Меры по восстановлению платежеспособности должника в российском законодательстве о банкротстве: всесторонний анализ и перспективы развития

метки: Процедура, Должник, Оздоровление, Управляющий, Мораторий, Банкротство, Финансовый, Платежеспособность

В условиях динамично меняющейся экономической конъюнктуры проблема несостоятельности (банкротства) предприятий и граждан приобретает особую остроту. Банкротство, по своей сути, является не только констатацией финансового краха, но и возможностью для второго шанса – шанса на восстановление платежеспособности. Именно поэтому реабилитационные процедуры, направленные на спасение жизнеспособных экономических субъектов, играют ключевую роль в стабильности рыночной экономики. Актуальность исследования обусловлена необходимостью всестороннего анализа действующих правовых механизмов, их эффективности и перспектив совершенствования.

Целью настоящей работы является разработка исчерпывающего и актуального анализа мер по восстановлению платежеспособности должника в российском законодательстве о несостоятельности (банкротстве).

Мы погрузимся в теоретические основы, правовое регулирование, практическое применение и эффективность различных процедур, чтобы сформировать целостную картину института реабилитации в России. Структура работы последовательно раскрывает общие положения, детализирует конкретные процедуры, исследует роль моратория, анализирует функции участников процесса, рассматривает экономические инструменты и завершается обзором проблем и перспектив.

Общие положения института несостоятельности (банкротства) и его эволюция

Понятие и правовая природа несостоятельности (банкротства)

В основе любого правового регулирования лежат четкие дефиниции. В контексте российского законодательства о несостоятельности ключевым документом является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – ФЗ № 127-ФЗ).

Он определяет несостоятельность (банкротство) как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (статья 2 ФЗ № 127-ФЗ).

Платежеспособность, в свою очередь, представляет собой способность должника своевременно и в полном объеме исполнять свои денежные обязательства. Восстановление платежеспособности — это комплекс мер, направленных на вывод должника из кризисного состояния, нормализацию его финансово-хозяйственной деятельности и восстановление способности рассчитываться по долгам. Процедуры банкротства в этом контексте — это регламентированные законом действия, применяемые к должнику с целью либо восстановления его платежеспособности (реабилитационные), либо справедливого распределения его имущества между кредиторами (ликвидационные).

Платежеспособность и банкротство предприятия: комплексный анализ, ...

... рейтинга, иски от контрагентов, блокировка счетов, и, как крайняя мера, – инициирование процедуры банкротства. Таким образом, поддержание платежеспособности – это не опциональная задача, а непрерывный процесс, требующий постоянного мониторинга ...

Эволюция Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» с 2009 года

Федеральный закон № 127-ФЗ с момента своего принятия неоднократно подвергался существенным изменениям, отражая динамику экономических реалий и потребности правоприменительной практики. С 2009 года, который можно считать важным рубежом в развитии законодательства, произошла череда новаций, направленных на повышение эффективности процедур, защиту прав кредиторов и, что особенно важно для нашего исследования, на усиление реабилитационного потенциала института банкротства.

Изначально закон ориентировался преимущественно на ликвидацию неэффективных предприятий, однако с течением времени законодатель стал уделять всё больше внимания возможностям сохранения бизнеса и рабочих мест. Так, были уточнены и дополнены положения, касающиеся финансового оздоровления и внешнего управления, расширен инструментарий внешнего управляющего, введены новые механизмы, способствующие достижению мирового соглашения. Важным этапом стало введение института банкротства граждан в 2015 году, что также потребовало адаптации общих принципов реабилитации к специфике частных лиц. Эти изменения, хотя и не всегда приводили к желаемому результату на практике, демонстрировали стремление к балансу между интересами кредиторов и возможностью сохранения должника как субъекта экономической деятельности. Именно поэтому понимание этих исторических вех критически важно для оценки текущего состояния института банкротства в России.

Классификация процедур банкротства: реабилитационные и ликвидационные

Российское законодательство о банкротстве предусматривает несколько ключевых процедур, каждая из которых имеет свою специфику и цель. Их можно разделить на две большие категории: реабилитационные и ликвидационные.

Реабилитационные процедуры направлены на восстановление платежеспособности должника и сохранение его как функционирующей единицы:

• Финансовое оздоровление (Глава V ФЗ № 127-ФЗ) – процедура, применяемая к должнику в деле о банкротстве с целью восстановления его платежеспособности и погашения задолженности согласно утвержденному графику.
• Внешнее управление (Глава VI ФЗ № 127-ФЗ) – процедура, применяемая к должнику в деле о банкротстве с целью восстановления его платежеспособности путём передачи полномочий по управлению внешнему управляющему.
• Мировое соглашение (Глава VIII ФЗ № 127-ФЗ) – это процедура, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве для прекращения производства по делу путём достижения соглашения между должником и кредиторами. Хотя его реабилитационный характер может быть неоднозначным и оспариваемым в судебной практике, оно, по сути, является инструментом для выхода из банкротства с сохранением деятельности.
• Санация — это условно реабилитационные мероприятия, принимаемые собственником имущества должника, учредителями (участниками) или кредиторами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности. Ее «условно реабилитационный» характер обусловлен тем, что она является досудебной мерой по предотвращению банкротства, а не процедурой, применяемой в рамках уже возбужденного дела о несостоятельности.

