Инфляция в Российской Федерации (2020–2025 гг.): Анализ структурных причин, последствий и эволюции антиинфляционной политики

метки: Инфляция, Ставка, Структурный, Экономика, Спрос, Политик, Россия, Https

Актуальность, цели и задачи исследования

Инфляция, определяемая как устойчивый рост общего уровня цен, является одним из наиболее деструктивных и сложных макроэкономических феноменов, особенно в периоды структурных трансформаций и внешних шоков. В Российской Федерации период с 2020 по 2025 год ознаменовался беспрецедентным сочетанием факторов, которые привели к значительному ускорению ценового давления: пандемические последствия, масштабный фискальный импульс, резкое ужесточение геополитической обстановки, а также введение жестких финансовых и торговых санкций.

Актуальность исследования обусловлена не только тем, что годовые темпы роста цен в 2022 и 2024 годах существенно превышали целевой показатель Центрального Банка (ЦБ РФ), но и тем, что сама структура инфляции претерпела кардинальные изменения. Классические монетарные подходы перестали быть единственным достаточным инструментом контроля, требуя от монетарных и фискальных властей принципиально новых, более скоординированных стратегий. Анализ эффективности политики таргетирования инфляции в условиях, когда доминирующими становятся немонетарные, структурные факторы (кадровый дефицит, логистические ограничения, бюджетная экспансия), представляет собой ключевую задачу современной экономической науки.

Цель работы состоит в глубокой и актуализированной академической проработке темы инфляции в Российской Федерации в период 2020–2025 гг., с акцентом на анализ современных причин, последствий и оценку эффективности антиинфляционной политики, в том числе новейших, совместных мер Правительства и ЦБ РФ.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Определить теоретико-методологические основы инфляции и проанализировать динамику ключевых инфляционных показателей за 2020–2025 гг.
2. Выявить доминирующие факторы инфляции 2023–2025 гг., акцентируя внимание на роли фискального импульса и немонетарных структурных шоков.
3. Провести критическую оценку эффективности политики инфляционного таргетирования ЦБ РФ и раскрыть детали совместной антиинфляционной стратегии Правительства и ЦБ.
4. Проанализировать социально-экономические последствия инфляции, включая феномен "инфляции для бедных", и определить долгосрочные структурные вызовы российской экономики.
5. Представить среднесрочные прогнозы и ключевые проинфляционные риски на горизонте 2025–2027 гг.

Теоретико-методологические основы инфляции и ее измерение в РФ

Инфляция — это не просто рост цен, это системный процесс обесценивания национальной валюты, который отражает дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением в экономике. Академический анализ требует точного понимания типов инфляции и инструментов ее измерения.

Инфляция и антиинфляционная политика Банка России в 2011–2025 ...

... является обновление, углубление и структурирование академического анализа антиинфляционной политики Российской Федерации с акцентом на современный российский контекст (2020–2025 гг.) и оценку эффективности режима таргетирования инфляции в условиях преобладания структурных шоков. ...

Понятие, виды инфляции и основные метрики

Согласно российской экономической школе, инфляция — это устойчивый процесс повышения общего уровня цен, ведущий к снижению покупательной способности денежной единицы.

В макроэкономике традиционно выделяют три основных типа инфляции, которые в современной России часто проявляются одновременно:

1. Инфляция спроса (Demand-Pull Inflation): Возникает, когда совокупный спрос в экономике превышает потенциальные возможности производства (совокупное предложение).
2. Инфляция издержек (Cost-Push Inflation): Возникает из-за роста затрат на производство (сырье, энергоресурсы, заработная плата), которые производители вынуждены перекладывать на конечного потребителя.
3. Структурная инфляция: Связана с отраслевыми и институциональными диспропорциями (например, дефицит рабочей силы, неразвитая конкуренция, логистические "узкие места"), которые ограничивают способность экономики гибко реагировать на рост спроса.

Для измерения инфляции в РФ используются несколько ключевых показателей. Основным ориентиром для ЦБ РФ и официальной статистикой является Индекс потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемый Росстатом, который отражает изменение стоимости фиксированной корзины товаров и услуг.

