Лизинг как стратегический инструмент корпоративных инвестиций в Казахстане: углубленный анализ текущего состояния, перспектив и инноваций до 2025 года

метки: Лизинговый, Лизинг, Компания, Рынок, Развитие, Деятельность, Позволять, Условие

В быстро меняющемся ландшафте глобальной экономики, где доступ к капиталу и модернизация производственных мощностей играют решающую роль в обеспечении конкурентоспособности, лизинг становится не просто альтернативным, но и стратегически важным инструментом для привлечения инвестиций. В Казахстане, стране, стремящейся к диверсификации экономики и укреплению промышленного потенциала, значение лизинга для корпоративного сектора постоянно возрастает, ведь он позволяет предприятиям обновлять основные фонды, внедрять новые технологии и расширять свою деятельность, не прибегая к обременительным банковским кредитам или значительному отвлечению собственных оборотных средств.

Настоящее исследование ставит своей целью деконструкцию и углубленный анализ текущего состояния лизингового рынка в Казахстане до 2025 года, выявление его ключевых тенденций, законодательных особенностей, преимуществ и недостатков для корпораций. Мы рассмотрим роль государственных и квазигосударственных компаний, исследуем инновационные формы лизинга и обозначим проблемы, препятствующие его более широкому распространению. Работа призвана стать ценным источником информации для студентов, аспирантов, исследователей и специалистов в области финансов, стремящихся получить исчерпывающее представление о лизинге как мощном инвестиционном рычаге в условиях казахстанской экономики. Структура исследования последовательно проведет читателя от фундаментальных определений к детальному анализу рынка, законодательства, экономических эффектов и перспектив развития.

Теоретические основы лизинга: Понятие, виды и участники

Погружение в мир лизинга начинается с понимания его базовых концепций. Это не просто аренда, а сложный финансовый инструмент, который сочетает в себе элементы кредита, аренды и купли-продажи, предоставляя предприятиям уникальные возможности для развития.

Сущность и определение лизинга

Лизинг, или как его ещё называют, финансовая аренда, является многогранной финансовой услугой. По своей сути, это сделка, в рамках которой лизингодатель (как правило, специализированная лизинговая компания или банк) по запросу лизингополучателя (клиента, чаще всего корпорации) приобретает определенное имущество и передает его этому клиенту в долгосрочное пользование за плату. Ключевая особенность заключается в том, что по истечении срока договора лизингополучатель обычно имеет право или обязанность выкупить это имущество по остаточной стоимости, становясь его полноправным собственником. Таким образом, лизинг выступает как своеобразная форма кредитования, предназначенная для финансирования приобретения основных средств, что важно для поддержания и модернизации производственного потенциала компаний.

Роль страховых компаний в кредитной системе Российской Федерации: ...

... тенденцию, стимулирует страховщиков к вложениям в ценные бумаги компаний, способствующих структурной адаптации экономики, реализуя меры стимулирующего регулирования. Правовые и институциональные механизмы ... инструмент Кредиты, депозиты, облигации. Страховые полисы, премии, резервы. Интеграционная роль Потребление страховых продуктов, привлечение инвестиций страховщиков. Инвестирование резервов в ...

Среди участников лизинговой сделки выделяют:

• Лизингодатель: Финансовый институт, который приобретает имущество у продавца и предоставляет его в лизинг. Он остается собственником имущества на протяжении всего срока действия договора.
• Лизингополучатель: Предприятие или физическое лицо, которое получает имущество во временное пользование и платит за это регулярные лизинговые платежи с целью его последующего выкупа.
• Продавец (поставщик): Сторона, которая продает имущество лизингодателю для последующей передачи в лизинг.

Различают два основных вида лизинга:

• Финансовый лизинг: Это преобладающий вид лизинга в Казахстане, составляющий до 99% портфеля. Его суть в том, что лизингодатель приобретает имущество специально для конкретного лизингополучателя. Основная цель — передача права собственности на это имущество лизингополучателю после полной выплаты всех предусмотренных договором платежей. Срок финансового лизинга часто сопоставим со сроком полезного использования актива, что подчеркивает его инвестиционный характер. Это мощный инструмент для долгосрочного обновления основных фондов корпораций.
• Операционный (оперативный) лизинг: В отличие от финансового, операционный лизинг предполагает передачу имущества в пользование без права выкупа или с правом выкупа по остаточной рыночной стоимости, которая может быть значительно выше символической. Срок договора операционного лизинга всегда короче срока полезного использования имущества, и по его окончании актив, как правило, возвращается лизингодателю. Он больше напоминает традиционную аренду и используется для временного доступа к оборудованию или технике.

Предмет лизинга и его ограничения в Казахстане

Предметом лизинга в Республике Казахстан могут выступать практически любые непотребляемые вещи, активно используемые в предпринимательской деятельности. Этот широкий спектр включает в себя:

• Производственные комплексы: целые предприятия как имущественные комплексы.
• Недвижимость: здания, сооружения, промышленные помещения.
• Оборудование: высокотехнологичное, специализированное, производственное оборудование.
• Транспортные средства: автомобили, грузовики, спецтехника, железнодорожный и водный транспорт.
• Другое движимое и недвижимое имущество, не относящееся к категории потребляемых вещей.

Однако законодательство Республики Казахстан устанавливает четкие ограничения на то, что не может быть предметом лизинговой сделки. К ним относятся:

• Ценные бумаги: акции, облигации, векселя и другие финансовые инструменты.
• Природные ресурсы: включая земельные участки (хотя здания и сооружения на них могут быть предметом лизинга).

Эти ограничения обусловлены стремлением законодателя сфокусировать лизинг на инвестициях в основные фонды и производственные активы, а не на спекулятивных операциях или использовании невозобновляемых ресурсов. Понимание этих границ критически важно для корпораций при планировании своих инвестиционных стратегий с использованием лизинга.

Динамика и структура рынка лизинга в Казахстане (2020-2025 гг.)

Рынок лизинга в Казахстане демонстрирует впечатляющую динамику, трансформируясь из нишевого инструмента в один из ключевых драйверов корпоративных инвестиций. Анализ последних лет позволяет увидеть общие тенденции и определить секторы-лидеры.

Объем и рост лизингового портфеля

Казахстанский рынок лизинга переживает период активного роста. Если взглянуть на последние данные, становится очевидным, что этот финансовый инструмент завоевывает все большее доверие у бизнеса. На начало 2025 года совокупный объем лизингового портфеля в Республике Казахстан достиг значительной отметки в 2,7 трлн тенге, что свидетельствует о впечатляющем годовом приросте, составившем 45,6% по сравнению с предыдущим годом.

Чтобы проиллюстрировать этот стремительный подъем, можно привести следующие данные:

• В 2023 году объем лизингового портфеля составлял 1,8 трлн тенге.
• За 2024 год совокупный портфель вырос до 2,5 трлн тенге, демонстрируя номинальный прирост в 40%.
• За последние два года (с конца 2022 по конец 2024 года) лизинговый портфель увеличился на 43,8%.

Эта стабильная и высокая динамика роста говорит о растущей популярности лизинга как эффективного способа финансирования. Примечательно, что финансовый лизинг доминирует на рынке, составляя 99% от общего объема портфеля в 2024 году. Это подтверждает его роль как инструмента долгосрочных инвестиций в основные средства, а не просто краткосрочной аренды.

Подобный рост объемов сопоставим по значимости с выдачами кредитов для малого и среднего бизнеса (МСБ) и индивидуальных предпринимателей (ИП).

Для сравнения: в 2024 году объем кредитов бизнесу от банков второго уровня составил 13,1 трлн тенге. При этом кредиты субъектам МСБ выросли на 13,1% до 6,5 трлн тенге, а индивидуальным предпринимателям — на 46,6% до 2,3 трлн тенге. Эти цифры показывают, что лизинг наряду с традиционным кредитованием выступает мощным стимулом для развития предпринимательства и инвестиционной активности.

