Актуальные механизмы оценки и управления валютными рисками коммерческих банков РФ: вызовы, регулирование и инновации в условиях геополитической трансформации (2020-2025)

метки: Валютный, Валюта, Россия, Оценка, Хеджирование, Условие, Управление, Например

В условиях беспрецедентной глобальной экономической турбулентности, санкционного давления и динамичных геополитических изменений, валютные риски превратились в один из наиболее критичных вызовов для финансовой стабильности коммерческих банков Российской Федерации. Резкие колебания обменных курсов, трансформация структуры международных расчетов и ужесточение регуляторных требований создают сложную, многогранную картину, требующую глубокого аналитического осмысления. Данная работа призвана не только обозначить, но и исчерпывающе проанализировать актуальные механизмы оценки и управления валютными рисками, предложить практические рекомендации по их совершенствованию и пролить свет на перспективные направления развития в условиях постоянно меняющегося ландшафта. Мы последовательно рассмотрим теоретические основы, влияние внешних факторов, современные методики оценки, эволюцию регуляторной базы, практический опыт российских банков и роль инновационных технологий, стремясь создать целостный и всесторонний научно-исследовательский труд.

Теоретические основы валютных рисков и их классификация в современных условиях

На заре финансовой глобализации, когда потоки капитала только начинали стирать национальные границы, термин «валютный риск» воспринимался как нечто абстрактное, присущее лишь узкому кругу международных игроков. Однако к октябрю 2025 года он стал неотъемлемой частью повседневной банковской реальности, символизируя потенциальные потери, скрытые в каждом колебании обменного курса, а понимание его сущности, видов и факторов возникновения является краеугольным камнем эффективной системы риск-менеджмента.

Понятие и сущность валютного риска

Валютный риск — это не просто возможность потерь, а вероятность недополучить ожидаемую прибыль или понести прямые убытки от финансовых, торговых и кредитных операций, обусловленная изменчивостью соотношения валют. В контексте банковской деятельности это понятие приобретает особую остроту: для кредитных организаций валютный риск воплощается в риске убытков по открытым позициям в иностранных валютах и/или драгоценных металлах вследствие неблагоприятного изменения их курсов.

Роль ПАО Сбербанк в банковском секторе Республики Бурятия (2023-2025 ...

... условием для привлечения современных инвестиций. Таким образом, Сбербанк использует свое доминирующее положение для повышения инвестиционной привлекательности региона через внедрение признанных международных ... развития, степень цифровой трансформации и современные подходы к управлению рисками в условиях жесткой макроэкономической политики. Методологическая база исследования опирается на принципы ...

Представьте ситуацию: банк выдал кредит в долларах США, а его основные источники фондирования — рублевые депозиты. Если курс рубля к доллару резко укрепится, банк получит меньшую рублевую эквивалентность при возврате долларового кредита, чем планировалось, в то время как обязательства по рублевым депозитам останутся неизменными. Это и есть проявление валютного риска. Он затрагивает не только прямые валютные операции, но и косвенно влияет на все сферы банковской деятельности, от оценки залогового имущества до формирования резервов и расчета достаточности капитала. Из этого следует, что недооценка валютного риска может привести к системным проблемам, затрагивающим всю структуру баланса банка и его способность выполнять обязательства.

Классификация валютных рисков: расчетный, экономический и операционный

Для более глубокого анализа валютный риск традиционно подразделяется на три ключевые формы, каждая из которых имеет свою специфику и требует индивидуальных подходов к оценке и управлению:

1. Расчетный (трансляционный или балансовый) риск. Этот вид риска возникает из-за необходимости пересчета активов и пассивов компании, выраженных в разных валютах, в одну отчетную валюту (например, национальную).

   Он не связан с реальными денежными потоками, но влияет на показатели финансовой отчетности, формируя курсовые разницы. Например, если у российского банка есть дочерняя структура за рубежом с активами в евро, то при ослаблении евро по отношению к рублю стоимость этих активов, пересчитанная в рубли для консолидированной отчетности, уменьшится, ухудшая балансовые показатели, хотя реальные денежные потоки дочерней компании могут оставаться стабильными.

2. Экономический риск. Наиболее трудноизмеримый, но потенциально самый разрушительный вид риска. Он характеризуется вероятностью негативного влияния рыночных котировок на финансовое положение предприятия в долгосрочном периоде. Экономический риск затрагивает фундаментальную стоимость бизнеса, его конкурентные позиции, будущие денежные потоки, стоимость производства и товарооборот. Например, если банк активно кредитует экспортеров, то резкое укрепление национальной валюты может подорвать их конкурентоспособность, привести к снижению экспортной выручки и, как следствие, ухудшению качества кредитного портфеля банка. Важный нюанс здесь упускается: экономический риск часто проявляется с задержкой, что затрудняет его своевременное выявление и требует от банков проактивного моделирования долгосрочных экономических сценариев.
3. Операционный риск. Этот риск напрямую связан с текущими денежными потоками и торговыми сделками.

   Он проявляется в возможном получении меньшей прибыли или формировании убытков ввиду курсовой разницы, актуальной для ожидаемых оборотных средств и торговых операций. Например, банк, осуществляющий международные платежи или конверсионные операции для клиентов, сталкивается с операционным риском в каждый момент времени между получением поручения от клиента и фактическим исполнением операции на валютном рынке. Изменение курса в этот короткий промежуток может привести к непредвиденным потерям или выгодам.

Факторы возникновения валютных рисков: внешние и внутренние

Возникновение и усиление валютных рисков — это результат сложного взаимодействия множества факторов, которые можно укрупненно разделить на внешние и внутренние.

Теоретические основы денег, кредита и банков в России начала ...

... на их роль в облегчении торговых операций; или даже с «языком рынка», позволяющим ... универсальной приемлемостью и удобством использования (например, скот, соль, зерно, а позднее металлы), ... прерогативой и ответственностью государства и Центрального банка. Именно эти институты определяют денежно- ... покупательную способность сбережений, хеджируя инфляционные риски. Мировые деньги. В условиях глобализации ...

Внешние факторы лежат вне прямого контроля банка и отражают глобальные и национальные макроэкономические процессы, а также действия регуляторов:

• Колебания валютного курса: Это самый очевидный и непосредственный источник риска. Период с начала геополитического шока 2022 года характеризуется резко возросшей волатильностью обменного курса рубля, которая заметно превышала аналогичный показатель для других развивающихся экономик и оставалась повышенной даже в 2025 году по сравнению со странами со схожей сырьевой направленностью экспорта (Бразилия, ЮАР).

  Российский индекс волатильности (RVI) в сентябре-октябре 2025 года демонстрировал значительные колебания, с ценой закрытия 34.320 на 3 октября 2025 года, максимальным значением 64.170 и минимальным 25.980 в течение сентября 2025 года. Такая волатильность делает прогнозирование крайне сложным и увеличивает потенциальные убытки.

