К 1 апреля 2025 года общий портфель кредитов физических лиц в Казахстане приблизился к исторической отметке в 24,9 трлн тенге. Этот мощный количественный скачок не просто отражает рост экономики — он сигнализирует о фундаментальной трансформации финансового ландшафта, радикально отличающегося от того, что существовал десятилетие назад. Мы наблюдаем не просто увеличение объемов, а смену самих правил игры, где доминирование цифровых платформ создает новые, нетрадиционные системные риски, требующие немедленной адаптации со стороны регулятора.
Введение: Деконструкция устаревшей парадигмы и постановка актуальной научной проблемы
Финансовая наука, как и сам рынок, постоянно требует актуализации. Академические работы по потребительскому кредитованию в Казахстане, датированные началом 2010-х годов (период, следующий за мировым финансовым кризисом 2008 года), фокусировались преимущественно на проблемах восстановления ликвидности, совершенствования законодательства о кредитных бюро и преодолении последствий банковского кризиса; главный проблемный фокус был связан тогда с качеством активов и прозрачностью операций.
К 2025 году проблематика изменилась кардинально. На смену посткризисным вызовам пришли системные риски, порожденные ускоренной цифровизацией, беспрецедентным ростом FinTech-экосистем и необходимостью внедрения глобальных стандартов устойчивого развития (ESG).
Обоснование актуальности и контраст парадигм
Актуальность настоящего исследования продиктована не только рекордными объемами анализ и оценка кредитного портфеля ПАО «Сбербанк» (2022–2025): Методология ПВР, влияние регулирования и AI-трансформация">кредитного портфеля, но и изменением самой архитектуры кредитного рынка. Если в 2011 году рынок был монополизирован традиционными банками, работающими по классическим моделям оценки, то сегодня ключевыми драйверами роста являются «супер-приложения» и FinTech-платформы, способные выдавать необеспеченные займы за считанные минуты, основываясь на Big Data.
Кредитный рынок Российской Федерации (2020–2025): Сущность, Макроэкономический ...
... реагирование на риски и устанавливают пруденциальные требования к деятельности кредитных организаций. Макроэкономический контекст и структурная динамика кредитного рынка (2020–2025 гг.) Кредитный рынок является ... займов, сопровождался накоплением системных рисков, связанных с ухудшением качества кредитного портфеля и ростом закредитованности населения. Качество кредитного портфеля и уровень ...
| Параметр | Устаревшая парадигма (Примерно 2011 г.) | Актуальная парадигма (2025 г.) |
|---|---|---|
| Ключевой риск | Недостаток ликвидности, низкое качество залогового обеспечения. | Закредитованность населения, системный риск FinTech-экосистем, киберриски. |
| Драйверы роста | Восстановление после кризиса, ипотечное кредитование. | Беззалоговые займы, автокредиты, цифровые платформы (Kaspi, Halyk). |
| Регуляторный фокус | Укрепление пруденциальных нормативов, создание кредитных бюро. | Коэффициент долговой нагрузки (КДН), контроль за FinTech, внедрение ESG. |
| Ключевые игроки | Традиционные крупные банки. | Банки-экосистемы, FinTech-стартапы, онлайн-микрофинансирование. |
Цель исследования: Провести всесторонний критический анализ текущего состояния рынка потребительского кредитования в Республике Казахстан (2020-2025 гг.), выявить системные риски, связанные с цифровой трансформацией и закредитованностью, а также разработать методологические рекомендации по совершенствованию регуляторной политики и внедрению принципов ответственного кредитования.
Задачи исследования: Соответствуют ключевым исследовательским вопросам, включая анализ структуры и динамики портфеля, оценку влияния FinTech и Open Banking, критику эффективности регуляторных мер (КДН) и разработку концепции ESG-скоринга в розничном сегменте.
Методологическая база: Исследование опирается на актуальные статистические данные Национального Банка РК (НБ РК), Агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), Первого Кредитного Бюро (ПКБ) за 2020-2025 годы, а также на действующие нормативно-правовые акты. Используются методы сравнительного, факторного и структурного анализа.