Отраслевая структура и основные лизингополучатели

Анализ отраслевого распределения лизинговых операций позволяет выявить секторы, которые наиболее активно используют этот инструмент для своего развития и модернизации. На начало 2025 года картина выглядит следующим образом:

Сектор экономики	Доля в лизинговом портфеле (начало 2025 г.)	Основные предметы лизинга
Транспорт	28,5%	Грузовой и пассажирский транспорт, спецтехника, железнодорожный подвижной состав
Промышленность	26,3%	Производственное оборудование, станки, технологические линии
Сельское хозяйство	25,7%	Сельскохозяйственная техника (тракторы, комбайны, посевные комплексы), оборудование для переработки
Прочие секторы	19,5%	Строительство, услуги, торговля, энергетика и др.

Таблица 1: Отраслевая структура лизингового портфеля в Казахстане (начало 2025 г.)

Как видно из таблицы, тройка лидеров – транспорт, промышленность и сельское хозяйство – совокупно формирует более 80% всего лизингового портфеля. Это не случайно, ведь именно эти отрасли являются капиталоемкими и постоянно нуждаются в обновлении основных средств для повышения своей конкурентоспособности. В 2023 году, например, общая стоимость заключенных договоров по транспортным средствам и оборудованию составила 416,1 млрд тенге, что эквивалентно 55% всего рынка лизинга в стране.

Особого внимания заслуживает роль малого и среднего бизнеса (МСБ) как лизингополучателя. Если в 2020 году доля МСБ составляла 48% для малого и 9% для среднего бизнеса, то по состоянию на 1 января 2025 года сектор МСБ занимает внушительные 62% от общего объема лизингового портфеля в Казахстане. Этот рост подчеркивает, что лизинг является критически важным инструментом для развития предпринимательства, позволяя небольшим компаниям получать доступ к дорогостоящим активам, которые иначе были бы недоступны.

Игроки рынка: Государственные и частные лизинговые компании

Рынок лизинга в Казахстане характеризуется уникальной структурой, где доминирующую роль играют квазигосударственные компании. По состоянию на 1 января 2025 года в стране функционирует около 300 лизинговых компаний, из которых 72 специализируются именно на финансовом лизинге. Однако распределение долей на рынке далеко от равномерного.

Поразительный факт: 93% объема всех лизинговых операций приходится на долю двух квазигосударственных гигантов – Фонда развития промышленности (ФРП) и КазАгроФинанс (КАФ). Эти институты, опираясь на государственную поддержку и бюджетное фондирование, фактически определяют темпы и направления развития всего рынка. На начало 2025 года их доля в общем портфеле, составляющем 2,7 трлн тенге, достигала почти 97%.

На долю частных лизинговых компаний приходится значительно меньший объем – всего около 200 млрд тенге, что составляет приблизительно 7% от общего лизингового портфеля. Внутри этого сегмента выделяются дочерние лизинговые компании крупных банков: Halyk Leasing, BCC Leasing, Nur Leasing и Forte Leasing, которые совокупно выдали 96 млрд тенге.

Тип компании	Доля в лизинговом портфеле (начало 2025 г.)	Объем портфеля (млрд тенге)
Квазигосударственные (ФРП, КАФ)	~93%	~2511
Частные (включая дочерние БВУ)	~7%	~189
— Дочерние БВУ	~3.5%	~96
— Прочие частные	~3.5%	~93
Итого	100%	2700

Таблица 2: Структура рынка лизинга по типам компаний (начало 2025 г.)

Такая структура рынка, с одной стороны, позволяет государству эффективно направлять инвестиции в приоритетные отрасли и поддерживать определенные сегменты экономики через льготное финансирование. С другой стороны, она создает серьезные вызовы для развития частных лизинговых компаний, которые сталкиваются с конкуренцией со стороны игроков, имеющих доступ к практически безграничным и дешевым ресурсам. Этот дисбаланс является одной из ключевых тем для обсуждения в контексте дальнейшего развития лизингового рынка Казахстана.

Законодательная база лизинговой деятельности в Республике Казахстан: Эволюция и перспективы

Правовое поле является фундаментом любой финансовой деятельности, и лизинг в Казахстане не исключение. Эффективное и прозрачное законодательство критически важно для привлечения инвестиций и обеспечения стабильности рынка.

Основные нормативно-правовые акты

Фундаментом, регулирующим весь спектр лизинговых отношений в Республике Казахстан, является Закон РК от 5 июля 2000 года № 78 «О финансовом лизинге». Этот документ стал краеугольным камнем, который:

• Четко определяет понятие финансового лизинга, разграничивая его с другими видами арендных отношений.
• Регламентирует механизмы защиты прав всех участников сделки, уделяя особое внимание лизингополучателю.
• Устанавливает требования к содержанию и форме договора лизинга, обеспечивая его юридическую силу и прозрачность.
• Определяет условия перехода права собственности на предмет лизинга, что является ключевым моментом для финансового лизинга.
• Закрепляет условия возврата имущества в случае неисполнения обязательств.

Второй важный документ — Гражданский кодекс РК (Особенная часть, 1999 год). Он дополняет Закон «О финансовом лизинге», устанавливая общие положения о договорах аренды и определяя:

• Права и обязанности сторон по договору лизинга, в том числе по владению и пользованию предметом лизинга.
• Принципы платности пользования имуществом.

Важно отметить, что законодательными актами могут быть установлены дополнительные ограничения на использование определенных категорий вещей и земельных участков в качестве предмета лизинга, что подчеркивает гибкость и адаптивность правовой системы к специфике различных активов. Основные принципы государственного регулирования в этой сфере — равноправие сторон и свобода осуществления лизинговой деятельности, за исключением случаев, прямо предусмотренных законом, что создает благоприятную, но контролируемую среду для развития.

Законопроект о лизинге для физических лиц: Влияние на корпоративный сегмент

Одним из самых обсуждаемых событий в сфере лизинга в 2025 году стало активное продвижение законопроекта, направленного на внедрение лизинга для физических лиц. Эта инициатива, хотя и ориентирована на розничный сегмент, имеет потенциальные косвенные эффекты и для корпоративного лизинга.

Хронология и текущее состояние:

• 29 января 2025 года законопроект о внедрении лизинга для физических лиц был официально принят в работу Мажилисом Парламента Республики Казахстан. Это стало важным шагом к его возможному принятию.
• На протяжении 2025 года ведется активная работа над законопроектом. Рабочая группа планирует определить основные новеллы и окончательную «архитектуру» нового регулирования до конца 2025 года.

Основные положения законопроекта:

• Ожидается, что лизинг станет доступным инструментом для казахстанцев для приобретения личного транспорта (автомобилей) и недвижимости (жилых домов, квартир).

  Это может сделать эти активы более доступными для населения, предлагая альтернативу ипотеке и автокредитам.

• Важным аспектом является установление ограничений на сумму вознаграждения и неустойки по договору лизинга для физических лиц, не осуществляющих предпринимательскую деятельность. Предлагается, что эта сумма не может превышать 35% в год от стоимости предмета лизинга. Это мера направлена на защиту прав потребителей и предотвращение чрезмерного долгового бремени.

Потенциальные косвенные эффекты для корпоративного лизинга:

Хотя законопроект напрямую не затрагивает корпоративный лизинг, его принятие может иметь несколько косвенных последствий:

1. Повышение осведомленности и доверия: Расширение лизинга на физических лиц может значительно повысить общую осведомленность населения и бизнеса о лизинге как финансовом инструменте. Это, в свою очередь, может привести к росту доверия и спроса на лизинговые услуги и со стороны корпораций.
2. Развитие инфраструктуры: Появление новых игроков, специализирующихся на розничном лизинге, или расширение деятельности существующих лизинговых компаний в новый сегмент может стимулировать развитие общей лизинговой инфраструктуры, упрощение процедур и цифровизацию, что принесет пользу и корпоративным клиентам.
3. Увеличение фондирования: Если розничный лизинг станет успешным, это может привлечь дополнительных инвесторов в лизинговый сектор в целом, потенциально удешевляя фондирование и для корпоративного лизинга.
4. Унификация и стандартизация: Работа над новым законодательством для физических лиц может способствовать пересмотру и унификации некоторых аспектов регулирования, что может упростить и сделать более прозрачными �� корпоративные лизинговые операции.