Наряду с ИПЦ, важными индикаторами являются:

• Индекс цен производителей (ИЦП): Отслеживает изменение цен на продукцию промышленного назначения. Рост ИЦП обычно предшествует росту ИПЦ, так как издержки со временем переносятся на конечный рынок.
• Денежный агрегат М2: Показатель денежной массы, включающий наличные деньги в обращении и остатки средств на счетах нефинансовых организаций и физических лиц. Его рост является монетарным фоном для инфляции.

Динамика ключевых инфляционных показателей РФ (2020–2025 гг.)

Период 2020–2025 гг. характеризуется значительной волатильностью инфляционных процессов, что отражено в таблице 1.

Показатель	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Август 2025 г. (Годовая)
Годовая инфляция (ИПЦ, конец года)	4,9%	8,39%	11,94%	7,42%	9,52%	8,10%
Годовой рост денежного агрегата М2	н/д	н/д	24,4%	19,4%	19,2%	н/д
Изменение ИЦП (Годовое)	н/д	н/д	н/д	н/д	н/д	+0,40%

Источник: Росстат, Банк России, расчеты автора на основе данных.

Пик инфляции, как видно из таблицы, пришелся на 2022 год (11,94%), когда экономика переживала первичный шок санкций. Однако даже в 2024 году инфляция оставалась высокой (9,52%), что свидетельствует о наличии устойчивых проинфляционных факторов. При этом существенный рост денежного агрегата М2 (более 19% ежегодно) создает мощную монетарную базу для поддержания высокого спроса. Важно отметить, что, несмотря на снижение ИПЦ в августе 2025 года до 8,10%, одновременный рост ИЦП на 0,40% в том же месяце указывает на восстановление производственных цен, что может быть предвестником нового витка инфляции издержек в ближайшем будущем.

Обзор и критический анализ основных теорий инфляции

Применимость классических теорий к российской экономике после 2022 года требует критической оценки, так как доминирование немонетарных шоков меняет традиционные причинно-следственные связи.

Монетаризм и Количественная Теория Денег

Монетаристский подход, основанный на количественной теории денег (QT), утверждает, что инфляция — это всегда и везде денежный феномен, тесно связанный с ростом денежной массы. Формула обмена: M * V = P * Q (где M — денежная масса, V — скорость обращения денег, P — уровень цен, Q — объем производства).

Применимость в РФ: Значительный рост денежного агрегата М2 (на 24,4% в 2022 году) формально подтверждает монетаристскую гипотезу. Однако, в отличие от классического монетаризма, в современной России инфляция не является прямым следствием исключительно эмиссии. Рост М2, во многом, был обусловлен активным кредитованием (в том числе льготным и субсидируемым) и масштабным бюджетным стимулированием. Таким образом, монетарный фактор выступает не столько первопричиной, сколько фоном и условием для реализации немонетарных шоков.

Критическим моментом является скорость обращения денег (V). Если бы скорость обращения оставалась стабильной, рост М2 привел бы к еще более высокой инфляции. ЦБ РФ, управляя ключевой ставкой, пытается снизить эту скорость и замедлить кредитование.

Кейнсианство и Фискальный Импульс

Кейнсианский подход рассматривает инфляцию как следствие избыточного совокупного спроса, особенно в условиях, когда экономика близка к полной занятости. Если совокупный спрос превышает производственный потенциал, неминуемо начинается рост цен.

Применимость в РФ: Этот подход наиболее точно описывает текущую ситуацию. Ключевым фактором 2023–2025 гг. является фискальный импульс — значительное увеличение государственных расходов (особенно в оборонном секторе и на социальные программы), который оценивался примерно в 10% ВВП в 2022–2024 годах. Этот импульс, в сочетании с низким уровнем безработицы (2,3%) и высоким потребительским кредитованием, создал мощнейший избыточный спрос, который экономика, ограниченная санкциями и кадровым дефицитом, не может удовлетворить. В результате, инфляция спроса является доминирующей.

Структурный подход

Структурный подход акцентирует внимание на жесткости ценовой и производственной структуры экономики, которая не позволяет быстро перераспределять ресурсы в ответ на изменения спроса, что особенно характерно для развивающихся экономик.

