Инвестиционно-строительная деятельность в Российской Федерации (2023–2025 гг.): Системный анализ трансформации финансовых механизмов и стратегических вызовов

метки: Строительство, Средство, Финансирование, Строительный, Проектный, Инвестиционный, Отрасль, Анализ

Введение: Актуальность, цели и методология исследования

Инвестиционно-строительный комплекс (ИСК) традиционно выступает одним из ключевых драйверов макроэкономического развития Российской Федерации, формируя значительную долю валового внутреннего продукта, обеспечивая занятость и выполняя социальные задачи, связанные с обеспечением граждан комфортным и доступным жильем.

Актуальность настоящего исследования определяется кардинальными трансформациями, произошедшими в период 2023–2025 годов. Внешние геополитические и экономические изменения (санкционное давление, разрыв логистических цепочек, уход иностранных поставщиков технологий) совпали с внутренними регуляторными сдвигами (завершение перехода на проектное финансирование, попытки стабилизации рынка ипотеки на фоне высокой ключевой ставки Центрального Банка РФ).

Эти факторы требуют комплексного, объективного и актуализированного анализа, который бы вышел за рамки поверхностного рассмотрения только жилищного сектора, поскольку устойчивость всей экономики страны напрямую зависит от стабильности ИСК.

Цель работы — провести системный анализ инвестиционно-строительной деятельности в РФ в период 2023–2025 гг., оценив макроэкономическую динамику, эффективность новых финансовых механизмов (проектное финансирование, эскроу-счета) и выявив ключевые вызовы, сдерживающие реализацию государственных стратегических целей.

Методология исследования основана на сборе и анализе актуальных официальных статистических данных Федеральной службы государственной статистики (Росстат) и Центрального Банка РФ (ЦБ РФ) до II квартала 2025 года, а также на изучении стратегических документов Правительства РФ, включая «Стратегию развития строительной отрасли и ЖКХ до 2030 года». Применялись методы сравнительного, структурного, факторного и системного анализа.

Структура работы охватывает: теоретические основы ИСК, анализ макроэкономической динамики и структуры инвестиций, детальное рассмотрение регуляторной трансформации жилищного сектора, оценку ключевых вызовов (импортозамещение, кадровый дефицит, высокая ставка ЦБ) и перспектив инновационного развития.

Теоретико-методологические основы инвестиционно-строительной деятельности

Инвестиционно-строительная деятельность (ИСД) представляет собой сложный межотраслевой комплекс, охватывающий процесс воспроизводства основных фондов в форме создания новых, реконструкции, модернизации и капитального ремонта существующих объектов капитального строительства (ОКС) за счет инвестиций.

Анализ инвестиционной привлекательности строительного проекта ...

... анализ. Цель настоящего исследования — провести исчерпывающий, академически обоснованный анализ инвестиционной привлекательности строительного проекта (на примере ... оказывает сильное повышающее давление на стоимость проектного финансирования, делая Rd (стоимость долга) крайне высокой. ... изменения 2025 года. Структура работы соответствует логике принятия инвестиционных решений: от теоретического базиса ...

В контексте современного российского законодательства (Градостроительный кодекс РФ, ФЗ-214) ключевыми терминами, определяющими ландшафт ИСД, стали:

• Проектное финансирование (ПФ): Механизм кредитования застройщиков, при котором банк (уполномоченный банк) предоставляет средства на строительство под залог строящегося объекта и будущих денежных потоков от продаж, получая в качестве обеспечения средства дольщиков, аккумулированные на счетах эскроу.
• Эскроу-счет: Специальный банковский счет, на котором средства дольщиков хранятся в банке до момента выполнения застройщиком обязательств по передаче объекта долевого строительства. Это гарантирует защиту средств граждан и снимает с застройщика финансовые риски, связанные с привлечением средств на ранних стадиях.
• Индивидуальное жилищное строительство (ИЖС): Форма строительства, направленная на создание объектов, предназначенных для проживания одной семьи. В последние годы ИЖС получает все более активную государственную поддержку и регуляторное внимание, приближаясь по стандартам финансирования к многоквартирному строительству.

