Финансовое обеспечение инвестиций в основной капитал: актуальная практика, оценка эффективности и регуляторный ландшафт РФ

метки: Инвестиция, Предприятие, Финансовый, Стоимость, Оценка, Расход, Кредит, Лизинг

Введение: Актуальность, цели и структура исследования

В современных условиях российской экономики, характеризующихся структурной перестройкой, технологическим суверенитетом и высокой волатильностью макроэкономических показателей, вопросы финансового обеспечения инвестиций в основной капитал приобретают стратегическое значение. Согласно Указу Президента РФ от 07.05.2024, одной из ключевых Национальных целей развития Российской Федерации до 2030 года является увеличение объема инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% по сравнению с уровнем 2020 года. Достижение этой амбициозной цели невозможно без глубокого понимания актуальной регуляторной базы, эффективного выбора источников финансирования и применения современных методов оценки экономической целесообразности проектов.

Проблематика настоящего исследования заключается в необходимости интеграции теоретических моделей инвестиционного анализа с практическими требованиями российского финансового и налогового законодательства, а также учета специфических макроэкономических рисков, таких как высокая ключевая ставка и инфляция.

Цель работы — провести комплексный анализ теории и практики финансового обеспечения инвестиций в основные фонды предприятия, включая обзор актуальных источников, анализ методологии оценки их экономической эффективности и особенностей бухгалтерского учета в свете последних федеральных стандартов.

Структура работы соответствует академическим требованиям и включает последовательное раскрытие ключевых направлений: нормативно-правовой базы (ФСБУ 6/2020, 26/2020), анализ структуры финансирования (Росстат 2024), сравнительную оценку механизмов (лизинг vs. кредит) и детализацию методов оценки эффективности (NPV, IRR), а также анализ критических рисков.

Теоретико-методологические основы и современный учет капитальных вложений

Сущность и классификация капитальных вложений в контексте ФСБУ

Инвестиции в основной капитал, или капитальные вложения, представляют собой один из наиболее значимых элементов воспроизводственного процесса на уровне предприятия и макроэкономики в целом. Они направлены на расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и модернизацию производственных мощностей, что прямо влияет на конкурентоспособность и долгосрочную стоимость компании, а ведь именно это является конечной целью любого капитального вложения.

Социальный Фонд России (СФР) в 2025 году: Анализ Трансформации, ...

... от правового статуса и новых финансовых механизмов до оценки финансовой устойчивости бюджета СФР и анализа системных проблем, включая критически низкий ... Структура доходов СФР: Доходы СФР формируются из двух основных источников, что подчеркивает его роль как страхового института, ... и выплата широкого спектра мер поддержки, включая материнский капитал и единое пособие на детей. Учет и инвестирование: ...

С 2022 года в Российской Федерации финансовое регулирование и бухгалтерский учет капитальных вложений радикально изменились в связи с введением ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения». Данный стандарт ввел обособленную категорию учета — капитальные вложения.

Согласно ФСБУ 26/2020, капитальные вложения (КВ) — это фактические затраты организации на приобретение, создание, улучшение и восстановление объектов основных средств (ОС), а также других внеоборотных активов.

Ключевые характеристики капитальных вложений:

1. Целевое назначение: КВ должны быть направлены на создание или улучшение объектов, которые будут использоваться в течение длительного периода (более 12 месяцев) для производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, предоставления в аренду или для управленческих нужд.
2. Состав затрат: В состав КВ включаются не только прямые затраты на покупку (например, стоимость оборудования), но и расходы, необходимые для доведения объекта до рабочего состояния (доставка, монтаж, пусконаладочные работы, проценты по займам, предоставленным для КВ, до момента начала эксплуатации).
3. Признание: КВ признаются в учете при одновременном соблюдении критериев: ожидание притока будущих экономических выгод и возможность надежного определения суммы затрат.

Капитальные вложения, в отличие от долгосрочных финансовых инвестиций, фокусируются на материально-вещественной базе предприятия, являясь основой для стратегического развития.