• Действия государственных органов: Регуляторные меры, такие как введение капитальных контролей (например, требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами), а также ограничение на отток капитала (запрет на операции с ценными бумагами для нерезидентов и лимиты на операции с иностранной валютой для резидентов и нерезидентов), напрямую влияют на доступность валютной ликвидности и динамику курса.
• Уровень инфляции: Разница в уровнях инфляции между странами напрямую влияет на покупательную способность валют и, как следствие, на их обменные курсы. Высокая инфляция в одной стране ведет к обесцениванию её валюты относительно валют стран с более низкой инфляцией.
• Процентные ставки: Дифференциал процентных ставок между странами стимулирует приток или отток капитала, что, в свою очередь, воздействует на валютный курс. Более высокие ставки привлекают иностранных инвесторов, увеличивая спрос на национальную валюту.
• Уровень развития валютного рынка в государстве: Глубина, ликвидность и эффективность валютного рынка определяют скорость и масштабы реакции курса на изменения, а также возможности для хеджирования.
• Структура экспорта и импорта: Зависимость экономики от экспорта сырьевых товаров или импорта критически важных компонентов делает национальную валюту уязвимой к изменениям мировых цен на эти товары и спроса на них.

Внутренние факторы обусловлены спецификой деятельности самого банка и его стратегией:

• Характерные черты субъекта и объекта риска: Сюда относятся размер банка, его бизнес-модель (например, ориентированность на международные операции), структура баланса (доля валютных активов и обязательств), а также качество риск-менеджмента и используемых систем оценки и управления.
• Качество управленческих решений: От квалификации и опыта руководства, способности адекватно оценивать риски и оперативно реагировать на изменения рынка напрямую зависит подверженность банка валютному риску.
• Используемые инструменты и стратегии: Выбор инструментов хеджирования, степень диверсификации портфеля, лимитная политика — все это внутренние решения, определяющие уровень валютного риска.

Понимание этих взаимосвязей критически важно для разработки комплексной и адаптивной системы управления валютными рисками, способной противостоять вызовам современной экономической реальности.

Выкупная операция 1861 года: Глубокий экономический и историографический анализ

... переплату? Финансовая выгода дворянства и погашение долгов Для дворянства Выкупная операция стала спасательным кругом. До 1864 года она являлась практически единственным источником крупного капитала. Этот механизм ... помещика от крестьянского оброка должен быть эквивалентен доходу от капитала, положенного в банк под 6% годовых. Таким образом, чтобы получить сумму, эквивалентную годовому оброку (О) ...

Влияние современных экономических условий и санкционных режимов на валютные риски российских банков

Глобальная экономическая сцена 2020-2025 годов была отмечена беспрецедентными событиями, которые коренным образом изменили ландшафт валютных рисков для российских коммерческих банков. Санкционное давление, геополитическая напряженность и связанные с ними трансформации внутренней и внешней политики стали основными драйверами этих изменений, вынуждая финансовый сектор адаптироваться к новым реалиям.

Санкционное давление и его последствия для финансового сектора

С начала 2022 года российские нефинансовые компании и финансовый сектор оказались под постоянным давлением санкций, которые стали ключевым фактором, влияющим на финансовую стабильность. Эти ограничения спровоцировали цепную реакцию:

• Уход иностранных компаний с рынка: Множество международных игроков покинули Россию, что привело к сокращению внешнеэкономической деятельности, снижению объемов торговли и, как следствие, уменьшению предложения «свободной» иностранной валюты на внутреннем рынке.
• Сокращение валютной ликвидности: Уход иностранных банков и ограничения на корреспондентские отношения с банками «недружественных» стран значительно сократили доступ российских банков к международным валютным рынкам. Это привело к дефициту определенных валют и удорожанию операций по их привлечению, что, в свою очередь, усилило валютный риск.
• Усиление курсовой волатильности: Сокращение ликвидности и рост неопределенности на валютном рынке привели к беспрецедентному росту волатильности обменного курса рубля. Например, в феврале 2024 года наблюдалось ослабление рубля из-за снижения объема чистых продаж иностранной валюты экспортерами и ожидания дополнительных санкций, при этом объем продаж валюты сократился до 10,4 млрд долларов США.
• Введение ограничений на отток капитала: Для стабилизации ситуации и предотвращения дальнейшего ослабления рубля монетарные власти были вынуждены ввести ряд жестких мер.

  К ним относятся запреты на операции по продаже ценных бумаг для нерезидентов и лимиты на операции с иностранной валютой как для нерезидентов, так и для резидентов. Эти меры, хотя и способствовали некоторой стабилизации, одновременно ограничили возможности для эффективного управления валютными позициями банков и их клиентов.

В 2022 году большая часть активов и обязательств российских банков была сосредоточена в валютах недружественных стран. При ограниченном доступе к валютному рынку это вынуждало банки конвертировать требования и обязательства из «токсичных» валют в дружественные для соблюдения лимитов открытой валютной позиции (ОВП), что часто сопровождалось дополнительными издержками и рисками. И что из этого следует? Банкам пришлось не только нести прямые потери от конвертации, но и столкнуться с ростом операционных расходов и сложностью поддержания адекватной структуры баланса.

Управление Портфелем Ценных Бумаг Нефинансового Предприятия в ...

... портфеля. Внешние факторы: Емкость и глубина фондового рынка: В условиях развитого российского рынка (Московская биржа), компании имеют широкий выбор инструментов для диверсификации. Однако в условиях санкций и ограничений ... регулярно возникают периоды избыточной ликвидности (например, до момента уплаты налогов, выплаты ... большинства регуляторных особенностей возложены на Банк России (ЦБ РФ), который ...

Девалютизация российского банковского сектора

В условиях постоянного ожидания новых санкций и стремления к снижению зависимости от «токсичных» валют, произошло вынужденное ускорение девалютизации отечественного банковского сектора. Этот процесс, активно стимулируемый Банком России, включает несколько ключевых аспектов:

• Массовый перевод депозитов: Граждане и компании, опасаясь блокировок или ограничений, массово переводили свои депозиты из долларов США и евро в рубли или валюты «дружественных» стран. Хотя конкретные объемы этих переводов не всегда детализируются в публичных источниках, общая тенденция очевидна и поддерживается регулятором.
• Сокращение корреспондентских счетов: Банки сократили средства на корреспондентских счетах в банках «недружественных» стран, что уменьшило их подверженность риску блокировки активов и облегчило управление ликвидностью в условиях внешних ограничений.
• Активное стимулирование со стороны Банка России: Регулятор целенаправленно проводит политику, направленную на снижение роли доллара США и евро на российском рынке, прогнозируя возрастание значимости валют «дружественных» стран (таких как китайский юань) и, конечно же, рубля. Одной из наиболее ярких мер стал указ об обязательной репатриации и продаже валютной выручки, который вводил требование о зачислении 80% валютной выручки на счета в уполномоченных банках и обязательной продаже не менее 90% от этой суммы. Хотя в августе 2025 года эти нормативы были обнулены в связи со стабилизацией курса национальной валюты, сам факт их введения подчеркивает жесткость мер, предпринимаемых для девалютизации.

Санкционное давление и вызванные им дисбалансы на внутреннем валютном рынке являются наиболее значимыми уязвимостями, которые создают потенциальные риски для финансовой стабильности в России, делая девалютизацию стратегическим приоритетом.

