Инвестиционный договор в Российской Федерации: комплексный анализ правовой природы, регулирования и практики применения

метки: Инвестиционный, Договор, Правовой, Право, Соглашение, Иностранный, Например, Инвестиция

В условиях динамично развивающейся российской экономики, где капиталовложения выступают ключевым драйвером роста, правовое регулирование инвестиционной деятельности приобретает особую значимость. Ежегодно в экономику Российской Федерации вкладываются триллионы рублей, и каждый из этих потоков требует четкой правовой рамки. В этом контексте инвестиционный договор, являясь фундаментальным инструментом опосредования капиталовложений, становится объектом пристального внимания как для практикующих юристов, так и для академического сообщества. Отсутствие прямого легального определения инвестиционного договора в Гражданском кодексе РФ порождает множество вопросов относительно его правовой природы, места в системе гражданского права и особенностей применения.

Настоящее исследование ставит своей целью не просто систематизировать существующие знания, но и провести глубокий, многоаспектный анализ правовой природы инвестиционного договора в Российской Федерации. Для достижения этой цели будут решены следующие задачи: раскрытие доктринальных подходов к определению инвестиционного договора; выделение его существенных признаков и отграничение от смежных гражданско-правовых сделок; изучение роли государства в инвестиционных соглашениях; рассмотрение правовых последствий квалификации договора как инвестиционного, включая вопросы защиты прав инвесторов и налоговые аспекты; а также анализ ключевых тенденций в судебной практике по инвестиционным спорам. Комплексный характер инвестиционного договора, объединяющего в себе черты различных правовых институтов и балансирующего между частным и публичным правом, требует всестороннего изучения для обеспечения стабильности и предсказуемости инвестиционного климата, ведь именно эта стабильность в конечном итоге определяет готовность инвесторов вкладывать средства в долгосрочные проекты.

Понятие и правовая природа инвестиционного договора

Путешествие в мир правовой природы инвестиционного договора в России начинается с парадокса: инструмент, имеющий колоссальное значение для экономики, не имеет своей четкой «прописки» в основном гражданском законодательстве. Эта неопределенность порождает плодородную почву для дискуссий и многообразие доктринальных подходов, каждый из которых стремится объять необъятное и дать исчерпывающее объяснение.

Отсутствие легального определения и ключевые понятия

Действительно, Гражданский кодекс Российской Федерации, являющийся фундаментом частного права, не выделяет инвестиционный договор в качестве самостоятельного поименованного вида сделки. Это не означает его неправомерность или отсутствие в практике, но скорее указывает на его собирательный или комплексный характер. В отличие от договора купли-продажи, подряда или займа, для инвестиционного договора нет специальной главы, регламентирующей его содержание, форму и последствия. Это создает как гибкость для участников рынка, так и определенные риски правовой неопределенности, что заставляет юристов особенно тщательно прорабатывать все аспекты такого соглашения.

Арест имущества должника в российском исполнительном производстве: ...

... правовой природы ареста имущества должника, детальная деконструкция процессуального механизма его наложения с учетом специфики отдельных видов имущества, а также изучение пределов исполнительского иммунитета, установленного российским ... арест имущества традиционно рассматривается как сложносоставной институт, обладающий двойственной правовой природой. Согласно статье 80 ФЗ № 229-ФЗ, арест имущества ...

Для понимания инвестиционного договора необходимо обратиться к специальному законодательству, которое дает определения базовых категорий. Так, Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее — ФЗ № 39-ФЗ) является краеугольным камнем в определении ключевых понятий:

• Инвестиции — это «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество (включая имущественные и иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности для получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это определение подчеркивает широкий спектр форм, в которых могут выступать инвестиции, а также их целевое назначение – получение экономической выгоды или социального эффекта.
• Инвестиционная деятельность — это «вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Здесь акцент делается на активном характере процесса, включающем не только само вложение, но и последующие действия по реализации инвестиций.

Стоит отметить, что исторически значимую роль играл Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», который, хоть и частично утратил силу, но заложил основы терминологии. Он определял «инвестиции» схожим образом, включая в этот перечень «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности». А «инвестиционная деятельность» трактовалась как «вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций; инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений». Из этих определений становится ясно, что движущим мотивом инвестиционной деятельности всегда является получение прибыли или иного полезного эффекта, что является ключевой характеристикой, отличающей ее от других видов экономической активности.

Таким образом, на фоне отсутствия прямого определения в ГК РФ, законодательство об инвестиционной деятельности предоставляет каркас для понимания того, что такое инвестиции и инвестиционная деятельность, формируя основу для последующей квалификации отношений между субъектами как инвестиционных, что в дальнейшем определяет применимые правовые нормы и защиту прав сторон.

Инвестиционно-строительная деятельность в Российской Федерации ...

... ЦБ) и перспектив инновационного развития. Теоретико-методологические основы инвестиционно-строительной деятельности Инвестиционно-строительная деятельность (ИСД) представляет собой сложный межотраслевой комплекс, охватывающий процесс ... позволяет развеять распространенное заблуждение о доминировании жилищного сектора. Инвестиционно-строительная деятельность в РФ в 2024 году была сфокусирована на ...

Доктринальные подходы к правовой природе инвестиционного договора

Отсутствие легальной дефиниции инвестиционного договора в Гражданском кодексе РФ привело к формированию многообразных научных концепций, каждая из которых пытается осмыслить и классифицировать это явление. Эти подходы отражают сложность и многогранность инвестиционных отношений, которые зачастую выходят за рамки традиционных гражданско-правовых конструкций.

1. Инвестиционный договор как не поименованный (не предусмотренный) гражданско-правовой договор. Эта концепция является одной из наиболее распространенных и прагматичных. Ее сторонники (например, В.Н. Лисица, П.В. Сокол) исходят из того, что, несмотря на отсутствие прямого упоминания в ГК РФ, инвестиционный договор полностью соответствует принципам гражданского законодательства, в частности принципу свободы договора (статья 421 ГК РФ).

   В рамках этой концепции, стороны вправе заключать договоры, как предусмотренные, так и не предусмотренные законом или иными правовыми актами. Главное, чтобы содержание такого договора не противоречило общим началам и смыслу гражданского законодательства. Инвестиционный договор, таким образом, рассматривается как особая форма обязательственных отношений, направленных на вложение капитала с целью получения прибыли или иного полезного эффекта, формируемая из элементов различных существующих договоров.

