Кредитная система Российской Федерации: Структура, Механизм Создания Денег и Современная Роль Банка России как Мегарегулятора

метки: Денежный, Система, Ставка, Кредитный, Россия, Резерв, Политик, Средство

Начало осени 2025 года ознаменовалось важным решением регулятора: Ключевая ставка Банка России была установлена на уровне 17,00% годовых. Этот факт, являясь прямым отражением сложной макроэкономической ситуации и жесткого режима таргетирования инфляции, не просто определяет стоимость заемных средств, но и служит наглядной иллюстрацией той центральной, регулирующей роли, которую Центральный банк (ЦБ РФ) играет в современной кредитной системе Российской Федерации.

Проблема исследования заключается в необходимости систематического и глубокого анализа эволюции, текущей структуры и функционирования кредитной системы РФ, а также оценки специфического места и механизмов взаимодействия ее ключевых элементов: Центрального банка и коммерческих банков. В условиях глобальных экономических вызовов, адаптации к внешним ограничениям и внедрения новых финансовых технологий (таких как Цифровой рубль), актуальность подобного анализа многократно возрастает.

Цель работы состоит в разработке исчерпывающей академической характеристики кредитной системы РФ, включающей анализ ее двухуровневой структуры, правового статуса ЦБ, механизма создания денег коммерческими банками и эффективности применения инструментов денежно-кредитной политики (ДКП) в современных условиях.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть сущность и институциональную структуру кредитной системы, включая детальное описание парабанковского сектора.
2. Проанализировать конституционно-правовой статус и ключевые функции Банка России как независимого мегарегулятора.
3. Детализировать механизм кредитного расширения и провести актуальный расчет эффективного денежного мультипликатора.
4. Систематизировать и оценить применение основных инструментов ДКП ЦБ РФ, опираясь на свежие данные (Ключевая ставка, нормативы резервов).
5. Выявить ключевые проблемы и перспективы развития взаимодействия ЦБ и коммерческих банков, включая влияние высоких ставок и цифровизации.

Структура работы выстроена в строгом соответствии с поставленными задачами, обеспечивая логическую последовательность перехода от теоретических основ к эмпирическому анализу и оценке перспектив.

Современная денежно-кредитная система Российской Федерации: комплексный ...

... задачи: анализ теоретических концепций денег и кредита; изучение эволюционных этапов развития денежных систем; детализация структуры денежной и кредитной систем России; исследование целей, принципов и инструментов денежно-кредитной политики Банка России; ...

Теоретические основы и Современная Двухуровневая Структура Кредитной Системы РФ

Понятие, Сущность и Функции Кредитной Системы

Кредитная система представляет собой фундаментальный элемент рыночной экономики. В самом широком смысле она может быть рассмотрена в двух аспектах: функциональном и институциональном.

Функциональный аспект определяет кредитную систему как совокупность экономических отношений, связанных с формированием, распределением и перераспределением временно свободных денежных средств на условиях возвратности, платности и срочности.

Институциональный аспект, который является ключевым для понимания структуры, определяет кредитную систему как совокупность кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих эти отношения, а также регулирующих их деятельность правовых норм. Понимание этого аспекта критически важно, так как оно позволяет четко разграничить полномочия Банка России как мегарегулятора и остальных участников рынка.

Ключевые функции, выполняемые кредитной системой, имеют макроэкономическое значение:

1. Формирование и перераспределение капиталов: Система обеспечивает аккумуляцию временно свободных средств (депозитов) и их направление в секторы экономики, нуждающиеся в инвестициях (кредиты).
2. Регулирующая функция: Осуществляется преимущественно Центральным банком через денежно-кредитную политику, воздействуя на ликвидность, процентные ставки и объем денежной массы в обращении.
3. Регламентирующая функция: Создание правовой и нормативной базы, обеспечивающей стабильность и прозрачность кредитных отношений (через лицензирование, надзор и установление нормативов).

Институциональная Структура Кредитной Системы: Банковский и Парабанковский Секторы

Современная кредитная система Российской Федерации, закрепленная в Федеральном законе № 86-ФЗ "О Центральном банке РФ", имеет четко выраженную двухуровневую структуру.