Теоретико-методологические основы современного потребительского кредитования
Современное потребительское кредитование вышло за рамки классического банковского дела, описанного в учебниках начала XXI века. Сегодня оно представляет собой сложную систему, где традиционные финансовые институты конкурируют (и сотрудничают) с технологическими гигантами, оперирующими данными, а не только капиталом.
Эволюция институциональной структуры рынка РК (2011 vs. 2025)
Исторически казахстанский банковский сектор формировался как конгломерат, ориентированный на крупное корпоративное и ипотечное кредитование. Однако за последнее десятилетие произошел институциональный сдвиг, приведший к доминированию клиентоориентированных, цифровых моделей. К 2025 году рынок характеризуется высокой концентрацией. Крупнейшие игроки, обеспечивающие основной прирост кредитных портфелей в 2024 году, это Халык Банк и Kaspi, на долю которых пришлось 61% общего прироста. Эти институты трансформировались из традиционных банков в полноценные финансовые экосистемы или «супер-приложения».
Сдвиг в бизнес-моделях:
- 2011 год: Приоритет — филиальная сеть, личное общение, бумажные документы.
- 2025 год: Приоритет — мобильность, Big Data-скоринг, мгновенная выдача кредитов, интеграция финансовых услуг с маркетплейсами (Buy Now Pay Later — BNPL), что делает процесс кредитования не отдельной услугой, а частью потребительского опыта.
Такая трансформация институциональной структуры предъявляет новые требования к регулятору, поскольку риски теперь распределены не только по традиционным балансам, но и по цифровым платформам, чья деятельность часто выходит за рамки классического банковского законодательства. Очевидно, что без адаптации законодательной базы под новые реалии, мы столкнемся с ростом нерегулируемого теневого кредитования.
Концепция Open Banking и Open API как фактор трансформации кредитных процессов
В ответ на доминирование нескольких крупных экосистем и для стимулирования конкуренции Национальный Банк РК активно поддерживает развитие FinTech, внедрив Концепцию развития Open API и Open Banking на 2023–2025 годы.
Open Banking — это методология, позволяющая третьим сторонам (FinTech-компаниям) безопасно получать доступ к финансовым данным клиента (с его согласия) через открытые программные интерфейсы (Open API).
Полноценный запуск проекта Open Banking был запланирован на 1 июля 2024 года после успешного пилотного проекта 2023 года с участием пяти банков.
| Аспект | Влияние на кредитный рынок |
|---|---|
| Прозрачность и Скорость | Позволяет FinTech-компаниям и банкам второго эшелона получать полную картину финансового поведения заемщика, улучшая качество скоринга и снижая время принятия решения до минут. |
| Конкуренция | Снижает зависимость новых игроков от данных крупных банков, стимулируя инновации в продуктах (например, более персонализированные кредиты). |
| Снижение Риска | Теоретически, улучшенный доступ к данным снижает информационную асимметрию, позволяя точнее оценивать коэффициент долговой нагрузки (КДН) заемщика в разных финансовых институтах. |
Таким образом, Open Banking становится ключевым методологическим элементом в трансформации кредитного рынка, обеспечивая необходимую инфраструктуру для безопасного обмена данными, что является основой для дальнейшего развития FinTech-сектора.
Актуальная динамика и структура рынка потребительского кредитования РК (2023-2025 гг.)
Рынок потребительского кредитования в Казахстане демонстрирует бурный, но неравномерный рост, вызванный как отложенным спросом, так и инфляционными ожиданиями населения.