Трансформация валютной политики и нерыночные методы регулирования

Эскалация геополитического конфликта повлекла за собой коренную трансформацию российской валютной политики, вынудив монетарные власти прибегнуть к нерыночным методам поддержки национальной валюты. Эта трансформация затронула как административные, так и экономические аспекты регулирования:

• Административные методы: Введение прямых ограничений на потоки капиталов, таких как упомянутые выше запреты на операции с ценными бумагами для нерезидентов и лимиты на операции с иностранной валютой, являются классическими примерами административного вмешательства. Эти меры направлены на предотвращение спекулятивного давления на рубль и стабилизацию валютного рынка в условиях внешних шоков.
• Экономические методы: К ним относятся ограничение ставок по валютным депозитам, которое снижает привлекательность сбережений в иностранных валютах, и ужесточение режима налогообложения иностранных активов, стимулирующее перевод средств в рублевые инструменты.
• Влияние геополитики на динамику мировой экономики: Геополитические риски стали одним из ключевых факторов, влияющих на динамику мировой экономики и торговли, приводя к ужесточению финансовых условий, снижению экономической активности и обесцениванию валют во многих регионах. Для России это означало дополнительное давление на экспортно-импортные операции и, как следствие, на валютный курс.

Сентябрь 2025 года принес новые перемены: обострение геополитической обстановки, застопорившиеся переговоры по Украине, что вызвало коррекцию на рынке акций и облигаций, еще раз подчеркнув тесную взаимосвязь между политикой и экономикой. В таких условиях валютный риск превращается из чисто финансового понятия в инструмент геополитического противостояния, требуя от банков не только глубокого понимания финансовых моделей, но и способности к стратегическому прогнозированию глобальных политических тенденций.

Государственный надзор за страховой деятельностью в Российской ...

... центром компетенций, отвечающим за: Разработку проектов нормативных актов Банка России, устанавливающих требования к страховщикам (например, к резервам, капиталу, отчетности). Осуществление дистанционного надзора и ... и качественные характеристики деятельности страховщика, что критически важно для внедрения риск-ориентированного подхода. Меры надзорного реагирования и обеспечение стабильности рынка ...

Современные методики оценки валютных рисков в российской банковской практике

В условиях повышенной волатильности и постоянной неопределенности, надежные методики оценки валютных рисков становятся не просто желательными, а жизненно необходимыми для российских коммерческих банков. Эти методы, постоянно совершенствующиеся и адаптирующиеся к новым реалиям, позволяют банкам не только измерять, но и прогнозировать потенциальные убытки, оптимизировать стратегии хеджирования и соответствовать строгим регуляторным требованиям.

Методология Value at Risk (VaR)

Методология Value at Risk (VaR) является одним из наиболее распространенных и признанных инструментов экономико-математического анализа для количественной оценки рыночных рисков, включая валютный. По своей сути, VaR измеряет максимальное падение стоимости рискованного актива или портфеля в течение определенного периода времени при заданном уровне доверительной вероятности. Например, VaR в 1 млн рублей с доверительной вероятностью 99% на горизонте одного дня озн��чает, что в 99% случаев банк не понесет убытков, превышающих 1 млн рублей в течение следующего дня. Этот инструмент активно используется коммерческими банками и регулирующими органами по всему миру, и его применение прочно набирает обороты в российской практике.

#### Виды VaR: параметрический, исторический, Монте-Карло

Для расчета величины VaR используются три основных метода, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и ограничения:

1. Параметрический VaR (дисперсионно-ковариационный метод).
   • Суть метода: Этот метод предполагает, что доходности финансовых инструментов имеют нормальное распределение, а изменения факторов риска (например, валютных курсов) также подчиняются определенным статистическим параметрам — среднему значению и стандартному отклонению (волатильности).
     7 стр., 3172 слов

     Фьючерсные контракты как инструмент хеджирования финансовых рисков: ...

     ... исполнения. Именно расчетные фьючерсы наиболее часто используются для целей хеджирования валютных, процентных и индексных рисков, поскольку они не требуют физической логистики актива. По базовому ... контрактов, обоснованию методологии расчета оптимального хеджирования и оценке практической эффективности их применения для снижения валютного, процентного и товарного рисков на примере российского рынка. ...

     Для портфеля учитываются также ковариации между доходностями различных активов.

   • Математическая основа: Если доходность актива R распределена нормально, R ~ N(μ, σ²), то VaR на уровне доверия α для позиции стоимостью V на горизонте Δt может быть рассчитан как:
     VaR = V ⋅ |Zα ⋅ σ ⋅ √Δt - μ ⋅ Δt|
     где Z_α — квантиль стандартного нормального распределения, соответствующий уровню доверия α (например, для 99% это примерно 2.33), σ — стандартное отклонение доходности (волатильность), μ — средняя доходность. Часто μ пренебрегают для краткосрочных расчетов.
   • Преимущества: Относительно прост в расчетах, особенно для линейных портфелей. Допускается Базельским комитетом для оценки рыночных рисков.
   • Ограничения: Главное ограничение — предположение о нормальности распределения доходностей, которое редко соблюдается на практике, особенно на волатильных рынках.

     Неэффективен для портфелей с нелинейными инструментами (например, опционами), где распределение убытков может быть сильно асимметричным.

2. Метод исторического моделирования (Historical Simulation VaR).
   • Суть метода: Вместо предположений о распределении доходностей, этот метод использует фактические исторические данные. Он предполагает, что будущее поведение рынка будет схожим с прошлым. Для расчета VaR строится гистограмма исторических изменений стоимости портфеля, и VaR определяется как квантиль этого эмпирического распределения.
   • Математическая основа: Для N исторических наблюдений изменений стоимости портфеля ΔP_i (где i = 1, …, N), VaR на уровне доверия α находится путем сортировки этих изменений по возрастанию и выбора значения, соответствующего (1 — α) ⋅ N-й позиции. Например, для 99% доверия и 250 наблюдений выбирается 2.5-е (округляется до 3-го) наименьшее значение.
   • Преимущества: Не требует предположений о распределении доходностей, хорошо отражает «тяжелые хвосты» (экстремальные события) и нелинейность. Прост для понимания и реализации.
   • Ограничения: Сильно зависит от качества и длительности исторической выборки. Не способен предсказать события, которых не было в прошлом. Медленно реагирует на структурные изменения рынка.
3. Метод Монте-Карло (Monte Carlo Simulation VaR).
   • Суть метода: Этот метод является наиболее гибким и мощным. Он генерирует большое количество (тысячи или миллионы) возможных будущих сценариев изменения факторов риска (валютных курсов) на основе заданных стохастических процессов (например, геометрическое броуновское движение).

     Затем для каждого сценария переоценивается стоимость портфеля, и по полученному распределению убытков рассчитывается VaR.

