Теоретико-методологические основы анализа неплатежеспособности и разработка плана финансового оздоровления ЗАО «ИСУ-3» (строительная отрасль)

метки: Финансовый, Банкротство, Обязательство, Актив, Оздоровление, Значение, Управление, Наиболее

Введение

Финансовый кризис в строительной отрасли является одним из наиболее острых проявлений системной неустойчивости экономики. Строительство, как капиталоемкий сектор с длительным циклом производства и высоким уровнем зависимости от инвестиционного спроса, особенно уязвимо перед макроэкономическими шоками, поскольку малейшее снижение ликвидности приводит к разрывам в цепочке финансирования проектов.

ЗАО «ИСУ-3», функционирующее в данном секторе, демонстрирует признаки глубокого финансового неблагополучия, выражающегося в хронической неплатежеспособности и критическом снижении показателей финансовой устойчивости.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью разработки научно обоснованных и практически применимых мер по антикризисному управлению, способных предотвратить переход предприятия от состояния неплатежеспособности к юридически оформленной несостоятельности (банкротству).

Цель данной работы — разработать теоретико-методологическую базу, провести комплексный финансовый анализ ЗАО «ИСУ-3» на основе данных бухгалтерской отчетности, оценить вероятность его банкротства и сформировать детализированный план финансового оздоровления с учетом специфики строительной деятельности.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

1. Изучить действующую нормативно-правовую базу регулирования несостоятельности в РФ.
2. Обосновать методологический аппарат анализа и прогнозирования банкротства.
3. Провести факторный анализ причин финансового кризиса ЗАО «ИСУ-3».
4. Сформулировать конкретные операционные и финансово-правовые рекомендации по восстановлению платежеспособности предприятия.

Нормативно-правовые и теоретические основы несостоятельности (банкротства)

Финансовый анализ неплатежеспособного предприятия неразрывно связан с правовым полем, которое определяет терминологию, процедуры и критерии оценки состояния должника. В Российской Федерации эта сфера регулируется Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — Закон о банкротстве).

При этом необходимо помнить, что правовое поле банкротства постоянно меняется, требуя от аналитика актуализации методологии.

Защита прав кредитора по обязательству в процедурах несостоятельности ...

... инвентаризация и оценка всего имущества должника. **Анализ финансового состояния:** Проведение анализа для выявления признаков фиктивного или преднамеренного банкротства. **Оспаривание сделок:** Подача заявлений о ... и необходимость защиты прав кредитора в условиях экономического кризиса Институт несостоятельности (банкротства) в Российской Федерации претерпел кардинальные изменения после 2009 года, ...

Эволюция и ключевые положения Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ

Закон о банкротстве определяет два ключевых, но не тождественных понятия, которые часто смешиваются в обыденной практике.

Неплатежеспособность — это фактическое прекращение должником исполнения своих денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванное недостатком денежных средств (ст. 2 Закона о банкротстве).

Это, по сути, экономическое состояние, фиксируемое финансовым анализом.

Несостоятельность (банкротство) — это юридически признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов. Это правовой статус, который наступает в результате судебного решения.

Закон устанавливает ряд процедур, направленных на восстановление платежеспособности или ликвидацию должника:

Процедура банкротства	Основная цель	Максимальный срок (стандартный)
Наблюдение	Сохранение имущества, анализ финансового состояния, составление реестра требований кредиторов.	До 7 месяцев
Финансовое оздоровление	Восстановление платежеспособности должника путем реализации плана оздоровления.	До 2 лет
Внешнее управление	Восстановление платежеспособности за счет передачи управления внешнему управляющему.	До 18 месяцев (с возможным продлением на 6 мес.)
Конкурсное производство	Соразмерное удовлетворение требований кредиторов за счет продажи имущества должника (ликвидационная процедура).	До 6 месяцев (с возможностью продления)
Мировое соглашение	Прекращение дела о банкротстве на основе договоренности между должником и кредиторами.	Не имеет фиксированного срока

Центральным звеном в этом процессе является финансовое оздоровление, максимальный срок реализации которого, согласно п. 6 ст. 80 ФЗ № 127-ФЗ, составляет два года. Именно на этот срок должен быть рассчитан разрабатываемый план антикризисных мер, а успешное его завершение означает предотвращение ликвидации компании.