Таким образом, законопроект о лизинге для физических лиц, хоть и не является прямой целью корпоративного сегмента, может создать более благоприятную и развитую экосистему для лизинговой деятельности в Казахстане в целом.

Ожидаемые законодательные изменения и их влияние на корпоративный лизинг до 2025 года

Помимо законопроекта о лизинге для физических лиц, в контексте быстро развивающейся экономики Казахстана, всегда существует потенциал для дальнейших законодательных инициатив, направленных на совершенствование регулирования корпоративного лизинга. К 2025 году и далее можно ожидать несколько ключевых направлений развития:

1. Стимулирование частного сектора: Учитывая доминирование квазигосударственных компаний, можно ожидать законодательных инициатив, направленных на создание более равных условий для частных лизинговых компаний. Это может включать:
   • Предоставление налоговых льгот или субсидий для частных компаний, работающих в приоритетных секторах экономики.
   • Разработку механизмов доступа частных компаний к государственным программам поддержки и фондирования на более выгодных условиях.
   • Создание апексной организации для фондирования частных лизинговых компаний, что обсуждается Агентством по регулированию и развитию финансового рынка РК.
2. Унификация стандартов отчетности и деятельности: Рынок лизинга, несмотря на свой рост, все еще нуждается в большей прозрачности и стандартизации. Вероятно, будут предприняты шаги по:
   • Внедрению единой системы отчетности для всех участников рынка, что улучшит аналитику и надзор.
   • Выработке единых стандартов деятельности и корпоративного управления, что повысит доверие к сектору.
   • Созданию структурированной информационной базы, доступной для всех участников рынка и потенциальных инвесторов.
3. Дальнейшая цифровизация и регуляторные песочницы: С учетом активного развития цифровых технологий и внедрения AI-решений, законодательство может быть адаптировано для поддержки инноваций:
   • Внедрение правовых норм для электронного документооборота и заключения лизинговых сделок онлайн.
   • Создание «регуляторных песочниц» для тестирования новых цифровых решений в лизинге, что позволит быстрее адаптировать законодательство к технологическому прогрессу.
4. Развитие исламского лизинга: Несмотря на уже существующую правовую базу для исламских финансов, возможно дальнейшее уточнение и расширение законодательства, направленное на стимулирование исламского лизинга (Иджара) как альтернативного инструмента финансирования, особенно для компаний, придерживающихся принципов шариата. Это может включать более четкие налоговые преференции или специальные регуляторные режимы.
5. Уточнение правил по проблемным активам и реструктуризации: В условиях экономической нестабильности, возможно, потребуется усиление или уточнение правовых механизмов по работе с проблемными лизинговыми активами, процедурами реструктуризации долга и защиты прав лизингодателей и лизингополучателей.

Эти потенциальные изменения будут направлены на создание более зрелого, конкурентоспособного и устойчивого рынка лизинга, что, в свою очередь, будет способствовать увеличению корпоративных инвестиций и диверсификации источников финансирования для казахстанских предприятий.

Лизинг как инструмент инвестиций для корпораций: Преимущества, недостатки и сравнительный анализ

Для корпораций, стоящих перед выбором оптимального пути финансирования инвестиционных проектов, лизинг предлагает уникальный набор преимуществ и недостатков, которые требуют тщательного анализа. Сравнение с традиционными методами, такими как банковское кредитование, помогает определить его стратегическую ценность.

Ключевые преимущества лизинга для бизнеса

Лизинг заслужил репутацию гибкого и выгодного инструмента для корпораций благодаря ряду существенных преимуществ:

1. Сохранение оборотных средств: Это, пожалуй, одно из главных достоинств. Лизинг позволяет компаниям обновлять или приобретать дорогостоящие основные фонды, не отвлекая значительные объемы собственного оборотного капитала, который может быть направлен на операционные нужды, развитие бизнеса или создание резервов. Вместо крупного единовременного вложения, корпорация осуществляет регулярные, предсказуемые платежи, что существенно повышает её финансовую устойчивость.
2. Гибкость и индивидуальный подход: Лизинговые компании часто предлагают более гибкие схемы платежей по сравнению с банками. Это позволяет учитывать специфику бизнеса клиента, например, его сезонность. Сезонный график погашения, при котором платежи подстраиваются под пики поступления выручки (актуально для сельского хозяйства или туризма), делает лизинг особенно привлекательным.
3. Налоговые преференции: Лизинг предоставляет значительные налоговые выгоды:
   • Снижение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль: Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость продукции (работ, услуг), что уменьшает налогооблагаемую прибыль компании.
   • Экономия на налоге на имущество: В большинстве случаев, пока имущество находится в собственности лизингодателя, налог на имущество уплачивается лизингодателем, что снимает эту нагрузку с лизингополучателя.
   • Возможность экономии по НДС: При импорте техники через лизинг возможна льгота по НДС в зачет, что дополнительно снижает общие издержки.
4. Отсутствие необходимости дополнительного залога: В отличие от банковских кредитов, где часто требуется дополнительное обеспечение, в лизинге сам предмет лизинга выступает в качестве залога. Это значительно упрощает процесс получения финансирования, особенно для молодых компаний или тех, у кого нет достаточного количества свободных активов для обеспечения кредита.
5. Доступность и быстрота оформления: Процедура оформления лизинговой сделки, как правило, значительно быстрее и менее бюрократична, чем получение банковского кредита. Сроки оформления могут варьироваться от 3 дней до недели, в то время как получение кредита может занять 2-3 месяца. Это критически важно для компаний, которым требуется оперативное обновление оборудования.
6. Возможность выкупа или обновления: По истечении срока лизингового договора, лизингополучатель имеет несколько опций: выкупить имущество по символической остаточной стоимости, вернуть его лизингодателю или заключить новый договор на более новое и современное оборудование. Это обеспечивает непрерывность модернизации.
7. Отсутствие необходимости демонстрации глубокой кредитной истории: Для некоторых лизинговых компаний, особенно при небольших суммах или специализированном оборудовании, требования к кредитной истории могут быть менее строгими, чем у банков, что расширяет доступ к финансированию для широкого круга корпораций.

Эти преимущества делают лизинг мощным инструментом для стимулирования роста и модернизации казахстанских предприятий, позволяя им оставаться конкурентоспособными в условиях динамичного рынка.

Существенные недостатки и риски

Несмотря на многочисленные преимущества, лизинг, как и любой финансовый инструмент, имеет свои недостатки и риски, которые корпорациям необходимо учитывать при принятии инвестиционных решений:

1. Отсутствие права собственности до полного погашения: Это, пожалуй, главный юридический и экономический недостаток. До момента полной выплаты всех лизинговых платежей и перехода права собственности, лизингополучатель не является юридическим владельцем имущества. Это означает:
   • Ограничение в распоряжении активом: Компания не может продать, передать в залог или иным образом распорядиться предметом лизинга без согласия лизингодателя.
   • Риск изъятия имущества: В случае неисполнения обязательств по договору лизинга, лизингодатель имеет право изъять предмет лизинга, что может привести к остановке производственных процессов и значительным убыткам для лизингополучателя.
2. Общая стоимость актива может быть выше: Хотя лизинговые платежи распределены во времени, суммарная стоимость предмета лизинга с учетом вознаграждения лизингодателя может оказаться выше, чем при прямой покупке за собственные средства или при получении традиционного банковского кредита (особенно если есть возможность получить кредит под низкий процент).

   Это обусловлено тем, что лизингодатель закладывает в платежи свои риски, стоимость фондирования и маржу.

3. Ограничения при операционном лизинге: При операционном лизинге, который менее распространен в Казахстане, но все же существует, платить приходится больше, чем при финансовом лизинге, так как лизингодатель не предполагает полной передачи права собственности и должен компенсировать износ и риски, связанные с повторной сдачей в аренду.
4. Жесткость условий при расторжении договора: Договоры лизинга часто содержат строгие условия по расторжению, и досрочное прекращение может повлечь за собой значительные штрафы и финансовые потери для лизингополучателя.
5. Зависимость от лизингодателя: Лизингополучатель во многом зависит от политики лизингодателя, его условий, гибкости и скорости принятия решений. В условиях доминирования квазигосударственных компаний это может означать меньшую клиентоориентированность по сравнению с конкурентным рынком.
6. Искаженное понимание отсрочки лизинговых платежей: В некоторых казахстанских договорах лизинга наблюдается искаженное понимание практики отсрочки платежей по сравнению с европейскими стандартами. Это может приводить к недопониманию, дополнительным финансовым нагрузкам или юридическим спорам, особенно при непредвиденных обстоятельствах, требующих пересмотра графика платежей.
7. Удорожание логистики: Влияние геополитических факторов, таких как российско-украинский конфликт, привело к удорожанию логистики, что непосредственно сказывается на конечной стоимости импортируемого оборудования и, соответственно, на размере лизинговых платежей.

