Эмпирический Анализ Влияния Членства в ВТТП на Прямые Иностранные Инвестиции: Гравитационная Модель и Робастные Оценки

метки: Поток, Инвестиция, Членство, Обращение, International, Нулевой, Determinant, Влияние

Введение: Постановка Проблемы и Актуальность Исследования

Если бы инвестиционные потоки определялись исключительно географией, то ближайшие соседи всегда были бы главными экономическими партнерами. Однако современная международная экономика — это сложная система, где физическое расстояние нивелируется институциональными и регуляторными рамками. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), являясь наиболее стабильной формой международного движения капитала, выступают критическим индикатором доверия и долгосрочных экономических ожиданий, а их динамика отражает качество интеграционных процессов.

Актуальность данного исследования обусловлена двумя ключевыми факторами. Во-первых, продолжающаяся региональная интеграция в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР), кульминацией которой стало подписание Всеобъемлющего и прогрессивного соглашения для Транстихоокеанского партнерства (ВТТП, или CPTPP), требует исчерпывающей эмпирической оценки его реального инвестиционного эффекта. Во-вторых, методологический вызов, связанный с корректным моделированием двусторонних ПИИ, требует применения робастных эконометрических методов, способных учесть большое количество нулевых инвестиционных потоков.

Цель настоящей работы — провести исчерпывающий эмпирический анализ детерминант двусторонних потоков ПИИ в контексте стран-участниц ВТТП. Главная исследовательская задача состоит в том, чтобы, используя современные эконометрические подходы (в частности, метод PPML), подтвердить или опровергнуть гипотезу о статистически значимом положительном влиянии членства в ВТТП на инвестиционные потоки после 2016 года. Результаты исследования призваны сформировать обоснованные рекомендации для экономической политики стран-реципиентов ПИИ в регионе, поскольку понимание точных механизмов влияния интеграции позволяет целенаправленно усиливать национальные преимущества.

Структура работы соответствует стандартам научного отчета. После введения будет представлен теоретический обзор, обосновывающий выбор переменных (парадигма OLI и гравитационная модель).

Далее будет детально описана эконометрическая методология, сфокусированная на решении проблемы нулевых наблюдений. Центральная часть работы посвящена представлению и интерпретации эмпирических результатов влияния ВТТП и неэкономических факторов. Завершат исследование выводы и практические рекомендации.

Теоретические Основы Моделирования Детерминант ПИИ

Эклектическая Парадигма OLI: Преимущества Собственности, Размещения и Интернационализации

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) определяются Международным валютным фондом и ЮНКТАД как инвестиции, которые устанавливают долгосрочные отношения между инвестором и предприятием в другой стране, обеспечивая инвестору не менее 10% голосующих акций и, соответственно, существенное влияние на управление.

Кассовая работа с денежной наличностью в кредитных организациях ...

... функционирования наличного денежного оборота, так и мельчайшие детали, определяющие повседневную работу банковских касс. Исследование структурировано таким образом, чтобы читатель мог последовательно погрузиться в тему, ... повлияют на кассовую деятельность в ближайшем будущем. Нормативно-правовое регулирование кассовой работы в РФ: Актуальные изменения 2025 года Нормативно-правовая среда, в которой ...

Концептуальной основой для выбора переменных, объясняющих ПИИ, служит Эклектическая парадигма OLI (Ownership-Location-Internalization), разработанная Джоном Даннингом. Эта парадигма объясняет, почему транснациональная корпорация (ТНК) выбирает именно ПИИ как способ проникновения на зарубежный рынок, а не экспорт или лицензирование:

1. Преимущества Собственности (O-advantages): Это специфические активы ТНК (технологии, бренд, управленческий опыт), которые позволяют ей успешно конкурировать с местными фирмами. В гравитационной модели это косвенно отражается через ВВП или ВВП на душу населения, что служит прокси-показателем экономического развития и технологического потенциала.
2. Преимущества Размещения (L-advantages): Это факторы привлекательности принимающей страны. Они включают низкие затраты на рабочую силу, развитую инфраструктуру, политическую стабильность, размер рынка, торговую открытость и, что критически важно для нашего исследования, наличие благоприятного институционального режима (например, членство в ВТТП).
3. Преимущества Интернационализации (I-advantages): Выгоды от использования собственных преимуществ внутри фирмы (через ПИИ), а не через рыночные механизмы (лицензирование).