Реформа бухгалтерского учета основных средств: анализ положений ФСБУ 6/2020 и 26/2020

Внедрение ФСБУ 6/2020 «Основные средства» и ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения» ознаменовало собой переход к концептуально новой модели учета, более приближенной к международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Ключевые изменения, внесенные ФСБУ, имеют прямое влияние на финансовый менеджмент и принятие инвестиционных решений:

1. Отмена фиксированного стоимостного лимита

Ранее действовавший ПБУ 6/01 устанавливал фиксированный лимит в 40 000 рублей, выше которого актив признавался ОС. ФСБУ 6/2020 отменил этот лимит.

Теперь организация самостоятельно устанавливает стоимостной лимит для признания объекта основным средством, исходя из критерия существенности. Объекты ниже этого лимита могут списываться на расходы в момент приобретения.

Практический аспект: На практике, большинство российских предприятий устанавливают лимит в размере 100 000 рублей за единицу актива. Это объясняется стремлением к сближению бухгалтерского и налогового учета, поскольку именно 100 000 рублей является пороговым значением для признания амортизируемого имущества в целях налога на прибыль (п. 1 ст. 257 НК РФ).

Таким образом, компания минимизирует различия между двумя видами учета, упрощая отчетность.

2. Оценка и амортизация

ФСБУ 6/2020 ввел возможность оценки ОС после признания не только по первоначальной, но и по переоцененной стоимости. Это позволяет более реалистично отражать стоимость активов, особенно в условиях высокой инфляции.

Кроме того, стандарт требует, чтобы начисленная амортизация отражалась обособленно от первоначальной стоимости, что повышает прозрачность отчетности.

3. Новая трактовка капитальных вложений

ФСБУ 26/2020 расширил состав капитальных вложений, включив в них затраты на ремонт, улучшение и восстановление основных средств (достройка, дооборудование, модернизация, реконструкция), если такие затраты увеличивают будущие экономические выгоды от использования объекта. Ранее такие расходы зачастую сразу относились на текущие затраты.

Таблица 1. Сравнение подходов к учету ОС и КВ (ПБУ 6/01 vs. ФСБУ 6/2020 и 26/2020)

Критерий	ПБУ 6/01 (До 2022 г.)	ФСБУ 6/2020 и 26/2020 (С 2022 г.)
Стоимостный лимит ОС	Фиксированный: 40 000 руб.	Устанавливается организацией на основе критерия существенности (на практике, часто 100 000 руб.).
Категория учета затрат	Долгосрочные инвестиции (широкое понятие).	Обособленная категория: Капитальные вложения (КВ).
Учет затрат на улучшение	Часто сразу в текущие расходы.	Включаются в состав КВ, если увеличивают будущие экономические выгоды (капитализация).
Оценка после признания	Только первоначальная стоимость (чаще всего).	Первоначальная или переоцененная стоимость.
Методы амортизации	Линейный, уменьшаемого остатка, по сумме чисел лет, пропорционально объему продукции.	Линейный, уменьшаемого остатка, пропорционально объему продукции (способ по сумме чисел лет отменен).

Анализ структуры, динамики и стратегических источников финансирования в РФ

Динамика инвестиций в основной капитал в РФ (2022-2024 гг.) и национальные приоритеты

Инвестиционная активность является барометром здоровья экономики. Несмотря на внешние вызовы и санкционное давление, российская экономика демонстрирует устойчивый рост инвестиций в основной капитал, что свидетельствует о смещении фокуса на внутренние производственные мощности и импортозамещение.

По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), объем инвестиций в основной капитал в России в номинальном выражении за 2024 год составил 39 триллионов 533,7 миллиарда рублей.

Таблица 2. Динамика роста инвестиций в основной капитал в РФ (в % к предыдущему году)

Год	Темп роста (в реальном выражении)
2022	+6,7%
2023	+9,8%
2024	+7,4%

Устойчивый положительный тренд роста инвестиций (более 6% ежегодно) играет ключевую роль в достижении стратегической цели государства — увеличении объема инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% к 2030 году по сравнению с 2020 годом. Эти темпы роста обусловлены как необходимостью технологического перевооружения, так и активной государственной поддержкой через национальные проекты.

Приоритет самофинансирования и роль бюджетных средств в структуре привлеченных инвестиций

Анализ источников финансирования инвестиций в основной капитал в России выявляет специфическую структуру, отражающую как склонность предприятий к минимизации внешних рисков, так и высокую роль государства в стимулировании капитальных вложений.