Ликвидационные процедуры направлены на максимальное удовлетворение требований кредиторов за счёт реализации имущества должника и прекращения его деятельности:

Первое собрание кредиторов в деле о банкротстве: Правовая природа, ...

... положение, поскольку их требования обеспечены конкретным имуществом должника. Однако в последующих процедурах банкротства их право голоса может быть ограничено. В ходе финансового оздоровления и внешнего управления они имеют право ...

• Конкурсное производство (Глава VII ФЗ № 127-ФЗ) – процедура, применяемая к должнику, признанному банкротом, с целью соразмерного удовлетворения требований кредиторов.
• Наблюдение (Глава IV ФЗ № 127-ФЗ) – это начальная процедура банкротства, цель которой — анализ финансового состояния должника, сохранение его имущества и составление реестра требований кредиторов. Хотя наблюдение не является реабилитационной процедурой в прямом смысле, оно создает условия для принятия решения о введении одной из таких процедур.

Статистика применения реабилитационных процедур в России

Вопреки законодательному замыслу, статистика неумолимо свидетельствует о преимущественно ликвидационном характере банкротства в России. Реабилитационные процедуры, призванные дать должнику второй шанс, применяются крайне редко, что является одной из ключевых проблем института несостоятельности.

По данным «Федресурса», динамика применения внешнего управления и финансового оздоровления на протяжении последних лет остается удручающе низкой. С 2011 года доля внешнего управления не превышала 3,4%, а финансового оздоровления — 0,4% от общего количества вводимых процедур (без учёта наблюдений и мировых соглашений).

Более свежие данные подтверждают эту тенденцию: в период с января по сентябрь 2020 года доля реабилитационных процедур (внешнего управления и финансового оздоровления) среди всех процедур, кроме наблюдения, составила лишь 1,7% (127 реабилитаций на 7393 решения судов о банкротстве компаний).

Самые последние данные за апрель-июнь 2025 года показывают дальнейшее снижение: суды ввели всего 11 процедур внешнего управления и финансового оздоровления, тогда как годом ранее за те же три месяца их было 18.

Эти цифры наглядно демонстрируют, что, несмотря на наличие правового инструментария, российский институт банкротства в подавляющем большинстве случаев сводится к ликвидации должника. Причины кроются как в недостаточной гибкости законодательства, так и в отсутствии эффективных механизмов стимулирования кредиторов к реабилитации, а также в общем недоверии к возможности финансового оздоровления. Разве не стоит задуматься о том, как изменить эту парадигму?

Процедуры, направленные на восстановление платежеспособности: финансовое оздоровление и внешнее управление

Финансовое оздоровление

Представьте себе компанию, оказавшуюся на грани, но с потенциалом к возрождению. Именно для таких случаев в российском законодательстве предусмотрена процедура финансового оздоровления. Это не приговор, а скорее строгий план реанимации, призванный восстановить платежеспособность должника и погасить его задолженность в соответствии с чётко утверждённым графиком.

Диагностика вероятности банкротства предприятия и разработка ...

... должника; анализ финансового состояния; составление реестра требований кредиторов. Не более 7 месяцев Финансовое оздоровление Восстановление платежеспособности должника путем реализации плана оздоровления. Не более 24 месяцев (2 года) Внешнее управление Восстановление платежеспособности должника путем передачи управления внешнему ...

Цель финансового оздоровления предельно ясна: предотвратить признание должника банкротом, если существует реальный, обоснованный шанс на восстановление его финансовой стабильности. Процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, которое должно быть подкреплено ходатайством самого должника или иных заинтересованных лиц. Ключевым условием для её введения является наличие реалистичного плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности. Без этих документов, детально описывающих пути выхода из кризиса и сроки расчётов с кредиторами, процедура не может быть запущена.

Финансовое оздоровление вводится на срок, не превышающий двух лет. В течение этого периода должник продолжает осуществлять свою обычную хозяйственную деятельность под контролем административного управляющего. Важным элементом, повышающим шансы на успех, является возможность предоставления обеспечения исполнения обязательств должника. Учредители (участники) должника, проголосовавшие за введение этой процедуры, вправе предоставить такое обеспечение. Это может быть залог имущества, банковская гарантия, государственная или муниципальная гарантия, поручительство или иные способы, предусмотренные ФЗ № 127-ФЗ и не противоречащие ему. Подобное обеспечение служит дополнительной гарантией для кредиторов и стимулирует их к поддержке реабилитационного сценария, ведь без него риски для кредиторов значительно возрастают, а значит, и их заинтересованность в спасении компании снижается.

Внешнее управление

Если финансовое оздоровление можно сравнить с лечением пациента под наблюдением, то внешнее управление — это уже хирургическое вмешательство, когда необходимо полностью перестроить систему управления для спасения бизнеса. Эта процедура применяется к должнику в деле о банкротстве с целью восстановления его платежеспособности путём передачи всех полномочий по управлению внешнему управляющему.

