дебиторская кредиторская задолженность финансовая устойчивость
Ш емкость рынка и степень его насыщенности (если рынок мал и насыщен данным видом продукции, то возникают трудности с реализацией продукции).
Внутренние факторы:
Ш кредитная политика предприятия (неправильное установление сроков и условий предоставления кредитов, непредставление скидки при досрочной оплате счетов, неверно установленные критерии кредитоспособности, ошибки в определении платежеспособности клиентов, неучтенные риски могут привести к резкому росту дебиторской задолженности);
Ш виды расчетов, используемых предприятиями (использование видов расчетов, гарантирующих платеж, сокращает размеры дебиторской задолженности);
Ш состояние контроля за дебиторской задолженностью;
Ш профессионализм финансового менеджера, занимающегося управлением дебиторской задолженностью предприятия;
Ш другие факторы.
Внешние факторы не зависят от деятельности компании и ограничить их влияние на компанию практически невозможно.
Внутренние факторы зависят от самой фирмы, от того, насколько хорошо финансовый менеджер овладевает искусством кредитного менеджмента.
Форма кредита — это, в основном, кредит, предоставленный на открытый счет. В этом случае единственным доказательством того, что покупатель должен поставщику деньги за полученные товары или услуги, является бухгалтерская запись и счет, подписанный покупателем. Чтобы обезопасить себя от риска неоплаты счетов, поставщик может потребовать оформления сделки предоставления коммерческого кредита путем выписки векселя — обычного или переводного (акцептованного), либо выставления покупателем аккредитива.
Необходимость правильного управления уровнем дебиторской задолженности определяется не только стремлением к максимизации денежных потоков предприятия, но и желанием снизить издержки фирмы, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом: за счет роста внешних заимствований (средств кредиторов или ссуд банков) или за счет собственной прибыли.
|
Статьи баланса |
Код строки |
На начало периода |
На конец периода |
|
|
Актив |
||||
|
I. Внеоборотные активы |
||||
|
Нематериальные активы |
110 |
209 |
186 |
|
|
Основные средства |
120 |
297727 |
314973 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
16852 |
1655 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
— |
— |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
64057 |
216760 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
12358 |
7760 |
|
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
391203 |
541314 |
|
|
II. Оборотные активы |
||||
|
Запасы, в т. ч. |
210 |
20508 |
19663 |
|
|
сырье, материалы и др. аналогичные ценности |
211 |
5071 |
2721 |
|
|
затраты в незавершенном производстве |
213 |
— |
— |
|
|
готовая продукция и товары для продажи |
214 |
3786 |
3322 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
— |
— |
|
|
расходы будущих периодов |
216 |
13651 |
13620 |
|
|
прочие запасы и затраты |
217 |
— |
— |
|
|
НДС |
220 |
3374 |
3339 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи более, чем через 12 мес.) |
230 |
— |
— |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи менее, чем через 12 мес.) |
240 |
4370367 |
4847638 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
344094 |
549429 |
|
|
Денежные средства |
260 |
17036 |
153117 |
|
|
Прочие оборотные активы |
270 |
— |
— |
|
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
4755379 |
5573186 |
|
|
Баланс (сумма строк 190+290) |
300 |
5146582 |
6114500 |
|
|
Пассив |
||||
|
III. Капитал и резервы |
||||
|
Уставной капитал |
410 |
160665 |
160665 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
— |
— |
|
|
Резервный капитал |
430 |
5128 |
37790 |
|
|
Целевые финансирование и поступление |
450 |
— |
— |
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
— |
— |
|
|
Непокрытый убыток прошлых лет |
465 |
— |
— |
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
289789 |
345431 |
|
|
Непокрытый убыток отчетного года |
475 |
— |
— |
|
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
455582 |
543886 |
|
|
IV. Долгосрочные обязательства |
590 |
577665 |
264483 |
|
|
V. Краткосрочные обязательства |
||||
|
Займы и кредиты |
610 |
2038054 |
2457059 |
|
|
Кредиторская задолженность |
620 |
2073418 |
2841529 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
453 |
495 |
|
|
Доходы будущих периодов |
640 |
— |
— |
|
|
Резервы предстоящих расходов |
650 |
1410 |
7048 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
— |
— |
|
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
4113335 |
5306131 |
|
|
Баланс (сумма строк 490+590+690) |
700 |
5146582 |
6114500 |
|
Таблица 2
Оценка достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств
|
Показатели |
Формула расчета |
На начало периода |
На конец периода |
Изменения |
||
|
Капитал и резервы (Q) |
455582 |
543886 |
88304 |
|||
|
Внеоборотные активы (F) |
391203 |
541314 |
150111 |
|||
|
Долгосрочные пассивы (К Т ) |
577665 |
264483 |
-313182 |
|||
|
Краткосрочные кредиты и займы (К t ) |
2038054 |
2457059 |
419005 |
|||
|
Наличие собственных оборотных средств (СОС) |
Q-F |
64379 |
2572 |
-61807 |
||
|
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (КФ) |
(Q+K T ) — F |
642044 |
267055 |
-374989 |
||
|
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) |
(Q+K T +Kt ) — F |
2680098 |
2724114 |
44016 |
||
|
Запасы и затраты (33) |
стр.220 |
23882 |
23002 |
-880 |
||
|
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф С ) |
СОС — 33 |
40497 |
-20430 |
-60927 |
||
|
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ф Т ) |
КФ — 33 |
618162 |
244053 |
-374109 |
||
|
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Ф О ) |
ВИ — 33 |
2656216 |
2701112 |
44896 |
||
|
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S (Ф С ),S (ФТ ),S (ФО )] |
S (Ф) ={ |
1, если Ф?0 |
(1; 1; 1) |
(0; 1; 1) |
— |
|
|
0, если Ф?0 |
||||||
В анализируемом периоде внеоборотные активы увеличились на 150111 тыс. руб. Положительно оценивается наличие прироста основных средств, так как это свидетельствует о развитии компании.