На основе актуальных данных Росстата за 2024 год (без учета субъектов малого предпринимательства), в структуре инвестиций доминируют собственные средства предприятий, что является устойчивой характеристикой российской экономики.

Таблица 3. Структура финансирования инвестиций в основной капитал (2024 г., по источникам)

Источник финансирования	Удельный вес
Собственные средства (Самофинансирование)	74,6%
Привлеченные средства, всего	25,4%
В том числе:
Бюджетные средства (федеральный, региональный, местный)	34,3% (от привлеченных)
Кредиты банков	5,5% (от общего объема инвестиций)
Заемные средства других организаций	11,8% (от привлеченных)

Выводы из анализа структуры:

1. Доминирование самофинансирования (74,6%): Подавляющая часть инвестиционной активности финансируется за счет внутренних ресурсов — чистой прибыли и амортизационных отчислений. Это отражает осторожность предприятий в привлечении дорогих внешних займов, особенно в условиях высокой ключевой ставки.
2. Слабая роль банковского кредита: Доля кредитов банков в общем объеме инвестиций остается крайне низкой (5,5%).

   Это объясняется высоким уровнем процентных ставок, которые значительно превышают рентабельность большинства долгосрочных капиталоемких проектов, а также жесткими требованиями банков к залоговому обеспечению и кредитоспособности.

3. Критическая роль государства: Среди привлеченных источников, бюджетные средства (34,3% от привлеченных) являются ключевым драйвером. Они существенно превышают долю банковских кредитов. Это подчеркивает, что крупнейшие инвестиционные проекты (особенно в инфраструктуре, энергетике и оборонном секторе) реализуются за счет целевого государственного финансирования, а не рыночных механизмов.

Оценка и выбор механизмов финансирования: налоговые и экономические последствия

Выбор оптимального механизма финансирования (банковский кредит, лизинг, эмиссия акций и др.) является важнейшим решением финансового менеджмента, поскольку он влияет не только на стоимость привлечения капитала, но и на налогооблагаемую базу, структуру активов и пассивов предприятия.

Сравнительный анализ: Банковский кредит против финансового лизинга

В сфере финансирования основных фондов наиболее распространенными внешними механизмами являются банковский кредит и финансовый лизинг. Их сравнительный анализ должен учитывать не только экономические, но и налоговые преференции, доступные в РФ.

Лизинг представляет собой долгосрочную аренду с правом последующего выкупа. Кредит — это целевой заем, предоставляемый для приобретения актива, при котором право собственности сразу переходит к заемщику.

Критерий сравнения	Банковский кредит	Финансовый лизинг
Право собственности	Переходит к предприятию немедленно.	Переходит к предприятию только после полной выплаты и выкупной стоимости.
Обеспечение	Требуется высокий уровень залога (часто дополнительного).	Сам предмет лизинга является обеспечением; требования к залогу могут быть менее жесткими.
Налоговый щит (Налог на прибыль)	На расходы относятся только проценты по кредиту.	Лизинговые платежи в полном объеме относятся на расходы, значительно уменьшая налогооблагаемую базу.
Применение ускоренной амортизации	Невозможно, если нет особых условий (агрессивная среда, НИОКР).	Возможно применение повышающего коэффициента до x3 (налоговый учет).
НДС	Предприятие получает вычет НДС сразу со всей стоимости оборудования.	НДС включается в состав лизинговых платежей; предприятие получает налоговый вычет НДС с каждого платежа.
Налог на имущество	Предприятие-собственник обязано платить налог на имущество.	Если объект на балансе лизингодателя, лизингополучатель освобождается от уплаты налога.

Лизинг часто оказывается предпочтительнее для средних и крупных предприятий в России благодаря мощным налоговым преференциям, которые создают так называемый «налоговый щит».

Применение ускоренной амортизации как налоговый инструмент финансирования

Ключевым преимуществом лизинга является возможность легального использования механизмов ускоренной амортизации, предусмотренных Налоговым кодексом РФ. Ускоренная амортизация позволяет быстрее переносить стоимость основного средства на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую прибыль и увеличивая внутренний инвестиционный ресурс.