Применимость в РФ: После 2022 года структурный подход приобрел критическую важность. Санкции привели к разрыву устоявшихся логистических цепочек и технологических связей. Постоянное ослабление рубля, необходимость импортозамещения, а главное — острый кадровый дефицит — все это структурные ограничения, которые усиливают инфляцию издержек и делают рост цен устойчивым, независимо от уровня ключевой ставки.

Критический вывод: Инфляционный процесс в современной России носит смешанный характер, где монетарный фон (рост М2) усиливается доминирующим избыточным совокупным спросом (кейнсианский фактор), который, в свою очередь, наталкивается на жесткие структурные ограничения предложения.

Эмпирический анализ структуры и доминирующих причин инфляции (2022–2025 гг.)

Глубокий анализ инфляции последних лет показывает, что ее природа вышла за рамки классического монетаризма. Доминирующим является мощный внутренний спрос, который не просто поддерживает цены, но и разгоняет их на фоне ограниченного предложения.

Роль фискального импульса и кредитного бума в инфляции спроса

Начиная с 2022 года, российская экономика получила беспрецедентный приток ликвидности через каналы государственного финансирования. Масштабный фискальный импульс, достигавший 10% ВВП, был направлен на поддержание экономики, индексацию социальных выплат и финансирование государственных заказов. Эти средства напрямую конвертировались в рост доходов населения и предприятий, создавая тем самым сильный инфляционный потенциал.

Инфляция спроса была также подкреплена активной динамикой кредитования, особенно в розничном сегменте, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики. Потребители, ожидая дальнейшего роста цен (незаякоренные инфляционные ожидания), предпочитали брать кредиты для покупки товаров. Иными словами, почему россияне не откладывают покупку, если видят, что цены растут?

Сегмент кредитования	Динамика роста (2024 г.)	Влияние на инфляцию
Портфель необеспеченных потребительских кредитов	+11,2%	Прямое увеличение потребительского спроса.
Автокредиты	+51,7%	Свидетельствует о сильном отложенном спросе и готовности населения к высокому уровню долговой нагрузки.
Ипотечное кредитование	Высокий рост (за счет субсидированных программ)	Усиливает спрос на строительные материалы и рабочую силу.

Чрезмерная доступность кредитных ресурсов в сочетании с бюджетной экспансией привела к тому, что совокупный спрос в экономике значительно опережает возможности экономики по наращиванию физических объемов выпуска товаров и услуг. Предприятия, не имея возможности быстро увеличить производство из-за структурных ограничений, отвечают на рост спроса повышением цен, а не объемов.

Анализ немонетарных структурных шоков

Внешние и внутренние структурные шоки действуют как множители инфляции спроса, превращая ее в устойчивое явление. Эти факторы находятся вне прямого воздействия ключевой ставки.

1. Последствия санкций и логистические ограничения:
Введение масштабных финансово-экономических санкций с конца февраля 2022 года привело к временному, но резкому ускорению инфляции из-за необходимости подстройки относительных цен. Компании столкнулись с удорожанием импорта комплектующих, необходимостью перестройки всей логистики (переориентация на Восток и Юг), что привело к резкому росту транспортных расходов. Это классический пример инфляции издержек.

2. Валютный курс как проинфляционный фактор:
Слабость рубля является одним из наиболее сильных немонетарных факторов, напрямую влияющих на стоимость импортных товаров и комплектующих. После сильного укрепления в середине 2022 года, рубль начал последовательно ослабевать.

Пример расчета влияния девальвации:

• Минимальное значение курса рубля в июне 2022 года составляло 51,16 руб./долл.
• К 9 октября 2025 года курс ослаб до 81,55 руб./долл.

Ослабление составило:

(81,55 - 51,16) / 51,16 * 100% ≈ 59,4%

Такое существенное ослабление (почти на 60%) неизбежно транслируется в цены конечной продукции, даже при относительно низком уровне импорта, поскольку многие производственные цепочки остаются зависимыми от импортных компонентов или оборудования.

3. Инфляция в продовольственном секторе:
В августе 2025 года годовой рост цен на продовольственные товары составил 11,7%, что значительно выше роста цен на непродовольственные товары (9,7%).

Высокий инфляционный вклад продовольствия объясняется сочетанием слабости рубля (удорожание импортного семенного фонда и оборудования), логистических издержек, а также проблем с урожаем и запасами в отдельные периоды.

