Историко-экономический анализ и критическая оценка ключевых денежных реформ в России (1895–1998): Предпосылки, механизмы и долгосрочные последствия

метки: Реформа, Денежный, Рубль, Золотой, Условие, Снижение, Червонец, Стать

ПРИОРИТЕТ №1: РЕЛЕВАНТНЫЙ ФАКТ. Ключевые денежные реформы в России всегда являлись ответом на глубокие системные кризисы, будь то необходимость форсированной индустриализации или ликвидация последствий катастрофической гиперинфляции. Так, в период с января 1922 года по март 1924 года индекс роста цен в Советской России составлял в среднем 1096% в месяц, что потребовало применения беспрецедентного по масштабам коэффициента нуллификации — 1:50 000 000 000. Этот факт подчеркивает драматизм экономических условий, в которых правительства вынуждены были прибегать к радикальным мерам для восстановления финансового суверенитета и товарно-денежных отношений. И что из этого следует? Подобные экстраординарные меры неизбежно приводят к тотальному перераспределению собственности и сбережений, выступая не просто монетарной операцией, а мощнейшим политико-экономическим рычагом.

Настоящее исследование посвящено анализу историко-экономических причин, механизмов проведения и долгосрочных социально-экономических последствий ключевых денежных реформ в России, охватывающих имперский (1895–1897 гг.), советский (1922–1924 гг., 1947 г.) и постсоветский (1998 г.) периоды. Выбранные реформы представляют собой методологически важные кейсы, демонстрирующие различные подходы к стабилизации: от введения золотого стандарта и конвертируемой валюты до конфискационных мер и технической деноминации.

В фокусе внимания — критическая оценка соответствия заявленных целей реформ их фактическим макроэкономическим и социальным результатам. Работа опирается на принцип методологической корректности, используя официальные публикации, научные монографии и законодательные акты для формирования аргументированных выводов.

Введение: Актуальность, цели и методологические подходы к анализу денежных реформ

Краткая аннотация: Обоснование и структура исследования

Актуальность исследования денежных реформ продиктована их фундаментальным значением для понимания механизмов государственного регулирования экономики в условиях кризисов и трансформаций. Каждая из рассмотренных реформ была не просто технической корректировкой, а политико-экономическим актом, направленным на радикальное перераспределение денежной массы, стабилизацию цен и, в конечном счете, на изменение вектора экономического развития страны. Следовательно, изучая их, мы получаем ключ к пониманию цикличности российских финансовых потрясений.

Страхование в системе потребительского кредитования Российской ...

... оценить экономические последствия внедрения страховых продуктов для заемщика и кредитора. Предметом исследования выступают экономические отношения, ... «О потребительском кредите (займе)», — это денежные средства, предоставленные кредитором заемщику на основании кредитного договора ... обзором судебной практики и перспектив регуляторных реформ. Теоретические основы и нормативно-правовое регулирование ...

Хронологические рамки (1895–1998 гг.) охватывают эпохи, характеризующиеся кардинальной сменой общественно-экономических формаций, что позволяет провести сравнительный анализ влияния идеологии (капитализм, социализм, рыночная экономика) на выбор инструментов финансовой стабилизации.

Методология исследования основана на критическом, академическом анализе, включающем:

1. Историко-экономический контекст: Изучение макроэкономических предпосылок и политических мотивов.
2. Сравнительный анализ механизмов: Оценка эффективности и социальных издержек различных инструментов (конфискация, девальвация, деноминация).
3. Критическая оценка последствий: Анализ долгосрочного влияния на инфляцию, покупательную способность и, что наиболее важно, на доверие населения к национальной валюте.

Базовый понятийный аппарат

Для обеспечения строгости изложения необходимо четко определить ключевые термины, используемые в теории денежного обращения и реформ.

Термин	Определение	Экономическая Суть
Деноминация	Изменение численного масштаба номинальной стоимости денежных знаков (отсечение нулей) с пропорциональным изменением цен и тарифов.	Техническое упрощение расчетов, борьба с инфляционной психологией. Не влияет на покупательную способность.
Девальвация	Официальное снижение золотого содержания денежной единицы (при золотом стандарте) или снижение ее курса по отношению к иностранным валютам.	Стимулирование экспорта и ограничение импорта, фиксация нового, более слабого курса валюты.
Ревальвация	Повышение металлического содержания денежных единиц или курса бумажных денежных знаков по отношению к металлу либо иностранной валюте.	Укрепление валюты, повышение покупательной способности, снижение импортных цен.
Нуллификация	Объявление государством сильно обесценившихся денежных знаков полностью недействительными и выпуск новой, полноценной валюты.	Радикальный способ ликвидации последствий гиперинфляции и аннулирования старой денежной системы. Часто носит конфискационный характер.
Золотой стандарт	Денежная система, при которой национальная валюта приравнивается к определенному весу золота, а бумажные деньги свободно и неограниченно размениваются на металл.	Обеспечение твердости и конвертируемости валюты, ограничение эмиссии.

