Государственный кредит и государственный долг Республики Беларусь: комплексный анализ сущности, динамики и управления в современных условиях

метки: Государственный, Кредит, Беларусь, Финансы, Миллиард, Рубль, Погашение, Условие

На 1 января 2015 года валовой внешний долг Республики Беларусь составлял 40,1 млрд долларов США. Эта внушительная цифра – лишь один из маркеров, иллюстрирующих масштабы и значимость государственного кредита и долга для любой национальной экономики, особенно в условиях глобальной нестабильности и меняющихся геополитических реалий. Для Республики Беларусь, стремящейся к устойчивому социально-экономическому развитию и укреплению своего финансового положения, понимание этих процессов становится не просто актуальным, но и критически важным. Государственный кредит – это не абстрактное понятие из учебников, а живой механизм, который напрямую влияет на бюджет страны, инвестиционные возможности, социальные программы и, в конечном итоге, на благосостояние каждого гражданина.

Целью данного исследования является построение комплексного и глубокого понимания развития государственного кредита в Республике Беларусь. Мы рассмотрим его теоретические основы, проследим исторические этапы становления, проанализируем функциональное значение и виды, а также проведем детальный анализ государственного долга и механизмов его регулирования и управления в контексте белорусской экономики. Особое внимание будет уделено актуальным законодательным изменениям, динамике долговых показателей последних лет и стратегическим перспективам. Данная работа адресована студентам, аспирантам и магистрантам экономических и юридических специальностей, предлагая исчерпывающий материал для курсовых работ, дипломных исследований и аналитических отчетов.

Теоретические основы государственного кредита и государственного долга

В основе любой сложной экономической системы лежат фундаментальные концепции, определяющие ее сущность и механизмы функционирования. Государственный кредит и государственный долг не являются исключением. Для полноценного понимания их роли в современной экономике Республики Беларусь необходимо прежде всего обратиться к их теоретическим истокам, раскрыв природу и отличия от других финансовых инструментов.

Сущность и экономическая природа государственного кредита

Государственный кредит — это особая форма экономических отношений, в которой государство выступает в качестве заемщика, привлекая временно свободные денежные средства от физических и юридических лиц, а также от других государств и международных финансовых институтов. В отличие от банковского кредитования, где средства, как правило, имеют четко выраженный инвестиционный характер и направляются на развитие производства или потребления с целью получения прибыли, государственный кредит чаще всего служит цели покрытия текущих государственных расходов, финансирования дефицита бюджета или реализации крупномасштабных социальных и инфраструктурных проектов.

Государственный кредит и долг в Российской Федерации: Теоретико-правовые ...

... В отечественной академической и правовой доктрине категории "государственный кредит", "государственный заем" и "государственный долг" не являются синонимами, а представляют собой последовательные ... что критически важно в период структурных преобразований. Государственный кредит как самостоятельный институт финансового права Государственный кредит, как институт финансового права, занимает уникальное ...

По своей сути, государственный кредит не является доходом государства в прямом смысле слова, поскольку привлеченные средства подлежат возврату, а их использование предполагает определенную плату — проценты. Однако он выступает мощным инструментом мобилизации финансовых ресурсов, позволяя государству оперативно реагировать на меняющиеся экономические условия, сглаживать бюджетные дисбалансы и обеспечивать непрерывность финансирования общественно значимых сфер. Привлечение этих средств осуществляется на базовых принципах кредитования: возвратности, что означает обязательность погашения основной суммы долга; срочности, подразумевающей четко установленные сроки возврата; и платности, требующей выплаты процентов за использование заемных средств.

Таким образом, государственный кредит представляет собой совокупность денежных отношений, которые возникают между государством, с одной стороны, и физическими, юридическими лицами (как резидентами, так и нерезидентами) – с другой. В этих отношениях государство может выступать не только как заемщик, но и как кредитор (например, при предоставлении государственных займов другим странам) или гарант по обязательствам третьих лиц. Эта многогранность делает его важнейшим звеном в сфере общегосударственных финансов, дополняя налоговые поступления и обеспечивая гибкость в управлении бюджетными потоками.

Функции государственного кредита в макроэкономической системе

Государственный кредит как финансовая категория выполняет три ключевые функции, каждая из которых оказывает существенное влияние на макроэкономические процессы. Эти функции тесно взаимосвязаны и позволяют государству не только решать текущие фискальные задачи, но и активно воздействовать на экономическую конъюнктуру.

1. Распределительная функция. Эта функция проявляется в формировании и использовании централизованных денежных фондов государства на основе принципов возвратности, срочности и платности. По своей сути, она обеспечивает перераспределение временно свободных денежных средств от частного сектора (населения, предприятий) в распоряжение государства. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Это позволяет государству аккумулировать дополнительные финансовые ресурсы для финансирования образования, здравоохранения, обороны, инфраструктурных проектов и других сфер, которые не могут быть полностью обеспечены за счет текущих налоговых поступлений. Без распределительной функции государственного кредита многие важные государственные программы были бы под угрозой финансирования, что в свою очередь негативно сказалось бы на социальном и экономическом развитии.
2. Регулирующая функция. Через государственный кредит государство активно воздействует на макроэкономические показатели общества. Выпуск государственных ценных бумаг или привлечение займов влияет на состояние денежного обращения, изымая излишки денежной массы или, наоборот, вливая средства в экономику.
   7 стр., 3393 слов

   Финансово-экономическое обоснование лизинга автотранспорта для ...

   ... фактор, который повышает NPV всех вариантов финансирования, основанных на заемном капитале, что усиливает конкуренцию между лизингом и кредитом. Революция в учете: ФСБУ 25/2018 и ... влияние регуляторные меры, направленные на защиту отечественного автопрома и стимулирование сбора средств на утилизацию. Влияние Увеличения Утилизационного Сбора (Утильсбора): Ключевым нефинансовым фактором, радикально ...

   Это, в свою очередь, оказывает влияние на уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов: увеличение спроса государства на заимствования может подтолкнуть ставки вверх, а снижение — вниз. Государственный кредит также способен воздействовать на валютный курс, производство и занятость. Например, в периоды экономических кризисов государство может использовать эту функцию для стабилизации национальной валюты или стимулирования занятости через финансирование крупных проектов, создающих новые рабочие места. Это достигается путём выпуска государственных облигаций для привлечения средств, которые затем направляются на антикризисные меры.

