Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховщиков
инвестиционный страховой резерв актив
Право страховщиков на осуществление инвестиционной деятельности закреплено в пункте 4 статьи 26 Федерального закона «Об организации страховой деятельности в Российской Федерации».
Целью государственного регулирования инвестиционной деятельности страховщиков является защита имущественных интересов страхователей и, в частности, защита страхователей от убытков в случае неплатежеспособности. Для этого необходимо минимизировать риски инвестиционной деятельности страховщиков. Потребность в государственном регулировании также возрастает из-за того, что страхователи не могут отслеживать, насколько профессионально страхователи передают им средства.
Регулирование инвестиционной деятельности страховщиков происходит на основании:
- Федерального закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27.11.1992 г. №4015-1;
- Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.1991 г. №1488-1;
- Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. №39-ФЗ;
- «Правил размещения страховщиками средств страховых резервов», утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 г. №100н.
Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» регулирование инвестиционной деятельности страховщиков осуществляется федеральными и региональными органами государственной власти.
В этом же законе регламентированы и методы регулирования инвестиционной деятельности страховщиков:
- создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности страховщиков;
- прямое участие в инвестиционной деятельности страховщиков Страхование: учебник / под ред.
Т.А. Федоровой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономистъ, 2006. -875с..
Для создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности у федеральных властей есть множество инструментов. Это налоговая система и льготные налоговые режимы, это антимонопольное законодательство и защита интересов инвесторов, это амортизационная политика и информационная поддержка инвесторов и других субъектов инвестиционной деятельности и так далее.
Специфика деятельности инвестиционных институтов
... механизма деятельности инвестиционных компаний и фондов нет четкости в определении эффективности инвестиционной деятельности, классификация инвестиционных институтов не адаптирована к российской переходной экономике, недостаточно выявлены возможности применения мирового опыта финансовой деятельности инвестиционных компаний ...
Участие государства может осуществляться через финансирование различных инвестиционных проектов, строительства (в том числе законсервированного) и модернизации технических объектов, через выпуск и размещение государственных ценных бумаг — облигаций, экспертизу инвестиционных проектов, проверку импортируемых технологий, оборудования и прочего на предмет морального износа, концессии. Регионы также финансируют инвестиционные проекты, рассматривают инвестиционные проекты, выпускают облигации и займы, но в пределах своей компетенции. В целом, у региональной власти несколько меньше рычагов воздействия на страховщиков А. Янин. Трудная дорога к рынку.//Эксперт online. — 12.06.2006. {Электронный ресурс}. URL: trudnaya_doroga_k_rynku/.
Принципы инвестиционной политики страховых компаний
Концепцию инвестиционной политики можно сформулировать следующим образом: инвестиционная политика — это система мер, направленных на установление структуры и объема инвестиций и направлений их использования с целью повышения надежности и доходности вложений.
Принципы инвестиционной политики страховых компаний определены пунктом 4 статьи 26 Федерального закона «Об организации страховой деятельности в Российской Федерации». Это принципы диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Принцип возмещаемости означает, что активы, которые покрывают не только страховые резервы, но и свободные активы, должны быть настолько надежно размещены, чтобы их можно было полностью вернуть.
Принцип ликвидности предполагает, что часть финансовых вложений страховщиков должна быть высоколиквидной, то есть легко конвертируемой в наличные деньги. Этот принцип вытекает из обязательств страховщиков перед страхователями производить страховые выплаты в случаях, предусмотренных договорами.
Принцип доходности, как и другие, естественен для инвестиционного бизнеса страховщика. Это означает, что у страховщика должен быть инвестиционный доход. В противном случае инвестиционная деятельность не имела бы смысла.
На инвестиционную активность страховщика существенное влияние оказывают размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулированных резервов и сроки распоряжения ими. Инвестиционная структура страховых организаций, занимающихся страхованием жизни и другими видами страхования, существенно различается. Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни, приведена в таблице 1.