2. Инвестиционный договор как собирательное (родовое) понятие, охватывающее различные виды гражданско-правовых договоров. Эта точка зрения, поддерживаемая многими учеными, такими как О.М. Антипова и Б.В. Муравьев, предполагает, что «инвестиционный договор» не является самостоятельным видом договора в строгом смысле, а представляет собой некую «шапку», под которой скрываются уже известные гражданскому праву конструкции. Это могут быть договоры займа, подряда, простого товарищества, купли-продажи будущей вещи, договоры об осуществлении совместной деятельности и другие, если они опосредуют инвестиционную деятельность. Квалификация конкретного соглашения как «инвестиционного» в этом случае происходит не по его названию, а по его экономической цели – вложению капитала для получения прибыли.
3. Инвестиционный договор как новый (самостоятельный) тип гражданско-правовых договоров.

   Данная концепция, которую отстаивают, например, С.П. Мороз и В.В. Гущин, утверждает, что инвестиционный договор обладает уникальными чертами, которые не позволяют полностью свести его к комбинации элементов уже существующих договоров. Сторонники этой позиции указывают на специфический субъектный состав (инвестор, заказчик, подрядчик, пользователь), особый предмет (инвестиционный проект), долгосрочный характер, распределение рисков и ориентированность на конечный экономический результат. По их мнению, инвестиционный договор представляет собой качественно иное явление, требующее отдельного правового регулирования.

4. Инвестиционный договор как комплексный правовой институт, в рамках которого возникают как частноправовые, так и публично-правовые отношения. Эта наиболее широкая концепция, развиваемая А.А. Овчинниковым, И.В. Ершовой и Г.Д. Отнюковой, подчеркивает, что инвестиционная деятельность часто осуществляется при активном участии государства или публично-правовых образований. В таких случаях инвестиционный договор не может быть рассмотрен исключительно в рамках частного права, поскольку он затрагивает публичные интересы, регулируется специальными публично-правовыми нормами (например, о концессионных соглашениях, СЗПК) и предполагает наличие властных элементов со стороны государства.

   Таким образом, инвестиционный договор становится «мостиком» между частным и публичным правом, объединяя их регулятивные механизмы.

Каждая из этих концепций имеет свои сильные стороны и позволяет по-разному взглянуть на правовую природу инвестиционного договора. Судебная практика, как будет показано далее, часто склоняется к трактовке инвестиционного договора как собирательного понятия, анализируя его фактическое содержание, но при этом активно использует элементы и принципы, характерные для не поименованных договоров. Важно, что независимо от доктринальной квалификации, основным правовым документом, регулирующим взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является именно договор (контракт) между ними, а движущим мотивом — стремление к получению прибыли, что является краеугольным камнем любого успешного проекта.

Существенные признаки и критерии отграничения инвестиционного договора от смежных сделок

Для того чтобы понять, что такое инвестиционный договор, необходимо не только определить его внутреннюю сущность, но и четко отделить его от других гражданско-правовых конструкций, с которыми он может быть схож. Это задача, требующая внимательного анализа отличительных признаков и тщательного сравнительно-правового сопоставления.

Отличительные признаки инвестиционного договора

Хотя инвестиционный договор и не имеет собственного «места» в Гражданском кодексе, он обладает рядом уникальных характеристик, которые позволяют его идентифицировать и отграничить от других сделок. Эти признаки отражают его специфическую цель и функциональное назначение:

1. Основание заключения – инвестиционный проект. В отличие от многих других договоров, которые заключаются для удовлетворения текущих потребностей, инвестиционный договор всегда является частью более масштабного замысла – инвестиционного проекта. Этот проект может быть направлен на создание нового объекта, модернизацию существующего производства, освоение новых технологий или развитие инфраструктуры. Наличие инвестиционного проекта как первопричины заключения договора является ключевым фактором.
2. Долгосрочный характер договорных отношений. Инвестиционная деятельность, по своей природе, обычно предполагает значительные временные затраты. Реализация инвестиционного проекта, особенно крупного, может занимать годы, а иногда и десятилетия. Следовательно, и инвестиционный договор, опосредующий такую деятельность, зачастую носит долгосрочный характер, в отличие от многих стандартных сделок с более коротким циклом исполнения.
3. Взаимный характер договора (предоставление инвестиций в обмен на передачу будущего объекта инвестирования). Инвестиционный договор почти всегда является двусторонним или многосторонним, создавая взаимные права и обязанности.

   Инвестор предоставляет средства или иные активы, ожидая в ответ либо долю в прибыли, либо получение в собственность или пользование созданного или модернизированного объекта, либо иной полезный эффект. Эта взаимность отличает его, например, от односторонних сделок.

4. Коммерческий интерес сторон. Основной движущей силой для подавляющего большинства участников инвестиционного договора является получение прибыли или иного материального эффекта. Даже если речь идет о социальном проекте, он часто предполагает экономическую целесообразность для инвестора. Отсутствие прямого коммерческого интереса ставит под сомнение квалификацию договора как инвестиционного.
5. Консенсуальный характер. В большинстве случаев инвестиционный договор считается заключенным с момента достижения сторонами соглашения по всем существенным условиям, а не с момента передачи имущества (как, например, в реальных договорах займа).

   Это подчеркивает значимость волеизъявления сторон.

6. Каузальный характер. Инвестиционный договор всегда имеет под собой четкое правовое основание (каузу) – целевое вложение средств для достижения определенного экономического результата. Эта кауза является неотъемлемой частью договора и определяет его сущность.

Существенные условия инвестиционного договора вытекают из его природы:

• Предмет договора. Это может быть создание нового объекта (например, строительство завода), реконструкция, модернизация или приобретение активов для получения прибыли. Предмет должен быть четко определен.
• Цель получения прибыли. Как было отмечено выше, это ключевое условие. В договоре должна быть ясно выражена или подразумеваться экономическая выгода, которую стороны намерены получить от инвестиционной деятельности.

Помимо этого, хотя и не всегда являясь строго существенными в смысле статьи 432 ГК РФ, условия инвестиционного договора должны предусматривать объект, объем, источники, сроки и условия осуществления инвестиций, а также сроки этапов реализации проекта и срок окончания реализации инвестиционного проекта. Эти детали крайне важны для структурирования и контроля инвестиционной деятельности.

Часто инвестиционный договор является смешанным договором, объединяющим элементы различных гражданско-правовых сделок, таких как договор займа, подряда, купли-продажи будущей вещи. Именно в этом смешении и заключается его сложность и гибкость.

Сравнительно-правовой анализ со смежными гражданско-правовыми договорами

Чтобы глубже понять инвестиционный договор, необходимо провести его сравнительный анализ с другими гражданско-правовыми конструкциями, которые могут быть внешне схожи, но имеют принципиальные отличия в правовой природе и последствиях.