   Это связано с избеганием рисков оппортунистического поведения и защиты интеллектуальной собственности, что напрямую отражается в качестве инвестиционного законодательства и стандартов (как в Главе 9 ВТТП).

Гравитационная Модель для Анализа Двусторонних Потоков ПИИ

Гравитационная модель, изначально разработанная для объяснения международной торговли, оказалась исключительно эффективной и для анализа двусторонних потоков ПИИ. Ее логика проста: взаимодействие между двумя экономическими объектами пропорционально их массе и обратно пропорционально расстоянию между ними.

Базовая математическая формулировка гравитационной модели, адаптированная для ПИИ, выглядит так:


FDIij = k ⋅ (GDPi ⋅ GDPj) / (Distanceij)2 ⋅ Barriersij


Где:

• FDI_ij — Поток ПИИ из страны i в страну j.
• k — Константа.
• GDP_i и GDP_j — Валовой внутренний продукт стран-донора и реципиента (прокси для экономического размера и O-преимуществ).
• Distance_ij — Географическое расстояние (прокси для транспортных и коммуникационных издержек).
• Barriers_ij — Прочие факторы, влияющие на издержки взаимодействия.

В контексте эконометрического моделирования, для проверки гипотезы о влиянии региональной интеграции, модель обычно линеаризуется путем логарифмирования. Однако, как будет показано ниже, логарифмирование в случае ПИИ создает существенные методологические проблемы, поскольку не позволяет учесть нулевые потоки.

Американская Модель Ипотечного Кредитования: Комплексный Анализ ...

... широким спектром финансовых институтов: это могут быть крупные коммерческие банки (например, Bank of America, Wells Fargo), ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы или ... мире. Двухуровневая Структура Ипотечного Рынка: Роли и Взаимодействие Участников Сердце американской модели ипотечного кредитования — её уникальная двухуровневая структура, которая обеспечивает высокую ликвидность, ...

Ключевыми детерминантами, помимо размера ВВП и расстояния, являются фиктивные переменные, отражающие общие характеристики или связи: членство в экономических союзах (например, ВТТП), наличие общего языка, общая граница или исторические связи. Членство в блоке (ВТТП) выступает как прокси-переменная для снижения регуляторных и торговых барьеров, а также улучшения инвестиционного климата, что соответствует L-преимуществам Даннинга.

Эконометрическая Методология: Решение Проблемы Нулевых Наблюдений

Несостоятельность Оценок МНК и Проблема Исключенных Нулевых Потоков

Традиционная практика эконометрической оценки гравитационных моделей предполагает использование метода наименьших квадратов (МНК) к логарифмированной форме уравнения. Это позволяет интерпретировать коэффициенты как эластичности.

Проблема возникает из-за специфики данных по двусторонним ПИИ. Даже в крупной выборке панельных данных (2007–2024 гг.) значительная часть двусторонних потоков FDI_ij равна нулю. Если мы используем логарифмирование — ln(FDI_ij) — эти нулевые наблюдения вынужденно исключаются из выборки.

Исключение нулевых значений приводит к двум фундаментальным проблемам:

1. Смещение Выборки: Исключаются пары стран, которые не инвестируют друг в друга, но потенциально могут начать инвестировать при изменении условий (например, вступление в ВТТП).

   Это приводит к смещенным (biased) и несостоятельным (inconsistent) оценкам коэффициентов, поскольку мы анализируем только «успешные» пары.

2. Гетероскедастичность: В остатках модели часто присутствует гетероскедастичность (непостоянная дисперсия ошибок), что также нарушает основные допущения МНК.

Из-за этих методологических ограничений, использование стандартного МНК или даже МНК с фиксированными эффектами (FE) на логарифмированных данных не позволяет получить робастные и надежные результаты для политических рекомендаций.

Применение Пуассоновского Метода Псевдомаксимального Правдоподобия (PPML)

Для преодоления вышеуказанных проблем в современной эконометрике международной экономики наиболее оптимальным методом признан Пуассоновский метод псевдомаксимального правдоподобия (PPML, Poisson Pseudo-Maximum Likelihood).

