Белорусская универсальная товарная биржа как ключевой институт рыночной экономики: актуальный анализ правового поля, динамики торгов и стратегических перспектив (2021-2025 гг.)

метки: Биржа, Биржевой, Товарный, Секция, Лесопродукция, Перспектива, Товар, Рынок

Введение: Методология и актуальность исследования роли товарной биржи в Республике Беларусь

В условиях глобальной экономической турбулентности и геополитической трансформации, роль организованных товарных рынков в обеспечении ценовой стабильности, прозрачности торговых операций и эффективной реализации экспортно-импортного потенциала становится критически значимой. Белорусская универсальная товарная биржа (БУТБ) занимает уникальное место в национальной экономике, являясь единственной товарной биржей в Республике Беларусь и, по ряду оценок, крупнейшей спотовой площадкой Восточной Европы. Актуальность настоящего исследования обусловлена необходимостью глубокого анализа трансформационных процессов, произошедших в деятельности БУТБ за последние 3–5 лет (2021–2025 гг.), поскольку этот период характеризуется значительными изменениями в нормативно-правовом поле (включая либерализацию регулирования для МСП и ужесточение контроля за внебиржевыми операциями), беспрецедентным ростом торговли с партнерами по ЕАЭС и активной переориентацией экспортных потоков на азиатские рынки в ответ на внешние экономические вызовы.

Целью работы является проведение исчерпывающего, актуализированного анализа институциональной роли БУТБ, оценки динамики ее ключевых финансово-экономических показателей и выявления стратегических перспектив развития в контексте современного белорусского и евразийского законодательства. Структура работы, обеспечивающая высокую степень достоверности и академической ценности представленного материала, построена на основе синтеза официальной статистики, данных годовых отчетов БУТБ, а также анализа действующих и готовящихся к принятию нормативно-правовых актов Республики Беларусь.

Институционально-правовое регулирование деятельности БУТБ: анализ последних новаций

Институциональная роль биржи в рыночной экономике определяется ее способностью формировать объективные ценовые индикаторы, обеспечивать равный доступ к торговле и минимизировать транзакционные издержки, и в Республике Беларусь эти функции жестко регламентируются государством.

Ключевым регулятивным актом, закладывающим основу биржевой деятельности, остается Закон Республики Беларусь от 05.01.2009 № 10-З «О товарных биржах». Важно отметить, что его последняя существенная корректировка, внесенная Законом № 284-З от 08.07.2015, стала отправной точкой для институциональной трансформации БУТБ, позволив бирже расширить свой функционал и охват. И что из этого следует? Расширение функционала биржи прямо повлияло на ее способность выступать универсальной площадкой не только для сырья, но и для готовой продукции, повышая общую ликвидность рынка.

Фондовые биржи Беларуси: актуальный анализ, регулирование и перспективы ...

... работа ставит своей целью проведение исчерпывающего, глубокого и актуального исследования фондовых бирж Республики Беларусь. Мы последовательно рассмотрим их структуру, принципы работы, цели и задачи, проанализируем ... бумагами от своего имени и за свой счет. Функции фондовой биржи охватывают широкий спектр деятельности, направленной на поддержание здорового и эффективного рынка: Организация торгов: ...

Эволюция понятия «Биржевой товар» и система обязательных торгов

Одним из важнейших шагов в эволюции законодательства стала принципиальная переработка понятия «биржевой товар». До 2015 года оно преимущественно охватывало материальные активы. Однако изменения, внесенные в Закон № 10-З, позволили включить в сферу биржевой торговли не только товары, но и услуги, а также работы. Эта уникальная для постсоветского пространства новация позволила БУТБ развивать новые секции, такие как торговля транспортно-логистическими услугами и услугами по лесозаготовке.

В целях обеспечения прозрачности и повышения конкуренции на внутренних оптовых рынках, государство устанавливает перечень товаров, сделки с которыми юридические лица и индивидуальные предприниматели обязаны заключать на биржевых торгах. Актуальный перечень определен Постановлением Совета Министров РБ № 714, которое регулярно обновляется.

Например, с 2024 года в список обязательных к биржевой торговле товаров был включен белорусский арматурный прокат, предназначенный для оптовой торговли. Традиционно обязательные торги охватывают:

• Ключевые виды лесопродукции (круглый лес, пиломатериалы).
• Важные позиции металлопродукции.
• Стратегически значимую сельхозпродукцию (сухое молоко, необработанные шкуры КРС).

