Комплексное управление дебиторской и кредиторской задолженностью как фактор повышения финансовой устойчивости предприятия

метки: Задолженность, Управление, Изменение, Инкассация, Политик, Кредитный, Например, Факторинг

Управление дебиторской (ДЗ) и кредиторской (КЗ) задолженностью является краеугольным камнем управления оборотным капиталом и, как следствие, финансовой устойчивостью любого коммерческого предприятия. В условиях нестабильной макроэкономической конъюнктуры, когда платежеспособность контрагентов подвержена высоким рискам, а доступ к банковскому финансированию может быть ограничен или дорог, способность компании эффективно балансировать свои активы и пассивы, связанные с расчетами, становится решающим фактором выживания и развития.

Оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (КЗ > ДЗ) является одним из ключевых условий обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Это соотношение формализуется через Коэффициент соотношения ДЗ/КЗ (К_ДЗ/КЗ), и значение, близкое к 0,9 или ниже 1,0, сигнализирует о стратегическом преимуществе, где коммерческий кредит поставщиков полностью покрывает отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Данное исследование направлено на разработку и теоретическое обоснование комплексных практических направлений, позволяющих не просто контролировать, но стратегически оптимизировать объемы ДЗ и КЗ для достижения максимальной ликвидности и финансовой независимости.

Теоретические и правовые основы управления задолженностью

Сущность и экономическая роль дебиторской и кредиторской задолженности

В системе корпоративных финансов задолженности выступают не как неизбежное зло, а как неотъемлемый элемент коммерческого кредита, служащий инструментом расширения рынка и оптимизации денежных потоков. Не стоит ли тогда считать управление задолженностью главной стратегической задачей финансового директора?

Дебиторская задолженность (ДЗ), согласно российским стандартам бухгалтерского учета, представляет собой сумму долгов, причитающихся предприятию от других юридических или физических лиц (дебиторов) в результате хозяйственных взаимоотношений. С экономической точки зрения, ДЗ — это средства, которые временно отвлечены из оборота предприятия, выступая фактически как инвестиция в покупателя (коммерческий кредит).

Совершенствование бухгалтерского учета и анализа дебиторской ...

... этом процессе. Представить комплексную методику финансового анализа дебиторской и кредиторской задолженности для оценки платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Идентифицировать ключевые факторы, влияющие на динамику задолженности, и рассмотреть подходы к оценке ...

Экономическая роль ДЗ состоит в расширении рынка сбыта товаров, поскольку предоставление отсрочки платежа делает продукцию более привлекательной для контрагентов. Однако неконтролируемый рост ДЗ приводит к замедлению оборачиваемости капитала и снижению платежеспособности.

Кредиторская задолженность (КЗ), напротив, является обязательством самой организации перед третьими лицами (поставщиками, бюджетом, сотрудниками) за полученные ресурсы или услуги. Экономическая роль КЗ заключается в возможности получения во временное пользование денежных средств, принадлежащих другим организациям. Она выступает как наиболее доступный и часто бесплатный источник финансирования операционной деятельности, замещая потребность в дорогостоящих банковских кредитах или эмиссии капитала.

Классификация ДЗ и КЗ по российским стандартам

Для корректного финансового анализа и управления необходимо строгое следование классификации, принятой в бухгалтерском учете (на основании ФЗ «О бухгалтерском учете» и ПБУ).

Признак классификации	Дебиторская задолженность (Актив)	Кредиторская задолженность (Пассив)
По срокам погашения	Краткосрочная: Срок погашения не более 12 месяцев после отчетной даты (наиболее значима для оценки ликвидности). Долгосрочная: Срок погашения более 12 месяцев.	Краткосрочная: Срок погашения не более 12 месяцев. Долгосрочная: Срок погашения более 12 месяцев.
По степени надежности	Надежная: В пределах установленного срока, обеспеченная гарантиями. Сомнительная: Не погашенная в срок и не обеспеченная гарантиями (требует создания резерва по сомнительным долгам). Безнадежная: Нереальная к взысканию (списана в установленном порядке).	(Применимо редко, так как предприятие само является должником)
По видам возникновения	За товары/услуги, авансы выданные, по расчетам с дочерними/зависимыми обществами, по претензиям, по налогам (переплата).	Перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом (по оплате труда), перед бюджетом и внебюджетными фондами, авансы полученные.