Цель внешнего управления заключается в кардинальном изменении финансовой устойчивости и нормализации работы предприятия. С момента введения внешнего управления руководитель должника, который, по сути, не справился с кризисом, отстраняется от должности. Все бразды правления переходят к внешнему управляющему — независимому специалисту, обладающему необходимыми компетенциями для вывода компании из пике.

Внешнее управление, как и финансовое оздоровление, вводится арбитражным судом по решению собрания кредиторов. Срок его действия составляет 18 месяцев и, что важно, может быть продлён не более чем на 6 месяцев в соответствии с положениями ФЗ № 127-ФЗ. Это даёт внешнему управляющему достаточно времени для реализации комплексных мер по оздоровлению, которые часто требуют значительных временных затрат. За этот период внешний управляющий должен разработать и реализовать стратегию, способную вернуть должника к жизни.

Парижский клуб кредиторов: Эволюция, Механизмы и Вызовы в Системе ...

... Члены клуба действуют как единое целое. После достижения соглашения с государством-должником, все кредиторы обязаны придерживаться общих условий, согласованных в Париже, и не заключать ... в кризисных ситуациях. Основная цель клуба — не допустить объявления государством-должником одностороннего моратория на выплату задолженности, что могло бы привести к дестабилизации международной финансовой ...

План внешнего управления: содержание и меры по восстановлению платежеспособности

Центральным элементом процедуры внешнего управления является план внешнего управления. Это своего рода дорожная карта, разработанная внешним управляющим, которая детально описывает пути выхода должника из кризиса и перечень конкретных мероприятий. Закон обязывает внешнего управляющего разработать этот план не позднее одного месяца с даты его утверждения и представить на утверждение собранию кредиторов. Именно в этом документе заложены все те преобразования, которые должны вернуть компанию к платежеспособности.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены самые разнообразные меры по восстановлению платежеспособности должника, адаптированные под специфику конкретного предприятия и причины его кризиса:

• Перепрофилирование производства: Изменение ассортимента выпускаемой продукции или оказываемых услуг в сторону более рентабельных направлений, отвечающих рыночному спросу.
• Закрытие нерентабельных производств: Отказ от убыточных подразделений или линий производства, которые лишь «тянут» компанию вниз, высвобождая ресурсы для более эффективных направлений.
• Взыскание дебиторской задолженности: Активная работа по возврату долгов, причитающихся должнику от его контрагентов, что является прямым источником пополнения оборотных средств.
• Продажа части имущества должника: Реализация непрофильных или неэффективно используемых активов для получения денежных средств, необходимых для погашения долгов или инвестиций в ключевые направления.
• Уступка прав требования должника: Передача прав требования долгов третьим лицам (факторинг) для немедленного получения денежных средств, пусть и с дисконтом.
• Исполнение обязательств должника собственником имущества унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами: Привлечение дополнительных инвестиций или прямой финансовой помощи от заинтересованных сторон, готовых поддержать компанию.
• Увеличение уставного капитала должника за счёт взносов участников и третьих лиц: Вливание свежего капитала, которое может быть направлено на погашение долгов или модернизацию.
• Размещение дополнительных обыкновенных акций должника: Мера, направленная на привлечение инвесторов и расширение акционерного капитала.
• Продажа предприятия должника: Крайняя мера, когда сохранение предприятия возможно только путём его продажи как единого имущественного комплекса новому эффективному собственнику.
• Замещение активов должника: Передача всего имущественного комплекса должника в уставный капитал вновь создаваемого юридического лица, что позволяет «отделить» проблемные обязательства от функционирующего бизнеса.
• Иные меры по восстановлению платежеспособности должника: Законодательство оставляет открытый список, позволяя внешнему управляющему проявлять креативность и использовать другие, не запрещённые законом, инструменты для достижения цели.

Каждая из этих мер требует глубокого экономического обоснования и тщательного анализа их потенциального влияния на финансовое состояние должника. Их грамотное применение — залог успешной реабилитации.

Реализация имущества в делах о банкротстве в Российской Федерации: ...

... защиту интересов как должников, так и кредиторов. Среди наиболее заметных тенденций можно выделить: Ужесточение ответственности арбитражных управляющих: Законодатель стремится повысить качество работы ключевых фигур в банкротстве. С 2015 ...

Мораторий на удовлетворение требований кредиторов: правовая природа и последствия

Понятие и основания введения моратория

Мораторий на удовлетворение требований кредиторов — это особый институт, который в последние годы приобрёл особую актуальность в российской экономической жизни. По своей сути, мораторий представляет собой правовое ограничение, временно приостанавливающее исполнение должником своих обязательств перед кредиторами. Это своего рода «пауза», дающая должнику передышку в условиях кризиса.

Основания для введения моратория носят исключительный характер и находятся в компетенции Правительства РФ. Оно вправе ввести мораторий на возбуждение дел о банкротстве по заявлениям кредиторов в особых случаях, таких как:

• Чрезвычайные ситуации: Стихийные бедствия, эпидемии, техногенные катастрофы, которые существенно влияют на экономическую активность.
• Существенное изменение курса рубля: Резкие колебания национальной валюты, способные дестабилизировать финансовое состояние большого числа предприятий.
• Иные обстоятельства, угрожающие стабильности экономики.

