Долгосрочные инвестиции в условиях трансформации российского законодательства: сущность, учет по ФСБУ и анализ на примере ПАО «Газпром» (2023-2024 гг.)

метки: Вложение, Инвестиция, Актив, Долгосрочный, Стоимость, Капитальный, Капитал, Россия

Теоретические основы и стратегическая роль долгосрочных инвестиций в современной экономике РФ

Экономическая сущность, цели и классификация долгосрочных инвестиций

В условиях структурной перестройки российской экономики и смещения глобальных торговых векторов, роль долгосрочных инвестиций приобретает стратегическое значение, выходя за рамки простого бухгалтерского термина.

Актуальность и определение. Долгосрочные инвестиции — это категория экономических отношений, связанных с вложением капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности на срок, значительно превышающий один финансовый год (обычно более пяти лет), с целью получения не только прямого финансового дохода (чистой прибыли), но и достижения устойчивого, долгосрочного экономического или социального эффекта, а, следовательно, обеспечения конкурентного преимущества компании на горизонте десятилетий. Правовая основа для капитальных вложений как формы инвестиционной деятельности в Российской Федерации закреплена в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Целеполагание. Цели долгосрочных инвестиций всегда носят комплексный характер и включают:

1. Наращивание производственного потенциала: Строительство новых заводов, модернизация основных фондов.
2. Технологическое превосходство: Вложения в НИОКР, приобретение патентов и лицензий, что напрямую отражается в росте нематериальных активов.
3. Стратегическое присутствие: Выход на новые географические или отраслевые рынки.
4. Социально-экономический эффект: Создание рабочих мест, развитие инфраструктуры (особенно актуально для масштабных проектов).

Классификация инвестиций. В финансовом анализе инвестиции традиционно классифицируются по объекту вложения:

Критерий классификации	Виды инвестиций	Характеристика
По объекту вложения	Реальные (капиталообразующие)	Вложения в материальные и нематериальные активы (основные средства, капитальное строительство, модернизация, земельные участки, НИОКР).
	Финансовые (портфельные)	Вложения в финансовые инструменты (акции, облигации, доли в уставных капиталах других организаций) с целью получения дохода или стратегического контроля.
По отраслевой направленности	Производственные, научно-технические, социальные, экологические.	Отражают стратегические приоритеты компании или государства.
По масштабу	Малые, средние, крупные, мегапроекты.	В Российской Федерации, например, «масштабный инвестиционный проект» определяется Постановлением Правительства РФ № 1603 от 29.12.2014 по критериям социально-экономического эффекта (рост рабочих мест или увеличение налоговых поступлений).

Роль инвестиций в корпоративной стратегии и макроэкономические факторы

Долгосрочные инвестиции являются фундаментом устойчивого развития любой крупной корпорации. Их роль заключается в обеспечении конкурентоспособности, расширении рыночных возможностей и, что критически важно для российских компаний, в адаптации к стремительно меняющейся геополитической и экономической конъюнктуре.

Адаптация и устойчивость. В корпоративной стратегии долгосрочные инвестиции выступают инструментом снижения рисков и достижения финансовой независимости. Например, инвестиции в импортозамещение или в новые логистические коридоры (как в случае с ПАО «Газпром» и газопроводом «Сила Сибири») гарантируют компании возможность функционировать при внешних ограничениях, а также позволяют сохранить ключевые компетенции внутри страны.

Макроэкономический фактор: Дедолларизация. Одной из наиболее значимых тенденций, влияющих на инвестиционные потоки и их структуру в РФ в 2023–2024 гг., стала активная дедолларизация внешнеторговых расчетов. Этот процесс напрямую влияет на выбор инвестиционных проектов и их валютную структуру. Статистика подтверждает этот тренд:

• Доля расчетов в рублях за российский экспорт выросла с 12% в 2022 году до 41% в 2024 году.
• Общая доля рубля и национальных валют стран-партнеров в расчетах за российский экспорт по итогам IV квартала 2024 года превысила 82%.