Методология и комплексный анализ состояния задолженности предприятия

Ключевой задачей финансового менеджера является не просто констатация факта наличия задолженности, а определение тенденций, структуры и причин ее изменения. Для этого применяется комплексная система аналитических процедур.

Горизонтальный и вертикальный анализ структуры и динамики задолженности

Горизонтальный (трендовый) анализ предполагает сравнение показателей задолженности в абсолютном и относительном выражении за ряд отчетных периодов (например, 2023 год к 2024 году).

Этот метод позволяет выявить темпы роста или снижения ДЗ и КЗ, а также сравнить эти темпы с темпами роста выручки и активов. Если ДЗ растет быстрее, чем выручка, это свидетельствует о снижении эффективности кредитной политики или удлинении среднего срока оплаты.

Вертикальный (структурный) анализ используется для оценки удельного веса ДЗ и КЗ в общей структуре активов и пассивов. Аналитическое значение: Значительная доля ДЗ в общей структуре оборотных активов (например, свыше 40%) указывает на высокую степень риска, связанную с потенциальной неплатежеспособностью покупателей, и увеличивает операционный цикл. Высокая доля КЗ в краткосрочных пассивах (при отсутствии просрочки) свидетельствует об эффективном использовании коммерческого кредита.

Коэффициентный анализ деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости

Коэффициентный анализ позволяет дать оценку эффективности управления оборотным капиталом через призму оборачиваемости и ликвидности.

Коэффициент	Формула	Экономический смысл	Рекомендованное значение (РФ)
Оборачиваемость ДЗ (Коб ДЗ)	К об ДЗ = Выручка / Средняя ДЗ	Количество оборотов, которые совершает дебиторская задолженность за период.	Зависит от отрасли, часто 4–12 раз.
Период оборота ДЗ (Доб ДЗ)	Д об ДЗ = Дней в периоде / К об ДЗ	Средний срок инкассации (срок, в течение которого ДЗ превращается в деньги).	Для РФ в среднем: 40–65 дней.
Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ)	К БЛ = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + ДЗ) / Краткосрочные обязательства (КЗ)	Способность быстро погасить краткосрочные долги за счет наиболее ликвидных активов.	> 0,8 — 1,0. Критический порог: ниже 0,7.

Отраслевая специфика Д_{об ДЗ}: Для высокооборачиваемых отраслей (розничная торговля) период инкассации должен быть короче (30–45 дней).

Для капиталоемких отраслей (строительство, машиностроение) период может достигать 70–75 дней. Превышение фактического периода оборота над договорными условиями отсрочки сигнализирует о серьезных проблемах с инкассацией или о неэффективной кредитной политике. Если фактический период инкассации стабильно выше договорного, следует немедленно пересмотреть кредитную политику или рассмотреть инструменты монетизации, например, факторинг.

Факторный анализ периода оборота дебиторской задолженности

Для углубленного понимания причин изменения показателя Д_{об ДЗ} необходимо использовать факторный анализ, который позволяет изолировать влияние отдельных факторов. Наиболее распространенным и методологически корректным является метод цепных подстановок.

Модель периода оборота ДЗ (П_ДЗ) может быть представлена так:

П ДЗ = (ДЗ сред ⋅ Дни) / Выручка = ДЗ сред / В однодн

Где:

• П_ДЗ — Период оборота ДЗ в днях.
• ДЗ_сред — Средний остаток дебиторской задолженности.
• В_однодн — Однодневная выручка.

Применение метода цепных подстановок:

Пусть ΔП_ДЗ — общее изменение периода оборота ДЗ за период. Оно складывается из влияния двух факторов: изменения среднего остатка ДЗ (ΔП_ДЗ(ДЗ)) и изменения однодневной выручки (ΔП_ДЗ(В)).

1. Влияние изменения среднего остатка ДЗ (ДЗ_сред):

   Мы заменяем базисное значение ДЗ на отчетное, оставляя остальные факторы базисными:

   ΔП ДЗ(ДЗ) = (ДЗ сред отч / В однодн баз) - (ДЗ сред баз / В однодн баз)

   Если результат положительный, это означает, что рост среднего остатка ДЗ замедлил оборачиваемость (увеличил П_ДЗ).