Мораторий может быть введён не повсеместно, а избирательно, распространяясь на отдельные виды экономической деятельности, категории или перечень лиц, пострадавших в результате обстоятельств, послуживших основанием для его введения. Примером такого моратория стало Постановление Правительства РФ от 28.03.2022 № 497, введённое в условиях внешних санкций, целью которого было предотвращение волны банкротств. Важно отметить, что мораторий, вводимый Правительством РФ, начинает действовать с даты официального опубликования соответствующего постановления и распространяется на определённый круг лиц, а не с даты введения процедуры наблюдения в отношении конкретного должника. Его основная цель — предотвратить возбуждение дел о банкротстве по заявлениям кредиторов, предоставив компаниям время для адаптации к новым условиям.

Правовые последствия действия моратория

Введение моратория порождает ряд серьёзных правовых последствий, направленных на облегчение финансового бремени должника:

• Приостановление исполнительных документов: В течение срока действия моратория приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, возникшим до его введения. Это означает, что приставы временно прекращают принудительное взыскание долгов. При этом, однако, важно отметить, что аресты на имущество должника и иные ограничения по распоряжению имуществом, наложенные в ходе исполнительного производства, сохраняются.
• Неначисление неустоек и финансовых санкций: Во время моратория не начисляются неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение денежных обязательств и обязательных платежей. Это правило имеет одно важное исключение: оно не распространяется на текущие платежи, то есть обязательства, возникшие уже после введения моратория.
• Запрет обращения взыскания на заложенное имущество: Также не допускается обращение взыскания на заложенное имущество, в том числе во внесудебном порядке. Это даёт должнику возможность сохранить ключевые активы.
• Возможность отказа от моратория: Любое лицо, на которое распространяется действие моратория, вправе заявить об отказе от его применения, внеся сведения об этом в Единый федеральный реестр сведений о банкротстве (ЕФРСБ).
  14 стр., 6568 слов

  Банкротство предприятий ЖКХ в Российской Федерации: комплексный ...

  ... судом для проведения процедур банкротства. Деятельность арбитражного управляющего носит публично-правовой характер, поскольку он действует в интересах как должника, так и всех кредиторов, а также общества в ... Важным инструментом реагирования на кризисные экономические ситуации является введение моратория на возбуждение дел о банкротстве. Так, в марте 2022 года Правительством РФ был введен ...

  Это даёт компаниям, которые чувствуют себя достаточно устойчиво, возможность не пользоваться его преимуществами и не подвергаться сопутствующим ограничениям.

• Нераспространение на требования о возмещении морального вреда: Мораторий не применяется к требованиям кредиторов в части взыскания морального вреда, а также к обязательствам, возникшим после даты вступления моратория.
• Возврат заявлений о банкротстве: Заявления кредиторов о признании должника банкротом, поданные в арбитражный суд в период действия моратория, подлежат возвращению судом.

Срок действия моратория может быть продлён по решению Правительства РФ, если не отпали обстоятельства, послужившие основанием для его введения, что свидетельствует о гибкости этого инструмента.

Дискуссионные вопросы правовой природы моратория

Хотя мораторий на банкротство нередко рассматривается как реабилитационная процедура, направленная на недопущение банкротств, его правовая природа вызывает активные дискуссии в экспертном сообществе. Восприятие его как полноценной реабилитационной меры «весьма неоднозначно», как отмечают эксперты.

В отличие от таких процедур, как финансовое оздоровление или внешнее управление, которые применяются к должнику уже в рамках возбуждённого дела о банкротстве с целью активного восстановления его платежеспособности путём реализации конкретного плана, мораторий имеет иную функцию. Он направлен, прежде всего, на недопущение возбуждения дела о банкротстве путём временного воссоздания докризисных условий ведения финансово-хозяйственной деятельности.

По сути, мораторий является «вспомогательным правовым средством», которое отсрочивает, но не разрешает проблему явного банкротства. Он даёт должнику временную передышку, но не предлагает готовых решений для структурного оздоровления. В этот период должник должен самостоятельно искать пути выхода из кризиса, не будучи обременённым угрозой немедленного банкротства и исполнительными производствами. Эксперты А.С. Улезко и А.Г. Филонович из адвокатского бюро «Качкин и Партнёры» справедливо указывают на дискуссионный характер правовой природы моратория, подчёркивая, что он не разрешает проблему явного банкротства, а лишь отсрочивает её, что значительно ограничивает его реабилитационный потенциал. Таким образом, мораторий – это скорее «скорая помощь», а не полноценный курс лечения, и это важно понимать, чтобы не возлагать на него излишние надежды как на панацею.

Роль и ответственность участников процедур восстановления платежеспособности

Эффективность процедур восстановления платежеспособности во многом зависит от слаженной работы и чёткого понимания функций всеми участниками процесса. В российском законодательстве о банкротстве ключевыми фигурами являются арбитражный управляющий, собрание и комитет кредиторов, а также собственник имущества должника.