Эволюция и структура инвестиций в основной капитал в РФ (2023–2025 гг.)

Несмотря на внешнее давление, российская экономика продемонстрировала высокую степень адаптивности, что отразилось в динамике инвестиций в основной капитал. Согласно данным Росстата, в 2024 году общий объем инвестиций в основной капитал в РФ достиг 39 триллионов 533,7 миллиарда рублей, показав рост на 7,4%. Это значительно превысило темпы роста в развитых экономиках, что свидетельствует об активном перераспределении финансовых потоков и росте частной предпринимательской инициативы. И что из этого следует? Это означает, что инвестиционная активность сместилась в сторону внутренних проектов, ориентированных на достижение технологического суверенитета, а не на экспорт.

Однако на 2025 год Минэкономразвития прогнозирует замедление роста до 2,1%, что связано с ожидаемым эффектом отложенного спроса, завершением крупных инвестиционных циклов и влиянием высокой ключевой ставки на доступность кредитных ресурсов. Тем не менее, общая цель, поставленная на федеральном уровне — увеличение объема инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% к 2030 году по сравнению с уровнем 2020 года — остается ключевым ориентиром.

Структурный анализ инвестиционной массы

Критически важным аспектом является анализ структуры инвестиций по видам строительства, который позволяет развеять распространенное заблуждение о доминировании жилищного сектора. Инвестиционно-строительная деятельность в РФ в 2024 году была сфокусирована на развитии производственной и транспортной инфраструктуры:

Таблица 1. Структура общего объема инвестиционной массы по видам строительства в РФ (2024 г.)

Вид строительства	Доля в общем объеме инвестиций, %	Объем инвестиций (условно), трлн руб.	Аналитический комментарий
Инфраструктура, транспорт, энергетика	42,1%	53,9	Локомотив роста, обеспечиваемый крупными государственными и квазигосударственными проектами (модернизация БАМ/Транссиба, региональные энергетические проекты).
Промышленное строительство	28,3%	41,4	Активный рост, связанный с программами импортозамещения, созданием новых производств и переориентацией логистики.
Жилищное строительство	12,6%	15,9	Стабильный, но наименьший сектор по объему инвестиций, несмотря на высокие показатели ввода жилья (за счет оборота средств).
Прочее (Социальные объекты, коммерческая недвижимость)	17,0%	—	Включает реализацию адресных проектов в рамках нацпроектов (школы, больницы).

Источник: Анализ данных Росстата и отраслевых обзоров (2024 г.)

Как видно из Таблицы 1, жилищное строительство, хотя и является социально значимым, занимает лишь 12,6% от общего объема инвестиционной массы. Доминирующая доля приходится на капиталоемкие проекты в сфере инфраструктуры, транспорта и промышленности (70,4% суммарно).

Это подчеркивает, что устойчивость ИСК в целом определяется не только ипотечным рынком, но и реализацией долгосрочных государственных программ и частных инвестиций в производственную сферу.

В структуре финансирования сохраняется высокая доля собственных средств предприятий (74,6%), что отражает консервативный подход к инвестированию в условиях высокой стоимости заемных ресурсов, а также адаптацию предприятий к самофинансированию крупных проектов.

Трансформация финансовых механизмов жилищного строительства

Переход жилищного строительства на систему проектного финансирования (ПФ) с использованием эскроу-счетов, начавшийся в 2019 году, к 2025 году полностью завершился и доказал свою эффективность как инструмент повышения финансовой устойчивости застройщиков и защиты прав дольщиков.

Сравнительный анализ моделей финансирования

Классическая модель, основанная на долевом участии (ДДУ) без эскроу, предполагала, что средства граждан напрямую поступали застройщику и использовались для текущего строительства. Это создавало системный риск возникновения «обманутых дольщиков» в случае банкротства девелопера.