Эти недостатки требуют от корпораций тщательного анализа и оценки рисков перед заключением лизинговых договоров, особенно в долгосрочной перспективе.

Сравнительный анализ: Лизинг против кредитования и других источников финансирования

Для корпорации выбор оптимального источника финансирования инвестиций — это стратегическое решение, которое зависит от множества факторов. Рассмотрим лизинг в сравнении с наиболее распространенными альтернативами: банковским кредитованием и использованием собственных средств.

Лизинг vs. Банковское кредитование

Критерий	Лизинг	Банковский кредит
Право собственности	Переходит к лизингополучателю после полной выплаты.	Сразу переходит к заемщику.
Обеспечение	Сам предмет лизинга является обеспечением.	Требуется залог (часто дополнительный), поручительство.
Первоначальный взнос	Часто ниже или отсутствует (особенно при операционном лизинге).	Часто до 40% от стоимости актива.
Сроки финансирования	Обычно 12-24 месяца, редко до 5 лет.	Могут быть дольше (до 5-7 лет и более).
Налоговые льготы	Лизинговые платежи относятся на себестоимость, уменьшая НОБ по налогу на прибыль. Возможность зачета НДС. Налог на имущество уплачивает лизингодатель.	Проценты по кредиту относятся на вычеты. НДС уплачивается сразу при покупке. Налог на имущество уплачивается заемщиком.
Скорость оформления	От 3 дней до недели.	От 2-3 месяцев.
Гибкость платежей	Возможен учет сезонности, индивидуальный график.	Более стандартизированные графики.
Дополнительные услуги	Возможно включение страховки, обслуживания, регистрации в платежи.	Обычно не включаются, оплачиваются отдельно.
Доступность (кредитная история)	Менее строгие требования, особенно для МСБ.	Более жесткие требования, глубокий анализ.
Доля на рынке РК (2024)	2,5 трлн тенге (портфель)	13,1 трлн тенге (новые кредиты бизнесу)

Таблица 3: Сравнительный анализ лизинга и банковского кредитования

Когда лизинг наиболее эффективен:

• Для МСБ и стартапов: Когда недостаточно залогового обеспечения или кредитной истории.
• При необходимости быстрого обновления фондов: Если требуется оперативно ввести в эксплуатацию новое оборудование или транспорт.
• Для капиталоемких отраслей (транспорт, сельское хозяйство, промышленность): Где требуется дорогостоящая техника и есть потребность в налоговой оптимизации.
• При ограниченных оборотных средствах: Когда компания не может позволить себе крупный первоначальный взнос или не хочет замораживать капитал.
• Для компаний, ориентированных на регулярное обновление активов: Лизинг упрощает процесс замены устаревшего оборудования на новое по истечении срока договора.

Примеры успешных корпоративных кейсов:

• Агропромышленный комплекс: Казахстанские аграрии активно используют лизинг сельхозтехники через КазАгроФинанс, получая гибкие условия с учетом сезонности и субсидируемые ставки. Например, фермерские хозяйства могут приобрести комбайн, оплачивая лизинговые платежи после сбора урожая, что минимизирует финансовую нагрузку в межсезонье.
• Транспортные компании: Логистические компании приобретают автопарки, избегая крупных капитальных вложений. Halyk Leasing, например, предлагает цифровые решения, сокращающие время на оформление.
• Промышленные предприятия: Заводы модернизируют производственные линии, используя лизинг для покупки станков и оборудования, что позволяет им распределить инвестиционную нагрузку на несколько лет и использовать налоговые преференции.

Лизинг vs. Собственные средства

Использование собственных средств для инвестиций является самым дешевым вариантом, так как отсутствуют затраты на обслуживание долга. Однако этот подход имеет свои ограничения:

• Ограниченность ресурсов: Не каждая корпорация располагает достаточным объемом свободных средств для крупных инвестиций, особенно в условиях быстрого роста или нехватки оборотного капитала.
• Упущенная выгода: Использование собственных средств для покупки активов означает упущенную выгоду от их альтернативного использования (например, инвестиций в развитие бизнеса, маркетинг, НИОКР).
• Налоговые последствия: Нет возможности получить налоговые преференции, которые предоставляет лизинг (отнесение платежей на себестоимость, зачет НДС).

В целом, лизинг позиционируется как важный инструмент, который дополняет, а не всегда заменяет традиционные формы финансирования. Его выбор должен быть обусловлен стратегическими целями корпорации, ее финансовым состоянием, отраслевой спецификой и стремлением к налоговой оптимизации.

Государственная поддержка и квазигосударственные институты в развитии лизинга

Рынок лизинга в Казахстане уникален своей структурой, где государственная поддержка и доминирующая роль квазигосударственных компаний являются определяющими факторами развития. Эта модель имеет свои преимущества, но также создает определенные вызовы.

Доминирование квазигосударственного сектора

Развитие лизингового рынка в Казахстане является прямым следствием активной государственной поддержки. По итогам 2024 года, квазигосударственные компании, прежде всего Фонд развития промышленности (ФРП) и КазАгроФинанс (КАФ), обеспечивали почти 97% объема рынка лизинга. На начало 2025 года, из общего портфеля в 2,7 трлн тенге, около 93% приходилось именно на эти институты.

Это доминирование объясняется несколькими причинами:

1. Доступ к льготному бюджетному фондированию: В отличие от частных компаний, квазигосударственные институты имеют прямой или косвенный доступ к бюджетным средствам, что позволяет им предлагать лизинговые продукты на условиях, недоступных для коммерческих игроков.
2. Реализация государственных программ: ФРП и КАФ являются основными исполнителями государственных программ по поддержке промышленности и сельского хозяйства. Лизинг становится ключевым механизмом для достижения стратегических целей государства по модернизации экономики и стимулированию приоритетных отраслей.
3. Крупные масштабы операций: Благодаря значительным финансовым ресурсам, квазигосударственные компании способны осуществлять масштабные лизинговые сделки, что укрепляет их позиции на рынке.

Доминирование квазигосударственного сектора, с одной стороны, обеспечивает стабильное и целевое финансирование для ключевых отраслей экономики, гарантируя доступ к необходимому оборудованию и технике. С другой стороны, оно дестимулирует развитие частного лизингового бизнеса, создавая неравные конкурентные условия.

Механизмы льготного фондирования и субсидирования

Ключевым фактором, обеспечивающим доминирование квазигосударственных компаний, является их способность предоставлять льготное финансирование через различные механизмы субсидирования. Это позволяет конечным лизингополучателям получать активы по значительно более низким ставкам, чем это было бы возможно на открытом рынке.

Как это работает:

1. Доступ к бюджетным средствам: Квазигосударственные компании, такие как ФРП и КАФ, фондируются напрямую из государственного бюджета или получают средства от государственных финансовых институтов на условиях, значительно более выгодных, чем рыночные.
2. Субсидирование процентных ставок: Государство, через свои программы, субсидирует часть процентной ставки по лизинговым договорам. Например:
   • В рамках программ льготного лизинга для сельхозтехники, конечная ставка для аграриев может составлять всего 5-6% годовых.
   • При этом номинальная ставка по договору, рассчитанная на рыночных условиях (например, базовая ставка Национального Банка РК + 5%), может достигать 21,25% годовых (при базовой ставке НБ РК в 16,5% на 11 марта 2025 года).
   • Разница между номинальной ставкой и льготной ставкой для лизингополучателя (в данном случае около 15-16%) покрывается государством за счет субсидий.
3. Гибкие условия: Помимо низких ставок, квазигосударственные компании, такие как КАФ, предлагают привлекательные условия, которые невозможно найти у частных игроков:
   • Сезонный график погашения: Учет специфики аграрного бизнеса, когда платежи привязываются к периодам сбора урожая и поступления выручки.
   • Длинные сроки лизинга: Предоставление активов на более длительные сроки, что снижает ежемесячную нагрузку.
   • Отсутствие комиссий и низкий авансовый платеж: Дополнительно снижает первоначальные затраты для бизнеса.