2. Влияние изменения однодневной выручки (В_однодн):

   Мы заменяем базисное значение В_однодн на отчетное, используя уже замененное (отчетное) значение ДЗ_сред:

   ΔП ДЗ(В) = (ДЗ сред отч / В однодн отч) - (ДЗ сред отч / В однодн баз)

   Если результат отрицательный, это означает, что рост однодневной выручки ускорил оборачиваемость (уменьшил П_ДЗ).

Сумма двух влияний должна точно соответствовать общему изменению показателя: ΔП ДЗ = П ДЗ отч - П ДЗ баз = ΔП ДЗ(ДЗ) + ΔП ДЗ(В)

Оценка оптимального соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

Ключевым стратегическим показателем является Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (К_ДЗ/КЗ):

К ДЗ/КЗ = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность

Интерпретация:

• К_ДЗ/КЗ < 1,0: Кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Это оптимальная ситуация. Предприятие использует бесплатный коммерческий кредит поставщиков для финансирования той части своих продаж, которые были реализованы с отсрочкой платежа.
• К_ДЗ/КЗ ≈ 0,9: Считается финансово здоровым показателем, указывающим на рациональное управление оборотным капиталом.
• К_ДЗ/КЗ > 1,0: Дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Это означает, что предприятие отвлекает на финансирование долгов покупателей собственные средства или дорогостоящие внешние источники (например, банковские кредиты).

  Это приводит к росту потребности в оборотном капитале и снижению финансовой устойчивости.

Факторы формирования задолженности и актуальные законодательные риски

Эффективное управление задолженностью требует глубокого понимания внутренних и внешних факторов, определяющих ее динамику.

Внутренние факторы: Эффективность кредитной политики и система контроля инкассации

Ключевые внутренние драйверы роста или просрочки ДЗ и КЗ:

1. Неэффективная кредитная политика: Чрезмерно либеральные условия отсрочки платежа, отсутствие лимитов коммерческого кредита для новых или ненадежных покупателей, или полное отсутствие процедуры оценки кредитоспособности контрагентов.
2. Слабый контроль за сроками оплаты: Отсутствие автоматизированной системы мониторинга и раннего оповещения о приближающихся сроках оплаты, а также неадекватная реакция на первые признаки просрочки.
3. Недостатки в планировании денежных потоков: Отсутствие синхронизации между поступлением денежных средств от дебиторов и графиком погашения обязательств перед кредиторами. Это приводит к разрывам ликвидности.
4. Управление закупочной деятельностью: Неспособность менеджеров по закупкам договориться о максимально длительной отсрочке платежа с поставщиками (что напрямую влияет на КЗ).

Внешние факторы: Макроэкономическая конъюнктура, конкуренция и ценообразование

Внешние факторы носят неконтролируемый характер, но требуют от предприятия адаптации стратегий:

1. Макроэкономическая ситуация: Ухудшение общей экономической ситуации, падение ВВП и снижение доходов населения ведут к снижению платежеспособности контрагентов и, как следствие, к росту просроченной и сомнительной ДЗ.
2. Конкуренция: На высококонкурентных рынках предприятия вынуждены предоставлять покупателям более длительные отсрочки платежа или снижать требования к кредитоспособности, что неизбежно ведет к росту ДЗ.
3. Валютная нестабильность: Для компаний, имеющих валютные обязательства перед иностранными поставщиками, резкие колебания курса рубля могут привести к неконтролируемому росту рублевого эквивалента кредиторской задолженности.

Влияние изменений законодательства РФ на управление КЗ перед бюджетом

Особого внимания требует управление кредиторской задолженностью перед бюджетом по налогам и сборам, поскольку задолженность в этой сфере чревата наиболее жесткими санкциями (штрафы, пени, блокировка счетов).

Актуальность 2024 года (ЕНП): Переход на Единый налоговый платеж (ЕНП) с 2023 года и его дальнейшая детализация в 2024 году критически повлияли на управление КЗ перед бюджетом. До 2024 года, платежные поручения со статусом «02» (аналог уведомления) использовались для многих налогов. С 2024 года эта возможность для большинства налогов, входящих в ЕНП, отменена.