Критерий	Инвестиционный договор	Договор простого товарищества	Договор инвестиционного товарищества	Договор строительного подряда	Договор купли-продажи будущей вещи
Цель	Получение прибыли/эффекта от инвестиционного проекта	Совместная деятельность для извлечения прибыли	Совместная деятельность для извлечения прибыли от инвестиций	Создание объекта за плату	Передача права собственности на будущую вещь за плату
Предмет	Вложение инвестиций и практические действия по их реализации	Объединение вкладов для совместной деятельности	Объединение вкладов для инвестирования	Выполнение работ по строительству	Будущая вещь
Характер вклада	Могут быть самые разнообразные активы (деньги, имущество, права)	Вклад становится общей долевой собственностью	Вклад не становится общей долевой собственностью, сохраняется индивидуальное владение	Заказчик предоставляет исходные данные/финансирование	Покупатель оплачивает будущую вещь
Право собственности	На будущий объект может возникать у инвестора или третьих лиц в зависимости от условий договора	На вклады — общая долевая собственность товарищей	Вклады остаются в собственности участника, внесшего вклад. Результат инвестирования может быть общей долевой собственностью	На созданный объект – у заказчика по завершении работ	На вещь – у покупателя после ее создания и передачи
Риски	Распределение рисков согласно условиям договора, ориентирован на инвестиционный риск	Общие риски товарищей, солидарная ответственность (если не иное)	Распределение убытков между товарищами	Риск случайной гибели объекта до приемки несет подрядчик, после — заказчик	Риск не создания вещи несет продавец
Регулирование	Общие положения ГК РФ, ФЗ № 39-ФЗ, другие спец. законы	Глава 55 ГК РФ	ФЗ № 335-ФЗ от 28.11.2011 «Об инвестиционном товариществе»	Глава 37 ГК РФ	Глава 30 ГК РФ
Особенности	Зачастую смешанный, не поименованный	Не образует юр. лица, нет возможности строительства жилых объектов	Требует нотариального удостоверения, участники – только юр. лица, позволяет учитывать убытки	Подрядчик — юр. лицо с членством в СРО для кап. объектов	Существенное условие – цена

Отличие от договора простого товарищества (договора о совместной деятельности):
Договор простого товарищества (глава 55 ГК РФ) предполагает объединение вкладов нескольких лиц для совместной деятельности без образования юридического лица с целью извлечения прибыли.

Ключевое отличие заключается в правовом режиме вкладов: вклад по договору простого товарищества становится общей долевой собственностью товарищей, что означает, что сторона не вправе требовать взыскания своего вклада в принудительном порядке. Более того, договор простого товарищества не предусматривает возможность строительства жилых объектов как прямой цели. Инвестиционный договор, напротив, может предусматривать сохранение индивидуального права собственности на вложенные средства до получения результата или возникновения права собственности на сам объект инвестирования у инвестора.

Отличие от договора инвестиционного товарищества:
Договор инвестиционного товарищества, регулируемый Федеральным законом от 28 ноября 2011 г. № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе», является специальной разновидностью договора простого товарищества, но с существенными особенностями. Во-первых, он подлежит нотариальному удостоверению. Во-вторых, его участниками могут быть только юридические лица. В-третьих, он позволяет учитывать убытки, что важно для налогообложения. В отличие от простого товарищества, вклады в инвестиционное товарищество не становятся общей долевой собственностью – каждый участник сохраняет право собственности на свой вклад. Цель такого товарищества – осуществление совместной инвестиционной деятельности.

Отличие от договора подряда:
Договор строительного подряда (глава 37 ГК РФ) – это соглашение, по которому подрядчик обязуется построить объект по поручению заказчика за плату. Основные особенности: существенные условия (предмет, срок, цена) и требование к подрядчику быть юридическим лицом с членством в СРО для капитальных объектов. В инвестиционном договоре инвестор не просто оплачивает работы, но и вкладывает средства с целью получения прибыли от объекта. Инвестирование через подряд предусматривает детализацию вложений инвестора, их целевое применение и ожидаемую отдачу. В отличие от подряда, где заказчик лишь заказывает и оплачивает работы, инвестор активно участвует в проекте, принимая на себя инвестиционные риски и претендуя на долю в созданном активе или прибыли.

Отличие от договора купли-продажи будущей вещи:
Гражданский кодекс РФ не запрещает заключать договор купли-продажи еще несозданной вещи (п. 2 ст. 455 ГК РФ).

Существенным условием здесь является цена. Отличие от договора подряда заключается в том, что в договоре купли-продажи будущей вещи одна сторона продает, а другая покупает вещь, которая будет создана в будущем, не выполняя при этом работы по ее созданию. Если в договоре присутствуют условия, где одна сторона предоставляет участок, а другая выполняет работы, это с большей вероятностью будет квалифицировано как подряд. В инвестиционном договоре инвестор не просто покупает будущую вещь, но и финансирует ее создание, разделяя риски и надеясь на прибыль от самого процесса инвестирования, а не только от последующего владения вещью.

Таким образом, инвестиционный договор является сложной и гибкой конструкцией, которая в каждом конкретном случае требует глубокого анализа его фактического содержания и целей сторон, а не только формального наименования, чтобы правильно определить его правовую природу и применимое законодательство.

Участие государства и публично-правовых образований в инвестиционных соглашениях

Инвестиционная деятельность, особенно крупномасштабная, редко обходится без участия или хотя бы влияния государства. В Российской Федерации публично-правовые образования – Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования – играют двойственную роль: они не только устанавливают правила игры, но и зачастую выступают активными участниками инвестиционных процессов, становясь партнерами частного капитала. Это взаимодействие формирует особый класс инвестиционных соглашений, где частные интересы переплетаются с публичными.

Государство как партнер и предмет инвестиционных договоров

Традиционно государство воспринимается как властвующий субъект, устанавливающий правовые рамки и осуществляющий контроль. Однако в инвестиционной сфере его роль значительно шире. Государство, оставаясь властвующим субъектом публичного права, может выступать партнером частного инвестора при заключении инвестиционного соглашения. В этом случае, своей властью, оно переводит отдельные публично-правовые отношения в правовое поле частного права, создавая гибридные конструкции, где государственные интересы гармонично сочетаются с коммерческими целями инвестора.

Предметом таких инвестиционных договоров с участием публично-правовых образований могут выступать объекты, имеющие особую значимость для общества и экономики. Это могут быть объекты государственной или муниципальной собственности, требующие модернизации, реконструкции или нового строительства. Кроме того, в сферу таких соглашений могут попадать вещи или права, ограниченные в гражданском обороте, например, природные ресурсы, объекты культурного наследия или стратегические предприятия. Участие государства в таких проектах обусловлено не только необходимостью привлечения частного капитала, но и стремлением обеспечить реализацию публичных интересов, таких как развитие инфраструктуры, повышение качества социальных услуг или стимулирование регионального развития.