Таблица 1. «Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни»
|
Характер инвестирования |
Страхование иное, чем страхование жизни |
||
|
Долгосрочное |
В связи с длительными сроками договоров страхования могут применяться долгосрочные инвестиционные процессы |
В связи с относительно короткими сроками договоров страхования (год) инвестиции носят краткосрочный характер |
|
|
Доходность |
Необходимо получение стабильного дохода, так как прибыль от инвестиционной деятельности учитывается при определении страховой премии |
Меньшие требования к доходности по сравнению с ликвидностью вложений |
|
|
Ликвидность |
Не играет столь большой роли — потребность в денежных средствах покрывается за счет согласования сроков выплат со сроками инвестирования |
Является важнейшим принципом инвестирования |
|
|
Учет инфляционных процессов |
Необходимо учитывать инфляцию, так как договоры долгосрочные |
По большинству видов страхования инфляцию можно не учитывать |
|
|
Объем инвестиций |
Значительный, часто постоянно увеличивающийся за счет капитализации |
Объем инвестиций переменный |
|
|
Согласование сроков выплат |
Срок выплат часто определен в договоре страхования (страхование на дожитие) |
Срок выплаты является случайной величиной; необходимо учитывать распределение убытков в течение года по различным видам страхования и длительный характер урегулирования крупных страховых случаев |
|
Рассмотренные принципы в той или иной степени актуальны в зависимости от специализации страховой организации. Для страховщиков, специализирующихся на операциях по страхованию жизни, для которых характерно дисконтирование премий с учетом нормы доходности, очевиден приоритет потребности в инвестиционном доходе. Принцип ликвидности не имеет первостепенного значения, так как этот вид страхования обычно носит долгосрочный характер.
Можно отметить, что вышеперечисленные принципы противоречат друг другу, поскольку высоколиквидные и надежные активы, как правило, имеют невысокий доход, и наоборот. Но для страховых компаний, специализирующихся на разных видах страхования, одни и те же принципы инвестиционной политики имеют разное значение. Например, принцип ликвидности очень важен для видов страхования, для которых высока вероятность страхового случая, и наоборот. Следовательно, этот принцип гораздо важнее для автострахования, чем для страхования жизни. Страховщик должен добиться сбалансированности инвестиционного портфеля с учетом специфики своих активов и разработанной в соответствии с этими особенностями инвестиционной политики. Принцип диверсификации, также называемый принципом вытеснения и рассеивания, помогает сбалансировать первые три принципа инвестиционной политики и сформировать сбалансированный инвестиционный портфель. Этот принцип является требованием неоднородности видов инвестиций, территорий, на которых они расположены, и большого количества должников. Это обеспечивает высокую стабильность инвестиционного портфеля страховщика.
Вышеуказанные принципы инвестиционной политики общепризнаны в мировой практике. В странах с развитым страховым рынком и жесткой конкуренцией страховщики получают большую часть прибыли от инвестиционной деятельности. В России страхование выгодно само по себе, а инвестиционная политика отходит на второй план. Поэтому на практике размещение страховых резервов и собственных средств часто противоречит целям и принципам инвестиционной политики. Такие инвестиционные вложения называют «вынужденными». Это могут быть вложения в обязательства клиентов или дружественные банки. Часть организаций является аффилированными. «Вынужденные» инвестиции сулят увеличение страховых премий, но часто доходность по подобным вложениям существенно ниже рыночной.
Большой объем вложений в дочерние организации грозит страховщику финансовой нестабильностью из-за нарушения принципа диверсификации. С развитием страхового рынка в России инвестиционные портфели страховщиков будут больше соответствовать страховым, а значение инвестиционной политики однозначно усилится Щербаков В. А., Костяева Е. В. Страхование: Учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2007. — 312 с.;.
Правила размещения страховщиками страховых резервов определены Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 г. №100н. Правила дают четкое определение правил размещения средств страховых резервов: это «требования к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия (обеспечения) страховых резервов» Н. Дубинина. Страховщики не выйдут из депозитов.//BFM.RU. — 19.12.2008. {Электронный ресурс}. URL: http://www.bfm.ru/articles/2008 /12/19/strahovshhiki-ne-vyjdut-iz-depozitov.html .