3. Контрольная функция. Эта функция тесно связана с деятельностью государства и состоянием его бюджета. Она предполагает контроль за полнотой и своевременностью погашения государственных обязательств, а также за эффективным и целевым использованием привлеченных средств. Осуществление контрольной функции позволяет обеспечивать финансовую дисциплину, предотвращать нецелевое расходование бюджетных средств и гарантировать устойчивость государственной финансовой системы. В рамках этой функции анализируется соотношение государственного долга к ВВП, расходы на его обслуживание, динамика заимствований и способность государства выполнять свои долговые обязательства, что является ключевым показателем его кредитоспособности на внутреннем и внешнем рынках.

Исторические этапы и современные тенденции развития государственного кредита в Республике Беларусь

История государственного кредита в Республике Беларусь, как и в любой другой стране, неразрывно связана с историей формирования и развития её государственности, экономики и финансовой системы. С момента обретения суверенитета страна прошла через различные этапы, каждый из которых привносил свои особенности в формирование и управление государственным долгом.

Хронология и ключевые реформы в сфере государственного кредита

Становление современного государственного кредита в Республике Беларусь началось после распада СССР, когда молодое государство столкнулось с необходимостью формирования собственной финансовой системы и механизмов финансирования бюджетных расходов. Первые годы независимости характеризовались значительным бюджетным дефицитом, что обусловило активное использование внутренних и внешних заимствований. Важно отметить, что такой подход, при всей его необходимости, заложил фундамент для будущих долговых стратегий, сформировав определенные паттерны поведения на финансовых рынках.

Государственный кредит и государственный долг Республики Беларусь: ...

... и внутреннего государственного долга (2016-2025 гг.) Государственный долг Республики Беларусь представляет собой совокупность долговых обязательств, возникших в результате финансовых заимствований для покрытия дефицита бюджета и финансирования государственных программ. Он ...

В 1990-е годы основным источником покрытия дефицита бюджета были кредиты Национального банка и краткосрочные государственные ценные бумаги. Постепенно развивался рынок внутренних государственных займов, что позволило диверсифицировать источники финансирования. С начала 2000-х годов наблюдалось более активное привлечение внешних заимствований для финансирования крупных инфраструктурных и промышленных проектов, а также для пополнения золотовалютных резервов.

Ключевые реформы в сфере государственного кредита были направлены на создание прозрачной и эффективной системы управления государственным долгом. Введение и последующие изменения в Бюджетном кодексе Республики Беларусь (от 16 июля 2008 г. № 412-З) стали краеугольным камнем в регулировании этих отношений, определив состав государственного долга, полномочия органов власти и процедуры управления. В последующие годы принимались многочисленные законы о республиканском бюджете на очередной финансовый год, которые ежегодно устанавливали лимиты государственного долга, объемы заимствований и гарантий Правительства. Эти документы, по сути, формируют ежегодную стратегию управления долговыми обязательствами.

Например, значительный рост валового внешнего долга Беларуси в 17 раз с 2000 по 2016 годы (с 2224,7 млн долларов до 38275 млн долларов) и внутреннего государственного долга в 167 раз в номинальном выражении с 2001 по 2016 годы (до 97,4 трлн белорусских рублей при лимите в 60 трлн белорусских рублей на 1 января 2016 года) свидетельствует об активном использовании этого инструмента для финансирования экономического развития и поддержания социальных обязательств. Этот период характеризовался строительством крупных объектов, таких как Белорусская АЭС, которая финансировалась в том числе за счет внешних заимствований.

Современные особенности и вызовы в развитии государственного кредита

В последние годы Республика Беларусь столкнулась с новыми вызовами, которые существенно трансформировали ландшафт государственного кредита. Изменение геополитической обстановки и введение экономических санкций со стороны ряда стран ограничили доступ к традиционным международным финансовым рынкам, что значительно усложнило процесс привлечения новых заимствований и повысило их стоимость. Какие альтернативы остаются у страны в таких условиях?

В этих условиях Правительство Республики Беларусь активно ищет новые подходы к управлению долгом и привлечению ресурсов. Наблюдается смещение акцента в сторону более тесного сотрудничества с ключевыми партнерами, такими как Российская Федерация и Китай. Это проявляется в привлечении средств для финансирования интеграционных проектов по импортозамещению с Россией (в микроэлектронике, станкостроении, АПК, фармацевтике) и развитии индустриального парка «Великий камень» с Китаем, где реализуются высокотехнологичные проекты с заявленным объемом инвестиций около 1,5 млрд долларов США.

Одной из самых актуальных проблем стало урегулирование обязательств по еврооблигациям, которые оказались под санкциями. В ответ на эти вызовы был разработан специальный механизм: владельцы ценных бумаг переводят облигации на счета Министерства финансов, а оно осуществляет выплаты в белорусских рублях. В перспективе планируется выпуск замещающих облигаций для тех еврооблигаций, срок погашения которых еще не наступил, например, для выпусков «Беларусь-2026», «Беларусь-2027» и «Беларусь-2030». Эти меры направлены на сохранение репутации добросовестного заемщика в условиях беспрецедентного внешнего давления.

Государственный внешний долг Российской Федерации: комплексный ...

... счет внешних заимствований, осуществляемых исключительно в иностранной валюте. В объем государственного внешнего долга РФ включается основной долг по кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых ... факторами: Укрепление рубля: Привело к увеличению долларового эквивалента рублевой задолженности. Привлечение долгового финансирования: Несмот

Таким образом, современные особенности развития государственного кредита в Беларуси характеризуются не только необходимостью финансирования дефицита бюджета и крупных проектов, но и активным поиском альтернативных источников финансирования, перестройкой механизмов обслуживания долга и укреплением финансового суверенитета в условиях ограниченного доступа к мировым рынкам капитала.

Классификация и структура государственного кредита и государственного долга Республики Беларусь

Для глубокого понимания механизмов функционирования государственного кредита и долга необходимо провести их систематизацию. Классификация позволяет выделить основные виды, определить их специфику и роль в финансовой системе страны.