Этот сдвиг требует от крупных компаний, таких как «Газпром», инвестировать в инфраструктуру, обеспечивающую расчеты в национальных валютах (например, в цифровые финансовые активы и новые банковские системы), а также переориентировать капитальные вложения на рынки, где доминируют эти валюты. Разве не является стратегическое переформатирование платежной инфраструктуры главным вызовом для всех экспортеров в текущих условиях?

Источники финансирования долгосрочных инвестиций в России

Эффективность инвестиционной политики во многом определяется рациональным выбором и мобилизацией источников финансирования. Они традиционно делятся на внутренние и внешние.

1. Внутренние источники. Являются наиболее устойчивыми и предпочтительными, поскольку не связаны с дополнительными расходами по обслуживанию долга или потерей контроля.

• Нераспределенная прибыль: Часть чистого дохода, направляемая на реинвестирование.
• Амортизационные отчисления: Служат ключевым источником финансирования воспроизводства основных средств, обеспечивая простой, а зачастую и расширенный, кругооборот капитала.
• Резервные фонды и целевые фонды накопления.

2. Внешние источники. Предполагают привлечение ресурсов со стороны.

Вид внешнего источника	Инструменты	Современные тенденции (2023-2024 гг.)
Заемные	Банковские кредиты (долгосрочные), выпуск корпоративных облигаций, проектное финансирование, лизинг.	Повышение ключевой ставки Банка России (2024 г.) сделало банковское кредитование дорогим, что повышает привлекательность инструментов фондового рынка (облигаций) и проектного финансирования.
Привлеченные (долевые)	Выпуск и продажа акций, прямые инвестиции, венчурные фонды, фонды прямых инвестиций.	Рост интереса к долевым инструментам, а также к исламским финансовым инструментам, как альтернатива классическому банковскому финансированию.

Тенденция мобилизации долгосрочных сбережений. В последние годы в России активно развивается мобилизация долгосрочных сбережений населения как стабильного источника инвестиций. Государство стимулирует этот процесс через различные механизмы.

• Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС): Общий объем активов, размещенных на ИИС, по состоянию на I квартал 2024 года, составил внушительные 545 млрд рублей. Количество открытых счетов достигло 6,1 млн единиц.
• Накопительное страхование жизни (НСЖ): Сборы по НСЖ за первые 9 месяцев 2024 года превысили 775,7 млрд руб., что демонстрирует высокий уровень доверия населения к долгосрочным финансовым инструментам.

Таким образом, долгосрочные инвестиции в России все больше опираются на внутреннюю финансовую базу, включая капитальные ресурсы самого бизнеса и стабильно растущие долгосрочные сбережения граждан, что существенно снижает зависимость экономики от внешних рынков капитала.

Актуализация нормативно-правового регулирования бухгалтерского учета долгосрочных активов в РФ

Переход к Федеральным стандартам бухгалтерского учета (ФСБУ) — это один из ключевых этапов реформирования российской системы учета, направленный на сближение РСБУ с МСФО. Основные изменения в учете долгосрочных инвестиций произошли с введением ФСБУ 6/2020 «Основные средства» и ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы». Система учета регламентируется Федеральным законом от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».

Сравнительный анализ учета Основных средств: ПБУ 6/01 vs ФСБУ 6/2020

ФСБУ 6/2020, обязательный к применению с 2022 года, принес кардинальные изменения в учет основных средств (ОС), заменив устаревшее ПБУ 6/01.

Аспект учета	ПБУ 6/01 (Устаревшая норма)	ФСБУ 6/2020 (Актуальная норма)
Критерий признания (Стоимость)	Жесткий стоимостный лимит (40 000 руб.).	Отсутствие обязательного стоимостного лимита. Главный критерий — существенность информации об активе. Организация самостоятельно устанавливает лимит в учетной политике.
Элементы амортизации	Оценка ликвидационной стоимости не была обязательной. Амортизация приостанавливалась при консервации (временном прекращении использования).	Обязательная оценка ликвидационной стоимости. Амортизация не приостанавливается при временном прекращении использования (например, при консервации), за исключением случаев, когда ликвидационная стоимость равна или превышает балансовую.
Проверка элементов	Не требовалась ежегодная обязательная проверка элементов амортизации.	Обязательная ежегодная проверка срока полезного использования, способа начисления и ликвидационной стоимости. Изменения признаются как изменения оценочных значений.
Обесценение	Регулировалось отдельными нормами (ПБУ 18/02 косвенно).	Введено прямое требование о проверке ОС на предмет обесценения в соответствии с МСФО (IAS) 36.