Эффективность денежно-кредитной политики и ее эволюция в современных условиях

Целью денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России остается поддержание годовой инфляции вблизи 4%. Однако в период 2022–2025 гг. эффективность ДКП была поставлена под сомнение из-за доминирования факторов, нечувствительных к ключевой ставке.

Оценка политики ключевой ставки (2023–2025 гг.)

Основным инструментом ЦБ РФ в борьбе с инфляцией является ключевая ставка, изменение которой должно влиять на стоимость кредитования, охлаждая спрос и снижая инфляционные ожидания.

Цикл ужесточения ДКП: В ответ на устойчивое инфляционное давление и ослабление рубля, ЦБ РФ провел масштабный цикл ужесточения:

• Сентябрь 2022 г.: Ставка 7,5%.
• Октябрь 2024 г.: Ставка достигла пикового значения в 21%.
• Сентябрь 2025 г.: Ставка снижена до 17% (на фоне некоторого замедления ИПЦ).

Экстренные меры 2022 года: В начале 2022 года ЦБ РФ применил нерыночные, экстренные меры для стабилизации финансового рынка: повышение ставки до 20%, введение ограничений на движение капитала и обязательство экспортеров продавать валютную выручку. Эти меры позволили оперативно стабилизировать курс рубля, но не были направлены на долгосрочный контроль инфляции.

Ограничения ДКП: Несмотря на повышение ключевой ставки почти в три раза за полтора года, цель по инфляции в 4% не была достигнута в срок. Это объясняется двумя ключевыми ограничениями:

1. Фискальный Доминант: Эффект от повышения ставки ослабляется мощным фискальным импульсом, который вбрасывает ликвидность в экономику по каналам, слабо реагирующим на рыночную ставку (госзаказ, субсидирование).
2. Структурные Издержки: Инфляция издержек (логистика, дефицит кадров) не снижается от повышения ставки; наоборот, высокая ставка может усложнить финансирование инвестиций в расширение предложения.

Понимание этих ограничений привело к эволюции антиинфляционной политики и необходимости скоординированных действий.

Совместный план ЦБ и Правительства: Новый вектор антиинфляционной борьбы

Осознав, что традиционное инфляционное таргетирование работает медленно в условиях фискальной экспансии, ЦБ и Правительство РФ разработали совместный план, направленный на борьбу с инфляцией через адресное ограничение спроса.

Суть нового подхода: Цель состоит не в ограничении ДКП, а в охлаждении кредитного спроса в тех сегментах, которые наименее чувствительны к высокой ключевой ставке и где спрос разгоняется за счет господдержки или специфических льгот.

Сегмент, слабо реагирующий на ставку	Инструменты воздействия (ЦБ/Правительство)
Госкомпании	Усиление контроля за заимствованиями, требование сокращения долговой нагрузки.
Субсидированные кредиты	Ужесточение условий выдачи, пересмотр параметров льготных программ, чтобы снизить их проинфляционный эффект.
Розничный сектор	Макропруденциальные лимиты (МПЛ): ЦБ устанавливает прямые лимиты на выдачу ипотеки и автокредитов заемщикам с высоким показателем долговой нагрузки (ПДН).

Применение МПЛ является важным шагом. Если ранее ЦБ влиял на стоимость денег, то теперь он переходит к прямому ограничению объемов кредитования в наиболее рисковых сегментах. Это означает частичный отход от "чистого" таргетирования инфляции к использованию элементов макропруденциального регулирования для контроля за финансовыми дисбалансами, порождаемыми избыточным спросом.

Социально-экономические последствия и долгосрочные структурные вызовы

Инфляция имеет глубокие социально-экономические последствия, затрагивая не только макроэкономическую стабильность, но и уровень жизни населения.

Последствия инфляции для населения: Феномен "инфляции для бедных"

Главное последствие инфляции — снижение покупательной способности рубля и обесценение доходов и сбережений граждан. Однако это воздействие неравномерно.

Феномен "инфляции для бедных" описывает ситуацию, когда официальный показатель ИПЦ не отражает фактическое удорожание жизни для наименее обеспеченных слоев населения. Причина проста: в потребительской корзине малообеспеченных граждан доля товаров с быстрорастущими ценами (в первую очередь, продовольствия) существенно выше, чем в корзине среднего класса.

