Введение
На современном этапе развития экономики Российской Федерации, характеризующемся высокой волатильностью рынка, геополитическими ограничениями и структурной перестройкой, вопросы инвестиционной политики предприятий приобретают стратегическое значение. Согласно данным Росстата, инвестиционный импульс сохраняется: в I полугодии 2025 года объем инвестиций в основной капитал в сопоставимых ценах вырос на 12,8% к уровню предыдущего года. Эти данные подтверждают, что эффективное управление капитальными вложениями является не просто фактором роста, но критическим условием для обеспечения конкурентоспособности и долгосрочного устойчивого развития. Что же следует из сохранения такого высокого темпа? Это свидетельствует о том, что, несмотря на внешние ограничения, внутренний спрос на модернизацию и импортозамещение остается крайне высоким, требуя от менеджмента максимальной эффективности в распределении ресурсов.
Актуальность темы курсового проекта обусловлена необходимостью разработки и применения на предприятиях научно обоснованной методологии формирования инвестиционной политики, способной адекватно реагировать на изменения внешней среды, максимизировать стоимость бизнеса и минимизировать инвестиционные риски. В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию и усиления требований к социальной и экологической ответственности (ESG-факторы), традиционные подходы к инвестиционному менеджменту требуют пересмотра и дополнения.
Цель работы состоит в разработке методологических и фактологических основ для формирования и оценки эффективности инвестиционной политики предприятия, с учетом современных экономических условий и механизмов государственного регулирования в РФ.
Для достижения поставленной цели в работе последовательно решаются следующие задачи:
- Раскрыть теоретическую сущность и классифицировать виды инвестиционной политики.
- Проанализировать и систематизировать наиболее корректные (дисконтированные) методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- Осуществить сравнительный анализ источников финансирования, уделив особое внимание современным механизмам налогового стимулирования (лизинг, Инвестиционный Налоговый Вычет).
- Провести анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на инвестиционную активность, используя актуальные статистические данные.
- Исследовать роль ESG-факторов в инвестиционной стратегии и предложить меры по минимизации инвестиционных рисков.
Структура работы построена на последовательном переходе от теоретических основ к методологическому инструментарию и, наконец, к анализу практических аспектов реализации инвестиционной политики в современных условиях.
Совершенствование инвестиционной политики системного оператора ...
... — провести критический анализ инвестиционной политики АО «KEGOC» за период 2020–2025 гг., обновить методологическую базу оценки эффективности с учетом современных стоимостно-ориентированных ... WACC) за счет налогового щита. Оценка влияния регуляторного фактора: Тарифная политика 2025 года Самым значимым фактором, определяющим инвестиционный потенциал KEGOC, стало беспрецедентное повышение ...
Глава 1. Теоретические основы и сущность инвестиционной политики
1.1. Понятие, цели и место инвестиционной политики в системе стратегического управления
В академическом смысле, инвестиционная политика предприятия представляет собой систему правил, принципов и методов, разрабатываемых руководством, направленных на эффективное управление капитальными вложениями с целью обеспечения стратегического развития, увеличения производственного потенциала и роста рыночной стоимости. Она является неотъемлемой и стержневой частью общей финансовой стратегии предприятия.
Юридическая трактовка инвестиционной деятельности в Российской Федерации закреплена в Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно этому закону, инвестиционная деятельность определяется как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта».
Ключевые цели инвестиционной политики:
- Стратегическое развитие: Обеспечение устойчивых темпов экономического роста и технологической модернизации.
- Максимизация стоимости: Выбор наиболее доходных и наименее рисковых проектов, способствующих росту чистой приведенной стоимости (NPV) компании.
- Оптимизация структуры капитала: Поддержание рационального соотношения собственного и заемного капитала, используемого для финансирования инвестиций.
- Снижение рисков: Создание диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Объектами капитальных вложений могут выступать: основные средства (здания, оборудование, машины), нематериальные активы (патенты, лицензии, ноу-хау), оборотный капитал, требуемый для ввода новых мощностей, а также финансовые инструменты. Таким образом, инвестиционная политика охватывает как реальные (капитальные) инвестиции, так и финансовые.