Виды государственного кредита: внутренний и внешний

Государственный кредит, в зависимости от резидентства кредиторов, традиционно подразделяется на две основные категории: внутренний и внешний.

1. Внутренний государственный кредит – это совокупность кредитных отношений, в которых государство привлекает средства от резидентов страны, то есть от физических и юридических лиц, а также от Национального банка Республики Беларусь. Внутренний государственный кредит в Беларуси может быть реализован в различных формах:
   • Государственные займы: наиболее распространенная форма, осуществляемая через выпуск государственных ценных бумаг, таких как облигации.
   • Кредиты Национального банка: предоставляются для покрытия дефицита бюджета в случае недостатка других источников финансирования.
   • Другие кратко- и долгосрочные обязательства: могут включать различные формы заимствований, возникающие в рамках государственных программ или выполнения государственных функций.
2. Внешний государственный кредит – это кредитные отношения, в которых кредиторами выступают нерезиденты Республики Беларусь: иностранные государства, международные финансовые организации (например, МВФ, Всемирный банк), иностранные коммерческие банки и частные инвесторы. Внешний государственный кредит является важным источником финансирования крупных инвестиционных проектов, пополнения золотовалютных резервов и покрытия внешнеторговых дисбалансов. Однако он также сопряжен с валютными рисками и зависимостью от внешнеполитических факторов.

Оба вида кредита играют ключевую роль в формировании централизованных денежных фондов государства, однако их воздействие на экономику, механизмы регулирования и риски существенно отличаются.

Пенсия по случаю потери кормильца в Республике Беларусь (2025): ...

... требованиям. Основным правовым фундаментом, регламентирующим назначение трудовых пенсий по СПК, выступает Закон Республики Беларусь от 17 апреля 1992 г. № 1596-XII «О пенсионном обеспечении» (далее — Закон ... семей военнослужащих (и приравненных к ним лиц), потерявших кормильца, регулируется отдельным Законом Республики Беларусь от 17 декабря 1992 г. № 2050-XII. Условия назначения и размер пенсии ...

Виды государственных ценных бумаг и государственные гарантии

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) являются основным инструментом реализации государственных займов. В Республике Беларусь используются следующие их виды:

• Государственные краткосрочные облигации: ценные бумаги со сроком обращения до одного года, часто используемые для оперативного управления ликвидностью бюджета.
• Государственные долгосрочные облигации с купонным доходом: имеют срок обращения свыше одного года, предусматривают регулярные выплаты процентов (купонов) и погашение основной суммы в конце срока.
• Облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте: позволяют привлекать средства как на внутреннем, так и на внешнем рынках, снижая валютные риски для инвесторов.
• Облигации государственного выигрышного валютного займа: особый вид облигаций, доходность по которым определяется в форме выигрышей.
• Векселя Правительства Республики Беларусь: используются для краткосрочного финансирования бюджетных нужд.

Помимо прямых заимствований, государство может выступать гарантом по кредитам, выдаваемым банками юридическим лицам. Государственные гарантии – это обязательства Правительства Республики Беларусь по погашению долга в случае неисполнения заемщиком своих обязательств. Предельный размер таких гарантий устанавливается ежегодно законом о бюджете на очередной год. Например, в Законе Республики Беларусь «О республиканском бюджете на 2024 год» был установлен предельный размер предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь по кредитам банков, выдаваемым юридическим лицам, в сумме 1 450 млн белорусских рублей. Это показывает, что государство не только напрямую привлекает средства, но и поддерживает экономику, снижая риски для коммерческих банков и стимулируя кредитование стратегически важных проектов.

Состав и структура государственного долга Республики Беларусь

Государственный долг Республики Беларусь – это совокупность внешнего и внутреннего государственного долга, сформировавшаяся на определенный момент времени. Его состав и структура четко регламентируются Бюджетным кодексом Республики Беларусь, в частности, Статьей 59, которая устанавливает компоненты государственного долга.

1. ��нешний государственный долг Республики Беларусь – это общая сумма основного долга по внешним государственным займам. Республика Беларусь несет безусловные обязательства по погашению внешнего государственного долга, что подчеркивает важность своевременного и полного выполнения своих международных финансовых обязательств для поддержания кредитной репутации страны. Этот компонент включает в себя:
   • Займы от иностранных государств.
   • Кредиты от международных финансовых организаций.
   • Еврооблигации и другие ценные бумаги, размещенные на международных рынках.
   • Гарантированные Правительством Республики Беларусь кредиты, выданные нерезидентами юридическим лицам-резидентам.
2. Внутренний государственный долг Республики Беларусь – это сумма основного долга по внутренним государственным займам и подлежащие исполнению обязательства в соответствии с гарантиями Правительства Республики Беларусь по внутренним займам. Этот компонент включает:
   • Облигации внутреннего государственного займа.
   • Кредиты, полученные от Национального банка Республики Беларусь.
   • Другие обязательства, возникшие в рамках внутренних заимствований.
   • Гарантии Правительства Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками-резидентами юридическим лицам-резидентам.

Понимание структуры государственного долга позволяет оценить его качество, риски (валютные, процентные, срочные) и определить наиболее эффективные стратегии управления. Например, преобладание внешнего долга в иностранной валюте увеличивает валютные риски в случае девальвации национальной валюты, тогда как внутренний долг, номинированный в белорусских рублях, более подвержен инфляционным рискам.

Ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь: ...

... функций, исторической динамики и особенностей применения ставки рефинансирования в Республике Беларусь. Цель заключается в глубоком анализе теоретических основ, выявлении факторов, ... стратегических целей Программы социально-экономического развития Республики Беларусь. Национальный банк, согласно статье 25 Банковского кодекса Республики Беларусь, имеет две основные цели деятельности: Поддержание ...

Правовое регулирование государственного кредита и долга в Республике Беларусь

Функционирование государственного кредита и управление государственным долгом в Республике Беларусь базируется на прочной правовой основе. Эта система постоянно совершенствуется, адаптируясь к изменяющимся экономическим условиям и вызовам.