Таким образом, государство не просто поддерживает лизинговый рынок, но активно формирует его через целенаправленное фондирование и субсидирование. Это делает лизинг важным рычагом для реализации государственной экономической политики, стимулирования предпринимательства и модернизации ключевых отраслей.

Перспективы стимулирования частных лизинговых институтов

Несмотря на очевидные преимущества государственной поддержки, доминирование квазигосударственного сектора в лизинге Казахстана создает вызовы для развития конкурентной среды и частного бизнеса. Концепция развития финансового сектора Казахстана до 2030 года четко определяет одну из ключевых задач: поэтапное снижение роли государства и стимулирование частных финансовых институтов. Достижение этой цели требует комплексных мер:

1. Расширение участия частных лизинговых компаний в государственных программах:
   • На текущий момент, многие государственные программы поддержки, такие как **Концепция развития обрабатывающей промышленности (2023–2029)** и **Концепция развития АПК (2021–2030)**, не предусматривают или ограничивают участие частных лизинговых компаний в распределении субсидий и льготного фондирования.
   • Необходимо пересмотреть эти программы, чтобы создать механизмы равного доступа для частных игроков. Это позволит сформировать конкурентную среду, где частные компании смогут предлагать свои услуги на более выгодных условиях, чем сейчас.
2. Удешевление и расширение доступа к фондированию для частных лизинговых компаний:
   • Сегодня частные лизинговые компании в значительной степени зависят от кредитов банков второго уровня для своего фондирования, что напрямую увеличивает стоимость лизинговых услуг для конечного потребителя.
   • Предлагается создание специализированной апексной организации, которая будет выступать посредником между институциональными инвесторами (пенсионными фондами, страховыми компаниями) и лизинговыми компаниями. Эта организация могла бы привлекать долгосрочные средства и перераспределять их частным лизинговым компаниям по более низким ставкам.
   • Также необходима разработка государственных программ, которые будут предоставлять коммерческим лизинговым компаниям целевые средства по льготным ставкам (например, 7–8% годовых) для финансирования проектов в приоритетных отраслях.
3. Развитие инфраструктуры регулирования и статистики:
   • Для обеспечения прозрачности и повышения инвестиционной привлекательности рынка необходимо внедрить единую систему отчетности и выработать единые стандарты деятельности для всех лизинговых компаний.
   • Создание структурированной информационной базы позволит проводить более глубокий анализ рынка и принимать обоснованные решения.
   • Улучшение корпоративного управления в лизинговых компаниях также повысит доверие инвесторов.
4. Создание системы государственного гарантирования:
   • Для снижения рисков частных лизинговых компаний и стимулирования их активности предлагается создать специальный фонд государственного гарантирования по лизинговым сделкам. Этот фонд мог бы покрывать значительную часть платежей (например, не менее 70–80%) от лизингополучателей, что уменьшит риски невозврата и сделает лизинг более привлекательным для частных инвесторов.

Реализация этих мер позволит снизить зависимость рынка от квазигосударственного сектора, сделает казахстанский лизинговый рынок более конкурентным, динамичным и привлекательным для частных инвестиций, что в конечном итоге будет способствовать ускоренному развитию корпоративного сектора экономики.

Инновационные формы и механизмы лизинговых операций в Казахстане

Эволюция финансового рынка не стоит на месте, и лизинг постоянно обогащается новыми формами и механизмами. Казахстан, стремясь к диверсификации экономики и привлечению инвестиций, активно исследует и внедряет инновационные подходы, такие как исламский лизинг и цифровизация процессов.

Исламский лизинг (Иджара)

Исламский лизинг, или Иджара, представляет собой одну из наиболее значимых инновационных форм финансирования, соответствующую принципам шариата. В отличие от традиционного лизинга, Иджара избегает процентных начислений (риба) и неопределенности (гарар), что делает ее привлекательной для компаний и инвесторов, придерживающихся исламских этических норм.

Принципы Иджары:

• Лизингодатель приобретает актив и передает его лизингополучателю в аренду за фиксированную плату.
• Собственность остается у лизингодателя, а лизингополучатель платит за право пользования.
• По окончании срока договора, актив может быть передан лизингополучателю путем дарения или продажи по символической стоимости, либо возвращен лизингодателю.
• Все риски, связанные с собственностью актива (например, его поломка не по вине лизингополучателя), несет лизингодатель.

Развитие Иджары в Казахстане:

Казахстан является пионером в СНГ по развитию исламских финансов, первые шаги в этом направлении были предприняты еще в начале 1990-х годов.

• В 2015 году были внесены соответствующие законодательные изменения, которые значительно улучшили условия для исламских банковских операций и создали прочную правовую основу для исламского страхования и лизинга.
• Благодаря этому, на финансовом рынке Казахстана успешно функционируют специализированные исламские лизинговые компании, такие как Kazakhstan Ijara Company (KIC Лизинг) и Al Saqr Finance, а также исламские банки Al Hilal и Заман банк.
• KIC Лизинг, основанная в апреле 2013 года, стала первой лизинговой компанией, работающей по принципам шариата. За шесть лет активной работы она заключила договоры лизинга на общую сумму более 50 млн долларов США и заняла лидирующие позиции среди частных лизинговых компаний в этом сегменте.
• «БРК-Лизинг» (дочерняя структура Банка Развития Казахстана) также одной из первых в стране открыла финансирование на условиях исламского лизинга «Иджара» в 2016 году, демонстрируя заинтересованность крупных игроков.

Исламский лизинг не только предоставляет альтернативный источник финансирования, но и способствует диверсификации финансовых продуктов, привлекая инвестиции из стран исламского мира и удовлетворяя запросы компаний, для которых соблюдение этических и религиозных принципов является приоритетом.

Цифровизация лизинговых процессов

Внедрение цифровых технологий является одним из ключевых направлений развития лизинговой деятельности в Казахстане, обещая ускорение процессов, повышение прозрачности и снижение операционных издержек.

Примеры цифровых инноваций:

• Цифровые маркетплейсы лизинга: Одним из ярких примеров является «Первый цифровой маркетплейс лизинга в Казахстане» от Halyk Leasing. Этот сервис позволяет клиентам подавать заявки онлайн и получать предварительное решение всего за 10 минут, что значительно сокращает традиционно длительный процесс оформления.
• Использование искусственного интеллекта (AI): АО «КазАгроФинанс» в сентябре 2025 года внедрило инновационный цифровой сервис подачи заявок на лизинг сельхозтехники с использованием AI. Этот сервис позволяет аграриям дистанционно подавать заявки и получать оперативное решение, что критически важно в условиях ограниченных сроков посевной и уборочной кампаний.
• Автоматизация внутренних процессов: Помимо клиентских сервисов, активно развиваются IT-решения для комплексной автоматизации всех этапов лизинговой деятельности. Примеры таких систем включают:
  • OXTRON:ЛИЗИНГ: Модуль, обеспечивающий полную автоматизацию от подачи заявки и оценки рисков до управления договорами, платежами и отчетностью.
  • 1С ERP Лизинг: Модуль, интегрированный с популярной системой 1С:ERP, предназначенный для автоматизации учета и управления в лизинговых компаниях.

Преимущества цифровизации:

1. Повышение скорости и эффективности: Сокращение времени на обработку заявок и заключение сделок.
2. Снижение операционных затрат: Автоматизация рутинных операций уменьшает потребность в ручном труде и минимизирует ошибки.
3. Улучшение клиентского опыта: Удобство онлайн-сервисов и быстрое принятие решений повышают лояльность клиентов.
4. Прозрачность и доступность: Цифровые платформы делают процесс лизинга более прозрачным и доступным для широкого круга корпораций.