Первый уровень занимает Банк России (Центральный банк) — единственный орган, обладающий правом денежной эмиссии и осуществляющий функции мегарегулятора и «кредитора последней инстанции». Второй уровень включает в себя всю совокупность кредитно-финансовых организаций, взаимодействующих с реальным сектором экономики, который, в свою очередь, делится на банковский и парабанковский секторы. Именно на этом уровне происходит реализация механизма кредитного расширения.

1. Банковский сектор

По состоянию на 01.01.2025, в банковский сектор РФ входило 314 действующих кредитных организаций, имеющих банковские лицензии. Эти организации подразделяются на:

• Универсальные банки: Имеют капитал свыше 1 млрд руб. и обладают правом осуществлять весь спектр банковских операций, включая операции с ценными бумагами и международные расчеты.
• Банки с базовой лицензией: Требуется капитал от 300 млн руб. Им доступно упрощенное регулирование, но наложены ограничения на некоторые операции (например, на работу с нерезидентами или сложные производные финансовые инструменты).

2. Парабанковский сектор (Небанковские кредитно-финансовые институты, СКФИ)

Этот сектор, часто называемый парабанковской системой, выполняет отдельные кредитные или посреднические операции, но не имеет ключевого права — создания безналичных денег. По состоянию на начало 2025 года в него входили 39 небанковских кредитных организаций (НКО), а также множество других финансовых институтов, надзор за которыми осуществляет ЦБ РФ как мегарегулятор. Важно понимать, что хотя эти институты не создают деньги, они играют ключевую роль в перераспределении долгосрочного капитала, что обеспечивает устойчивость финансовой системы.

Ключевые элементы парабанковского сектора включают:

Институт	Основная функция	Специфика деятельности
Небанковские кредитные организации (НКО)	Осуществление отдельных банковских операций (например, расчетные или инкассаторские НКО).	Лицензированы ЦБ, но не могут привлекать средства физических лиц во вклады.
Страховые компании	Накопление страховых резервов и осуществление инвестиционной деятельности.	Аккумулируют значительные долгосрочные финансовые ресурсы.
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ)	Накопление и управление пенсионными средствами.	Инвестируют средства в долгосрочные и надежные инструменты, формируя инвестиционный капитал.
Микрофинансовые организации (МФО)	Предоставление небольших займов физическим лицам и малому бизнесу.	Характеризуются высокими процентными ставками и высокими рисками.
Инвестиционные компании и фонды	Посредничество на фондовом рынке, управление активами.	Перераспределение капитала между финансовыми инструментами.

Конституционно-Правовой Статус и Регулирующая Роль Банка России

Правовые Основы Деятельности и Независимость Банка России

Центральный банк Российской Федерации обладает уникальным и особым конституционно-правовым статусом, который отличает его от обычных государственных органов.

Этот статус закреплен в Статье 75 Конституции РФ, которая прямо указывает, что основная функция ЦБ — защита и обеспечение устойчивости рубля. Эта конституционная норма устанавливает финансовую и политическую независимость Банка России. Какой важный нюанс здесь упускается? Независимость ЦБ является ключевым фактором, позволяющим проводить ДКП, нацеленную на долгосрочное снижение инфляции, даже если эта политика в краткосрочной перспективе противоречит интересам бюджета или отдельных секторов экономики.

Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» детализирует его положение. Согласно закону, ЦБ РФ является особым публично-правовым институтом, имущество которого принадлежит федеральной собственности. Критически важно, что Банк России осуществляет свои функции независимо от федеральных органов государственной власти, что является краеугольным камнем эффективного таргетирования инфляции и поддержания финансовой стабильности.

Цели деятельности Банка России (согласно ФЗ-86, Статья 3):

1. Защита и обеспечение устойчивости рубля (приоритетная конституционная цель).
2. Развитие и укрепление банковской системы РФ.
3. Обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы.
4. Развитие и обеспечение стабильности финансового рынка РФ (как мегарегулятора).

Основные Функции Банка России как Регулятора и Кредитора Последней Инстанции

Роль Центрального банка в кредитной системе простирается далеко за рамки простого контроля. Он является центральным звеном, обеспечивающим функционирование всей финансовой инфраструктуры.