Новая модель (Проектное финансирование + Эскроу) радикально изменила финансовую схему:

Параметр сравнения	Классическая модель (до 2019 г.)	Проектное финансирование (2025 г.)
Источник средств на строительство	Средства дольщиков, привлекаемые на раннем этапе.	Кредитные средства банка (проектный кредит), средства дольщиков (на эскроу) являются обеспечением.
Риск для дольщика	Высокий (прямые потери при банкротстве застройщика).	Практически нулевой (средства застрахованы и хранятся в банке).
Финансовая устойчивость застройщика	Низкая (зависимость от темпов продаж и финансового менеджмента).	Высокая (обязательная экспертиза проекта, финансовый контроль со стороны банка).
Доступ к средствам дольщиков	Сразу после регистрации ДДУ.	Только после ввода объекта в эксплуатацию и регистрации первого права собственности.

Эффект перехода выразился в резком снижении количества проблемных объектов и банкротств среди застройщиков, так как барьер входа на рынок существенно вырос, отсеяв нежизнеспособные проекты и недобросовестных игроков. Какой важный нюанс здесь упускается? То, что повышение барьера входа для мелких игроков может привести к олигополизации рынка, что потенциально снижает конкуренцию и замедляет внедрение локальных инноваций.

Динамика проектного финансирования (ПФ) и объем средств на эскроу-счетах

К середине 2025 года система ПФ продемонстрировала впечатляющий рост и стабильность, став неотъемлемой частью финансовой архитектуры жилищного строительства.

По данным Центрального Банка РФ, по итогам II квартала 2025 года:

1. Портфель проектного финансирования превысил 9,3 трлн руб., демонстрируя квартальный рост на 8%. Прогнозируется, что к концу года этот показатель может преодолеть отметку в 10 трлн руб.
2. Объем средств на счетах эскроу достиг 6,8 трлн руб.

Ключевым показателем здоровья системы является качество кредитного портфеля. В условиях сложной макроэкономической конъюнктуры, кредиты IV–V категорий качества (повышенного риска) составляют незначительные 1% от всего портфеля ПФ (или 93 млрд руб.).

Это подтверждает высокую эффективность банковского надзора и тщательный отбор проектов на стадии одобрения финансирования. Например, в крупнейших регионах, таких как Москва, доля сделок с ПФ достигла почти 98% уже по итогам 2024 года.

Распространение эскроу-счетов на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС)

Ключевым регуляторным сдвигом, направленным на повышение прозрачности и инвестиционной привлекательности сегмента ИЖС, стало распространение на него механизма проектного финансирования.

С 1 марта 2025 года вступает в силу Федеральный закон № 186-ФЗ от 22.07.2024, который обязывает использовать счета эскроу при строительстве индивидуальных жилых домов, осуществляемом подрядными организациями. Этот шаг преследует две основные цели:

1. Защита потребителей: Обеспечить аналогичную многоквартирному строительству защиту граждан, которые вкладывают средства в строительство частных домов, от рисков недобросовестного исполнения обязательств подрядчиками.
2. Институционализация ИЖС: Упростить процедуру получения ипотечных кредитов на ИЖС, поскольку банки получают дополнительное обеспечение в виде проектного контроля и гарантии возврата средств.

Эта мера, по оценкам экспертов, не только снизит риски для граждан, но и будет способствовать консолидации рынка ИЖС, привлекая крупные, финансово устойчивые строительные компании и повышая общий стандарт качества строительства в сегменте.

Государственные стратегии и ключевые вызовы отрасли (2024–2025 гг.)

Стратегическое планирование в ИСК России закреплено в «Стратегии развития строительной отрасли и ЖКХ РФ до 2030 года» (утв. Распоряжением Правительства РФ от 31.10.2022 N 3268-р).

Цели Стратегии развития строительной отрасли до 2030 года

Стратегия направлена на достижение национальных целей, главными из которых являются «комфортная и безопасная среда для жизни» и «цифровая трансформация». Ключевые количественные цели, определяющие инвестиционную активность, включают:

• Ежегодный объем ввода жилья: 120 млн кв. метров.
• Обеспеченность населения жильем: 33 кв. метра на человека к 2030 году.