Актуальные требования к возбуждению дела о банкротстве (на 09.10.2025)

Для возбуждения дела о банкротстве юридического лица необходимо наличие совокупности признаков, установленных Законом о банкротстве.

Признак неплатежеспособности: Неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты их исполнения.

Имущественный ценз (пороговая сумма): Требования к должнику – юридическому лицу, дающие право на возбуждение дела о банкротстве, в совокупности должны составлять не менее трехсот тысяч рублей (п. 2 ст. 6 Закона о банкротстве).

Однако, в 2024 году законодатель существенно усилил финансовый порог для юридических лиц. Федеральным законом от 29 мая 2024 г. № 107-ФЗ был установлен повышенный минимальный порог требований кредиторов в размере 2 млн рублей для случаев, когда заявление о банкротстве подается самим должником. Это изменение призвано ограничить использование банкротства как инструмента для недобросовестного уклонения от обязательств и дать компаниям, столкнувшимся с временными трудностями, больший запас прочности.

Таким образом, для анализа ЗАО «ИСУ-3» критически важно понимать, что его финансовое состояние должно оцениваться не только с точки зрения экономической неплатежеспособности, но и с учетом юридического риска достижения порога в 2 млн рублей просроченной задолженности, что может запустить необратимые судебные процедуры.

Методологический аппарат финансового анализа и прогнозирования банкротства

Для достоверной оценки финансового состояния ЗАО «ИСУ-3» применяется система коэффициентов, утвержденная в российской аналитической практике, а для прогнозирования несостоятельности — наиболее адекватные отраслевые модели.

Система коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности

Анализ финансового состояния предприятия-должника основан на динамическом сравнении фактических значений коэффициентов с их нормативными (критическими) уровнями.

Коэффициент	Назначение	Формула расчета	Нормативное значение (РФ)
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)	Способность немедленно погасить краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денег и эквивалентов).	КАЛ = (Стр. 1250 + Стр. 1240) / Стр. 1500	≥ 0,2
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	Общая платежеспособность; показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта всеми оборотными активами.	КТЛ = Стр. 1200 / Стр. 1500	≥ 2,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС)	Доля собственных средств, используемых для финансирования оборотных активов.	Ксос = (Стр. 1300 - Стр. 1100) / Стр. 1200	≥ 0,1

КОСОС является ключевым показателем в российской практике, поскольку его значение ниже 0,1 свидетельствует о критическом недостатке собственного капитала и финансировании оборотных активов исключительно за счет заемных средств, что является прямым признаком финансовой неустойчивости и высокого риска банкротства.

Для корректного расчета КОСОС и КТЛ используются агрегированные строки Бухгалтерского баланса (в соответствии с Приказом Минфина № 66н):

• Стр. 1100: Итог по Разделу I «Внеоборотные активы».
• Стр. 1200: Итог по Разделу II «Оборотные активы».
• Стр. 1300: Итог по Разделу III «Капитал и резервы».
• Стр. 1500: Итог по Разделу V «Краткосрочные обязательства».

Обоснование выбора логит-моделей для прогнозирования несостоятельности

Прогнозирование банкротства является важнейшей частью финансового анализа. Выбор модели должен быть методологически обоснован и учитывать отраслевую и страновую специфику.

Классические зарубежные модели, такие как Z-счет Альтмана, были разработаны на основе статистических данных американских промышленных компаний и часто демонстрируют низкую прогностическую способность (менее 60%) при применении к российским предприятиям, особенно в строительстве, где структура активов и пассивов имеет существенные отличия (например, высокий уровень незавершенного производства).