Ключевое нововведение — переход от формального стоимостного лимита к принципу существенности. Это позволяет компаниям, особенно крупным, как ПАО «Газпром», самостоятельно определять, какие активы с низкой стоимостью, но признаками ОС, можно сразу списать на расходы, если информация о них несущественна для пользователей отчетности. Такое гибкое регулирование значительно повышает качество финансовой информации, делая ее более релевантной.

Новые правила учета Нематериальных активов по ФСБУ 14/2022 и Капитальных вложений по ФСБУ 26/2020

ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы» (НМА), обязательный к применению с отчетности за 2024 год, значительно меняет подход к учету неосязаемых долгосрочных активов, заменив ПБУ 14/2007. Одновременно с этим, ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения» регулирует процесс формирования первоначальной стоимости как ОС, так и НМА.

ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы»

1. Критерии признания и существенность: Как и в случае с ОС, НМА признаются, если информация о них существенна. Организация вправе признавать несущественные по стоимости НМА расходами периода, самостоятельно установив лимит.
2. Исключения из НМА: Стандарт прямо исключает из состава НМА затраты на средства индивидуализации (фирменные наименования, товарные знаки, знаки обслуживания), созданные собственными силами организации. Затраты на их создание должны признаваться расходами периода, что приводит к снижению активов в балансе, но к более реалистичной оценке.
3. Амортизация: Амортизация НМА также не приостанавливается, за исключением случаев равенства ликвидационной стоимости балансовой. При этом ликвидационная стоимость НМА чаще всего признается равной нулю.

ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения»

Этот стандарт регулирует учет затрат, которые впоследствии формируют первоначальную стоимость долгосрочных активов (ОС и НМА).

• Формирование стоимости: В капитальные вложения включаются все прямые затраты, необходимые для доведения актива до состояния готовности к использованию, включая оплату труда, услуги подрядчиков, таможенные пошлины и проценты по займам, привлеченным специально для создания инвестиционного актива.
• Контроль и раскрытие: Стандарт требует более детального учета и раскрытия информации о затратах, понесенных в процессе строительства или разработки, что повышает прозрачность инвестиционной деятельности.

Таким образом, новая система ФСБУ обязывает организации не просто механически следовать стоимостным лимитам, но и применять профессиональное суждение, основанное на принципе существенности, что является фундаментальным требованием для академического анализа.

Практический финансово-аналитический кейс: долгосрочные инвестиции ПАО «Газпром» (2023-2024 гг.)

ПАО «Газпром» как крупнейший энергетический гигант России является идеальным объектом для анализа долгосрочных инвестиций, поскольку его стратегия напрямую связана с реализацией масштабных, капиталоемких проектов, требующих многолетнего финансирования и учета.

Особенности учетной политики ПАО «Газпром» и структура капитальных вложений

ПАО «Газпром» применяет требования новых ФСБУ в своей учетной политике. Детальный анализ позволяет увидеть, как компания реализует принцип существенности, введенный новыми стандартами.

Реализация принципа существенности в учетной политике «Газпрома»:
В соответствии с ФСБУ 6/2020, организация имеет право самостоятельно устанавливать лимит несущественности. В учетной политике ПАО «Газпром» для целей РСБУ в отношении нематериальных активов (НМА) установлен конкретный лимит:

• Нематериальные активы признаются со стоимостью более 100 000 рублей за единицу (за исключением ряда ключевых активов, таких как товарные знаки и лицензии, которые учитываются независимо от стоимости).

Установление такого высокого лимита (по сравнению со старым ПБУ) позволяет компании значительно упростить учет большого количества недорогих объектов НМА, списывая их в расходы, что соответствует принципам рациональности и существенности, особенно в масштабах многомиллиардного бизнеса.