Исторические кейсы: Четыре этапа трансформации денежной системы России

Реформа С. Ю. Витте (1895–1897): Золотой монометаллизм и индустриализация

Реформа, проведенная министром финансов Сергеем Юльевичем Витте, стала одним из наиболее значимых событий в экономической истории Российской империи. Ее целью было не столько преодоление кризиса, сколько создание условий для форсированной индустриализации.

Предпосылки и теоретическое обоснование.
К концу XIX века Россия нуждалась в массивном притоке иностранного капитала для строительства железных дорог, развития промышленности и перевооружения армии. Однако неустойчивость денежной системы, при которой курс кредитного рубля колебался в диапазоне 65–75 золотых копеек (1890–1895 гг.), делала Россию рискованной площадкой для долгосрочных инвестиций. Витте пришел к выводу, что стабильность может обеспечить только золотой монометаллизм, который устранит курсовые риски и гарантирует инвесторам возможность свободного вывода капитала в твердой валюте.

Механизм (Девальвация и Золотой стандарт).
Реформа не была чистой деноминацией или ревальвацией; она представляла собой введение золотого стандарта через de facto девальвацию. До реформы полноценный металлический рубль содержал 1,161351 г чистого золота. Однако, чтобы привести официальное золотое содержание в соответствие с фактическим рыночным курсом кредитного рубля, Витте установил, что новый золотой рубль будет содержать 0,774234 г чистого золота.

Формально, это означало, что старый золотой империал (10 рублей) стал стоить 15 рублей кредитных билетов. Таким образом, фактическое снижение золотого содержания составило примерно 33% (до уровня 66 ²⁄₃ прежних металлических копеек).

Этот механизм позволил:

1. Избежать шока для внутренней экономики, так как обмен старых кредитных билетов происходил по сложившемуся рыночному курсу, а не по номиналу.
2. Фиксировать курс рубля и обеспечить свободный и неограниченный размен кредитных билетов на золото, как это предписывал Указ Николая II от 29 августа 1897 г.

Внешний фактор и последствия.
Введение золотого стандарта мгновенно повысило международный статус рубля. Стабильность курса (до 1913 года: 1,94 рубля за доллар США и 9,46 рубля за фунт стерлингов) и гарантия конвертируемости стали мощным магнитом для внешних заимствований. К концу 1913 года золотой резерв Российской империи достиг 2,170 млн руб. (эквивалентно около 1695 тоннам), став одним из крупнейших в мире. Золотой стандарт Витте обеспечил России период беспрецедентной экономической стабильности, который продлился до начала Первой мировой войны, позволив стране в кратчайшие сроки совершить индустриальный рывок.

Реформа Г. Я. Сокольникова (1922–1924): Ликвидация гиперинфляции и Червонец

Реформа 1922–1924 годов, проведенная под руководством Наркома финансов Григория Сокольникова, имела прямо противоположную цель по сравнению с реформой Витте: не стабилизация уже существующей системы, а создание новой денежной системы из руин гиперинфляции, вызванной Гражданской войной и политикой «военного коммунизма».

Предпосылки и Нуллификация.
К 1921 году денежная система РСФСР была полностью парализована. Инфляция привела к фактической натурализации хозяйственных отношений, а совзнаки (советские денежные знаки) стремительно теряли всякую ценность. В 1921 году 100 тыс. совзнаков равнялись всего одной дореволюционной копейке. Среднемесячный индекс роста цен в начале 1920-х годов превышал 1000%.

Для ликвидации этой денежной анархии была применена многоэтапная нуллификация через последовательные деноминации:

1. Деноминация 1922 г.: Обмен 10 000:1.
2. Деноминация 1923 г.: Обмен 100:1.

Общий кумулятивный коэффициент обмена старых совзнаков (1919–1921 гг.) на новые казначейские билеты 1924 года составил 1:50 000 000 000 (пятьдесят миллиардов к одному).