Статистическое подтверждение: В июне 2025 года, когда общий уровень ИПЦ по стране составлял 9,4%, годовой рост цен на минимальный набор товаров и услуг для малообеспеченного населения замедлился до 10,5%. Таким образом, инфляция, ощущаемая наиболее уязвимыми слоями, превышала общий показатель, что ведет к росту социального неравенства.

Компенсационные меры государства: Для частичной нейтрализации инфляционного удара государство вынуждено проводить масштабную индексацию социальных выплат:

• Страховые пенсии: Запланирована индексация с 1 января 2026 года на 7,6% (выше ожидаемой инфляции).
• Социальные пенсии: Запланирована индексация с 1 апреля 2026 года на 14,8%.

Эти меры, хотя и необходимы с социальной точки зрения, в то же время увеличивают фискальный импульс и поддерживают совокупный спрос, создавая замкнутый круг инфляции и индексации.

Структурные ограничения предложения и долгосрочные реформы

Самым серьезным и наименее поддающимся контролю ДКП структурным ограничением является кадровый дефицит и дефицит производственных мощностей.

Низкий уровень безработицы (рекордно низкие 2,3%) и отток части трудоспособного населения привели к тому, что в конце 2024 года о нехватке персонала сообщали 69% российских предприятий. По оценкам, экономике не хватает до 1,5 млн высококвалифицированных специалистов.

Этот дефицит оказывает двойное проинфляционное действие:

1. Ограничение предложения: Предприятия физически не могут нарастить выпуск, чтобы удовлетворить спрос.
2. Инфляция издержек (через зарплаты): В условиях конкуренции за рабочую силу компании вынуждены резко повышать заработную плату, что напрямую переносится на конечные цены.

Необходимость структурных реформ: Долгосрочная стабильность инфляции (вблизи 4%) невозможна без устранения этих структурных барьеров. Необходимые реформы включают:

• Инвестиции в человеческий капитал и автоматизацию: Для повышения производительности труда и снижения зависимости от дешевой рабочей силы.
• Усиление конкуренции: Снижение административных барьеров и монополизма для повышения гибкости ценообразования.
• Защита прав собственности: Создание условий для долгосрочных частных инвестиций в расширение производственных мощностей.

Без таких реформ борьба с инфляцией будет сводиться к постоянному и болезненному "охлаждению" спроса через высокую ключевую ставку, что сдерживает экономический рост.

Прогнозы и ключевые риски инфляции на среднесрочную перспективу (2025–2027 гг.)

Прогноз инфляции на среднесрочную перспективу (2025–2027 гг.) является критически важным для бюджетного планирования и инвестиционных решений. Он отражает борьбу между жесткой монетарной политикой и сохраняющимися проинфляционными факторами.

Среднесрочные прогнозы: ЦБ РФ против консенсус-аналитиков

Цель Банка России — вернуть годовую инфляцию к 4,0% в 2026 году и удерживать ее вблизи этого уровня в дальнейшем.

Сценарий	2025 г. (Прогноз)	2026 г. (Прогноз)	2027 г. (Прогноз)
Базовый сценарий ЦБ РФ	4,0% – 4,5%	4,0%	~4,0%
Консенсус-прогноз аналитиков (Август 2025 г.)	н/д	4,7%	4,3%

Причины расхождения:
Консенсус-прогноз аналитиков (среднее мнение рынка) более пессимистичен и предполагает, что инфляция вернется к целевому значению 4% только в 2028 году. Такое расхождение объясняется более осторожной оценкой аналитиками скорости действия ДКП в условиях структурных ограничений. Аналитики склонны закладывать более высокий и устойчивый инфляционный эффект от фискального импульса и немонетарных шоков (например, повышения НДС).

Для достижения цели ЦБ РФ в 2026 году потребуется не только сохранение высокой ключевой ставки в течение продолжительного времени, но и эффективная реализация совместного плана с Правительством по ограничению кредитного спроса.

Анализ ключевых проинфляционных рисков

Ключевые риски, которые могут помешать достижению цели в 4%, имеют как монетарную, так и структурную природу.