Таблица: Роль государства в инвестиционных соглашениях

Аспект	Роль государства	Особенности
Регулирование	Создание нормативно-правовой базы, установление правил игры	Законы об инвестициях, налоговое законодательство, градостроительные нормы
Партнерство	Выступление в качестве стороны договора	Предоставление активов, гарантий, участие в финансировании
Контроль	Надзор за исполнением инвестиционных соглашений, соблюдением публичных интересов	Антимонопольный контроль, экологический контроль, целевое использование средств
Стимулирование	Предоставление льгот, субсидий, создание благоприятного инвестиционного климата	Налоговые льготы, специальные экономические зоны, административная поддержка

Формы государственно-частного партнерства (ГЧП)

Одной из наиболее развитых и законодательно оформленных форм взаимодействия государства и частного бизнеса в инвестиционной сфере является государственно-частное партнерство (ГЧП).

В его рамках особенно выделяются концессионные соглашения.

Концессионные соглашения – это гражданско-правовой договор, по которому концессионер (частный инвестор) обязуется за свой счет создать и/или реконструировать определенное имущество, находящееся в собственности концедента (государства или муниципального образования), или использовать существующее имущество. Взамен концессионер получает права владения и пользования этим имуществом на определенный срок для осуществления своей деятельности и получения доходов от эксплуатации.

Ключевые особенности концессионных соглашений:

• Целевое назначение имущества: Объекты концессионных соглашений обычно имеют социальное или инфраструктурное значение (автомобильные дороги, коммунальная инфраструктура, объекты здравоохранения, образования и т.д.).
• Передача рисков: Значительная часть рисков, связанных с созданием, реконструкцией и эксплуатацией объекта, переходит к частному инвестору.
• Срок: Концессионные соглашения всегда заключаются на определенный срок, по истечении которого объект возвращается концеденту.
• Регулирование: Концессионные соглашения регулируются специальным Федеральным законом от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». Этот закон является своего рода «специальным ГК» для данного вида договоров, детализируя права и обязанности сторон, порядок заключения, изменения и расторжения.
• Смешанный характер: Зачастую концессионные соглашения могут объединять элементы различных договоров, предусмотренных федеральными законами, например, строительного подряда (в части создания или реконструкции объекта) и аренды (в части временного владения и пользования имуществом).

Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК)

Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) – это относительно новый, но крайне важный инструмент, разработанный для поддержки крупных инвестиционных проектов и обеспечения стабильности условий ведения деятельности. Это договор между организацией, реализующей проект, и одним или несколькими публично-правовыми образованиями (Российской Федерацией, субъектами РФ, муниципальными образованиями).

Основные характеристики и механизм действия СЗПК:

• Поддержка крупных проектов: СЗПК ориентированы на крупные инвестиции, призванные обеспечить значительный экономический эффект.
• Стабилизационная оговорка: Ключевым элементом СЗПК является так называемая «стабилизационная оговорка». Она обеспечивает неприменение в отношении организации актов (решений), ухудшающих условия ведения предпринимательской деятельности, если проект является новым (разрешение на строительство получено после 01.04.2020) и объем инвестиций соответствует установленным порогам. Эти пороги могут варьироваться, например, от 750 млн рублей для федерального СЗПК. Перечень законов, на которые распространяется стабилизационная оговорка, включает, в частности, законодательство о федеральных налогах, страховых взносах, режиме запретов и ограничений. Это дает инвестору уверенность в том, что условия его деятельности не ухудшатся на протяжении срока действия СЗПК.
• Исключения по отраслям: СЗПК не применяется в ряде специфических отраслей, таких как игорный бизнес, нефтегазовая сфера, торговля, финансовые услуги и жилищное строительство. Это сделано для концентрации государственной поддержки на наиболее приоритетных направлениях развития экономики.
• Участники: Участниками СЗПК могут быть только российские юридические лица. Однако это не исключает участия иностранных инвесторов, которые могут реализовать свои проекты через специально созданные российские проектные компании.

СЗПК представляет собой мощный инструмент привлечения инвестиций, предоставляя инвесторам предсказуемость и защиту от негативных изменений в законодательстве. Это создает более привлекательные условия для долгосрочных и капиталоемких проектов, способствуя устойчивому экономическому развитию.

Правовые последствия квалификации договора как инвестиционного и защита прав инвесторов

Признание договора инвестиционным не является просто формальностью – это влечет за собой целый комплекс правовых последствий, касающихся как гарантий для инвесторов, так и специфических аспектов регулирования, включая налогообложение. Государство, заинтересованное в привлечении капитала, создает определенные правовые механизмы для защиты инвестиций, которые становятся особенно важными в контексте долгосрочных и рискованных проектов.

Государственные гарантии прав инвесторов

Российское законодательство предусматривает широкий спектр государственных гарантий для всех субъектов инвестиционной деятельности, независимо от формы собственности. Эти гарантии направлены на создание стабильного и предсказуемого инвестиционного климата.

Основные гарантии установлены Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в частности, статьей 15:

• Обеспечение равных прав: Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности равные права, что исключает дискриминацию по формам собственности, гражданству или месту регистрации.
• Гласность: Процессы обсуждения инвестиционных проектов и принятия решений должны быть гласными, что повышает прозрачность и снижает коррупционные риски.
• Право на обжалование: Инвесторы имеют право обжаловать в суде решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц, нарушающие их права и законные интересы.
• Защита капитальных вложений: Одна из ключевых гарантий – защита капитальных вложений, которая включает в себя меры по предотвращению их незаконного изъятия, национализации без компенсации и другим формам нарушения прав инвесторов.

Дополнительные гарантии для иностранных инвесторов закреплены в Федеральном законе от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон устанавливает основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, а также условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов. Он подчеркивает:

• Полная и безусловная защита: Иностранному инвестору предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов, обеспечиваемая федеральными законами, иными нормативными правовыми актами РФ, а также международными договорами РФ.
• Возмещение убытков: Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных незаконными действиями (бездействием) государственных органов, органов местного самоуправления или их должностных лиц, в соответствии с гражданским законодательством РФ.

Отдельно стоит упомянуть стабилизационную оговорку в рамках Соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Она закрепляет перечень законов, положения которых не будут применяться к проекту, если это ухудшит условия инвестора. Это касается, например, изменений размеров федеральных налогов, страховых взносов, режима запретов и ограничений. Такая оговорка обеспечивает беспрецедентный уровень предсказуемости для крупных инвестпроектов.