   • Математическая основа: Моделирование ценовых траекторий S(t) может осуществляться, например, с использованием формулы:
     S(t) = S(0) ⋅ e(μ - σ²/2)Δt + σ√Δt ⋅ Z
     где S(0) — начальная цена, μ — ожидаемая доходность, σ — волатильность, Δt — временной интервал, Z — случайная величина из стандартного нормального распределения. После генерации M таких траекторий и переоценки портфеля P_j для каждого j = 1, …, M, VaR определяется как квантиль распределения ΔP_j = P_j — P(0).
   • Преимущества: Позволяет учитывать сложные нелинейные зависимости, различные виды распределений факторов риска, а также включать в модель поведенческие аспекты и стрессовые сценарии. Наиболее подходит для портфелей с опционами и другими сложными деривативами.
   • Ограничения: Высокие вычислительные затраты, требует значительных ресурсов и экспертных знаний для построения адекватных стохастических моделей. Результаты зависят от корректности выбранных моделей и параметров.

Сценарный анализ и стресс-тестирование

Помимо VaR, критически важными инструментами для оценки валютного риска, особенно в условиях высокой неопределенности, являются сценарный анализ и стресс-тестирование.

#### Макропруденциальное и надзорное стресс-тестирование Банка России

Банк России определяет стресс-тестирование как испытание на прочность финансового положения организации в условиях серьезного, но вероятного шока. Оно, как правило, включает четыре ключевых элемента:

1. Набор тестируемых рисков: Включает кредитный, рыночный (в том числе валютный), ликвидности и другие риски.
2. Макроэкономический сценарий: Разрабатывается набор неблагоприятных, но правдоподобных макроэкономических условий (например, резкое обесценение рубля, падение цен на нефть, рост инфляции).
3. Модели: Разрабатываются экономические и эконометрические модели, описывающие влияние заданных шоков на финансовые показатели банка.
4. Измерение результатов: Оценка потенциальных убытков, влияния на капитал, ликвидность и другие ключевые метрики.

Банк России активно использует макропруденциальное стресс-тестирование (МСТ) для оценки системных рисков всей финансовой системы. МСТ дополняет надзорное стресс-тестирование отдельных финансовых организаций и включает:

• Оценку чувствительности финансовых институтов к факторам риска.
• Комплекс моделей по учету внутрисекторальных и межсекторальных связей.
• Реакции участников на стрессовый шок и их рыночного взаимодействия.
• Вторичные эффекты, такие как эффект домино.

Планы Банка России по внедрению обязательного надзорного стресс-тестирования (НСТ) для системно значимых кредитных организаций (СЗКО) свидетельствуют о возрастающей роли этого инструмента. Подготовка законодательства запланирована на 2026-2027 годы, а введение нормативных актов ожидается в 2028 году. НСТ будет проводиться на базе сценарного анализа с использованием макроэкономического моделирования, что позволит регулятору более точно оценивать устойчивость ключевых банков к экстремальным, но вероятным событиям и формировать адекватные требования к капиталу. Это требование выдвигает перед банками задачу по заблаговременной разработке и адаптации собственных моделей и процедур для успешного прохождения НСТ.

Эволюция регулирования и надзора за валютными рисками со стороны Центрального банка Российской Федерации

Регулирование валютных рисков в России — это динамичный процесс, постоянно адаптирующийся к меняющимся экономическим условиям и геополитическим вызовам. За последние 5-7 лет Центральный банк Российской Федерации провел ряд значительных реформ, направленных на повышение устойчивости банковского сектора к рыночным шокам. Эти изменения оказали существенное влияние на стратегии риск-менеджмента коммерческих банков.

Совершенствование регулирования открытых валютных позиций (ОВП)

Одним из ключевых направлений работы Банка России является совершенствование регулирования открытых валютных позиций (ОВП) кредитных организаций. Цель этих мер — обеспечение более высокой устойчивости к рыночным рискам, включая ограничение валютного риска и предотвращение фиктивного хеджирования.

Революционным событием стало введение **новой Инструкции Банка России от 10.01.2024 N 213-И «Об открытых позициях кредитных организаций по валютному риску»**, которая вступила в силу с 1 июля 2024 года. Этот документ заменил собой действовавшую ранее Инструкцию N 178-И от 28.12.2016 и принес с собой ряд кардинальных изменений:

• Новый лимит на балансовые открытые валютные позиции: Инструкция N 213-И установила новый, более высокий лимит в размере 50% от капитала кредитной организации. Это значительное изменение, так как по предыдущим Инструкциям (N 41 и N 178-И) суммарный лимит всех длинных (коротких) ОВП составлял 20% от собственных средств (капитала).

  Кроме того, любая длинная (короткая) позиция в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях, не должна была превышать 10% от собственных средств. Новое регулирование дает банкам большую свободу, но и возлагает на них большую ответственность за управление риском.

• Критерии фиктивного и ненадежного хеджирования: Инструкция N 213-И ввела четкие критерии для определения того, что является фиктивным или ненадежным хеджированием. Это направлено на то, чтобы банки не использовали формальные инструменты для обхода лимитов, а действительно управляли своим риском.
• Пересмотренный порядок расчета ОВП: Новый порядок расчета ОВП теперь приближен к внутрибанковским экономическим подходам и учитывает фактическое влияние валютного риска на финансовый результат по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

  Это делает расчеты более релевантными реальному экономическому риску, который несет банк.

• Изменение правил несоблюдения лимитов: Банк России скорректировал правила, по которым несоблюдение лимитов ОВП признается нарушением. Теперь кредитным организациям предоставляется больше времени для покрытия позиций, открывшихся в экстренных ситуациях, что является мерой по снижению операционного давления на банки в моменты рыночной турбулентности.

Кроме того, ЦБ РФ до 9 марта 2026 года сохранил ограничение на снятие иностранной валюты со счета, что также является частью комплекса мер по управлению валютной ликвидностью и предотвращению панического спроса.

Дополнительные ограничительные меры и будущее регулирование

Банк России не останавливается на достигнутом и продолжит точечно донастраивать регулирование валютного риска банков. В планах регулятора — рассмотрение внедрения дополнительных ограничительных мер, включая расчет и ограничение будущей «стрессовой» открытой валютной позиции. Предполагается, что внедрение ограничения «стрессовой» ОВП может произойти в 2027 году. Это будет означать, что банки должны будут не только соблюдать текущие лимиты, но и демонстрировать способность оставаться устойчивыми при неблагоприятных стрессовых сценариях, что потребует от них еще более совершенных систем риск-менеджмента.

Расширение полномочий Росфинмониторинга и ужесточение ответственности (2025 год)

Помимо прямого регулирования ОВП, на валютные риски банков косвенно, но значительно влияют законодательные изменения в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма (ПОД/ФТ).

Законодательные изменения 2025 года усилили влияние классификации заемщиков и их операций по уровню риска, что напрямую сказывается на проведении валютных операций и управлении связанными с ними рисками.

Эти изменения включают:

• Расширение полномочий Росфинмониторинга: С 1 июня 2025 года Росфинмониторинг получил право приостанавливать операции клиентов на срок до 10 рабочих дней при подозрении в преступном происхождении средств (Федеральный закон от 28.12.2024 N 522-ФЗ).

  Для банков это означает необходимость еще более тщательного контроля за валютными операциями клиентов, повышение требований к KYC (Know Your Customer) и AML (Anti-Money Laundering) процедурам, чтобы избежать блокировок и репутационных рисков.