Масштабы капитальных вложений (Capex):
Инвестиционная политика «Газпрома» носит циклический характер, но всегда характеризуется колоссальными объемами.

Показатель	2023 год (факт)	2024 год (факт/план)	Динамика
Капитальные расходы Группы (трлн руб., МСФО/РСБУ)	3,12	2,354 (МСФО)	Снижение на 2,8%
Инвестиционный план на 2025 год (план)	—	2,833 (РСБУ)	Рост относительно 2024 г.

Основной объем инвестиций направлен на реализацию стратегических мегапроектов, которые гарантируют долгосрочное функционирование компании в новых условиях:

1. Освоение ресурсной базы: Обустройство Ковыктинского, Чаяндинского и Харасавэйского месторождений (Восточная Сибирь и Ямал).
2. Экспортная инфраструктура: Строительство магистрального газопровода «Сила Сибири». Этот проект, направленный на переориентацию поставок на восточные рынки, достиг максимальной проектной мощности в 38 млрд кубометров газа в год с 1 декабря 2024 года, что свидетельствует о завершении его ключевой инвестиционной фазы.

Динамика и сравнительный анализ внеоборотных активов

Долгосрочные инвестиции отражаются в структуре внеоборотных активов компании. Сравнительный анализ структуры внеоборотных активов (ключевых объектов долгосрочных инвестиций) ПАО «Газпром» за период с 2016 по 2024 год по РСБУ наглядно демонстрирует приоритеты капитальных вложений.

Таблица 1. Динамика внеоборотных активов ПАО «Газпром» (РСБУ, на конец года)

Показатель	31.12.2016 (млрд руб.)	31.12.2024 (млрд руб.)	Абсолютный рост (млрд руб.)	Относительный рост (%)
Основные средства	5 560	14 560	9 000	161,85%
Нематериальные активы (НМА)	0,37	26,16	25,79	6970,27%
Итого внеоборотные активы	~10 000	~21 000	~11 000	~110%

Примечание: Данные округлены для наглядности; расчет роста НМА детализирован ниже.

Анализ роста активов:

1. Основные средства (ОС): Рост на 161,85% является отражением массивных капитальных вложений в строительство газопроводов, разработку месторождений и модернизацию производственных мощностей, что соответствует стратегической задаче Группы по поддержанию ресурсной базы.
2. Нематериальные активы (НМА): Увеличение стоимости НМА является наиболее драматичным и показательным.

Расчет роста НМА:

Рост (%) = [ (Стоимость НМА2024 - Стоимость НМА2016) / Стоимость НМА2016 ] × 100%

Рост (%) ≈ [ (26,16 млрд руб. - 0,37 млрд руб.) / 0,37 млрд руб. ] × 100% ≈ 6970,27%

Такой колоссальный рост (почти в 70 раз) стоимости НМА за восемь лет, вероятно, обусловлен несколькими факторами:

• Инвестиции в НИОКР: Направление средств на разработку новых технологий, особенно в условиях санкционного давления (импортозамещение технологий).
• Приобретение прав: Покупка дорогостоящих лицензий и патентов, необходимых для эксплуатации сложных промышленных объектов.
• Переоценка: Внедрение ФСБУ 14/2022 могло потребовать более точного и полного признания ранее не учтенных НМА.

Этот факт подчеркивает, что долгосрочные инвестиции в современной крупной корпорации смещаются от чисто материальных активов к технологическому и интеллектуальному капиталу.

Методы оценки и эффективность инвестиций (NPV, IRR, ROIC)

Для оценки целесообразности долгосрочных инвестиционных проектов используются дисконтные методы, учитывающие временную стоимость денег, что является ключевым принципом финансового менеджмента.

1. Чистый приведенный доход (NPV)

Метод NPV (Net Present Value) — основной критерий оценки. Проект считается эффективным, если дисконтированная стоимость всех ожидаемых будущих денежных потоков превышает сумму первоначальных инвестиций, то есть NPV > 0.

Формула NPV:

NPV = Σt=1n (CFt / (1 + r)t) - I0

Где:

• CFt — денежный поток в период t;
• r — ставка дисконтирования (часто равна стоимости капитала компании);
• I0 — первоначальные инвестиции.

