1.Виды ценных бумаг. Способы получения доходов по ценным бумагам.
Ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ; источник формирования уставного капитала акционерных обществ и финансирования расходов государства , территориально- административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.
К ценным бумагам относятся денежные документы:
- а) удостоверяющие право владения или отношения займа;
- б) определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;
- в) предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.
Для каких целей выпускаются ценные бумаги.
Во-первых, государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.
Во-вторых, ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения.
В-третьих, предприятия и организации используют ценные бумаги как источник инвестиций (создание новых фирм, развитие действующих), имеющий определенные преимущества перед кредитом.
В-четвертых, предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. Ценные бумаги являются элементом бюджетного механизма, денежного обращения и экономического механизма предприятий.
В настоящее время на российском фондовом рынке находятся в обращении следующие виды государственных ценных бумаг и обязательств:
- государственные краткосрочные бескупонные облигации;
- государственные долгосрочные обязательства;
- казначейские обязательства и казначейские векселя;
- облигации государственного внутреннего валютного займа.
Доход по государственным ценным бумагам может быть получен в виде дисконта от номинальной цены и (или) в виде купонных выплат. По облигациям Федеральных займов 1995 года владелец облигации имеет право на получение суммы основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемой при погашении выпуска, или иного имущественного эквивалента, а также на получение в соответствий с условиями выпуска дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации федеральных займов.
Вид облигаций и их рейтинг
... Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ... дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентных платежей по всем видам займов. Величина дохода в 2—3 раза должна превышать размер процентных выплат, ...
Виды ценных бумаг: облигации, акции, обязательства, сертификаты, векселя, ноты, закладные, варранты, опционы, фьючерсы и др.
Акция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю собственных средств акционерного общества, получать доход от его деятельности и, как правило, участвовать в управлении этим обществом. Средства, полученные акционерным обществом от продажи акций, являются источником формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных средств. Акция — способ быстрого межотраслевого перелива капиталов, метод вовлечения денежных средств граждан и институциональных инвесторов в хозяйство (предпринимательскую деятельность) и способ получения ими доходов от вложения этих средств. И, наконец, акция — способ «распыления» риска. В отличие от облигаций акции не являются долговым обязательством акционерного общества; деньги, поступившие ему от продажи акций, представляют собственность акционерного общества; их не надо возвращать держателям акций.
Виды акций и их использование: именные и на предъявителя. В Российской Федерации акционерные общества могут выпускать только именные акции; привилегированные (преференциальные) и обыкновенные.
Держатели привилегированных акций имеют два преимущества.
Во-первых, в случае ликвидации публичной компании с ограниченной ответственностью сначала удовлетворяются требования кредиторов, затем — владельцев привилегированных акций и, наконец, держателей обыкновенных акций. Во-вторых, держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды, в то время как держатели обыкновенных акций не получают гарантированных дивидендов.
В то же время привилегированные акции обычно не дают их держателям права голоса, в отличие от обыкновенных акций.
Привилегированные акции могут быть: кумулятивными — накопленные «дивиденды выплачены. Если, например, на привилегированную акцию установлен дивиденд 5 %, но компания в данном году смогла выкатить только 3 % , то в следующем году она должна выплатить 7 % конвертируемыми — их можно обменять на обыкновенные по заранее определенной цене; с плавающим курсом — дивиденд по ним «привязывается» к процентной ставке банка; возвратными и невозвратными. Возвратные акции компания имеет право «отозвать» путем выкупа. Обычные акции могут быть ограниченными: они не дают права голоса или ограничивают его. Компании могут выпускать привилегированные и обыкновенные акции с ордером, который дает держателям право купить определенное число обыкновенных акций; Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько акций, что приводит к соответствующему уменьшению рыночной цены одной акт.
Облигация — ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником).
Облигации — долевые обязательства эмитентов, источник финансирования расходов бюджета, превышающих доходы; источник финансирования инвестиций акционерных обществ; форма сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода. На облигации указана номинальная стоимость. Она может быть продана за сумму меньшую, чем номинальная стоимость (со скидкой).
Акции и облигации как ценные бумаги. Вексель
... признаки. Изучить содержание таких видов ценных бумаг, как акция, облигация и вексель. 1. История возникновения ценных бумаг. История российского рынка ... ценных бумаг перед Первой мировой войной и дивидендные (акции). Первые облигации появились на российском фондовом рынке в 1820 году. ... в России, что представляли собой как объект гражданских прав и что представляют собой ценные бумаги в наше ...
Затем лицо, выдавшее его, обязано в установленный срок выплатить его держателю номинальную стоимость. Доход держателя в этом случае образуется в виде разницы между номинальной и продажной ценой (дискаунта к номиналу).
Облигация может быть продана по номинальной или рыночной цене. В этом случае лицо, выпустившее облигацию, обязано выплатить предъявителю номинальную стоимость в течение установленного срока и уплатить ему фиксированный процент. Когда вы покупаете облигацию по номинальной стоимости, доход держателя равен полученным процентам. Когда облигации перепродаются по рыночным ценам, у держателя появляется прибыль или убыток в виде разницы .между ценой покупки и ценой продажи и доход в виде процента. В случае фиксированной процентной ставки облигации прочно набирают популярность.