• Ужесточение уголовной ответственности: Поправки в статью 187 Уголовного кодекса Российской Федерации (Федеральный закон от 24.06.2025 N 176-ФЗ) ужесточают уголовную ответственность за сомнительные операции с электронными средствами платежа. Это заставляет банки быть предельно осторожными при работе с трансграничными платежами и электронными валютами, поскольку ошибки могут привести к серьезным юридическим последствиям.

Все эти меры, как прямые, так и косвенные, формируют комплексную и постоянно развивающуюся среду регулирования, которая требует от коммерческих банков не только соблюдения формальных требований, но и глубокого понимания логики регулятора, а также проактивного подхода к управлению валютными рисками.

Практика управления и хеджирования валютных рисков в российских коммерческих банках и статистика рынка

В условиях современного турбулентного финансового рынка, вызванного геополитической напряженностью и санкционным давлением, эффективное управление валютными рисками становится не просто конкурентным преимуществом, а критически важным элементом выживания и успешного развития для российских коммерческих банков. Наряду с внутренними методиками оценки, банки активно используют различные инструменты хеджирования.

Инструменты хеджирования валютных рисков

Хеджирование валютных рисков — это стратегия, направленная на защиту средств от неблагоприятных изменений курса валют путем согласования и фиксации курса в момент заключения сделки для ее будущих условий. К основным инструментам хеджирования относятся:

1. Форвардные сделки (Forward Contracts): Это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного количества валюты по заранее установленному курсу (форвардному курсу) на определенную будущую дату.
   • Особенности: Форвардные операции являются внебиржевыми, что позволяет гибко настраивать условия сделки под конкретные нужды клиента. Они позволяют зафиксировать значение котировки валюты в будущем, устраняя неопределенность.
2. Фьючерсные контракты (Futures Contracts): Подобно форвардным сделкам, фьючерсы обязывают стороны к покупке или продаже валюты в будущем по заранее оговоренной цене.
   • Особенности: В отличие от форвардов, фьючерсы являются стандартизированными биржевыми инструментами, что обеспечивает их высокую ликвидность. Однако стандартизация может ограничивать гибкость в настройке под конкретные риски.
3. Валютные опционы (Currency Options): Опцион дает покупателю право (но не обязанность) купить или продать определенное количество валюты по фиксированной цене (цене исполнения) в течение определенного периода или на определенную дату.
   • Особенности: За это право покупатель платит премию. Опционы позволяют защититься от неблагоприятного движения курса, сохраняя при этом возможность получить выгоду от благоприятного движения.
4. Валютные свопы (Currency Swaps): Это соглашения между двумя сторонами об обмене основной суммы и/или процентных платежей в одной валюте на эквивалентные суммы в другой валюте на определенный срок с последующим обратным обменом по заранее установленному или рыночному курсу.
   • Особенности: Валютные свопы позволяют компаниям обменивать валюту на определенный срок с последующим обратным обменом, что часто используется для управления ликвидностью и процентным риском в различных валютах.

#### Эффективность применения инструментов хеджирования в условиях российского рынка и санкций

Эффективность хеджирования требует, чтобы затраты на него не превышали суммы возможных рисков. В условиях российского рынка и действующих санкций, применение этих инструментов столкнулось с серьезными вызовами:

• Ограничение доступа к международным рынкам: Санкции существенно ограничили возможности российских банков и компаний по использованию традиционных инструментов хеджирования на международных площадках. Это привело к сокращению ликвидности и росту стоимости хеджирования.
• Снижение ликвидности на внутреннем рынке: Хотя Московская биржа продолжает функционировать, объемы торгов по некоторым валютным парам значительно сократились, что делает хеджирование более дорогим и менее эффективным. Например, в июле 2025 года валютный сегмент Московской биржи все еще демонстрировал снижение на 20% по сравнению с прошлым годом из-за меньшей активности после введения санкций против НКЦ.
• Увеличение волатильности: Высокая волатильность курса рубля, о которой говорилось ранее (RVI в сентябре 2025 года достигал 64.170), увеличивает стоимость опционов и форвардов, поскольку премия за риск возрастает.
• «Токсичность» некоторых валют: Работа с долларом США и евро стала сопряжена с повышенными рисками блокировки, что заставляет банки искать альтернативные валюты и соответственно, альтернативные инструменты хеджирования.
• Примеры адаптации: В качестве ответа на эти вызовы, российские банки и их клиенты активно переориентировались на использование валют «дружественных» стран, таких как китайский юань. Это стимулировало развитие инструментов хеджирования для пары CNY/RUB на Московской бирже. Банки также стали уделять больше внимания внутренним методам балансирования валютной структуры активов и обязательств, чтобы снизить зависимость от внешних хеджирующих инструментов, доступность которых ограничена.

Анализ практики управления валютными рисками в крупных российских банках

Крупнейшие российские банки, такие как Сбербанк и ВТБ, являются лидерами в адаптации к новым условиям, их практика управления валютными рисками отражает общие тенденции сектора.

ВТБ: Является вторым по величине активов банком в России (18% с учетом приобретений банков Открытие и РНКБ в 2022-2023 годах, а также Почта Банка в 2024 году).

Несмотря на внешние вызовы, чистая прибыль ВТБ по итогам 2024 года составила 551 млрд рублей, что на 27,6% превысило показатель 2023 года. Эти результаты свидетельствуют об успешной адаптации, хотя детали конкретных валютных операций и их влияния на прибыль не всегда публичны. Однако, очевидно, что банк уделяет значительное внимание управлению валютной позицией, учитывая его масштабы и активную внешнеэкономическую деятельность до санкций.

Сбербанк: Позиционируется как лидер рынка. Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за 2023 год составила рекордные 1,49 трлн рублей, что почти в 5 раз больше, чем в 2022 году. Важным показателем, косвенно отражающим управление валютным риском, является стоимость риска: без учета влияния изменения валютных курсов в 2023 году она составила 1,4% против 3,7% в 2022 году. Это говорит о снижении общего уровня риска, но не исключает влияния курсовых разниц. Корпоративный кредитный портфель Сбербанка вырос на 19,0% за 2024 год (+18,0% без учета валютной переоценки), что указывает на активную кредитную деятельность, в том числе в иностранных валютах. В контексте девалютизации, Сбербанк, как и другие крупные игроки, активно перестраивает структуру своего валютного портфеля, снижая долю «токсичных» валют и увеличивая использование юаня и рубля.

Актуальная статистика валютного рынка Московской биржи

Динамика объемов торгов на Московской бирже ярко иллюстрирует трансформацию российского валютного рынка:

Период	Объем торгов на валютном рынке (трлн руб.)	Среднедневной объем торгов (млрд руб.)	Изменение г/г
2021 год	322,0	1 262,9	—
2022 год	267,8	1 058,6	-16,8%
Июль 2025 года	(снижение)	(снижение)	-20%
Август 2025 года	143,5 (общий объем торгов)	—	-3,7% к июлю
Сентябрь 2025 года	162,7 (общий объем торгов)	—	+13,3% к августу

Примечание: Данные за июль-сентябрь 2025 года по общему объему торгов включают все сегменты Московской биржи, не только валютный, но отражают общую динамику активности.

