Долговые и долевые ценные бумаги
Долговые и долевые ценные бумаги являются двумя основными видами инструментов, которые приобретаются инвесторами для получения прибыли на биржевых торговых площадках.
Долговые ценные бумаги, Долевые ценные бумаги
Для долгового и долевого рынка ценных бумаг есть свои правила проведения инвестиций. Те инвесторы, которые хотят получить стабильный доход, предпочитают приобретать долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, методика работы на данном рынке, как правило, сводится к просмотру информации и выбору наиболее привлекательных ценных бумаг. Долговые ценные бумаги крайне редко меняют своих владельцев. Долговые ценные бумаги выпускаются государственными и муниципальными образованиями, а также крупными предприятиями.
Долевые ценные бумаги продаются и покупаются по другим принципам. Как правило, инвестор ищет наиболее перспективные компании, цена на акции которых может постоянно изменяться. Покупая и продавая акции, инвестор может зарабатывать на разнице цен акций, — такой способ инвестиций больше подойдет для инвесторов, которые готовы рисковать для получения более солидной прибыли.
Любое политическое явление внутри страны или неблагоприятные погодные условия могут привести как к резкому подорожанию, так и к резкому снижению цены акций, что может привести как к существенной прибыли, так и к существенным потерям со стороны инвестора. Долевые ценные бумаги выпускаются и небольшими, и крупными компаниями, которые планируют привлечь инвестиции частных лиц и крупных инвесторов.
долговых и долевых ценных бумаг
Долговые и долевые ценные бумаги., Логика и техника оценки долговых ценных бумаг
Долевые и долговые ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Из имеющих хождение на территории Казахстана ценных бумаг выделим следующие: акции, облигации, финансовые фьючерсы, коммерческие бумаги (чеки, коносаменты, закладные, залоговые свидетельства и др.).
Ценные бумаги: их виды и роль в современной экономике
... функции рынка ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Способы организации торговли ценными бумагами. Рынок ценных бумаг и его участники. Ценные бумаги. Участники рынка ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Особенности развития рынка ценных бумаг в России. Современное состояние рынка ценных бумаг в России ...
Долевые ценные бумаги (акции) представляют собой финансовые вложения в собственный капитал компании с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены. Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя, векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.
Наиболее распространенной формой долговых обязательств является облигация. Она представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающую обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не установлено условиями выпуска. Облигации выпускаются именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения.
Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю).
Различают векселя простые и переводные. В операции с простым векселем участвуют два лица: векселедатель, обязанный уплатить по векселю, и векселедержатель, имеющий право на получение платежа. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу — первому держателю (ремитенту).
Различают также казначейские, банковские и коммерческие векселя.
Долговые ценные бумаги имеют две взаимосвязанные абсолютные характеристики: объявленную текущую рыночную цену R, по которой его можно приобрести на рынке (эта цена объективна по крайней мере в том смысле, что она объявлена и ценная бумага равнодоступна любому участнику рынка), и теоретическую внутреннюю стоимость PV (гораздо более неопределенна и субъективна, она отражает позицию конкретного инвестора).
Очевидно, с позиции конкретного инвестора имеет смысл приобретение долговых ценных бумаг, для которых теоретическая внутренняя стоимость больше или равна ее текущей рыночной цене (PV >= R).
Наиболее распространенной является фундаменталистская теория оценки теоретической внутренней стоимости долговых ценных бумаг.
Согласно этой теории текущая внутренняя стоимость (PV) любой ценной бумаги в общем виде может быть рассчитана по формуле:
FV
бесконечность i
PV = SUM ———, (1)
i=1 i
(1 + r)
где FV — ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год);
i
r — приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность.
Подставляя в эту формулу значения предполагаемых поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую внутреннюю стоимость любого финансового актива. Именно такого подхода чаще всего и придерживаются потенциальные инвесторы. Рассмотрим, как применяется этот подход к оценке основных видов облигации.
Рынок ценных бумаг и его регулирование
... например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации ... При рассмотрении иска держателя векселя к одному из учредителей векселя было установлено, что на векселе в верхнем углу векселя была написана пометка «Сумма депозита». Ответчик считал, что ...
Оценка облигаций с нулевым купоном
Это самый простой случай. Поскольку денежные поступления по годам, за исключением последнего года, равны нулю, формула (1) имеет вид:
FV
PV = ———,
n
(1 + r)
где PV — стоимость облигации с позиции инвестора (теоретическая стоимость);
FV — сумма, выплачиваемая при погашении облигации;
- n — число лет, через которое произойдет погашение облигации.
Оценка бессрочных облигаций
Бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода (FV) в установленном размере или по плавающей процентной ставке. В этом случае формула (1) трансформируется в формулу суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии, поэтому:
FV
PV = —.
r
Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом
Денежный поток в этом случае складывается из одинаковых по годам поступлений (С) и нарицательной стоимости облигации (М), выплачиваемой в момент погашения. Таким образом, формула (1) трансформируется:
n 1 M
PV = C x SUM ——— + ———.
i=1 i n
(1 + r) (1 + r)
