кроме того, проблема «бегства капитала» оказывает существенное негативное влияние на такие макроэкономические показатели, как объемы и темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП), инвестиции, сбережения, доходы населения и предприятий, а обменный курс очень значительный , В результате у России, которая остро нуждается в инвестиционных ресурсах для модернизации экономики, внедрения инноваций и ноу-хау, их просто нет.

Отток капитала из России понимается как одна из двух вещей: либо отток иностранного капитала, то есть уменьшение иностранных инвестиций в Российской Федерации (РФ), либо, наоборот, увеличение российских активов за рубежом, то есть вывоз капитал частного сектора (банки, нефинансовые организации) [9, с. 90]. Определение «бегство капитала» означает нелегальный экспорт [16, с.12], отождествляется с ситуацией финансовой паники, в частности, массового изъятия депозитов у местных банков с целью рекапитализации средств за рубежом [26].

Учитывая период новейшей истории, тенденция вывоза капитала из России не прекращается. Даже в 2006-2007 гг., Когда был зафиксирован чистый приток капитала (300 млрд долларов за 2 года), объемы экспорта выросли до рекордного уровня и составили почти 200 млрд долларов. Это указывает на то, что высокие риски компенсируют преимущества размещения денег в национальной валюте.

За период с 2008 по 2012 годы, по данным ЦБ, отток капитала составил 363,3 миллиарда долларов, из которых в 2008 году — 129,9 миллиарда долларов. в 2009 году — 52,4; в 2010 году — 40; в 2011 году — 84,2; в 2012 году — 56,8 млрд долларов.

Эти цифры являются лишь подтверждением, недоверием к экономике, банковской системе страны, политической нестабильности и неопределенности относительно будущей прибыли от инвестиций в Россию.

Эксперты определили ряд фундаментальных причин утечки капитала из отечественной экономики, в частности: стремление сохранить и приумножить капитал за счет надежных и прибыльных инвестиций, превратить незаконно приобретенный в России капитал в «законный», стремление сократить свои потери и убытки, связанные с несовершенным законодательством и конкретными условиями его применения (высокий уровень коррупции на любом уровне и во многих областях).

Бегство капитала приводит к следующим негативным последствиям:

  • непропорциональное развитие различных отраслей и отраслей экономики;
  • несоответствие между реальными инвестициями и потребностями экономического роста;
  • увеличение спекулятивных инвестиций, тормозящих процесс реальных инвестиций;
  • уменьшение доли национального капитала в инвестициях в экономику и, как следствие, увеличение зависимости национальной экономики от иностранного заемного капитала;
  • девальвация национальной валюты и снижение эффективности рыночных механизмов валютной системы.

В то же время, по мнению ряда экспертов, «отток капитала» также оказывает положительное влияние, решая макроэкономические проблемы, в частности, является монетарным фактором поддержания уровня инфляции на низком уровне.

Россия, как и многие развивающиеся страны, нуждается в коренной структурной перестройке экономики, требующей значительных инвестиций в реальный сектор. В рамках поиска крупных инвесторов и доступных источников хозяйствующие субъекты обращаются за финансированием на внешние рынки, что приводит к замене национального капитала иностранными заимствованиями, росту внешнего корпоративного долга, увеличению зависимости внутренней экономики от международный рынок капитала, чтобы увеличить использование более рискованных форм финансирования.

Предотвращение незаконного вывоза отечественного капитала за рубеж может стать серьезным стимулом для дальнейшего развития российской экономики и позволить в более короткие сроки и с меньшими социальными и экономическими потрясениями провести структурные реформы, необходимые для развития модернизации. Таким образом, разработка мер по предотвращению незаконного бегства капитала, в том числе посредством финансового механизма, является объективной необходимостью, целью которой является повышение стабильности финансово-кредитной, в частности банковской системы, и состояния финансовой системы. рынок, улучшение инвестиционного климата в стране.

Другим фактором, вызывающим дестабилизацию финансовой системы, является недостаточная капитализация внутреннего банковского сектора.

Высококапитализированная, эффективно функционирующая банковская система является основным фактором устойчивого экономического роста российской экономики. Нынешний уровень капитализации не позволяет отечественным банкам осуществлять свою деятельность на должном уровне, в том числе в полном объеме удовлетворять потребности народного хозяйства в период модернизации.

Кроме того, низкий уровень капитализации делает внутренние кредитные учреждения все более зависимыми от иностранных рынков капитала.

В последние годы около трети прироста ресурсной базы отечественных банков формировалось за счет прямых и портфельных инвестиций, внешних займов, что обусловило уязвимость российского финансового сектора к экологическим факторам и условиям окружающей среды, вызванным глобализацией мировых финансовых системы.

Понимая это, Центральный банк России (ЦБ РФ) предпринимает жесткие меры для исправления этой ситуации. Так, с 1 января 2012 года минимальный капитал вновь зарегистрированных банков составляет 300 миллионов рублей. За год до этого, т.е. с 1 января 2011 года, минимальный уровень капитала банков был повышен до 180 миллионов рублей.