Это была не просто техническая мера, а тотальная нуллификация, призванная стереть инфляционный капитал и восстановить доверие к государственному платежному средству.

Введение Червонца и Золотое Обеспечение.
Ключевым элементом реформы стало введение твердой параллельной валюты — червонца. Декрет СНК РСФСР от 11 октября 1922 г. предоставил Госбанку право выпуска банковских билетов, обеспеченных золотом. Червонец был приравнен к 10 дореволюционным золотым рублям и содержал 7,74234 г чистого золота — ровно столько же, сколько содержал империал до реформы Витте.

Золотое обеспечение червонца было не менее чем на четверть его номинальной суммы, что не только гарантировало его стабильность, но и позволило ему выполнять роль твердой валюты в период НЭПа.

Международный статус и эффект.
Червонец быстро завоевал международное признание. Он котировался на валютных биржах в Нью-Йорке, Милане, Риге и других финансовых центрах уже с апреля 1924 года. Успех реформы заключался в том, что червонец, как стабильный денежный эквивалент, вытеснил обесценившиеся совзнаки, составляя к 1924 году около 90% денежного обращения страны, что стало основой для восстановления нормальных товаро-денежных отношений. Разве не поразительно, что новое государство, пережившее гражданскую войну, смогло за два года создать валюту, которой доверяли мировые финансовые рынки?

Реформа 1947 года: Конфискационный обмен в послевоенной экономике

Денежная реформа 1947 года является классическим примером конфискационного обмена, проведенного в условиях командно-административной экономики.

Предпосылки (Избыток денежной массы и теневая экономика).
Основной причиной реформы стало четырехкратное увеличение денежной массы в обращении в годы Великой Отечественной войны (рост с 18,4 млрд рублей в 1941 году до 73,9 млрд рублей в 1947 году).

Этот избыток был вызван военными расходами, ростом заработной платы в промышленности и массовым выпуском денег. Кроме того, существовал значительный объем денег, накопленных спекулянтами и торговцами на черном рынке, где цены во много раз превышали государственные карточные цены.

Механизм (Конфискация и дифференциация).
Правительство СССР стремилось не только сократить денежную массу, но и нанести удар по теневым накоплениям, используя дифференцированный, то есть конфискационный подход. Постановление Совета Министров СССР и ЦК ВКП(б) № 4004 от 14 декабря 1947 г. установило следующие правила:

1. Обмен наличных денег: Применялся жесткий курс 10 старых рублей = 1 новый рубль. Это стало основным инструментом изъятия избыточной ликвидности.
2. Переоценка банковских вкладов: В целях смягчения удара для рядовых граждан была введена прогрессивная шкала:
   • Вклады до 3000 рублей обменивались по курсу 1:1.
   • Вклады от 3000 до 10 000 рублей — 3:2.
   • Вклады свыше 10 000 рублей — 2:1.
3. Конверсия государственных займов: Облигации массовых займов, которые были крупным источником финансирования войны, обменивались на новый заем по курсу 3:1, что стало наиболее жестким конфискационным элементом для держателей государственных бумаг.
4. Сохранение масштаба цен и зарплат: Заработная плата, пенсии и стипендии не были затронуты обменом, то есть выплачивались в новых деньгах в прежнем номинальном размере, что означало de facto повышение покупательной способности рубля по отношению к ценам, которые были установлены после отмены карточек.

Социально-экономические последствия.
Реформа достигла своей главной краткосрочной цели: из обращения было изъято около 2,5 раза наличности, что создало финансовую основу для отмены карточной системы снабжения с 16 декабря 1947 г. В долгосрочной перспективе, восстановление баланса спроса и предложения позволило государству проводить политику систематического снижения цен. В период с 1948 по 1954 год было проведено семь последовательных ежегодных снижений государственных розничных цен. К 1953 году цены на продовольственные товары снизились в среднем на 47% по сравнению с уровнем 1947 года.

Реформа 1998 года: Техническая деноминация в условиях стабилизации

Денежная реформа 1998 года стала первой и пока единственной неконфискационной деноминацией в постсоветской России, проведенной на фоне относительной макроэкономической стабилизации.

Предпосылки и цели.
После периода гиперинфляции начала 1990-х годов экономика России к 1997 году достигла «приемлемого уровня» инфляции (11% по итогам 1997 года).