Согласно подпункту 1 пункта 2 статьи 259.3 Налогового кодекса РФ, в отношении предмета лизинга, включенного в 4–10 амортизационные группы (то есть, со сроком полезного использования свыше 5 лет), лизингодатель или лизингополучатель (в зависимости от того, на чьем балансе находится имущество) имеет право применять специальный повышающий коэффициент к норме амортизации, но не выше 3.

Механизм налогового вычета НДС при лизинге:

В отличие от кредита, где НДС вычитается единовременно с полной стоимости купленного актива, при лизинге НДС уплачивается в составе лизинговых платежей.

Механизм, регулируемый статьями 171 и 172 Налогового кодекса РФ, позволяет лизингополучателю, являющемуся плательщиком НДС, предъявлять к налоговому вычету сумму НДС, указанную лизингодателем в составе каждого лизингового платежа и выкупной стоимости. Таким образом, лизингополучатель фактически получает возврат НДС, растянутый на весь срок договора, что позволяет оптимизировать денежные потоки, поскольку компания не отвлекает крупную сумму НДС сразу.

Влияние амортизационной политики на стратегию самофинансирования

Как было отмечено, собственные средства, составляющие 74,6% инвестиций, формируются в основном за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Роль амортизационной политики в самофинансировании является критической.

Амортизационные отчисления — это неденежные расходы, которые включаются в себестоимость продукции, обеспечивая восстановление изношенной части основных средств. Деньги, равные сумме начисленной амортизации, остаются в распоряжении предприятия, формируя важный внутренний инвестиционный фонд.

Выбор ускоренных способов начисления амортизации позволяет предприятию:

1. Быстрее аккумулировать ресурсы: Чем выше годовая сумма амортизации, тем быстрее формируется внутренний фонд для реинвестирования в реконструкцию или техническое перевооружение.
2. Оптимизировать налог на прибыль: Увеличение амортизационных отчислений приводит к снижению налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

ФСБУ 6/2020 сохранил возможность использования ускоренных методов, таких как способ уменьшаемого остатка и способ пропорционально количеству продукции (объему выпуска).

Связь с чистой прибылью: Амортизационная политика создает управленческий конфликт: ускоренная амортизация приводит к снижению финансового результата и, как следствие, снижению налога на прибыль и увеличению внутреннего инвестиционного ресурса. Линейная же амортизация, напротив, увеличивает прибыль, что повышает дивидендный потенциал, но замедляет накопление внутреннего инвестиционного ресурса.

Таким образом, для предприятий, нацеленных на агрессивное развитие и реинвестирование, выбор ускоренной амортизации является стратегическим инструментом формирования финансовой основы для самофинансирования.

Методический инструментарий оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

Оценка экономической эффективности инвестиций в основной капитал — это процесс определения их способности генерировать будущие денежные потоки, превышающие первоначальные затраты, с учетом фактора времени. Приоритет в ��оссийском финансовом менеджменте отдается динамическим методам, основанным на концепции временной стоимости денег.

Динамические критерии оценки (NPV, IRR, PI) и формулы расчета

Динамические методы учитывают, что денежные средства, полученные в будущем, стоят меньше, чем те же средства, полученные сегодня (концепция дисконтирования).

1. Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV)

NPV является наиболее надежным и приоритетным критерием. Он показывает, насколько стоимость будущих денежных потоков проекта, приведенных к текущему моменту, превышает первоначальные инвестиционные затраты.

Критерий принятия решения: Проект считается экономически эффективным, если NPV > 0. Если NPV равен нулю, проект лишь окупает инвестиции и покрывает требуемую ставку доходности.

Формула расчета NPV:

NPV = Σt=1n (CFt / (1 + r)t) - IC

Где:

• CFt — чистый денежный поток в период t;
• r — ставка дисконтирования (требуемая норма доходности);
• n — срок реализации проекта;
• IC — первоначальные инвестиции.

2. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)

IRR — это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равной нулю. По сути, это предельная доходность, которую может обеспечить проект.

Критерий принятия решения: Проект принимается, если IRR > r (где r — барьерная ставка или средневзвешенная стоимость капитала, WACC).

Математически IRR находится путем итерационного подбора ставки r, при которой:

Σt=1n (CFt / (1 + IRR)t) - IC = 0

3. Индекс рентабельности (Profitability Index, PI)

PI показывает эффективность инвестиций на единицу затраченного капитала. Он рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков к первоначальным инвестициям.