Система обязательных торгов выполняет двойную функцию: она гарантирует стабильный приток ликвидности на биржу и обеспечивает формирование объективных, прозрачных цен, защищая рынок от монопольного ценообразования.

Законодательные инициативы 2023-2025 гг.: Вектор на либерализацию и ужесточение контроля

Последние законодательные инициативы демонстрируют попытку найти баланс между государственным контролем и поддержкой субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП).

Либерализация для МСП (Постановление № 715, 2023 г.)

Ключевое изменение в 2023 году внесло Постановление Совета Министров РБ от 23 октября 2023 г. № 715. Данный акт освободил от обязательных биржевых торгов коммерческие организации и ИП, зарегистрированные и осуществляющие деятельность в средних, малых городских поселениях и сельской местности. Эта мера направлена на снижение административной нагрузки и транзакционных издержек для регионального бизнеса, позволяя им быстрее реагировать на локальный спрос и предложение, что вписывается в стратегию поддержки предпринимательства на местах.

Вектор развития (Законопроект 2025 года)

В августе 2025 года на обсуждение был вынесен проект закона, который предусматривает ряд фундаментальных изменений, направленных на повышение институциональной зрелости БУТБ и приближение ее к мировым стандартам:

1. Введение биржевых ценовых индексов. Законопроект предусматривает официальное введение понятия биржевых ценовых индексов — агрегированных индикаторов, отражающих динамику цен на определенные группы товаров. Полномочия по утверждению методик их расчета планируется передать от БУТБ к Министерству антимонопольного регулирования и торговли (МАРТ).

   Это позволит использовать биржевые цены как официальные ориентиры в коммерческих контрактах и государственных закупках, повышая прозрачность ценообразования.

2. Новые инструменты. Планируется разрешить заключение сделок со складскими свидетельствами (документами, удостоверяющими право собственности на товар, хранящийся на складе) и имущественными правами на объекты интеллектуальной собственности. Введение складских свидетельств критически важно для развития залоговых операций и повышения ликвидности, так как позволяет торговать товаром, не перемещая его физически.
3. Ужесточение контроля. Законопроект также усиливает ответственность за нарушение установленного порядка осуществления внебиржевых сделок. Ужесточение санкций направлено на борьбу с теневым оборотом товаров, подлежащих обязательной биржевой торговле. Насколько актуальна эта проблема, свидетельствует статистика: только за 2024 год МАРТ вынес 176 постановлений о привлечении к административной ответственности по статье 13.8 (части 1 и 3) КоАП РБ. Таким образом, регулятор стремится стимулировать участников рынка к использованию легального, прозрачного биржевого механизма.

Анализ операционной динамики БУТБ: ключевые финансово-экономические показатели (2021-2024 гг.)

Для оценки эффективности функционирования БУТБ как института рыночной экономики необходимо проанализировать динамику ее ключевых операционных и финансовых показателей. Период 2021–2024 гг. демонстрирует высокую адаптивность биржи к внешним шокам и значительный рост в сегментах, связанных с ЕАЭС и Азией.

Совокупный товарооборот и структура торгов

Несмотря на внешние ограничения 2022 года, БУТБ демонстрирует устойчивую траекторию роста товарооборота. Пиковый результат 2021 года (9,4 млрд BYN) был обусловлен высоким спросом и ценами на лесопродукцию. В 2022 году произошел спад (до 7,5 млрд BYN), вызванный санкционным давлением, но уже в 2023 году биржа смогла восстановить значительную часть утраченных позиций, достигнув 8,6 млрд BYN.

Показатель	2021 год	2022 год	2023 год	Динамика 2023/2022
Совокупный товарооборот (млрд BYN)	9,4	7,5	8,6	Рост на ~15%
Объем экспортных сделок (млрд BYN)	н/д	н/д	1,159	н/д
Количество аккредитованных компаний (ед.)	~30 000	н/д	32 577	Рост на 8%

Источник: Годовые отчеты БУТБ (2021–2023 гг.)

Ключевым драйвером роста в начале 2024 года стала секция лесопродукции, товарооборот которой за январь-февраль 2024 года достиг 484,7 млн BYN, демонстрируя рост в 2,7 раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Этот рост сигнализирует об успешной переориентации экспорта и восстановлении спроса на внешних рынках (в частности, почти половину суммы обеспечил экспорт пиломатериалов).