Объем, рост и сегментация розничного портфеля
К 1 апреля 2025 года общий портфель кредитов физических лиц достиг почти 24,9 трлн тенге. Анализ структуры этого портфеля показывает явное доминирование трех основных продуктов, которые к 1 января 2025 года составили 92% от общего объема:
- Беззалоговые потребительские кредиты: 49%
- Ипотека: 28%
- Автокредиты: 15%
Детализированный анализ ключевых сегментов (по данным на начало 2025 года):
| Сегмент | Объем задолженности (трлн тенге) | Годовой Темп Роста (2024 г.) | Роль в структуре |
|---|---|---|---|
| Беззалоговые потребительские кредиты | 11,7 | +22,9% | Главный драйвер роста, но и главный источник риска. |
| Ипотечный портфель | 6,7 | +14,1% | Стабильный рост, поддерживаемый госпрограммами. |
| Автокредитование | 3,9 (на 1.04.2025) | +44,8% (в 2024 г.) | Рекордсмен по темпам роста. |
Факторный анализ роста:
Наиболее заметным явлением является взрывной рост автокредитования, который в 2024 году достиг +44,8%, что в сочетании с 64% роста в 2023 году, указывает на существенное перераспределение спроса, вероятно, вызванное инфляционными ожиданиями и стремлением населения сохранить сбережения в материальных активах.
Однако доминирующее положение занимают беззалоговые кредиты (почти половина портфеля).
Их стабильно высокий рост (+22,9%) напрямую коррелирует с легкостью доступа к цифровым кредитным продуктам и активностью FinTech-экосистем, что неизбежно ведет к системным рискам, связанным с долговой нагрузкой. Каким образом регулятор планирует сбалансировать это агрессивное кредитование с социальной ответственностью?
Влияние макроэкономической среды на динамику кредитования
Макроэкономическая среда Казахстана в 2024-2025 годах была сложной: высокая инфляция, геополитическая нестабильность и жесткая денежно-кредитная политика НБ РК. В декабре 2024 года Национальный Банк РК повысил базовую ставку до 15,25% годовых. Цель этого шага — противодействие инфляционным ожиданиям и стабилизация цен.
Корреляция с кредитованием:
Повышение базовой ставки напрямую увеличивает стоимость фондирования для банков, что, в свою очередь, ведет к повышению конечных ставок по кредитам для населения.
- Охлаждающий эффект: Жесткая монетарная политика призвана охладить чрезмерно быстрый рост потребительского кредитования. Этот эффект виден в замедлении темпов прироста ипотечного портфеля (+14,1%).
- Рост номинала: Несмотря на высокую базовую ставку, номинальный рост кредитного портфеля сохраняется, достигая 39,3% от общего кредитного портфеля банковского сектора РК по итогам мая 2025 года. Это свидетельствует о том, что спрос на кредиты остается высокоэластичным (нечувствительным к цене) из-за низких реальных доходов населения и необходимости финансировать текущее потребление или приобретать активы в условиях высокой инфляции.
Таким образом, рынок демонстрирует парадоксальное состояние: регулятор пытается сдержать инфляцию и рост задолженности через удорожание денег, но структурные факторы (цифровизация, инфляционные ожидания) продолжают подпитывать агрессивный рост. Из этого следует, что монетарные рычаги недостаточны, и регулятору необходимо усилить макропруденциальный инструментарий.
Системные риски, закредитованность и эффективность регуляторного сдерживания
Ключевой вызов для финансового сектора РК в 2025 году — не абсолютный объем долга, а его качество, концентрация и устойчивость к макроэкономическим шокам.
Анализ проблемной задолженности (NPL) и концентрация кредитного риска
Проблема закредитованности в Казахстане носит не массовый, а глубоко концентрированный характер. Хотя доля расходов населения на оплату кредитов и долгов (около 6,2% в IV квартале 2024 г.) может показаться умеренной, анализ NPL90+ (просрочка 90+ дней) и концентрации долга рисует тревожную картину.
1. Ухудшение качества портфеля:
Общая доля неработающих кредитов (NPL90+) в портфеле ухудшилась с 12,9% на 1 января 2023 года до 13,3% на 1 января 2024 года. Общий объем NPL 90+ составил 1,3 трлн тенге. По наиболее рисковому сегменту — беззалоговым потребительским кредитам — доля NPL достигла 10,4% (объем неработающих займов — 1,7 трлн тенге).
Это явный индикатор того, что агрессивная кредитная экспансия последних лет была сопряжена с принятием повышенных рисков.