Цифровизация не просто ускоряет существующие процессы, но и создает новые возможности для масштабирования лизингового бизнеса и его интеграции в общую цифровую экосистему экономики Казахстана.

Другие формы лизинга (возвратный, вторичный, полный)

Помимо финансового, операционного и исламского лизинга, в казахстанской практике встречаются и другие, более специализированные формы, которые предлагают компаниям дополнительные возможности для управления активами и финансами:

1. Возвратный лизинг (Sale and Leaseback):
   • Суть: Предприниматель (лизингополучатель) продает принадлежащее ему имущество лизингодателю, а затем сам же берет это имущество у лизингодателя в финансовый лизинг.
   • Назначение: Этот механизм позволяет компании быстро получить значительные денежные средства (от продажи актива) для инвестирования в другие проекты, пополнения оборотного капитала или реструктуризации долга, при этом продолжая пользоваться тем же активом без перебоев в операционной деятельности. Это эффективный способ «освободить» капитал, замороженный в основных средствах.
2. Вторичный лизинг:
   • Суть: После прекращения первого договора лизинга (например, по операционному лизингу или в случае досрочного возврата), лизинговая компания повторно сдает то же имущество в лизинг другому лизингополучателю.
   • Назначение: Позволяет лизингодателю максимально эффективно использовать свой портфель активов, продлевая срок их эксплуатации и генерируя дополнительную выручку. Для второго лизингополучателя это может быть возможность получить более дешевое, но все еще функциональное оборудование.
3. Банковский лизинг:
   • Суть: Лизинговые услуги предоставляются не специализированной лизинговой компанией, а непосредственно банком.
   • Назначение: Крупные банки часто создают свои лизинговые подразделения или дочерние компании (как Halyk Leasing, BCC Leasing), чтобы предложить полный спектр финансовых услуг своим корпоративным клиентам. Это обеспечивает синергию с другими банковскими продуктами и может упростить фондирование для лизинговых операций.
4. Полный лизинг (Full-Service Lease):
   • Суть: Это форма лизинга, при которой лизингодатель не только предоставляет актив, но и берет на себя значительную часть дополнительных обязанностей по его обслуживанию.
   • Назначение: Может включать техническое обслуживание, ремонт, страхование, регистрацию, обеспечение запасными частями и даже обучение персонала. Это значительно снижает административную и операционную нагрузку на лизингополучателя, который получает полностью готовое к работе решение и предсказуемые расходы, включенные в лизинговые платежи.

Эти формы лизинга, хотя и менее массовые, чем финансовый лизинг, предоставляют корпорациям гибкие инструменты для решения специфических финансовых и операционных задач, способствуя оптимизации их деятельности и стратегическому планированию.

Влияние лизинга на экономическое развитие и проблемы его реализации

Лизинг в Казахстане — это не только финансовый инструмент, но и мощный драйвер экономического развития. Он способствует модернизации производственных мощностей и внедрению новых технологий, но при этом сталкивается с рядом системных проблем.

Лизинг как драйвер модернизации и инвестиций

С момента обретения независимости, Казахстан активно работает над диверсификацией своей экономики, отходя от сырьевой зависимости. В этой стратегии лизинг выступает в качестве приоритетного инвестиционного инструмента, особенно в рамках стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан. Его роль выходит за рамки простого финансирования:

• Привлечение инвестиций: Лизинг является гибким и многообещающим экономическим рычагом, способным привлечь как внутренние, так и внешние инвестиции в реальный сектор экономики. Он позволяет компаниям, не обладающим достаточным собственным капиталом, получать доступ к дорогостоящим активам.
• Подъем отечественного производства: Предоставляя предприятиям возможность обновлять оборудование, лизинг напрямую способствует повышению производительности и конкурентоспособности отечественной продукции. Это, в свою очередь, стимулирует рост ВВП и создание новых рабочих мест.
• Привлечение капитала в жизненно важные отрасли: Как было показано ранее, лизинг активно используется в ключевых секторах – транспорте, промышленности и сельском хозяйстве, – обеспечивая реальную поддержку приоритетным отраслям.
• Внедрение новых технологий и обновление основных средств: Лизинг позволяет предприятиям регулярно обновлять свои основные фонды, приобретая более современное и эффективное оборудование. Это критически важно для технического перевооружения производства и внедрения инноваций, без которых невозможно конкурировать на мировом рынке.
• Стимулирование предпринимательства: Благодаря снижению капитальных затрат на старте, лизинг является эффективным средством поддержки малого и среднего бизнеса. Как показал анализ, доля МСБ в лизинговом портфеле Казахстана на начало 2025 года достигла 62%, что подтверждает его значимость для этого сегмента.

Статистическая сопоставимость роста лизинга с кредитованием МСБ и ИП подчеркивает его влияние:

• Начало 2025 года: объем лизингового портфеля — 2,7 трлн тенге, рост за 2024 год — 45,6%.
• 2024 год: новые кредиты бизнесу от банков второго уровня — 13,1 трлн тенге.
• Внутри этого: кредиты субъектам МСБ выросли на 13,1% до 6,5 трлн тенге, а индивидуальным предпринимателям — на 46,6% до 2,3 трлн тенге.
• За 2023 год: общая сумма новых займов субъектам бизнеса (включая ИП) составила 15,5 трлн тенге, что на 22,1% больше, чем в 2022 году.

Эти цифры показывают, что лизинг демонстрирует темпы роста, сопоставимые с наиболее динамичными сегментами банковского кредитования, что подтверждает его статус как одного из ведущих драйверов инвестиций и модернизации экономики Казахстана.

Ключевые проблемы реализации лизинга в современных условиях

Несмотря на свой значительный потенциал и вклад в экономическое развитие, рынок лизинга в Казахстане сталкивается с рядом системных проблем, которые препятствуют его полному раскрытию и созданию по-настоящему конкурентной среды:

1. Доминирование квазигосударственных компаний: Это, пожалуй, самая острая проблема. Практически монопольное положение Фонда развития промышленности и КазАгроФинанс (93-97% рынка) дестимулирует развитие частного бизнеса в финансовом секторе услуг. Частным компаниям сложно конкурировать с институтами, имеющими доступ к дешевым бюджетным средствам и масштабным государственным программам субсидирования.
2. Высокая зависимость частных лизинговых компаний от банковского фондирования: Частные лизинговые компании вынуждены привлекать средства для своей деятельности в основном через кредиты банков второго уровня. Это приводит к:
   • Удорожанию услуг: Стоимость банковских кредитов (часто по рыночн��м, а не льготным ставкам) перекладывается на конечного лизингополучателя, делая продукты частных компаний менее конкурентоспособными по сравнению с квазигосударственными.
   • Ограниченности ресурсов: Объем доступного фондирования для частных компаний лимитирован, что ограничивает их способность к масштабированию и удовлетворению растущего спроса.
3. Отсутствие единой системы отчетности и стандартов деятельности: Рынок лизинга страдает от разрозненности в подходах к отчетности и операционным стандартам. Это приводит к:
   • Недостаточной прозрачности: Затрудняет оценку рисков и привлекательности сектора для потенциальных инвесторов.
   • Осложнению анализа рынка: Отсутствие структурированной информационной базы мешает проводить полноценный анализ тенденций и принимать обоснованные управленческие решения.
   • Проблемам корпоративного управления: Отсутствие единых стандартов может способствовать неэффективному управлению и увеличению операционных рисков.
4. Недостаточный доступ к финансированию и снижение платежеспособности клиентов: Общие экономические условия, такие как инфляция, снижение реальных доходов и общее снижение деловой активности и спроса, негативно сказываются на платежеспособности клиентов. Это увеличивает риски невозврата и делает лизинговые компании более осторожными в выдаче финансирования.
5. Удорожание логистики: Геополитические факторы, в частности российско-украинский конфликт, привели к существенному удорожанию и усложнению логистических цепочек. Это напрямую влияет на стоимость импортируемого оборудования и, как следствие, на конечную цену лизинговых продуктов, делая их менее доступными.
6. Искаженное понимание отсрочки лизинговых платежей: В некоторых казахстанских лизинговых договорах наблюдается практика, которая отличается от общепринятой европейской практики в части предоставления и трактовки отсрочек платежей. Это может создавать юридические коллизии, приводить к недопониманию между сторонами и увеличивать риски для лизингополучателей, которые могут ожидать большую гибкость, чем предусмотрено договором.