Налоговые льготы и изменения в налогообложении инвестиционных доходов

Налоговое стимулирование является одним из важнейших инструментов государственной политики по привлечению инвестиций. Инвесторы могут пользоваться различными налоговыми льготами и вычетами, направленными на стимулирование инвестиционной деятельности.

Существующие налоговые льготы и вычеты:

• Вычеты по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС). С 1 января 2024 года можно открыть только индивидуальный инвестиционный счет третьего типа (ИИС-3), при этом ИИС-1 и ИИС-2 продолжают действовать. Для ИИС-3 предусмотрена возможность получения двух типов вычетов: ежегодный вычет на взносы (до 52 000 рублей в год при ставке НДФЛ 13% или 60 000 рублей при ставке 15% от суммы до 400 000 рублей) и освобождение от налога на прибыль при закрытии счета. Максимальный размер льготы по освобождению прибыли для ИИС-3 ограничен 30 млн рублей по всем договорам ИИС-3, закрытым в один год. Минимальный срок владения ИИС-3 для получения льгот будет постепенно увеличиваться: с 5 лет для счетов, открытых с 2024 по 2026 год, до 10 лет с 2031 года.
• Льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ). Эта льгота позволяет освободить от НДФЛ доход от торговых операций, если ценные бумаги находились в непрерывном владении не менее 3 полных лет. Размер освобождаемого от НДФЛ дохода определяется по формуле: количество лет владения × 3 млн рублей. С 1 января 2025 года ЛДВ будет распространяться только на ценные бумаги, обращающиеся на российских биржах и выпущенные компаниями, зарегистрированными в России или странах ЕАЭС.
• 5-летняя налоговая льгота для инвесторов. Эта льгота распространяется на акции, если они находились в непрерывном владении не менее 5 лет и соответствуют определенным условиям (например, активы эмитента не более чем на 50% состоят из российской недвижимости, компания не зарегистрирована в офшорной зоне).

  С 1 января 2025 года эта льгота будет доступна только налоговым резидентам РФ и будет ограничена 50 млн рублей прибыли; доход свыше этой суммы будет облагаться налогом. Данная льгота не применяется к облигациям, депозитарным распискам и паям фондов.

• Пониженные ставки налога на имущество и налога на прибыль организаций для приоритетных инвестиционных проектов. Для участников региональных инвестиционных проектов (РИП) налоговая ставка по налогу на прибыль, зачисляемому в федеральный бюджет, может быть установлена в размере 0% в течение 10 налоговых периодов, а ставка по налогу, зачисляемому в бюджеты субъектов РФ, не может прев��шать 10% в течение первых пяти налоговых периодов и не может быть менее 10% в течение следующих пяти налоговых периодов. Например, в Москве статус инвестиционного приоритетного проекта (ИПП) может дать снижение региональной налоговой нагрузки на 25%, включая ставку налога на прибыль до 12,5% (вместо 17%).

  Также для приоритетных инвестпроектов могут устанавливаться льготы по налогу на имущество, вплоть до 0% или пониженных ставок, на срок до 7 лет.

Грядущие изменения в налогообложении инвестиционных доходов физических лиц с 1 января 2025 года:
С 1 января 2025 года налогообложение инвестиционных доходов физических лиц будет рассчитываться отдельно от заработной платы и других поступлений по прогрессивной шкале:

• 13% — если инвестиционный доход не превышает 2,4 млн рублей;
• 15% — от 2,4 млн до 5 млн рублей;
• 18% — от 5 млн до 20 млн рублей;
• 20% — от 20 млн до 50 млн рублей;
• 22% — свыше 50 млн рублей.

Это изменение является значимым фактором, который инвесторам необходимо учитывать при планировании своей деятельности и оценке потенциальной доходности.

Механизмы возмещения затрат в рамках СЗПК

Помимо стабилизационной оговорки, Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) предусматривают важный механизм финансовой поддержки инвесторов. В рамках СЗПК возможно возмещение затрат на строительство и модернизацию инфраструктуры, необходимой для реализации инвестиционных проектов, а также процентов по кредитам, привлекаемым для этих целей. Это возмещение осуществляется за счет федерального и (или) регионального бюджетов, но при этом оно ограничено объемом уплаченных налогов. То есть государство возвращает инвестору часть затрат, но не более того, что инвестор уже уплатил в виде налогов от реализации проекта. Этот механизм не только снижает финансовую нагрузку на инвестора, но и стимулирует его к более активной уплате налогов, создавая своеобразный инвестиционный кругооборот.

Таким образом, квалификация договора как инвестиционного открывает двери к широкому спектру государственных гарантий и налоговых преференций, что подчеркивает особую значимость данного правового института для экономического развития страны. А что это означает для рядового инвестора? Это означает, что при тщательном анализе и правильном структурировании проекта можно значительно снизить риски и увеличить потенциальную доходность, используя доступные механизмы государственной поддержки.

Судебная практика по спорам, вытекающим из инвестиционных договоров

Путь любого нового правового института, особенно не имеющего четкого легального определения, неизбежно пролегает через горнило судебных споров. Судебная практика по инвестиционным договорам в России – это живой организм, который постоянно развивается, адаптируясь к новым экономическим реалиям и вызовам, формируя при этом важнейшие ориентиры для всех участников рынка.

Проблемы квалификации и роль судов

Как уже отмечалось, отсутствие четкого законодательного определения инвестиционного договора в Гражданском кодексе РФ и других нормативных актах является источником многочисленных споров и сложностей в определении его правовой природы. Перед судами часто встает задача не просто разрешить конфликт, но и дать правовую квалификацию отношениям сторон, исходя из фактического содержания их соглашения.

Суды исходят из того, что целью инвестиционного договора должно быть получение прибыли, и это является обязательным условием для его квалификации. Если в договоре не прослеживается явный коммерческий интерес или цель получения иного полезного экономического эффекта, он может быть переквалифицирован в иной вид гражданско-правового договора, например, подряда, купли-продажи или простого товарищества, что влечет за собой применение совершенно других правовых норм и, соответственно, иные правовые последствия.

При рассмотрении инвестиционных споров суды часто анализируют фактическое содержание договора, а не его наименование. Это означает, что даже если стороны назвали свое соглашение «инвестиционным договором», суд будет исследовать, какие права и обязанности были возложены на каждую сторону, какие риски они несли, какова была цель их взаимодействия. Поскольку инвестиционный договор может быть смешанным и содержать элементы других гражданско-правовых договоров, задача суда – вычленить эти элементы и определить, нормы какого договора преимущественно регулируют спорные отношения. Это требует от судей глубокого понимания как гражданского, так и инвестиционного законодательства, а также экономической сути сделки.