Ключевые законодательные акты и их роль

Основополагающим документом, регулирующим бюджетные отношения в стране, является Бюджетный кодекс Республики Беларусь от 16 июля 2008 г. № 412-З. Именно он определяет понятие государственного долга как совокупности внешнего и внутреннего государственного долга, а также детально регламентирует его состав. В частности, Статья 59 Бюджетного кодекса четко устанавливает, что входит в государственный долг Республики Беларусь, обеспечивая прозрачность и системность в его учете и управлении. Бюджетная классификация Республики Беларусь, являющаяся частью Бюджетного кодекса, включает классификацию видов государственного долга, что позволяет единообразно учитывать и анализировать долговые обязательства на всех уровнях.

Ежегодно принимаемый Закон Республики Беларусь «О республиканском бюджете на очередной финансовый год» играет не менее важную роль. Этот документ устанавливает конкретные параметры государственного кредита и долга на предстоящий период: лимиты государственного долга, предельные размеры внешних и внутренних заимствований, а также объемы государственных гарантий. Например, Закон «О республиканском бюджете на 2024 год» определяет, что предельный размер предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь по кредитам банков Республики Беларусь, выдаваемым юридическим лицам, составит 1 450 млн белорусских рублей. Такие ежегодные законодательные акты являются своеобразным «дорожной картой» для Министерства финансов и других органов, ответственных за управление государственным долгом.

Роль Президента и Совета Министров в регулировании

Президент Республики Беларусь, будучи главой государства, играет ключевую роль в формировании стратегического направления развития финансовой системы и государственного кредита через подписание указов. Эти указы часто касаются комплексных вопросов, затрагивающих как привлечение, так и использование заемных средств, а также государственной поддержки различных секторов экономики.

Оптимизация процессов кредитования физических лиц в ЗАО «МТБанк» ...

... срочности, возвратности и платности. В соответствии с законодательством Республики Беларусь, а именно статьей 137 Банковского кодекса Республики Беларусь (БК РБ), банковский кредит определяется как денежные ... определенный, заранее оговоренный срок. Возвратность: Обязательство заемщика вернуть основную сумму долга в полном объеме. Платность: Пользование кредитом осуществляется на возмездной основе, ...

Например, Указ № 95 «О государственной поддержке при жилищном строительстве» от 6 марта 2025 г. объединил все формы государственной поддержки в сфере жилищного строительства. Это включает в себя механизмы льготного кредитования и субсидирования, которые, хотя и не являются прямым государственным кредитом, но формируют обязательства государства по компенсации части процентных ставок или основной суммы долга, оказывая прямое влияние на бюджет и, косвенно, на структуру государственного долга. Аналогичную роль играют и другие указы, направленные на стимулирование инвестиций или поддержку отдельных отраслей.

Постановления Совета Министров Республики Беларусь детализируют и конкретизируют положения законов и указов Президента. Они регулируют различные аспекты финансовой деятельности, которые могут быть связаны с государственным кредитом. Например, постановление № 465 от 27 августа 2025 г. «О расчетах в сфере жилищно-коммунального хозяйства» затрагивает вопросы расчетов и взыскания задолженности, что имеет значение для финансовой стабильности коммунальных предприятий, многие из которых получают государственную поддержку или кредиты под государственные гарантии.

Новые законодательные инициативы и их влияние

Последние годы отмечены активным совершенствованием законодательства в сфере финансовых услуг и кредитования, что также оказывает влияние на государственный кредит и долг.

Закон «О потребительском кредите и потребительском микрозайме», подписанный Президентом Беларуси 18 февраля 2025 года, направлен на повышение защиты прав потребителей финансовых услуг и совершенствование регулирования кредитования физических лиц. Хотя этот закон напрямую не регулирует государственный кредит, он создает более прозрачную и упорядоченную среду на рынке кредитования, что косвенно влияет на привлекательность внутренних займов и общую финансовую стабильность.

Важным изменением, касающимся банковской системы, станет корректировка инструкции о порядке предоставления кредитов Национального банка, вступающая в силу с ноября 2025 года. Она вводит требование к банкам заключать кредитный договор на следующий рабочий день после обращения за кредитом или предоставлять кредит на следующий рабочий день после заключения кредитного договора. Это направлено на повышение прозрачности и предсказуемости в процессе кредитования, что может улучшить доверие населения к финансовой системе и стимулировать сбережения, которые впоследствии могут быть привлечены государством через внутренние займы.

Государственный долг Республики Беларусь: механизмы управления, ...

... Кодекса РБ, Государственный долг Республики Беларусь — это совокупность внешнего и внутреннего государственного долга, существующих на определенную дату. Классификация долга включает: Категория долга Определение согласно БК РБ Внутренний государственный долг Сумма основного долга по внутренним государственным займам ...

Таким образом, правовое регулирование государственного кредита и долга в Республике Беларусь представляет собой динамичную систему, которая постоянно адаптируется к новым вызовам и стремится к повышению эффективности и прозрачности финансовых отношений.

Динамика и структура государственного долга Республики Беларусь: анализ и прогноз

Понимание динамики и структуры государственного долга является ключевым для оценки финансового здоровья страны и выработки эффективных стратегий управления. Республика Беларусь на протяжении последних двух десятилетий демонстрировала значительные изменения в объемах и структуре своих долговых обязательств.

Динамика внешнего и внутреннего государственного долга (2000-2025 гг.)

Анализ динамики государственного долга Республики Беларусь за последние годы выявляет выраженную тенденцию к его увеличению, что обусловлено необходимостью финансирования экономического роста, социальных программ и покрытия бюджетного дефицита.

Внешний государственный долг:
На 1 января 2015 года валовой внешний долг Республики Беларусь составлял 40,1 млрд долларов США. Ретроспективный анализ показывает, что за период с 2000 по январь 2016 года этот показатель увеличился в 17 раз, поднявшись с 2224,7 млн долларов в 2000 году до 38275 млн долларов в 2016 году. Такой существенный рост был вызван активным привлечением внешних заимствований для модернизации экономики, реализации крупных инфраструктурных проектов (включая строительство БелАЭС) и пополнения золотовалютных резервов.

Внутренний государственный долг:
Параллельно с внешним долгом значительно вырос и внутренний государственный долг. С 2001 по 2016 год его объем увеличился в 167 раз в номинальном выражении. По состоянию на 1 января 2016 года уровень внутреннего государственного долга достиг 97,4 трлн белорусских рублей, что превысило установленный лимит в 60 трлн белорусских рублей. Этот рост объясняется выпуском государственных ценных бумаг для финансирования дефицита бюджета, поддержки государственных предприятий и реализации социальных обязательств.