Группа функций	Содержание и значение
Эмиссионная	Исключительное право на выпуск наличных денег (банкнот и монет). Это делает ЦБ монополистом в формировании денежной базы страны.
Денежно-кредитное регулирование	Разработка и реализация единой государственной денежно-кредитной политики через ключевую ставку, операции на открытом рынке и нормативы обязательных резервов.
Банковский надзор (Мегарегулятор)	Регистрация кредитных организаций, выдача и отзыв лицензий, а также постоянный надзор за их деятельностью. По состоянию на 01.01.2025, ЦБ осуществлял надзор за 314 банками и 39 НКО.
Кредитор последней инстанции	Предоставление кредитов коммерческим банкам для поддержания их ликвидности в чрезвычайных ситуациях. Эта функция предотвращает системные банковские кризисы.
Управление золотовалютными резервами	Осуществление валютной политики и управление официальными международными резервами РФ.
Организация платежной системы	Обеспечение эффективного и надежного функционирования национальной платежной системы.

Таким образом, ЦБ РФ выступает не только как «банк банков», но и как всеобъемлющий финансовый регулятор, чьи решения напрямую определяют ликвидность, процентные ставки и устойчивость всей кредитной системы. В условиях санкций, эта роль особенно важна для поддержания работоспособности всей финансовой системы.

Роль Коммерческих Банков в Создании Денег: Анализ Денежного Мультипликатора

Механизм Кредитного Расширения (Депозитный Мультипликатор)

В современной экономике львиная доля денежной массы существует в безналичной форме (депозиты).

Процесс создания этих безналичных денег называется банковской (кредитной) эмиссией и осуществляется системой коммерческих банков на основе механизма депозитного мультипликатора.

Работа мультипликатора основана на принципе частичного резервирования. Когда банк получает новый депозит (первичный вклад), он обязан отложить лишь небольшую часть этого вклада в качестве обязательных резервов (RRR), а остальную часть (D - RRR) может выдать в кредит. Выданный кредит, в свою очередь, превращается в депозит в другом банке, который снова запускает процесс кредитования.

Для анализа этого процесса необходимо оперировать следующими ключевыми понятиями:

• Денежная база (MB) / Деньги повышенной силы: Это совокупность обязательств Центрального банка. В узком определении (используемом в РФ) она включает наличные деньги в обращении (M0) и остатки обязательных резервов кредитных организаций на счетах в ЦБ. ЦБ РФ обладает монополией на создание денежной базы.
• Денежная масса (M2): Более широкий агрегат, включающий наличные деньги (M0) и безналичные средства (депозиты) в национальной валюте. M2 является результатом мультипликации MB коммерческими банками.

Теоретический (максимальный) депозитный мультипликатор рассчитывается как величина, обратная норме обязательных резервов: mдеп = 1 / r. Однако в реальности его значение всегда ниже из-за множества ограничивающих факторов. В чем тогда заключается главная ценность этого процесса? В том, что коммерческие банки, используя этот механизм, эффективно монетизируют экономику, трансформируя «пассивную» денежную базу в «активную» денежную массу, необходимую для расчетов и кредитования.

Расчет Эффективного Денежного Мультипликатора в Условиях РФ (2025 г.)

В реальности на способность банковской системы создавать деньги влияют два основных фактора, которые снижают эффективность мультипликатора:

1. Утечка наличности (Коэффициент депонирования, c): Склонность населения изымать часть полученных кредитов или депозитов в наличную форму, что выводит эти средства из банковской системы и останавливает процесс мультипликации.
2. Избыточные резервы (Коэффициент избыточного резервирования, e): Коммерческие банки могут добровольно держать резервы на счетах в ЦБ сверх установленного норматива, что снижает их кредитную активность.

Формула денежного мультипликатора (m) с учетом реальных ограничений:

m = (c + 1) / (c + r + e)

Где:

• m — денежный мультипликатор;
• c — коэффициент депонирования (соотношение наличные/депозиты);
• r — норма обязательного резервирования;
• e — коэффициент избыточного резервирования.