Инвестиционная политика занимает центральное место в системе стратегического управления, выступая связующим звеном между корпоративной стратегией (долгосрочные цели) и оперативным финансовым менеджментом (текущее управление активами).
Без четко сформулированной инвестиционной политики невозможно обеспечить согласованность решений по расширению производства, технологическому обновлению и выходу на новые рынки.
1.2. Классификация видов инвестиционной политики по критерию риска и доходности
Выбор конкретного типа инвестиционной политики предприятия прямо зависит от его финансового положения, отраслевой принадлежности, толерантности к риску, а также от стадии жизненного цикла компании. В теории финансового менеджмента общепринятой является классификация, основанная на соотношении уровня ожидаемой доходности и принимаемого инвестиционного риска:
| Тип политики | Характеристика стратегии | Цель и фокус | Риск | Доходность |
|---|---|---|---|---|
| Консервативная | Минимизация инвестиционного риска за счет вложений в наименее рисковые, но стабильные активы. | Сохранение капитала и получение стабильного, пусть и невысокого, дохода. | Низкий | Низкая/Умеренная |
| Умеренная (Компромиссная) | Обеспечение баланса между уровнем доходности, темпами роста капитала и приемлемым уровнем риска, приближенным к среднерыночным показателям. | Сбалансированный рост, частичное обновление фондов, использование среднесрочных проектов. | Средний | Средняя |
| Агрессивная | Нацелена на максимизацию текущего дохода и высокой нормы прибыли, предполагает вложения в высокорисковые, но потенциально высокодоходные проекты. | Быстрый рост, захват новых рынков, использование инновационных и венчурных проектов. | Высокий | Высокая |
Выбор типа политики:
- Консервативный тип характерен для предприятий с устойчивым, но медленным ростом, работающих на зрелых рынках, либо для компаний, столкнувшихся с временными финансовыми затруднениями и стремящихся сохранить ликвидность. Инвестиции направляются преимущественно на поддержание существующих мощностей.
- Умеренный тип является наиболее распространенным, поскольку позволяет предприятию одновременно модернизировать производство, сохранять конкурентоспособность и поддерживать финансовую устойчивость.
- Агрессивный тип выбирают молодые, быстрорастущие компании (особенно в IT и обрабатывающих отраслях) или предприятия, имеющие значительный запас финансовой прочности, готовые принимать на себя высокий риск ради потенциально сверхвысокой прибыли. При этом, именно на агрессивную стратегию, требующую быстрого возврата вложений, следует обратить пристальное внимание в условиях высокой волатильности, поскольку она ставит под вопрос устойчивость долгосрочного планирования.
Глава 2. Методологический инструментарий оценки и финансового обеспечения инвестиций
Эффективная инвестиционная политика требует наличия четкого и научно обоснованного методологического инструментария для отбора и оценки проектов. В Российской Федерации эта методология стандартизирована и основана на принципах, учитывающих временную стоимость денег.
2.1. Современные методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Критический анализ применения дисконтированных методов (NPV, IRR, PI)
В академической и практической среде общепризнано, что наиболее корректными методами оценки эффективности инвестиционных проектов являются те, которые основаны на дисконтировании чистых денежных потоков. Эти методы позволяют принять решение, основываясь на реальной экономической ценности проекта.
В России применение этих методов официально рекомендовано «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов» (вторая редакция), утвержденными Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477. Этот документ является методологической базой для оценки крупных и средних инвестиционных проектов.
1. Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV)
NPV — это абсолютный показатель, который отражает разницу между приведенной стоимостью всех будущих чистых денежных потоков (за вычетом расходов) и первоначальными инвестиционными затратами. Он показывает, насколько возрастет рыночная стоимость предприятия в случае реализации проекта.
Формула расчета NPV:
NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) - IC₀
Где:
- CFₜ — чистый денежный поток в период t;
- r — ставка дисконтирования (стоимость капитала);
- T — срок реализации проекта;
- IC₀ — первоначальные инвестиции.
Правило принятия решений: Проект считается эффективным и принимается к реализации, если NPV > 0. Если NPV < 0, проект следует отклонить.
2. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость (NPV) инвестиционного проекта равна нулю. Этот показатель является относительным и характеризует максимальный уровень стоимости капитала, который может позволить себе предприятие, не теряя при этом вложенные средства.
Формула для расчета IRR:
0 = Σ (CFₜ / (1 + IRR)ᵗ) - IC₀
Правило принятия решений: Проект принимается, если значение IRR выше или равно стоимости капитала (барьерной ставке).
Если IRR < r, проект не обеспечивает возвратности капитала и должен быть отклонен.
3. Индекс доходности (Profitability Index, PI)
PI — это относительный показатель, который измеряет эффективность инвестиций на единицу затрат.
Формула расчета PI:
PI = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) / IC₀
Правило принятия решений: Проект считается эффективным, если PI > 1. При PI = 1 проект лишь возвращает вложенный капитал, при PI < 1 он убыточен. Индекс доходности особенно полезен при выборе проектов в условиях ограниченного инвестиционного бюджета.
Срок окупаемости (PBP) и его роль в комплексной оценке
Срок окупаемости (Payback Period, PBP) показывает время, необходимое для того, чтобы накопленные чистые денежные потоки сравнялись с величиной первоначальных инвестиций.
PBP = Год до окупаемости + |Накопленный поток в год до окупаемости| / Поток в год окупаемости
Недисконтированный PBP игнорирует временную стоимость денег, что является его существенным методологическим недостатком. Поэтому в академически строгих расчетах используется Дисконтированный срок окупаемости (DPBP), который рассчитывается на основе дисконтированных денежных потоков.
Роль PBP в комплексной оценке: PBP является вспомогательным показателем ликвидности и риска. Даже при положительном NPV предприятие может выбрать проект с меньшим PBP, если оно испытывает ограничения ликвидности или работает в условиях высокой политической/экономической нестабильности, когда фактор времени критически важен. Ведь если проект обеспечивает высокую доходность, но требует 10 лет для возврата вложений, разве это не ставит под угрозу текущую финансовую устойчивость компании?
2.2. Источники финансирования инвестиционной деятельности: Сравнительный анализ
Эффективность инвестиционной политики во многом зависит от выбора оптимальных источников финансирования. Они классифицируются на собственные (внутренние) и заемные/привлеченные (внешние).
Таблица 1. Сравнительный анализ источников финансирования инвестиций
| Источник | Вид финансирования | Преимущества | Недостатки и риски |
|---|---|---|---|
| Чистая прибыль | Собственный (внутренний) | Не требует расходов на привлечение, отсутствует риск потери контроля над компанией. | Ограничен объемом чистой прибыли, отвлечение средств от дивидендов. |
| Амортизационные отчисления | Собственный (внутренний) | Постоянный, предсказуемый источник, не облагается налогом на прибыль. | Может быть недостаточен для масштабной модернизации, ограничен стоимостью ОС. |
| Банковский кредит | Заемный (внешний) | Скорость привлечения, возможность финансирования крупных проектов. | Высокая стоимость (проценты), требование залога, риск банкротства при невыплате. |
| Облигационные займы | Заемный (внешний) | Возможность привлечь большие объемы, диверсификация кредиторов. | Сложность выпуска, высокие транзакционные издержки, риск падения рейтинга. |
| Лизинг | Привлеченный (внешний) | Обновление ОС без крупных единовременных затрат, налоговые льготы. | Предмет лизинга до выкупа принадлежит лизингодателю, удорожание по сравнению с прямой покупкой. |
Налоговое стимулирование инвестиций: Лизинг и Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ)
Современная инвестиционная политика в РФ должна активно использовать механизмы государственного стимулирования, закрепленные в Налоговом кодексе.
Лизинг и ускоренная амортизация
Лизинг (финансовая аренда) позволяет предприятию оперативно обновить основные фонды. Его ключевое финансовое преимущество заключается в возможности применения механизма ускоренной амортизации.
Согласно пункту 2 статьи 259.3 Налогового кодекса РФ (НК РФ), к амортизируемым основным средствам, являющимся предметом договора лизинга и относящимся к IV–X амортизационным группам (со сроком полезного использования более 5 лет), может быть применен специальный повышающий коэффициент, но не выше 3.