Ключевые выводы из статистики:

• Снижение объемов торгов: Объем торгов на валютном рынке Московской биржи существенно снизился в 2022 году по сравнению с 2021 годом, что напрямую связано с санкциями и уходом нерезидентов.
• Восстановление, но с оговорками: Хотя общий объем торгов на Мосбирже демонстрировал рост в сентябре 2025 года после падения в августе, валютный сегмент в июле все еще был на 20% ниже прошлогодних показателей. Это говорит о том, что рынок остается под давлением, и его восстановление идет неравномерно.
• Изменение структуры валютных пар: На фоне девалютизации и переориентации, доля торгов в «недружественных» валютах сокращается, в то время как растет объем операций с юанем и рублем.
• Актуальные курсы валют (08.10.2025): Официальный курс доллара США к рублю Банка России на 08.10.2025 составляет 81,9349 рубля за 1 доллар. Эти цифры служат точкой отсчета для всех текущих операций и оценки валютных рисков.

В целом, практика управления валютными рисками в российских коммерческих банках в период 2020-2025 годов была отмечена глубокой трансформацией. Отказ от ряда традиционных инструментов и переориентация на внутренние механизмы и «дружественные» валюты стали необходимостью, а не выбором.

Инновационные технологии в управлении валютными рисками

В условиях постоянно усложняющегося ландшафта валютных рисков и ужесточения требований регуляторов, коммерческие банки все активнее обращаются к инновационным технологиям. Финтех-решения, ранее воспринимавшиеся как футуристические концепции, сегодня становятся мощными инструментами для повышения эффективности и адаптивности систем риск-менеджмента.

Обзор финансовых технологий (финтех) и их применение в банковском секторе

Финансовые технологии, или финтех, представляют собой предоставление финансовых услуг и сервисов с использованием инновационных технологий. Они охватывают широкий спектр решений, каждое из которых находит свое применение в банковском секторе и, в частности, в управлении рисками:

1. «Большие данные» (Big Data): Это большие и/или сложные массивы данных и связанные технологии для их хранения и обработки. В банковской сфере Big Data используются для статистики, анализа, прогнозов и принятия решений. Например, анализ огромных объемов данных о транзакциях, рыночных котировках, новостном фоне позволяет выявлять скрытые закономерности и принимать более обоснованные решения.
2. Искусственный интеллект (ИИ) и машинное обучение (подраздел ИИ): Эти технологии нацелены на минимизацию участия человека в процессе получения финансовой услуги и способны извлекать знания из данных, используя их для решения сложных задач. В риск-менеджменте ИИ и машинное обучение могут применяться для:
   • Прогнозирования валютных курсов: Построение сложных моделей, учитывающих множество факторов (макроэкономические показатели, геополитические события, настроения рынка), позволяет получать более точные прогнозы, чем традиционные эконометрические модели.
   • Выявления аномалий и мошенничества: ИИ-системы способны в реальном времени анализировать потоки данных и обнаруживать подозрительные транзакции или паттерны, которые могут указывать на манипуляции на валютном рынке или попытки обхода санкций.
   • Оценки кредитоспособности клиентов: Хотя это чаще применяется для кредитных рисков, принципы могут быть адаптированы и для оценки способности контрагентов исполнять обязательства по валютным сделкам.
3. Роботизация (Robotics Process Automation, RPA): Автоматизация повторяющихся финансовых процессов с использованием программных роботов. Это сокращает время приема заявок, ускоряет процедуры оценки рисков клиентов и обработки валютных операций в банках, снижает операционные ошибки.
4. Блокчейн (Blockchain): Технология распределенного реестра, которая обеспечивает прозрачность, неизменность и безопасность транзакций. Банк России активно упоминает блокчейн как одну из инновационных финансовых технологий. В контексте валютных рисков, блокчейн может быть использован для:
   • Упрощения трансграничных платежей: Уменьшение количества посредников и ускорение расчетов снижает временной лаг, в течение которого банк подвержен валютному риску.
   • Создания цифровых валют центральных банков (CBDC): Цифровой рубль, который сейчас находится на стадии пилотирования, в будущем может изменить структуру валютных операций и управления рисками.
5. Биометрия и облачные технологии: Биометрия повышает безопасность доступа к финансовым услугам, а облачные технологии обеспечивают масштабируемость и гибкость ИТ-инфраструктуры, необходимую для работы с большими объемами данных и сложными моделями.
6. Токенизация: Преобразование прав на активы в цифровые токены, которые могут быть легко переданы и учтены в блокчейне. Это может изменить характер торговли валютными активами и их хеджирования.

Перспективы интеграции инновационных технологий в управление валютными рисками

Использование больших данных в финансовом секторе, включая машинное обучение, уже активно применяется для оценки кредитоспособности клиентов и может быть адаптировано для других видов рисков, включая валютный. Банк России взял курс на развитие финансовых технологий на российском рынке с 2015 года, стремясь повысить доступность, качество и ассортимент финансовых услуг, снизить риски и издержки, поддержать конкуренцию и обеспечить безопасность.

Внедрение технологий искусственного интеллекта в управление валютным риском коммерческого банка является актуальной темой исследований и практической имплементации. Перспективы интеграции включают:

• Повышение точности прогнозирования: Модели машинного обучения способны обрабатывать гораздо больше входных параметров (экономических индикаторов, политических событий, настроений в социальных сетях) и выявлять нелинейные зависимости, которые недоступны традиционным моделям. Это позволяет банкам получать более точные краткосрочные и среднесрочные прогнозы валютных курсов.
• Оптимизация хеджирования: ИИ может анализировать рыночные данные в реальном времени и предлагать оптимальные стратегии хеджирования, минимизируя затраты и максимизируя покрытие риска. Например, алгоритмы могут динамически перебалансировать портфель хеджирующих инструментов в зависимости от изменения волатильности и ликвидности рынка.
• Автоматизация принятия решений: В некоторых случаях, особенно для высокочастотных операций, ИИ может принимать решения по хеджированию или корректировке валютной позиции без участия человека, что значительно повышает скорость реакции на рыночные изменения.
• Улучшенное стресс-тестирование: С помощью ИИ и Big Data можно строить более реалистичные и комплексные стрессовые сценарии, а также оценивать их влияние на портфель банка с высокой степенью детализации.
• Снижение операционных рисков: Роботизация рутинных операций по учету и контролю валютных позиций снижает вероятность человеческих ошибок и повышает эффективность внутреннего контроля.

Однако внедрение этих технологий требует значительных инвестиций в ИТ-инфраструктуру, привлечения высококвалифицированных специалистов и тщательной валидации моделей, чтобы избежать «черных ящиков» и обеспечить прозрачность принятия решений. Несмотря на эти вызовы, инновационные технологии являются ключом к построению более устойчивой и адаптивной системы управления валютными рисками в условиях XXI века.

Рекомендации по совершенствованию управления валютными рисками для российского коммерческого банка

В условиях динамично меняющейся геополитической и экономической среды, сопровождающейся повышенной волатильностью валютных курсов и ужесточением регуляторных требований, российским коммерческим банкам необходимо постоянно совершенствовать свои системы управления валютными рисками. На основе проведенного анализа предлагаются следующие рекомендации, учитывающие актуальные вызовы и перспективы развития финансового рынка.