В части пассивов большую часть составляют краткосрочные обязательства — увеличение на 419005 тыс. руб. Это свидетельствует о высокой зависимости компании от внешних источников финансирования. Однако следует учитывать, что финансирование деятельности компании только за счет собственных средств не всегда для нее выгодно, особенно в случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
В отчетном периоде происходит заметное снижение группы долгосрочных обязательств (на 313182 тыс. руб.).
Сумма долгосрочных обязательств по внеоборотным активам и активам на конец года составляет почти половину, что свидетельствует о неадекватности выдачи долгосрочных кредитов.
На конец периода величина собственных оборотных средств уменьшилась на 61807 тыс. руб. за счет значительного увеличения краткосрочных обязательств (на 419005 тыс. руб.) вследствие этого, наблюдается недостаток собственных оборотных средств. Это говорит о том, что компания все больше зависит от краткосрочных обязательств. Также наблюдается снижение собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, в большей части именно долгосрочных заемных источников формирования, так как наличие основных источников формирования запасов и затрат увеличилось на 44016 тыс. руб. Это говорит о том, что компания все чаще использует собственные источники формирования затрат.
Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
|
Показатели |
Тип финансовой ситуации |
||||
|
Абсолютная независимость |
Нормальная независимость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
||
На начало 2009 года предприятие было абсолютно финансово устойчивым:
Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:
ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.
Трехкомпонентный показатель равен: S= (1; 1;
1).
Но в конце периода фирма стала менее ответственной по своим обязательствам: тип финансового положения — нормальная независимость.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:
ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.
Трехкомпонентный показатель равен: S= (0; 1;1).
Таблица 3
Анализ ликвидности предприятия.
|
АКТИВ |
ПАССИВ |
Платежный излишек или недостаток (+, — ) |
||||||||
|
Группа актива |
Способ расчета |
На начало периода |
На конец периода |
Группа актива |
Способ расчета |
На начало периода |
На конец периода |
На начало периода |
На конец периода |
|
|
А1 наиболее ликвидные активы |
361130 |
702546 |
П1 наиболее срочные обязательства |
2038054 |
2457059 |
-1676924 |
-1335508 |
|||
|
А2 быстро реализуемые активы |
4370367 |
4847638 |
П2 краткосрочные пассивы |
2038507 |
2457554 |
2331860 |
2390084 |
|||
|
А3 медленно реализуемые активы |
стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270 |
23882 |
23002 |
П3 долгосрочные пассивы |
стр.590 + стр.640 + стр.650 |
579075 |
271531 |
-555193 |
-248529 |
|
|
А4 труднореализуемые активы |
391203 |
541314 |
П4 постоянные пассивы |
455582 |
543886 |
-64379 |
-2572 |
|||
|
БАЛАНС |
5146582 |
6114500 |
БАЛАНС |
5111218 |
5730030 |
35364 |
803475 |
|||
А3<П3,
Таблица 4
Анализ состоятельности предприятия.
|
№ п/п |
Показатели |
Способ расчета |
Нормальное значение |
Величина коэффициентов (в долях единицы) |
|||
|
на начало периода |
на конец периода |
отклонение в динамике (+, — ) |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
1. |
Общий показатель платежеспособности |
1,1 |
0,9 |
-0,2 |
|||
|
2. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,1 |
0,1 |
0 |
|||
|
3. |
Коэффициент «критической оценки» |
Допустимое значение: ; оптимальное: |
1 |
0, 9 |
-0,1 |
||
|
4. |
Коэффициент текущей ликвидности |
Необходимое значение , оптимальное значение: |
1,2 |
1,1 |
-0,1 |
||
|
5. |
Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
Уменьшение показателя в динамике — положительный факт |
0,2 |
0,1 |
-0,1 |
||
|
6. |
Доля оборотных средств в активах |
0,9 |
0,9 |
0 |
|||
|
7. |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,01 |
0 |
-0,01 |
|||
|
8. |
Коэффициент восстановления платежеспособности, t=12 |
Не менее 1,0 |
_____ |
0,9 |
0 |
||
|
9. |
Коэффициент утраты платежеспособности, t=12 |
Не менее 1,0 |
_____ |
0,7 |
0 |
||
Анализ состоятельности предприятия показывает:
1) Общий показатель платежеспособности показывает изменения финансового состояния предприятия с точки зрения ликвидности : к концу года по сравнению с началом года произошло снижение ликвидности на 0,2, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия .
2) Коэффициент абс олютной ликвидности показывает, что в конце отчетного периода предприятие может оплатить лишь 10 % своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложений . Значение коэффициента абсолютной ликвидности входи в рамки нормативов . (0,1=0,1 —0,7 ).
3) Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам различных дебиторов . Данный коэффициент показывает, что на начало года краткосрочные обязательства могут быть немедленно погашены за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам различных дебиторов . Но на конец года только 90% краткосрочных обязательств могут быть покрыты за счет этих видов активов . Значение коэффициента критической оценки на конец года 0,9 (нормальным считается значение 0,7-0,8, оптимальным — 1 ).
4) Коэффициент текущей ликвидности снизился на конец года, и он находится ниже оптимального уровня. В некотором смысле коэффициент текущей ликвидности является довольно приблизительным показателем ликвидности. Это связано с тем, что он не учитывает ликвидность отдельных компонентов оборотного капитала и краткосрочных обязательств. Обычно считается, что коэффициент текущей ликвидности 2: 1 является наиболее подходящим для большинства предприятий. Но многие компании могут продолжать работать и успешно торговать с коэффициентами значительно ниже 2: 1, в то время как другие компании с коэффициентами, равными или превышающими 2: 1, могут прекратить деятельность из-за проблем с ликвидностью. Таким образом, можно сказать, что у ОАО «СибирьЭнерго» достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.
5) Значение коэффициента маневренности далеко от оптимального уровня, более того, оно снижается на конец года, что говорит об уменьшении доли собственного капитала предприятия, находящегося в мобильной форме.
6) Доля оборотных средств в активах выше норматива и характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.
7) Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает степень обеспеченности собственным оборотным капиталом, его оптимальное значение равняется 0,1. В данном случае на начало года этот коэффициент равен 0,01. Это означает, что компания испытывает нехватку собственного капитала и ее деятельность больше зависит от заемного капитала. По итогам года этот показатель снижается, что является негативным фактором.
8) Коэффициента восстановления платежеспособности по нашему предприятию меньше 1 (0,9), это значит, что предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
9) Коэффициент утраты платежеспособности по нашему предприятию меньше 1 (0,7), это означает, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
По анализу состоятельности предприятия можно сделать вывод , что ОАО «Сибирьэнерго» не является абсолютно ликвидным предприятием, тем более, что платежеспособность предприятия на конец года снизилась по сравнению с началом года. Доля привлеченного капитала преобладает над собственным, что свидетельствует о растущей зависимости фирмы от заемного капитала. Если предприятие в ближайшее время не примет меры по снижению кредиторской задолженности (также можно провести реструктуризацию кредиторской задолженности), то его платежеспособность будет падать. Вследствие чего, возможно банкротство предприятия.
Таблица 5
Анализ финансовой устойчивости.
|
Показатели |
Способ расчета |
Нормальное ограничение |
Значения показателей |
Отклонение в динамике (+, — ) |
||
|
На начало периода |
На конец периода |
|||||
|
Коэффициент капитализации |
10,3 |
10,2 |
-0,1 |
|||
|
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |
0,1 |
0 |
-0,1 |
|||
|
Коэффициент финансовой независимости |
0,1 |
0,1 |
0 |
|||
|
Коэффициент финансирования |
оптимальное значение: |
0,1 |
0,1 |
0 |
||
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,2 |
0,1 |
-0,1 |
|||
Анализ финансовой устойчивости предприятия показывает:
1) Коэффициент капитализации позволяет оценить предпринимательский риск. В нашем случае этот коэффициент превышает нормативное значение в несколько раз, что говорит о том, что фирма все больше зависит в своем развитии от заемного капитала, чем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).
2) Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования ниже нормативного значения (0,1<0,5), это свидетельствует о низком финансировании оборотных активов за счет собственных источников финансирования. В основном финансирование происходит за счет заемных средств.
3) Коэффициент финансовой независимости также ниже нормативного значения, это свидетельствует о большой зависимости предприятия от заемных источников финансирования оборотных активов. Доля собственных средств финансирования очень мала.
4) Величина коэффициента финансирования также меньше оптимального значения (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
5) Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала. По нашему предприятию такая доля активов очень низка, на основании этого можно сделать вывод:
предприятие ОАО «СибирьЭнерго» все больше зависит от заемных источников финансирования, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.
В целом, можно сказать, что компания имеет достаточно оборотных активов и источников (в том числе и привлеченных) для покрытия собственных обязательств. Обязательства сбалансированы. Можно также отметить, что привлечение банковских кредитов ОАО «СибирьЭнерго» осуществлялось для целей ликвидации краткосрочных кассовых разрывов между доходами и расходами компании, вследствие ярко выраженного сезонного характера основной деятельности предприятия и несбалансированности по срокам объемов финансирования долговых обязательств и поступлений средств от потребителей.