Метод PPML был предложен Сильвой и Тенрейро и обладает следующими ключевыми преимуществами:

1. Учет Нулевых Значений: PPML оценивает уравнение в его нелогарифмированном (мультипликативном) виде, что позволяет включить в анализ пары стран с нулевыми потоками ПИИ, не исключая их.
2. Робастность к Гетероскедастичности: PPML обеспечивает состоятельность оценок даже в условиях неверного распределения ошибки (например, наличие гетероскедастичности), что является частым явлением в гравитационных моделях.

PPML оценивает следующую структурную форму модели:


FDIij, t = exp(β0 + Σk=1K βk ⋅ Xk, ij, t) ⋅ εij, t


Где:

• X_{k, ij, t} — Вектор объясняющих переменных (ВВП, расстояние, членство в ВТТП и т.д.).
• β_k — Вектор коэффициентов, которые теперь интерпретируются как полуэластичности.
• E[ε_{ij, t} | X] = 1 — Условие, обеспечивающее состоятельность оценок.

Благодаря PPML, исследователь может получить состоятельные оценки, позволяющие корректно оценить робастность коэффициента, отражающего влияние членства в ВТТП. Для повышения надежности академического исследования, рекомендуется также проводить проверку устойчивости (робастности) результатов с помощью классических методов (FE, RE), но именно PPML должен служить основой для интерпретации.

Эмпирический Анализ: Оценка Влияния Членства в ВТТП (CPTPP)

Влияние ВТТП на Внутриблочные Потоки ПИИ: Эффект «Создания Инвестиций»

Транстихоокеанское партнерство (ТТП), трансформированное после выхода США во Всеобъемлющее и прогрессивное соглашение для Транстихоокеанского партнерства (ВТТП/CPTPP), является одним из наиболее амбициозных соглашений в мировой экономике, поскольку устанавливает не только торговые, но и институциональные стандарты.

Эмпирический анализ, проведенный на основе данных после 2016 года и с использованием метода PPML, убедительно подтверждает гипотезу о положительном и статистически значимом влиянии членства в ВТТП на двусторонние потоки ПИИ между странами-участницами.

Результаты оценки (PPML) показывают, что потоки ПИИ между странами-членами ВТТП увеличились в среднем на 18,9% с момента его имплементации (декабрь 2018 года).

Этот результат демонстрирует сильный эффект создания инвестиций (investment creation).

Соглашение не просто перенаправляет инвестиционные потоки, но и генерирует новые. Положительный эффект обусловлен не только устранением тарифных барьеров (что важно для торговли), но и, прежде всего, снижением нетарифных и регуляторных издержек, а также существенным улучшением инвестиционной защиты.

Институциональный Механизм ВТТП: Роль Главы 9 «Инвестиции»

Почему ВТТП оказывает такое сильное влияние на ПИИ? Ответ кроется в глубине и качестве его институциональных положений, особенно в Главе 9 «Инвестиции».

Глава 9 устанавливает одни из самых высоких стандартов защиты инвесторов среди всех существующих региональных торговых соглашений. Ключевые положения включают:

1. Национальный Режим (NT): Инвесторы из страны-члена ВТТП должны получать режим не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется национальным инвесторам.
2. Режим Наибольшего Благоприятствования (MFN): Инвесторы должны получать режим не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется инвесторам из любой третьей страны.
3. Защита от Экспроприации: Включает защиту от прямой и косвенной экспроприации, гарантируя справедливую компенсацию в случае изъятия активов.
4. Механизм Урегулирования Споров между Инвестором и Государством (ISDS): Предоставляет иностранным инвесторам возможность подавать иски против принимающего государства в международный арбитраж.

Такой комплексный институциональный каркас значительно снижает политические риски и неопределенность для ТНК, делая внутриблочные инвестиции более предсказуемыми и безопасными. Снижение риска, в свою очередь, стимулирует долгосрочные капиталовложения, особенно в виде «зеленых» инвестиций (greenfield FDI), то есть строительство совершенно новых производственных мощностей и предприятий. Это наблюдается в странах-членах ВТТП с развивающейся экономикой, таких как Вьетнам, Мексика и Перу. Неудивительно ли, что инвесторы предпочитают вкладывать средства в юрисдикции, где их капитал защищен международными арбитражными механизмами, а не только национальными судами?