1. Незаякоренные инфляционные ожидания:
Если население и бизнес ожидают, что цены продолжат расти, они меняют свое поведение (ускоряют покупки, закладывают инфляцию в контракты и зарплаты), что само по себе становится мощным проинфляционным фактором. Высокая инфляция последних лет подорвала доверие к способности ЦБ РФ удержать цены, и это самый сложный психологический барьер.

2. Сохранение высокого внутреннего спроса:
Продолжение значительного фискального стимулирования в 2026–2027 гг., превышающего возможности роста предложения, автоматически будет поддерживать ценовое давление.

3. Влияние повышения НДС (Налог на добавленную стоимость):
Одним из наиболее значимых и прогнозируемых проинфляционных рисков на горизонте 2026 года является планируемое повышение ставки НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года.

• Оценка Минфина РФ: Министерство финансов оценивает вклад этого повышения в инфляцию на уровне 1 процентного пункта (п.п.).
• Оценка Банка России: ЦБ РФ дает более сдержанную предварительную оценку, ожидая вклад на уровне 0,6–0,7 п.п.

Даже минимальная оценка (0,6–0,7 п.п.) может существенно осложнить достижение цели в 4% в 2026 году, так как повышение НДС, являясь налогом на потребление, мгновенно увеличивает издержки и конечную цену для потребителя.

4. Внешние геополитические факторы и санкции:
Любое ужесточение внешнеторговых или финансовых ограничений, а также новые шоки на мировых рынках сырья, могут вызвать новый виток девальвации рубля и рост издержек для российских производителей.

Заключение

Инфляция в Российской Федерации в период 2020–2025 гг. представляет собой сложное, многофакторное явление, обусловленное переплетением монетарных, кейнсианских и структурных факторов. Таким образом, можно констатировать, что достижение устойчиво низких темпов роста цен в РФ является задачей, требующей не только усилий монетарного регулятора, но и глубокой координации с фискальной политикой и структурными преобразованиями.

Основные выводы по достижению цели работы:

1. Смена Доминирующего Фактора: Классическая инфляция спроса, подкрепленная монетарным фоном (рост М2), стала доминирующей причиной ценового давления в 2023–2025 годах. Ключевым драйвером спроса выступает масштабный фискальный импульс (около 10% ВВП), который пересиливает эффект ужесточения ДКП.
2. Эффективность и Эволюция ДКП: Политика инфляционного таргетирования ЦБ РФ через повышение ключевой ставки (до 21%) достигла лишь частичного успеха, не сумев вернуть инфляцию к цели в 4% в срок. Это привело к эволюции антиинфляционной стратегии: ЦБ и Правительство перешли к совместному плану, направленному на адресное охлаждение кредитного спроса в сегментах, слабо реагирующих на ставку (МПЛ, ПДН, контроль за госкомпаниями).
3. Критическая Роль Структурных Ограничений: Долгосрочный инфляционный потенциал российской экономики определяется немонетарными структурными вызовами. Кадровый дефицит (безработица 2,3%, нехватка 1,5 млн специалистов) выступает как главное ограничение предложения, одновременно разгоняя инфляцию издержек через рост зарплат.
4. Социальные Последствия: Инфляция имеет выраженный социально-дифференцированный характер, что подтверждается феноменом "инфляции для бедных" (рост цен на минимальный набор товаров и услуг в 2025 году превышал общий ИПЦ).

Комплексный Подход: Достижение устойчиво низкой инфляции (вблизи 4%) в среднесрочной перспективе (2026–2027 гг.) требует не только жесткой и последовательной денежно-кредитной политики, но и более сбалансированной фискальной политики, а также ускорения структурных реформ, направленных на расширение производственных мощностей и устранение кадрового дефицита. Ключевым риском для прогнозов является запланированное повышение НДС, которое может добавить к инфляции до 1 п.п., что ставит под угрозу достижение целевого показателя ЦБ РФ в 2026 году.