Главной проблемой стало огромное количество нулей на банкнотах, что усложняло расчеты, бухгалтерский учет и психологически снижало доверие населения к валюте. Целью реформы, закрепленной в Указе Президента РФ Б. Н. Ельцина № 822 от 4 августа 1997 г., было упрощение расчетов и повышение престижа рубля при строгом соблюдении принципа «недопущения какого-либо ущерба населению».

Механизм (Неконфискационная Деноминация).
Реформа носила исключительно технический характер. Был установлен коэффициент 1000 рублей старого образца на 1 рубль нового образца. Все цены, тарифы, заработные платы, пенсии и остатки на банковских счетах были пересчитаны строго пропорционально, без каких-либо дифференцированных условий.

Ключевым отличием от советских реформ стал длительный период обращения старых и новых денежных знаков: параллельное обращение продолжалось в течение всего 1998 года, а обмен старых купюр без ограничений осуществлялся до 31 декабря 2002 года включительно. Этот шаг был направлен на демонстрацию открытости и устранение паники.

Краткосрочное воздействие и Августовский кризис.
Сама по себе деноминация, начавшаяся 1 января 1998 года, прошла успешно. Однако ее позитивный эффект был полностью нивелирован финансовым кризисом и дефолтом по ГКО в августе 1998 года. Августовский кризис привел к резкой девальвации рубля и мощнейшему инфляционному всплеску. В то время как за первые семь месяцев 1998 года Индекс потребительских цен (ИПЦ) составил всего 104,2% (относительно декабря 1997 г.), после кризиса инфляция по итогам 1998 года достигла 84,44% (сентябрьский ИПЦ к августу составил 138,4%).

Это доказало, что техническая мера, не подкрепленная устойчивой бюджетно-финансовой политикой, не может гарантировать долгосрочную стабильность.

Сравнительный анализ: Механизмы, цели и макроэкономический эффект

Сравнение механизмов: Девальвация vs. Конфискация vs. Техническая Деноминация

Четыре ключевые реформы демонстрируют три принципиально различных подхода к финансовой стабилизации:

Реформа	Основной Механизм	Цель Реформы	Социальные Издержки
Витте (1895–1897)	Введение Золотого Стандарта через de facto Девальвацию	Привлечение инвестиций, конвертируемость, форсированная индустриализация.	Минимальные. Обмен происходил по сложившемуся рыночному курсу. Выгоду получили экспортеры.
Сокольников (1922–1924)	Нуллификация и Введение Червонца	Ликвидация гиперинфляции, восстановление товаро-денежных отношений (НЭП).	Высокие, но неизбежные. Нуллификация аннулировала все старые накопления, но это было ожидаемо на фоне инфляции в 1000% в месяц.
1947 год	Конфискационный Обмен (10:1)	Изъятие избыточной денежной массы, удар по теневой экономике, отмена карточек.	Крайне высокие для населения, имевшего наличные накопления и государственные займы. Жесткая конфискация.
1998 год	Неконфискационная Деноминация (1000:1)	Упрощение расчетов, повышение доверия к валюте.	Минимальные/Нулевые. Полностью техническая мера, не повлиявшая на реальную стоимость активов.

С точки зрения социальных издержек, реформа 1947 года была самой «жесткой», поскольку она целенаправленно наносила ущерб накоплениям граждан для достижения макроэкономической цели — ликвидации инфляционного навеса. Реформа Витте и деноминация 1998 года были «мягкими», поскольку их механизм не был направлен на изъятие средств населения, а лишь на изменение масштаба ��ен или фиксацию курса.

Влияние реформ на покупательную способность рубля и инфляцию

Долгосрочная стабильность, достигнутая после реформ, напрямую зависела от их фундаментальной, а не технической природы:

1. Реформы на золотой основе (1897 и 1922–1924): Обеспечили наиболее длительный период стабильности. Золотой монометаллизм Витте зафиксировал курс рубля на два десятилетия, ограничив инфляцию внешней дисциплиной. Введение Червонца, обеспеченного золотом (на 25%), стало якорем для новой советской экономики, позволив ликвидировать гиперинфляцию и перейти к управляемой инфляции в рамках НЭП.
2. Реформа 1947 года: Привела к немедленному и значительному повышению покупательной способности рубля за счет ликвидации теневого рынка и отмены карточек, что позволило государству проводить политику последовательного снижения цен (снижение на 47% за 7 лет).

   Это было возможно благодаря жесткому контролю над ценами и отсутствию рыночных механизмов инфляции.