Роль БУТБ во внешней торговле: Расширение географии и сотрудничество с ЕАЭС

БУТБ выполняет функцию «единого окна» для белорусского экспорта и импорта, обеспечивая выход на мировые рынки.

1. Стратегическое партнерство с ЕАЭС

Сотрудничество с ЕАЭС стало главным локомотивом роста в 2024 году. Товарооборот с субъектами ЕАЭС превысил 1 млрд USD, что означает рекордный рост в 3,3 раза по сравнению с 2023 годом (когда показатель составлял около 0,3 млрд USD).

Ключевым фактором этого роста является Россия. Взаимная торговля активизировалась в секциях продовольствия: за январь-август 2024 года экспорт сельхозпродукции в РФ увеличился почти в 39 раз. Это включает критически важные позиции: сливочное масло, сухое молоко и сыр, которые успешно заместили традиционные западные каналы сбыта. Кроме того, за 9 месяцев 2025 года экспорт мясной продукции через БУТБ вырос в 8 раз в стоимостном выражении, достигнув 206,5 млн USD, что подчеркивает растущее значение биржи как канала для продовольственного экспорта.

2. Глобальная экспансия

Географическое расширение является стратегическим приоритетом. Общее количество аккредитованных компаний по состоянию на 1 февраля 2025 года достигло 35 513, из которых 8020 являются нерезидентами, охватывающими 79 стран.

Значительные усилия направлены на освоение азиатских рынков:

• В 2023 году было открыто представительство БУТБ в Шанхае.
• В 2024 году был аккредитован первый брокер в Сингапуре, что открывает ворота на рынки Юго-Восточной Азии.
• Объем биржевых сделок по экспорту в Китай в 2024 году достиг 130 млн USD, что вдвое превысило показатели предыдущего года.

Сеть зарубежных брокеров БУТБ на октябрь 2025 года включает 21 организацию в 11 странах, обеспечивая международное присутствие и доступность торгов.

Классификация биржевых операций и механизм электронных торгов

Биржевая торговля базируется на четко определенных типах контрактов, каждый из которых выполняет свою специфическую функцию в экономике.

Инструментарий БУТБ: Преобладание спотового рынка и лимиты хеджирования

В соответствии с Законом «О товарных биржах», основные виды операций, заключаемых на бирже, могут быть классифицированы по сроку исполнения и характеру обязательств.

Тип операции	Определение	Функция	Применение на БУТБ
Спот (Spot)	Сделка с немедленной (1–2 дня) поставкой товара по текущей цене.	Удовлетворение текущего спроса/предложения.	Доминирующий вид сделок.
Форвард (Forward)	Контракт с отложенным сроком поставки (будущая дата) по цене, фиксированной сегодня.	Планирование поставок и цен, фиксация маржи.	Активно используется, особенно в лесопродукции.
Фьючерс (Futures)	Стандартизированный, обязательный биржевой контракт на будущую поставку актива по цене, фиксированной сегодня.	Хеджирование ценовых рисков, спекуляция.	Ограниченное применение, рынок развит слабо.
Опцион (Option)	Право (но не обязательство) купить («колл») или продать («пут») базовый актив в будущем по оговоренной цене.	Гибкое хеджирование, управление рисками.	Ограниченное применение, рынок развит слабо.

Аналитический вывод:

Несмотря на статус «универсальной», БУТБ исторически функционирует как преимущественно спотовая и форвардная площадка. Это означает, что ее основная роль сосредоточена на обеспечении ликвидности и прозрачности для реальных поставок товаров, а не на выполнении функции централизованного ценового хеджирования. Рынок производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов), которые критически важны для защиты участников рынка от резких ценовых колебаний, развит слабо. Разве не является это серьезным институциональным ограничением, снижающим возможности белорусских экспортеров и импортеров по комплексному управлению ценовыми рисками? Однако законодательная инициатива 2025 года по введению складских свидетельств может стать первым шагом к углублению финансового инструментария.

Пошаговая модель организации электронных биржевых торгов

Современный механизм товарной биржи полностью автоматизирован и функционирует на базе электронных торговых систем, обеспечивающих удаленный доступ и прозрачность.