Правовое положение кредиторов в банкротстве РФ: комплексный анализ ...

... кредиторами в соответствии с установленной очередностью. Обеспечение прозрачности и справедливости процедуры: Публичность информации о банкротстве, контроль за деятельностью арбитражного управляющего, ... задачи восстановления платежеспособности или справедливого распределения активов. Место норм о банкротстве в системе ... участь в условиях финансового крушения должника. Эта классификация не случайна; она ...

Арбитражный управляющий: статус, полномочия и ответственность

Фигура арбитражного управляющего является центральной в любой процедуре банкротства. Это гражданин РФ, член одной из саморегулируемых организаций (СРО) арбитражных управляющих, назначаемый арбитражным судом для проведения процедуры банкротства. Его роль динамична и меняется в зависимости от стадии процесса.

В процедуре наблюдения он именуется временным управляющим, при финансовом оздоровлении — административным управляющим, при внешнем управлении — внешним управляющим, а в конкурсном производстве — конкурсным управляющим. В случае банкротства граждан его называют финансовым управляющим.

Каждый из этих статусов предполагает определённый набор обязанностей:

• Административный управляющий (при финансовом оздоровлении) осуществляет контроль за восстановлением платежеспособности должника и погашением задолженностей по графику. Его функция скорее надзорная и консультативная.
• Внешний управляющий (при внешнем управлении) получает полные полномочия по управлению должником, отстраняя его руководителя. Он разрабатывает и реализует план внешнего управления, а также распоряжается имуществом должника. Здесь управляющий выступает в роли кризис-менеджера.

На арбитражного управляющего возлагается огромная ответственность, и законодательство предусматривает жёсткие меры за неисполнение или ненадлежащее исполнение его обязанностей, что является основанием для его отстранения арбитражным судом. Отстранение может быть инициировано по требованию лиц, участвующих в деле о банкротстве (например, кредиторов), а также по требованию СРО арбитражных управляющих, членом которой он является.

Основаниями для привлечения к ответственности арбитражного управляющего могут стать:

• Непредставление отчётов в арбитражный суд.
• Сокрытие имущества должника.
• Нарушение правил ведения реестра требований кредиторов.
• Неопубликование обязательных сведений в Едином федеральном реестре сведений о банкротстве (ЕФРСБ).
• Необоснованные расходы.
• Затягивание процедуры банкротства.
• Нарушение очередности удовлетворения требований кредиторов.
• Конфликт интересов, когда управляющий действует в интересах отдельных лиц, а не всех кредиторов.

Применение к арбитражному управляющему наказания в виде дисквалификации за совершение административного правонарушения влечёт за собой безусловное отстранение от исполнения обязанностей в деле о банкротстве. Это серьёзная мера, направленная на поддержание профессионализма и добросовестности в среде арбитражных управляющих.

Убытки, причинённые действиями или бездействием арбитражного управляющего, могут быть возмещены за счёт нескольких источников:

Конкурсная масса и очередность удовлетворения требований кредиторов ...

... процедура банкротства, будь то банкротство гражданина или юридического лица. По сути, это совокупность всего имущества должника, которое аккумулируется для последующего удовлетворения требований его кредиторов. ... полно собрать все активы должника для справедливого распределения между кредиторами. Именно финансовый управляющий (для граждан) или конкурсный управляющий (для юридических лиц) занимается ...

1. Страховая компания управляющего: Каждый арбитражный управляющий обязан иметь договор страхования ответственности.
2. Компенсационный фонд СРО: Саморегулируемая организация, членом которой является управляющий, формирует компенсационный фонд для таких случаев.
3. Личные средства управляющего: В конечном итоге, управляющий несёт субсидиарную ответственность своим личным имуществом.

Собрание и комитет кредиторов

Кредиторы, чьи интересы напрямую затрагиваются банкротством, играют ключевую роль в выборе вектора развития процедуры. Их коллективный голос выражается через собрание кредиторов. Именно собрание принимает важнейшие решения, включая:

• Введение процедур финансового оздоровления или внешнего управления.
• Утверждение планов финансового оздоровления или внешнего управления.
• Определение дальнейшей судьбы должника.

Для более оперативного и постоянного контроля за ходом процедуры кредиторы могут сформировать комитет кредиторов. Этот орган представляет интересы всех кредиторов и осуществляет контроль за деятельностью арбитражного управляющего, следит за исполнением утверждённых планов и соблюдением законности.

Собственник имущества должника и иные лица

Собственники предприятия, оказавшегося в кризисе (учредители, участники), а также иные заинтересованные лица, могут стать ключевыми игроками в процессе восстановления платежеспособности. Закон предоставляет им возможность активно участвовать в этом процессе.

• Исполнение обязательств должника: Собственник имущества унитарного предприятия, учредители (участники) должника либо третьи лица могут исполнить обязательства должника или предоставить ему денежные средства, достаточные для удовлетворения всех требований кредиторов. Это часто является самым быстрым и эффективным способом прекращения дела о банкротстве.
• Инициирование реабилитации: Руководитель должника в течение 10 дней с даты вынесения определения о введении наблюдения обязан обратиться к учредителям (участникам) должника или собственнику унитарного предприятия с предложением рассмотреть вопросы о введении финансового оздоровления или проведении дополнительной эмиссии акций. Это подчёркивает их прямую заинтересованность и потенциальную роль в спасении бизнеса.