По состоянию на 2025 год долговая нагрузка на белорусский бюджет ожидается значительной: на погашение государственного долга планируется направить около 10 млрд рублей, а на его обслуживание (выплату процентов) — примерно 5 млрд рублей. Это подчеркивает необходимость эффективного рефинансирования и оптимизации долгового портфеля. Правительство планирует рефинансировать государственный долг как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В частности, в России запланировано привлечение около 1 млрд рублей в эквиваленте, а на внутреннем рынке — примерно 300 млн долларов.

Структура государственного долга и расходы на его обслуживание

Структура государственного долга Республики Беларусь характеризуется многообразием источников и форм. Он формируется за счет займов от международных финансовых организаций (например, МВФ, Всемирный банк, Евразийский банк развития), кредитов иностранных государств (в частности, Российской Федерации и Китая), а также размещения государственных ценных бумаг на внутреннем и внешнем рынках. Долг диверсифицирован по срокам (от краткосрочных до долгосрочных) и валютам, что позволяет управлять рисками.

В 2025 году, как уже было отмечено, на погашение и обслуживание государственного долга предусмотрены значительные бюджетные ассигнования. Общая сумма в 15 млрд рублей включает в себя:

• Погашение основного долга: ~10 млрд рублей.
• Обслуживание долга (выплата процентов): ~5 млрд рублей.

Эти цифры отражают реальное бремя, которое государственный долг накладывает на бюджет страны, и актуализируют вопрос эффективности заимствований и использования привлеченных средств.

Влияние инвестиционных проектов и международного сотрудничества на государственный долг

Значительная часть государственного долга Республики Беларусь связана с финансированием крупных инвестиционных проектов стратегического значения. Одним из ярких примеров является строительство Белорусской атомной электростанции (БелАЭС), расположенной в Островецком районе Гродненской области. Проект финансировался в основном за счет российского государственного кредита. Первый энергоблок БелАЭС был введен в промышленную эксплуатацию 10 июня 2021 года, а второй — 10 мая 2023 года. Средства, полученные для финансирования БелАЭС, входят в состав государственного долга, но при этом ожидается, что часть этих средств будет возвращена в бюджет предприятиями-потребителями электроэнергии. В 2025 году ожидается поступление около 0,5 млрд долларов от таких возвратов.

Международное сотрудничество с ключевыми партнерами также оказывает существенное влияние на структуру и динамику государственного долга.

• Сотрудничество с Российской Федерацией: Беларусь является крупнейшим должником России, внешний долг которой по отношению к России составляет 8,3 млрд долларов США. Это сотрудничество включает не только кредиты, но и совместные интеграционные проекты по импортозамещению. В 2025 году будет продолжаться работа по таким проектам в сферах микроэлектроники, станкостроения, агропромышленного комплекса и фармацевтики, направленным на создание совместных производств и снижение зависимости от импортных поставок. Финансирование этих проектов также может включать государственные заимствования.
• Сотрудничество с Китаем: Привлечение ресурсов для проектов в Китайско-Белорусском индустриальном парке «Великий камень» является еще одним важным фактором. В парке, насчитывающем более 120 резидентов из 15 стран мира с заявленным объемом инвестиций около 1,5 млрд долларов США, реализуются проекты в высокотехнологичном производстве, биомедицине, новых материалах, электронике и телекоммуникациях. Кредиты и инвестиции, привлекаемые в рамках этого сотрудничества, также могут влиять на динамику государственного долга.

Таким образом, государственный долг Республики Беларусь — это сложная система, формирующаяся под влиянием как внутренних потребностей в финансировании, так и внешних факторов, таких как крупные инвестиционные проекты и международное экономическое сотрудничество. Его динамика и структура требуют постоянного мониторинга и адаптивного управления.

Механизмы управления государственным долгом Республики Беларусь

Эффективное управление государственным долгом — это непрерывный процесс, направленный на минимизацию затрат по его обслуживанию и погашению при сохранении финансовой устойчивости государства. В Республике Беларусь этот процесс осуществляется на высшем уровне и включает целый комплекс мероприятий.

Цели, субъекты и инструменты управления государственным долгом

Управление государственным долгом — это совокупность целенаправленных мероприятий государства, включающих выплату доходов кредиторам, своевременное погашение основной суммы займов, изменение условий уже выпущенных долговых обязательств, а также определение условий выпуска новых государственных ценных бумаг.

Основная цель управления государственным долгом — оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета, при обеспечении устойчивости и предсказуемости долговой политики. Это означает поиск баланса между стоимостью заимствований, сроками их погашения, валютной структурой и потенциальными рисками.

В Республике Беларусь управление государственным долгом осуществляет Правительство Республики Беларусь. В практической реализации ключевую роль играют:

• Министерство финансов Республики Беларусь: отвечает за разработку и реализацию долговой политики, выпуск государственных ценных бумаг, операции по обслуживанию и погашению долга.
• Национальный банк Республики Беларусь: участвует в операциях по обслуживанию внутреннего государственного долга, регулирует валовой внешний долг посредством инструментов валютного и монетарного регулирования, а также механизмов регулирования деятельности банков.

По поручению Министерства финансов и Национального банка операции по обслуживанию внутреннего государственного долга могут также осуществляться коммерческими банками.

Методы урегулирования государственного долга

Для управления государственным долгом и его оптимизации используются различные методы, которые позволяют изменять параметры долговых обязательств. Эти методы включают:

• Консолидация: изменение сроков займа, то есть продление сроков погашения долга. Это позволяет снизить нагрузку на бюджет в краткосрочной перспективе, но увеличивает общую сумму выплат процентов.
• Конверсия: изменение доходности займа, как правило, снижение процентных ставок по ранее выпущенным ценным бумагам. Применяется для уменьшения затрат на обслуживание долга, но требует согласия кредиторов.
• Унификация: объединение нескольких ранее выпущенных займов в один новый заем с едиными условиями. Упрощает управление долговым портфелем и снижает административные издержки.
• Отсрочка погашения: временное перенесение сроков погашения долга. Применяется в экстренных случаях, когда у государства нет достаточных средств для своевременного погашения.
• Аннулирование: полный отказ государства от своих долговых обязательств. Является крайней и крайне нежелательной мерой, поскольку приводит к полной потере кредитной репутации на международных рынках и практически никогда не применяется в отношении суверенных обязательств.