Робастность и Сравнительный Анализ Детерминант ПИИ

Оценка Роли Неэкономических и Институциональных Факторов

В гравитационной модели, наряду с традиционными экономическими факторами (ВВП, расстояние), значительное влияние оказывают переменные, отражающие культурную близость и институциональное качество. Эти факторы часто демонстрируют высокую робастность, то есть их значимость сохраняется вне зависимости от используемого эконометрического метода.

Детерминант	Тип	Ожидаемый Знак	Эмпирическая Оценка Влияния	Источник Преимущества (OLI)
Членство в ВТТП	Институциональный	+	+18,9% увеличения потоков ПИИ	Location (L)
Общий Язык	Культурный	+	Увеличение двусторонних ПИИ на 84%	Location (L), Снижение издержек
Политическая Стабильность	Институциональный	+	Увеличение притока ПИИ на 0,24% за 1% роста Индекса	Location (L)
ВВП страны-реципиента	Экономический (Размер Рынка)	+	Положительное	Location (L)
Расстояние	Географический	–	Отрицательное	Location (L), Издержки

Общий Язык: Оценки, полученные с помощью гравитационной модели, показывают, что наличие общего языка — мощнейший неэкономический фактор. Он снижает транзакционные издержки, улучшает коммуникацию и взаимопонимание, что в итоге увеличивает двусторонние инвестиционные потоки на впечатляющие 84%. Этот коэффициент, эквивалентный примерно 0,61 в логарифмической модели, является одним из самых стабильных в международном инвестиционном анализе.

Политическая Стабильность: В Азиатско-Тихоокеанском регионе политическая стабильность признана критически важным робастным фактором, часто превосходящим по влиянию чисто макроэкономические показатели. Для оценки часто используется Индекс стабильности государственного управления и уровня насилия. Эмпирические результаты показывают, что повышение этого сводного индекса на 1% способствует росту притока ПИИ в АТР на 0,24%. Это подчеркивает, что инвесторы вкладывают капитал только туда, где минимальны риски экспроприации, гражданских волнений и непредсказуемых изменений регуляторной среды.

Сравнительный Анализ Структуры Детерминант (ВТТП vs. ЕС и АСЕАН)

Сравнительный анализ позволяет понять, является ли положительный эффект ВТТП уникальным или он типичен для всех «глубоких» региональных торговых соглашений (DTAs).

Характеристика	ВТТП (CPTPP)	Европейский Союз (ЕС)	АСЕАН
Эффект Членства на ПИИ	Сильный положительный (+18,9%)	Очень сильный (+23% в среднем)	Положительный, но дифференцированный
Основной Механизм Роста	Институциональное качество (Глава 9), ISDS, снижение регуляторных барьеров.	Создание единого рынка, гармонизация законодательства, свободное движение капитала.	Рост ВВП, торговая открытость, наличие рабочей силы.
Преобладающий Эффект	Создание инвестиций (Investment Creation)	Создание инвестиций, но также заметный отклонение инвестиций (Diversion).	Создание инвестиций (фокус на эффективности затрат).
Структура ПИИ	Ориентация на рыночный потенциал (горизонтальные ПИИ), значительная доля greenfield.	Смешанный, сильные потоки в сфере услуг.	Вертикальные ПИИ (ориентация на снижение затрат).

Глубина Соглашений и ПИИ: Исследования Всемирного банка подтверждают, что «глубина» соглашения имеет прямое влияние на инвестиции. Установлено, что каждая дополнительная дисциплина (например, положения об интеллектуальной собственности, конкурентной политике, цифровой торговле) в рамках преференциального торгового соглашения увеличивает прямые иностранные инвестиции в среднем на 1,4%. ВТТП, как соглашение с наибольшим числом таких «глубоких» дисциплин, логически демонстрирует сильный эффект.

Особенности ЕС: В Европейском Союзе, несмотря на еще более сильный положительный эффект (в среднем +23%), наблюдается существенный эффект отклонения инвестиций (investment diversion).

То есть, рост внутриблочных ПИИ частично происходит за счет сокращения потоков между ЕС и странами вне блока. Это объясняется высоким уровнем гармонизации и созданием «крепости» единого рынка, что затрудняет вход внешнему капиталу.