Таким образом, все участники процесса – от арбитражного управляющего до собственников – должны действовать в рамках своих полномочий и с высокой степенью ответственности, чтобы максимизировать шансы на успешную реабилитацию должника.

Экономические, финансовые и управленческие инструменты оценки и восстановления платежеспособности

Успешное восстановление платежеспособности должника требует не только правовых механизмов, но и глубокого понимания экономических, финансовых и управленческих инструментов. Эти инструменты позволяют провести точную диагностику «болезни» предприятия и разработать эффективный «курс лечения». Меры по восстановлению платежеспособности всегда направлены на две ключевые цели: уменьшение расходов и убытков, а также увеличение финансовых ресурсов организации.

Финансовый анализ в процедуре банкротства

Прежде чем приступить к реабилитации, необходимо понять истинное состояние дел. Именно для этого проводится финансовый анализ состояния должника. Эту задачу выполняет временный управляющий в процедуре наблюдения, а затем внешний управляющий. При проведении финансового анализа арбитражный управляющий обязан руководствоваться Правилами, утверждёнными Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367.

Анализ включает детальное изучение:

• Основных показателей бухгалтерского баланса: Оборотные активы (ликвидность), собственный капитал (финансовая устойчивость), долгосрочные и краткосрочные обязательства (долговая нагрузка).
• Отчёта о финансовых результатах: Выручка, себестоимость, прибыль (эффективность деятельности).

На основе этих данных рассчитываются ключевые коэффициенты ликвидности (абсолютной, текущей), степени платежеспособности и другие финансовые индикаторы. Например, коэффициент текущей ликвидности, рассчитываемый как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, показывает, насколько предприятие способно погашать свои текущие долги.

Для оценки вероятности банкротства также активно используются прогностические модели, такие как модель Альтмана (Z-score). Эта мультипликативная модель, основанная на пяти финансовых коэффициентах, позволяет спрогнозировать вероятность банкротства на горизонте 1-2 лет. Хотя она не является идеальной и требует адаптации к российским реалиям, её применение даёт дополнительную аналитическую глубину. Модель Альтмана выглядит так:


Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5


Где:

• X1 = (Оборотный капитал) / (Все активы)
• X2 = (Нераспределённая прибыль) / (Все активы)
• X3 = (Прибыль до налогообложения и процентов) / (Все активы)
• X4 = (Рыночная стоимость акционерного капитала) / (Балансовая стоимость обязательств)
• X5 = (Выручка) / (Все активы)

Инструменты управления расходами и ресурсами

После диагностики наступает этап активных действий. Внешний управляющий или руководитель, находящийся в процедуре финансового оздоровления, должен сосредоточиться на оптимизации операционной деятельности.

• Оптимизация расходов: Глубокий анализ всех статей затрат с целью выявления и сокращения необоснованных или неэффективных расходов. Это может включать пересмотр условий с поставщиками, сокращение административных издержек, рационализацию логистики.
• Пересмотр бюджетов: Разработка нового, более жёсткого и реалистичного бюджета, ориентированного на экономию и эффективное использование ресурсов.
• Взыскание дебиторской задолженности: Это не просто пассивное ожидание, а активная работа с должниками предприятия, включая претензионно-исковую работу, переговоры и применение всех законных инструментов для возврата средств. Денежные средства, поступающие от дебиторов, являются прямым источником пополнения оборотных средств и могут быть направлены на погашение обязательств.

Все эти меры, по сути, являются элементами антикризисного управления, направленными на максимально эффективное использование имеющихся ресурсов и улучшение финансового состояния.

Реструктуризация долга и переговоры с кредиторами

Одним из наиболее мощных инструментов восстановления платежеспособности является реструктуризация долга и активные переговоры с кредиторами. Это позволяет снизить долговую нагрузку и сохранить перспективы для восстановления бизнеса.

Реструктуризация может включать:

• Отсрочку или рассрочку платежей: Перенос сроков погашения долга или распределение его на более длительный период, что снижает немедленное давление на денежный поток должника.
• Уменьшение штрафов и пени: Кредиторы могут пойти на уступки, прощая часть начисленных штрафных санкций, чтобы увеличить шансы на возврат основной суммы долга.
• Изменение процентных ставок: Снижение процентной ставки по кредитам также облегчает долговое бремя.

Эти меры не только предоставляют должнику столь необходимое время для восстановления, но и демонстрируют готовность кредиторов к компромиссу ради сохранения бизнеса. В рамках реструктуризации отменяются штрафы и пени, проценты начисляются по ключевой ставке ЦБ, прекращаются исполнительные производства, снимаются аресты с имущества. Для должника это может обеспечить значительную экономию (например, до 2 млн рублей в одном из примеров) и снизить ежемесячные платежи. Для кредиторов же это зачастую является более выгодным вариантом, чем полная ликвидация, поскольку предоставляет возможность погашения значительной части задолженности на выгодных условиях.