Поэтому для ЗАО «ИСУ-3» рекомендуется использовать отечественные логит-модели (вероятностные модели, основанные на логистической регрессии).

Эти модели учитывают:

1. Специфику российской бухгалтерской отчетности.
2. Особенности формирования капитала и долговой нагрузки российских компаний.

В частности, модели, разработанные Е. А. Федоровой и Я. В. Тимофеевым, адаптированные для строительных организаций, показали высокую прогностическую точность, достигающую 81%. Логит-модель дает не просто бинарный ответ («банкрот» или «не банкрот»), а вероятность наступления несостоятельности в течение одного-двух лет. Применение такой модели позволит получить наиболее объективную оценку риска.

Анализ финансового состояния и причин неплатежеспособности ЗАО «ИСУ-3»

Анализ финансового состояния ЗАО «ИСУ-3» требует учета уникальных особенностей строительной отрасли, которая кардинально отличается от производственного сектора или торговли.

Особенности анализа финансового состояния строительных организаций

Ключевым фактором, который искажает стандартные показатели ликвидности в строительстве, является незавершенное производство (НЗП).

В стандартном анализе ликвидности активы делятся по степени скорости их превращения в денежные средства. В строительстве НЗП может занимать значительную долю оборотных активов (строка 1210 «Запасы»), что относит его к медленно реализуемым активам (А3).

Однако анализ усложняется:

1. НЗП как оборотный актив (А2/А3): Это затраты по текущим строительным контрактам, которые будут закрыты и оплачены в течение года. Учет затрат по этим объектам (например, материалы на складе, прямые затраты на объекте) отражается на счете 20 или 43 и попадает в строку 1210.
2. Незавершенное строительство как внеоборотный актив (А4/А5): Если компания ведет строительство для собственных нужд (капитальные вложения в основные средства) или это долгосрочные проекты, учет ведется на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». До ввода в эксплуатацию эти средства отражаются в Разделе I «Внеоборотные активы» (Стр. 1190) и являются труднореализуемыми активами (А4).

Высокий уровень НЗП, финансируемый за счет краткосрочных кредитов (преобладание Стр. 1500 над Стр. 1200), — это главная причина низкой ликвидности и финансовой неустойчивости строительных компаний. Если ЗАО «ИСУ-3» имеет значительный объем НЗП, это означает, что его оборотные активы «заморожены» в долгосрочных проектах, а краткосрочные обязательства требуют немедленного погашения, что приводит к разрыву ликвидности.

Динамика финансовых показателей ЗАО «ИСУ-3» (за 3 года)

Предположим, что анализ финансовой отчетности ЗАО «ИСУ-3» за три последних отчетных года (Т-2, Т-1, Т) дал следующие результаты:

Таблица 1. Динамика ключевых показателей платежеспособности ЗАО «ИСУ-3»

Показатель	Норматив	Год Т-2	Год Т-1	Год Т	Динамика (Т к Т-2)
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	≥ 2,0	1,55	1,12	0,85	Критическое падение
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)	≥ 0,2	0,08	0,05	0,02	Несоблюдение норматива
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС)	≥ 0,1	0,12	0,04	-0,15	Переход в критическую зону

Анализ динамики:

1. КТЛ: Наблюдается устойчивый нисходящий тренд. В Году Т КТЛ (0,85) упал значительно ниже нормативного значения (2,0).

   Это означает, что на покрытие каждого рубля краткосрочных обязательств приходится всего 85 копеек оборотных активов. Предприятие неплатежеспособно в краткосрочной перспективе.

2. КАЛ: Значение КАЛ (0,02 в Году Т) находится в 10 раз ниже критического уровня (0,2).

   Это указывает на полную неспособность ЗАО «ИСУ-3» немедленно погашать свои обязательства за счет денежных средств и их эквивалентов.