В конце 2011 года Центральный банк отозвал лицензии у семи банков, капитал которых не достиг 180 миллионов рублей, а три банка с недостаточным капиталом были вынуждены присоединиться к другим кредитным организациям. По состоянию на 1 января 2012 года шесть банков не увеличили свой капитал до 180 миллионов рублей, но четыре из них выразили желание преобразоваться в небанковскую кредитную организацию, а еще два банка зарегистрировали условия дополнительных выпусков акций.

Основными источниками капитализации являются доходы самих банков, средства акционеров, государственные деньги и иностранный капитал. В этом случае первые два метода считаются наиболее приемлемыми.

Согласно статистике, подавляющее большинство мелких банков увеличили собственные средства за счет увеличения уставного капитала банка. Некоторые банки увеличили свой капитал за счет привлечения субординированных кредитов.

На сегодняшний день есть информация, что регулятор в лице ЦБ РФ считает возможным дальнейшее увеличение требований банков к капиталу до 1 млрд руб. после 2015 года. По мнению экспертов, в ближайшие 5 лет только 25-50% действующих банков смогут преодолеть планку в 1 млрд руб.

Таким образом, более высокий уровень минимального минимального капитала для банков, безусловно, повышает надежность и доверие к банковской системе, однако это приводит к уменьшению числа банков (аннулирование лицензий, слияния с другими банками).

И особенно мелких игроков рынка. Впоследствии это может привести к тому, что в некоторых регионах банковские услуги станут недоступными. Сегодня Центральный банк Российской Федерации не принял окончательного решения о том, какой конечный эффект они хотят получить от повышения капитализации банковской системы, помимо повышения устойчивости этого сектора. Таким образом, можно отметить, что модернизация экономики требует большого объема инвестиций, и банковская система может быть одним из источников финансирования. Однако влияние таких факторов, как низкий уровень капитализации российской банковской системы, низкий уровень доверия и связанная с этим проблема оттока капитала из страны, влияет на стабильность банковской системы и снижает ее важность в качестве основного института. для накопления свободных денежных средств в экономике. Выявленные проблемные факторы взаимосвязаны, одна вызывает другую. Из-за низкого уровня доверия к стране, бегство капитала растет. В то же время растет капитализация банков, увеличивается их стабильность и, как следствие, растет доверие к банкам, что, в свою очередь, должно сказаться на возврате капитала в экономику страны. В связи с этим актуальным является разработка корректирующих мер по нейтрализации выявленных факторов с целью создания устойчивого института накопления свободных денежных средств и инвестирования последних в модернизацию экономики. Таким образом, повышение капитализации российского банковского сектора является необходимым процессом, задержка которого откладывает формирование стабильной и стабильной финансовой системы и, кроме того, не может обеспечить ресурсы для развития модернизации экономики России.

Перспективы развития российского денежного рынка

Надежная, стабильная и эффективная банковская система является основой национальной и экономической безопасности. Только такой банковский сектор будет способствовать эффективному превращению сбережений в инвестиции, обеспечит высокую конкурентоспособность российской экономики и в полной мере будет способствовать выполнению основных социальных функций государства. Сегодня в процессе модернизации российской экономики банковская система как основа финансового рынка должна стать основой для решения стратегических задач развития национальной экономики.

Решение глобальных проблем, таких как бегство капитала, повышение капитализации и повышение доверия к банковской системе в целом, являются неотложными проблемами, требующими срочного решения.

Для повышения уверенности особое внимание следует уделить следующим аспектам.

  • Банковскому сектору как элементу финансового рынка нужны стабильные, конкурентоспособные банки, различные формы собственности, при этом необходимо продолжать борьбу с небольшими структурами, которые занимаются псевдобанкованием, а иногда и преступной деятельностью.
  • Ограниченный доступ потенциальных клиентов к информации о реальном финансовом состоянии и политике банков; неспособность большинства частных клиентов адекватно оценивать имеющуюся информацию.
  • Недостаточно развитая нормативно-правовая база, которая выражается в отсутствии необходимых правовых норм, регулирующих банковскую деятельность, а также в несоответствии существующих правовых актов.

Высокий уровень межбанковской взаимозависимости, в том числе от иностранных банков, что повышает уязвимость в кризисных ситуациях.

  • Неадекватный мониторинг со стороны регулирующего органа, что приводит к тому, что банки проводят рискованную политику.

Следующие меры помогут решить проблемы бегства капитала.

В рамках административного регулирования предлагается:

  • совершенствование законодательной базы, направленной на выявление форм вывоза капитала, которые наносят прямой ущерб государству и противоречат интересам развития национальной экономики;
  • Усиление уголовной, административной ответственности за использование незаконных и полулегальных схем для оттока капитала из страны. В целях уменьшения раздробленности ведомств необходимо создать единый координирующий орган, полномочия которого будут распространяться на все этапы подготовки и проведения финансовых операций;
  • создание системы финансового и таможенного контроля;
  • улучшение валютного контроля с целью устранения внутренних противоречий, которые исключали бы множественные толкования, было изложено в четкой и систематизированной форме.