Экономический эффект: Ускоренное списание стоимости актива через амортизацию приводит к более быстрому снижению налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Это позволяет предприятию сохранить больше средств в обороте на ранних стадиях эксплуатации оборудования, тем самым снижая эффективную стоимость привлеченного капитала.
Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ)
Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) является одним из наиболее мощных инструментов государственной поддержки капитальных вложений. Он позволяет единовременно уменьшить налог на прибыль на сумму расходов, понесенных на приобретение, создание или модернизацию основных средств.
Механизм ИНВ регулируется:
- Статьей 286.1 НК РФ (региональная часть).
Позволяет уменьшить ставку налога на прибыль, зачисляемого в бюджет субъекта РФ, до 5%.
- Статьей 286.2 НК РФ (федеральная часть).
Позволяет уменьшить налог на прибыль в федеральный бюджет на сумму, не превышающую 50% расходов на приобретение/создание определенных видов основных средств.
Экономический эффект: ИНВ, в отличие от амортизации, позволяет получить эффект не в течение всего срока службы актива, а единовременно. Предприятие, осуществляющее значительные инвестиции в модернизацию, может получить существенную экономию, что напрямую влияет на рост чистого дисконтированного дохода (NPV) проекта.
Глава 3. Анализ факторов, рисков и современных тенденций реализации инвестиционной политики в РФ
3.1. Внешние и внутренние факторы, определяющие инвестиционную активность
Реализация инвестиционной политики предприятия происходит под влиянием сложной системы внешних и внутренних факторов, которые необходимо систематически анализировать и учитывать при принятии решений.
Внешние факторы (Макроэкономическая среда):
| Фактор | Современное проявление в РФ (2024–2025 гг.) | Влияние на инвестиции |
|---|---|---|
| Политический/Институциональный | Геополитическая напряженность, санкционный режим, государственная поддержка ключевых отраслей (ИТ, ОПК). | Усиление риска и неопределенности; смещение инвестиций в импортозамещение и в секторы с госзаказом. |
| Экономический | Уровень ключевой ставки ЦБ РФ, инфляция, динамика ВВП, волатильность курса рубля. | Высокая ставка ЦБ удорожает заемное финансирование, вынуждая предприятия полагаться на собственные источники. |
| Нормативно-правовой | Защита прав собственности, налоговое стимулирование (ИНВ), регулирование рынка труда. | Наличие механизмов ИНВ (ст. 286.1, 286.2 НК РФ) создает стимулы для капитальных вложений. |
| Научно-технический | Цифровизация, развитие технологий искусственного интеллекта. | Рост спроса на инновационные и технологические инвестиции (отражено в росте инвестиций в IT-секторе). |
Внутренние факторы (Микроэкономический уровень):
- Финансовое положение предприятия: Наличие достаточного объема собственного капитала (нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений).
Это является основным драйвером инвестиций в РФ, особенно в условиях высоких процентных ставок.
- Система управления: Квалификация инвестиционного менеджмента, качество планирования и контроля за проектами. Низкий уровень управления инвестиционным процессом является одной из ключевых проблем.
- Степень диверсификации: Предприятия с диверсифицированным производством более устойчивы к отраслевым кризисам, что позволяет им сохранять инвестиционную активность.
- Степень использования инноваций: Готовность предприятия к внедрению новых технологий и НИОКР напрямую определяет его долгосрочный инвестиционный потенциал.
3.2. Динамика и структура инвестиций в основной капитал в РФ (2024–2025 гг.)
Анализ макроэкономической статистики подтверждает сохранение высокого инвестиционного импульса, несмотря на внешние ограничения.
По данным Росстата, в 2024 году рост инвестиций в основной капитал в реальном выражении составил 7,4%. В 2023 году этот рост был максимальным за 12 лет (9,8%).
Этот тренд продолжился и в 2025 году.
Актуальные данные (I полугодие 2025 г.):
Объем инвестиций в основной капитал в сопоставимых ценах вырос на 12,8% к уровню I полугодия 2024 года.
| Период | Динамика инвестиций в основной капитал (реальный рост, %) |
|---|---|
| 2023 год | +9,8% |
| 2024 год | +7,4% |
| I квартал 2025 года | +31,6% |
| II квартал 2025 года | +2,8% |
| I полугодие 2025 года | +12,8% |
Источник: Данные Росстата, I полугодие 2025 г.