Структура и Механизм Торгов (на примере секции ППТ)

Механизм торгов на БУТБ — это высокотехнологичный процесс, основанный на использовании защищенных электронных средств:

1. Аккредитация и Идентификация. Компания-участник проходит обязательную аккредитацию на бирже. Ключевым требованием является получение Электронной Цифровой Подписи (ЭЦП), которая обеспечивает юридическую значимость всех действий в торговой системе ПК «Биржевые торги ППТ» (Промышленными и Потребительскими Товарами).
2. Подача заявки (Оферта/Спрос). Участник, используя веб-интерфейс, формирует заявку, указывая объем, качество товара и желаемую цену. Заявки регистрируются в едином реестре и становятся доступны для всех участников.
3. Торговая сессия. Сессия делится на несколько этапов:
   • Предторговый период: Размещение и ознакомление с заявками.
   • Период торгов (Активная фаза): Участники активно вступают в конкуренцию. Применяются механизмы «на повышение» (аукцион покупателей) или «на понижение» (аукцион продавцов), как, например, при продаже услуг по заготовке древесины.
   • Период корректировки и подведения итогов: Завершение фазы активных торгов.
4. Заключение и Регистрация Сделки. Сделка считается заключенной в момент совпадения условий спроса и предложения. Биржевой маклер (лицо, уполномоченное биржей) регистрирует сделку в торговой системе, после чего автоматически формируется юридически значимый биржевой договор (контракт). Этот контракт является основанием для дальнейших расчетов и поставки товара.

Ключевые проблемы и стратегические перспективы развития товарной биржевой торговли в РБ

Развитие товарной биржевой торговли в Республике Беларусь происходит в условиях сложного макроэкономического и геополитического фона, что порождает как вызовы, так и новые стратегические возможности.

Количественная оценка влияния санкций и институциональных барьеров

1. Влияние внешних факторов (Санкции)

Внешнее санкционное давление оказало непосредственное негативное влияние на те секции, которые были ориентированы на традиционные западные рынки сбыта. Наиболее ярко это проявилось в секции лесопродукции.

• В 2021 году (до введения основных санкций) товарооборот секции лесопродукции составлял 5,1 млрд BYN.
• В 2022 году, после введения ограничений на экспорт в ЕС, товарооборот секции резко упал до 2,7 млрд BYN.

Это падение более чем на 47% в стоимостном выражении демонстрирует высокую уязвимость экспортно-ориентированных отраслей к внешним шокам. Успешный рост этой секции в 2024 году, о котором уже говорилось выше, является прямым результатом быстрой переориентации на рынки Азии и ЕАЭС.

2. Институциональные барьеры и Ликвидность

Главным институциональным барьером остается слабо развитый рынок хеджирования. Преобладание сп��товых сделок означает, что крупные участники рынка вынуждены принимать на себя весь ценовой риск. Отсутствие развитых фьючерсных и опционных контрактов ограничивает возможности для эффективного управления рисками и привлечения спекулятивного капитала, который необходим для поддержания высокой ликвидности.

Стратегия развития: Гармонизация в ЕАЭС, цифровизация и расширение номенклатуры

Стратегические перспективы БУТБ тесно связаны с углублением интеграции в рамках ЕАЭС и освоением новых рынков. Эффективность этих мер будет определять конкурентоспособность белорусского экспорта в долгосрочной перспективе.

1. Углубление интеграции в ЕАЭС

Рекордный рост товарооборота с ЕАЭС (более 1 млрд USD в 2024 году) подтверждает правильность вектора на гармонизацию. Перспектива заключается в создании общего товарного рынка ЕАЭС, который позволит участникам из Беларуси, России, Казахстана, Армении и Кыргызстана заключать сделки по унифицированным правилам, что повысит общую ликвидность и прозрачность.

2. Географическая и брокерская экспансия

Стратегия переориентации экспортных потоков реализуется через создание мощной сети зарубежных представительств и брокеров. Аккредитация брокеров в Сингапуре, открытие офиса в Шанхае и расширение сети в России, Китае и Узбекистане (21 организация в 11 странах) направлены на снижение зависимости от традиционных рынков и освоение быстрорастущих экономик Азии и Африки.

3. Цифровизация и новые инструменты

БУТБ активно развивает цифровые платформы, выходя за рамки классической товарной биржи:

• Биржевые адресные сделки: Внедрение механизма, позволяющего заключать сделки между двумя конкретными контрагентами, но с использованием биржевой инфраструктуры, что гарантирует контроль и исполнение.
• Государственные закупки: Развитие специализированной электронной площадки zakupki.butb.by для повышения прозрачности и конкуренции в сфере государственных закупок.
• Расширение номенклатуры: Включение в оборот новых товаров (полимерные изделия, стеклобой, аминокислоты) и, в соответствии с законопроектом 2025 года, введение складских свидетельств и прав на интеллектуальную собственность.