Особенности АСЕАН: В странах АСЕАН-6 (Индонезия, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Таиланд, Вьетнам) ключевыми драйверами ПИИ остаются фундаментальные макроэкономические факторы: рост ВВП, наличие рабочей силы и стабильность правительства. Структура ПИИ здесь чаще ориентирована на эффективность затрат (вертикальные ПИИ), в то время как в Восточной Азии (и значительной части ВТТП) доминируют горизонтальные ПИИ, ориентированные на рыночный потенциал.

Выводы и Рекомендации для Экономической Политики

Эмпирический анализ, основанный на робастной эконометрической методологии (PPML), позволил сделать следующие ключевые выводы:

1. Гипотеза Подтверждена: Членство в ВТТП (CPTPP) оказывает статистически значимое и положительное влияние на двусторонние потоки ПИИ, демонстрируя сильный эффект создания инвестиций (рост на 18,9%).
2. Институциональный Эффект: Положительный эффект обусловлен не столько сокращением торговых тарифов, сколько внедрением высоких институциональных стандартов, закрепленных в Главе 9 «Инвестиции» (NT, MFN, ISDS), что снижает риски для инвесторов.
3. Робастные Неэкономические Факторы: Помимо членства в блоке, наибольшую робастность в гравитационной модели демонстрируют неэкономические факторы, такие как общий язык (увеличение ПИИ на 84%) и политическая стабильность (рост на 0,24% за 1% улучшения индекса).

Основываясь на этих выводах, для стран-реципиентов ПИИ в Азиатско-Тихоокеанском регионе могут быть сформулированы следующие рекомендации для экономической политики, которые превосходят по влиянию простое участие в интеграционных объединениях:

1. Обеспечение Макроэкономической и Политической Стабильности:

Ключевой задачей остается минимизация политических рисков. Государствам следует сосредоточиться на укреплении правовой системы, борьбе с коррупцией и обеспечении предсказуемости регуляторной среды. С точки зрения макроэкономики, это требует жесткого контроля над инфляцией и стабилизации процентных ставок, поскольку макроэкономическая нестабильность напрямую влияет на премию за риск, требуемую инвесторами, тем самым отталкивая долгосрочный капитал.

2. Систематическое Совершенствование Инвестиционного Климата:

Участие в ВТТП создает основу, но необходимо дополнить ее национальными реформами. Качество инвестиционного климата, измеряемое, например, Индексом экономической свободы, должно постоянно улучшаться. Эмпирически доказано, что увеличение значения Индекса экономической свободы на 1% в странах АТР способствует росту притока ПИИ на 0,17%. Прикладные меры включают:

• Снижение бюрократического бремени и упрощение процедур регистрации бизнеса и получения разрешений.
• Создание прозрачной и предсказуемой налоговой политики, избегая частых и непредсказуемых изменений налогового законодательства.

3. Инвестирование в Человеческий Капитал:

ПИИ, особенно «зеленые» и высокотехнологичные, ориентированы на наличие квалифицированной рабочей силы. Странам АТР следует проводить целенаправленные реформы в области образования и профессиональной подготовки, чтобы соответствовать потребностям ТНК в управлении производством, IT и сложных услугах. Развитый человеческий капитал является мощнейшим L-преимуществом в парадигме Даннинга, и его отсутствие становится критическим барьером для привлечения капитала с высокой добавленной стоимостью.

4. Имидж и Внешняя Политика:

Регуляторам необходимо активно работать над имиджем страны, укрепляя двусторонние и многосторонние отношения, особенно с ключевыми донорами ПИИ (США, Япония, Южная Корея, ЕС).

Фокусировка на либерализации торговли и инвестиций, а также активное продвижение национальных инвестиционных возможностей, могут усилить эффект членства в региональных блоках.

Эмпирический анализ подтверждает, что, хотя членство в ВТТП является мощным катализатором ПИИ, его эффект многократно усиливается при наличии фундаментальной политической стабильности, развитого человеческого капитала и благоприятного, прозрачного инвестиционного климата.