Критерий принятия решения: Проект принимается, если PI > 1. Если PI > 1, это автоматически означает, что NPV > 0.

Формула расчета PI:

PI = (Σt=1n (CFt / (1 + r)t)) / IC

Комплексный анализ требует использования всех трех методов, поскольку они дополняют друг друга: NPV показывает абсолютный эффект, IRR — относительную доходность, а PI — эффективность использования средств. Но достаточно ли полагаться на эти расчеты в условиях непредсказуемой российской экономики?

Анализ чувствительности как инструмент минимизации рисков проекта

В условиях высокой экономической волатильности, характерной для России, расчеты NPV и IRR, основанные на точечных прогнозных значениях, могут оказаться ненадежными. Поэтому обязательным требованием к качественному инвестиционному анализу является проведение анализа чувствительности (Sensitivity Analysis).

Суть метода: Анализ чувствительности позволяет оценить, как изменение одного ключевого параметра (например, объема продаж, цены продукции, операционных расходов или, критично, ставки дисконтирования) влияет на результирующий показатель эффективности проекта (чаще всего NPV или IRR), при условии, что все остальные параметры остаются неизменными.

Цель применения:

1. Выявление критических факторов: Определить, какие переменные проекта (например, цена на сырье, курс валюты) являются наиболее критичными, то есть, небольшое изменение которых ведет к резкому падению NPV (вплоть до отрицательного значения).
2. Определение пороговых значений: Рассчитать «точки безубыточности» по каждой переменной — значение, при котором NPV становится равным нулю.
3. Формирование управленческих решений: Полученные данные используются для разработки стратегий хеджирования рисков (например, заключение форвардных контрактов при высокой чувствительности к курсу валют).

Анализ чувствительности переводит оценку эффективности из статичной плоскости в динамическую, позволяя финансовому менеджеру более объективно оценить надежность проекта и принять обоснованное решение.

Критические факторы риска и их влияние на ставку дисконтирования в текущих условиях РФ

Расчет ставки дисконтирования (r) является краеугольным камнем оценки NPV. Эта ставка должна отражать требуемую инвесторами доходность с учетом всех систематических и несистематических рисков, присущих проекту и макроэкономической среде. В текущих условиях РФ, макроэкономические риски оказывают наиболее критическое влияние на эту ставку.

Влияние ключевой ставки ЦБ РФ и инфляции

Ключевая ставка Центрального банка

По состоянию на 9 октября 2025 года, Ключевая ставка ЦБ РФ составляет 17,00% годовых.

Высокий уровень ключевой ставки является прямым отражением антиинфляционной политики регулятора и имеет два критических следствия для инвестиционного менеджмента:

1. Рост стоимости заемного капитала: Ключевая ставка определяет стоимость кредитования в экономике. Высокая ставка означает высокую стоимость банковских кредитов, что, в свою очередь, увеличивает средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая часто используется как ставка дисконтирования (r).
2. Снижение инвестиционного спроса: Чем выше ставка дисконтирования, тем ниже приведенная стоимость будущих денежных потоков и, соответственно, ниже NPV. Проекты с длительным сроком окупаемости (характерные для инвестиций в основной капитал) становятся менее привлекательными или вовсе нерентабельными.

Инфляционный риск

Инфляция — второй по значимости фактор. По оценкам, годовая инфляция в Российской Федерации по состоянию на октябрь 2025 года составляет около 8,08%.

Инфляционный риск влияет на инвестиционный проект по нескольким направлениям:

1. Повышение первоначальных инвестиций (IC): Инфляция приводит к росту стоимости импортного и отечественного оборудования, строительных работ и сырья, увеличивая первоначальные капитальные вложения, что снижает NPV.
2. Снижение реальной стоимости CF: Инфляция «съедает» реальную покупательную способность будущих денежных потоков CFt.
3. Повышение ставки дисконтирования: Инфляционная премия (ожидаемый уровень инфляции) обязательно должна быть включена в ставку дисконтирования, что также повышает r.

Геополитические риски и санкционное давление

Сохранение и потенциальное ужесточение санкций в отношении РФ представляют собой системный геополитический риск, который необходимо учитывать в ставке дисконтирования через премию за страновой риск.