Эволюция судебной практики по спорам с публично-правовыми образованиями

Споры, возникающие из инвестиционных договоров с участием государства или муниципальных образований, традиционно отличались повышенной сложностью. Долгое время судебная практика возлагала значительные риски на частного инвестора, считая его квалифицированным участником рынка, обязанным самостоятельно анализировать все возможные риски, включая градостроительные и административные. Этот подход часто приводил к тому, что инвестор оставался без защиты, если проект не мог быть реализован из-за изменений в публичном праве.

Однако в последние годы произошел значимый сдвиг в позиции высших судебных инстанций. Верховный Суд РФ изменил подход, указав, что публично-правовое образование, будучи компетентным в вопросах градостроительства, несет риск юридической невозможности исполнения обязанности по строительству, если инвестор полагался на его разрешения. Эта позиция Верховного Суда РФ является значимым шагом в изменении распределения рисков и ответственности в совместных инвестиционных проектах. Она означает, что если публично-правовое образование выдало инвестору разрешения или иные документы, на основании которых тот начал реализацию проекта, а затем из-за действий (или бездействия) самого публично-правового образования проект не может быть завершен, риск несет государство. Это создает более справедливый баланс интересов и повышает доверие частного капитала к государственно-частному партнерству.

Защита иностранных инвесторов в судебной практике

Вопросы защиты иностранных инвесторов имеют особое значение для международного имиджа страны и привлечения зарубежного капитала. Верховный Суд РФ уделяет пристальное внимание этой категории споров, стремясь обеспечить соблюдение международных стандартов.

Важнейшим документом, обобщающим практику, является «Обзор практики разрешения судами споров, связанных с защитой иностранных инвесторов», утвержденный Президиумом Верховного Суда РФ 12 июля 2017 года. В этом обзоре подчеркиваются гарантии соблюдения прав и законных интересов иностранных инвесторов, в том числе при налогообложении. Суды последовательно применяют нормы Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ФЗ № 160-ФЗ от 09.07.1999) и международные договоры РФ, обеспечивая полную и безусловную защиту их инвестиций и доходов. Обзор содержит конкретные примеры судебных решений, иллюстрирующих применение принципов неприкосновенности собственности, свободы перемещения капитала, а также возмещения убытков, причиненных незаконными действиями государственных органов.

Отсутствие права собственности до завершения работ

Один из часто возникающих вопросов в инвестиционных спорах, особенно в сфере строительства, касается момента возникновения права собственности на создаваемый объект. Судебная практика четко сформулировала позицию: положения законодательства об инвестициях (например, Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений») не могут быть истолкованы в смысле наделения лиц, финансирующих строительство недвижимости, правом собственности (в том числе долевой собственности) на возводимое за их счет недвижимое имущество до момента приемки и оплаты инвестором выполненных работ и услуг.

Это означает, что само по себе финансирование строительства, даже если оно оформлено как инвестиционный договор, не делает инвестора собственником «недостроя» или его доли. Право собственности на вновь созданный объект недвижимости возникает только после его ввода в эксплуатацию, государственной регистрации и надлежащего оформления перехода права собственности к инвестору в соответствии с гражданским законодательством. Эта позиция направлена на предотвращение злоупотреблений и обеспечение стабильности гражданского оборота, а также подчеркивает различие между инвестиционной деятельностью и правовым режимом собственности.

В целом, судебная практика по инвестиционным договорам в Российской Федерации характеризуется стремлением к гибкости, анализу фактических обстоятельств дела и учету специфики инвестиционных отношений, постепенно формируя предсказуемые и справедливые подходы к разрешению споров. Но достаточно ли этого для полного устранения правовой неопределенности, или всё же требуется более чёткое законодательное закрепление понятия инвестиционного договора?

Заключение

Инвестиционный договор в Российской Федерации представляет собой уникальный правовой феномен: несмотря на его ключевую роль в экономике, он остается «непоименованным» в Гражданском кодексе, что порождает многообразие доктринальных подходов и непрекращающиеся дискуссии о его правовой природе. От концепции собирательного понятия до признания его новым типом договора или даже комплексным правовым институтом, объединяющим частноправовые и публично-правовые элементы – каждая точка зрения подчеркивает многогранность и адаптивность инвестиционных отношений.

Проведенный анализ выявил ряд существенных признаков, позволяющих идентифицировать инвестиционный договор: его неразрывная связь с инвестиционным проектом, долгосрочный и взаимный характер, коммерческая цель и каузальность. Детальное сравнение со смежными гражданско-правовыми конструкциями – простым и инвестиционным товариществом, строительным подрядом, куплей-продажей будущей вещи – позволило акцентировать внимание на тонких, но принципиальных различиях в правовом регулировании, субъектном составе и распределении рисков. Особое значение приобретает понимание договора инвестиционного товарищества как специализированной формы, регулируемой отдельным федеральным законом и требующей нотариального удостоверения.

Участие государства и публично-правовых образований в инвестиционных соглашениях является неотъемлемой частью российского инвестиционного ландшафта. Государство выступает не только регулятором, но и активным партнером, что находит отражение в таких институтах, как концессионные соглашения и Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК).

Последние, с их стабилизационной оговоркой и возможностью возмещения инфраструктурных затрат, демонстрируют стремление создать максимально привлекательные и предсказуемые условия для крупных инвестиционных проектов, обеспечивая неприменение ухудшающих условий законодательства.

Квалификация договора как инвестиционного влечет за собой целый комплекс правовых последствий, в первую очередь связанных с государственными гарантиями прав инвесторов. Федеральные законы № 39-ФЗ и № 160-ФЗ обеспечивают равные права, гласность, судебную защиту и возмещение убытков как российским, так и иностранным инвесторам. Существующие и грядущие налоговые льготы, такие как вычеты по ИИС (включая ИИС-3), льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ) и 5-летняя льгота для акций, а также пониженные ставки налога на прибыль и имущество для приоритетных проектов, служат мощным стимулом для капиталовложений. Особое внимание следует уделить изменениям с 1 января 2025 года в прогрессивной шкале налогообложения инвестиционных доходов физических лиц, которые существенно повлияют на финансовое планирование инвесторов.

Судебная практика, сталкиваясь с отсутствием легального определения инвестиционного договора, вынуждена квалифицировать его по фактическому содержанию и цели получения прибыли. Важным вектором развития является изменение подхода Верховного Суда РФ к распределению рисков в спорах с публично-правовыми образованиями, возлагающее на государство ответственность за юридическую невозможность исполнения проекта, если инвестор полагался на его разрешения. Обзоры практики Верховного Суда РФ по защите иностранных инвесторов подтверждают приверженность принципам правовой стабильности и предсказуемости. При этом неизменной остается позиция судов о невозможности возникновения права собственности на объект до завершения строительных работ и их надлежащей приемки.