Практическое следствие: Теперь для корректного распределения средств в рамках ЕНП и предотвращения искусственной просрочки по отдельным налогам, компании обязаны строго и своевременно подавать Уведомления об исчисленных суммах налогов (до 25-го числа месяца).

Если уведомление подано несвоевременно или с ошибкой, средства, перечисленные в рамках ЕНП, могут не зачислиться на нужный налог, что формально создаст КЗ перед бюджетом и повлечет начисление пени. Управление этой КЗ требует высокой дисциплины в бухгалтерском и налоговом учете.

Регулирование процесса взыскания просроченной дебиторской задолженности

Процесс инкассации просроченной ДЗ в РФ регулируется рядом нормативных актов, включая Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) и специализированные законы.

Влияние ФЗ № 230-ФЗ (с учетом изменений 2024 г.): Федеральный закон «О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности» (ФЗ-230) регулирует взаимодействие с должниками-физическими лицами. Изменения, вступившие в силу в 2024 году, ужесточают требования к субъектам, имеющим право взаимодействовать с должником, и детализируют процедуры.

Практическое следствие: Предприятия, работающие с потребителями (B2C), должны либо строго соблюдать регламенты ФЗ-230 при самостоятельном взыскании, либо обращаться только к коллекторским организациям, внесенным в государственный реестр. Это усложняет и формализует процедуру инкассации, увеличивая ее стоимость и время, что требует от предприятия раннего реагирования на просрочку, прежде чем долг перейдет в категорию, требующую привлечения сторонних специалистов.

Стратегии и инструменты эффективного снижения дебиторской задолженности

Управление ДЗ — это не реактивное взыскание, а проактивное управление риском. Система мер должна охватывать все этапы: от момента заключения сделки до фактического поступления денежных средств.

Разработка и внедрение кредитной политики

Основой снижения ДЗ является создание четко формализованной Кредитной политики предприятия, включающей три ключевых элемента:

1. Кредитные стандарты (отбор): Система оценки кредитоспособности контрагентов (кредитный скоринг).

   Покупатели ранжируются по группам риска. Для групп высокого риска устанавливаются либо авансовые условия, либо требуется обеспечение (залог, поручительство).

2. Кредитные условия (лимит, срок, цена): Установление индивидуального лимита коммерческого кредита (максимальной суммы ДЗ), срока отсрочки платежа (например, 30, 45 или 60 дней) и системы ценовых скидок за досрочную оплату.
3. Механизм взыскания: Четкий регламент действий при просрочке: от напоминания (на 1-3 день просрочки) до обращения в суд или передачи долга коллекторскому агентству (на 60+ день просрочки).

Применение современных инструментов трансформации ДЗ в денежные средства

Для ускорения оборачиваемости капитала и снижения рисков неплатежа используются финансовые инструменты, позволяющие досрочно монетизировать дебиторскую задолженность.

Детализированный анализ факторинга как инструмента ускорения оборачиваемости

Факторинг — это комплекс финансовых услуг, при котором финансовый агент (фактор) приобретает у поставщика неоплаченное денежное требование (ДЗ) к покупателю на условиях немедленной оплаты большей части суммы. Использование факторинга оправдано, если совокупная стоимость комиссий меньше, чем экономические потери от замедления оборачиваемости (упущенная прибыль) и потенциальные убытки от невозврата долга.

• Виды факторинга:
  • С регрессом: Риск неплатежа дебитора остается у поставщика. Если дебитор не платит, поставщик обязан вернуть фактору выданный аванс.
  • Без регресса: Фактор берет на себя риск неплатежа, что делает этот вид дороже.
• Детальный расчет стоимости факторинга (Критический анализ):

  Стоимость факторинга всегда складывается из двух основных комиссий, которые менеджер должен сравнивать со стоимостью альтернативного банковского кредита (на пополнение оборотных средств):

  1. Комиссия за финансирование (Процентная ставка): Это плата за использование аванса, рассчитываемая как процент от суммы финансирования за фактический период пользования. Она часто сопоставима с ключевой ставкой ЦБ РФ плюс маржа фактора.
  2. Комиссия за управление и риск (Сервисная комиссия): Это плата за проверку дебиторов, ведение учета и, самое главное, покрытие кредитного риска (в случае факторинга без регресса).