Заключение и аналитические выводы

Белорусская универсальная товарная биржа (БУТБ) подтверждает свою ключевую институциональную роль в рыночной экономике Республики Беларусь, выступая в качестве централизованного, прозрачного и эффективно регулируемого механизма оптовой торговли.

Операционные и правовые изменения последних лет свидетельствуют о переходе БУТБ на новый этап развития, ориентированный на международное сотрудничество и углубленную цифровизацию, что позволяет не просто реагировать на внешние шоки, но и формировать новые, устойчивые каналы сбыта.

Аналитические выводы:

1. Правовая Адаптивность и Баланс Регулирования: Законодательная база (Закон № 10-З и Постановления СМ РБ) продемонстрировала высокую степень адаптивности, расширив понятие «биржевой товар» на услуги и предоставив существенные послабления для МСП в сельской местности (Постановление № 715, 2023 г.).

   При этом государство усиливает контроль за соблюдением обязательных торгов, что подтверждается ростом административных взысканий (ст. 13.8 КоАП РБ).

2. Эффективность Переориентации Потоков: Несмотря на количественное падение товарооборота в 2022 году из-за санкционного шока (например, снижение продаж лесопродукции с 5,1 млрд BYN до 2,7 млрд BYN), БУТБ стала ключевым инструментом для быстрой переориентации экспорта. Рекордный рост товарооборота с ЕАЭС (превышение 1 млрд USD в 2024 г., рост в 3,3 раза) и стратегическое освоение рынков Китая и Сингапура являются прямым подтверждением этой эффективности.
3. Институциональные Ограничения: Главным институциональным ограничением остается высокая доля спотовых сделок. БУТБ еще предстоит пройти путь развития полноценного рынка производных инструментов (фьючерсов и опционов) для обеспечения участников комплексными возможностями хеджирования ценовых рисков. Какой важный нюанс здесь упускается? Только развитый рынок фьючерсов и опционов способен привлечь крупных международных инвесторов, которым нужен инструмент для страхования рисков, а не только физической поставки, тем самым усиливая роль биржи как финансового центра.
4. Стратегический Потенциал: Перспективы развития БУТБ связаны с углублением интеграции в ЕАЭС и с реализацией положений законопроекта 2025 года, который закладывает основу для повышения институциональной зрелости: официальное введение биржевых ценовых индексов и разрешение на торговлю складскими свидетельствами повысят финансовую глубину и ликвидность биржевых операций.

Список использованной литературы

1. Актуальные вопросы деятельности открытого акционерного общества «Белорусская универсальная товарная биржа»: Указ Президента Республики Беларусь от 14 сентября 2006 г. № 577.
2. О Белорусской универсальной товарной бирже: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 30 декабря 2003 г. № 1719.
3. О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 16 июня 2004 г. № 714.
4. О расширении биржевой торговли отдельными товарами: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 8 декабря 2005 г. № 1400.
5. О товарных биржах: Закон Республики Беларусь от 13 марта 1992 г. № 1516-XII (с изменениями и дополнениями от 17 июня 1993 г.).
6. «О товарных биржах» – тематические подборки НПА на Pravo.by. URL: https://pravo.by/novosti/tematicheskie-pod/o-tovarnykh-birzhakh/ (дата обращения: 08.10.2025).
7. Обновленный закон о товарных биржах: новации и перспективы // Белорусское телеграфное агентство (БЕЛТА).

   URL: https://www.belta.by/economics/view/obnovlennyj-zakon-o-tovarnyh-birzhah-novatsii-i-perspektivy-620436-2024/ (дата обращения: 08.10.2025).

8. Увеличение штрафов за внебиржевые сделки и другие изменения в законопроекте о товарных биржах // Экономическая газета. URL: https://neg.by/novosti/ot-redaktsii/uvelichenie-shtrafov-za-vnebirzhevye-sdelki-i-drugie-izmeneniya-v-zakonoproekte-o-tovarnykh-birzhakh (дата обращения: 08.10.2025).
9. МАРТ предложил обсудить проект закона об изменении регулирования деятельности товарных бирж // Белорусское телеграфное агентство (БЕЛТА).