2. Внутренняя норма доходности (IRR)

IRR (Internal Rate of Return) — это ставка дисконтирования (r), при которой NPV проекта становится равным нулю. Проект принимается, если IRR превышает стоимость капитала компании (r).

Поскольку IRR часто невозможно выразить аналитически, используется метод итерации или аппроксимации:

IRR ≈ i1 + (NPV1 ⋅ (i2 - i1)) / (NPV1 + |NPV2|)

Где i1 и i2 — тестовые ставки, при которых NPV имеет положительное (NPV1) и отрицательное (NPV2) значения соответственно.

3. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)

Хотя «Газпром» не раскрывает расчеты NPV и IRR по отдельным проектам в публичной отчетности, он раскрывает консолидированный показатель, отражающий общую эффективность использования долгосрочных инвестиций: ROIC (Return on Invested Capital).

ROIC показывает, насколько эффективно компания использует как собственный, так и заемный капитал, вложенный в операционную деятельность.

• В отчетности ПАО «Газпром» за 2024 год показатель ROIC составил 8,15%.

Интерпретация: Значение ROIC = 8,15% должно сравниваться со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) компании. Если ROIC превышает WACC, это означает, что инвестиции «Газпрома» создают дополнительную стоимость для акционеров и являются экономически оправданными. Поскольку 8,15% является конкурентоспособным показателем, особенно на фоне колоссальных капитальных вложений, можно заключить, что стратегические долгосрочные инвестиции Группы «Газпром» (такие как «Сила Сибири») в целом признаны эффективными. Успешно ли компания управляет своим огромным капиталом, учитывая сохраняющиеся макроэкономические риски?

Заключение

Проведенное исследование позволило раскрыть экономическую сущность и классификацию долгосрочных инвестиций, а также провести их детальный финансово-аналитический обзор в контексте актуальных изменений российского законодательства и на примере крупнейшей российской корпорации — ПАО «Газпром».

Выводы по теоретическому и нормативному разделам:

1. Сущность и роль: Долгосрочные инвестиции подтвердили свою роль как ключевой элемент корпоративной стратегии, обеспечивающий устойчивость и адаптацию к макроэкономическим сдвигам, включая тенденцию дедолларизации, выраженную в росте доли рубля в экспорте до 41% в 2024 году.
2. Актуализация учета: Сравнительный анализ показал радикальный переход от устаревших ПБУ к новым ФСБУ (6/2020, 14/2022), ключевым принципом которых стала существенность. Это позволило крупным компаниям, как «Газпром», самостоятельно устанавливать лимиты признания активов (например, 100 000 руб. для НМА).
3. Источники финансирования: Подтверждена тенденция к росту внутренней мобилизации ресурсов, включая долгосрочные сбережения населения (ИИС, НСЖ), что создает более стабильную базу для капитальных вложений в условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ, минимизируя валютные риски.

Выводы по практическому кейсу ПАО «Газпром» (2023-2024 гг.):

1. Инвестиционная активность: Капитальные вложения «Газпрома» остаются на высоком уровне (порядка 2,3–3,1 трлн руб. в год), фокусируясь на стратегических проектах, таких как развитие ресурсной базы на Востоке.
2. Структурные изменения: Анализ внеоборотных активов показал значительный рост материальных активов (ОС на 161,85%) и взрывной рост нематериальных активов (НМА на ≈6970,27% за 2016–2024 гг.), что свидетельствует о приоритете инвестиций в технологии и интеллектуальный капитал, а не только в физическую инфраструктуру.
3. Эффективность: Показатель рентабельности инвестированного капитала (ROIC) ПАО «Газпром» на уровне 8,15% свидетельствует о том, что инвестиционная деятельность компании в целом создает экономическую стоимость, поскольку доходность превышает стоимость привлеченного капитала.