Несмотря на замедление во II квартале, общий рост за полугодие остается высоким.
Структура и «Локомотивы роста»:
- Отраслевая структура: «Локомотивами роста» инвестиций в 2024–2025 гг. стали обрабатывающие отрасли (замещение импорта, развитие внутреннего производства) и IT-сектор (цифровизация, развитие отечественного ПО).
- Структура финансирования: Основным ресурсом финансирования, по-прежнему, остается собственный капитал компаний (капитализированная прибыль и амортизация).
Доля заемных средств снижается из-за высоких кредитных ставок. Это подчеркивает критическую важность эффективного управления внутренними источниками и использования налоговых стимулов (ИНВ).
3.3. Интеграция ESG-факторов в инвестиционную стратегию предприятия
Современная инвестиционная политика не может быть полной без учета нефинансовых рисков и возможностей, связанных с ESG-факторами (Environmental — экология, Social — социальная ответственность, Governance — корпоративное управление).
ESG как финансовый фактор:
Интеграция ESG-принципов выходит за рамки этики и становится мощным финансовым драйвером. Для крупных российских компаний наличие высокого ESG-рейтинга является стратегической необходимостью, поскольку:
- Снижение стоимости капитала: Эмпирический анализ, проведенный на примере российских компаний (например, Сбербанк, Совкомбанк), подтверждает наличие отрицательной корреляции между высоким ESG-рейтингом и стоимостью капитала. Компании с высокими ESG-стандартами считаются более надежными, что позволяет им привлекать долговое и фондовое финансирование на более выгодных условиях. По оценкам экспертов, это снижение может достигать 10-20%.
- Доступ к «зеленому» финансированию: Интеграция экологических проектов открывает доступ к специальным «зеленым» облигациям и кредитам, которые часто имеют льготную процентную ставку.
- Повышение рыночной стоимости: Укрепление доверия стейкхолдеров, снижение репутационных и регуляторных рисков ведет к повышению рыночной капитализации.
Таким образом, инвестиции в устойчивое развитие (например, в энергоэффективность, снижение выбросов, повышение прозрачности управления) следует рассматривать как капитальные вложения, которые приносят непрямой, но существенный финансовый эффект через снижение рисков и удешевление фондирования. Недооценка этого аспекта сегодня означает для компании прямую потерю конкурентных преимуществ на финансовом рынке.
3.4. Основные проблемы и риски реализации инвестиционной политики и меры их минимизации
Реализация инвестиционной политики в РФ сопряжена с рядом специфических проблем и рисков, требующих системного подхода к управлению.
Ключевые проблемы и риски:
- Усиление риск-условий: Высокая макроэкономическая и политическая неопределенность ведет к росту ставки дисконтирования (r) и сокращению горизонта планирования.
- Недостаток долгосрочного финансирования: Высокая ключевая ставка и снижение лимитов кредитования вынуждают компании отказываться от долгосрочных, капиталоемких проектов.
- Качество управления инвестиционным процессом: На многих предприятиях отсутствует комплексная система мониторинга проектов и оценки пост-инвестиционной эффективности, что приводит к отвлечению средств на неэффективные проекты.
- Информационная асимметрия: Недостаток достоверной и полной информации о внешней и внутренней среде для принятия обоснованных инвестиционных решений.
Меры минимизации рисков и повышения эффективности:
| Направление | Мера минимизации | Ожидаемый эффект |
|---|---|---|
| Финансовый риск | Активное использование механизмов ИНВ и лизинга. Приоритет финансирования за счет собственных средств. | Снижение зависимости от дорогих банковских кредитов; рост NPV проектов за счет налоговой экономии. |
| Риск ликвидности | Использование дисконтированного срока окупаемости (DPBP) как ключевого критерия отбора проектов, наряду с NPV. | Обеспечение быстрого возврата вложенных средств, повышение финансовой устойчивости. |
| Системный риск | Диверсификация инвестиционного портфеля (отраслевая, географическая).