Антикризисные меры и управление еврооблигациями

В условиях экономических санкций и ограниченного доступа к международным финансовым рынкам, Республика Беларусь столкнулась с необходимостью разработки специальных антикризисных мер, особенно в отношении еврооблигаций.

Для урегулирования ситуации с еврооблигациями, оказавшимися под санкциями, был разработан специальный механизм. Владельцы ценных бумаг переводят облигации на счета Министерства финансов, а оно, в свою очередь, осуществляет выплаты в белорусских рублях. Этот подход направлен на выполнение обязательств перед держателями облигаций, несмотря на ограничения, наложенные международными платежными системами.

Кроме того, планируется выпуск замещающих облигаций для еврооблигаций, срок погашения которых еще не наступил, таких как «Беларусь-2026», «Беларусь-2027» и «Беларусь-2030». В 2023 году Министерство финансов уже приступило к выпуску замещающих облигаций для держателей еврооблигаций «Беларусь-2023». Замещающие облигации выпускаются государственными банками Беларуси и представляют собой локальный аналог еврооблигаций, позволяя инвесторам получать выплаты в белорусских рублях. Эти меры позволяют сохранить лояльность инвесторов и поддерживать имидж добросовестного заемщика в условиях внешнего давления.

Обеспечение государственного кредита

Обеспечение государственного кредита — это гарантии государства перед кредиторами, подтверждающие его способность и готовность выполнять свои долговые обязательства. Эти гарантии могут быть различными и формируют основу доверия к государству как заемщику:

• Доходы от налогов: основной и наиболее надежный источник обеспечения. Способность государства собирать налоги является фундаментальной гарантией его платежеспособности.
• Резервы центрального банка: золотовалютные резервы Национального банка могут использоваться для обслуживания внешнего долга, особенно в иностранной валюте.
• Государственное имущество: хотя прямое залоговое обеспечение государственным имуществом применяется редко для суверенных займов, весь объем государственного имущества косвенно служит обеспечением, поскольку его стоимость является частью национального богатства.
• Будущие поступления от экономической деятельности: ожидаемые доходы от развития экономики, реализации инвестиционных проектов и роста ВВП также являются формой обеспечения, поскольку увеличивают потенциал государства по генерированию налоговых и неналоговых поступлений.

Все эти механизмы в совокупности формируют комплексную систему управления государственным долгом, направленную на обеспечение финансовой стабильности и устойчивого развития Республики Беларусь.

Риски и перспективы развития государственного кредита и управления государственным долгом для Республики Беларусь

Государственный кредит, будучи мощным инструментом финансирования, всегда сопряжен с определенными рисками, особенно в условиях изменяющейся глобальной экономики. Для Республики Беларусь оценка этих рисков и определение стратегических перспектив являются жизненно важными для обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости.

Анализ устойчивости государственного долга

Рост государственного долга Беларуси обусловлен необходимостью использования внешних дополнительных источников финансирования для поддержания существующего уровня государственных расходов, реализации инвестиционных проектов и сглаживания макроэкономических дисбалансов. Однако ключевым вопросом является его устойчивость. Для оценки устойчивости внешнего долга международные финансовые организации используют ряд критериев:

1. Отношение внешнего долга к ВВП: показатель, превышающий 50%, считается проблематичным.
2. Отношение внешнего долга к объему экспорта: значение выше 273% указывает на потенциальные трудности с обслуживанием долга за счет экспортной выручки.
3. Выплаты процентов по обслуживанию внешнего долга по отношению к экспортной выручке: если этот показатель превышает 30%, это свидетельствует о высоком бремени процентных платежей.

В Республике Беларусь эти показатели свидетельствуют об относительно стабильной ситуации:

• Отношение внешнего долга к ВВП варьируется от 28% до 30%.
• Отношение внешнего долга к объему экспорта складывается на протяжении многих лет не выше 50%.
• Выплаты процентов по обслуживанию внешнего долга по отношению к экспортной выручке в последнее время не становились выше 12%.

Эти данные позволяют сделать вывод, что Республика Беларусь, несмотря на рост долга, не является страной с высоким уровнем задолженности по международным критериям. Это важный фактор, подтверждающий способность страны выполнять свои долговые обязательства.

Проблемы новых заимствований и влияние внешних факторов

Несмотря на умеренные показатели устойчивости, Республика Беларусь сталкивается с рядом проблем при привлечении новых заимствований:

• Эффективность заимствований: Ключевой вопрос заключается в том, насколько эффективно привлекаемые средства используются для стимулирования экономического роста, который в свою очередь обеспечил бы возврат долга. Низкая эффективность инвестиций может привести к росту долга без адекватного увеличения доходов.
• Определение допустимых размеров и источников покрытия: Государству необходимо постоянно балансировать между потребностями в финансировании и способностью генерировать доходы для обслуживания и погашения долга.
• Валютные риски: Поскольку значительная часть внешнего долга номинирована в иностранной валюте, колебания валютного курса могут существенно увеличить рублевый эквивалент долговой нагрузки.
• Усложнение доступа к международным финансовым рынкам: Введение экономических санкций существенно ограничивает возможности Беларуси по привлечению средств на традиционных международных рынках капитала. Это повышает стоимость заимствований и вынуждает искать альтернативные источники, что может привести к географической концентрации долга и зависимости от отдельных кредиторов. Наблюдается необходимость заимствований для реструктуризации долгов, и с каждым годом занимать деньги становится все сложнее из-за санкционного давления, которое ограничивает доступ к капиталу и увеличивает стоимость заимствований.