Для достижения этих целей поставлены задачи по развитию льготных ипотечных программ, масштабной цифровизации административных процедур, обновлению изношенной инфраструктуры ЖКХ и формированию конкурентоспособных, высокотехнологичных строительных производств.

Макроэкономические и логистические ограничения

Основным сдерживающим фактором инвестиционно-строительной деятельности в 2024–2025 годах стала жесткая монетарная политика Центрального банка РФ.

Влияние ключевой ставки ЦБ

Повышение ключевой ставки, достигавшей 21% в конце 2024 года, оказало двойное негативное воздействие на отрасль:

1. Удорожание проектного финансирования: Для застройщиков, работающих в рамках ПФ, высокая ставка ЦБ напрямую увеличивает расходы на обслуживание кредитов, что ведет к снижению рентабельности проектов.
2. Сжатие спроса на ипотеку: Высокая ставка ЦБ вынуждает банки поднимать коммерческие ипотечные ставки, что резко снижает доступность жилья для населения. Это, в свою очередь, замедляет темпы продаж.

Количественным отражением этого влияния стало снижение запусков новых строительных проектов на 16% за девять месяцев 2025 года в годовом выражении. Застройщики перешли в режим консервации и завершения текущих проектов, откладывая старт новых до момента стабилизации и снижения стоимости фондирования. Не приводит ли столь высокая стоимость заимствования к тому, что на рынке остаются только крупнейшие игроки с высоким запасом прочности?

Кроме того, в 2024–2025 гг. сохраняются логистические ограничения, связанные с переориентацией поставок материалов и оборудования, что приводит к увеличению сроков строительства и росту себестоимости.

Проблема кадрового дефицита и импортозамещение

Два других критических вызова — кадровый голод и обеспечение технологического суверенитета в материально-технической базе.

Кадровый дефицит

Строительная отрасль столкнулась с острейшим дефицитом квалифицированных рабочих и инженерно-технических кадров. По оценкам НОСТРОЙ, в 2024 году нехватка составляет 200–400 тыс. человек. Проблема усугубляется демографическими тенденциями и оттоком трудовых мигрантов. Прогнозируется, что к 2035 году отрасли потребуется привлечь до 850 тыс. специалистов, при этом около 50% работников в сфере ЖКХ уже находятся в пенсионном или предпенсионном возрасте. Этот дефицит является серьезным препятствием для реализации амбициозных планов по вводу жилья и инфраструктурных проектов.

Прогресс импортозамещения

В ответ на санкционное давление была активизирована программа импортозамещения в строительной сфере. Результаты 2024 года демонстрируют значительные успехи:

• Общая доля импорта в объеме строительных материалов в жилищном и гражданском строительстве не превысила 4% (против 60% в 2022 году).
• Практически полностью заменены такие категории, как запорная и регулирующая арматура, трубы и фитинги, кабельные изделия, а также большинство видов строительной химии.

Однако ситуация остается сложной в сегменте промышленного строительства, где доля импортных материалов, высокотехнологичного оборудования и сложных комплектующих (например, для нефтегазового, химического машиностроения и сложных инженерных систем) сохраняется на высоком уровне — 22,8%. Полное импортозамещение в этом секторе требует долгосрочных инвестиций в собственное станкостроение и приборостроение.

Инновационный вектор: Цифровизация и «Зеленое» строительство

Для повышения производительности, снижения себестоимости и достижения стратегических целей ИСК активно внедряет инновационные и цифровые технологии.

BIM, 3D-печать и цифровые двойники

Информационное моделирование зданий (BIM) признано государственным приоритетом. С 2022 года Минстрой РФ закрепил обязательное применение BIM для всех проектов, финансируемых из федерального бюджета. С 1 июля 2024 года эта норма распространилась на все проекты долевого строительства.

BIM-технологии позволяют:

1. Оптимизировать проектирование и сметы: Снизить количество коллизий и ошибок на стадии проектирования.
2. Повысить контроль: Обеспечить точный контроль сроков, бюджета и объемов выполненных работ.
3. Моделировать эксплуатацию: Создавать цифровые двойники зданий для повышения энергоэффективности и упрощения управления инженерными системами.