3. Реформа 1998 года: Не смогла гарантировать долгосрочной стабильности, несмотря на техническую безупречность. В отсутствие мощного курсового якоря (как золото) и при наличии системных проблем в бюджетно-финансовой сфере (дефолт ГКО), инфляция вернулась в течение нескольких месяцев, нивелировав эффект деноминации.

Роль внешнеэкономического фактора и международный статус

Внешнеэкономический фактор играл критически важную роль в реформах Российской империи и раннего СССР, но почти отсутствовал в поздних советских и постсоветских реформах:

Реформа	Роль Внешнего Фактора	Международный Статус
1895–1897 гг. (Витте)	Доминирующая. Главная цель — привлечение иностранного капитала. Золотой стандарт — требование мирового рынка.	Высокий. Рубль твердый, конвертируемый, обеспеченный одним из крупнейших золотых запасов.
1922–1924 гг. (Сокольников)	Ключевая. Червонец должен был обеспечить внешнеторговые операции НЭП. Обеспечение валютой и золотом.	Высокий. Червонец котировался на международных биржах. СССР стремился к финансовой интеграции.
1947 год	Нейтральная/Закрытая. Реформа проводилась в условиях закрытой, неконвертируемой экономики (за железным занавесом).	Низкий. Рубль неконвертируемый, его курс определялся внутри страны.
1998 год	Второстепенная. Цель — внутренняя стабилизация и борьба с инфляционной психологией. Реформа не повлияла на конвертируемость (свободный курс).	Средний/Нестабильный. Статус рубля определялся не деноминацией, а результатами борьбы с бюджетным дефицитом и ценами на нефть.

Реформы Витте и Сокольникова были, по сути, инструментами внешней экономической политики, направленными на открытие страны для капитала и торговли. Реформы 1947 и 1998 годов были внутренними макроэкономическими операциями, причем реформа 1998 года быстро продемонстрировала уязвимость рубля перед внешними шоками (азиатский кризис, дефолт ГКО).

Заключение: Уроки истории и оценка влияния на общественное доверие

Денежные реформы в России, при всей их исторической и экономической несхожести, демонстрируют общую закономерность: успех реформы определяется не столько техникой (деноминация или обмен), сколько фундаментальной стабильностью, обеспечиваемой финансовым якорем и бюджетно-кредитной политикой.

Соответствие целей и результатов:

1. Реформы 1897 и 1922–1924 гг. полностью соответствовали заявленным целям: они обеспечили твердую, конвертируемую валюту, восстановили товаро-денежные отношения и создали базу для экономического роста на основе золотого обеспечения.
2. Реформа 1947 года также достигла своих макроэкономических целей (изъятие избытка наличности, отмена карточек, снижение цен), но ценой высочайших социальных издержек.
3. Реформа 1998 года достигла технической цели (упрощение счета), но была провалена в долгосрочной перспективе из-за неспособности правительства обеспечить макроэкономическую устойчивость в условиях свободного рынка, что привело к дефолту и девальвации.

Долгосрочный ущерб доверию (Урок 1947 года):

Наиболее важным уроком, извлеченным из исторического опыта, является оценка влияния конфискационных методов (1947) на доверие населения. В то время как реформа 1947 года была макроэкономически эффективна для закрытой экономики, изъяв наличность примерно в 2,5 раза и обеспечив последующее снижение цен, она нанесла невосполнимый ущерб общественному доверию к государственным финансовым институтам.

Жесткий, конфискационный обмен, особенно конверсия государственных займов (3:1), научил граждан избегать крупных наличных накоплений в национальной валюте и ставить под сомнение надежность государственных долговых обязательств. Этот негативный социальный капитал резко контрастирует с неконфискационной деноминацией 1998 года, которая, несмотря на последовавший кризис, старалась максимально соблюсти интересы граждан, продлив период обмена до 2002 года. Казалось бы, техническая корректность 1998 года должна была восстановить веру в рубль, но неспособность удержать макроэкономическую стабильность свела на нет все усилия.

Ключевые уроки для современности:

История российских денежных реформ показывает, что технические инструменты (деноминация) работают только в условиях макроэкономической стабильности. В противном случае, они становятся лишь прологом к более серьезным финансовым потрясениям (как это произошло в 1998 году).

Наибольшую устойчивость и международный статус рубль приобретал тогда, когда его курс был связан с внешним, надежным якорем (золотой стандарт 1897 г., золотое обеспечение червонца 1922 г.).