Практические проблемы, актуальная судебная практика и перспективы совершенствования законодательства

Преимущественно ликвидационный характер российского банкротства

Несмотря на законодательное закрепление реабилитационных процедур, российская практика банкротства на протяжении многих лет демонстрирует преимущественно ликвидационный, а не восстановительный характер. Эта фундаментальная проблема была подробно освещена в разделе о статистике, где мы увидели, что доля введённых финансового оздоровления и внешнего управления остаётся крайне низкой. По данным «Федресурса», в 2020 году она составила 1,7%, а в апреле-июне 2025 года количество таких процедур снизилось до 11 случаев.

Причины этого глубоко укоренены в системе:

• Недоверие кредиторов: Кредиторы часто предпочитают быструю ликвидацию с частичным удовлетворением требований, нежели длительные и неопределённые реабилитационные процедуры.
• Сложность и дороговизна реабилитации: Разработка и реализация эффективного плана оздоровления требует значительных усилий, экспертизы и финансовых вложений.
• Недостаток квалифицированных управляющих: Не все арбитражные управляющие обладают достаточным опытом в антикризисном менеджменте.
• Формализм законодательства: Жёсткие сроки и требования к документации могут создавать барьеры для гибкого подхода.

Позиция Верховного Суда РФ по приоритету реабилитационных процедур и «судебное преодоление»

На фоне этой печальной статистики отрадной тенденцией является последовательная позиция Верховного Суда РФ, направленная на поддержку приоритета реабилитационных процедур. Высшая судебная инстанция неоднократно подчёркивала, что сохранение платежеспособности должника и его имущества является важной задачей, даже если это противоре��ит интересам некоторых кредиторов.

Эта позиция ярко отражена в Постановлении Пленума Верховного Суда РФ от 17.12.2024 № 40 «О некоторых вопросах, связанных с введением в действие Федерального закона от 29 мая 2024 года № 107-ФЗ…». В нём подчёркивается возможность отказа во введении процедуры банкротства, если должник докажет временный характер финансовых затруднений и реальную возможность исполнения обязательств. Это своего рода «фильтр», который не позволяет немедленно переходить к ликвидации.

Более того, в Определении от 21.09.2023 № 308-ЭС20-3526 (9,10,12-14) по делу № А32-26161/2019 Верховный Суд особо выделил значение мирового соглашения как меры реабилитации должника. Он также активно развивает практику «судебного преодоления» (cramdown). Этот механизм позволяет суду утвердить обоснованный план реабилитации, даже если он не получил поддержки большинства кредиторов, при условии, что план реалистичен и не нарушает права несогласных кредиторов. Это мощный инструмент для вывода должника из кризиса, который предотвращает «вето» отдельных кредиторов на спасение жизнеспособного бизнеса. Законодательные инициативы, такие как «новый законопроект 2025 года», предусматривают право на «судебное преодоление» решения кредиторов о невведении процедуры финансового оздоровления, если будет доказана реалистичность плана и соблюдены условия, не нарушающие права кредиторов.

Проблемы мирового соглашения как инструмента реабилитации

Мировое соглашение, хотя и рассматривается как реабилитационная процедура, на практике сталкивается с серьёзными ограничениями, особенно в части взаимодействия с государственными органами, такими как Федеральная налоговая служба (ФНС).

Требования ФНС: Согласно статье 156 ФЗ № 127-ФЗ, условия мирового соглашения, касающиеся погашения задолженности по обязательным платежам (налогам и сборам), должны соответствовать требованиям законодательства о налогах и сборах. На практике ФНС, как уполномоченный орган, обычно требует:

• Полного погашения налоговых обязательств: Сокращение или прощение налоговых долгов крайне редко возможно.
• Ежемесячно равными долями в течение года: Это зачастую является непосильным бременем для кризисного предприятия.
• Начисление процентов: На сумму задолженности продолжают начисляться проценты.
• Обеспечение третьим лицом: Требуется предоставление залога, поручительства или банковской гарантии от третьего лица, что сложно найти для должника.

Ограничения судебной практики: Судебная практика также ограничивает применение мирового соглашения, если оно:

• Экономически необоснованно: Условия соглашения не позволяют должнику реально восстановить платежеспособность.
• Ставит погашение задолженности под условие: Например, привязывает выплаты к будущим не гарантированным доходам.
• Нарушает формальные требования: Несоблюдение процедуры заключения мирового соглашения.
• Лишает должника основных активов: Если соглашение приводит к потере ключевых производственных фондов, это ставит под сомнение его реабилитационный характер.

Все эти факторы существенно снижают привлекательность мирового соглашения как действенного инструмента реабилитации.

Актуальные законодательные инициативы по реформированию института банкротства

Осознавая низкую эффективность действующих реабилитационных процедур, законодатель активно ищет пути совершенствования института банкротства. Последние годы ознаменовались рядом важных законодательных инициатив, направленных на решение этой проблемы.