Облигации выпускают государство (центральное правительство, правительства республик, областей, штатов, муниципалитеты), предприятия и организации (акционерные общества).
Облигации, выпускаемые государством, имеют и другие названия (казначейские векселя, казначейские обязательства, ноты, сертификаты).
Но по сути все эти ценные бумаги — облигации.
продлеваемые — дают возможность владельцу продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;
- отсроченные — дают эмитенту право на отсрочку погашения;
- конвертируемые — дают владельцу право обменять облигации на акции того же эмитента;
- индоссированные — выпущенные одной компанией и гарантированные другой;
индексированные — по которым инвестору предоставляются различные гарантии при инфляции;
- с трастовым обеспечением — обеспеченные другими ценными бумагами, находящимися в финансовом учреждении (у эмитента) на тресте (доверительном хранении);
- с выкупным фондом — облигации, при выпуске которых зарезервирован специальный фонд для погашения;
- ипотечные — выпускаются под обеспечение недвижимым и существом (земля, производственные и жилые здания);
- с изменяющимся процентом — он варьируется в зависимости от положения на финансовом рынке.
Вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить владельцу векселя (векселедержателю) определенную сумму в определенный срок. Вексель выполняет кредитную и расчетную) функции; он применяется как средство платежа.
Виды векселей: простой и переводной (тратта).
Переводной вексель — это безусловное обязательство векселедателя выплатить ему определенную денежную сумму при наступлении срока погашения. Переводной вексель — приказ векселедержателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу — первому держателю векселя (ремитенту); домицилированный — имеет оговорку о том, что он подлежит отплате третьим лицом (домицилиатом) по месту жительства плательщика или в другом месте;
- торговый вексель — основан на торговой сделке;
- финансовый вексель — плательщиками по такому векселю выступают банки.
Реквизиты простого векселя: наименование (вексель, простое и ничем не обусловленное обещание оплатить определенную сумму), указание срока платежа; указание места, в котором должен совершиться платеж; наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; указание даты и места составления векселя; подпись векселедателя.
Вексель, как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного ...
... право требовать уплаты обозначенной в векселе денежной суммы в предусмотренный векселем срок». По мнению других авторов[9], вексель ... акции и облигации. Е. Ф. Жуков[12] отмечает, что вексель — универсальный финансовый инструмент, выполняющий ... векселя предприятий, банки получают доход в виде дисконта, а предприятия с помощью продажи векселей привлекают необходимые денежные ресурсы. 1.2 Виды векселей ...
В счете вместо безусловного обещания заплатить определенную сумму есть безусловное предложение заплатить определенную сумму и, помимо реквизитов простоя счета, указан плательщик. Держатель векселя до истечения срока уплаты может передать его другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента); может также предложить вексель банку. Банк выплатит ему сумму, указанную в счете, за удержание процентов за время от даты платежа до срока платежа в соответствии с Воском и банковской комиссией. Банк же либо ждет срока платежа и получает сумму, указанную в векселе, либо перепродает вексель на рынке ценных бумаг (со скидкой), либо переучитывает вексель в центральном (государственном) банке с уплатой ему официальной учетной процентной ставки.
Прочие фондовые
Закладная — ценная бумага, документ о залоге должником недвижимого имущества (земли, строения), дающий кредитору право продажи заложенного имущества при неуплате ему долга в срок. Закладное свидетельство — документ о залоге должником -движимого имущества (картины, драгоценности и др.), дающий кредитору право продажи заложенного имущества при неуплате ему долга в срок. Виды закладных свидетельств: именные, ордерные, на предъявителя. Ипотечный документ может быть передан от одного лица к другому путем регистрации передачи. Ипотека широко распространена в странах с рыночной экономикой. Облигации, акции, векселя, закладные — основные ценные бумаги. Варранты, опционы, фьючерсы — производные от них ценные бумаги.
Варрант — сертификат (удостоверение), дающий его владельцу право приобретать ценные бумаги по цене, предусмотренной контрактом, в течение определенного времени или бессрочно.
Опцион — контракт (соглашение), предусматривающий право лица, приобретшего опцион, в течение определенного срока купить по определенной цене определенное количество акций у лица, продавшем опцион (опцион вида «пут»), либо продать их ему (опцион вида «пут»).
В отличие от варранта, опцион дает право не только покупать, но и продавать ценные бумаги и определенное их количество.
Фьючерс — контракт (сделка), заключенный на бирже и представляющий куплю-продажу ценных бумаг по фиксированной в момент его заключения цене, с исполнением операции через определенный промежуток времени (к определенной дате).
В отличие от опциона фьючерс — это не право, а обязанность покупать и продавать ценные бумаги.
Термин сертификат как ценная бумага имеет два значения:
1) документ — свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита (депозитные сертификаты), или свидетельство банка о получении денег от граждан для долгосрочного их сбережения (сберегательные ; сертификаты); 2) вид облигаций государственных займов. Сертификаты позволяют банкам привлекать вкладчиков свободных средств.