2. Парадокс концентрации долга:
Анализ данных Первого Кредитного Бюро (ПКБ) развенчивает «миф о тотальной закредитованности» всего населения. На самом деле, существует высокая концентрация долга: всего 10% заемщиков (около 821 тыс. человек) имеют общую задолженность в размере 5,3 трлн тенге, что составляет 46% от всего портфеля беззалоговых потребительских кредитов. Таким образом, основную кредитную нагрузку несет относительно небольшая, но высокоактивная и, предположительно, более финансово устойчивая группа населения. Риск заключается в том, что ухудшение экономической ситуации даже для этой группы может создать не локальные, а системные проблемы для банков, ведь именно эта группа обеспечивает львиную долю кредитной массы.
Слепая Зона 1: FinTech-скоринг и пруденциальное регулирование (КДН)
Ключевым инструментом АРРФР для сдерживания неконтролируемого роста задолженности является коэффициент долговой нагрузки (КДН). КДН ограничивает долю ежемесячного дохода, которую заемщик может тратить на обслуживание долга.
Проблема FinTech-скоринга:
Традиционное пруденциальное регулирование (КДН) основано на формализованных доходах (зарплата, пенсия).
Однако FinTech-экосистемы (такие как Kaspi.kz) обладают уникальной информацией, которую регулятор не видит:
- Транзакционные данные: Потоки средств через платежные системы, частота покупок, средний чек на маркетплейсе.
- Поведенческие данные: Активность в приложении, использование различных сервисов.
Эти данные позволяют FinTech-компаниям создавать собственный, более точный экосистемный скоринг, который может учитывать «теневые» или неформализованные доходы. Банки-экосистемы, используя эти модели, могут легально выдавать кредиты клиентам с официально низким доходом, поскольку их внутренняя модель доказывает финансовую состоятельность. Именно поэтому номинальный рост кредитного портфеля остается столь высоким.
Критическая оценка эффективности КДН:
Регуляторные органы последовательно реализуют меры по ужесточению КДН. Разрабатывается проект, предусматривающий снижение коэффициента для заемщиков с просрочкой свыше 90 дней за последние 12 месяцев с 0,5 до 0,25.
- Ограничение для проблемных заемщиков: Снижение КДН до 0,25 для граждан с историей просрочек — это сильный, точечный удар по наиболее рисковому сегменту, который призван предотвратить их дальнейшее погружение в долговую яму.
- Проблема FinTech-обхода: Однако, если FinTech-игроки способны находить высокодоходных клиентов с неформализованным доходом, ограничения КДН могут стать менее эффективными, поскольку они не полностью охватывают реальную картину финансовой нагрузки. Кроме того, ограничение выдачи беззалоговых потребительских займов при просрочке по банковским займам свыше 30 дней (или по микрокредитам свыше 1 дня), введенное регулятором, является важной мерой, но требует постоянного мониторинга за соблюдением, особенно в быстрорастущем сегменте онлайн-микрозаймов (PDL-займов), объем выдач которых в 2023 году увеличился на 102,6%.
- Небанковские инструменты: С марта 2025 года внедрена возможность добровольного установления гражданами запрета на оформление займов через Единый контакт-центр 1414. Эта мера является важным инструментом социальной защиты и борьбы с мошенничеством, но не влияет на макропруденциальный риск.
Перспективы устойчивого развития: Внедрение ответственного (ESG) кредитования
Глобальная повестка устойчивого развития (ESG) перестала быть прерогативой только корпоративного финансирования. Она становится неотъемлемой частью регулирования и розничного кредитования, особенно в контексте социальной ответственности.
Обзор ESG-повестки АРРФР и климатических обязательств РК
Внедрение ESG-практик является одним из ключевых приоритетов АРРФР и напрямую связано с климатическими обязательствами Казахстана, закрепленными в Стратегии достижения углеродной нейтральности Республики Казахстан до 2060 года.
Ключевые регуляторные вехи:
- Обязательность раскрытия: Раскрытие ESG-информации станет обязательным для всех финансовых организаций с 1 января 2025 года.
- Рынок устойчивого финансирования: На конец марта 2024 года общий объем рынка устойчивого финансирования в Казахстане (включая зеленые и социальные облигации) достиг 277,8 млрд тенге.