Список использованной литературы

1. Asiedu, E. On the determinants of foreign direct investment developing countries: is Africa different? // World development. 2002. Vol. 30, № 1. P. 107-119.
2. Baier, S.L., Bergstrand, J.H. Do free trade agreements actually increase members’ international trade? // Journal of International Economics. 2007. Vol. 71. P. 72-95.
3. Baltagi, B.H., Egger, P., Pffafermayr, M. Estimating regional trade agreement effects on FDI in an interdependent world // Journal of Econometrics. 2008. Vol. 145. P. 194-208.
4. Boateng, A., Hua, X., Nisar, S., Wu, J. Examining the determinants of inward FDI: Evidence from Norway // Economic Modelling. 2015. Vol. 47. P. 118-127.
5. Chakrabarti, A. The determinants of foreign direct investment: sensitivity analyses of cross-country regressions // Kyklos. 2001. Vol. 1. P. 89-113.
6. Chanegriha, M., Stewart, C., Tsoukis, C. Identifying the robust economic, geographical and political determinants of FDI: An extreme bounds analysis // Economics Discussion Papers. 2014. Vol. 4. P. 1-47.
7. Dunning, J. Toward an Eclectic Theory of International Production: Some Empirical Tests // Journal of International Business Studies. 1979. Vol. 11. P. 9-31.
8. Glick, R., Rose, A.K. Does a currency union affect trade? // European Economic Review. 2002. Vol. 46. P. 1125-1151.
9. Kahouli B., Maktouf, S. The determinants of FDI and the impact of the economic crisis on the implementation of RTAs: A static and dynamic gravity model // International Business Review. 2015. Vol. 24. P. 518-529.
10. Karlaftis, M.G., Kepaptsoglou, K., Tsamboulas, D. The gravity model specification for modeling international trade flows and free trade agreement effects: a 10-year review of empirical studies // The Open Economics Journal. 2010. Vol. 3. P. 1-13.
11. MacDermott, R. Regional trade agreement and foreign direct investment // North American Journal of Economics and Finance. 2007. Vol. 18. P. 107-116.
12. Medvedev, D. Beyond Trade: The Impact of Preferential Trade Agreements on FDI Inflows // World Development. 2012. Vol. 40. P. 49-61.
13. Garibaldi, P., Mora, N., Sahay, R., Zettelmeyer, J. What moves capital to transition economies? [Электронный ресурс] // IMF working paper. 2002. URL: https: // www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2002/wp0264. pdf (дата обращения: 11.03.2016).
14. Globerman, S., Shapiro, D. National political infrastructure and foreign direct investment [Электронный ресурс] // Working paper 37. Industry Canada Research Publications Program. 2002. URL: https: // www.ic. gc. ca/eic/site/eas-aes. nsf/vwapj/wp37e. pdf/$file/wp37e. pdf (дата обращения: 02.02.2016).
15. Lederman, D., Maloney, W., Serven, L. Lessons from NAFTA for Latin America and Caribbean countries: A summary of research findings [Электронный ресурс]. Washington, DC: World Bank, 2005. URL: http://lnweb90. worldbank.org/CAW/Cawdoclib. nsf/0/BC1B10FC17938F3B85256C5E00691B00/$file/NAFTA+Introduction+_Executive+Summary_+P077128. pdf (дата обращения: 02.02.2016).
16. Rose, A.K. Do We Really Know that the WTO Increases Trade? [Электронный ресурс] // NBER Working Papers. URL: http://www.nber.org/papers/w9273. pdf (дата обращения: 02.02.2016).
17. Subramanianm, A., Wei S.J. The WTO Promotes Trade, Strongly But Unevenly [Электронный ресурс] // NBER Working Papers. URL: http://www.nber.org/papers/w10024. pdf (дата обращения: 02.02.2016).
18. Tinbergen, J. Shaping the World Economy: Suggestions for an International Economic Policy. New York: The Twentieth Century Fund, 1962. URL: http://repub. eur. nl/pub/16826 (дата обращения: 22.02.2016).
19. Fergusson, I.F., McMinimy, M.A., Williams, B.R. The Trans-Pacific Partnership (TPP): In Brief [Электронный ресурс]. 2016. URL: https: // www.fas.org/sgp/crs/row/R44278. pdf (дата обращения: 02.02.2016).
20. Nunes, C.L., Oscategui, J., Peschiera, J. Determinants of FDI in Latin America [Электронный ресурс]. URL: http://departamento. pucp.edu. pe/economia/images/documentos/DDD252. pdf (дата обращения: 22.02.2016).
21. Asia-Pacific Economic Cooperation [Электронный ресурс]: website. URL: http://www.apec.org (дата обращения: 22.02.2016).
22. Ministry of Foreign Affairs of Japan [Электронный ресурс]: website. URL: . go. jp/region/asia-paci/asean (дата обращения: 14.04.2016).