В заключение, можно констатировать, что инвестиционный договор в Российской Федерации – это динамично развивающийся, многоаспектный правовой институт. Его комплексный характер требует постоянного мониторинга законодательных изменений, глубокого понимания доктринальных подходов и внимательного анализа судебной практики. Дальнейшее совершенствование правового регулирования в этой сфере, возможно, потребует более четкого законодательного определения инвестиционного договора или его отдельных видов, что способствовало бы повышению правовой определенности и укреплению инвестиционного климата в стране.

Список использованной литературы

1. Антипова О. М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности: на примере инвестиций в строительстве: автореф. дис. … канд. юрид. наук. М., 2007.
2. Антипова О. М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем).

   М., 2010. С. 129.

3. Богатырев А. Г. Инвестиционное право. М., 1992. С. 71–73.
4. Брагинский М. И. Финансирование строительства жилого дома // Право и экономика. 1999. № 4. С. 79.
5. Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции и смешанные предприятия в странах Африки. М., 1975. С. 18–22.
6. Гущин В. В., Овчинников А. А. Инвестиционное право: учебник. М., 2006. С. 397–399.
7. Ершова И. В., Иванова Т. М. Предпринимательское право: учеб, пособие. М., 2000. С. 282.
8. Козлова Е. Б. Система договоров, направленных на создание объектов недвижимости. М.: Контракт, 2013.
9. Кулагин М. И. Государственно-монополистический капитализм и юридическое лицо. М., 1987. С. 66–72.
10. Лабин Д. К. Международное право по защите и поощрению иностранных инвестиций. М., 2008. С. 170–175.
11. Лапутева Е. В. Совершенствование договорных отношений в области жилищного строительства: автореф. дис. … канд. юрид. наук. М., 2003. С. 86.
12. Ласковый В. А. Инвестиционный договор в строительстве как самостоятельный тип договора в Российской Федерации // Право и политика. 2006. № 5. С. 142–151.
13. Лисица В. Н. Правовое регулирование инвестиционных отношений: теория, законодательство и практика применения: монография. Новосибирск, 2011.
14. Лисица В. Н. Предмет регулирования международного инвестиционного права. Новосибирск, 2008. С. 140–148.
15. Лунц Л. А. Курс международного частного права: Особенная часть. М., 1975. С. 88, 89.
16. Майфат А. В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. М., 2007. С. 39–43.
17. Мандрюков С. В., Мандрнжов А. В. Инвестиционный строительный контракт — самостоятельный вид договора: вымысел или реальность? // СПС «Гарант».
18. Мозолин В. П. Корпорации, монополии и право США. М., 1966. С. 132–151.
19. Мороз С. П. Инвестиционный контракт // Бизнес, менеджмент и право. 2006. № 2. С. 25.
20. Мороз С. П. Особенности инвестиционного договора с участием государства. Правовые аспекты инвестиционных договоров: сб. статей / под ред. А. Алиева, С. Крупно, А. Трунка. М.: Норма, 2012.
21. Муравьев Б. В. Инвестиционное обязательство в строительстве: автореф. дис. … канд. юрид. наук. М., 2001. С. 8.
22. Павлодский Е. Правовая природа «инвестиционного контракта» // Право и экономика. 2000. № 9. С. 102.
23. Попондопуло В. Ф. Инвестиционная деятельность: правовые формы осуществления, публичной организации и защиты // Юрист. 2013. № 19. С. 15–23.
24. Постановление Арбитражного суда Московского округа от 18.06.2015 № Ф05-4473/2015 по делу № А40-86802/14.
25. Постановление Президиума ВАС РФ от 06.09.2011 № 4784/11.
26. Постановление Президиума ВАС РФ от 24.01.2012 № ВАС-11450/11.
27. Романенко Д. И. Правовая природа и особенности инвестиционного договора как гражданско-правовой формы инвестирования в строительство // Исторические, философские, политические и юридические науки, культурология и искусствоведение. Вопросы теории и практики. 2013. № 5-2. С. 160–162.
28. Сайфулова Л. Г. Договор долевого участия в жилищном строительстве: автореф. дис. … канд. юрид. наук. Самара, 2001. С. 84.
29. Самарходжаев Б. Б. Инвестиции в Республике Узбекистан (международно-частноправовой аспект).

    Ташкент, 2003. С. 99, 100.