- Готовность банков: Многие казахстанские банки, включая Halyk Bank и Банк ЦентрКредит, уже сформировали структурные подразделения по ESG и утверждают политики устойчивого развития, демонстрируя готовность конкурировать на международном уровне.
Однако большинство банков второго эшелона пока фокусируются на качественном подходе (E&S Due Diligence) при оценке экологических и социальных рисков крупных корпоративных проектов, игнорируя потенциал ESG в массовом розничном сегменте. Разве можно говорить о финансовой стабильности, если социальный риск на уровне розницы не поддается количественной оценке?
Слепая Зона 2: Методология внедрения ESG-критериев в розничный скоринг
Переход от качественной оценки к количественной имплементации ESG-критериев в потребительском кредитовании требует разработки конкретных методологий, особенно в отношении Социального (S) и Управленческого (G) аспектов.
Концепция ответственного (ESG) скоринга в рознице:
Ответственное кредитование означает, что банк не просто оценивает способность клиента платить, но и учитывает, насколько выдача кредита ухудшит его долгосрочное социальное и финансовое благополучие.
Предлагаемые практические шаги и критерии:
| Критерий ESG | Сфера применения в рознице | Предлагаемые метрики и оценка |
|---|---|---|
| Социальный (S) — Ответственное кредитование | PDL-займы (онлайн-микрозаймы), беззалоговые кредиты. |
|
| Экологический (E) — Зеленые продукты | Автокредитование, ипотека. |
|
| Управленческий (G) — Прозрачность и Защита | Все сегменты. | Обязательство банка по предоставлению клиенту полного расчета КДН с объяснением рисков; внедрение функции «добровольного самозапрета» (уже реализовано АРРФР как G-фактор). |
Внедрение количественного ESG-скоринга позволит финансовым институтам перейти от декларативного следования повестке к практическому управлению социальными рисками, что является следующим логическим этапом развития устойчивого финансового сектора в РК. В конечном счете, это не только вопрос социальной ответственности, но и инструмент снижения долгосрочных кредитных потерь.
Заключение и Рекомендации
Настоящее исследование подтверждает, что проблематика потребительского кредитования в Казахстане претерпела радикальную эволюцию. Устаревшие академические подходы, фокусирующиеся на классических банковских рисках, должны быть заменены анализом системных рисков, порожденных FinTech-экспансией и вызовами устойчивого развития.
Ключевые выводы:
- Трансформация рынка: Рынок достиг критических объемов (24,9 трлн тенге), с доминированием беззалоговых кредитов и рекордным ростом автокредитования. Основной прирост обеспечивают банки-экосистемы (Халык, Kaspi), использующие продвинутые цифровые модели.
- Системный риск и концентрация: Проблема закредитованности является концентрированной (46% портфеля у 10% заемщиков), что при росте NPL90+ требует точечных, а не общих макропруденциальных мер.
- Регуляторный вызов FinTech: Инструменты АРРФР, такие как КДН, эффективны для сдерживания традиционного кредитования, но их эффективность снижается в условиях FinTech-экосистем, способных использовать Big Data для обхода формализованных ограничений и кредитования заемщиков с неформальными доходами.
Практические рекомендации:
| Целевая аудитория | Рекомендация | Обоснование |
|---|---|---|
| АРРФР и НБ РК | 1. Адаптация КДН к FinTech-рискам: Разработать методологию, обязывающую FinTech-платформы предоставлять регулятору не только формальные, но и агрегированные транзакционные данные (в рамках Open Banking и при согласии клиента) для более точного расчета реальной долговой нагрузки. | Снижение риска обхода пруденциальных нормативов и повышение точности макропруденциального надзора. |
| 2. Стимулирование ESG-продуктов: Разработать нормативные акты, предусматривающие минимальный пруденциальный дисконт (например, снижение коэффициента риска) для банков, активно внедряющих количественный ESG-скоринг в розничном сегменте. | Мотивирование банков на переход от качественной к количественной оценке социальных рисков и стимулирование ответственного кредитования. | |
| Коммерческие Банки (Экосистемы) | 1. Внедрение ESG-фильтров в PDL-скоринг: Интегрировать в скоринговые модели метрики, наказывающие заемщиков с чрезмерным количеством активных микрозаймов (S-фактор), и поощрять финансово грамотное поведение. | Снижение социального риска, повышение устойчивости розничного портфеля и соответствие будущим обязательным ESG-требованиям. |
| 2. Прозрачность и добровольный запрет: Активно информировать клиентов о возможности установления добровольного запрета на займы (1414) в целях защиты от мошенничества и предотвращения импульсивного заимствования. | Усиление G-фактора (корпоративного управления и защиты потребителя). |
Список использованной литературы
- Закон Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» от 31.08.1995 г. (в ред. с изм. и доп. на 2007 г.).