Последствия геополитических рисков:

• Ограничение доступа к технологиям: Затруднение или блокирование импорта критически важного оборудования и программного обеспечения, что увеличивает сроки реализации проектов и их стоимость.
• Волатильность цен и логистики: Сбои в логистических цепочках и рост цен на сырье и компоненты, что выступает как проинфляционный фактор и увеличивает операционные расходы.
• Ограничение внешнего финансирования: Практически полная блокировка доступа к международным рынкам капитала, что усиливает зависимость от внутреннего (дорогого) или государственного финансирования.

Учет всех этих факторов (высокая ключевая ставка, инфляция, геополитическая премия) приводит к тому, что требуемая инвесторами ставка дисконтирования в России является одной из самых высоких среди развивающихся рынков, что требует от проектов исключительной рентабельности для достижения положительного NPV.

Заключение

Проведенное исследование подтверждает, что финансовое обеспечение инвестиций в основной капитал в Российской Федерации представляет собой сложный процесс, требующий интеграции актуальной регуляторной базы, статистических реалий и передовых методов финансового анализа.

Наиболее значимые теоретические и практические результаты:

1. Регуляторный ландшафт: Успешное финансовое планирование невозможно без учета положений ФСБУ 6/2020 и 26/2020, которые ввели концепцию «капитальных вложений», отменили фиксированный лимит стоимости ОС и требуют установления лимита на основе критерия существенности (на практике, 100 000 руб.).
2. Структура финансирования: Актуальная статистика Росстата за 2024 год выявила критическую зависимость инвестиций от собственных средств (74,6%). Среди привлеченных источников доминируют бюджетные средства (34,3% привлеченных), что подтверждает высокую роль государства и крайне низкую привлекательность дорогого банковского кредита (5,5%) в условиях высокой ключевой ставки.
3. Выбор механизма: Сравнительный анализ доказал, что финансовый лизинг является более выгодным механизмом для российских предприятий по сравнению с кредитом благодаря мощному «налоговому щиту». Он позволяет относить платежи на расходы и применять ускоренную амортизацию с коэффициентом до x3 (для 4–10 амортизационных групп), а также получать налоговый вычет по НДС с каждого платежа.
4. Методология оценки: Приоритетными в оценке эффективности остаются динамические методы (NPV, IRR, PI).

   При этом надежность прогнозов критически зависит от проведения анализа чувствительности, который позволяет выявить наиболее рискованные переменные и их пороговые значения.

5. Критические риски: Текущая макроэкономическая конъюнктура характеризуется высоким уровнем риска. Высокая Ключевая ставка ЦБ РФ (17,00%) и устойчивая инфляция (более 8%) выступают основными факторами, повышающими ставку дисконтирования и сдерживающими инвестиционный спрос, что делает процесс принятия решений об инвестициях особенно требовательным.

Таким образом, финансовое обеспечение инвестиций в основной капитал в РФ требует от финансового менеджера не только владения классическими методами оценки, но и глубокого понимания налоговых преференций, а также постоянного мониторинга макроэкономических показателей, которые напрямую влияют на стоимость капитала и рентабельность проектов.