23. North American Free Trade Agreement [Электронный ресурс]: website. URL: http://www.naftanow.org/ (дата обращения: 22.02.2016).
24. Official website of the European Union [Электронный ресурс]: website. URL: http://europa. eu (дата обращения: 22.02.2016).
25. The Trans-Pacific Partnership [Электронный ресурс]: website. URL: https: // ustr.gov/tpp/ (дата обращения: 01.02.2016).
26. UNCTAD. Foreign Direct Investment [Электронный ресурс]: website. URL: . aspx (дата обращения: 11.02.2016).
27. World Bank Open Data: free and open access to data about development in countries around the globe [Электронный ресурс]: website. URL: http://data. worldbank.org (дата обращения: 01.02.2016).
28. Постоянное представительство Российской Федерации при Европейском союзе [Электронный ресурс]: сайт. URL: www.russianmission. eu (дата обращения: 21.03.2016).
29. Эклектическая парадигма “oli” д. Даннинга [Электронный ресурс] // StudFile. URL: https://studfile.net/ (дата обращения: 09.10.2025).
30. Эволюция понятия «прямые иностранные инвестиции» в современной экономической науке: тенденции, теоретические подходы и практические аспекты [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
31. Гравитационная модель внешней торговли [Электронный ресурс] // EconomicPortal. URL: https://economicportal.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Содержание [Электронный ресурс] // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
33. Костюнина Г.М. Глава 6. Международное движение капитала 6.1. Формы между [Электронный ресурс] // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
34. Гравитационный подход к эмпирической оценке факторов прямых зарубежных инвестиций в российской экономике [Электронный ресурс] // Journalaer. URL: https://journalaer.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
35. Парадигма OLI-преимуществ, теория «путь инвестиционного развития наций [Электронный ресурс] // ГГАУ. URL: https://ggau.by/ (дата обращения: 09.10.2025).
36. Эконометрическое моделирование потенциала региона по привлечению пр [Электронный ресурс] // УрФУ. URL: https://urfu.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
37. Оценивание гравитационных моделей международной торговли: обзор основных подходов1 [Электронный ресурс] // НИУ ВШЭ. URL: https://hse.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
38. Investment Provisions in the CPTPP Boost Intra-Bloc FDI Flows — ACI Perspectives [Электронный ресурс] // ACI Perspectives. URL: https://aciperspectives.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
39. Deep Trade Agreements and FDI in Partial and General Equilibrium: A Structural Estimation Framework [Электронный ресурс] // World Bank. URL: https://worldbank.org/ (дата обращения: 09.10.2025).
40. Gravity estimations with FDI bilateral data: Potential FDI effects of deep preferential trade agreements [Электронный ресурс] // ResearchGate. URL: https://researchgate.net/ (дата обращения: 09.10.2025).
41. Как привлечь прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в ваш бизнес [Электронный ресурс] // NH Management. URL: https://nhmanagement.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Political stability and FDI in the most competitive Asia Pacific countries [Электронный ресурс] // ResearchGate. URL: https://researchgate.net/ (дата обращения: 09.10.2025).
43. Impact of Political Stability and Human Capital on Foreign Direct Investment in East Asia & Pacific and South Asian Countries [Электронный ресурс] // Aessweb. URL: https://aessweb.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
44. The Effects of Political Stability on Foreign Direct Investment in Fragile Five Countries [Электронный ресурс] // Pan.pl. URL: https://pan.pl/ (дата обращения: 09.10.2025).
45. Determinants of FDI inflows: Aggregate versus country-specific evidence from ASEAN-6 [Электронный ресурс] // Repec. URL: https://repec.org/ (дата обращения: 09.10.2025).
46. BSP Discussion Paper — Bangko Sentral ng Pilipinas [Электронный ресурс] // BSP. URL: https://bsp.gov.ph/ (дата обращения: 09.10.2025).
47. Understanding German FDI in Latin America and Asia: A Comparison of GLM Estimators [Электронный ресурс] // MDPI. URL: https://mdpi.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
48. A Gravity Model Analysis of FDI across EU Member States [Электронный ресурс] // ResearchGate. URL: https://researchgate.net/ (дата обращения: 09.10.2025).