Проведенный анализ подтверждает, что в современной российской экономике долгосрочные инвестиции неразрывно связаны как с соблюдением обновленных и ужесточенных требований ФСБУ, так и с оперативной адаптацией к глобальным макроэкономическим вызовам, что делает их анализ критически важным для финансового сектора.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изменениями и дополнениями) [Электронный ресурс] // Гарант. URL: garant.ru.
2. Бухгалтерский (финансовый) учет: учебник для бакалавров / В.П. Астахов. — 11-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2014. — 984 с. — (Бакалавр. Базовый курс).
3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Инфра-М, 2012.
4. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — М.: ИНФРА-М, 2010.
5. Долгосрочные инвестиции — это неотъемлемая часть эффективного бизнес-планирования [Электронный ресурс] // BiznesLuxe.ru. URL: http://biznesluxe.ru/works/dolgosrochnye-investicii… (дата обращения: 09.10.2025).
6. Понятие и виды инвестиций [Электронный ресурс] // StudFiles. URL: http://www.studfiles.ru/preview/2802400/ (дата обращения: 09.10.2025).
7. ПРОМЕЖУТОЧНАЯ БУХГАЛТЕРСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) ОТЧЕТНОСТЬ ПАО «ГАЗПРОМ» [Электронный ресурс] // E-disclosure.ru.
8. Финансовые показатели Газпрома [Электронный ресурс] // TAdviser.
9. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах АО «Газпром газораспределение Владимир» за 2022 год [Электронный ресурс] // Nalog.gov.ru.
10. Учетная политика 2022 — Что отразить по новым ФСБУ [Электронный ресурс] // Правовест Аудит.
11. Переход на новую учетную политику в 2022 году (ФСБУ 6/2020, ФСБУ 26/2020, ФСБУ 25/2018) [Электронный ресурс] // Юникон.
12. Учетная политика Газпром [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс.
13. Бухгалтерская отчетность и фин. анализ ГАЗПРОМ за 2011-2024 гг. (ИНН 7736050003) [Электронный ресурс] // Audit-it.ru.
14. Анализ волатильности внеоборотных активов корпорации ПАО «Газпром» [Текст научной статьи] // Cyberleninka.ru.
15. Оценка эффективности инвестиционного проекта: формула расчета и методы анализа [Электронный ресурс] // Sostav.ru.
16. 10 основных показателей финансового анализа инвестиционного проекта [Электронный ресурс] // Beintrend.ru.
17. Инвестиционные показатели NPV и IRR в Excel [Электронный ресурс] // Finalytics.pro.
18. Основные показатели оценки инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // Fin-accounting.ru.
19. Оценка эффективности инвестиций: Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств [Электронный ресурс] // Msfofm.ru.
20. Источники финансирования бизнеса в соответствии с жизненным циклом компании с. 68 [Статья] // Проблемы современной экономики.
21. Долгосрочные сбережения в российской экономике как источник инвестиций: проблемы формирования и направления развития [Электронный ресурс] // 1economic.ru.
22. Кратко и просто о сложном: эксперт «СГ» об ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы» [Электронный ресурс] // Stroygaz.ru.
23. Тайны ФСБУ 14/2022 «нематериальные активы»: касается всех! [Электронный ресурс] // Такском.
24. Новые правила учета НМА в 2024 году по ФСБУ 14/2022. Что должен знать каждый бухгалтер [Электронный ресурс] // Клерк.ру.
25. Переход на новые ФСБУ 14/2022: некоторые особенности [Электронный ресурс] // Аудэкс.
26. ФСБУ 14/2022: что это и чем отличается от ПБУ 14/2007 [Электронный ресурс] // Контур.Экстерн.
27. Долгосрочные и краткосрочные инвестиции: сравниваем и анализируем [Электронный ресурс] // Rusbase.
28. Тема 1: «Сущность инвестиций, их классификация и формы» 1. Экономическа [Электронный ресурс] // Stgau.ru.
29. УЧЕТ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ [Текст научной статьи] // Cyberleninka.ru.
30. В России подготовили новый план развития конкуренции до 2030 года [Электронный ресурс] // Финансы Mail.
31. Понятие инвестиционной стратегии и ее важность в современных реалиях [Текст научной статьи] // Cyberleninka.ru.
32. Финансовый отчет ПАО Газпром: результаты 2024 года [Электронный ресурс] // Tbank.ru.