В рамках экономических мероприятий:

  • проведение «амнистии» капитала, формирование благоприятного экономического климата в стране, формирование нового экономического курса, ориентированного на инвестиционную и инновационную политику;
  • разработка системы дифференцированных налоговых платежей для стимулирования вывоза капитала из страны с целью эффективного инвестирования и ограничения бегства капитала; установление порядка получения государственных гарантий и страхования прямых иностранных инвестиций;
  • совершенствование правового обеспечения международных корпораций и холдингов, зарегистрированных в России с участием российского капитала. Правильное использование всех инструментов денежно-кредитной и валютной политики.

Следующие меры помогут решить проблемы повышения уровня капитализации.

  • Разработка комплекса мер по повышению заинтересованности банков в собственной капитализации. Как вариант: предоставление льготных налоговых ссуд в виде отсрочки уплаты налога после определенного периода, освобождение от подоходного налога той части дохода, которая идет на капитализацию.
  • Разработка комплексной программы рекапитализации отечественной банковской системы, включающей в себя: четкие критерии отбора банков для государственной поддержки, принципы принятия таких решений, источники средств для финансирования, реструктуризацию и списание долгов, а также восстановление банка столица. В рамках этой программы необходимо обеспечить усиленный банковский надзор, прозрачные правила доступа банков к финансовым ресурсам.

Подводя итог, можно сказать, что без сильного и конкурентоспособного банковского сектора страна будет жить от кризиса к кризису, от преодоления последствий старых пузырей до образования новых. Поэтому будущее страны на долгие годы зависит от того, какая политика в отношении банковского сектора будет развиваться сегодня.

Кроме того, в условиях модернизации экономики инвестиционные потребности российских компаний огромны и будут только расти, поэтому формирование стабильной и стабильной банковской системы как одного из институтов накопления средств и превращение его в основного инвестора в Развитие является актуальной областью сегодня.

Вывод

На основании изученного теоретического материала и проведенного практического исследования можно сделать следующие выводы.

Денежный рынок является неотъемлемой частью финансового рынка, эффективное функционирование которого предполагает макроэкономическое равновесие, что, в свою очередь, предполагает наличие определенных пропорций в экономике страны. Одна из таких взаимосвязей — это баланс между спросом и предложением.

Все операции на рынке могут быть представлены как покупка или продажа финансового инструмента, денежный рынок — это такой рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяет уровень процентной ставки, то есть денежные цены.

На основе анализа рынка финансовых инструментов было установлено, что усиление конкуренции на рынке в сочетании с процессами глобализации, происходящими на финансовых рынках, коренным образом меняет всю структуру рынка деривативов. На данный момент основная конкуренция происходит на международном уровне, в результате чего необходимо расширять институты обмена и менять стратегии развития обмена на фундаментальном уровне.

Среди них принято различать следующее:

  • глобализация рынков и связанная с этим резкая обострение конкуренции и изменения в структуре торговли ценными бумагами;
  • тенденция к консолидации, проявляющаяся в формах горизонтальной и вертикальной интеграции бирж на мировом рынке биржевых деривативов;
  • значительный рост рынка (лавинообразные темпы роста мирового рынка деривативов; объемы рынка достигают астрономических величин, например, объем внебиржевого рынка деривативов в 2014 году был в 9 раз выше мирового ВВП) и расширение диапазона дериваты, а также изменение их относительной роли и значительное расширение членства;
  • постепенная потеря хеджирующей функцией рисков своих лидирующих позиций.

Таким образом, можно отметить, что модернизация экономики требует большого объема инвестиций, и банковская система может быть одним из источников финансирования.

Однако влияние таких факторов, как низкий уровень капитализации российской банковской системы, низкий уровень доверия и связанная с этим проблема оттока капитала из страны, влияет на стабильность банковской системы и снижает ее важность в качестве основного института. для накопления свободных денежных средств в экономике. Выявленные проблемные факторы взаимосвязаны, одна вызывает другую. Из-за низкого уровня доверия к стране, бегство капитала растет. В то же время растет капитализация банков, увеличивается их стабильность и, как следствие, растет доверие к банкам, что, в свою очередь, должно сказаться на возврате капитала в экономику страны. В связи с этим актуальным является разработка корректирующих мер по нейтрализации выявленных факторов с целью создания устойчивого института накопления свободных денежных средств и инвестирования последних в модернизацию экономики .

Таким образом, повышение капитализации российского банковского сектора является необходимым процессом, задержка которого откладывает формирование стабильной и стабильной финансовой системы и, кроме того, не может обеспечить ресурсы для развития модернизации экономики России.

Подводя итог вышесказанному, равновесие на денежном рынке будет устанавливаться, когда величина спроса на деньги равна стоимости денежной массы. Следует также отметить, что изменения на денежном рынке могут существенно повлиять на состояние валютного рынка и, следовательно, на обменный курс. В заключение отметим, что если теория денежного рынка не может решить весь спектр проблем, с которыми она сталкивается в форме теоретических недостатков, эмпирических аномалий и методологических ошибок, будущее теории денежного рынка кажется довольно расплывчатым, и вероятность поглощения теорией кредитного рынка и перехода парадигмы от денег к кредиту — очень высока.