Для оценки реальной силы кредитного расширения в экономике РФ используется показатель эффективного денежного мультипликатора (mэфф), который рассчитывается как отношение фактической денежной массы к денежной базе:

mэфф = M2 / MB

Используем актуальные данные Банка России на начало сентября 2025 года:

Показатель	Значение (трлн руб.)	Источник данных
Денежная масса (M2)	121,6	ЦБ РФ (на 22.09.2025)
Денежная база (MB) (узкое опред.)	18,8003	ЦБ РФ (на 05.09.2025)

Расчет эффективного денежного мультипликатора (mэфф):

mэфф = 121,6 трлн руб. / 18,8003 трлн руб. ≈ 6,47

Полученное значение эффективного денежного мультипликатора $m_{\text{эфф}} \approx 6,47$ свидетельствует о том, что каждый рубль, созданный Центральным банком в виде денежной базы, обеспечивает создание примерно 6,47 рубля в составе денежной массы M2. Это отражает высокую степень монетизации экономики и активную кредитную деятельность коммерческих банков, несмотря на жесткую ДКП.

Инструменты Денежно-Кредитной Политики Банка России и Актуальная Практика

Ключевая Ставка как Основной Инструмент ДКП

С 2014 года Банк России официально придерживается режима таргетирования инфляции. Основная цель этого режима — поддержание годовой инфляции вблизи 4% на среднесрочном горизонте. Главным рабочим инструментом для достижения этой цели, согласно статье 35 ФЗ-86, является Ключевая ставка.

Ключевая ставка — это минимальная процентная ставка, по которой ЦБ готов предоставлять кредиты коммерческим банкам на срок одна неделя, и максимальная ставка, по которой ЦБ готов принимать средства от банков в депозиты на тот же срок.

Актуальное значение и влияние:

В условиях сохраняющегося инфляционного давления и необходимости стабилизации ценовой среды, Совет директоров ЦБ РФ 12 сентября 2025 года принял решение установить Ключевую ставку на уровне 17,00% годовых, вступившее в силу с 15 сентября 2025 года.

Трансмиссионный механизм ДКП предполагает, что изменение Ключевой ставки напрямую влияет на:

1. Ставки межбанковского рынка: Ставки, по которым банки кредитуют друг друга, движутся вблизи Ключевой ставки.
2. Процентные ставки коммерческих банков: Следом за межбанковскими ставками повышаются ставки по депозитам и кредитам для конечных потребителей (населения и бизнеса).
3. Кредитную активность: Удорожание кредитов снижает спрос на заемные средства, что тормозит кредитное расширение, ограничивает рост денежной массы и, как следствие, сдерживает инфляцию.

Разве не очевидно, что столь высокая ставка, устанавливаемая Банком России, сигнализирует рынку о серьезных намерениях регулятора по борьбе с инфляцией, даже ценой замедления экономического роста?

Операции на Открытом Рынке и Регулирование Обязательных Резервов

Помимо Ключевой ставки, Банк России активно использует два других блока инструментов для оперативного управления ликвидностью банковского сектора.

1. Операции на открытом рынке (ООР)

ООР представляют собой операции ЦБ по покупке или продаже ценных бумаг (как правило, государственных облигаций) или предоставление/привлечение средств через сделки репо или аукционы.

Текущая практика: В условиях структурного профицита ликвидности в банковском секторе (когда у банков избыток средств), Банк России вынужден не предоставлять, а абсорбировать (изымать) избыточную ликвидность. Основным инструментом для этого являются депозитные аукционы, в ходе которых банки размещают свои свободные средства в ЦБ под ставку, близкую к Ключевой, тем самым поддерживая межбанковские ставки в требуемом коридоре и ограничивая инфляционное давление.

2. Обязательные резервные требования (RRR)

Это доля обязательств кредитных организаций, которую они должны хранить на специальных счетах в Банке России. Этот инструмент используется для воздействия на объем денежного мультипликатора и, соответственно, на объем кредитного расширения.

Актуальные нормативы (с 01.08.2025):

Тип обязательств	Банки с универсальной лицензией
Обязательства в валюте РФ	4,5%
Обязательства в валютах недружественных стран	8,5%

Повышение нормативов обязательных резервов уменьшает объем средств, доступных коммерческим банкам для кредитования, тем самым снижая денежный мультипликатор и ограничивая предложение денег. В настоящее время ЦБ использует дифференцированный подход, устанавливая более высокие нормативы по обязательствам в валютах недружественных стран, что стимулирует девалютизацию балансов российских банков.