Решение этих проблем требует скоординированных усилий со стороны государства, регулятора и самих участников рынка, направленных на создание более сбалансированной, прозрачной и конкурентной среды.

Перспективы развития и меры государственной поддержки

Для того чтобы лизинг в Казахстане полностью раскрыл свой потенциал как катализатор корпоративных инвестиций и модернизации экономики, необходимо предпринять решительные шаги по совершенствованию институционального каркаса и пересмотру механизмов государственной поддержки. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка Республики Казахстан (АРРФР) уже обозначило ключевые направления для движения вперед.

Стратегические направления развития рынка лизинга

АРРФР выделило три стратегических направления, которые призваны трансформировать рынок лизинга:

1. Расширение участия частных лизинговых компаний в реализации государственных программ поддержки:
   • Проблема: Существующие государственные программы, такие как Концепция развития обрабатывающей промышленности (2023–2029) и Концепция развития АПК (2021–2030), преимущественно ориентированы на квазигосударственные институты и не предусматривают полноценного участия частных лизинговых компаний.
   • Решение: Необходимо пересмотреть подходы и создать прозрачные механизмы для вовлечения частных игроков. Это может быть реализовано через:
     • Конкурсные основы: Распределение части государственного фондирования и субсидий между частными компаниями на конкурсной основе.
     • Партнерские программы: Разработка совместных программ с квазигосударственными компаниями, где частные лизингодатели выступают как исполнители.
   • Цель: Формирование здоровой конкурентной среды, которая будет стимулировать инновации и повышение качества услуг.
2. Развитие инфраструктуры регулирования и статистики:
   • Проблема: Отсутствие единой системы отчетности, стандартов деятельности и структурированной информационной базы затрудняет анализ рынка и принятие эффективных регуляторных решений.
   • Решение: АРРФР предлагает следующие меры:
     • Внедрение единой системы отчетности: Обязательная унифицированная отчетность для всех лизинговых компаний, что позволит получать достоверные и сопоставимые данные.
     • Выработка единых стандартов деятельности: Разработка и внедрение отраслевых стандартов, касающихся оценки рисков, клиентского обслуживания, управления портфелем.
     • Создание структурированной информационной базы: Единый реестр лизинговых сделок и активов, что повысит прозрачность и снизит риски мошенничества.
     • Улучшение корпоративного управления: Внедрение лучших практик корпоративного управления в лизинговых компаниях для повышения их устойчивости и привлекательности для инвесторов.
   • Цель: Повышение прозрачности, снижение системных рисков и улучшение инвестиционного климата.
3. Удешевление и расширение доступа к фондированию для частных лизинговых компаний:
   • Проблема: Частные компании зависят от дорогого банковского фондирования, что ограничивает их конкурентоспособность.
   • Решение:
     • Создание специализированной апексной организации: Эта организация могла бы привлекать долгосрочные средства от институциональных инвесторов (например, ЕНПФ, страховых компаний) и перераспределять их между частными лизинговыми компаниями по более низким ставкам.
     • Разработка государственных программ фондирования: Запуск программ, предоставляющих коммерческим лизинговым компаниям целевые денежные средства по льготным ставкам (например, 7–8%) для финансирования приоритетных проектов.
   • Цель: Снижение стоимости лизинговых услуг для конечного потребителя и увеличение объемов финансирования через частные каналы.

Предложения по совершенствованию институционального каркаса

Для поддержки вышеуказанных стратегических направлений, необходимо разработать конкретные институциональные изменения:

1. Формирование государственного фонда гарантирования лизинговых сделок:
   • Механизм: Создание специализированного фонда, который будет предоставлять гарантии частным лизинговым компаниям по части (например, 70–80%) платежей от лизингополучателей.
   • Эффект: Это значительно снизит кредитные риски для частных лизингодателей, что позволит им расширить круг клиентов, предлагать более гибкие условия и привлекать более дешевое фондирование.
2. Разработка «дорожной карты» по снижению доли квазигосударственного сектора:
   • Необходим четкий план действий с измеримыми показателями по поэтапному сокращению доминирования квазигосударственных компаний на рынке лизинга, возможно, через частичную приватизацию или переориентацию их деятельности на более рисковые или социальные проекты, неинтересные частному бизнесу.
3. Создание Единого информационного центра лизинга:
   • Функции: Этот центр мог бы агрегировать статистические данные, информацию о доступных лизинговых продуктах, законодательных изменениях, а также служить платформой для обмена опытом и лучшими практиками.
   • Эффект: Повышение прозрачности рынка, улучшение доступа к информации для потенциальных лизингополучателей и инвесторов.
4. Стимулирование развития специализированных видов лизинга:
   • Разработка целевых программ и стимулирующих мер для исламского лизинга, лизинга инновационного оборудования, «зеленого» лизинга (для экологически чистых технологий), что будет способствовать диверсификации экономики.

Расширение спектра лизинговых услуг и качественное обновление механизмов финансирования частных лизинговых компаний — вот те факторы, которые позволят казахстанскому рынку стать по-настоящему конкурентным, устойчивым и эффективным инструментом для привлечения корпоративных инвестиций в условиях глобальной экономики.

Заключение

Лизинг в Казахстане, с его стремительным ростом до 2,7 трлн тенге на начало 2025 года и годовым приростом в 45,6%, утвердился как один из ключевых стратегических инструментов корпоративных инвестиций. Он не просто предоставляет альтернативу банковскому кредитованию, но и является мощным драйвером модернизации, способствуя техническому перевооружению промышленности, развитию сельского хозяйства и транспорта, а также стимулированию малого и среднего бизнеса. Его преимущества – сохранение оборотных средств, налоговые преференции, гибкость условий и упрощенные процедуры – делают его особенно привлекательным в условиях динамично развивающейся экономики.

Тем не менее, исследование выявило ряд системных вызовов. Доминирование квазигосударственных компаний, таких как Фонд развития промышленности и КазАгроФинанс, обеспечивающих до 97% рынка за счет льготного бюджетного фондирования, создает неравные конкурентные условия для частного сектора. Это приводит к зависимости частных игроков от дорогостоящего банковского фондирования, отсутствию единых стандартов отчетности и снижению общей рыночной конкуренции. Кроме того, сохраняются проблемы, связанные с удорожанием логистики и специфическими трактовками условий договоров.

Перспективы развития лизинга в Казахстане тесно связаны с реализацией предложений Агентства по регулированию и развитию финансового рынка. Расширение участия частных лизинговых компаний в государственных программах, развитие инфраструктуры регулирования и статистики, а также удешевление доступа к фондированию для частных игроков являются критически важными шагами. Создание специализированной апексной организации, государственного фонда гарантирования лизинговых сделок и дальнейшая цифровизация процессов, включая активное развитие исламского лизинга и AI-сервисов, обеспечат устойчивый рост и диверсификацию рынка.

В долгосрочной перспективе, лизинг способен играть еще более значимую роль в инвестиционной политике Казахстана. Превращение его из преимущественно государственно-ориентированного в сбалансированный и конкурентный рынок, где частные и государственные институты эффективно дополняют друг друга, станет залогом успешной модернизации и структурной перестройки экономики, обеспечивая корпорациям необходимый ресурс для стабильного роста и инноваций.

Список использованной литературы

1. Закон Республики Казахстан от 5 июля 2000 года № 78-II «О финансовом лизинге» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 31.08.2025 г.).

   Параграф online.zakon.kz. URL: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=1010377 (дата обращения: 09.10.2025).