Стратегические направления управления валовым внешним долгом

В условиях существующих вызовов, Концепция управления валовым внешним долгом Республики Беларусь направлена на решение нескольких стратегических задач:

1. Стабилизация внешней торговой позиции: путем диверсификации экспорта, увеличения добавленной стоимости в производимой продукции и снижения импортозависимости. Устойчивый торговый баланс обеспечивает приток валютной выручки, необходимой для обслуживания внешнего долга.
2. Привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ): ПИИ являются менее рискованным источником финансирования по сравнению с заемными средствами, поскольку не создают прямых долговых обязательств. Привлечение ПИИ способствует модернизации экономики, созданию рабочих мест и увеличению налоговых поступлений.
3. Наращивание денежных средств: это включает как пополнение золотовалютных резервов Национального банка, так и формирование достаточного объема ликвидности в бюджете для своевременного выполнения долговых обязательств.

Разумное и продуманное управление государственным долгом может служить не только инструментом покрытия дефицита бюджета, но и мощным источником ускоренного социально-экономического развития и укрепления финансового положения Республики Беларусь. Это требует постоянного анализа, гибкости в принятии решений и стратегического планирования на долгосрочную перспективу.

Заключение

Исследование государственного кредита и государственного долга Республики Беларусь позволило не только углубиться в их теоретические основы, но и проанализировать их развитие в контексте национальных экономических реалий и глобальных вызовов. Мы выяснили, что государственный кредит – это сложная, многофункциональная экономическая категория, которая, отличаясь от банковского кредита ориентацией на покрытие государственных расходов, выполняет критически важные распределительную, регулирующую и контрольную функции в макроэкономической системе.

Исторический обзор показал динамичное развитие государственного кредита в Беларуси, от формирования базовых механизмов в первые годы независимости до адаптации к современным вызовам, таким как экономические санкции и необходимость поиска альтернативных источников финансирования. Анализ структуры и динамики государственного долга за последние два десятилетия выявил значительный рост как внешних, так и внутренних заимствований, обусловленный реализацией крупных инвестиционных проектов, таких как БелАЭС, и поддержкой экономики. Однако, применение международных критериев устойчивости долга показало, что Беларусь не относится к странам с критически высоким уровнем задолженности, что свидетельствует о потенциале для дальнейшего эффективного управления.

Правовое регулирование государственного кредита и долга, опирающееся на Бюджетный кодекс, ежегодные законы о бюджете и указы Президента, является достаточно проработанным и постоянно совершенствуется, о чем свидетельствуют новые законодательные инициативы 2025 года, направленные на усиление защиты прав потребителей и повышение прозрачности кредитных отношений. В условиях внешнего давления, механизмы управления государственным долгом, включая антикризисные меры по еврооблигациям и выпуск замещающих ценных бумаг, демонстрируют адаптивность и стремление страны к выполнению своих обязательств.

В то же время, Республика Беларусь сталкивается с рядом рисков, связанных с эффективностью новых заимствований, валютными колебаниями и, что особенно актуально, с усложнением доступа к международным финансовым рынкам из-за санкций. Эти вызовы требуют стратегического подхода, направленного на диверсификацию источников финансирования, привлечение прямых иностранных инвестиций и дальнейшее наращивание финансовой устойчивости.