Стратегии девалютизации и диверсификации валютных активов

Одной из фундаментальных рекомендаций для повышения эффективности управления валютными рисками является продолжение и углубление работы по девалютизации балансов банков. Это критически важно для снижения зависимости от «токсичных» валют и связанных с ними рисков блокировки и ограниченной ликвидности:

• Усиление балансирования валютной структуры активов и обязательств: Банкам следует активно стремиться к максимальному совпадению валютной структуры активов и обязательств. Это позволит снизить потребность во внешних хеджирующих инструментах, доступность которых может быть ограничена в условиях санкций. Например, если банк привлекает депозиты в юанях, он должен стремиться выдавать кредиты также в юанях или инвестировать в юаневые активы.
• Расширение списка альтернативных валют: Необходимо активно расширять список валют, обладающих высокой ликвидностью и низкой волатильностью, для диверсификации валютных активов и обязательств. В частности, рекомендуется активно использовать китайский юань, учитывая его возрастающую роль в корпоративном кредитовании в иностранной валюте, а также растущие объемы торговли на Московской бирже. Это поможет снизить концентрационный риск на ограниченном числе валют и открыть новые возможности для международных расчетов. Диверсификация может также включать рассмотрение валют других «дружественных» стран, чьи экономики имеют стабильные связи с Россией.

Развитие внутренних методик оценки рисков и подготовка к новым регуляторным требованиям

Постоянное совершенствование внутренних методик оценки рисков является основой для принятия обоснованных управленческих решений:

• Активное развитие внутренних методик VaR, сценарного анализа и стресс-тестирования: Банкам следует не просто следовать регуляторным требованиям, но и проактивно развивать собственные, адаптированные к текущим условиям модели. Это включает:
  • Детализацию моделей VaR: Использование гибридных подходов, сочетающих преимущества параметрического, исторического методов и метода Монте-Карло, для получения более точных оценок риска. Особое внимание следует уделить моделированию «тяжелых хвостов» распределений, характерных для периодов высокой волатильности.
  • Разработку комплексных сценарных анализов: Включение в сценарии не только экономических, но и геополитических факторов, а также их взаимосвязей. Сценарии должны отражать широкий спектр возможных событий, от умеренных потрясений до экстремальных шоков.
  • Углубленное стресс-тестирование: Разработка внутренних моделей стресс-тестирования, способных оценить влияние различных шоков на капитал, ликвидность и прибыльность банка.
• Заблаговременная подготовка к обязательному надзорному стресс-тестированию (НСТ) для СЗКО с 2028 года: Для системно значимых банков это требование будет обязательным. Начать подготовку следует уже сейчас, развивая внутренние модели, собирая необходимую статистику и формируя адекватный капитал, чтобы соответствовать новым требованиям и успешно проходить тестирование.

Оптимизация использования инструментов хеджирования

Хеджирование остается важным инструментом, но его применение требует более тонкой настройки и экономической оценки:

• Выбор и эффективное применение инструментов хеджирования: Банкам следует тщательно анализировать доступные инструменты (форварды, фьючерсы, опционы, валютные свопы) и выбирать те, которые наиболее адекватны конкретному риску и текущим рыночным условиям. Особое внимание следует уделять инструментам, доступным на Московской бирже и номинированным в «дружественных» валютах.
• Учет затрат на хеджирование: Крайне важно постоянно оценивать затраты на хеджирование (комиссии, премии, залоги) и сопоставлять их с потенциальными убытками от нехеджированного риска. Эффективность хеджирования достигается только тогда, когда затраты не превышают суммы возможных потерь. Для этого могут использоваться оптимизационные модели, позволяющие найти оптимальное соотношение затрат и покрытия риска.

Внедрение инновационных технологий в риск-менеджмент

Интеграция передовых технологий является ключом к повышению точности и скорости управления валютными рисками:

• Призыв к интеграции Big Data, машинного обучения и ИИ: Эти технологии могут значительно повысить точность прогнозирования валютных курсов, выявлять скрытые закономерности и аномалии, а также автоматизировать рутинные процессы.
  • Использование Big Data для аналитики: Сбор и анализ обширных данных из различных источников (рыночные котировки, макроэкономические показатели, новостные ленты, геополитические события) для построения более полных и точных моделей прогнозирования.
  • Машинное обучение для прогнозирования: Разработка и применение алгоритмов машинного обучения (нейронные сети, регрессионные модели) для прогнозирования краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов, что позволит банкам более оперативно корректировать свои валютные позиции.
  • ИИ для автоматизации принятия решений: Внедрение систем ИИ для поддержки принятия решений по хеджированию и управлению лимитами, особенно для операций с высокой частотой или в условиях быстро меняющегося рынка.
• Повышение кибербезопасности: С ростом использования цифровых технологий и трансграничных операций, крайне важно инвестировать в системы кибербезопасности для защиты данных и предотвращения мошенничества.

Реализация этих рекомендаций позволит российским коммерческим банкам не только адекватно реагировать на текущие вызовы, но и сформировать устойчивую, адаптивную систему управления валютными рисками, готовую к будущим изменениям на глобальном и национальном финансовых рынках.

Заключение

Путешествие в мир валютных рисков коммерческих банков России, предпринятое в данной работе, выявило сложный, многогранный ландшафт, сформированный вихрем геополитических событий, санкционных ограничений и стремительного технологического прогресса. Мы увидели, как традиционные теоретические основы валютного риска — расчетного, экономического и операционного — приобретают новые, порой драматические оттенки в условиях девалютизации и поиска «дружественных» альтернатив. Что же это означает для долгосрочной стратегии банковского сектора? Это указывает на необходимость глубокой перестройки всей парадигмы риск-менеджмента, ориентированной на устойчивость к внешним шокам и гибкость в поиске новых рынков и инструментов.

Очевидно, что без глубокого понимания современных методик оценки, таких как VaR (в его параметрических, исторических и Монте-Карло вариациях) и стресс-тестирования, эффективное управление невозможно. Однако одного понимания недостаточно; критическую роль играет способность к адаптации, демонстрируемая Центральным банком Российской Федерации, который последовательно совершенствует регулирование открытых валютных позиций и готовит банки к обязательным надзорным стресс-тестам. Новая Инструкция № 213-И и планы по ограничению «стрессовой» ОВП — яркие тому подтверждения.

Практика российских коммерческих банков, таких как Сбербанк и ВТБ, показала, что, несмотря на снижение объемов торгов на Московской бирже и ограничения в доступе к традиционным инструментам хеджирования, сектор успешно адаптируется, переориентируясь на внутренние механизмы и валюты «дружественных» стран.

Ключевым же направлением для будущего является интеграция инновационных технологий. Big Data, машинное обучение и искусственный интеллект — это не просто модные слова, а мощнейшие инструменты, способные вывести точность прогнозирования валютных курсов и эффективность управления рисками на качественно новый уровень, обеспечивая адаптивность и устойчивость в условиях беспрецедентной волатильности.