Одним из наиболее обсуждаемых стал проект Федерального закона № 1172553-7, внесённый в Государственную Думу 17 мая 2021 года. Изначально он предлагал кардинальное изменение: отказаться от таких процедур, как наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление, введя вместо них единую процедуру реструктуризации долгов для юридических лиц. Это был смелый шаг к упрощению и унификации, вдохновлённый зарубежным опытом.

Однако более поздние законодательные инициативы, такие как «новый законопроект 2025 года», пошли по несколько иному пути. Они обсуждают сохранение и усиление существующих реабилитационных процедур (финансового оздоровления и внешнего управления), но с важными модификациями:

• Увеличение сроков ведения процедур: Предлагается увеличить максимальный срок реабилитации до четырёх лет с возможным продлением, что даст управляющим больше времени для реализации долгосрочных планов.
• Внедрение права на «судебное преодоление» решений кредиторов: Это позволит суду утверждать реалистичные планы оздоровления, даже если они не получили полного одобрения кредиторов, защищая интересы общества и экономики.

Эти инициативы демонстрируют понимание того, что реабилитационные процедуры являются не просто юридической формальностью, а жизненно важным инструментом для сохранения бизнеса и рабочих мест в условиях экономической нестабильности. Будущее российского банкротства, вероятно, будет связано с поиском баланса между гибкостью процедур и защитой прав всех участников.

Заключение

Всесторонний анализ мер по восстановлению платежеспособности должника в российском законодательстве о несостоятельности (банкротстве) выявил сложную и многогранную картину. Российский ФЗ № 127-ФЗ, постоянно эволюционируя с 2009 года, стремится создать эффективный инструментарий для реабилитации предприятий, оказавшихся в кризисе. Такие процедуры, как финансовое оздоровление и внешнее управление, с их детализированными планами и механизмами привлечения обеспечения, призваны дать бизнесу второй шанс. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов, вводимый Правительством РФ в исключительных случаях, выступает в качестве экстренной меры, предоставляющей временную передышку. Роль арбитражных управляющих, собраний кредиторов и собственников имущества должника в этом процессе трудно переоценить, поскольку от их добросовестности, профессионализма и готовности к компромиссу зависит исход дела.

Однако, несмотря на наличие законодательно закреплённых механизмов и последовательную позицию Верховного Суда РФ, подтверждающую приоритет реабилитационных процедур, на практике российский институт банкротства в подавляющем большинстве случаев сохраняет преимущественно ликвидационный характер. Статистические данные наглядно демонстрируют низкую долю финансового оздоровления и внешнего управления, а мировое соглашение, призванное стать гибким инструментом, сталкивается с жёсткими ограничениями со стороны ФНС и судебной практики.

Выявленные проблемы — от недоверия кредиторов и высокой стоимости реабилитации до формализма и недостаточной гибкости — требуют комплексного решения. Актуальные законодательные инициативы, включая «новый законопроект 2025 года», направлены на устранение этих недостатков путём унификации процедур, увеличения сроков ведения реабилитации и внедрения механизма «судебного преодоления» (cramdown), что позволит суду утверждать реалистичные планы оздоровления, несмотря на возражения отдельных кредиторов.

В дальнейшей перспективе совершенствование законодательства должно быть направлено на повышение привлекательности реабилитационных процедур для всех участников, стимулирование инвестиций в оздоровление предприятий, усиление контроля за деятельностью арбитражных управляющих и дальнейшее развитие судебной практики, которая способна гибко реагировать на экономические реалии. Только при комплексном подходе можно изменить текущую парадигму и сделать меры по восстановлению платежеспособности должника по-настоящему эффективными инструментами для сохранения жизнеспособного бизнеса в российской экономике.

Список использованной литературы

1. Патласов О.Ю., Сергиенко О.В. Антикризисное управление. Финансовое моделирование и диагностика банкротства коммерческой организации. Москва: Книжный мир, 2009.
2. Банкротство / под ред. С.А. Подзорова. Москва: Экзамен, 2001.
3. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (последняя редакция).

   URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения: 09.10.2025).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 146-ФЗ. В ред. от 09.03.2010.
5. Руководство ЮНСИТРАЛ для законодательных органов по вопросам законодательства о несостоятельности от 2004 года.
6. Мораторий на банкротство – 2022: почему и как может быть ограничено его применение // ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/news/1545089/ (дата обращения: 09.10.2025).
7. Реабилитационные процедуры в банкротном законодательстве: настоящее // АО «Новый регистратор». URL: https://old.newreg.ru/upload/ib/fc8/2019_3_p_33.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
8. Мораторий на банкротство: ожидания должников и реальность // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/moratoriy-na-bankrotstvo-ozhidaniya-dolzhnikov-i-realnost (дата обращения: 09.10.2025).
9. Мораторий на банкротство — спасательный круг или тормоз? // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/moratoriy-na-bankrotstvo-spasatelnyy-krug-ili-tormoz (дата обращения: 09.10.2025).
10. Реабилитационный характер процедур банкротства: проблемы и перспективы реформирования // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/reabilitatsionnyy-harakter-protsedur-bankrotstva-problemy-i-perspektivy-reformirovaniya (дата обращения: 09.10.2025).