Интеграция ESG-критериев в оценку. |
Снижение общей волатильности портфеля; снижение стоимости капитала. |
| Управленческий риск | Внедрение современных систем инвестиционного планирования и контроля (например, с использованием специализированного ПО). | Повышение точности прогнозирования денежных потоков; своевременное выявление отклонений и корректировка проектов. |
Заключение
Инвестиционная политика является краеугольным камнем стратегического и финансового управления современным предприятием, определяя его способность к адаптации, модернизации и росту рыночной стоимости.
Основные выводы по главам:
По теории (Глава 1): Инвестиционная политика, будучи частью финансовой стратегии, нацелена на выбор наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций. Ее сущность закреплена в ФЗ № 39-ФЗ, а выбор конкретного типа (консервативного, умеренного или агрессивного) должен строго коррелировать с уровнем финансовой устойчивости предприятия и его толерантностью к риску.
По методологии (Глава 2): Ключевым требованием к оценке инвестиционных проектов является использование дисконтированных методов — NPV, IRR и PI. Применение этих методов, основанное на «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» (1999), обеспечивает методологическую строгость и учет временной стоимости денег. В условиях высокой стоимости заемного капитала критически важным является использование механизмов налогового стимулирования: лизинга с ускоренной амортизацией (ст. 259.3 НК РФ) и Инвестиционного налогового вычета (ст. 286.1, 286.2 НК РФ), которые напрямую повышают финансовую эффективность проектов.
По анализу и тенденциям (Глава 3): Инвестиционная активность в РФ сохраняется (рост инвестиций в основной капитал на 12,8% в I полугодии 2025 г.), с акцентом на обрабатывающие отрасли и IT-сектор. Однако доминирование собственного капитала в структуре финансирования подчеркивает зависимость от внутренних резервов. Наиболее значимой современной тенденцией является интеграция ESG-факторов, которая трансформируется из этического требования в стратегический финансовый инструмент, способный снижать стоимость капитала на 10-20% за счет повышения надежности и снижения нефинансовых рисков.
Конкретные рекомендации предприятию по совершенствованию инвестиционной политики:
- Оптимизация финансирования через налоговые механизмы: Предприятию следует проводить детальный расчет экономической выгоды от применения Инвестиционного Налогового Вычета (ИНВ) и лизинга. Например, для приобретения оборудования IV–X амортизационных групп, использование лизинга с повышающим коэффициентом амортизации до 3, согласно ст. 259.3 НК РФ, должно стать приоритетным.
- Интеграция ESG в критерии отбора: При оценке крупных проектов, помимо традиционных NPV и IRR, необходимо включать расчет предполагаемого влияния проекта на ESG-рейтинг компании и прогнозировать потенциальное снижение стоимости долгового финансирования в результате этого улучшения.
- Повышение качества управления: Внедрить комплексную систему управления инвестиционными рисками, которая включает постоянный мониторинг внешних факторов (ключевая ставка, санкции) и использует DPBP для контроля за ликвидностью проекта.
Список использованной литературы
- Налоговые льготы для инвесторов теперь могут применяться без ограничения сроков [Электронный ресурс] // Санкт-Петербургский инвестиционный портал. URL: https://spbinvestment.ru/news/nalogovye-lgoty-dlya-investorov-teper-mogut-primenyatsya-bez-ogranicheniya-srokov (дата обращения: 08.10.2025).
- Инвестиционная политика компании: основные этапы разработки [Электронный ресурс] // Корпоративный менеджмент. URL: http://www.cfin.ru/management/finance/inv_policy.shtml (дата обращения: 08.10.2025).
- Сравнительный анализ [Электронный ресурс] // D-leasing. URL: http://d-leasing.ru/analiz (дата обращения: 08.10.2025).
- Какие в России существуют налоговые льготы для инвесторов [Электронный ресурс] // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/investments/education/kakie-v-rossii-sushchestvuyut-nalogovye-lgoty-dlya-investorov/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс».
- Методы оценки эффективности инвестиционного проекта [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-effektivnosti-investitsionnogo-proekta (дата обращения: 08.10.2025).
- Анализ внешних и внутренних факторов инвестиционных проектов предприятия [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-vneshnih-i-vnutrennih-faktorov-investitsionnyh-proektov-predpriyatiya (дата обращения: 08.10.2025).
- Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая).
Статья 259.3. Применение повышающих (понижающих) коэффициентов к норме амортизации // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс».
- Лизинг – перспективная форма инвестиционной деятельности в России [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-perspektivnaya-forma-investitsionnoy-deyatelnosti-v-rossii (дата обращения: 08.10.2025).
- Инвестиции 2024 года [Электронный ресурс] : Статистический сборник. М.: Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Investicii_2024.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
- Методы оценки экономической эффективности проекта [Электронный ресурс] // Казанский федеральный университет. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F1480036662/Metody.otsenki.ekonomicheskoj.effektivnosti.proekta.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
- Оценка эффективности инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : Учебник. М.: Корпоративный менеджмент. URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest/7.shtml (дата обращения: 08.10.2025).
- Стратегическое планирование в технологических компаниях и промышленности: российские кейсы долгосрочного мышления [Электронный ресурс] // Агентство по технологическому развитию. URL: https://dia.ru/analytics/strategicheskoe-planirovanie-v-tehnologicheskih-kompaniyah-i-promyshlennosti-rossiyskie-keysy-dolgosrochnogo-myshleniya/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Презентация по теме 6. Анализ источников средств финансирования инвестиций [Электронный ресурс] // Оренбургский государственный институт менеджмента. URL: https://orenrsute.ru/index.php/component/phocadownload/category/16-finansy-i-kredit?download=724:prezentatsiya-po-teme-6-analiz-istochnikov-sredstv-finansirovaniya-investitsij (дата обращения: 08.10.2025).
- Инвестиционные риски предприятия и системы их управления [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnye-riski-predpriyatiya-i-sistemy-ih-upravleniya (дата обращения: 08.10.2025).
- Выбор схемы финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит // Альт-Инвест. 2005. №3(17).
- Анализ источников финансирования деятельности компании [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-istochnikov-finansirovaniya-deyatelnosti-kompanii (дата обращения: 08.10.2025).
- Сравнительная характеристика источников финансирования строительных проектов // Инженерно-строительный журнал. 2016. № 4.
- В 2024 году инвестиции в основной капитал РФ выросли на 7,4% [Электронный ресурс] // Ведомости. 2025. 7 марта. URL: https://www.vedomosti.economics/articles/2025/03/07/1025000-investitsii-v-osnovnoi-kapital (дата обращения: 08.10.2025).
- ESG-ФАКТОРЫ В СТРАТЕГИЯХ КОМПАНИЙ И РЕГИОНОВ РОССИИ И ИХ РОЛЬ В РЕГИОНАЛЬНОМ ИННОВАЦИОННОМ РАЗВИТИИ [Электронный ресурс] // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/esg-faktory-v-strategiyah-kompaniy-i-regionov-rossii-i-ih-rol-v-regionalnom-innovatsionnom-razvitii (дата обращения: 08.10.2025).
- ESG-инвестирование или инвестиционные аспекты ESG-стратегий российских предприятий [Электронный ресурс] // Российский союз промышленников и предпринимателей. URL: https://rshbins.ru/articles/esg-investirovanie-ili-investitsionnye-aspekty-esg-strategiy-rossiyskikh-predpriyatiy (дата обращения: 08.10.2025).
- Вызовы и угрозы: какие риски ждут финансовый рынок России в ближайшие три года [Электронный ресурс] // Экономика и жизнь. URL: https://www.eg-online.ru/article/486221/ (дата обращения: 08.10.2025).
- Влияние ESG-факторов на инвестиционную привлекательность предприятий [Электронный ресурс] // Уральский федеральный университет. 2022. URL: https://urfu.ru/fileadmin/user_upload/site_1549/journal/2022/10/4.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
- ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ [Электронный ресурс] // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. 2004. № 1(3).
URL: https://www.unn.ru/pages/issues/vestnik/99990200_West_econ_2004_1(3)/43.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
- Интеграция ESG-факторов в инвестиционные решения и корпоративные стратегии: экономические драйверы и барьеры [Электронный ресурс] // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/608/559491/ (дата обращения: 08.10.2025).