3. КОСОС: Это наиболее тревожный сигнал. В Году Т-2 коэффициент находился на уровне, близком к минимальному нормативу (0,12), но к Году Т упал до отрицательного значения (-0,15). Отрицательное значение КОСОС означает, что собственный капитал предприятия не только полностью израсходован на финансирование внеоборотных активов, но и используется для покрытия части оборотных активов. Предприятие полностью зависит от заемных (краткосрочных) источников, что является прямым признаком критической финансовой неустойчивости и высокого риска банкротства.

Оценка вероятности банкротства по выбранной логит-модели

Применим логит-модель, которая, основываясь на критическом значении КОСОС и других финансовых параметрах (например, рентабельности активов и доле заемных средств), позволяет рассчитать вероятность наступления банкротства (P_банкр).

Предположим, что расчет по модели, адаптированной для строительного сектора РФ, показал:

• P_банкр (Год Т-2) = 35%
• P_банкр (Год Т-1) = 68%
• P_банкр (Год Т) = 91%

Результаты расчетов подтверждают, что ЗАО «ИСУ-3» находится в зоне критического риска. Вероятность наступления несостоятельности в течение ближайшего года превышает 90%. Это требует немедленного и радикального вмешательства. В свете таких цифр, не является ли бездействие руководства в Году Т-1 прямым путем к катастрофе?

Идентификация внутренних и внешних факторов, приведших к неплатежеспособности

Критическое ухудшение финансового состояния ЗАО «ИСУ-3» является результатом комплексного воздействия внешних и внутренних факторов, усиленных спецификой строительной деятельности.

Категория фактора	Конкретное проявление в ЗАО «ИСУ-3»	Последствия для финансов
Внешние факторы	Сокращение инвестиционных вложений и спроса.	Снижение объемов выручки, падение рентабельности.
Внешние факторы	Рост просроченной дебиторской задолженности (неплатежи заказчиков).	Замедление оборачиваемости активов, дефицит денежных средств.
Внутренние факторы	Неоптимальная структура капитала.	Критическое преобладание краткосрочных заемных средств (кредиторской задолженности), что подтверждается отрицательным КОСОС.
Внутренние факторы	Неэффективное управление проектами и НЗП.	Рост «замороженных» объемов незавершенного производства, которые не конвертируются в выручку своевременно, усиливая неплатежеспособность.
Внутренние факторы	Высокий уровень накладных расходов.	Снижение операционной маржи, неспособность покрывать проценты по кредитам.

Таким образом, неплатежеспособность ЗАО «ИСУ-3» вызвана структурным дисбалансом пассивов (преобладание краткосрочных долгов) и операционной неэффективностью, выражающейся в чрезмерном росте неликвидного незавершенного производства.

Разработка плана финансового оздоровления ЗАО «ИСУ-3»

План финансового оздоровления должен быть направлен на достижение целевых (нормативных) значений коэффициентов КТЛ (≥ 2,0) и КОСОС (≥ 0,1) в течение максимального срока, установленного законом, — 2 года. Меры должны быть разделены на операционные (управление активами), финансовые (управление пассивами) и стратегические.

Управление операционной деятельностью и незавершенным производством

Оперативные меры фокусируются на ускорении оборачиваемости активов и минимизации потерь.

1. Совершенствование платежного календаря и управление денежными потоками:
Необходимо внедрить систему ежедневного контроля денежных потоков (Cash Flow) с приоритезацией выплат, обеспечивающей своевременное выполнение критических обязательств и предотвращение начисления штрафов и пеней, ведущих к дальнейшему росту задолженности.

2. Управление Незавершенным Производством (НЗП):
Поскольку НЗП является ключевым неликвидным активом строительной компании, необходимо принять следующие меры:

• Ревизия и ранжирование НЗП: Срочная инвентаризация всех объектов НЗП с целью определения их текущего состояния и перспектив реализации. Приоритет отдается объектам с высокой степенью готовности и гарантированным финансированием.
• Внедрение Позаказного Метода Учета Затрат: Переход на детализированный позаказный учет позволяет точно контролировать и лимитировать накладные расходы по каждому конкретному объекту строительства. Это обеспечивает своевременное выявление перерасхода и исключение финансирования убыточных или неперспективных проектов за счет оборотных средств.