     Эта комиссия может составлять от 0,5% до 3% от суммы уступленных денежных требований.

Дисконтирование векселей, форфейтинг и страхование рисков неплатежа

1. Дисконтирование векселей: Предприятие продает вексель, полученный от покупателя, банку до наступления срока платежа, получая сумму, уменьшенную на дисконт (учетный процент).

   Это быстрый способ превратить ДЗ, оформленную векселем, в деньги.

2. Форфейтинг: Покупка долговых требований (чаще всего по международным торговым сделкам) без права регресса. Форфейтор полностью принимает на себя риски. Это более специфический инструмент для внешнеэкономической деятельности.
3. Страхование дебиторской задолженности: Компания страхует свои торговые риски в страховой компании. В случае неплатежа со стороны покупателя, страховщик выплачивает компании страховое возмещение. Это превентивная мера, снижающая финансовые риски.

Стратегии и методы оптимизации кредиторской задолженности и финансового цикла

В то время как управление ДЗ направлено на минимизацию рисков и ускорение поступлений, управление КЗ ставит целью максимально эффективное использование ее как источника финансирования, не допуская при этом просрочки.

Управление продолжительностью финансового цикла (ПФЦ)

Стратегической целью управления оборотным капиталом является минимизация, а в идеале — обнуление или достижение отрицательного значения Продолжительности финансового цикла (ПФЦ).

Формула расчета ПФЦ:

ПФЦ = Д об ДЗ + Д об запас – Д об КЗ

Где:

• Д_{об ДЗ} — Период оборота дебиторской задолженности (дни).
• Д_{об запас} — Период оборота запасов (дни).
• Д_{об КЗ} — Период оборота кредиторской задолженности (дни).

Стратегическое значение:

ПФЦ показывает, как долго денежные средства компании отвлечены из оборота для финансирования операционной деятельности (от покупки сырья до получения денег от покупателя).

Цель: Достижение условия, при котором Д_{об КЗ} > Д_{об ДЗ}. Если период отсрочки, полученный от поставщиков (Д_{об КЗ}), превышает период, предоставленный покупателям (Д_{об ДЗ}), то компания финансирует запасы и ДЗ за счет бесплатного коммерческого кредита.

Отрицательный ПФЦ означает, что компания получает деньги от покупателей до того, как ей наступает срок платить поставщикам. Это идеальная ситуация, часто наблюдаемая в ритейле или IT-сфере. Если же ПФЦ велик, то компания вынуждена привлекать дорогостоящие кредиты для покрытия кассовых разрывов, что неизбежно снижает маржинальность.

Использование коммерческого кредита поставщиков и максимизация периода отсрочки платежа

Ключевой метод оптимизации КЗ — максимальное, но безопасное, увеличение периода отсрочки платежа от поставщиков.

Критический анализ скидок: Если поставщик предлагает скидку за досрочную оплату (например, 2% за оплату в течение 10 дней вместо 45 дней), финансовый менеджер должен сравнить потенциальную выгоду от получения скидки с альтернативной стоимостью привлечения капитала (например, ставкой банковского кредита).

Если процент, эквивалентный скидке, превышает ставку по кредиту, оплата досрочно экономически выгодна. В противном случае, следует максимально растягивать срок оплаты до последнего дня, используя бесплатный коммерческий кредит.

Оптимизация закупочной политики и переговорные стратегии

Оптимизация КЗ начинается на этапе закупки:

1. Сегментация поставщиков: Разделение поставщиков на стратегических (для которых важно поддерживать долгосрочные отношения) и нестратегических. Для нестратегических поставщиков можно жестче вести переговоры о сроках оплаты.
2. Консолидация закупок: Увеличение объема закупок у меньшего числа поставщиков позволяет получить рычаг давления и добиться более длительных отсрочек.
3. Автоматизация платежного календаря: Использование систем казначейства для точного планирования платежей в последний разрешенный день, исключая просрочку (штрафы) и излишне раннюю оплату (увеличение ПФЦ).