2. Анализ рынка услуг операционного и финансового лизинга в Казахстане. Российский экспортный центр. URL: https://www.exportcenter.ru/upload/ib/df2/df204764b88b2c286e1086207f2e16d4.pdf (дата обращения: 09.10.2025).
3. Аналитика. Сайт Ассоциации лизинговых компаний Казахстана — KazLeasing. URL: https://kazleasing.kz/analitika/ (дата обращения: 09.10.2025).
4. Агентство Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка. Kazleasing.kz. URL: https://kazleasing.kz/analitika/agentstvo-respubliki-kazakhstan-po-regulirovaniyu-i-razvitiyu-finansovogo-rynka/ (дата обращения: 09.10.2025).
5. В 2024 году объем лизингового портфеля в Казахстане вырос на 45,6%. El.kz. URL: https://el.kz/news/v-2024-godu-obem-lizingovogo-portfelya-v-kazakhstane-vyros-na-456/ (дата обращения: 09.10.2025).
6. Дуйсенова А. Правовое регулирование договора лизинга по законодательству Республики Казахстан (проблемные вопросы).

   Параграф online.zakon.kz. URL: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=31406560 (дата обращения: 09.10.2025).

7. Зачем лизинг нужен для бизнеса? Kapital.kz. URL: https://kapital.kz/finance/128362/zachem-lizing-nuzhen-dlya-biznesa.html (дата обращения: 09.10.2025).
8. Каковы преимущества и недостатки лизинга по сравнению с кредитом в Казахстане? Узнай ответ в Библиотеке Нейро — Яндекс. URL: https://yandex.kz/turbo/yandex.ru/q/question/kakovy_preimushchestva_i_nedostatki_lizinga_po_0d8594d2/ (дата обращения: 09.10.2025).
9. ЛИЗИНГ В КАЗАХСТАНЕ КАК ИНСТРУМЕНТ МОБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ СРЕДСТВ ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=8049 (дата обращения: 09.10.2025).
10. ЛИЗИНГ КАК ДЕЙСТВЕННЫЙ ИНСТРУМЕНТ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА. Казахстан-Спектр. URL: https://kisi.kz/ru/journals/kazakhstan-spektr/article/lizing-kak-deyistvennyy-instrument-gosudarstvennoy-podderzhki-predprinimatelstva (дата обращения: 09.10.2025).
11. ЛИЗИНГ КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ КАЗАХСТАНА. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/lizing-kak-finansovyy-instrument-razvitiya-ekonomiki-kazahstana (дата обращения: 09.10.2025).
12. Лизинг в Казахстане: куда растет рынок? Ekonomist.kz. URL: https://ekonomist.kz/lizing-v-kazakhstane-kuda-rastet-rynok/ (дата обращения: 09.10.2025).
13. Лизинг в Казахстане достиг 2,7 трлн тенге. Казинформ. URL: https://www.inform.kz/ru/lizing-v-kazahstane-dostig-2-7-trln-tenge-10444a (дата обращения: 09.10.2025).
14. Лизинг как важный инструмент поддержки бизнеса: по итогам 2023 года лизинговый портфель вырос на 44%. Finprom.kz. URL: https://finprom.kz/ru/article/lizing-kak-vazhnyy-instrument-podderzhki-biznesa-po-itogam-2023-goda-lizingovyy-portfel-vyros-na-44 (дата обращения: 09.10.2025).
15. Лизинг как эффективный инструмент стимулирования роста экономики страны. Forteleasing.kz. URL: https://forteleasing.kz/news/lizing-kak-effektivnyy-instrument-stimulirovaniya-rosta-ekonomiki-strany/ (дата обращения: 09.10.2025).
16. Лизинг: что это такое и чем отличается от кредита. Банк ЦентрКредит. URL: https://www.bcc.kz/articles/lizing-chto-eto-takoe-i-chem-otlichaetsya-ot-kredita/ (дата обращения: 09.10.2025).
17. Названы три ключевых направления развития лизинга в Казахстане. Казинформ. URL: https://www.inform.kz/ru/nazvany-tri-klyuchevyh-napravleniya-razvitiya-lizinga-v-kazahstane_a4332999 (дата обращения: 09.10.2025).
18. Оперативный или операционный лизинг: суть и особенности. Ringo.su. URL: https://ringo.su/news/operativnyj-ili-operacionnyj-lizing-sut-i-osobennosti/ (дата обращения: 09.10.2025).
19. Операционный и финансовый лизинг. Ассоциация международных автомобильных перевозчиков. URL: https://asmap.ru/ru/articles/operacionnyy-i-finansovyy-lizing (дата обращения: 09.10.2025).
20. Операционный и финансовый лизинг — основные различия и преимущества. Gazprombank-leasing.ru. URL: https://www.gazprombank-leasing.ru/press-center/blog/operatsionnyy-i-finansovyy-lizing-osnovnye-razlichiya-i-preimushchestva/ (дата обращения: 09.10.2025).
21. Операционный лизинг — Открытая линия. Openline.kz. URL: https://openline.kz/publikatsii/operatsionnyy-lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
22. Операционный лизинг – отличия от финансового. Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/lizing/info/operacionnyj-lizing-chto-ehto-takoe/ (дата обращения: 09.10.2025).
23. Операционный лизинг: что это? отличие от финансового лизинга. СберЛизинг. URL: https://www.sberleasing.ru/lizing-v-statiyakh/chto-takoe-operatsionnyy-lizing-otlichie-ot-finansovogo/ (дата обращения: 09.10.2025).
24. Рынок лизинга в РК продолжает бурно расти на государственном фондировании. Kursiv.media. 2025. URL: https://kursiv.media/2025-10-06/rynok-lizinga-v-rk-prodolzhaet-burno-rasti-na-gosudarstvennom-fondirovanii (дата обращения: 09.10.2025).
25. Рынок лизинга РК растет за счет госпрограмм и льготного финансирования. Kursiv.media. 2023. URL: https://kursiv.media/2023-09-14/rynok-lizinga-rk-rastet-za-schet-gosprogramm-i-lgotnogo-finansirovaniya (дата обращения: 09.10.2025).
26. РЫНОК ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ КАЗАХСТАНА: РЕАЛИИ И НОВЫЕ ВЫЗОВЫ. Урпежанов. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-lizingovyh-uslug-kazahstana-realii-i-novye-vyzovy (дата обращения: 09.10.2025).
27. Техника в лизинг на выгодных условиях в Казахстане. WEST LINE LTD. URL: https://west-line.kz/lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
28. Финансовый лизинг. Lasing.ru. URL: https://www.lasing.ru/about/articles/finansovyy-lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
29. Финансовый лизинг. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BD%D0%B3 (дата обращения: 09.10.2025).
30. Что такое лизинг. Uchet.kz. URL: https://uchet.kz/articles/chto-takoe-lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
31. Что такое лизинг. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D0%BD%D0%B3 (дата обращения: 09.10.2025).
32. Что такое лизинг и как он работает? Промагролизинг. URL: https://proagroleasing.ru/press-center/news/chto-takoe-lizing-i-kak-on-rabotaet/ (дата обращения: 09.10.2025).
33. Что такое лизинг: сущность финансового инструмента и его выгоды для бизнеса. Delobank.ru. URL: https://delobank.ru/media/chto-takoe-lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
34. Что такое лизинг простыми словами. Газпромбанк Автолизинг. URL: https://gazprombank-autoleasing.ru/blog/chto-takoe-lizing/ (дата обращения: 09.10.2025).
35. Чем лизинг полезен для бизнеса. Ösim — Alatau City Bank. URL: https://osimbank.kz/articles/chem-lizing-polezen-dlya-biznesa/ (дата обращения: 09.10.2025).
36. Отличие лизинга от кредита — сравнение способов покупки товара. Bank.kz. URL: https://bank.kz/news/otlichie-lizinga-ot-kredita/ (дата обращения: 09.10.2025).
37. Автокредит или лизинг: как будут отличаться условия для казахстанцев. NUR.KZ. URL: https://www.nur.kz/money/auto/2012431-avtokredit-ili-lizing-kak-budut-otlichatsya-usloviya-dlya-kazahstancev/ (дата обращения: 09.10.2025).
38. Автокредит или лизинг – что выгоднее. Vsebanki.kz. URL: https://vsebanki.kz/avtokredit-ili-lizing-chto-vygodnee (дата обращения: 09.10.2025).
39. Все о лизинге: что такое лизинг? All-leasing.ru. URL: https://www.all-leasing.ru/vse-o-lizinge/ (дата обращения: 09.10.2025).