В заключение, можно утверждать, что государственный кредит и государственный долг остаются ключевыми элементами финансовой системы Республики Беларусь. Их разумное и эффективное управление имеет фундаментальное значение для обеспечения макроэкономической стабильности, реализации стратегических проектов развития и, в конечном итоге, для повышения благосостояния граждан. Дальнейшее укрепление финансовой дисциплины, оптимизация структуры долга и активное развитие международного сотрудничества на взаимовыгодных условиях станут основой для долгосрочного устойчивого развития страны в условиях постоянно меняющейся глобальной экономики.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Республики Беларусь от 16 июля 2008 года № 412-З (с изменениями и дополнениями по состоянию на 11.10.2024 г.).
2. Конституция Республики Беларусь (с изменениями и дополнениями).
3. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 17.07.2006 г. № 893 «О мерах по реализации указа президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 и признании утратившими силу некоторых постановлений совета министров Республики Беларусь».
4. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 06.12.2006 г. №152 «Об утверждении правил проведения Министерством финансов Республики Беларусь аукциона по продаже отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь через открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа»».
5. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 13.02.2003 г. №173 «Об утверждении основных условий эмиссии отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь».
6. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 26.12.2012 г. №82 «Об утверждении инструкции о порядке эмиссии, обращения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте».
7. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 27.02.2013 г. №12 «Об утверждении инструкции о порядке проведения Министерством финансов Республики Беларусь аукциона по продаже государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, в торговой системе открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа»».
8. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 15.10.2014 г. №66 «Об эмиссии, обращении и погашении государственных краткосрочных и государственных долгосрочных облигаций Республики Беларусь, номинированных в белорусских рублях».
9. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 13.10.2016 г. №92 «Об утверждении инструкции о порядке и условиях досрочного погашения, выкупа и обмена Министерством финансов Республики Беларусь государственных облигаций Республики Беларусь».
10. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 10.12.1999 г. №1929 «Об утверждении основных условий эмиссии, обращения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте».
11. Указ Президента Республики Беларусь от 03.10.2016 г. № 359 «Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год».
12. Указ Президента Республики Беларусь от 06.03.2025 г. № 94 «О некоторых вопросах государственного регулирования жилищного строительства».
13. Указ Президента Республики Беларусь от 06.03.2025 г. № 95 «О государственной поддержке при жилищном строительстве».
14. Что такое государственный кредит: его отличия банковского кредитования // Мокка Блог. URL: https://www.mokka.ru/blog/chto-takoe-gosudarstvennyy-kredit-ego-otlichiya-bankovskogo-kreditovaniya (дата обращения: 08.10.2025).
15. Что такое Государственный кредит: понятие и определение термина // Точка. URL: https://tochka.com/glossary/gosudarstvennyy-kredit/ (дата обращения: 08.10.2025).
16. Что такое государственный кредит — что это такое простыми словами // глоссарий IF. URL: https://www.if.ru/journal/chto-takoe-gosudarstvennyj-kredit (дата обращения: 08.10.2025).
17. Лекция: Государственный кредит и государственный долг. URL: https://www.ekma.by/upload/documents/lectoriy/finansy-i-kredit/2.4.goskredit.doc (дата обращения: 08.10.2025).
18. Понятие, функции и принципы государственного кредита как правового института. URL: https://finpravo.ru/goskredit/ponjatie-funkcii-i-principy.html (дата обращения: 08.10.2025).
19. Государственный кредит — самостоятельная экономическая категория // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennyy-kredit-samostoyatelnaya-ekonomicheskaya-kategoriya (дата обращения: 08.10.2025).
20. Государственный кредит: виды, обеспечение и функции // Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/gosudarstvennyy-kredit-vidy-obespechenie-i-funkcii (дата обращения: 08.10.2025).
21. Функции государственного кредита // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/funktsii_gosudarstvennogo_kredita/ (дата обращения: 08.10.2025).
22. Сущность и функции государственного кредита // Бібліотека BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/29961-finansy-i-kredit/5-1-sushchnost-i-funktsii-gosudarstvennogo-kredita/ (дата обращения: 08.10.2025).
23. ЛЕКЦИЯ Государственный кредит.doc // БГУИР. URL: https://www.bsuir.by/m/12_100206_1_101297.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
24. Бюджетный Кодекс Республики Беларусь // Викитека. URL: https://ru.wikisource.org/wiki/%D0%91%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%9A%D0%BE%D0%B4%D0%B5%D0%BA%D1%81_%D0%A0%D0%B5%D1%81%D0%BF%D1%83%D0%B1%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B8_%D0%91%D0%B5%D0%BB%D0%B0%D1%80%D1%83%D1%81%D1%8C (дата обращения: 08.10.2025).
25. Бюджетный Кодекс Республики Беларусь Статья 59. Состав государственного долга Республики Беларусь // Zakony-by.com. URL: https://zakony-by.com/byudzhetnyy-kodeks-rb-statya-59 (дата обращения: 08.10.2025).
26. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ // Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://edoc.bseu.by/handle/edoc/84102 (дата обращения: 08.10.2025).
27. Лукашенко подписал указы, которые меняют порядок строительства и кредитования жилья // БелТА. URL: https://www.belta.by/president/view/lukashenko-podpisal-ukazy-kotorye-menjajut-porjadok-stroitelstva-i-kreditovanija-zhilja-694586-2025/ (дата обращения: 08.10.2025).
28. Государственный долг Беларуси: как справиться с проблемами // Экономическая газета. URL: https://neg.by/novosti/archive/2018/01/05/gosudarstvennyy-dolg-belarusi-kak-spravitsya-s-problemami (дата обращения: 08.10.2025).
29. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ // Финансы. URL: http://finansy.academy/uchebnik/terminy-i-opredeleniya/gosudarstvennyy-dolg-respubliki-belarus (дата обращения: 08.10.2025).
30. Управление государственным долгом. URL: https://elib.psu.by/bitstream/123456789/10834/1/Lektsia_2016_4.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
31. Подписаны указы, которые меняют порядок строительства и кредитования жилья // Официальный интернет-портал Президента Республики Беларусь. URL: https://president.gov.by/ru/events/podpisany-ukazy-kotorye-menyayut-poryadok-stroitelstva-i-kreditovaniya-zhilya (дата обращения: 08.10.2025).
32. Анализ государственного долга Республики Беларусь и тенденции его регулирования на современном этапе // DSpace at Polessky State University. URL: https://rep.polessu.by/handle/123456789/22901 (дата обращения: 08.10.2025).
33. Регулирование государственного долга как важнейшая составляющая инновационного развития страны // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/regulirovanie-gosudarstvennogo-dolga-kak-vazhneyshaya-sostavlyayuschaya-innovatsionnogo-razvitiya-strany/viewer (дата обращения: 08.10.2025).
34. Тема 6 Государственный кредит и государственный долг // БГЭУ. URL: https://bseu.by/content/kursy-finansy/uchebn-metod-kompleksy/finansy-i-finansovyy-rynok/tema-6-gosudarstvennyy-kredit-i-gosudarstvennyy-dolg-4-chasa.pdf (дата обращения: 08.10.2025).
35. Состояние и перспективы развития государственного кредита в Республике Беларусь // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sostoyanie-i-perspektivy-razvitiya-gosudarstvennogo-kredita-v-respublike-belarus (дата обращения: 08.10.2025).
36. Оказание финансовой поддержки государства в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь // Администрация Заводского района. URL: https://zav.minsk.gov.by/informatsiya/zhilishchnye-otnosheniya/finansovaya-podderzhka-molodym-i-mnogodetnym-semyam (дата обращения: 08.10.2025).
37. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ // Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://edoc.bseu.by/handle/edoc/84102 (дата обращения: 08.10.2025).
38. Государственный кредит как фактор стабильности государственных финансов РБ // DSpace at Polessky State University. URL: https://rep.polessu.by/handle/123456789/24213 (дата обращения: 08.10.2025).
39. Александр Лукашенко подписал Закон о потребительском кредите и микрозайме // Официальный интернет-портал Президента Республики Беларусь. URL: https://president.gov.by/ru/events/aleksandr-lukashenko-podpisal-zakon-o-potrebitelskom-kredite-i-mikrozayme (дата обращения: 08.10.2025).
40. Рассчитываем по-новому // Гродненское областное объединение профсоюзов. URL: https://grodno.1prof.by/news/novosti-profsoyuzov/rasschityvaem-po-novomu/ (дата обращения: 08.10.2025).
41. Льготный кредит указ 75 // Беларусбанк. URL: https://belarusbank.by/ru/fizicheskim_licam/kreditovanie/30740 (дата обращения: 08.10.2025).
42. В Беларуси с ноября изменится порядок выдачи кредитов // БРЕСТСКОЕ ОБЛАСТНОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ ПРОФСОЮЗОВ. URL: https://brest.1prof.by/news/novosti-profsoyuzov/v-belarusi-s-noyabrya-izmenitsya-poryadok-vydachi-kreditov/ (дата обращения: 08.10.2025).
43. Внутренний государственный долг РБ | Управление внешним и внутренним госдолгом в 2014-2025 // Myfin.by. URL: https://www.myfin.by/wiki/term/vnutrennij-gosudarstvennyj-dolg-rb (дата обращения: 08.10.2025).
44. В 2025 году Беларусь потратит на погашение и обслуживание госдолга 15 млрд. рублей. URL: https://belmarket.by/news/v-2025-godu-belarus-potratit-na-pogashenie-i-obsluzhivanie-gosdolga-15-mlrd-rubley (дата обращения: 08.10.2025).