30. Сокол П. В. Инвестиционный договор в жилищном строительстве. М.: Ось-89, 2004. С. 92.
31. Сокол П. В. Инвестиционный договор как гражданско-правовая форма инвестирования в жилищное строительство: автореф. дис… канд. юрид. наук. Волгоград, 2002. С. 9.
32. Фархутдинов И. З., Трапезников В. А. Инвестиционное право: учеб.-практ. пособие. М., 2006. С. 156, 157.
33. Штобер Р. Хозяйственно-административное право. Основы и проблемы. Мировая экономика и внутренний рынок / пер. с нем. М., 2008. С. 318, 319.
34. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // КонсультантПлюс.
35. Закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // КонсультантПлюс.
36. Обзор практики разрешения судами споров, связанных с защитой иностранных инвесторов (утв. Президиумом Верховного Суда РФ 12.07.2017) // КонсультантПлюс.
37. Инвестиционный договор // Время бухгалтера. URL: https://www.buhonline.ru/articles/50172_investitsionnyy-dogovor (дата обращения: 09.10.2025).
38. Инвестиционный договор // Бюро переводов «Право и Слово». URL: https://pravoislovo.ru/uslugi/sostavlenie-dogovorov/investitsionnyy-dogovor/ (дата обращения: 09.10.2025).
39. Инвестиционный договор, контракт, договор инвестирования // Юрист компании. URL: https://www.law.ru/article/23011-investitsionnyy-dogovor/ (дата обращения: 09.10.2025).
40. Понятие и признаки инвестиционного договора (контракта) // Московские юристы. URL: https://www.mosyurist.com/articles/ponjatie-i-priznaki-investicionnogo-dogovora-kontrakta/ (дата обращения: 09.10.2025).
41. Инвестиционный договор: понятие, признаки, правовая природа // Инвест-Аудит. URL: https://invest-audit.ru/artides/investiczionnyij-dogovor-ponjatie-priznaki-pravovaja-priroda/ (дата обращения: 09.10.2025).
42. Инвестиционный договор как отдельный вид гражданско-правового договора // Lexr.ru. URL: https://lexr.ru/articles/investicionnyy-dogovor-kak-otdelnyy-vid-grazhdansko-pravovogo-dogovora/ (дата обращения: 09.10.2025).
43. Инвестиционные договоры и их природа // Строительный Эксперт. URL: https://stroyexpert.ru/investicionnye-dogovory/ (дата обращения: 09.10.2025).
44. Как правильно оформить инвестиционный договор // СП-Агентство. URL: https://sp-agency.ru/articles/finansovoe-pravo/kak-pravilno-oformit-investiczionnyij-dogovor/ (дата обращения: 09.10.2025).
45. Инвестиции в строительство: пять типовых инвестиционных договоров // Ветров и партнеры. URL: https://vetrov.partners/blog/investitsii-v-stroitelstvo-pyat-tipovykh-investitsionnykh-dogovorov/ (дата обращения: 09.10.2025).
46. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) // Инвестиционный портал Санкт-Петербурга. URL: https://invest.gov.spb.ru/investors/szpk/ (дата обращения: 09.10.2025).
47. Отличия инвестиционного договора от договора простого товарищества // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/hl/54728-otlichiya-investitsionnogo-dogovora-ot-dogovora-prostogo-tovarishchestva (дата обращения: 09.10.2025).
48. Налоговые Льготы Для Инвесторов В России: Важная Информация И Преимущества // Экономика и жизнь. URL: https://www.eg-online.ru/article/484555/ (дата обращения: 09.10.2025).
49. Какие в России существуют налоговые льготы для инвесторов // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/get-money/investments/articles/nalogovye-lgoty-dlya-investorov/ (дата обращения: 09.10.2025).
50. Договор инвестиционного товарищества // RosCo — Consulting & audit. URL: https://rosco.su/press/dogovor-investitsionnogo-tovarishchestva/ (дата обращения: 09.10.2025).
51. Какие есть налоговые льготы для инвесторов? // Журнал Тинькофф. URL: https://journal.tinkoff.ru/nalogi-investitsii/ (дата обращения: 09.10.2025).
52. Налоговые льготы для инвесторов // Инвестиционный портал регионов России. URL: https://invest.russia.ru/support/tax-benefits/ (дата обращения: 09.10.2025).
53. 10.5. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений // Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://aup.ru/books/i001_1.htm (дата обращения: 09.10.2025).
54. Инвестиционные споры и порядок их разрешения // Ветров и партнеры. URL: https://vetrov.partners/blog/investicionnye-spory-i-poryadok-ikh-razresheniya/ (дата обращения: 09.10.2025).
55. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) // Контур. URL: https://kontur.ru/fm/spravka/40555-soglashenie-o-zaschite-i-pooschrenii-kapitalovlojeniy-szpk (дата обращения: 09.10.2025).
56. Концессионное соглашение: что это такое, ФЗ, закон, виды // Юрист компании. URL: https://www.law.ru/article/23116-kontsessionnoe-soglashenie-chto-eto-takoe-fz-zakon-vidy/ (дата обращения: 09.10.2025).
57. Государственные гарантии Российской Федерации по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым на реализацию инвестиционных проектов // Правительство Республики Крым. URL: https://invest-crimea.ru/gosudarstvennye-garantii/ (дата обращения: 09.10.2025).
58. Инвестиционный договор // ETPVIT. URL: https://etpvit.by/articles/investitsionnyy-dogovor/ (дата обращения: 09.10.2025).
59. Соглашения о защите и поощрении капиталовложений // Министерство экономического и территориального развития Чеченской республики. URL: https://econom.chechnya.ru/activity/investitsionnaya-deyatelnost/soglasheniya-o-zashchite-i-pooshchrenii-kapitalovlozheniy/ (дата обращения: 09.10.2025).
60. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений // ГИСП. URL: https://gisp.gov.ru/support-measures/14023793/ (дата обращения: 09.10.2025).
61. Тенденции судебной практики в спорах частных инвесторов и публично-правовых образований при реализации совместных инвестиционных проектов // Denuo Legal. URL: https://denuolegal.com/ru/insights/investor-vs-po (дата обращения: 09.10.2025).
62. Правовые формы инвестиционной деятельности // Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2021/04/09/1400277329/%D0%9F%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5%20%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%8B%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%B4%D0%B5%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
63. Государственно частное партнерство и концессионные соглашения // Ветров и партнеры. URL: https://vetrov.partners/blog/gosudarstvenno-chastnoe-partnerstvo-i-koncessionnye-soglasheniya/ (дата обращения: 09.10.2025).
64. Концессия: что это, типы соглашений, условия и принципы // Рег.ру. URL: https://reg.ru/blog/koncessiya/ (дата обращения: 09.10.2025).
65. Типовые инвестиционные документы // Ветров и партнеры. URL: https://vetrov.partners/blog/tipovye-investicionnye-dokumenty/ (дата обращения: 09.10.2025).
66. Новые гарантии для работы иностранных инвесторов в России утвердил Владимир Путин // ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/news/1715494/ (дата обращения: 09.10.2025).
67. Инвестиционный договор: особенности заключения // Бачинський та партнери. URL: https://bp.com.ua/ru/investicionnyj-dogovor-osobennosti-zakljuchenija/ (дата обращения: 09.10.2025).
68. Как оформить договор инвестирования безопасно // Бизнес-секреты Тинькофф. URL: https://secrets.tinkoff.ru/articles/kak-oformit-dogovor-investirovaniya/ (дата обращения: 09.10.2025).
69. О защите и гарантиях инвестиционной деятельности в сфере ГЧП (концесс) // Инвестиционный портал Приморского края. URL: https://investprim.ru/upload/iblock/c38/konces_gchp_invest_garant.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
70. Правовые формы осуществления инвестиционной деятельности // Уполномоченный по защите прав предпринимателей в Иркутской области. URL: https://ombudsman.irkutsk.ru/upload/iblock/d76/vopros_4.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
71. Классификация инвестиционных договоров // Studme.org.
72. Понятие и признаки инвестиционного договора // Студенческий научный форум.
73. Правовая природа инвестиционного договора в Российской Федерации: основные концепции // Молодой ученый.
74. Правовая природа концессионных соглашений // Молодой ученый.
75. ПРАВОВАЯ ПРИРОДА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ДОГОВОРОВ // КиберЛенинка.
76. СРАВНИТЕЛЬНО-ПРАВОВОЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ДОГОВОРА И СУЩЕСТВУЮЩИХ ФОРМ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВЫХ ДОГОВОРОВ, ОФОРМЛЯЮЩИХ ОТНОШЕНИЯ МЕЖДУ СУБЪЕКТАМИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ // КиберЛенинка.
77. ОБ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ДОГОВОРАХ В РФ // КиберЛенинка.
78. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // Законодательство стран СНГ.