Список использованной литературы

1. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ // elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
2. Амосов А. Инфляция и кризис: пути выхода. М.: Альфа, 2014.
3. Андрианов В. Д. Инфляция: причины возникновения и методы ее регулирования. Москва: Экономика, 2015.
4. Баранова Е.П. Инфляция и международные экономические отношения капиталистических стран. М.: Финансы и статистика, 2013.
5. ВТБ: в октябре Центробанк, возможно, возьмет паузу в цикле снижения ключевой ставки // expert-ural.com. URL: https://expert-ural.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
6. «Ведомости» раскрыли детали плана правительства и ЦБ по борьбе с инфляцией // forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
7. Годовая и ежемесячная инфляция в России в 2021 — 2025 гг. // audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
8. Голикова Ю. С. Современные задачи и условия проведения Банком России денежно-кредитной политики // Банковское дело. 2016. №1.
9. ДЕНЕЖНАЯ МАССА В РФ в национальном определении в 2024 году выросла на 19,2% // interfax.ru. URL: https://www.interfax.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
10. Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ на 2026 — 2028 годы: представлен проект // consultant.ru. URL: https://www.consultant.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
11. ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
12. Емцов Р.Г., Лукин М.Ю. Микроэкономика. М.: МГУ им. Ломоносова, “ДИС”, 2012.
13. Изменение производственных цен в России: 2005-2025 Данные | 2026-2027 прогноз // tradingeconomics.com. URL: https://tradingeconomics.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
14. Илларионов А.Н. Природа российской инфляции // ЭКО. 2015. № 7.
15. Индекс инфляции в России: 1991-2025 Данные | 2026-2027 прогноз // tradingeconomics.com. URL: https://tradingeconomics.com/ (дата обращения: 09.10.2025).
16. Инфляция в России // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
17. Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год // sbercib.ru. URL: https://www.sbercib.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
18. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ // gogov.ru. URL: https://gogov.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
19. Инфляция: как она влияет на цены и доходы и что будет в 2025 году // xn--d1aqf.xn--p1ai. URL: https://xn--d1aqf.xn--p1ai/ (дата обращения: 09.10.2025).
20. Как инфляционное таргетирование изменило мировую экономику // finam.ru. URL: https://www.finam.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
21. Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня // domclick.ru. URL: https://www.domclick.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
22. Кравченко П.П. Причины инфляции в России // Менеджмент в России и зарубежом. 2015. № 5.
23. Курс экономической теории / Под ред. Черурина М.Н., Киселевой А.Е. Киров, 2012.
24. Курс экономики / под ред. Б. А. Райзберга. М.: ИНФРА-М, 2014.
25. Лушин С. И. Откуда взялась инфляция // Финансы. 2016. № 2.
26. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Том 1. М.: Республика, 1992.
27. Макроэкономический опрос Банка России // cbr.ru. URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
28. Маневич В.Е., Перламутров В. Л. Об инфляционной политике // Финансы. 2016. № 4.
29. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
30. Плышевский Б. Показатели, результаты рыночных реформ // Экономист. 2016. № 2.
31. Правительство запланировало сокращение бюджетного импульса и рост доходов казны // vedomosti.ru. URL: https://www.vedomosti.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
32. Счетная палата проведет проверку эффективности денежно-кредитной политики ЦБ // vedomosti.ru. URL: https://www.vedomosti.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
33. Ставка всерьез и надолго // expert.ru. URL: https://expert.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
34. Стратегия социально-экономического развития России — инновационный путь // Российский экономический журнал. 2016. № 4.
35. Стратегия экономического развития России // Российский экономический журнал. 2015. № 12.
36. Цисарь И. Ф. Моделирование экономики. Кризисы, налоги, инфляция, банки. М.: Диалог-МИФИ, 2012.
37. Цены и налоги растут, зарплаты — нет. Эксперты рушат оптимизм главы Минфина Силуанова // newizv.ru. URL: https://newizv.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
38. Центробанк изменил свой прогноз по инфляции на 2025 год. Рассказываем, что будет с ценами в ближайшее время // banki.ru. URL: https://www.banki.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
39. «Инфляция для бедных» в России бьет рекорды. Почему следить за ней нужно всем (а не только бедным) // banki.ru. URL: https://www.banki.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
40. Шахнович Р. М. Инфляция и антиинфляционная политика в Экономика переходного периода / Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. М., 2015.
41. Экономика останется в «зоне турбулентности» до конца года // mskgazeta.ru. URL: https://msk-gazeta.ru/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Экономика: Учебник / Под ред. А. С. Булатова. М.: БЕК, 2013.
43. Экономика / Под ред. А. И. Архипова. М.: Проспект, 2012.