Сегодня, в условиях плавающего курса, роль такого якоря выполняют золотовалютные резервы и бюджетное правило, обеспечивающие доверие к эмиссионной политике Центрального банка и финансовой системе страны.

Список использованной литературы

1. История недели: золотой рубль [Электронный ресурс] // Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/157207-istoriya-nedeli-zolotoy-rubl (дата обращения: 08.10.2025).
2. Постановление Совета министров СССР и ЦК ВКП о проведении денежной реформы 1947 г. [Электронный ресурс] // Музей реформ. URL: https://museumreforms.ru/node/14002 (дата обращения: 08.10.2025).
3. Теоретические основы и практические результаты денежной реформы 1922–1924 гг. [Электронный ресурс] // История.РФ. URL: https://histrf.ru/read/articles/tieorietichieskiie-osnovy-i-praktichieskiie-riezultaty-dieniezhnoi-rieformy-1922-1924-ghgh (дата обращения: 08.10.2025).
4. Указ Президента РФ от 4 августа 1997 г. N 822 «Об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» [Электронный ресурс] // Гарант. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/137951/ (дата обращения: 08.10.2025).
5. Денежная реформа Витте С. Ю. Золотой рубль [Электронный ресурс] // Monetnik.ru. URL: https://monetnik.ru/blog/denezhnaya-reforma-vitte (дата обращения: 08.10.2025).
6. Денежная реформа 1947 года: В годы Великой Отечественной войны [Электронный ресурс] // Finsovet.org. URL: https://oc3.ru/finansovaya-gramotnost/denezhnaya-reforma-1947-goda.html (дата обращения: 08.10.2025).
7. Вышло постановление о проведении денежной реформы 1947 г. [Электронный ресурс] // Президентская библиотека. URL: https://www.prlib.ru/history/619811 (дата обращения: 08.10.2025).
8. Золотой рубль (реформа С.Ю. Витте) [Электронный ресурс] // Руниверс. URL: https://runivers.ru/doc/d2.php?SECTION_ID=6059&PORTAL_ID=4965 (дата обращения: 08.10.2025).
9. Девятьсот частей чистого золота и сто частей меди: советскому червонцу — 93 года [Электронный ресурс] // Право.ru. URL: https://pravo.ru/review/view/123166/ (дата обращения: 08.10.2025).
10. 11 октября 1922 года выпущен Советский червонец [Электронный ресурс] // Ptiburdukov.ru. URL: https://ptiburdukov.ru/den_istorii/11-oktyabrya-1922-goda-vypushhen-sovetskiy-chervonecz/ (дата обращения: 08.10.2025).
11. Денежная реформа 1947 года, развитие торговли, цены и благосостояние народа [Электронный ресурс] // Studfiles.net. URL: https://studfile.net/preview/6683515/page:2/ (дата обращения: 08.10.2025).
12. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ [Электронный ресурс] // Gogov.ru. URL: https://gogov.ru/articles/inflation-rus (дата обращения: 08.10.2025).
13. Уровень Жизни и Цен в 90-е в России [Электронный ресурс] // Kpsu.ru. URL: https://kpsu.ru/publikatsii/uroven-zhizni-i-tsen-v-90-e-v-rossii.html (дата обращения: 08.10.2025).
14. Годовой отчет — 1998 — Банк России [Электронный ресурс]. URL: http://cbr.ru/Content/Document/File/43493/ar_1998.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
15. Выпуск 194. Золотой запас Российской империи [Электронный ресурс] // Институт профессиональных бухгалтеров и аудиторов России. URL: https://www.ipbr.org/articles/vypusk-194-zolotoi-zapas-rossiyskoy-imperii/ (дата обращения: 08.10.2025).
16. Денежные реформы и их виды в России: деноминация и девальвация рубля [Электронный ресурс] // Grandars.ru. URL: https://www.grandars.ru/student/finansy/denezhnye-reformy.html (дата обращения: 08.10.2025).
17. Девальвация, ревальвация, деноминация — в чем разница [Электронный ресурс] // Bankiros.ru. URL: https://bankiros.ru/wiki/devalvacia-revalvacia-denominacia (дата обращения: 08.10.2025).
18. Денежные реформы в России (история и современность) [Электронный ресурс] // БГСХА. URL: https://bgsha.ru/upload/iblock/931/9315d1668c9284307f0f08034b22c60c.pdf (дата обращения: 08.10.2025).