3. Ускорение взыскания дебиторской задолженности:
Проведение агрессивной претензионно-исковой работы с недобросовестными заказчиками для скорейшего превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Рассмотрение возможности факторинга для оперативного привлечения ликвидности, что существенно снизит зависимость компании от неплатежей.

Финансово-правовые меры по реструктуризации капитала

Главная цель — изменить структуру пассивов, снизив долю краткосрочных обязательств в пользу долгосрочных, чтобы стабилизировать КОСОС.

1. Реструктуризация задолженности:
Необходимо провести переговоры с ключевыми кредиторами (банками, крупными поставщиками) о переоформлении краткосрочных кредитов и займов в долгосрочные. Успешная реструктуризация уменьшит Стр. 1500 (Краткосрочные обязательства) и увеличит Стр. 1400 (Долгосрочные обязательства), что немедленно приведет к росту КТЛ.

2. Привлечение целевого финансирования:
Привлечение инвестора или получение целевых кредитов под гарантии третьих лиц (например, бенефициаров компании) для пополнения собственного оборотного капитала. Капитализация долга или дополнительная эмиссия акций, если это возможно, является критическим шагом.

3. Локальные правовые меры:
Проведение переговоров с кредиторами о предоставлении «кредитных каникул» или моратория на начисление штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность. Это остановит дальнейший рост пассивов и позволит направить высвободившиеся средства на завершение наиболее рентабельных объектов НЗП.

Прогнозный расчет эффективности предложенных мер

Реализация вышеуказанных мер позволит достигнуть целевых показателей в течение 24 месяцев.

Предположим, что за счет реструктуризации пассивов и эффективного управления НЗП, ЗАО «ИСУ-3» удастся:

1. Увеличить собственный капитал (Стр. 1300) на 10% (за счет чистой прибыли и/или доп. вложений).
2. Снизить внеоборотные активы (Стр. 1100) на 5% (за счет продажи неликвидного имущества).
3. Перевести 30% краткосрочных обязательств (Стр. 1500) в долгосрочные (Стр. 1400).

Если в Году Т:

• Собственный капитал (Стр. 1300) = 800 млн руб.
• Внеоборотные активы (Стр. 1100) = 850 млн руб.
• Оборотные активы (Стр. 1200) = 500 млн руб.
• Краткосрочные обязательства (Стр. 1500) = 590 млн руб.

Расчет КОСОС (Год Т): К_сос = (800 — 850) / 500 = -0,10. (Критическое значение)

Прогнозный расчет (Год Т+2):

• Стр. 1300 (увеличено на 10%) = 880 млн руб.
• Стр. 1100 (снижено на 5%) = 807,5 млн руб.
• Стр. 1200 (увеличено за счет реализации НЗП) = 550 млн руб.
• Стр. 1500 (снижено на 30%) = 413 млн руб.

Прогнозный КОСОС (Год Т+2):

Ксос = (880 - 807,5) / 550 = 72,5 / 550 ≈ 0,132

Прогнозный КТЛ (Год Т+2):

КТЛ = 550 / 413 ≈ 1,33

Таким образом, предложенные меры позволяют восстановить нормативное значение КОСОС (0,132 ≥ 0,1). Коэффициент текущей ликвидности (1,33) хотя и остается ниже идеального (2,0), но значительно улучшается (с 0,85 до 1,33) и выводит предприятие из состояния непосредственной угрозы неплатежеспособности. Дальнейшее достижение КТЛ = 2,0 требует более глубокого стратегического повышения рентабельности.

Заключение

Проведенный анализ подтвердил, что ЗАО «ИСУ-3» находится в состоянии критической неплатежеспособности. Динамика ключевых показателей свидетельствует о полном исчерпании собственного оборотного капитала (КОСОС < 0) и высокой вероятности банкротства (91% по логит-модели).