Уход крупных зарубежных вендоров программного обеспечения в 2022 году, хотя и создал временные трудности, стимулировал активное развитие и внедрение отечественных BIM-продуктов. Российские вендоры активно формируют долгосрочные стратегии развития, направленные на создание полностью суверенных и интегрированных цифровых платформ.

Кроме BIM, активно внедряются технологии модульного и быстровозводимого домостроения и 3D-печать зданий. Крупные города (Москва, Санкт-Петербург, Казань) выступают полигонами для интеграции Искусственного Интеллекта (ИИ) и Интернета вещей (IoT) в управление строительными площадками и эксплуатацию зданий.

Внедрение «Зеленых» стандартов

Устойчивое, или «зеленое», строительство является мировым трендом, который активно имплементируется в российскую регуляторную базу. Цель — снижение энергопотребления, уменьшение воздействия на окружающую среду и повышение качества жилой среды.

Национальный стандарт «зеленого» строительства (ГОСТ Р) является ключевым инструментом регулирования:

• С 1 ноября 2022 года действует стандарт для многоквартирных домов (МКД), включающий 81 критерий оценки, касающийся энергоэффективности, водопотребления, использования экологически чистых материалов и качества внутренней среды.
• С 1 августа 2024 года начал действовать добровольный «зеленый» ГОСТ Р для индивидуального жилищного строительства (ИЖС), содержащий 45 критериев.

Внедрение этих стандартов стимулируется государством. По итогам 2024 года доля жилья с классом энергетической эффективности А и выше в топ-10 регионах РФ превысила 50%. Государство предоставляет финансовые стимулы: застройщики, реализующие «зеленые» проекты, могут получить субсидию в виде скидки 1–2% на проектное финансирование, что напрямую повышает инвестиционную привлекательность таких объектов.

Выводы и перспективы развития

Инвестиционно-строительная деятельность в Российской Федерации в период 2023–2025 годов продемонстрировала высокую устойчивость и способность к адаптации, о чем свидетельствует значительный рост инвестиций в основной капитал (7,4% в 2024 году).

Рынок успешно абсорбировал переход на проектное финансирование, которое, наряду с эскроу-счетами, обеспечило беспрецедентную защиту дольщиков и финансовую стабильность девелоперов. Портфель проектного финансирования, превысивший 9,3 трлн руб. к середине 2025 года, является надежным фундаментом для дальнейшего развития жилищного сектора, что позволяет прогнозировать сохранение высоких объемов ввода жилья даже при сложном макроэкономическом фоне.

Тем не менее, достижение стратегических целей (120 млн кв. м ввода жилья к 2030 году) сталкивается с рядом системных вызовов:

1. Макроэкономический риск: Высокая ключевая ставка ЦБ является наиболее существенным сдерживающим фактором, приводящим к удорожанию финансирования и снижению спроса (отраженному в падении запусков новых проектов на 16%).
2. Кадровый дефицит: Нехватка 200–400 тыс. специалистов ставит под угрозу темпы реализации проектов, требуя незамедлительных мер по повышению привлекательности отрасли и автоматизации процессов.
3. Неравномерность импортозамещения: Хотя зависимость от импорта в гражданском строительстве минимальна, критическая зависимость сохраняется в высокотехнологичном оборудовании для промышленного сектора (22,8%).

Перспективы развития ИСК видятся в усилении инновационного вектора: обязательном внедрении BIM-технологий, развитии отечественных цифровых платформ и повсеместном переходе на «зеленые» стандарты, которые обеспечивают долгосрочную конкурентоспособность. Распространение механизма эскроу-счетов на ИЖС (с марта 2025 г.) открывает новый, более прозрачный и институционально защищенный рынок частного домостроения.