Состав активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, следующий: федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированны Российской Федерацией; государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные ценные бумаги; жилищные сертификаты; ипотечные ценные бумаги; облигации, кроме государственных; акции; инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов; банковские вклады(депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами; сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления; недвижимое имущество; доля перестраховщиков в страховых резервах; депо премий по рискам, принятым в перестрахование; дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов; денежная наличность; денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках; денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках; слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов; займы страхователям по договорам страхования жизни. Начиная с 01.01.2011 г. для покрытия страховых резервов будут приниматься также векселя организаций, включая векселя банков, за исключением простых векселей.
Таким образом, инструментов по инвестированию страховых резервов страховщикам предоставлено множество, однако наш страховой рынок — классический, страховщики тяготеют к консервативной стратегии Сплетухов Ю.А., Дюжиков Е.Ф. Страхование: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2007. -312 с..
Требования к структуре активов устанавливаются для соблюдения страховщиков принципами возмещения, ликвидности, прибыльности и диверсификации. Соотношение активов и резервов было установлено в Приложении Правил, но до 31 декабря 2010 года действие этого Приложения приостановлено, а до этой даты применяется соотношение, установленное Приказом Министерства финансов Российской Федерации «О внесении изменений в Правила размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденные приказом Министерства финансов Российской Федерации от 8 августа 2005 г. №100н» от 13.07.2009 г. В Приказе Минфина по сравнению с Приложением Правил произошли следующие изменения:
1) Увеличен с 50% до 60% предельный размер страховых резервов, размещаемых в векселя банков и банковские вклады в банках, в том числе имеющих рейтинг одного из рейтинговых агентств.
2) Дебиторская задолженность страхователей, перестрахователей и страховых агентов по страховым премиям (кроме договоров обязательного государственного страхования) принимается в размере 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 50% от величины резерва не заработанной премии по страхованию иному, чем страхование жизни, а не 5% и 45% соответственно Страхование: учебник / под ред. Т.А. Федоровой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономистъ, 2006. -875с..
интересно, что в структуре страховых резервов по страхованию жизни существуют более жесткие нормативы, чем по другим видам страхования. не исключено, что в будущем для страховщиков, специализирующихся на страховании жизни, будут разработаны отдельные правила размещения страховых резервов или же существующие правила будут дополнены.
Это первый шаг по созданию нормативных основ для исполнения требований законодательства РФ о разделении страховщиков по специализации (осуществляющих страхование жизни и иные виды личного страхования или осуществляющих виды страхования, не относящиеся к страхованию жизни).
В дальнейшем для страховщиков, осуществляющих страхование жизни, могут быть разработаны отдельные правила размещения страховых резервов или, с учетом практического опыта, дополнены действующие правила Сплетухов Ю.А., Дюжиков Е.Ф. Страхование: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2007. -312 с..
На 2008 год, согласно данным Федеральной службы страхового надзора (ФССН), структура активов баланса страховых организаций выглядела следующим образом: по 19% совокупных страховых резервов находилось на банковских депозитах и на расчетных счетах в банках, 18% уходило в долговые ценные бумаги и представленные займы, 16% составляла дебиторская задолженность по операциям страхования, 9% вложено в акции, 4% — в государственные и муниципальные ценные бумаги Щербаков В. А., Костяева Е. В. Страхование: Учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2007. — 312 с.;.
Список литературы
[Электронный ресурс]//URL: https://ddmfo.ru/referat/investitsionnaya-politika-strahovoy-kompanii/
Щербаков В. А., Костяева Е. В. Страхование: Учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2007. — 312 с.;
— Н. Дубинина. Страховщики не выйдут из депозитов.//BFM.RU. — 19.12.2008. {Электронный ресурс}. URL: http://www.bfm.ru/articles/2008 /12/19/strahovshhiki-ne-vyjdut-iz-depozitov.html
А. Янин. Трудная дорога к рынку.//Эксперт online. — 12.06.2006. {Электронный ресурс}. URL:
trudnaya_doroga_k_rynku/
Сплетухов Ю.А., Дюжиков Е.Ф. Страхование: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2007. -312 с.
Страхование: учебник / под ред. Т.А. Федоровой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономистъ, 2006. -875с.