Ключевые Проблемы и Перспективы Развития Кредитной Системы РФ

Анализ Эффективности ДКП в Условиях Внешних Ограничений

С 2022 года кредитная система РФ функционирует в условиях беспрецедентных внешних санкционных ограничений, что требует от ЦБ высокой гибкости в реализации ДКП.

Эффективность ДКП: Несмотря на внешнее давление, режим таргетирования инфляции демонстрирует способность стабилизировать макроэкономическую ситуацию. Анализ показывает, что ЦБ успешно преодолевает кризисные периоды, используя Ключевую ставку как якорь для инфляционных ожиданий. И что из этого следует? Успех ЦБ в борьбе с инфляцией напрямую влияет на укрепление доверия к национальной валюте и, как следствие, снижает риски для долгосрочного инвестирования.

Проблема высоких ставок: Самым острым вызовом для кредитной системы в 2025 году является высокая стоимость кредитования для конечных потребителей, обусловленная текущим уровнем Ключевой ставки (17,00%).

Вид кредита	Средняя ставка (конец сентября 2025 г.)	Влияние
Потребительские кредиты наличными	≈ 28,4% годовых	Значительно ограничивает потребительский спрос и инвестиционную активность.
Ипотечное кредитование	Ставки по рыночной ипотеке высоки, что смещает спрос на субсидируемые программы.	Торможение развития ипотечного рынка вне госпрограмм.

Высокие ставки являются необходимым злом в борьбе с инфляцией, однако они создают проблему для коммерческих банков, которые сталкиваются с ужесточением требований к заемщикам и снижением спроса на кредиты. ЦБ РФ, осознавая проблему, прогнозирует снижение инфляции, что должно открыть путь к смягчению ДКП.

Прогноз инфляции (Банк России, 2025 г.): По оценке на 8 сентября 2025 года, годовая инфляция составляла 8,2%. Прогноз ЦБ на конец 2025 года — 6,0–7,0%, с ожиданием возвращения к целевому уровню 4% только в 2026 году.

Перспективы Развития: Внедрение Цифрового Рубля и Стабильность Системы

Будущее кредитной системы РФ неразрывно связано с цифровизацией, ключевым элементом которой является внедрение Цифрового рубля (ЦР) — третьей формы денег, эмитируемой непосредственно ЦБ.

Влияние Цифрового рубля на коммерческие банки и ликвидность:

1. Отток ликвидности: Внедрение ЦР потенциально может вызвать структурный отток части средств с депозитов коммерческих банков на счета в ЦБ. Если этот отток будет значительным, это может ослабить ресурсную базу банков, вынуждая их повышать ставки по депозитам для привлечения средств.
2. Трансформационный механизм ДКП: ЦР может ускорить и усилить воздействие ДКП. Решения ЦБ о процентных ставках могут быстрее отражаться на стоимости цифровых активов.
3. Новые возможности: ЦР позволит банкам разрабатывать инновационные продукты и услуги, основанные на смарт-контрактах, а также снизить издержки на расчеты.

Устойчивость системы: Благодаря жесткому надзору и функции кредитора последней инстанции, российская кредитная система демонстрирует высокую устойчивость. Дальнейшее развитие требует сбалансированного подхода, который, с одной стороны, обеспечивает финансовую стабильность (задача ЦБ), а с другой — способствует восстановлению кредитной активности (задача коммерческих банков) после достижения инфляционной цели.

Заключение

Проведенный анализ подтверждает, что кредитная система Российской Федерации представляет собой сложный, динамичный и устойчивый механизм, функционирующий на основе четкой двухуровневой структуры и правового поля.

Ключевые выводы исследования:

1. Институциональная зрелость: Кредитная система РФ включает не только доминирующий банковский сектор (314 действующих банков), но и обширный парабанковский сектор (НКО, МФО, НПФ), который играет важную роль в перераспределении долгосрочного капитала и предоставлении специализированных услуг.
2. Центральная роль ЦБ: Банк России обладает исключительным конституционно-правовым статусом и независим в своих решениях. Его основная цель — защита устойчивости рубля, которая реализуется через функции мегарегулятора, лицензирование, надзор и управление денежным обращением.
3. Механизм создания денег: Эмиссия безналичных денег осуществляется системой коммерческих банков через механизм кредитного расширения. Актуальный расчет эффективного денежного мультипликатора (M2 / MB) на сентябрь 2025 года составляет примерно 6,47, что отражает значительную степень монетизации, несмотря на ограничения, налагаемые нормативами и предпочтениями участников рынка.
4. Жесткая ДКП: В рамках режима таргетирования инфляции ЦБ РФ активно использует Ключевую ставку. Ее текущее высокое значение (17,00% с 15.09.2025) и применение депозитных аукционов для абсорбирования ликвидности демонстрируют приверженность регулятора цели стабилизации инфляции.
5. Вызовы и перспективы: Главным текущим вызовом является проблема высоких ставок (потребительский кредит ≈ 28,4%), которая сдерживает экономический рост. Перспективы развития связаны с дальнейшей цифровизацией, включая внедрение Цифрового рубля, что потребует от коммерческих банков значительной адаптации, особенно в части управления ликвидностью.

Таким образом, все поставленные задачи курсовой работы выполнены. Кредитная система РФ, под жестким регулирующим воздействием ЦБ, демонстрирует устойчивость, но ее дальнейшее развитие будет определяться успешностью возврата инфляции к целевым показателям и интеграцией новых финансовых технологий.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 31.07.2025) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: consultant.ru (дата обращения: 08.10.2025).
2. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: consultant.ru (дата обращения: 08.10.2025).
3. Решение Банка России от 25 июля 2025 г. «Решение Совета директоров Банка России об обязательных резервных требованиях и коэффициентах для расчета резервируемых обязательств» [Электронный ресурс] // Гарант. URL: garant.ru (дата обращения: 08.10.2025).
4. Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых [Электронный ресурс] // Банк России. URL: cbr.ru (дата обращения: 08.10.2025).
5. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998.
6. Денежная база [Электронный ресурс] // Финансовый анализ. URL: 1fin.ru (дата обращения: 08.10.2025).
7. Денежная база [Электронный ресурс] // Финансовый словарь смарт-лаб. URL: smart-lab.ru (дата обращения: 08.10.2025).
8. Денежный мультипликатор: понятие, особенности [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: fd.ru (дата обращения: 08.10.2025).
9. Денежный мультипликатор [Электронный ресурс] // ЯКласс. URL: yaklass.ru (дата обращения: 08.10.2025).
10. Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях [Электронный ресурс] // УрФУ. URL: urfu.ru (дата обращения: 08.10.2025).
11. Ключевая ставка и коммуникация — основные инструменты денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: consultant.ru (дата обращения: 08.10.2025).
12. Ключевая ставка ЦБ РФ [Электронный ресурс] // СДМ-Банк. URL: sdm.ru (дата обращения: 08.10.2025).
13. КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ [Электронный ресурс] // Студенческий научный форум. URL: scienceforum.ru (дата обращения: 08.10.2025).
14. Кредитная система и ее организация в России [Электронный ресурс] // Сравни.ру. URL: sravni.ru (дата обращения: 08.10.2025).
15. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х т. М.: Республика, 1992.
16. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор [Электронный ресурс] // StudFile. URL: studfile.net (дата обращения: 08.10.2025).
17. Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика: учебное пособие. М.: Финстатинформ, 1995.
18. Правовой статус и функции [Электронный ресурс] // Банк России. URL: cbr.ru (дата обращения: 08.10.2025).
19. Самуэльсон П. Экономика. В 2-х томах. М.: НПО «АЛГОН», ВНИИСИ, «МАШИНОСТРОЕНИЕ», 1993.
20. Система инструментов денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] // Банк России. URL: cbr.ru (дата обращения: 08.10.2025).
21. Структура кредитной системы [Электронный ресурс] // Банки.ру. URL: banki.ru (дата обращения: 08.10.2025).
22. Тема 11. Кредитная система: Понятие и структура кредитной системы [Электронный ресурс] // ГАСУ. URL: gasu.ru (дата обращения: 08.10.2025).
23. Центральный банк России в 2025 году: кому принадлежит и на чем зарабатывает [Электронный ресурс] // Mail.ru. URL: mail.ru (дата обращения: 08.10.2025).
24. Что такое денежная база и как она влияет на экономику страны [Электронный ресурс] // Совкомбанк. URL: sovcombank.ru (дата обращения: 08.10.2025).