- Закон Республики Казахстан «О Национальном Банке Республики Казахстан» от 30.03.1995 г. №2155 (в ред. с изм. и доп. на 2005 г.).
- Закон Республики Казахстан «О Кредитных бюро и формировании кредитных историй в Республике Казахстан» от 06.07.2004 N 573-2.
- Постановление Правления Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций от 30 сентября 2005 г. №358 «Инструкция о нормативных значениях и методике расчетов пруденциальных нормативов для БВУ».
- Правила об условиях и минимальных требованиях к порядку предоставления информации поставщиками информации… от 21 августа 2004 г. N 250.
- Деньги Кредит Банки / под ред. Саткалиев М.А. – Астана: Экономика, 2006.
- Кредитная деятельность банков в Казахстане / под ред. Давлетова М.Т. – Астана, 2001.
- Кредитное дело / под ред. Абдрахманов Г.А. – Астана: Экономика, 2009.
- Журнал «Банки Казахстана», 2004, №3.
- Капалина К.А. Покупка в рассрочку // Банки Казахстана. 2006. №11.
- Долан Э. Дж. Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно – кредитная политика. – Москва, 2001.
- Щиборщ К. Потребительский кредит: западный опыт и перспективы развития в России // Банковские технологии. 2000. № 9.
- Крупнов Ю.С. Банковский потребительский кредит // Бизнес и Банки. 2002.
- Лаврушина О.И. Организация и планирование кредита. – М.: Финансы и статистика, 2000.
- Мозжухов А. Общее состояние законодательства о потребительском кредите // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2004. № 9.
- Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана / под ред. Ильясов К.К. – Астана, 1995.
- Мак Нотон Д. Банковские учреждения в развивающихся странах. Том 1: Укрепление руководства и повышение чувствительности к изменениям. – Всемирный Банк, 2000.
- Ипотека, автокредиты, банкротство физлиц: итоги кредитного рынка РК за 2023 год. URL: forbes.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Задолженность по кредитам в Казахстане достигла рекордов. URL: inbusiness.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Кредитный рынок Казахстана: итоги I квартала 2025 года. URL: 1cb.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Миф о закредитованности: кто в Казахстане на самом деле берёт кредиты? URL: Ranking.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Кредитный рынок Казахстана: трансформация и новые тренды. URL: the-tenge.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Банковский сектор Казахстана в мае 2025 года: умеренный рост кредитов и депозитов. URL: halykfinance.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Банковский сектор Казахстана в марте 2025 года: умеренный рост кредитов и депозитов. URL: halykfinance.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Обзор финансового сектора Республики Казахстан. URL: www.gov.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Рекордный рост кредитного портфеля банков в ноябре. URL: the-tenge.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Насколько банки Казахстана готовы к реализации ESG-повестки? URL: kapital.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Потенциал внедрения ESG-практик в финансовом секторе. URL: www.gov.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Финтех-стартапы Казахстана: тренды, кейсы и перспективы. URL: Optimism.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- ЦИФРОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ КАЗАХСТАНА. URL: turan-edu.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Кредитный портфель казахстанских банков приближается к 37 триллионам тенге. Анализируем происходящее. URL: Ranking.kz (дата обращения: 09.10.2025).
- Денежно-кредитная политика Национального Банка. URL: nationalbank.kz (дата обращения: 09.10.2025).