Для обеспечения устойчивого роста и достижения национальных целей необходимо:

• Стимулирование нежилищного сектора: Учитывая, что 70% инвестиционной массы приходится на инфраструктуру и промышленность, государственная поддержка и приоритет должны быть отданы проектам, направленным на развитие производственной базы и логистики.
• Адресные меры по кадрам: Формирование целевых программ подготовки и привлечения квалифицированных кадров, в том числе через цифровизацию и автоматизацию рутинных строительных процессов.
• Оптимизация проектного финансирования: Разработка механизмов субсидирования ставок по ПФ для проектов, соответствующих высоким стандартам энергоэффективности и технологичности, нивелируя влияние высокой ключевой ставки.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 30.12.2004 № 214-ФЗ (ред. от 01.07.2021).
2. Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29.12.2004 (ред. от 22.12.2004).
3. Стратегия развития строительной отрасли и жилищно-коммунального хозяйства Российской Федерации на период до 2030 года с прогнозом до 2035 года. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 31 октября 2022 г. № 3268-р. URL: http://government.ru/docs/46887/ (дата обращения: 09.10.2025).
4. О проектном финансировании строительства жилья во II квартале 2025 года: Аналитическая записка. Банк России (cbr.ru).

   URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/172350/analytic_note_20250812_sr-pf.pdf (дата обращения: 09.10.2025).

5. инвестиции в основной капитал: методологические особенности формирования и итоги I полугодия 2024 года. Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/2024_invest_met_p2.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
6. Рост инвестиций в основной капитал в России во II квартале замедлился до 1,5% // ИНТЕРФАКС. 2024. URL: https://www.interfax.ru/business/1025539 (дата обращения: 09.10.2025).
7. Балихин М. И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности строительных организаций: учебник. М.: Стройиздат, 1971. 304 с.
8. Бард В. С. Финансы строительства: учебник. М.: Стройиздат, 1985. 287 с.
9. Баркалов А. С. Оптимизационные модели распределения инвестиций на предприятии по видам деятельности. 2007.
10. Борисова Н. В. Проблемы разработки эффективной инвестиционной политики в России. М.: Академия повышения квалификации и профессиональной переподготовки работников образования, 2008. 3,1 п.л.
11. Борисова Н. В. Разработка эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода. Москва, 2009.
12. Борисова Н. В. Пути повышения инвестиционной привлекательности организации // Инновации и инвестиции. 2009. №1.
13. Борисова Н. В. Теоретические аспекты формирования конкурентной среды на рынке инноваций // Инновации и инвестиции. 2009. №2.
14. Борисова Н. В. Формирование инвестиционной политики в современной рыночной экономике // Известия Уральского государственного экономического университета. 2009. №3 (22).
15. Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика». 2004. №1 (12).
16. Дьячков М. Ф. Анализ хозяйственной деятельности в строительстве. М.: Финансы, 1976. 239 с.
17. Журнал "Строительные материалы, оборудование, технологии XXI века". 2005. №9 (80).
18. Недвижимость. Строительство. Право: журнал об эффективной правовой стратегии в недвижимости и строительстве. 2009. №3 (май-июнь).
19. Нешитой А. С. Инвестиции. М.: Дашков и Кo, 2007.
20. Экономика строительства: учебник / под общ. ред. И.С. Степанова. 3-е изд., доп. и перераб. М.: Юрайт-Издат, 2007. 620 с.
21. BIM в строительстве России: рост рынка и перспективы внедрения // ЦифраСтрой. URL: https://cifrastroy.ru/articles/bim-v-stroitelstve-rossii-rost-rynka-i-perspektivy-vnedreniya (дата обращения: 09.10.2025).
22. «Зеленое» строительство с помощью BIM-технологий: модный тренд или недалекое будущее // DIGITAL-BUILD. URL: https://digital-build.ru/zelenoe-stroitelstvo-s-pomoshhyu-bim-tehnologij-modnyj-trend-ili-nedalekoe-budushhee/ (дата обращения: 09.10.2025).
23. Импортозамещение строительных материалов и технологий: вызовы и перспективы для рынка // ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ. URL: https://delprof.ru/press-center/open-analytics/importozameshchenie-stroitelnykh-materialov-i-tekhnologiy-vyzovy-i-perspektivy-dlya-rynka/ (дата обращения: 09.10.2025).
24. Инвестиционная активность в России 2024-2030: крупные инвестиционные проекты в инфраструктуре, промышленности и гражданском строительстве // ПКР Аналитика. 2024. URL: https://investprojects.info/upload/presentation/Investaktivnost_2024_02_2024.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
25. Инновации в строительстве в 2025 году — обзор новых строительных технологий // Первый Бит. URL: https://www.1solution.ru/about/articles/innovatsii-v-stroitelstve-v-2025-godu-obzor-novykh-stroitelnykh-tekhnologiy/ (дата обращения: 09.10.2025).
26. Как инновации изменят строительную отрасль в 2025 // Gectaro. URL: https://gectaro.com/article/kak-innovacii-izmenyat-stroitelnuyu-otrasl-v-2025 (дата обращения: 09.10.2025).
27. Нехватку кадров в строительной отрасли и ЖКХ компенсирует цифровизация // ComNews. 2025. URL: https://www.comnews.ru/content/240549/2025-08-20/2025_g_nekhvatku_kadrov_stroitelnoy_otrasli_i_zhkkh_kompensiruet_cifrovizaciya (дата обращения: 09.10.2025).
28. Проектное финансирование, ипотека и эскроу-счета. Куда плывут три кита жилищного строительства России // АКРА. URL: https://www.acra-ratings.ru/research/2792/ (дата обращения: 09.10.2025).
29. С 1 марта 2025 частные дома начнут строить с эскроу. Как это работает? // RUinformer. URL: https://ruinformer.com/page/s-1-marta-2025-chastnye-doma-nachnut-stroit-s-eskrou-kak-eto-rabotaet (дата обращения: 09.10.2025).
30. Строительная отрасль в 2025: аналитика и тренды // Бизнес-секреты (Тинькофф).