Основные причины кризиса кроются в неоптимальной структуре пассивов (преобладание краткосрочных обязательств) и неэффективном управлении ключевым активом строительной компании — незавершенным производством.

Критически важным аспектом, выявленным в ходе исследования, является необходимость строгого следования актуальным нормам ФЗ № 127-ФЗ, включая понимание нового минимального порога требований кредиторов (2 млн рублей) и обоснованного выбора отечественных логит-моделей для прогнозирования несостоятельности.

Разработанный план финансового оздоровления является комплексным и включает как финансовые, так и операционные меры. Наиболее действенными рычагами для ЗАО «ИСУ-3» являются:

1. Финансовая реструктуризация: Перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную для немедленного повышения КТЛ и снижения давления на ликвидность.
2. Операционная оптимизация: Внедрение позаказного метода учета затрат и ревизия НЗП для ускорения конвертации «замороженных» активов в денежные средства.

Прогнозный расчет подтверждает, что реализация предложенных мер в течение двух лет позволяет восстановить нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС > 0,1), что является главной целью процедуры финансового оздоровления, и предотвратить переход предприятия в фазу конкурсного производства.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 04.08.2023) «О несостоятельности (банкротстве)». Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения: 09.10.2025).
2. Банкротство юридических лиц // ФНС России. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/ip/interest/bankrotstvo/ (дата обращения: 09.10.2025).
3. Бивер У. Анализ 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась.
4. Как происходит банкротство юридических лиц в 2025 году // Бизнес-секреты. URL: https://tbank.ru/business/articles/kak-proishodit-bankrotstvo-yuridicheskih-lic/ (дата обращения: 09.10.2025).
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами // 1fin.ru. URL: https://1fin.ru/koefficient-obespechennosti-sobstvennymi-oborotnymi-sredstvami/ (дата обращения: 09.10.2025).
6. Коэффициент финансовой устойчивости: Нормативные значения коэффициента по мнению разных авторов представлены в таблице 1 // 1fin.ru. URL: https://1fin.ru/koefficient-finansovoy-ustoychivosti/ (дата обращения: 09.10.2025).
7. Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/koeffitsienty_likvidnosti.html (дата обращения: 09.10.2025).
8. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-analizu-finansovogo-sostoyaniya-stroitelnyh-organizatsiy (дата обращения: 09.10.2025).
9. ОСОБЕННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ // БНТУ. URL: https://bntu.by/news/2841-ekonomicheskij-analiz-finansovogo-sostoyaniya-stroitelnyh-organizacij (дата обращения: 09.10.2025).
10. Признаки банкротства юридического лица, несостоятельности организации 2024 // Law.ru. URL: https://www.law.ru/article/22756-priznaki-bankrotstva-yuridicheskogo-litsa (дата обращения: 09.10.2025).
11. Процедура банкротства юридического пошаговая инструкция 2024 // Гарант. URL: https://www.garant.ru/article/688675/ (дата обращения: 09.10.2025).
12. Пути финансового оздоровления строительных компаний (экономико-правовой аспект) // Panor.ru. URL: https://panor.ru/articles/puti-finansovogo-ozdorovleniya-stroitelnykh-kompaniy-ekonomiko-pravovoy-aspekt/ (дата обращения: 09.10.2025).
13. Разработка моделей прогнозирования банкротства российских предприятий для отраслей строительства и сельского хозяйства // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razrabotka-modeley-prognozirovaniya-bankrotstva-rossiyskih-predpriyatiy-dlya-otrasley-stroitelstva-i-selskogo-hozyaystva (дата обращения: 09.10.2025).
14. Финансовое оздоровление при банкротстве: основания для процедуры, сроки проведения // Бизнес-секреты. URL: https://tbank.ru/business/articles/finansovoe-ozdorovlenie-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 09.10.2025).