Предложенные рекомендации по девалютизации балансов, диверсификации валютных активов (с акцентом на юань), активному развитию внутренних методик оценки рисков, оптимизации хеджирования и внедрению финтех-решений являются не просто желательными, но жизненно необходимыми для обеспечения финансовой стабильности и конкурентоспособности российских коммерческих банков.

Будущие исследования должны будут углубиться в количественную оценку эффективности девалютизации, анализ влияния цифровых валют центральных банков на валютный риск, а также детальную разработку и валидацию ИИ-моделей для прогнозирования и хеджирования в условиях динамично меняющегося глобального финансового ландшафта. Только такой комплексный и проактивный подход позволит российскому банковскому сектору успешно преодолевать вызовы и использовать открывающиеся возможности.

Список использованной литературы

1. Алпатова, М.А. Система управления рыночным риском в коммерческом банке. М.А. Алпатова, 2012. СПб.: 2011. 200 с.
2. Антонов, Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки / Н.Г. Антонов. М.: Финстатпром, 2011. 90 с.
3. Балабанов, И.Т. Риск менеджмент / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2012. 211 с.
4. Банки и банковское дело: Учеб. пособие / Под ред. И.Т. Балабанова. СПб.: Питер, 2011. 188 с.
5. Банковское дело: стратегическое руководство / Под ред. В. Платонова, М. Килгинса. 2-е изд. М.: Консалтбанкир, 2009. 231 с.
6. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2011. 56 с.
7. Банк России ввел с 1 июля лимит балансовой открытой валютной позиции для банков // РИА Новости. 2024. URL: https://ria.ru/20240701/banki-1956557876.html (дата обращения: 08.10.2025).
8. Банк России совершенствует регулирование валютного и рыночного рисков. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=15878 (дата обращения: 08.10.2025).
9. Банк России настраивает регулирование валютного риска. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=18491 (дата обращения: 08.10.2025).
10. Банк России предложил новый порядок стресс-тестирования банков // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy-i-investitsii/520146-bank-rossii-predlozil-novyi-poradok-stress-testirovaniia-bankov (дата обращения: 08.10.2025).
11. Банк России вводит обязательное стресс-тестирование для системно значимых банков // InvestFuture. 2025. 17 сентября. URL: https://www.investfuture.ru/news/17-09-2025-bank-rossii-vvodit-obyazatelnoe-stress-testirovanie-dlya-sistemno-znachimyh-bankov (дата обращения: 08.10.2025).
12. Бахчеева, М. Принципы управления валютными рисками. М., 2010. 89 с.
13. Влияние экономических санкций на финансовую стабильность российской экономики // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/482/179883/ (дата обращения: 08.10.2025).
14. Горбузов, В.Ф. Финансово-кредитный словарь / В.Ф. Горбузов. М.: Финансы и статистика, 2011. 122 с.
15. Гранатуров, В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения / В.М. Гранатуров. М.: ДИС, 2009. 266 с.
16. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 116 с.
17. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. 90 с.
18. Дмитриева, М.А. Валютный риск: от определения к классификации // Российское предпринимательство. 2015. № 15. URL: https://creativeconomy.ru/articles/35470 (дата обращения: 08.10.2025).
19. Жуков, Е.Ф. Банки и банковские операции / Е.Ф. Жуков. М.: ЮНИТИ, 2012. 89 с.
20. Иода, Е.В. Управление предпринимательскими рисками / Е.В. Иода, Ю.В. Иода, Л.Л. Мешкова, Е.Н. Болотина. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2012. 212 с.
21. Как санкции влияют на финсектор России: ЦБ назвал шесть каналов // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10967398 (дата обращения: 08.10.2025).
22. Котелкин, С.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В. Мишальченко, Т.Г. Тумаров. М.: Инфра-М, 2010. 221 с.
23. Красавина, Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: 2010. 88 с.
24. Красивина, Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 2010. 154 с.
25. Крашенников, В.М. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник / Под общ. ред. В.М. Крашенинникова. 2013. 218 с.
26. Лабудева, М. Управление валютным риском: выбор среднего банка. М., 2011. 77 с.
27. Лаврушина, О.И. Банковское дело: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: 2011. 172 с.
28. Методы оценки и управления валютными рисками в коммерческом банке // dissercat.com. URL: https://www.dissercat.com/content/metody-otsenki-i-upravleniya-valyutnymi-riskami-v-kommercheskom-banke (дата обращения: 08.10.2025).
29. Методы оценки рыночного риска // risk-consult.ru. URL: https://risk-consult.ru/publications/methods_market_risk_evaluation/ (дата обращения: 08.10.2025).
30. МЕТОДИКИ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ОЦЕНКИ РИСКОВ НА ОСНОВЕ VAR: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-kolichestvennoy-otsenki-riskov-na-osnove-var-sravnitelnyy-analiz (дата обращения: 08.10.2025).
31. Методика оценки рисков Value-at-Risk // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-riskov-value-at-risk (дата обращения: 08.10.2025).
32. Обзор финансовой стабильности // Банк России. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=15065 (дата обращения: 08.10.2025).
33. Пивоваров, С.И. Международный менеджмент: Учебник / Под ред. Пивоварова С.И. М., 2011. 133 с.
34. Питер С. Роуз. Банковский менеджмент / Питер С. Роуз. М.: «Дело ЛТД», 2010. 90 с.
35. Прогнозы Всемирного банка в отношении ВВП России выглядят реалистично // Финам. 2025. 7 октября. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/prognozy-vsemirnogo-banka-v-otnoshenii-vvp-rossii-vyglyadyat-realistichno-20251007-1520/ (дата обращения: 08.10.2025).
36. Продажа валюты и цифровые права – что ждет бизнес в 2025 году // secrets.tinkoff.ru. URL: https://secrets.tinkoff.ru/articles/prodazha-valyuty-i-cifrovye-prava-chto-zhdet-biznes-v-2025-godu/ (дата обращения: 08.10.2025).
37. Регулирование валютных рисков банков: новые подходы // Банк России. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=15065 (дата обращения: 08.10.2025).
38. Романов, В.С. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России. 2011. №12. 143 с.
39. Севрук, В.Т. Банковские риски / В.Т. Севрук. М.: «Дело», 2012. 344 с.
40. Стоянова, В.К. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.К. Стоянова. М.: Перспектива, 2011. 98 с.
41. Титова, Н.Е. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Н.Е. Титова, Ю.П. Кожаев. М.: Владос, 2012. 122 с.
42. Хеджирование, страхование и управление валютными рисками, как минимизировать риски // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982552 (дата обращения: 08.10.2025).
43. ЦБ РФ подумает над ограничением «стрессовой» валютной позиции банков, которая может появиться из-за оттока валюты // Лента PRO.FINANSY. URL: https://lenta.profinancy.ru/czb-rf-podumaet-nad-ogranicheniem-stressovoj-valyutnoj-poziczii-bankov-kotora/ (дата обращения: 08.10.2025).
44. Что такое стресс-тестирование // Банк России. URL: https://cbr.ru/finmarket/stress_testing/ (дата обращения: 08.10.2025).