    URL: https://www.tbank.ru/business/blog/analitika/stroitelnaya-otrasl-2025/ (дата обращения: 09.10.2025).

31. Строительная отрасль России: итоги года и перспективы на 2025 год / А. Моор. URL: https://ammoour.ru/stroitelnaya-otrasl-rossii-itogi-goda-i-perspektivy-na-2025-god/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Строительство в российских регионах: итоги 2024 года // Sherpa Group. URL: https://sherpagroup.ru/articles/stroitelstvo-v-rossiyskih-regionah-itogi-2024-goda (дата обращения: 09.10.2025).
33. Строительство с использованием счетов эскроу: что изменится в 2025 году // Журнал портала Своё Село. URL: https://svoe-selo.ru/journal/stroitelstvo-s-ispolzovaniem-schetov-eskrou-chto-izmenitsya-v-2025-godu (дата обращения: 09.10.2025).
34. Чем запомнится 2024 год и что ждёт строительную отрасль в 2025-м // ЦифраСтрой. URL: https://cifrastroy.ru/articles/chem-zapomnitsya-2024-god-i-chto-zhdyot-stroitelnuyu-otrasl-v-2025-m (дата обращения: 09.10.2025).
35. Эскроу-счета разрешат использовать в ИЖС // Циан. URL: https://cian.ru/stati-eskrou-scheta-razreshat-ispolzovat-v-izhs-330687/ (дата обращения: 09.10.2025).
36. [Электронный ресурс] // URL: https://ddmfo.ru/kursovaya/investitsionno-stroitelnyiy-proekt/ (дата обращения: 09.10.2025).
37. [Электронный ресурс] // URL: http://cih.ru/ae/ae57.html (дата обращения: 09.10.2025).
38. [Электронный ресурс] // URL: http://www.audit-it.ru/articles/ (дата обращения: 09.10.2025).
39. [Электронный ресурс] // URL: http://www.gdeetotdom.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
40. [Электронный ресурс] // URL: www.omorrss.ru/files/analit_otchet.pdf (дата обращения: 09.10.2025).