Право удержания: сущность и особенности реализации на практике
... в редакции от 28.11.2006 № 194, говорит о праве банка при осуществлении документарного инкассо удерживать комиссии и (или) расходы из выручки в случаях, если в их оплате ... заем обеспечен закладом, а расходы залогодержателя в связи с ремонтом и хранением принятого имущества обеспечиваются правом удержания. Юридические факты, влияющие на возникновение права удержания Предметом удержания являются ...
Их преимущество перед обычными вкладами в том, что их можно перепродавать на вторичном рынке.
Владелец сертификата получает доход в виде процента или в виде разницы между подлежащей выплате суммой и покупной ценой сертификата.
Так, Автобанк выпустил сертификаты под 7 %, годовых; Сбербанк увеличивает выплаты по сертификатам (сверх номинала) в зависимости от срока хранения; Всероссийский биржевой банк по сертификатам, выпущенным в 1991 г., выплачивает до 30 декабря 1996 г. номинальную, а с 31 декабря 199б г. — двойную номинальную стоимость. Владелец депозитного сертификата общероссийского биржевого банка может использовать его как платежное средство.
Виды сертификатов: именные и на предъявителя. Последние могут обращаться на вторичном рынке. В продажную цену включается и начисленный на момент продажи процент;
- до востребования и срочные. Депозитные сертификаты по запросу дают держателю право снимать определенные суммы при предъявлении сертификата. В форвардных депозитных сертификатах указывается срок погашения и размер причитающихся процентов.
2. Методы финансового планирования.
Для планирования финансовых показателей и составления финансовых планов используют методы: нормативный; расчетно-аналитический; балансовый; оптимизации плановых решений; экономико-математическое моделирование.
Нормативный метод — простейший метод расчета плановых финансовых показателей. Зная стандартный и объемный показатель, вы легко сможете рассчитать плановый показатель. В финансовом планировании используют общегосударственные, местные (региональные), отраслевые нормативы и нормативы предприятия.
Расчетно-аналитический метод применяется при отсутствии стандартов. В этом случае анализируется значение определенного финансового показателя, достигнутого в базисном периоде, определяется индекс его изменения в плановом периоде и рассчитывается его плановое значение. Расчетно-аналитический метод основан на экспертной оценке тенденций поведения, динамики и взаимосвязи финансовых показателей в плановом периоде.
Особенно широко применяют балансовый метод. В то же время, построение балансов увязывает потребность в финансовых ресурсах и источники их формирования. Большинство финансовых планов имеют форму различных бюджетов.
Метод оптимизации плановых решений заключается в определении нескольких возможных вариантов плановых расчетов и выборе оптимального варианта по определенному критерию. Чаще всего этот метод используется при выборе вариантов инвестирования, при планировании капитальных вложений.
Метод экономико-математического моделирования заключается в определении количественного выражения связи между финансовыми показателями и факторами, которые на них влияют. Экономико-математическая модель — это математическое описание характера изменений конкретного экономического показателя при изменении основных факторов.
Внутрифирменные текущие планы называются бюджетами. В общем, бюджет фирмы — это оценка доходов и расходов всех отделов и служб фирмы. Составляют бюджет предприятия по данным расчетов плановых доходов от всех направлений деятельности предприятия, а также смет затрат на текущий год. На основании ежемесячных расчетов выручки от реализации, себестоимости реализованной продукции, прочих операционных доходов и расходов составляется план доходов и расходов предприятия по операционной деятельности. Затем составляют план финансовых результатов от обычной деятельности предприятия, где показывают планируемую общую прибыль (убыток) предприятия с учетом прибыли (убытка) от реализации основных средств и других необоротных активов финансовых инвестиций, а также прочих доходов и расходов, не связанных с операционной деятельностью. Оставшаяся в распоряжении компании прибыль распределяется по решению собственников. Для этого используют плановую смету распределения прибыли предприятия, которую, согласно презентации руководителей, собственники утверждают в начале года.
Тема работы: Финансовая рента
... другу или распределены неравномерно [7, с.28].Форму аннуитетов имеют многие финансовые потоки, например выплата доходов по облигациям или платежи по кредиту, страховые взносы. Можно сказать, что ... денежные потоки (вечные ренты), в связи с этим были разработаны сᴨȇциальные методы, позволяющие анализировать ренту не по каждому ее члену в отдельности, а как ...
При составлении плана денежных поступлений и расходов предприятия используют данные плана доходов и расходов предприятия по операционной деятельности, плана капитальных вложений, расчета плановой суммы финансовых вложений, а также других планов и смет, которые предусматривают движение реальных денег. Все денежные доходы и расходы включены с поправкой на временные рамки, то есть период, в котором средства фактически получены и потрачены. План доходов и расходов компании не включает элементы, не требующие денежных затрат, в частности амортизационные отчисления. Финансовые менеджеры в соответствии с этим планом должны обеспечить наличие средств для своевременной оплаты всех счетов и расходов.
Важным элементом финансового планирования является налоговое планирование, которое предполагает минимизацию налогового бремени в соответствии с действующим законодательством. Налоговое планирование основано на праве каждого налогоплательщика использовать не запрещенные законом методы, приемы и меры для уменьшения уплаченных налогов.