Список использованной литературы

1. Федеральный стандарт бухгалтерского учета ФСБУ 6/2020 «Основные средства» и ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения» (утв. Приказом Минфина России от 17.09.2020 N 204н) [Электронный ресурс]. URL: https://www.consultant.ru/
2. Приказ Росстата от 17.12.2024 N 652.
3. Инвестиции в основной капитал в России в 2024 году выросли на 7,4% // Интерфакс. URL: https://interfax.ru
4. Инвестиции 2024 года // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru
5. Боди З., Мертон Р. Финансы. Пер. с англ. – М.: Вильямс, 2007. – 592 с.
6. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебник для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 452 с.
7. Бочаров В. Инвестиции: Учебник для вузов. – СПб: Питер, 2003. – 288 с.
8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: том 1. Пер. с англ. Ковалев В.В. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 497 с.
9. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс: том 2. Пер. с англ. Ковалев В.В. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 669 с.
10. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2004. – 308 с.
11. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебник для вузов. – М.: Кнорус, 2002. – 346 с.
12. Воронцовский А. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 447 с.
13. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Кнорус, 2007. – 608 с.
14. Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Эксмо, 2006. – 532 с.
15. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие. – М.: Эскмо, 2009. – 652 с.
16. Грузинов В.П. Экономика предприятия (предпринимательская): Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 795 с.
17. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. – СПб: Питер, 2004. – 211 с.
18. Жариков В.В., Жариков В.Д. Управление финансами: Учеб. пособие. – Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002. – 80 с.
19. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: Учебник для вузов. – СПб: Питер, 2002. – 132 с.
20. Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие. Под ред. Слепова В.А. – М.: Экономист, 2003. – 352 с.
21. Игошин Н.В. Инвестиции: организация, управление и финансирование: Учеб. Для вузов по экон. спец. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 592 с.
22. Инвестиции: Учебник / Валдайцев С.В., Воробьев П.П. Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 447 с.
23. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 448 с.
24. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 352 с.
25. Колчина Н.В. и др. Финансы предприятий: учебник для вузов. Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2001. – 447 с.
26. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ДеКА, 2001 – 532 с.
27. Максимова В.Ф. Инвестирование: учебник для вузов – МФПА, 2003. – 84 с.
28. Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. – М.: Издательство РАГС, 2006. – 224 с.
29. Мелкунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. – М.: ИКЦ «Дис», 2001. – 89 с.
30. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Таганрог: изд-во ТРТУ, 2003. – 323 с.
31. Николаева Т.П. Финансы предприятий. – М.: Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, 2003. – 158 с.
32. Остапенко В., Мешков В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. 2003. – 281 с.
33. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2001. – 224 с.
34. Поршнева А.Г. и др. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Новосибирск: НГТУ, 2001. – 84 с.
35. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие. – М.: ТК Велби, 2006. – 273 с.
36. Сергеев И.В., Веретенникова И. И. Экономика организации (предприятия).

    – М.: Проспект, 2006. – 323 с.

37. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов. – М.: ГУ-ВШЭ, 2000. – 504 с.
38. Черкасова В.А., Яковлева О.С. Оценка инвестиций в крупные проекты // Корпоративные финансы. 2008. № 3(7).

    С. 34-46.

39. Шевчук Д. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Эксмо, 2009. – 652 с.
40. ФСБУ 26/2020 Капитальные вложения // astral.ru. URL: https://astral.ru
41. Кредит для юридических лиц vs лизинг: что выбрать для бизнеса // roseltorg.ru. URL: https://roseltorg.ru
42. Чем отличается лизинг от кредита и что выгоднее для бизнеса // rb.ru. URL: https://rb.ru
43. Лизинг или кредит: что выгоднее для предприятия // finstarbank.ru. URL: https://finstarbank.ru
44. Что выгоднее для бизнеса — лизинг или кредит: разбираем на примерах // noboring-finance.ru. URL: https://noboring-finance.ru
45. Обзор основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов // jomeam.ru. URL: https://jomeam.ru
46. Оценка эффективности инвестиционных проектов: анализ экономических показателей, методы расчета // royalfinance.ru. URL: https://royalfinance.ru
47. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЛИЗИНГА И КРЕДИТА // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru
48. ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения» // ib.ru. URL: https://ib.ru
49. Амортизационные отчисления как источник финансирования инвестиций // 1economic.ru. URL: https://1economic.ru
50. Обзор основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru
51. Амортизационная политика и ее влияние на финансовый результат в современных условиях // edrj.ru. URL: https://edrj.ru
52. Критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru
53. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта // 1fin.ru. URL: https://1fin.ru
54. Амортизационная политика как стратегическое направление самофинансирования коммерческих организаций // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru
55. Инфляционный эффект геополитических рисков // econs.online. URL: https://econs.online
56. ВЛИЯНИЕ АМОРТИЗАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ // researchgate.net. URL: https://researchgate.net
57. Влияние амортизационной политики на рост инвестиций в основной капитал // auditfin.com. URL: https://auditfin.com
58. Новые ФСБУ 6/2020 «Основные средства» и 26/2020 «Капитальные вложения»: изменения, разъяснения, применение // glavbukh.ru. URL: https://glavbukh.ru
59. Рост российского рынка акций на фоне геополитических факторов и новых прогнозов // investfuture.ru. URL: https://investfuture.ru