Заключение и практические рекомендации

Проведенный анализ подтверждает, что эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью является центральной задачей финансового менеджмента, напрямую определяющей ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Изолированный подход к управлению ДЗ или КЗ неэффективен; необходимо стратегическое управление их соотношением и синхронизацией в рамках оптимизации Финансового Цикла.

Сводные выводы:

1. Методологическая глубина: Комплексный анализ состояния задолженности невозможен без детализированного факторного анализа (методом цепных подстановок) и оценки стратегического показателя ПФЦ.
2. Оптимальное соотношение: Ключевым индикатором успеха является К_ДЗ/КЗ < 1,0, что указывает на финансирование дебиторской задолженности за счет коммерческого кредита поставщиков.
3. Актуальность рисков: Законодательные изменения (ЕНП, ФЗ-230) требуют повышенной дисциплины и автоматизации в управлении КЗ перед бюджетом и в процедурах инкассации.
4. Трансформация ДЗ: Применение факторинга и других инструментов должно основываться на расчете их реальной стоимости (включая комиссию за риск) в сравнении с альтернативной стоимостью капитала.

Комплексная программа рекомендаций по оптимизации ДЗ/КЗ

Для повышения финансовой устойчивости предприятия рекомендуется внедрить следующую программу мер:

Направление	Конкретные шаги и инструменты	Ожидаемый результат
Управление ДЗ (Превентивные меры)	1. Разработать и утвердить Кредитную политику с четкими лимитами коммерческого кредита, основанную на кредитном скоринге контрагентов. 2. Внедрить систему дифференцированных скидок за досрочную оплату.	Снижение просроченной ДЗ; Ускорение Коб ДЗ до отраслевого норматива (40-65 дней).
Управление ДЗ (Реактивные меры)	3. Автоматизировать мониторинг сроков оплаты и настроить автоматическую отправку напоминаний (ранняя инкассация). 4. Провести тендер и заключить договор с факторинговой компанией (без регресса) для монетизации долгов крупных, но рискованных дебиторов.	Ускорение монетизации ДЗ; Снижение риска невозврата; Оптимизация ДЗ по структуре (уменьшение сомнительной).
Управление КЗ (Стратегические меры)	5. Установить целевой показатель КДЗ/КЗ на уровне 0,9 и контролировать его ежемесячно. 6. Провести переговоры с 5 ключевыми поставщиками (по объему закупок) с целью увеличения периода отсрочки платежа на 10-15 дней.	Достижение отрицательного или нулевого ПФЦ; Получение бесплатного финансирования за счет поставщиков.
Управление КЗ (Операционные меры)	7. Внедрить систему Платежного календаря для оплаты всех счетов в последний разрешенный день, исключая излишне ранние платежи. 8. Строго контролировать сроки подачи Уведомлений в ФНС в рамках ЕНП для предотвращения просрочки перед бюджетом.	Оптимизация использования коммерческого кредита; Снижение административных штрафов и рисков блокировки счетов.

Список использованной литературы

1. Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методы управления ею // E-koncept.ru.
2. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса // Moedelo.org.
3. Инструменты управления дебиторской и кредиторской задолженностью современного предприятия // Ekam-journal.com.
4. Метод цепных подстановок // 1fin.ru.
5. Методы управления дебиторской задолженностью // Cyberleninka.ru.
6. Методы анализа и управления дебиторской задолженностью в организациях // Vectoreconomy.ru.
7. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivable turnover) // Audit-it.ru.
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности — формула // Buhexpert8.ru.
9. Оборачиваемость дебиторской задолженности. Формулы, нормы и анализ // SoftInform.
10. Основные этапы комплексного анализа дебиторской задолженности // Cyberleninka.ru.
11. Понятие и сущность дебиторской и кредиторской задолженности // Moluch.ru.
12. Правила управления кредиторской задолженностью // 1cbit.ru.
13. Разработка кредитной политики предприятия // Cfin.ru.
14. Рентабельность, оборачиваемость, ликвидность и устойчивость для финансового анализа 2022 // Vk.com.
15. Управление дебиторской задолженностью и разработка кредитной политики компании // Natural-sciences.ru.
16. Факторный анализ и методика цепных подстановок // Cyberleninka.ru.
17. Факторы, влияющие на образование и погашение дебиторской задолженности // Cyberleninka.ru.