   URL: https://www.belta.by/economics/view/mart-predlozhil-obsudit-proekt-zakona-ob-izmenenii-regulirovanija-dejatelnosti-tovarnyh-birzh-628867-2024/ (дата обращения: 08.10.2025).

10. Биржевой товарооборот Беларуси со странами ЕАЭС вырос более чем в 3 раза // butb.by. URL: https://www.butb.by/birzhevoy-tovarooborot-belarusi-so-stranami-eaes-vyros-bolee-chem-v-3-raza/ (дата обращения: 08.10.2025).
11. Биржевая торговля в Республике Беларусь // butb.by. URL: https://www.butb.by/informatsiya/birzhevaya-torgovlya-v-respublike-belarus/ (дата обращения: 08.10.2025).
12. БЛОК 1. БИРЖЕВЫЕ ТОРГИ В СИСТЕМЕ ЗАКУПОК // butb.by. URL: https://www.butb.by/upload/iblock/93f/osnovy_birzhevykh_torgov.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
13. Регламент биржевых торгов в секции промышленных и потребительских товаров // butb.by. URL: https://www.butb.by/deyatelnost/torgi/sektsiya-promyshlennykh-i-potrebitelskikh-tovarov/reglament-birzhevykh-torgov-v-sektsii-promyshlennykh-i-potrebitelskikh-tovarov/ (дата обращения: 08.10.2025).
14. Червяков: Объем биржевых сделок по экспорту в Китай в 2024-м достиг 130 млн долларов США // sb.by. URL: https://www.sb.by/articles/chervyakov-obem-birzhevykh-sdelok-po-eksportu-v-kitay-v-2024-m-dostig-130-mln-dollarov-ssha.html (дата обращения: 08.10.2025).
15. Ключевые рынки и новые приоритеты: биржа подвела итоги года // Экономическая газета. URL: https://neg.by/novosti/ot-redaktsii/klyuchevye-rynki-i-novye-prioritety-birzha-podvela-itogi-goda (дата обращения: 08.10.2025).
16. Биржевое дело: учебник. М.: МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/07b/birzhevoe-delo.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
17. Биржевая торговля промышленной продукцией // Витебский государственный технологический университет. URL: https://www.vstu.by/sites/default/files/pages/files/torgovlya-promyshlennoy-produktsiey-na-birzhe.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
18. Беларусь в восемь раз увеличила экспорт мяса через товарную биржу // voran.by. URL: https://voran.by/news/ekonomika/belarus-v-vosem-raz-uvelichila-eksport-myasa-cherez-tovarnuyu-birzhu.html (дата обращения: 08.10.2025).
19. Белорусская универсальная товарная биржа // Посольство Республики Беларусь в Российской Федерации. URL: https://russia.mfa.gov.by/ru/economic/butb/ (дата обращения: 08.10.2025).
20. Белорусская универсальная товарная биржа // Республиканская конфедерация предпринимательства. URL: https://rce.by/partners/belorusskaya-universalnaya-tovarnaya-birzha/ (дата обращения: 08.10.2025).
21. Развитие биржевой торговли в Республике Беларусь: особенности, проблемы, перспективы // bseu.by. URL: http://www.bseu.by/russian/scientific/izdaniya/ekon_vest/ev_2020_4/EV_2020_4_12.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
22. Об итогах торгов на товарных биржах // eaeunion.org. URL: http://www.eaeunion.org/ru/press/news/ob-itogakh-torgov-na-tovarnykh-birzhakh/ (дата обращения: 08.10.2025).
23. Перспективы развития биржевой торговли на территории ЕЭП // eabr.org. URL: https://eabr.org/upload/iblock/635/eabr_2011_02.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
24. Эволюция развития биржевой торговли // i-bteu.by. URL: https://i-bteu.by/wp-content/uploads/2021/09/evolyutsiya-razvitiya-birzhevoj-torgovli.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
25. Электронная биржевая торговля в РБ // bsuir.by. URL: https://www.bsuir.by/m/12_100222_1_156172.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
26. Использование опционов и фьючерсов как инструментов приумножения капитала в цифровой экономике // rea.ru. URL: https://rea.ru/Media/files/2022/2/8/Statii_v_sborniki_2022/35-37.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
27. Опционы и виды опционных стратегий на финансовом рынке // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/optsiony-i-vidy-optsionnyh-strategiy-na-finansovom-rynke/viewer (дата обращения: 08.10.2025).